现代货币的创造机制(7)
第十四篇现代货币的创造机制
中央银行也不需要通货库存，通货就是它印制和 中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款货币银行
的准备存款和货币发行——资产负债必然平衡。
2. 但从客观经济过程来说，约束则是强有力的
如此存贷、贷存继续下去。
货币创造总结果
银行
A B C
存款
10000 8000 6400
法定存款准备金 贷款
2000 1600 1280
8000 6400 5120
X
…
…
…
总计
50000 10000
40000
存款扩张倍数：50000/10000＝5＝1/20% 派生存款总额：50000-10000＝40000
现金是怎样进入流通的
1. 现金进入经济生活的渠道是：存款货币银行的 客户从自己的存款账户提取现金。
2. 每一个存款货币银行，在其日常的经营活动中， 都有现金的不断流入和不断流出。如果现金的 提取可以由现金的存入所满足，存款货币银行 则不必补充现金。如果存入的现金满足不了提 取现金的要求，存款货币银行则必须补充现金。
3. 在这个连续的过程中，中央银行一方面积累了自己 的资产；而另方面则形成两大负债项目： ⑴不断补充、不断提取现金的准备存款余额； ⑵由一笔笔现金漏损所累积形成的流通中现金。
准备存款的补充必须有中央银行的支持
4. 在中央银行资产负债表上的表现：
央行的支持有无限制？
1. 扩大资产业务并不以负债的增加为前提是中央银行 特有的能力：
200*（1-rd）3 ………………
则经过派生的存款总额为：
DR
1
现代货币的创造机制
第十一章现代货币的创造机制第一节现代货币都是信用货币一、现代经济生活中的货币都是信用货币1. 信用货币替代金属货币的过程，早就萌芽于古老的信用工具之中；2. 现代的信用货币：⑴最早的典型形态是银行券；硬辅币的发行通常统一于中央银行，也属信用货币；⑵银行活期存款（活期存款的种种不同的名称）；⑶定期存款和居民在银行的储蓄存款。
生活中，定期存款、储蓄存款与活期存款，存款与银行券，它们之间时时相互转化，它们之间的界限也不断被打破。
这些现象说明，必须把它们视为同质的货币才符合实际。
4. 所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币”。
二、信用货币与债权债务网1. 形形色色的信用货币之所以成为流通中货币的统治形态，是与信用这种经济联系全面覆盖经济生活紧密相关的。
2. 现代经济生活，所有经济行为主体都由债权债务关系联结在一起，并在债权债务的网络中进行运作。
所以，用信用的支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然。
第二节存款货币的创造一、现代银行功能——创造存款货币由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为创造存款货币。
二、原始存款和派生存款1. 原始存款与派生存款这一对范畴，在金属铸币流通的条件下即已存在。
2. 在支票存款和转账结算的基础上，出现了具有如下特点的经济行为：⑴设A银行吸收到客户存入10 000元铸币；根据经验，保存相当于存款额20%的铸币即足以应付日常提取铸币需要。
那么，A银行即可把8 000元铸币贷给乙。
A银行的资产负债状况如下：⑵乙将8 000元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往来银行B，按照同样的考虑，B 银行留下20%的铸币即1 600元，其余6 400元铸币贷给客户丁。
这时，B银行的资产负债状况如下：⑶如此类推，从银行A开始至银行B，银行C，…，银行N，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：4. 从表可知，当银行根据经验按存款的一定比例——假设是20%——保存铸币库存时，10 000元铸币的存款，可使有关银行共贷出40 000元贷款和吸收包括最初10 000元存款在内的50 000元存款。
现代货币的创造机制课件
技术创新以及促进跨界融合等。
CHAPTER 06
案例分析与实践操作
案例一：美联储货币政策操作实践
美联储货币政策目标
通过调整联邦基金利率等货币政策工具，实现物价稳定、经济增 长、就业充分等政策目标。
美联储货币政策操作手段
包括公开市场操作、贴现率调整、准备金率调整等，以影响市场利 率和货币供应量。
美联储货币政策效果评估
金融创新的风险与监管
