财务管理系列培训教材11
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财务管理培训教材(11个ppt)0第十章责任会计第一节组织结构与责任会计一、组织结构（一）直线职能式组织结构---集权制（二）事业部组织结构---分权制二、责任中心及其类型（一）责任中心是指企业的一个组成部分，其管理人员要负责某些具体的生产经营活动。
1、随着公司的发展，其高级管理层就会划分出若干责任区域，即“责任中心”(sibilate center), 并指派下属经理进行管理。
2、对各级主管人员的业绩评价,应以其对企业完成目标和计划中的贡献和履行职责中的成绩为依据。
（二）责任中心主要类型1. 成本中心 (cost center): 其经理人员仅对成本负责的责任中心。
2.收入中心(revenue center): 其经理人员仅对收入负责的责任中心。
3.利润中心(profit center): 其经理人员要对成本和收入负责的责任中心。
4.投资中心(investment center): 其经理人员不仅要对成本和收人 , 还要对投资负责的责任中心。
三、责任会计1、责任会计 (responsibility accounting )是根据经理人员管理责任中心所必需的有关信息来考核每个责任中心业绩的一个系统。
2、责任同样离不开会计核算。
会计核算意味着业绩考核 , 即将实际业绩与预计业绩进行比较。
3、这种将经营职责、会计核算和业绩评价相结合的系统常被称为责任会计。
其会计核算与报告起着关键作用。
四、组织结构与责任会计（一）责任会计制度必须适应企业组织结构（二）集权组织结构形式下的责任会计制度（三）分权组织结构形式下的责任会计制度五、实施责任会计的基础和条件（一）合理划分责任中心，明确规定权责范围（二）编制责任预算，确定各责任中心的业绩考核标准（三）区分责任中心的可控和不可控费用（四）合理制定内部转移价格（五）建立健全严格的记录、报告系统（六）制定合理而有效的奖惩制度（七）评价和考核实际工作业绩（八）定期编制业绩报考第二节成本中心的业绩评价一、成本中心1、一个责任中心，如果不形成或者不考核其收入，而着重考核其所发生的成本和费用，这类中心称为成本中心。
财务管理知识专题培训教材(doc 81页)
财务管理知识专题培训教材(doc 81页)第一讲05年考试难度要加大。
教材的重点内容：第2章—第6章，第9章—第11章，更多要关注其中的计算题与综合题。
第一章财务管理总论一般每年考两个客观题，3—4分第一节财务管理的目标教材P3关于企业财务管理的目标，即理财的目标，主要有三种关点：1、利润最大化。
这种关点认为，企业管理的目标就是追求利润的最大化，这里的利润是指息税前的利润，也就是这里的利润是支会利息和支付所得税之前的利润。
用EBIT来表示。
E是指利润或收益，I是指利息，T是指所得税。
这种关点的缺陷有三点：（1）没有考虑货币的时间价值；（2）在追求利润最大化当中没有考虑相应的投入，也就是没有把相应的投入资本与获得的利润配比关系结合考虑；（3）没有充分的考虑风险。
2、每股盈余最大化。
在普通股股东的角度来讲，表示每一股普通股所享有的EPS表示净利润。
P表示第一个单位，S 表示普通股。
如果有优先股，税后净利润有支付优先股的股息，D 表示优先股的股息，那后的净利润支付完优先股的股息后，剩余的净利润就归普通股所有，普通股的股数N ，()()N T I EBIT EPS --=1就是每股盈余。
缺点：（1）没有考虑每股盈余的时间性；（2）没有考虑每股盈余的风险性。
3、股东财富最大化，也称企业价值最大化，是财务管理的目标。
企业的价值就是企业的市场价值。
二、影响财务管理目标实现的因素财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富，因此，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。
从公司管理当局可控制的因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。
在资本市场有效的前提下，影响企业价值最大化的因素，两个直接因素：报酬率和风险，三个间纳税所得额少了10万，抵减所得税3.3万流入企业，因此如果变现就有33.3万流入。
如果选择继续使用旧设备，就失去了33.3万的收入，那么33.3万就称作继续使用旧设备的机会成本。
财务管理培训教材(11个ppt)8
财务管理培训教材(11个ppt)8第六章短期经营决策短期经营决策就其具体内容可以分为：生产决策、定价决策、存货决策三类。
按照决策者掌握的信息可以分为：确定型决策、风险型决策和不确定性决策。
第一节生产决策一、生产决策涉及的范围1、生产什么产品、提供什么劳务？2、生产数量3、如何组织和安排二、生产决策最常用的方法差量分析法、贡献毛益分析法、本量利分析法、最优生产批量法、线性规划法、成本计划评审法。
（一）差量分析法1、原理差量分析法：根据两个备选方案的差量收入与差量成本的比较确定哪个方案最优的方法。
也称为相关损益分析法。
2、分析程序差量成本：两个备选方案的预期成本的差异数。
差量收入：两个备选方案的预期收入的差异数。
差量损益：差量收入减去差量成本注意：差量成本即相关成本3、选优标准（1）差量损益>0，前者为优；（2）差量损益<0，后者为优。
