有色金属行业报告
有色金属行业现状分析报告
政策环境变化趋有色金属行业的环保要求将更加 严格，企业面临的环保压力将进一步加大。
产能调控政策可能调整
随着国内外经济形势的变化，产能调控政策可能会进行适时调整， 以适应市场需求的变化。
资源税改革有望深化
为了进一步推动资源节约和高效利用，资源税改革有望进一步深化 ，以激励企业采用更先进的技术和管理模式。
行业内企业数量众多，但规模普遍较小，缺乏具有国际竞争力的大型企业 。
主要产品市场分析
铜市场
随着基础设施建设和电力行业的 快速发展，全球铜市场需求持续 增长，但供应紧张的局面仍未缓 解。
铝市场
铝作为一种轻量化材料，在汽车 、建筑等领域应用广泛，市场需 求稳定增长，但产能过剩问题依 然存在。
铅、锌市场
合理配置资源
根据市场需求和政策导向，合理配置有色金 属资源，降低投资风险。
关注技术创新
关注有色金属行业的技术创新和产业升级， 发掘具有潜力的投资机会。
加强风险管理
建立健全风险管理机制，制定针对性的风险 应对策略，提高风险应对能力。
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有色金属企业不断加大技术研发投入 ，推动产业升级和产品创新，提高市 场竞争力。
03
有色金属行业竞争格局
竞争企业类型
大型国有企业
如中国铝业、中国五矿等，拥有丰富的资源和资金优 势，具有较强的市场竞争力。
民营企业
数量众多，规模较小，但灵活性较强，能够快速适应 市场需求。
外资企业
如美铝、力拓等，具有先进的技术和管理经验，在中 国市场上占据一定份额。
潜力巨大。
技术创新是关键
面对环保和资源压力，有色金属企业需要加强技术创新，开发新的提取和加工技术，提 高资源利用率和降低能耗。只有通过技术创新，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地
铜铝行业报告
铜铝行业报告铜铝行业是全球金属行业中的重要组成部分，其在建筑、汽车、电子、航空航天等领域都有广泛的应用。
本报告将对铜铝行业的市场现状、发展趋势、竞争格局和未来展望进行分析和展望。
一、市场现状。
1. 铜市场现状。
铜是一种重要的有色金属，其在电力、建筑、交通等领域都有广泛的应用。
目前，全球铜市场总体供需基本平衡，市场价格相对稳定。
中国、智利、秘鲁等国家是全球铜产量的主要来源，而中国、美国、印度等国家是全球铜消费的主要市场。
2. 铝市场现状。
铝是一种轻质金属，具有良好的导热性和导电性，广泛应用于航空航天、汽车、电子等领域。
目前，全球铝市场供应充足，市场价格相对稳定。
中国、俄罗斯、加拿大等国家是全球铝产量的主要来源，而中国、美国、日本等国家是全球铝消费的主要市场。
二、发展趋势。
1. 铜市场发展趋势。
随着全球经济的不断发展，铜的需求量将持续增加。
同时，新能源汽车、电子产品等新兴行业对铜的需求也在不断增加。
因此，未来铜市场将继续保持稳定增长的态势。
2. 铝市场发展趋势。
随着轻量化、节能环保的需求不断增加，铝在汽车、航空航天等领域的应用将进一步扩大。
同时，新兴市场对铝的需求也在不断增加。
因此，未来铝市场将保持稳定增长的态势。
三、竞争格局。
1. 铜市场竞争格局。
全球铜市场竞争格局较为复杂，主要生产商包括智利国家铜公司、美国自由港铜矿业公司、澳大利亚力拓集团等。
这些公司在全球范围内拥有一定的市场份额，形成了一定的垄断格局。
2. 铝市场竞争格局。
全球铝市场竞争格局也较为复杂，主要生产商包括美国阿尔科公司、中国香港中铝集团、俄罗斯联邦铝业公司等。
这些公司在全球范围内拥有一定的市场份额，形成了一定的垄断格局。
四、未来展望。
1. 铜市场未来展望。
随着新能源汽车、电子产品等新兴行业的快速发展，铜的需求将持续增加。
同时，全球经济的不断发展也将为铜市场提供更多的机遇。