金融创新风险
金融创新在带来效率提升和收益增长的同时，也可能带来新的风险，如市场风险、信用风险、流动性 风险等。例如，新型支付工具可能存在安全漏洞和欺诈风险，证券化产品可能存在信息不对称和欺诈 风险。
金融创新监管
为保障金融市场的稳定和健康发展，需要对金融创新进行适当的监管。监管部门应加强对金融创新的 监测和评估，制定相应的监管政策和措施，以防范和控制金融创新带来的风险。同时，监管部门还应 积极推动金融科技创新，促进金融业的发展和进步。
现代货币的创造机制课 件
CONTENTS 目录
• 货币与现代经济 • 现代货币的创造过程 • 货币政策与货币创造 • 金融创新与货币创造 • 现代货币的未来发展 • 案例分析与实践操作
CHAPTER 01
货币与现代经济
货币的定义与功能
货币的定义
货币是一种交换媒介，用于购买 商品和服务，以及偿还债务和利 息。
金融科技概述
介绍金融科技的概念、特点、发展趋势等。
金融科技在货币政策中的应 用
分析大数据、人工智能、区块链等技术在货币政策 决策、监测分析等方面的应用和作用。
金融科技对货币政策的影 响
从货币供应量、市场利率、金融稳定等方面 探讨金融科技对货币政策的影响和作用。
现代货币的创造机制
如此类推下去，即Ｃ、Ｄ、Ｅ、Ｆ等 银行的资产负债业务过程与上述过程是一 样的，并且在整个存款货币银行系统继续 进行下去。
那么存款货币的创造过程如下：
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存款货币的创造过程如下：
银行 Ａ Ｂ
Ｃ Ｄ Ｅ Ｆ Ｇ Ｈ Ｉ Ｊ
存款增加额 由法此定可准见备，（存10%款）货币贷款量增加额
= 100109000+00900 + 810190。00 。。。。。
+ 。72。.9 。。。]
656.10
Ｅ
65=6.110000[1 + （1 -651.601%） + （1 - 15090%.49）2
Ｆ
59+0.4。9 。。。。] 59.05
531.44
Ｇ Ｈ
531.44
= 1000{
1/[1
-（513.1–410%）
]}
478.30
47.83
478.30 430.47
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存款货币的创造
•法定存款准备金率
是指中央银行以法定的方式，规定存款货币银行 和其他金融机构对所拥有的各类存款必须保持的 准备金比率。
•法定准备金
与法定存款准备率对应的准备金就是法定准备金
一般只有银行库存现金和在央行存款帐户的存款 余额才可以作为法定准备金
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存款货币的扩张过程
假设： 银行超额准备金为零（E = 0） 银行体系没有现金外流发生（C = 0） 银行没有定期存款（Dt = 0）
进入20世纪50年代以后，信用货币主要采取了 非实体化的存款货币的形式，人们的货币只有 一小部分以现金(钞票和铸币)的形式持有，大 部分以记账符号的形式存在于银行的账面上
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信用货币的形态
现代货币的创造机制
2. 若用 Rd表示活期存款法定准备金总额，则商 业银行系统的活期存款法定准备金总额应等 于最初的原始存款数额，推导如下：
Rd rd R rd R1 - rd rd R1 rd 2 rd R1 rd n
rd
R 1 1 rd 1 1 rd
n
当n时 Rd R
由此可见：由原始存款引发的存款扩张过程
资产
准备金
1600
未偿贷款
6400
总 计 8000
负债 客户丙活期存款 8000
总 计 8000
2.扩张过程（续）：假设B银行将6400元贷给客 户丁，丁开出支票支付对戊的全部货款，戊将 支票存到自己活期存款账户的开户行C银行，C 银行接受存款后将法定准备金以外的部分全部 发放贷款。经过接受存款和发放贷款后C银行 的T形资产负债表为：
低于其作为货币所代表的价值甚至没有价值， 且不以任何贵金属为基础而只凭借发行者的 信用得以独立发挥货币职能的货币。 ➢ 目前世界各国发行的货币，都是信用货币。
（二）信用货币的主要形态
1、钞票 钞票或纸币多数由一国央行发行，其主要功
能是承担人们日常生活用品的购买手段。 2、硬币
硬币（辅币）多用贱金属制造，其发行通 常统一于中央银行，也属信用货币。其主要功 能是充当小额或零星交易中的媒介手段。
活期存款，倍数为活期存款法定准备金率的