4、适用范围案例一：生产什么产品的决策分析（P212）1、分析差量收入与差量成本2、固定成本总额为无关成本案例二：零部件自制还是外购的决策分析（P214）适用条件：零部件需求量固定。
1、预期收入相同，仅分析差量成本2、在生产能力的相关范围内，自制方案不考虑固定成本（例1）3、自制方案要考虑超过生产能力的专属成本（例3）4、自制方案要注意是否存在机会成本（例2）案例三：半成品、联产品或副产品是否进一步加工的决策分析（P217）1、半成品或联产品继续加工前的成本为无关成本2、决策分析仅限于其加工后所增加的收入是否超过追加的成本（例1、2）3、副产品是否作为废料处理的决策分析（二）贡献毛益分析法1、原理注意：“目标函数”与“约束条件”，必须具有直线性的关系。
（1）方法几何解法（或称图解法）；行列式法；单纯形法（4）适用范围案例一：追求利润最大化的产品最优组合的决策（P239）案例二：追求成本最低化的产品最优组合的决策（P243）第二节定价决策一、定价决策的意义和内容售价高低与销售量、单位销售成本和销售利润有直接关系。
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❖增资发行：首次发行股票以后的各次发行；前一 次发行的股份已募足，并间隔一年以上；公司近3 年连续盈利，且财会记录无虚假；公司预期利润率 达同期银行存款利率。
内蒙古财经学院会计系 教授郑燕
财务管理 第三篇 融资篇
11.1.3 股票
❖股票上市的条件 ▪ 开业时间：营业三年以上 ▪ 持续盈利能力：近三年连续盈利 ▪ 股本总额：5000万元以上 ▪ 股权分散程度：持股票面值1000元以上的股 东在1000人以上 ▪ 其它：财务报告无虚假，近三年无重大违法 行为等
内蒙古财经学院会计系 教授郑燕
财务管理 第三篇 融资篇
11.1.3 股票
)n 1 kb )n
F (1 kb )n
已发债券 :
P0
PV
I
(1 kb kb (1
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1 )m
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财务管理 第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
❖ 单利债券价格的计算：
新发债券 :
P0
PV
F (1 nt ) (1 nr )
已发债券 :
➢ 认股权证的价值：
认股权证的
计算价格 =
普通股的 市场价格
-
认购 价格
每份认股权证可 以认购的股票数
认股权证价值(VC)
认股权证实际价值线 认股权证的价值下限
➢ 由图可知：
1. 认股权证的价值随股票价值 上升而上升。
Vx 现行股票价值(Vs)
2. 随着认股权证从无利可图向 有利可图的转变，股票和认股 权证绝对 值之间的差额变小。
财务管理 第三篇 融资篇
财务管理学专业培训教材
（二）现代公司理财的基本理论
1资本结构理论（capital structure),是研究公司筹资方式及结构与公司市场 价值关系的理论。1958年莫迪利亚尼和米勒的研究结论是：在完善和有效 率的金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关——MM理论。米勒 因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖，莫迪利尼亚1985年获诺贝尔奖。
财务管理学 FINANCIAL MANAGEMENT
导论
•财务管理的概念 •财务管理的目标 •财务管理的职能和机构 •财务管理的产生和发展 •财务管理课程的内容体系
一、财务管理的概念
现代公司发展过程中，财务经理（Financial manager)
是一个很重要的角色
•20世纪前半叶，财务经理插手于公司资金筹集活动
（二）资本结构与公司价值
25%债权
50%债权
50%股权
75%股权
图1—2企业资本结构图
把公司比作一个圆饼，圆饼（企业规模）大小取决于投资决 策，作出投资决策后，公司资产价值就被决定了。之后，就可以 通过筹资决策来确定公司的资本结构，资本结构决定了公司的价
值。企业规模（资产总额）相同，而资本结构不同可能导致企业
•
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.11. 2520.1 1.2515:4515:45 :5515:4 5:55No v-20
•
务实，奋斗，成就，成功。2020年11 月25日 星期三3 时45分 55秒W ednesd ay , November 25, 2020
•
抓住每一次机会不能轻易流失，这样 我们才 能真正 强大。2 0.11.25 2020年 11月25 日星期 三3时4 5分55 秒20.11. 25
2筹资管理：资本结构（capital structure)：负债资本与权益资本 股利政策：股利支付率决定了留存收益（权益资本）
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新发债券: F(1 + nt ) P = PV = 0 (1+ nr) 已发债券: F(1 + nt ) P = PV = 0 (1+ m ) r
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
