融资融券业务的风险及控制
融资融券风险处置方案
融资融券风险处置方案前言融资融券是股票交易市场中的重要方式，它能够帮助投资者增加获利机会和操纵资金的能力，但是也伴随有着一定的风险。
投资者需要了解融资融券的相关规则，并制定有效的风险处置方案，以规避潜在的市场风险和信用风险。
本文将介绍融资融券的风险处置方案，帮助投资者更好地进行风险管理。
融资融券的风险融资融券业务的风险主要有以下几种：1.市场风险：融资融券投资是以股票为基础的，股票价格波动将直接影响融资融券的收益和负债。
2.信用风险：通过融资融券方式进行交易，投资者的借款行为将直接涉及到信用问题，若出现违约情况将会受到严重打击。
3.流动性风险：融资融券业务需要进行资金的补充，若出现资金链断裂或不得不追加保证金等情况，将对投资者造成不可逆转损失。
风险处置方案针对融资融券业务可能出现的市场风险、信用风险和流动性风险，我们可以制定不同的风险处置方案。
市场风险1.调整仓位：投资者应根据市场情况调整仓位，避免过度浸润，以降低价值损失。
2.改变交易策略：投资者应尽可能打造多元化的交易策略，以控制损失风险。
3.停损止盈：停损止盈是融资融券投资中最常见的风险规避策略，可以减少交易风险和损失。
信用风险1.选择信用相对较高的券商：投资者应选择信用资质较高的券商进行融资融券交易，以保证券商的资金实力及交易安全性。
2.合理使用保证金：保证金是约束交易风险和融资融券信用风险的有效途径，可有效保障券商资金安全。
3.关注负债情况：投资者应时刻关注融资融券负债情况，以及时调整交易姿态。
流动性风险1.合理控制杠杆比例：投资者应严格控制融资融券杠杆比例，不过度扩大仓位风险。
2.关注充值提现事项：投资者在进行融资融券业务时，必须对充值提现事项进行关注，保证资金的流通性和资金链不会断裂。
3.减少频繁交易：频繁的交易行为会加剧流动性风险，投资者应减少交易频率，提升交易安全性。
总结融资融券是一项需要较高防范能力的投资行为，在进行融资融券交易过程中需要严格的风险管理和风险控制。
融资融券业务流程及其风险控制
融资融券交易与普通交易的区别
基本业务定义
普通证券交易
融资融券交易
客户差异 符 符 符 符 符 符 符 符 +符 符符符符符 符 符 符
与券商关系
符符符符
+符符符符符 符
交易期限
账户区别 客户投资风
贷款的罚息利率，试点期间按日万分之五计收。 2、公司将在网站和营业场所及时公布、更新融资融券业务息费率标准
（三）融资利息和融券费用的计算 1、融资利息按照每一交易日终融资投资者实际占用公司资金的金额计算，算头不算 尾，即T日实际占用开始计算，还款当日不计算。融资利息按日计算，到期后自动 结清。
融资利息的计算公式为：融资利息=∑每日融资所占用资金金额×融资利率。
客户为上市公司董事、监事或高级管理人员的，公司不接受该客户使用 其信用证券账户买卖该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有 的该上市公司股票充抵保证金。
二、融资融券业务流程
1、投资者教育 2、客户选择 3、征信 4、信用评级 5、授信 6、合同签署 7、开立信用账户 8、融资融券交易 9、逐日盯市与强制平仓 10、通知送达 11、债务追偿 12、客户回访服务
定期调整每三个月至少一次 临时调整：研究所、风险管理部门、融资融券部可提出及时调整 建议
核心业务参数发布：每日在公司营业场所、网站、交易系统发布
四类异常事项、八种异常情形的处理
我公司跟踪研究表明，一般情况下强制平仓损失概率0.08%，个别异常证券 本金损失率可达到30%。从合理性、可操作性出发，公司制定了异常证券处置的 明确规定，并在合同予以约定。
限售股、上市公司董事、监事、高管持股问题
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制引言融资融券业务是一种金融服务，允许投资者借用资金或证券进行交易。
尽管此类业务为投资者提供了更大的灵活性和机会，但也伴随着一定的风险。
本文将探讨融资融券业务的风险，并提供相应的控制措施，以帮助投资者更好地管理风险。
1. 杠杆风险融资融券业务的核心特点是提供杠杆效应，即以借入的资金或证券来进行投资。