倒数 1 rd ，推导如下：
D R R1 - rd R1 rd 2 R1 rd n
R 1 1 rd n 1 1 rd
当n时 D 1 R KR rd
其中：K D称/ R为存款乘数，只有活期存款法
定准备金率一种影响因素时， K。 1 / rd
➢扩张过程描述：教材P198-201
第十一章课后答案文档
第十一章现代货币的创造机制1．为什么说现今经济生活中的货币都是信用货币?找一找是否有不是信用货币的货币。
答：（1）现代经济生活中的货币都是信用货币。
信用货币替代金属货币，这一过程的萌芽早就存在于古老的信用工具之中；这一过程的不可逆转决定于商品经济覆盖整个经济生活，也即资本主义生产方式的产生和发展；这一过程的最终完成则是在经历了几百年之后的20世纪。
现代信用货币，其最早的典型形态是银行券。
当前世界各国，包括我国在内，流通着的钞票都是银行券。
关于银行券，由于银行券的发行权集中在中央银行，所以银行券的持有者就意味着握有对中央银行的债权。
不论在法律形式上如何规定，人们总是把中央银行与国家联系在一起，在中国特别是这样。
所以，人们认定，持有钞票就是持有对国家的债权；在人们心目中要求国家对钞票负责。
与银行券同时流通的有作为辅币的金属硬币。
硬币已不是过去意义的金属货币，并不是以自己所含金属的价值流通。
现在世界各国，硬币的发行通常统一于中央银行，也属于信用货币。
伴随着银行券的流通，不以现钞形态存在的货币也出现了。
在19世纪和更早的年代，人们曾广泛讨论商业票据和支票由于背书流通所发挥的货币功能。
到19世纪末和20世纪初，人们则已明确认识到：银行活期存款，其本身就应视为货币。
至于商业票据和支票，由于背书流通的现象逐渐减少，已不再讨论它们是否是货币的问题。
银行活期存款，其根本特征是随时可据以签发支票用以购买和支付，同时也有权从中提取钞票。
活期存款的名称多种多样。
我国在出现新式银行以后多年，习惯称之为支票存款。
实际上，由于管理习惯，活期存款有种种名称。
如我国机关单位在银行中的经费存款账户就是一种活期存款账户。
此外，更具有重要意义的是，由于金融创新，有些存款不叫活期存款但实际有活期存款的功能。
如美国的NOW（可开出相当于支票的“转让支付命令”的账户）就是一例。
这类账户上的金额，就其实际功能来说，无疑应同活期存款一样视为货币。
第十一章 现代货币创造机制
11.3 中央银行体制下的货币创造过程
小结：现代央行体制下，央行可通过资产 负债业务活动，影响基础货币量，从而调 控商业银行的信用创造功能，进而调整流 通中货币供应量，达到货币政策目标，影 响一国经济运行。
11.3 中央银行体制下的货币创造过程
3、基础货币的四个属性 可控性 负债性 初始来源唯一性 扩张性
存款准备金和流通中的现金，这两者构成整 个社会货币创造的基础，我们称之为“基 础货币”，通过银行信用创造，社会货币 供应量成倍扩张。
11.3 中央银行体制下的货币创造过程 由此引出整个社会的货币供给模型：
货币供给量=基础货币货币乘数 （存款总额=原始存款存款派生乘数）
11.3 中央银行体制下的货币创造过程
中央银行资产负债表
资产
再贴现和再贷款 政府债券和财政借款 外汇、黄金储备 国外资产 其他资产
负债
流通中货币 金融机构存款准备金 国库及公共机构存款 对外负债 其他负债和资本项目
合计
合计
11.3 中央银行体制下的货币创造过程
2、央行资产业务规模与基础货币量的关系
由央行资产负债表知：基础货币（存款准备金、 银行体系外通货）属负债项目，其分别对应于 各项资产，且它由资产业务推动。因此，据资 产负债表平衡原理，央行资产总额的增减变动 必引起基础货币相应增减变动。 当资产↑时基础货币↑；当资产↓时基础 货币↓；而当资产有↑有↓时，基础货币是否 ↑或↓就要视资产增减变动的相对程度而定。
虽然商业银行创造存款货币受制于法定准
备率、超额准备率和现金漏损率等因素，但首
•
要的是视其在放款中所能获得的原始存款的数
量。而这些原始存款正是源于央行创造和提供
的基础货币，故有以下逻辑推导：央行把通货
第11章 现代货币的创造机制
（四）现代金融体制下的存款货币创造 1．类似于库存铸币的准备
银行对于吸收的存款要准备一部分银行券， 以保持存款的客户提取现金； 支票结算中银行之间的应收应付差额则已完 全不需要用银行券结清，只需要通过银行在 中央银行的存款账户进行划转。 2．各银行在中央银行的存款称作准备存款 由国家规定，银行在中央银行的准备存款对 该银行所吸收的存款总额的比率，为法定准 备率； 超过法定比率部分为超额准备率。
