财务管理-第二章 财务报表分析
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财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
第二章 财务报表分析
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
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学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
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长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
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阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
51490-财务管理(微课版第2版)-李延喜-第2章
4,400,000.00
-34,000,000.00 56,000,000.00 22,000,000.00
30 30
4.2 现金流量表的编制方法
31
31
现金流量表的编制方法通常有直接法和间接法两种： 直接法 直接法是指通过现金收入和支出的主要类别反映来自公司
经营活动的现金流量。 直接法是以利润表中的营业收入为起点，调整与经营活动
1.3 财务报表的类型
11
11
不同财务报表之间的具体关系
什么影响了企业报表？
12
12
内部因素 董事会
外部因素
管理者
资产
负债 权益
债
股
权
人 东
什么影响了企业报表？
法律与规则(Law and Regulation)
市场(Markets) 员工(Employees)
企业=合同关系 供应商(Suppliers)
未来收益及发展趋势
4
有助于评价企业的经营 成果与获利能力
0
1
0
是企业对其经营成果 进行分配的重要依据
2
0
有助于评价企业管
3
理人员的工作绩效
案例分析
27
27
案例中的资产负债表数据分析： 营业收入下降19000万，54%； 营业利润下降4000万，80%； 利润总额下降4770万，90%以上； 净利润下降3565万，90%以上； 每股收益下降0.3565元，90%以上。
政治(Politics)
董事会 管理层
股东(Shareholders)
文化(Culture)
资产 顾客(Customers)
负债 权益
债券人(Creditors)
-34,000,000.00 56,000,000.00 22,000,000.00
30 30
4.2 现金流量表的编制方法
31
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现金流量表的编制方法通常有直接法和间接法两种： 直接法 直接法是指通过现金收入和支出的主要类别反映来自公司
经营活动的现金流量。 直接法是以利润表中的营业收入为起点，调整与经营活动
1.3 财务报表的类型
11
11
不同财务报表之间的具体关系
什么影响了企业报表？
12
12
内部因素 董事会
外部因素
管理者
资产
负债 权益
债
股
权
人 东
什么影响了企业报表？
法律与规则(Law and Regulation)
市场(Markets) 员工(Employees)
企业=合同关系 供应商(Suppliers)
未来收益及发展趋势
4
有助于评价企业的经营 成果与获利能力
0
1
0
是企业对其经营成果 进行分配的重要依据
2
0
有助于评价企业管
3
理人员的工作绩效
案例分析
27
27
案例中的资产负债表数据分析： 营业收入下降19000万，54%； 营业利润下降4000万，80%； 利润总额下降4770万，90%以上； 净利润下降3565万，90%以上； 每股收益下降0.3565元，90%以上。
政治(Politics)
董事会 管理层
股东(Shareholders)
文化(Culture)
资产 顾客(Customers)
负债 权益
债券人(Creditors)
CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)
（4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、 原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
CPA 财务成本管理 第二章财务报表分析 读书笔记
第二章财务报表分析一、因素分析法（连环替代法）✓含义: 指标：构成因素因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
✓原理:该方法将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。
由于在分析时，要逐次进行各因素的有序替代，因此又称为连环替代法。
✓操作:设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0（1）第一次替代A1×B0×C0（2）第二次替代A1×B1×C0（3）第三次替代R1＝A1×B1×C1（4）（2）－（1）→A变动对R的影响（3）－（2）→B变动对R的影响（4）－（3）→C变动对R的影响把各因素变动综合起来，总影响：△R＝R1－R0【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各因素的影响程度也就不同。
