中期票据、企业债与公司债与短期融资券发行条件及程序详表

3-5年 对企业发行融资券实行余额管 理。待偿还融资券余额不超过 企业净资产的41% 全国银行间债券市场的机构投 资者（国家法律、法规禁止购 买者除外）
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企业债、公司债、可转换债券、短期融资券、中期票据比较
企业债 公司债 可转换公司债 短期融资券 定 义 指企业在银行间债券市场发行和交易 指发行公司依法发行，在一定期 指中国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程 指公司依照法定程序发行、约定在一定期限 并约定在一定期限内还本付息的有价 间内依据约定的条款，可以转换 序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券 还本付息的有价证券。 证券。 成股票的债券。 国家发改委 国家发改委 证监会 上市公司 人民银行 中国境内具备法人资格的非金融企业
发行条件
1 最近三个会计年度加权平均净 1、发债前连续三年盈利,所筹资金用途符合国 资产收益率不低于6%。 家产业政策。 2、累计债券余额不超过公司净 2、累计债券余额不超过公司净资产额的40%； 1、股份有限公司净资产不低于3千万； 资产额的百分之四十； 3 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的 2、有限责任公司净资产不低于6千万； 、最近三年平均可分配利润不少 利息。 3、最近三年平均可分配利润足以支付公 于公司债券一年的利息。 3、发债用于技改项目的，发行总额不得超过 司债券一年的利息；其它同在 4、最近三年以现金或股票方式 其投资总额的30%；用于基建项目的不超过20%。 累计分配的利润不少于最近三年 4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行 实现的年均可分配利润的20% 债券的决定。 5、其他软性条件
需要信用评级 BBB+ 可在全国银行间债券市场机构 投资人之间流通转让 1.企业发行中期票据应依据《 银行间债券市场非金融企业债 务融资工具注册规则》在交易 商协会注册； 2.中期票据待偿还余额不得超 过企业净资产的40%； 3 企业发行中期票据所募集的 资金应用于企业生产经营活 动，并在发行文件中明确披露 具体资金用途。企业在中期票 据存续期内变更募集资金用途 应提前披露 发行利率或发行价格由企业和 承销机构协商确定，一般以市 场招标确定(近期一般为3.4%4.6%)
对企业发行融资券实行余额管理。待 本次发行后累计公司债券余额不 偿还融资券余额不超过企业净资产的 超过最近一期末净资产的40% 40%
境内机构(国家法律、法规另有规定者除外) 全国银行间债券市场的机构投资者 证券投资基金、自然人、法人等 和个人 （国家法律、法规禁止购买者除外）
中期票据 是指具有法人资格的非金融企 业（以下简称企业）在银行间 债券市场按照计划分期发行 的，约定在一定期限还本付息 的债务融资工具。 人民银行 中国境内具备法人资格的非金 融企业 没有行业限定 待偿还余额不得超过净资产的 40%。 用于企业生产经营活动，并在 发行文件中明确披露具体资金 用途企业在中期票据存续期内 变更募集资金用途应提前披露 。
一般是5-10年，以10年居多 一年一次
1-6年 一年一次
最长不超过365天。发行企业可在上述 最长期限内自主确定每期融资券的期
发行规模(相 不超过净资产40%，不超过项目投资总额的30%，不 不超过净资产40%，不超过项目投资总额的 互占用额度) 低于10亿元 30% 发行对象 境内机构均可购买(国家法律、法规禁止购买者除 外)
利率水平
市场招标目前发行的10年期利率一般在4.2%-4.8% 之间
同左
发行利率由发行公司和主承销商 发行利率或发行价格由企业和承销机 协商确定，一般以市场招标确定 构协商确定，一般以市场招标确定(近 (近期一般为1.3%-3%) 期一般为3.4%-4.5%)
债券期限 付息方式
一般为5年以上，以10年和20年居多 一年一次
审批机关 发行主体
中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股 有限责任公司(主要指国有独资)\上市公司 企业 能源、交通、城建、工业、高新技术等扶持性行业 同左
行业限定
没有行业限定
没有行业限定
所占比例
占企业债公司债发行总额的60%-70%
占企业债公司债发行总额的30%-40%
不适用
不适用
包括固定资产投资、技术更新改造、改善公 主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并 司资金来源的结构、调整公司资产结构、降 发债资金用途 与政府部门审批的项目直接相联(受发改委固定资 改善股权结构和融资结构 低公司财务成本、支持公司并购和资产重组 产投资方向影响) 等等 是否需要担保 需全额无条件不可撤销的连带责任担保 信用评级 历史最低评级 上市交易 需要信用评级 BBB可在证券交易所挂牌买卖交易。 全额无条件不可撤销连带责任担保 同左 A+ 同左
可用于日常生产经营
全额担保，但最近一期末经审计 的净资产不低于15亿元的公司除 无需担保 外。 需要信用评级 需要信用评级 可以 AA可在全国银行间债券市场机构投资人 之间流通转让 (一)具有稳定的偿债资金来源， 最近一个会计年度盈利； (二)流动性良好，具有较强的到 期偿债能力； (三)发行融资券募集的资金用于 本企业生产经营； (四)近三年发行的融资券没有延 迟支付本息的情形； (五)具有健全的内部管理体系和 募集资金的使用偿付管理制度； (六)其他软条件