杠杆交易可以放大投资回报，但同时也增加了风险。
以下是一些常见的杠杆风险：•市场波动：杠杆交易使得投资者的盈利和亏损都被放大。
当市场波动较大时，投资者的损失也会相应增加。
为控制这种风险，投资者应该确保在进行杠杆交易时有足够的市场了解和风险意识，并设定止损点位。
•利息风险：融资融券业务通常需要交纳利息，而利息水平的变化可能会对投资者造成影响。
当利率上升时，借款成本也会相应增加，进而减少投资者的利润。
为了应对这种风险，投资者可以选择追踪利率的变化并及时调整自己的借款或投资策略。
•强制平仓：当投资者的账户出现亏损时，券商有权强制平仓以偿还借款。
这样的强制平仓可能导致投资者损失更多甚至欠债。
为规避此风险，投资者需要严格控制自己的风险，设定适当的止损点位，并确保有足够的备用资金来应对潜在的强制平仓。
2. 信用风险融资融券业务中的信用风险主要指借款方或卖空方无法按时偿还借款或交付所卖出的证券。
以下是一些与信用风险相关的要点：•违约风险：借款方或卖空方可能无法履行合约中的义务，例如无法按时偿还借款或交付所卖出的证券。
为控制违约风险，投资者应选择信誉良好的券商进行交易，定期评估券商的财务状况，并合理分散投资组合。
•质押风险：融资融券业务通常需要投资者将其证券作为质押物。
如果券商出现破产或违约，投资者可能无法取回质押的证券。
为控制这种风险，投资者应选择稳定的券商，并了解券商对质押物的处理政策。
•市场流动性风险：在市场流动性不足的情况下，投资者可能无法按时平仓或购买所需的证券。
这种情况下，投资者可能无法及时兑现其投资计划，进而造成损失。
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制（一）摘要：融资融券是中国资本市场推出的一项重大制度创新，是促进中国资本市场发展的有效举措。
该制度是现代多层次证券市场的基础，有利于完善市场运行机制，完善证券市场制度性建设。
但是在中国现行资本市场上，由于市场发育时间较短，交易制度仍然存在漏洞，虽然相关的各项准备在不断推进，但这项交易制度对资本市场的相关影响方面尚未进行大规模的深入探讨。
对于可能出现的问题也应及早寻求相应对策。
关键词：融资融券；风险；控制随着2008 年8 月1 日起《证券公司融资融券试点管理办法》的施行，业界普遍关注的融资融券交易终于重新启动，这标志着中国证券市场一次重大的交易制度改革和证券市场新的市场运作机制形成。
但由于受到次贷危机及全球金融风暴的影响，融资融券并未在2008 年底如期实施，反观目前中国的资本市场确实存在很多不利的因素，而该制度本身的风险性也较强。
一、融资融券业务的风险分析任何事情都是有利有弊的，融资融券交易在放大资金的同时也在放大风险。
这种业务将助长投机行为，加剧价格波动，并增加整个资本市场风险。
而通过借贷关系联系在一起的银行、证券公司也逃脱不了被投资者连带损失的命运。
（一）信用交易对新股发行的介入的不对称性因为根据一般规定，新股在发行上市半年是不允许融券的，即便最短也有三个月的融券卖空禁止期。
而同时，对新股发行承销、购券的信用融资在上市以前就存在。
这种不对称的信用交易在保证新股发行成功中，发挥非常重要的作用。
在一种不对称的信用交易支持下，市场定价将有利于发行者，而因为有了这种不对称信用交易的运用，发行者和承销商也会在利益驱动下，更为积极地采用市场定价的方式发行新股。
从而提高发行价格，降低二级市场的获利空间。
（二）保证金交易的风险抵押品一般是投资者本身账户的证券资产，或其他金融资产的形式。
通常抵押资产的价值下降时，投资者的其他证券资产价值也是同时下降的。
所以“补充维持保证金要求”发生时，投资者的补偿能力可能受到制约而出现债务危机。
融资融券业务风控指标
融资融券业务风控指标
融资融券业务风控指标是指对于证券公司进行融资融券操作时，为了避免经营风险和市场风险，需要建立的一套监测和控制系统。
以下是几个常见的融资融券业务风控指标：
1. 融资融券余额比例：该指标是指融资融券余额与净资产的比率。
当公司持有的融资融券余额比例过高时，可能存在较大的财务杠杆风险。
2. 融券卖出偿还比：该指标是指融券卖出金额与融券余额的比率。
