第8章流动资产

2 200000 400 0.1 4000 (元)
年度有价证券变现次数
T Q

200000 40000
5 (次)
方法四：因素分析模式
原理：根据上年资金占用额和有关因素 变动情况来确定。 计算公式：
最佳现金 余 额
=
上年现金 平均占用额
— 不合理
占用额
× 1 ± 预计销售收入 变化的百分比
答案: (1)计算该企业2001年的下列指标： ①变动成本总额=3000-600=2400(万元) ②以销售收入为基础计算的变动成本率=2400÷4000×100％=60％ (2)计算乙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数=10×30％+20×20％+90×50％=52(天) ②应收账款平均余额=5400×52÷360=780(万元) ③维持应收账款所需资金=780×60％=468(万元) ④应收账款机会成本=468×8％=37.44(万元) ⑤坏账成本=5400×50％×4％=108(万元) ⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44(万元) (3)计算以下指标： ①甲方案的现金折扣=0 ②乙方案的现金折扣=5400×30％×2％+5400×20％×1％=43.2(万元) ③甲乙两方案信用成本前收益之差 =5000×(1-60％)-[5400×(1-60％)-43.2]=-116.8(万元) ④甲乙两方案信用成本后收益之差 =-116.8-（140-195.44） =-61.36（万元） (4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 乙方案信用成本后收益大于甲方案，企业应选用乙方案。或：甲乙两方案信用成本后 收益之差为-61.36万元，企业应选用乙方案。
TC=N/2×i+T/N×b
计算公式：
N

2Tb i
现在我们来 练习一下…..