因此，未来铜市场将继续保持稳定增长的态势。
2. 铝市场未来展望。
中国有色金属行业研究报告
中国有色金属行业研究报告中国有色金属行业是中国重要的工业部门之一，主要涵盖了有色金属矿产开采、冶炼、加工、贸易等多个环节。
本次研究报告将对中国有色金属行业的发展现状、面临的挑战和未来发展趋势进行详细分析，并提出相应的建议和对策。
一、发展现状1.产值规模：中国有色金属行业近年来保持了持续增长的态势，2024年全行业产值超过1000亿元，占GDP的比重逐年提升。
2.出口情况：中国有色金属产品出口量大幅增加，出口额逐年稳步上升。
主要出口产品包括铜、铝、锌等，出口市场主要集中在亚洲、欧洲和北美。
3.技术创新：中国有色金属行业在技术创新方面取得了显著进展。
通过引进消化吸收国外先进技术和自主创新，提高了产品质量和竞争力。
4.环保压力：由于有色金属冶炼过程中产生大量废气和废水，环保压力不断增加。
政府对行业环保要求越来越严格，企业加大了环保投入。
二、面临的挑战1.原材料供应：中国有色金属行业依赖于国内外原材料供应，尤其是铜矿石和铝土矿的供应。
原材料价格波动和供应不稳定将直接影响行业的生产成本和竞争力。
2.市场竞争：中国有色金属行业存在产能过剩和市场竞争激烈的问题。
市场价格波动大，行业盈利能力不稳定，企业面临着巨大的压力。
3.环保压力：随着环保政策的不断加强，有色金属企业面临着更高的环保要求。
环保投入增加将增加企业的成本，并可能导致技术装备的更新换代，对中小型企业构成了较大的压力。
三、未来发展趋势1.技术创新：中国有色金属行业将继续加大技术创新力度，提高产品质量和竞争力。
注重研发新的冶炼方式、节能减排技术和产品应用研究，提升核心竞争力。
2.产业升级：有色金属企业将加快产业升级，提高产品附加值。
通过推动产业链延伸，不断拓宽产品应用领域，提高产品附加值和市场竞争力。
3.环保发展：中国有色金属行业将加大环保投入，推动绿色发展。
加强废气、废水治理和资源循环利用，提高行业的环境保护水平。
4.国际合作：中国有色金属行业将积极参与国际合作，提高市场竞争力。
总结有色金属行业的发展趋势
总结有色金属行业的发展趋势在过去的几十年里，有色金属行业一直是全球经济中不可忽视的重要组成部分。
有色金属，如铜、铝、镍、锌等，广泛应用于建筑、汽车、电子、航天等领域。
随着全球经济的发展和技术的不断进步，有色金属行业也呈现出一些明显的发展趋势。
本文将总结并分析有色金属行业的发展趋势。
一、资源供需关系紧张由于有色金属的广泛应用，对其需求量不断增加，而其资源储量有限。
这导致有色金属行业的资源供需关系紧张。
随着各国经济的持续发展，对有色金属的需求量将继续增加。
因此，有色金属行业需要不断开发新的矿产资源，提高资源利用率，以满足市场需求。
二、技术创新驱动发展随着科技的进步，有色金属行业也在不断推动技术创新。
新的材料和技术的出现，使得有色金属在性能和用途上有了更多的可能性。
例如，铜合金的强度和耐腐蚀性得到了大幅提升，铝的轻量化应用在汽车制造领域受到广泛关注。
技术创新有助于提高产品质量、降低成本，提升有色金属行业的竞争力。
三、环保可持续发展成为趋势在全球环保意识不断增强的背景下，有色金属行业也需要朝着更加环保可持续的方向发展。
减少污染排放、降低能耗，成为了许多有色金属企业的重要任务。
通过采用清洁生产技术、加强废物回收利用等措施，有色金属行业可以实现资源节约和环境保护的双赢。
四、国际竞争加剧全球范围内的有色金属行业竞争愈发激烈。
中国、澳大利亚、智利等国家拥有丰富的矿产资源，成为全球有色金属生产的重要国家；同时，欧美等发达国家在技术创新和市场开拓方面具备竞争优势。
在国际竞争的压力下，有色金属企业需要提高自身的核心竞争力，积极开拓国际市场。
五、新兴市场潜力巨大尽管有色金属行业发展面临许多挑战，但新兴市场的崛起为其带来了巨大的发展潜力。