✓步骤:1)确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如：上年实际数额），并计算两者的差额；2)确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型；3)确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序；4)顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
二、短期偿债能力比率短期偿债能力中的“债”是指“流动负债”，企业偿还流动负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动负债”和流动资产或者流动资产的组成项目。
（一）营运资本✓公式及理解营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（非流动资产）✓分析1)营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
CPA财务成本管理第二章财务报表分析精编版
因素分析法 含义：依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。 分析步骤： （1）确定分析需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额； （2）确定该财务指标的驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
第二章 财务报表分析
第一节 财务报表分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 管理用财务报表分析
第一节 财务分析概述
（1）财务报表分析的意义（1级） （2）财务报表分析步骤和方法（2级） （3）财务报表分析的原则和局限性（1级）
一、财务报表分析的意义
（一）财务报表分析的目的 是将财务报表数据转换为更为有用的信息。 （二）财务报表分析的使用人 股权投资人 债权人 经理人员 供应商 政府 注册会计师
（4）现金比率分析 现金资产包括货币资金和交易性金融资产。 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 （5）现金流量比率 现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债 公式中的“经营活动现金流量净额”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额” 该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
三、财务报表分析的原则和局限性
（一）财务报表分析的原则 1．实事求是； 2．要全面看问题； 3．要相互联系地看问题； 4．要发展地看问题； 5．要定量分析与定性分析结合。
（二）财务报表分析的局限性 1．财务报表本身的局限性； 2．财务报表的可靠性问题； 3．比较基础问题。
第二节 财务比率分析
第二章 财务报表分析 财务管理PPT课件
四、财务报表分析的依据
财务报表分析主要是以财务报告为依据，日 常核算资料只作为财务报表分析的一种补充资料。 企业的财务报告主要包括：
（1）资产负债表
（2）利润表
（3）现金流量表
（4）会计报表附表 （5）会计报表附注
返回
（6）财务情况说明书
资产负债表
资产负债表是反映企业某一特定日期财务 状况的会计报表，它以“资产＝负债十所有者 权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类 和一定的顺序反映企业在某一时点上资产、负 债及所有者权益的基本状况。
三、财务报表分析的基本方法
（四）因素分析法
因素分析法
一个经济指标往往是由多种因素造成的。它们 对某一个经济指标都有不同程度的影响。只有 将这一综合性的指标分解成各个构成因素，才 能从数量上把握每一个因素的影响程度，给工 作指明方向，这种通过逐步分解来确定几个相 互联系的因素对某一综合性指标的影响程度的 分析方法叫做因素分析法或连环替代法。
业财务结构稳健与否
过借债来筹资的，也可以 衡量企业在清算时保护债 权人利益的程度。
的重要指标。它是负 债总额与股东权益总 额的比值，也叫债务
反映长期偿
股权比率。
指所有者权益总额
债能力指标
与资产总额的比值
是企业一定时期
。说明企业的总资 产中有多少是企业 所有者投入资本所 形成的。
所有者权益比率 与权益乘数
所列示的各类项目的金额不可孤立看待。 评价企业过去的经营业绩，衡量现在的财 务状况，预测未来的发展趋势。
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二、财务报表分析的目的
（一）财务报表分析的一般目的
（1）评价企业的偿债能力 （2）评价企业的资产管理水平 （3）评价企业的获利能力 （4）评价企业的发展能力
财务管理—第二章财务报表分析
供货方的应付帐款应该是一种负债
()
现金是资产的第一项
()
长期资产的价值会随时间而折旧
()
财务管理—第二章财务报表分析
判断题
§关于损益表，下列哪种说法是正确的？
损益表体现了公司在一定会计期间获得了多少现金 损益表记录了一段期间内的所有收入和支出 “底线”是指公司在一定时期内的销售业绩 股息已经计入费用中
财务报表以及相应的附注包含了许多有用的信息，包括公司的财务、公 司运营的之处、管理上的政策和战略、公司未来业绩的分析与展望。
财务报表使用者的目标就是希望找到能够回答关于公司的以下问题的信 息：
● 投资能够带来具有吸引力的回报吗？ ● 投资中所涉及的风险程度如何？ ● 现在所持有的投资需要变现吗？ ● 现金流能够满足利息及本金支付的要求，从而保证公司的借款需求 吗？ ● 公司能够为雇员提供良好的机遇、未来的提升及员工福利吗？ ● 在企业所处的经营环境中，公司的竞争状况如何？ ● 公司是否具有良好的发展前景？
有的交易事项都得到记录、分类和汇总，财务报表是对所有账户数据的正式集中 反映。