3．如此类推，从银行A开始至银行B，银 行C，…，银行N，持续地存款贷款，贷款存 款，则产生这样的结果：
4．这里有（1）原始存款R、（2）贷款 总额L、（3）经过派生后的存款总额（包括 原始存款）D、（4）必要的铸币库存对存款 的比率r，这四者的关系可表示：
D R1 r
D LR
5．在原始存款的基础上出现了派生存款， 其核心意义即在于存款货币的创造。
完整的存款货币创造乘数是：
K D
1
R rd t rr c e
三、中央银行体制下的货币创造过程
（一）现金投入流通过程 1．现金进入经济生活的渠道是存款货币银 行的客户从自己的存款账户提取现金。 2．存款货币银行，存入的现金满足不了提 取现金的要求，则必须从准备金账户提取现金。 3．存在于流通过程中的现金，就是存款货 币银行从中央银行的准备存款账户上提取现金形 成的。
行的支票，金额为10 000元；客户甲委托A 银行收款。从而A银行在中央银行的准备存 款增加10 000元，而甲在A银行账户上的存 款等额增加10 000元。
（2）A银行吸收了存款，从而有条件贷款。 设法定准备率仍为20%，则A银行针对吸收的这笔 存款的法定准备金不得低于2 000元。如果A银行 向客户乙提供贷款，按最高可贷数额是8 000元， 则A银行的资产负债状况如下：
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其一，部分准备金制度 其二，银行清算体系的形成 另有列以下4点： ➢ 具有创造信用流通工具的能力：支票、汇票→现金流通 ➢ 银行机构众多，转帐制度发达，存款可在不同银行多次流转 ➢ 客户Dd不全部用现金提取，银行贷款不在同一时点全部收回 ➢ 银行的存款准备：部分准备
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第二节 存款货币的创造
（2）存款货币的创造过程——简单模型 商业银行一方面要吸收存款，另一方面又要把这些存款贷出去，放出
去的贷款经过市场活动又成为另一家银行的存款，这些存款又会被这 家银行贷出，等等。资金这样反复进出银行体系，使银行存款不断扩 张。这就是商业银行创造存款货币的过程。
负债 存款
10000
贷款
8000
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第二节 存款货币的创造
假定甲企业以支票的方式把这8000元支付给了 乙企业，乙企业又以支票存款的方式存入B银 行。B银行按照20%的法定存款准备率要求， 提取1600元的法定准备金，其余6400元可用于 贷款。则B 银行的T形账户变为：
B银行
资产 准备金
第八章 现代货币的创造机制
第一节 现代货币都是信用货币 第二节 存款货币的创造 第三节 中央银行体制下的货币创造过程
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第一节 现代的货币都是信用货币
1、现代经济生活中的货币都是信用货币 信用货币替代金属货币的过程，早就萌芽于古
老的信用工具之中；但这一过程的最终完成则 是在经历了几百年之后的20世纪。 现代信用货币形态多样，其最早的典型形态是 银行券；硬币的发行通常统一于中央银行，也 属信用货币；19世纪末20世纪初人们认识到， 银行活期存款其本身就应视为货币；进入20世 纪，人们意识到，如果不把定期存款和居民在 银行的储蓄存款视为货币的存在形态，微观主 体的货币持有量和宏观调控中的货币供给就是 不完整的。
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第二节 存款货币的创造
银行
新增存款(∆ R)
A银行
10000.00
B
8000.00
C
6400.00
D
5120.00
E
4096.00
F
3276.80
G
2621.44
H
2097.152
I
1677.722
J
1342.178
…
…
银行体系 50000.00
法定准备金(RR; 20%) 2000.00 1600.00 1280.00 1024.00 819.20 655.36 524.288 419.83 335.544 268.436 …
负债 存款
6400
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第二节 存款货币的创造
根据同样的原理，C银行可以把多于20% 法定存款准备金之外的存款用于贷放， 从而形成D银行的存款，……，这一过程 可以一直持续下去。如果商业银行用贴 现或购买证券的方式运用存款，得到的 结果是一样的。对这个过程我们可以再 用一个完整的表表示：