中国、印度、巴西等国家的经济快速增长，带动了有色金属需求的增加。
与此同时，新兴市场对环保、节能产品的需求也在不断扩大，为有色金属行业发展提供了新的机遇。
六、产业结构调整与转型升级为了适应市场需求和环保要求，有色金属行业需要进行产业结构调整和转型升级。
有色类行业概况了解全球有色金属市场的现状
有色类行业概况了解全球有色金属市场的现状有色类行业概况：了解全球有色金属市场的现状有色类行业是指以有色金属为主要原材料生产的行业，包括铝、铜、铅、锌、镍、锡、钨等多种金属。
随着全球经济的发展和工业化进程的推进，有色金属市场在全球范围内持续扩大。
本文将通过全面分析，介绍全球有色金属市场的现状。
一、全球有色金属市场的总体概况全球有色金属市场不断增长，主要受益于建设项目的增加、市场需求的提升以及国际贸易的增长。
据国际有色金属工业协会（International Council on Mining and Metals）的统计数据显示，全球有色金属产量持续增长，2019年产量较2018年增长了2%。
同时，有色金属的市场价格也呈现出波动上涨的趋势。
二、全球有色金属市场的主要特点1. 供需关系持续改善：近年来，全球有色金属市场供需关系出现明显改善，这主要归因于国内外经济增长速度加快、城市化进程加快以及节能减排政策的出台。
这些因素共同推动了有色金属行业的发展。
2. 国际市场竞争激烈：全球有色金属市场竞争日益激烈，主要表现在一方面是企业之间的激烈竞争，另一方面是国际市场的竞争。
随着全球化的加深，各国企业通过降低成本、提高产品质量和技术创新等方式来提升自身竞争力。
3. 绿色可持续发展：有色金属行业在全球经济发展中具有重要地位，但也受到环保问题的制约。
为适应绿色可持续发展的要求，有色金属企业开始加大环保投入，推行清洁生产，提高资源利用率，减少环境污染。
三、全球有色金属市场的发展趋势1. 技术创新驱动：随着科技进步和技术创新的加快，有色金属行业正向着高精尖、绿色环保的方向发展。
例如，新型冶炼技术的应用可以降低能源消耗和环境污染，提高资源利用率。
2. 多元化需求增长：随着全球经济发展和人民生活水平提高，对有色金属的需求将更加多元化。
不仅在传统产业中需求稳定增长，而且在新兴产业中的应用也越来越广泛。
3. 可再生能源领域的机遇：可再生能源的快速发展将带来全球有色金属市场的巨大机遇。
有色金属行业分析
有色金属行业分析有色金属行业是指通过采矿、选矿、冶炼等工艺生产出来的非黑色金属材料的行业，在国民经济中具有重要的地位。
有色金属行业的发展对于国家经济的增长具有重要的促进作用。
本文将对有色金属行业进行分析，以了解其发展现状、问题和未来趋势。
有色金属行业的发展现状可以从产业规模、技术水平、企业竞争力和市场需求等方面进行分析。
首先，有色金属行业在我国的产业规模不断扩大，产量持续增长。
目前，我国是全球最大的有色金属生产国家之一，生产的有色金属品种种类丰富，涵盖了铜、铝、镍、锌等多个品种。
其次，有色金属行业的技术水平也在不断提高。
随着科技的进步，新材料、新工艺不断涌现，为有色金属行业的发展提供了更多的机遇。
再次，有色金属企业的竞争力也在不断增强。
一些大型有色金属企业通过技术创新、市场拓展等手段，提高了产品质量和企业竞争力。
最后，有色金属行业的市场需求也在不断增加。
随着我国城市化进程的推进，交通、建筑等领域对有色金属的需求不断增加，市场潜力巨大。
然而，有色金属行业也存在一些问题。
首先，产业结构不合理。
目前，有色金属行业中铜、铝等品种的产量较大，而其他品种的产量较小，导致资源利用率低下。
其次，环保压力不断增大。
有色金属生产工艺中产生大量污水、废气和废渣，给环境带来了严重的污染问题。
此外，有色金属行业的竞争激烈，存在一定程度的价格战。
部分企业为了争夺市场份额，降低产品价格，导致企业利润下降。