§ 会计信息的相关性：财务报表包含了过去的业绩和财务状况的以一般
货币单位计量的指标，也包含各种业务的平衡关系。
§ 财务报表分析的信息环境：企业不可能在财务报表中有效传达所有
相关信息，有些信息还是通过其他方式更好的传递。
财务管理—第二章财务报表分析
在分析财务报表时，应该注意的是：首先，不同的企业 采用不同的会计处理，使财务报表很难比较；其次，有些企 业出现非正常或暂时性事件可能会影响财务业绩，产生误导 性信号；最后，不同国家的会计原则是不一致的。
财务管理—第二章财务报表分析
会计信息：分析的基础
注会财管-第二章财务报表分析和财务预测
第二章财务报表分析和财务预测一、单项选择题1.某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产为100万元，年末流动比率为2，年末存货余额为40万元，则年末速动比率为（）。
A.2B.1.2C.1D.0.8【答案】B【解析】某公司年末流动负债=流动资产/流动比率=100/2=50（万元），速动资产=流动资产-存货=100-40=60（万元），速动比率=速动资产/流动负债=60/50=1.2。
2.某企业2019年1月1日经营活动现金流量净额为260万元，流动负债为210万元。
12月31日经营活动现金流量净额为300万元，流动负债为250万元，则该企业2019年的现金流量比率为（）。
A.1.43B.1.30C.1.20D.1.18【答案】C【解析】现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债=300/250=1.2。
该比率中的流动负债应采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
3.下列各项中有助于提高企业短期偿债能力的是（）。
A.用银行存款购置一台设备B.发行公司债券筹集资金购置厂房C.用现金回购普通股股票D.出售闲置的固定资产【答案】D【解析】选项A：用银行存款购置一台设备，会导致银行存款减少，即流动资产减少，流动负债不变，会降低短期偿债能力；选项B：发行公司债券筹集资金购置厂房，不影响流动资产和流动负债，因此不影响短期偿债能力；选项C：用现金回购普通股股票，会导致流动资产减少，流动负债不变，会降低短期偿债能力；选项D：出售闲置的固定资产会导致银行存款增加，即流动资产增加，流动负债不变，会提高短期偿债能力。
4.下列各项指标的大小与长期偿债能力同向变动的是（）。
A.资产负债率B.现金流量利息保障倍数C.产权比率D.权益乘数【答案】B【解析】资产负债率、产权比率和权益乘数的大小与长期偿债能力反向变动。
5.下列各项中会提高资产负债率的经济业务是（）。
A.资本公积金转增股本B.可转换债券行权C.增发普通股股票赎回公司债券D.取得银行借款【答案】D【解析】选项A是所有者权益内部的此增彼减，资产负债率不变；选项B是负债转为所有者权益，会降低资产负债率；选项C会导致负债减少，所有者权益增加，会降低资产负债率；选项D使资产增加，负债增加，所有者权益不变，权益乘数提高，资产负债率提高。
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20
市场测试分析 市盈率 市净率 每股盈余 每股股利 股利支付比率 每股现金流量
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21
提问？
• 在财务报表分析中需要研究企业哪几方面 的能力？ • 反映这些分类能力的指标有哪些特点？
财务报表的综合评价方法：
综合指数法、 经济附加值法 杜邦分析法、因素分析法、
第四节 财务报表的综合评价
13
第二节 财务分析方法
比率分析法 趋势分析法 结构分析法
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ14
第三节 财务报表的分类能力分析 分类能力分析的内容
偿债能力分析
• 短期偿债能力分析 • 长期偿债能力分析
营运能力分析
盈利能力分析
发展能力分析
15
短期偿债能力分析 营运资本=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债
30
课后思考题
• 一份完整的财务报告应该包括哪些要件？ • 财务报表分析对哪些人有用？ • 财务分析的基本方法有哪些？综合分析方 法有些？ • 如何进行企业某方面能力的分析？ • 一个偿债能力很强的企业是否意味着其盈 利能力也很高？反过来说，盈利能力强的 企业是否偿债能力就一定很强？
31
采用EVA指标评价财务业绩的优势：
第一、考虑了权益资本成本。 第二、能较准确地反映公司在一定时期内创造的 价值。 第三、能较好地解决公司分散经营中的问题。 第四、可作为财务预警指标。 第五、是一种有效的激励方式。 第六、注重公司的可持续发展。 尽管EVA有很多优点，但它也有一定的局限性：
本章回顾： 本章首先介绍了财务报表分析的意义、何人 使用，其构成内容，以及报表分析局限性，以使 读者对报表分析有初步认识。其次，重点介绍了 报表分析的几种基本方法（包括比率分析、趋势 分析、结构风险），这是报表分析的基础，也是 本章的重点。再次，引导读者进入对企业经营状 况和财务质量的分类能力进行分析。这些能力 （包括偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能 力）反映了企业在某方面的经营状况或财务质量， 是认识企业的初步开端。而进一步全面评价一个 企业的综合实力，还要运用某些特定方法对企业 做出综合评价。这些方法包括指数分析（沃尔分 析）法、杜邦分析法、因素分析法（亦称连环替 代法） ，以及经济附加值法。
17
营运能力分析
总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率
存货周转率
18
盈利能力分析 销售毛利率 销售净利率 成本费用利润率 总资产利润率