零利息债券价格的计算（复利） 零利息债券价格的计算（复利）
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.3 股票
股票评价 普通股评价----价格： 普通股评价----价格： ----价格
Dt P =∑ 0 t t =1 (1 + r ) 1.无增长： 无增长： D = D2 = ... = Dt = D : 1 D P = 0 r 2. 如果按 增长: g P = 0 D D (1+ g) 1 = 0 rg rg
财务管理
第三篇 资篇
11. 企业筹资
Enterprise Financing 长期筹资 短期筹资
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第三篇 融资篇
11.1 长期融资
Long-Term Financing
常规融资 衍生工具
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.1 长期借款
融资租赁的特点： 融资租赁的特点：
直接租赁：企业可以从制造商那里直接租赁资产， 直接租赁：企业可以从制造商那里直接租赁资产，取得该项资 售后租回式租赁：企业将资产出售后再租回使用权的一种方式。 售后租回式租赁：企业将资产出售后再租回使用权的一种方式。 杠杆租赁：由出租人和债权人共同享有资产所有权的一种租赁
F 面值 票面利息 I 票面利率 i 到期期限 n 剩余期限 m 资金利率 r (期望回报率 期望回报率) 期望回报率 FACE VALUE INTEREST INTEREST RATE MATURITY REMAIDER MATURITY INTEREST RATE
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财务管理
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
长期债券价格的计算
附息债券价格的计算 单利债券价格的计算 零利息债券价格的计算（复利） 零利息债券价格的计算（复利） 零利息债券价格的计算（单利） 零利息债券价格的计算（单利）
长期债券收益率的计算 上述四种债券到期收益率的计算（YTM） 上述四种债券到期收益率的计算（YTM）
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.3 股票
普通股股东的权利
剩余收益权 剩余求偿权 信息权 投票权 股票转让权 优先认股权
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.3 股票
股票的发行条件： 股票的发行条件： 设立发行： 设立发行：股份公司首次发行股票
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方式。 方式。
财务管理
第三篇 融资篇
租赁的会计处理
经营租赁： 经营租赁： 承租资产不计入资产负债表，租金计入损益表。 承租资产不计入资产负债表，租金计入损益表。 融资租赁： 融资租赁： 承租资产计入资产负债表，作为长期负债； 承租资产计入资产负债表，作为长期负债；租 金计入损益表。 金计入损益表。
到期收益率（YTM） 到期收益率（ ）
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.3 股票
面值股票与非面值股票 普通股与优先股 记名股票与不记名股票 流通股与不可流通股 国家股，国有法人股，法人股，社会公众股， 国家股，国有法人股，法人股，社会公众股， 内部职工股（含高管股） 内部职工股（含高管股）
借款种类 抵押贷款 信用贷款 信用条件 信用额度 周转信用协议 补偿性余额
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.1 长期借款
借款合同： 借款合同： 借款的金额、用途、利率、 基本条款 借款的金额、用途、利率、 期限、还款方式、 期限、还款方式、担保品 附加条款 一般性限制条款 例行性限制条款 特殊性限制条款
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财务管理
第三篇 融资篇
11.2.2 认股证筹资
认股权证的概念：认股权证是一种具有选择权的证券。 认股权证的概念：认股权证是一种具有选择权的证券。它允 许持有者在有效期内按一定特定价格购买一定数量的普通股。 许持有者在有效期内按一定特定价格购买一定数量的普通股。 实际上它是一种买入期权(看涨期权 。 实际上它是一种买入期权 看涨期权)。 看涨期权 认股权证的价值： 认股权证的价值：
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第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
债券筹资的优缺点
优点： 优点： 资本成本低 有财务杠杆功能 不分散股东控制 权 缺点： 缺点： 财务风险高 限制条件多 筹资数量有限
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第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