最后，国际市场竞争也日趋激烈，我国有色金属产品的出口面临着一定的挑战。
针对以上问题，有色金属行业应当采取一系列措施促进健康发展。
首先，深化产业结构调整。
针对不同品种的资源优势，调整产业布局，提高资源的有效利用率。
其次，加强环保治理。
通过引入环保设施，加强排放标准的执行，减少污染物的排放量，改善环境质量。
此外，有色金属企业应当加强技术创新，提高产品质量和附加值，增强企业竞争力，避免价格战对企业利润的冲击。
最后，加强国际市场开拓，提高产品的竞争力和国际影响力。
有色金属行业市场需求分析报告
有色金属行业市场需求分析报告1. 引言近年来，随着全球经济的快速发展和工业化进程的加速推进，有色金属行业作为基础性产业之一，日益受到关注。
本文将对有色金属行业市场需求进行深入分析，以提供决策者在行业发展中的参考和借鉴。
2. 行业概况2.1 市场规模有色金属行业是指以有色金属矿石为主要原料，通过冶炼、加工等工艺流程，生产各种有色金属及其制品的产业。
根据统计数据显示，截至目前，有色金属行业的市场规模已达到xx亿元，预计在未来几年仍将保持稳定增长。
2.2 市场份额在有色金属行业中，铜、铝、铅、锌等是较为主要的品种。
其中，铜产量居于首位，占据了整个有色金属行业的大部分市场份额，其次是铝和锌，而铅产量较少。
此外，还有小部分市场被其他品种如镍、锡、钨等分割。
3. 市场需求趋势3.1 基础建设需求随着全球城市化进程的加速，基础建设需求持续增长。
有色金属在建筑、电力、交通等领域有着广泛的应用，其中铜、铝等材料对电力传输和节能环保具有重要作用，铅、锌等材料则广泛应用于建筑材料和防腐蚀领域。
因此，基础建设的增长将为有色金属行业提供持续的市场需求。
3.2 新能源汽车市场需求近年来，新能源汽车市场快速崛起，成为有色金属行业的新兴增长点。
新能源汽车的电池、电动机等核心部件都需要大量的有色金属材料，尤其是锂电池中的铜、铝等元素。
预计未来几年内，新能源汽车市场的快速发展将进一步推动有色金属行业的需求增长。
3.3 环境保护需求近年来，全球环境保护意识逐渐增强，有色金属行业在环保领域也扮演着重要的角色。
例如，铝产业在冶炼过程中减少二氧化碳排放，锌产业在再生资源回收方面具备优势。
因此，环境保护需求将进一步推动有色金属行业向绿色、可持续发展方向发展。
4. 市场竞争态势4.1 国内竞争目前，国内有色金属行业市场呈现出供需两旺的态势，各大企业竞争激烈。
一方面，有些企业具备规模化、一体化的优势，凭借其生产规模和技术水平占据着市场的一席之地；另一方面，一些新兴企业凭借创新技术和灵活的生产模式也逐渐崭露头角。
有色金属行业分析报告
有色金属行业分析报告一、宏观经济环境分析随着全球经济的不稳定性和不确定性增加，中国的有色金属行业也面临一定的挑战。
全球贸易摩擦、经济增长放缓以及金融市场波动对有色金属市场造成了一定的冲击。
然而，随着中国经济的稳定增长和市场需求的持续增加，有色金属行业仍然具备较大的发展潜力。
二、市场需求分析由于工业化进程的推进，有色金属行业在中国市场上的需求呈现出增长的趋势。
特别是铜、铝、锌等金属在电力、建筑、交通等领域的广泛应用，使得市场需求不断提升。
此外，新能源汽车等新兴产业的快速发展也对有色金属行业提出了新的需求。
三、供给能力分析四、技术进步和创新分析随着科技的进步和市场的竞争加剧，有色金属行业也在迎来技术升级的机遇。
新的金属材料、冶炼技术和加工工艺的应用，能够提升有色金属产品的性能和质量。
在绿色环保方面，有色金属行业也在不断探索新的清洁生产技术和节能减排措施，以满足社会的环保需求。
五、政策环境分析中国政府对于有色金属行业给予了较多的政策支持。
鼓励和支持企业进行技术创新、合作发展，并提供税收减免和财政资金支持等措施。
此外，政府还加大了环境监管力度，推动有色金属行业向绿色、可持续的方向发展。