净资产利润率（权益净利率）
19
发展能力分析 营业收入增长率 营业利润增长率 净利润增长率 总资产增长率 权益增长率
返回
2012 18.47% 15.58% 2013 24.77% 20%
利用连环替代法分析各因素 对权益净利率变化的影响
1.销售净利率变化的影响： △销售净利率 =（20%-15.58%）*×0.44×2.704=5.26% 2.总资产周转率的影响： △总资产周转率=20%*（0.49-0.44）*2.704=2.7% 3.权益乘数变化的影响： △权益乘数=20%*0.49*（2.499-2.704）=--2%
影响所有者权益变动的内容
9
财务报表使用者
股东 债权人 经理 供应商 政府 中介机构
10
财务报表分析的目的
投资者投资决策
银行信贷决策
公司管理人员管理决策
财务分析师
11
财务报表分析的依据
历史标准
行业标准 目标标准 经验指标
12
财务报表分析应注意的问题
财务报表本身存在局限性 财务分析应普遍联系 财务分析应符合管理逻辑 财务分析应依据真实可靠的财务信息 返回
第二章 财务报表分析
1
学习目标
•
通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者 在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
收入 收入、费用确认原则； — 费用 = 利润
费用的构成；
利润表与资产负债表之间的关系
7
现金流量表（31)
8
股东权益变动表(p33)
所有者权益的构成
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 当期盈利（亏损） 所有者投入和减少资本 资产评估增值等会计准则要求记入资本公积的项目 利润分配 所有者权益内部结转
销售净利率 净利润 成本费用 销售收入
资产周转率 销售收入 资产
销售成本 其他损益 所得税费用
期间费用 营业外收支
非流动资产
货币资金 存货
应收账款 资 产
25
因素分析法 例：A公司2012年和2013年的相关指标如 下，请分析销售净利率、总资产周转率、权益乘 数对净资产收益率变化的原因。 年份 净资产收 销售净利率 总资产周 权益乘数 益率 转率 0.44 0.49 2.704 2.499
营运资本
流动资产
流动负债 长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 资产期限结构：长短期资产比例； 流动性：资产转换为现金的速度； 负债期限结构：长短期负债比例； 负债与权益结构：负债与权益比例； 资产结构与负债结构之间对应关系； 市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
3
本章内容
• • • • 第一节财务报表分析概述 第二节财务报表分析方法 第三节财务报表分类能力分析 第四节财务报表综合评价
4
第一节 财务报表分析概述 主要财务报表及构成
（对外报送主要报表、附表、报表附注） 主要报表的性质（静态、动态）与结构 资产负债表（P29）
资产合计 负债和所有者权益合计
23
注意事项
• 所选指标的性质必须一致；正向、反向、 适度指标： 适度指标y=1/(1+|q_xij|) • 一般选择的指标不宜过多，以8~12个为 宜；
• 对主要指标的选择和权重、标准值的认定 问题； • 可给定性指标留有余地。
杜邦分析法
权益净利率 资产利润率 权益乘数 资产 负债 流动 负债 流动资产 非流 动负 债
• 经济附加值法
• 经济附加值（EVA，Economic Value Added)，又称经
济利润、经济增加值，是一定时期的企业税后营业净利润（NOPAT ，Net Operating Profit After Tax ）与投入资本的资本成本的 差额。 计算公式： EVA =税后净营业利润（NOPAT）-加权平均资本成本（WACC）* 投资资本总额（TC） 其中，税后净营业利润（NOPAT）= 营业利润 + 财务费用 - EVA 税收调整 经过拓展后也可表示为如下公式： • 税后净营业利润 = 息税前利润（EBIT）×（1 - 所得税率）+ 递延 税款的增加 • EVA税收调整 = 利润表上所得税 + 税率 ×（财务费用 + 营业外支 出 - 营业外收入）
综合指数法
指 标 比重（1） 标准值（2） 实际值 （3 ） 相对比率 （4）=（3） ÷（2） 实际得分 （5）=（4） ×1
流动比率 总资产周转率 资产负债率
8 15 10
2.0 1.5 50%
1.033
0.58 60% 1.425 1.96 11.58% 20.00% 24.77%
51.65%
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 经营现金净流量比率=年经营净现金流 量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 资产负债率 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% 权益比率 权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% 权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% 利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用 =（净利润+利息费用+所得税费用）/利息 费用
58.% 120% 71.25% 98.00% 115.80% 133.33% 99.08%
4.13
8.7 12 5.7 8.82 23.16 20 14.86
应收账款周转率
存货周转率 资产报酬率 销售净利率 净资产收益率
8
9 20 15 15
2次
3次 10% 15% 25%
合计（综合指数）
100
97.37