附息债券价格的计算： 附息债券价格的计算：
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财务管理
第三篇 融资篇
11.2.1 融资租赁
由租赁公司按承租企业的要求融资购买设备， 由租赁公司按承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同 规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。 规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。而承租企业 采用融资租赁的主要目的是为了融通资金。 采用融资租赁的主要目的是为了融通资金。
新发债券: (1+ kb )n 1 F P = PV = I + 0 n kb (1+ kb ) (1+ kb )n 已发债券: (1+ kb )m 1 F P = PV = I + 0 m kb (1+ kb ) (1+ kb )m
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第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
财务管理
第三篇 融资篇
11.2.1 融资租赁
是一种契约行为， 是一种契约行为，承租人可在规定的时间内使用 由出租人所提供的资产，但必须按时支付租金。 由出租人所提供的资产，但必须按时支付租金。 承租人与出租人 营业（经营）租赁与融资（资本）租赁。 营业（经营）租赁与融资（资本）租赁。 租赁过程的避税行为： 租赁过程的避税行为： 出租人：折旧抵税；利息抵税（杠杆租赁） 出租人：折旧抵税；利息抵税（杠杆租赁） 承租人：租金抵税。 承租人：租金抵税。
反映与公司的所有关系。 反映与公司的所有关系。
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第三篇 融资篇
11.1.3 股票
普通股： 普通股：
股票的票面价值： 元 股 股票的票面价值： 1元/股 股票的帐面价值： 股票的帐面价值： 每股帐面价值=权益总额 发行在外的总股数。 每股帐面价值 权益总额/发行在外的总股数 权益总额 发行在外的总股数。 在我国也称为每股净资产。 在我国也称为每股净资产。 股票的市场价值：市场价格。 股票的市场价值：市场价格。 股票的收益价值：每股税后利润（ 股票的收益价值：每股税后利润（EPS） ） 股票的分配价值：每股股利（ 股票的分配价值：每股股利（DPS） ）
第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
长期债券的种类 凭证式与记帐式 记名债券与不记名债券 单利债券与复利债券（附息债券） 单利债券与复利债券（附息债券） 零利息债券 收益债券 可转换债券;可回收债券; 可转换债券;可回收债券;带认股权证债券 浮动利率债券 垃圾债券（高收益债券） 垃圾债券（高收益债券）
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第三篇 融资篇
11.1.2 长期债券
债券的信用评级 综合考虑发行公司所处的行业背景、 综合考虑发行公司所处的行业背景 、 财务状况 及债券的约定条件等因素，评定信用等级。 及债券的约定条件等因素，评定信用等级。 美国S&P公司： AAA AA A BBB BB B CCC CC C 公司： 美国 公司 美国Moody公司：Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C 公司： 美国 公司 信用← 信用← →风险
∞
Dt +1 D0 (1+ g)t +1 P= = t rg rg
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第三篇 融资篇
11.1.3 股票
股票评价 收益率： 收益率：
股利每年相等 : D r= P 0 g 股利按 增长: D r = 1 +g P 0
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.3 股票
股票的发行方式 公开发行方式
首次公开发行（IPO） 首次公开发行（IPO） 增资公开发行
私募发行方式 股权发行方式 竟价发行方式 存架发行方式
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第三篇 融资篇
11.2 衍生工具
Derivatives 融资租赁 认股权证 可转换债券
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财务管理
第三篇 融资篇
11.1.3 股票
股票上市的条件 开业时间： 开业时间：营业三年以上 持续盈利能力： 持续盈利能力：近三年连续盈利 股本总额：5000万元以上 股本总额：5000万元以上 股权分散程度：持股票面值1000元以上的股 股权分散程度：持股票面值1000元以上的股 1000 东在1000人以上 东在1000人以上 1000 其它：财务报告无虚假， 其它：财务报告无虚假，近三年无重大违法 行为等
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