六、竞争格局分析中国有色金属行业竞争激烈，国内外企业纷纷进入市场。
国内企业在资源储备和成本控制方面具备一定优势，但在技术创新和市场品牌建设方面相对弱势。
国际大型企业在技术和品牌方面具备较强竞争力。
未来，国内有色金属企业需要提升技术创新能力，提高产品和服务质量，才能在激烈的市场竞争中立足。
七、发展趋势分析未来，有色金属行业将继续受益于中国经济的稳定增长和市场需求的增加。
同时，随着环保意识的增强，绿色、可持续发展将成为行业的主要发展方向。
此外，技术创新和品牌建设也将是企业获得竞争优势的重要途径。
因此，有色金属企业需要加大技术研发和创新能力的投入，提高产品质量和品牌价值，以适应市场变化和挑战。
综上所述，虽然有色金属行业面临着一些挑战和竞争压力，但仍然具备较大的发展潜力。
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2010年有色金属年报：一样的上涨基调、不一样的上涨方式信达期货研究员张涛唐振科一、2009年回顾如同其它大宗商品市场一样有色金属价格在2009年一改2008年后期大幅下挫的态势，来了一个惊天逆转，伦铜从1月份最低价3024.6美元/吨最高涨到7170美元/吨，涨幅高达137%，伦锌最低价为2月份的1067美元/吨2451美元/吨涨幅高达130%，最慢的铝的涨幅也有80%。
中国政府收储、全球宽松的货币政策和中国扩大内需刺激经济计划使得下游需求大幅增加及全球其它国家经济恢复需求回升是09年全球金属价格大幅上涨的主要原因。
（一）中国政府收储使得有色金属价格一季度迅速止跌回升08年金属危机爆发后，有色金属价格爆跌，使得全国各地有色金属企业生存日益艰难，为了帮助各冶炼企业度过难关（同时也有战略抄底资源金属的味道---主要是在国内稀缺的铜资源方面），中央政府前后几次分批出台了向有色金属企业收储的决策，迅速稳定了市场，价格开始止跌回升。
中央政府收储有色金属事件时间表及数量如下：铜：收储秘密进行直接向海外购买时间不详，数量上事后国储局公布数据显示共收购了23.5万吨。
铝：2008年12月25日中国国家物资储备局首次收储29万吨铝锭。
其中收储中国铝业公司15万吨，收储青铜峡铝业集团、中电投霍林河煤电集团、云南铝业、河南万基铝业、青海桥头铝电、神火股份和关铝股份7家公司各2万吨，收购价为12350元/吨。
2009年2月20日国储局在京召开二次收储电解铝招标会，经招标，价格确定为12490元/吨和12500元/吨，其中，12490元/吨收储18.5万吨，12500元/吨收储10.5万吨，4月15日之前入库。
除了上次参与收储的8家铝厂以外，这次又新增加了陕西有色金属集团铜川鑫光铝业公司、四川启明星铝业有限责任公司、兖矿科澳铝业公司等3家铝厂。
锌：2009年1月14日国储局以11800元/吨的价格向株冶集团、锌业股份、中金岭南等7家国有冶炼企业完成了收购5.9万吨精炼锌的计划。
参与竞标的企业中株冶集团中标1.5万吨，中金岭南中标1.3万吨，白银有色中标1万吨，锌业股份中标6000吨，其余1.5万吨由豫光金铅、驰宏锌锗、八一锌业3家瓜分。
而收储的锌锭将储存于13个国储局仓库中，运费则由冶炼企业支付。
2009年2月25日中国国储局昨日再次开标对锌进行收储，共有8家国内锌企参与竞标，最终以11,500元人民币/吨的价格完成锌收储10万吨。
这是继1月份国储局发动5.9万吨锌的收购之后的又一次收储行动。
除了中央政府的收储行动外，各有色金属产业大省也纷纷出台了大量的收储计划，如河南就出台了收储50万吨电解铝的计划，湖南、广西、云南等地也均有类似的计划。
各地收储计划与中央收储行动配合在一起使得09年一季度有色金属价格迅速止跌，出现了久违的上涨势头。
（二）全球货币宽松是二季度有色金属价格上涨的主要原因由于金融危机传导至实体经济，各国经济大幅下滑失业率迅速上升。