rd：法定存款准备金率；K： 派生倍数=1/ rd 则：新增存款总额=原始存款×1/法定存款准备金率
∆D= ∆R×1/ rd
派生存款=新增存款总额-原始存款
三个假设：
— 超额准备金ER=0 或 re=ER/D=0 — 现金漏损 C=0 或 c=C/D=0
— [客户]存款 D=Dd 或 Dt=0
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贷款
1600 6400
负债 存款
8000
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第二节 存款货币的创造
假设B银行的6400元贷给了丁企业，丁企业以
支票的方式支付给了戊企业，戊企业把支票存 款存入C银行。 C银行在只保留法定准备金的 情况下，将其余5120元用于贷款……C银行的T 形账户为：
C银行
资产
准备金： 1280 贷款： 5120
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第一节 现代的货币都是信用货币
生活中，现金、硬币、定期存款、储蓄存款与 活期存款，存款与银行券，都是以银行信用为 基础的货币它们之间时时相互转化，它们之间 的界限也不断被打破。这些现象说明，必须把 它们视为同质的货币才符合实际。
所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币 外，IMF概称之为“存款货币”。
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第二节 存款货币的创造
3、存款货币的创造过程
（1）两个基本概念 原始存款：商业银行接受客户的现金存款以及从中央
银行获得的再贴现或再贷款而形成的存款。 （原始存款指商业银行吸收的，能增加其准备金的存 款）。 派生存款：由商业银行的贷款等业务而衍生出来的存 款，也是在原始存款基础上扩大的那部分存款 （派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进 行其他资产业务时所创造出来的存款）
今天的货币形态极其多样，很难一一列举，而 且变化迅速。但无论如何，无一例外地都是信 用货币
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第二节 存款货币的创造
1、现代银行功能——创造存款货币
银行，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结算的基础上，发展 了发行银行券和创造存款货币的功能。
由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造 货币的功能集中体现为存款货币的创造。
T形账户表示就是：
A银行
资产 准备金： 10000
负债 存款
10000
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第二节 存款货币的创造
按20%的法定准备金率，A银行的10000元存 款只需保留2000元的准备金即可，剩余的8000 元是可以贷出的。假设A 银行把8000元贷给了 甲企业，则A 银行的T形账户变为：
A银行
资产 准备金 2000
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10000.00
银行放贷额(∆ L) 8000.00 6400.00 5120.00 4096.00 3276.80 2621.44 2097.152 1677.722 1342.178 1073.742 …
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40000.00
第二节 存款货币的创造
（3）简单模型：公式推导
设： ∆D：新增存款总额； ∆R：原始存款
假定活期存款的法定存款准备率为20%，同时假定任何银行都不存在 超额准备的情况，而是把存款中扣除法定存款准备金后的部分全部用 于贷款；借款人不提取现金，即没有贷款以现金形式流出银行系统； 没有从活期存款向定期存款或储蓄存款的转化。
假设某人把10000元现金存入A银行，从而使A银行的负债增加了
10000元，在银行把存款贷出之前，银行的准备金也增加10000元。用