当该比率超过100%时，意味着公司所持有的融券头寸已全部平仓，此时再次融券卖出将面临无法偿还借款本金的风险。
3. 融券利率：该指标是指融券利率与市场利率的差值。
当融券利率较高或上升过快时，可能会增加融券成本，导致融券交易风险加大。
4. 涨跌停板限制：该指标是监测股票价格涨跌停板限制对融资融券的影响。
当股票价格连续涨停或跌停时，可能会导致融资融券交易的违约风险。
以上指标仅为融资融券业务风控指标的一部分，实际应用中还需要结合具体情况选择适合的指标来进行监测和控制。
浅析证券公司融资融券业务风险及对策
浅析证券公司融资融券业务风险及对策浅析证券公司融资融券业务风险及对策一、引言证券公司作为金融市场中的重要参与者，其融资融券业务在市场中起到了重要的促进作用。
然而，随着市场风险逐渐增加和金融监管环境的变化，证券公司融资融券业务面临着一定的风险。
本文旨在分析证券公司融资融券业务的风险，总结并提出相应的对策，以期为证券公司提供参考和借鉴。
二、融资融券业务风险分析证券公司融资融券业务涉及到的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险和政策风险。
1. 市场风险市场风险是指证券市场价格的波动对证券公司融资融券业务造成的风险。
证券公司在融资融券业务中通常需要持有一定数量的证券作为质押，市场价格的剧烈波动可能导致质押物价值缩水。
此外，市场风险还包括利率风险、汇率风险等因素的影响。
2. 信用风险信用风险是指证券公司与其融资融券客户在交易过程中出现的违约风险。
融资融券业务涉及到资金的借入和借出，如果融资融券客户无法按时偿还借款或支付融资融券费用，将给证券公司带来重大损失。
因此，证券公司需要对融资融券客户的信用进行评估和监控。
3. 操作风险操作风险是指证券公司在融资融券业务中由于操作错误或不当而导致的风险。
操作风险可能包括业务流程不规范、内部控制不完善、人员错误操作等情况，这些都可能导致证券公司蒙受损失。
4. 政策风险政策风险是指政府宏观经济政策、金融监管政策等因素对证券公司融资融券业务的影响。
政策的不确定性和突发性可能导致证券公司融资融券业务面临重大风险，需要证券公司密切关注政策变化，并及时调整业务策略。
三、融资融券业务风险对策为了有效应对融资融券业务的风险，证券公司可以采取以下对策。
1. 健全风险管理体系建立完善的风险管理体系是应对融资融券业务风险的基础。
证券公司需要建立健全的风险定价模型、风险控制指标和风险管理流程，制定相关制度和规范，以确保风险的及时发现和有效控制。
2. 加强内部控制内部控制是证券公司融资融券业务风险管理的关键环节。
证券公司融资融券业务的风险包括哪些
证券公司融资融券业务的风险包括哪些证券公司融资融券业务的风险包括：(1)客户信用风险；(2)市场风险；(3)业务规模及集中度风险；(4)业务管理风险；(5)信息技术风险。
当今市场的经济是非常活跃和繁荣昌盛的，各企业在经营和发展的过程当中会通过各种各样的方式来进行生产。
在社会中有证券公司，证券公司有时候会进行融资业务，在融资过程当中会发放融资融券，那么证券公司融资融券业务的风险包括哪些?其实这也是和我们市民息息相关的，以下资料将为大家做出详细介绍。
▲证券公司融资融券业务的风险包括哪些?融资融券交易作为证券市场一项具有重要意义的创新交易机制，一方面为投资者提供新的盈利方式、提升投资者交易理念、改变“单边市”的发展模式，另一方面也蕴含着相比以往普通交易更复杂的风险。
除具有普通交易具有的市场风险外，融资融券交易还蕴含其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险。
投资者在进行融资融券交易前，必须对相关风险有清醒的认知，才能最大程度避免损失、实现收益。
融资融券交易中可能面临的主要风险包括：▲一、杠杆交易风险融资融券交易具有杠杆交易特点，投资者在从事融资融券交易时，如同普通交易一样，要面临判断失误、遭受亏损的风险。
由于融资融券交易在投资者自有投资规模上提供了一定比例的交易杠杆，亏损将进一步放大。