全球各国为提振经济均实行宽松的货币政策，美国更是由于极高的失业率而实行了几近于零的基准利率政策，为90年代以来最低值，使得美元持续贬值。
国内方面配合积极财政政策作用的也是宽松的货币政策，从1月份开始信贷就出现极度的宽松局面。
宽松的货币政策使得有色金属价格尤其是铜价迅速上扬。
图1 各国央行利率变化资料来源：bloomberg图2 美元指数与伦铜3叠加月线图资料来源：博易大师图3 中国当月新增信贷数据图资料来源：央行、东方财富网（三）经济回暖需求增加是金属价格后期走强的主要原因随着各国经济刺激计划的实施，经济在09年后半年后开始缓慢好转，从而使得对金属的需求开始恢复，制造业指数的回升也反应了这一点。
国内方面由于大量基础设施建设的投入、汽车市场的火爆及房地产市场的迅速好转，对金属的需求更是爆发性增长（有色金属大量用于汽车房地产市场，尤其是铝和锌用量占了整个金属用量的绝大部分，对电网的大规模改造则保证了铜的需求），从而持续拉动金属价格上扬。
图4 美国ISM指数在3季度回升到50以上图5 中国汽车市场发展迅速资料来源：ISM、中国汽车工业协会图6 房地产市场3季度后迅速好转单位：万辆资料来源：国家统计局二、2010年展望2009年全球经济已经触底，步入复苏阶段。
而2010年全球经济将进入回升阶段，从而使得有色金属的需求持续增加，因而在需求的拉动下我们认为2010年有色金属的价格很可能会是一个持续上涨的过程。
（一）经济将进入回升阶段2009年世界各国的GDP 都出现了较大的回落，经济政策的刺激和信心的不断恢复，预计2010年各国的GDP 都能出现增长，尤其是受危机影响较大的发达国家。
图7 美国、欧洲和中国GDP 走势-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.001980年来源：国信证券、信达期货消费的好转能提前反应市场的复苏。
美国制造业新订单指数在2008年12月触底后快速回升，目前已经恢复到危机前的正常水平。
在一定程度上能表明经济进入复苏回升阶段。
图8 美国制造业新订单指数经季调（经季调）来源：国信证券、信达期货预计2010 年全球利率将继续维持低位。
从2008 年10 月份开始，为了对付金融危机，全球主要国家纷纷降低银行利率，美元、日元利率目前都维持在0.12%和0.1%的历史低位，欧元区基准利率也维持在1%的低位。
但随着本次金融危机影响不大的澳大利亚、挪威宣布加息，市场担忧加息行为会在各个国家不断发生。
然而，可以看到欧元区和英国经济出现回暖，但是欧洲央行和英国央行仍决定，将分别维持1%和0.5%的基准利率不变，可见各国政策制定者对加息态度相当谨慎。
（二）需求仍是推动价格上涨的主要因素2009年各国实施了一系列的经济刺激计划，其中新兴国家大力发展基础设施对金属需求的拉动最为突出，这些基础设施的建设不可能在短期内完成，在2010年同样会是拉动金属需求的重要部分，再加上发达国家需求恢复性的增长，2010年全球金属的需求增速将会较2009年有较大的增长。
而供给方面，金属作为一种不可再生资源，它的产量主要由矿的多少决定。
受到资源瓶颈的约束，在需求快速增长的情况下，产量很难跟上脚步。
再加上2010年加工费很可能较2009年还要少，冶炼商利润低，也会抑制产量的增长。
2007 2008 2009f 2010f 2011f 2012f 2013f 消费：OECD国家9135 8466 7092 7421 7687 7770 7834 中国4637 4845 5499 6021 6473 6926 7411 其他新兴市4235 4390 3911 4266 4462 4668 4886来源: CRU International; GSJBW Research estimates来源: CRU International; GSJBW Research estimates来源: CRU International; GSJBW Research estimates图9 全球铜矿山产能利用率图10 全球铜冶炼产能利用率来源：信达期货（三）分品种展望尽管在整体需求的拉动下有色金属2010年可能会出现普涨行情,但由于货币政策调整及品种特性的原因，各品种上涨的方式过程和幅度可能会有不同。