【例】A公司预计全年现金需要总量为200 000 元，其收支状况比较稳定。有价证券预期收益 率为10%，每次变现固定费用为400元。计算 最佳现金持有量，最低现金持有总成本，并确 定有价证券的变现次数。 2 400 200000 ˆ N 40000 (元) 最佳现金持有量 = 0.1 最低现金持有总成本TC＝
1. 存货的功能
企业持有存货的主要功能是： （1）防止停工待料； （2）适应市场变化； （3）降低进货成本； （4）维持均衡生产。
2.存货成本
1、进货成本（采购成本）——存货的取得成本， 由进价成本和进货费用构成。一般与进货数量成 正比例关系。 2、订货成本——订购材料和商品而发生的费用。 与订货数量数量无关，而与订货次数呈正比例关 系。 3、储存成本——企业为持有存货而发生的费用。 一定时期内的储存成本总额等于该期内平均存货 量与单位储存成本之积。 4、缺货成本——因存货不足而给企业造成的损失。
项
目
甲
乙
丙
50000
丁
60000
现金持有量
30000 40000
机会成本率
短缺成 本
8% 3000 1000
500
0
要求：计算该企业的最佳现金余额。
参考答案
方案 甲 乙 丙 丁 机会成本 30000×8%=2400 40000×8%=3200 50000×8%=4000 60000×8%=4800 短缺成本 3000 1000 500 0 合计 5400 4200 4500 4800
（1）持有成本——企业因保留一定现金余额 而增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中： 管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本， 现金持有量越大，机会成本越高。 （2）转换成本——现金同有价证券之间相互 转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、 证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量 越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本 就越大。 （3）短缺成本——在现金持有量不足而又无 法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造 成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。
【例】某公司2003年平均占用现金为l 000 万元，经分析其中有50万元为不合理占用 额，2004年预计销售收入比2003年增加 20%，则2004年最佳现金余额？ 【答案】 2004年最佳现金余额=（1000-50）× （1+20%）=1140（万元）
方法五：随机模式
后面有例 题哟！
计算公式
8.1.2现金管理的目的与内容
1.现金管理的目的 现金管理的目的是在保证企业生产经营活 动现金需求的基础上，尽量减少现金的持 有量，提高现金的利用效率。 2.现金管理的内容 1)编制现金预算，合理估计现金需求。 2)确定理想的现金余额。 3)对日常的现金收支活动进行控制。
8.1.3现金的成本的构成
8.3.2 存货日常控制
1、 归口分级P203 2、经济批量模型： A某种存货年度计划进货总量； Q每批订货量； B平均每次进货费用或订货成本； C单位存货年度单位储存成本 。 经济批量计算公式： 2 AB
P203
Q
C
3．基本模型的扩展 P204 （1）实行数量折扣的经济进货批量模式 （2）允许缺货时的经济进货模式
8.1.4最佳现金余额的确定
1.成本分析模式 2.现金周转模式 3.存货模式 4.因素分析模式 5.随机模式
五种具体方法原理及运用
方法一 ：成本分析模式
原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转 换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有 量为最佳余额。 现在我们来
练习一下…..
一个例子
某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本 资料如下表：
第8章 流动资产管理
8.1 现金管理 8.2 应收帐款管理 8.3 存货管理
8.1现金管理
8.1.1 持有现金的动机 8.1.2 现金管理的目的与内容 8.1.3 现金的成本的构成 8.1.4 最佳现金余额的确定 8.1.5 日常控制
8.1.1 持有现金的动机
1.交易动机 3.投机动机 2.预防动机
参考答案
计算： 依据题意得，有价证券的日利息率为 i=9%÷360=0.025%；现金存量下限为L=1000元； b=50元。 根据现金返回线公式得，
3b 2 3 50 800 2 R3 L3 1000 4i 4 0.025 % 5579 (元） H 3R 2 L 3 5579 2 1000 14737 (元）
8.2.1 应收账款的功能与成本
1.应收账款的功能 （1）促进销售的功能。 （2）减少存货的功能。 2.应收账款的成本 机会成本——资金投放在应收账款上的所丧失的 其他收入。
即机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率，其中：维持 赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率； 应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率； 应收账款周转率=日历天数/应收账款周转期
管理成本——资信调查费用、应收账款账簿记录 费用、收账费用。 坏帐成本——一般与应收账款发生的数量呈正比。
8.2.2 信用政策
信用标准 ：企业同意向顾客提供商业
信用而提出的要求。 信用条件：企业要求顾客支付赊销款 项的条件。包括信用期限、折扣期限 和现金折扣。 收账政策：信用条件被违反时，企业 采取的收账策略。
1、信用标准
影响因素：同行业竞争对手情况；企业承 担违约风险的能力；客户的资信程度（信 用品质、偿债能力、资本、抵押品、经济 状况） 信用标准的确立：设定信用等级的评价标 准；确定客户拒付账款的风险——坏帐损 失率；具体确定客户的信用等级
2 信用条件
信用期限——企业允许客户从购货到付款 之间的时间，或者说企业给予客户的付款 时间。 现金折扣——指企业为了提前收回货款， 往往给予客户一定的现金折扣； 折扣期限——指规定顾客可享受现金折扣 的付款时间。
结论：公司的现金持有量应维持在5579元左右， 不超过14737元，不低于1000元。
8.1.5 日常控制
（1）回收控制——邮政信箱法、银行业务 集中法 （2）支出控制——利用浮游量、推迟支付 应付款、采用汇票付款、改进工资支付方 式 （3）综合控制
8.2 应收帐款管理
8.2.1 应收账款的功能与成本 8.2.2 信用政策 8.2.3 应收账款日常管理
【例】某公司预计存货周转天数为80天， 应收账款周转天数为40天，应付账款周 转天数为30天，预计全年需要现金720万 元，求最佳现金持有量。 现金周转天数=80+40-30=90(天) 720 90 180 最佳现金持有量= （万元） 360
方法三：存货模式
原理：只考虑持有机会成本和转换成本，不考虑短缺成本， 即现金管理总成本=持有机会成本+转换成本，
【例】某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万 元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可 供选用：甲方案给予客户60天信用期限(n／60)，预计销售收入 为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙 方案的信用政策为(2／10，1／20，n／90)，预计销售收人为 5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20 天收到，其余50％的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生 坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％)，收账费 用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元， 企业的资金成本率为8％(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。 要求：(1)计算该企业2001年的下列指标：①变动成本总额；② 以销售收入为基础计算的变动成本率； (2)计算乙方案的下列指标：①应收账款平均收账天数；②应收账 款平均余额；③维持应收账款所需资金；④应收账款机会成本； ⑤坏账成本；⑥采用乙方案的信用成本。 (3)计算以下指标：①甲方案的现金折扣；②乙方案的现金折扣； ③甲乙两方案信用成本前收益之差；④甲乙两方案信用成本后收 益之差。 (4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。