例如投资者以100万元普通买入一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是20万元，亏损20%;如果投资者以100万元作为保证金、以50%的保证金比例融资200万元买入同一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是40万元，亏损40%。
投资者要清醒认识到杠杆交易的高收益高风险特征。
此外，融资融券交易需要支付利息费用。
投资者融资买入某只证券后，如果证券价格下跌，则投资者不仅要承担投资损失，还要支付融资利息;投资者融券卖出某只证券后，如果证券的价格上涨，则投资者既要承担证券价格上涨而产生的投资损失，还要支付融券费用。
融资融券业务的风险
一、证券公司开展融资融券业务面临的风险在总结了发达地区资本市场实施证券信用交易的经验和遵守中国证监会设计的证券信用交易实施方案的基础上，结合中国市场证券行业所处的蓬勃发展和变革的具体阶段面临的问题，证券公司开展融资融券业务将不可避免的面临以下风险。
（一）业务规模风险证券信用交易具有放大证券交易量的效应。
证券公司为投资者提供融资融券的服务，一方面赚取融通费用，还能收到比较高的交易佣金。
证券公司本着盈利的目的必然会扩大规模，随着规模不断扩大，其承担的客户风险、资金流动性风险、管理风险等也就越大。
所以，如果盲目地扩大规模，就会带来很大的信用交易风险和损失。
我国金融证券市场正处于起步阶段，证券交易主体尤其是证券公司这样的证券公司市场化程度不够。
而证券信用交易要求市场主体的高度市场化，在目前我国各大商业银行和证券公司等法人治理结构尚不健全（或形式具备，但实际上不具有可操作性）、法人行为的预算约束软化等诸多体制弊端存在的前提下，很容易出现盲目搞信用交易、扩大业务规模的行为，这势必会给投机者留下乘机钻营的空隙，最后受损失的只能是国家和大众投资者的利益。
（二）流动性风险证券公司开展融资融券业务所需的资金主要是自有资金和依法筹集的资金。
一旦资金向客户融出，在一定时期内就被客户所占用。
从外部筹来的资金是有期限的，如果到期资金还被客户所占用，这样就会给证券公司造成资金流动性风险。
相对于市场经济成熟的国家和地区的金融市场，我国证券市场信用交易的最终资金供给者——银行的资本金实力不强，资本充足率低，多数达不到国际惯例要求的标准，而且坏账、呆账数额巨大，风险控制和风险承受能力不强；而证券公司由于尚处于初始发展阶段，资本金实力低，综合实力较之国外成熟证券商显得非常低下，风险控制能力和承受能力更差。
在这样的因素作用下，资金的自由流动性就难以保障，很容易造成短期内资金不足，没有办法迅速补收欠款的现状，从而给正常的交易活动造成风险。
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随着 ２ ０ 年 ８月 １日起 《 ０８ 证券公司融资融券试点管理
二 、 资融券 业务 的风 险控制 融
基 于融资融券本质上是“ 证券信用交易 ”包括 券商对投 ， 资者的融资 、 融券和金融机构对券商的融资 、 融券四种 。 以 所 风险控 制也应从信用控制的角度出发 ， 重点考察业务关联各 方在信用方面可能产生的风险。 （ ） 一 交易制 度的风险控制 １ ． 在制度设计上的风险控制 。 重新启动信用交易时 ， 在制 度设计上要格外注重风险控制机制的设 计。首先 ， 应该创造
的银行 、 证券公司也逃脱不 了被投资者连带损失的命运 。 （ ） 一 信用交易对新股发行的介入 的不对称性 因为根据一般规定 ， 新股在发行上市半年是不允许融券 的， 即便最短也有三个月的融券卖空禁止期 。而同时， 对新股 发行承销 、 购券的信用融资在上市以前就存在 。这种不对称 的信用交易在保证新 股发行成功中 ，发挥非常重要 的作用 。
富的大起大落 ， 杠杆效应 自动放大这种巨大波动的幅度。 当 投 资者选 择保证金交 易方 式时 ，其证券组合 变成高风 险资 产 。当股市走低时 ， 杠杆作用对一个高风险的证 券组 合产生 收稿 日期 ：０９ Ｏ一 ０ ２０ 一 ｌ２
券金融公 司主导 的集中信用模式作 为过渡型制度模式 ，而是