1、铜-强金融属性和需求拉动铜作为金融属性最强的大宗商品，对经济形势的体现最为明显。
2010年全球经济形势回升，将在铜价走势上出现明显表现。
但需要注意的是，随着经济的日益转好，相应刺激政策的缓慢退出，将可能引起铜价的回调。
2010 年中国市场将会继续成为全球铜需求的主要拉动力量。
在我国，铜的消费领域主要分布在电力电子、机械设备、交通运输等，其中电力行业需求占比在40％以上。
在欧美国家，铜产品有37％应用于建筑行业，而电力电器行业消费量约占比26％。
2009年11 月我国非民用电价每度平均提高2.8 分，工业电价的提高将扭转电网公司的亏损局面，从而改变由于电网公司今年以来大幅亏损导致了电网投资遭受的抑制，电网实现盈利后投资力度将加大。
年初电网投资规划2009-2010 年投资1 万亿元，而2009年的投资没有完成计划，2010 年将会加大投资建设。
在电网投资带动下，输配电设备和电缆电线的增长速度有望加快，铜需求将得到提升。
此外，房地产和汽车、家电都有较快的增长速度，对铜需求形成支撑。
美国新屋住宅开工同比在2009年下半年出现回升，目前已经达到2008年的水平。
图11 美国新屋住宅开工情况来源：WIND资讯LME铜价和库存从2009年7月以后共同上涨，库存量达到历史最高量的一半水平。
而后期需求情况的快速好转，供应不足以跟其脚步，势必会造成一个去库存化的过程，从而将引起铜价的快速上涨。
图12 LME铜价和库存走势单位：美元/吨、吨来源：WIND资讯2、铝-缓慢上涨是主基调由于下游汽车房地产市场的持续好转，2010年铝的需求仍将持续增长，这会拉动铝价的上升。
而成本的上升将会是明年铝价上涨的另一重要推力。
成本上升推动铝价上涨其实在今年已经发生过两次了。
一次是国内前期上调电价平均2.8分钱使得电解铝成本上升420元/吨左右促使国内铝价上涨。
另一次是前不久欧洲铝冶炼企业面临停产推动国外铝价上涨，而欧洲铝厂停厂的主要原因也是因为电力合同到期电价将要上涨而致使成本增加导致的。
铝的主要成本是电及其他能源，随着世界经济的恢复及目前国际社会对气候问题的关注，低碳成为要求，国外尤其是发达地区为低碳为能源付出的成本将会越来越高。
而国内方面电价改革的要求也越来越迫切，当然改革的方向自然只能是电价上涨，也将增加国内铝企的成本，从而推升铝价。
但对铝来说始终绕不开的一个话题是产能过剩的问题，尽管目前来说，在整体需求向好的背景下，产能过剩不是市场关注最大的焦点，也不会造成铝价的下跌，但其却会压制铝价上涨的速度。
图13 LME铝库存单位：美元/吨、吨资料来源：LME另外伦敦交易庞大的铝库存也将压制铝价的上涨，目前LME铝库存高达450多万吨，库存居高不下的原因在于相当多的铝被用于套利或融资质押等锁定在交易所中。
有消息称这部分铝库存将于明年1季度得以释放，目前尚不清楚这批铝的数量有多少，有传言说为200多万吨。
若假设其释放后交易所库存量回到金融危机发生前后的水平则将有近270万吨数量的铝要流入现货市场，可能对市场造成较大冲击。
总体来看，我们认为2010年铝价在需求拉升和成本的推动下仍将持续上涨，但受自身品种特性，产能及库存问题相对于其他金属来说，上涨的速度可能更慢，即缓慢上涨是其主基调。
3、锌-最具爆发力的品种在锌的消费结构中23%的锌用于汽车市场，56%用于基建及建筑市场，即有将近80%的用于汽车房地产及基建市场。