应吸收市场化模式和专业化模式的优点 ，在把市场化信用交 易模式作为总体 目标的前提下 ，将证券公 司融资融券许可证 制度作 为过渡模式 ，严格规定股票信用交易主体的市场准入
作者简介： 石磊 （９ ７ ）女， １７ 一 ， 辽宁大连人 ， 师， 讲 经济师， 事投 资、 从 金融理论研 究。
一
７ ３ —
条件 ，只有符 合规定条件的创新类证券公 司才有资格 申请从
押 的证 券是否具有 进行融 资融券交 易的资格 以及借款 人资 信状况 。 ２信用额度管 理。（ ） ． １市场整体信用额度的管 理。 包括对 融资保证金 比率和融券保证金 比率 的动态管理两个方面 。 证
办 法 》 施 行 ， 界 普 遍 关 注 的 融 资 融券 交 易终 于 重新 启 动 ， 的 业
“ 补充维持保证金要求”的概率 比对 一个 低风 险的证券组合
的负面的放大效应要 大得多 ， 带来难 以估量的损失 。 当“ 补充维持保证金要求 ” 的情况发生时 ， 由于维持保证
这标志着 中国证 券市场一次重大 的交 易制度改革 和证券市 场新的市场运作机制形成 。 由于受到次贷危机及全球金融 但 风暴的影响 ， 融资融券并未在 ２０ ０ ８年底 如期 实施 ， 观 目前 反 中国的资本市场确实存在很多不利的因素 ， 而该制度本身 的
抵押品一般是投资者本身账户的证券资产 ， 或其他金融 资产的形式 。通常抵押资产的价值下降时， 投资者的其他证 券 资产价值也是 同时下降的。所 以“ 补充维持保证金要求” 发 生时 ， 投资者的补偿能力可能受到制约而出现债务危机 。
而且 ， 股票市场 的波动带来资产价 值的变化 和投 资者财
现代 多层次证券 市场的基础， 有利于完善 市场运行机 制， 完善证券 市场制度性建设 。 但是在 中国现行资本 市场上 ， 由
于市场发 育时问较短 ， 交易制度仍然存在漏洞 ， 虽然相 关的各项准备在不断推进 ， 但这项 交易制度 对资本市场的相 关影响方面尚未进行 大规模的深入探讨。对于可能出现的 问题 也应及早寻求相应对策。
风险 性 也较 强 。
一
金低于最低要求 ， 投资者被 要求存放更多 的现金或者证券 资
产进入“ 保证金账户” 。经纪公司在股票下跌时强行卖掉投资
者的股票 ， 投资者就失去了在市场回升时重新盈利补偿损失
的机会 ， 经纪公司的强行平仓会 造成投 资者的巨大损失 。更 有甚者 ， 经纪公 司可能并不等待投 资者 运作 补偿资金 ， 甚至 不必发出“ 补充维持保 证金要求” 也不 给任 何通报 ， ， 就卖 出 投资者部分或全部的证券资产 ， 以偿还贷款。也就是说 ， 在市
良好 的信 用 交 易 的大 环 境 ， 别 要 重 视 培 养 信 用 环 境 ； 次 ， 特 其
在一 种不对称的信用交 易支持下 ，市场定价将有 利于发行 益驱动下 ， 更为积极地采用市场定价 的方式发行
新股。从而提高发行价格 ， 降低二级市场 的获利空间。
（ ） 证 金 交 易 的风 险 二 保
在信用交易 的制度设计上更注重风险防范和控制 ， 切忌仅仅 单一地强调资金入市的思路。 ２信用交易模式选择的风险控制。国际比较研究表明， ． 证 券信用交易具有 双重性 ，因不 同国家及地 区证券市场完善程 度的差异 ， 对证券市场发展具有不同的影响， 中国不宜采用证
２０ ０９年第 １ 期 ２
经济研究导刊
ＥＣＯＮ０ＭＩ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＧＵＩ Ｃ ＤＥ
Ｎｏ １ ２ ９ ．２， ００ Ｓｅｉ ｌＮｏ５Ｏ ｒａ ．
总第 ５ ０期
融 资 融 券 业 务 的 风 险 及 控 制
石
摘
磊
（ 东北 财经大学 津桥商学 院， 辽宁 大连 ｌ６ ２ ） １０ １ 要： 融资融券是中国资本市场推 出的一项重大制度创新 ， 是促进 中国资本 市场发展的有效举措 。该制度是
、
融资融券 业务 的风 险分 析
任何事情都是有利有弊的 ， 资融券交易在放大 资金 的 融 同时也在放大风险。这种业务将助长投机行 为 ， 加剧价格 波
场不景气时 ， 保证 金交 易的投资者不仅 损失资本 ， 甚至失去
对 自己资产的控制。
动， 并增加整个资本市场风险。而通过借贷关系联系在一起