苏泊尔联姻SEB：一场完美的盛宴
【最新精选】苏泊尔并购案例分析
苏泊尔：并购中的文化融合摘要：近几年国内企业收购兼并浪潮风起云涌，但统计数据表明，70％的并购没有实现期望的商业价值，其中70％的并购的失败，要归因于文化整合的失败，文化差异越大，失败的可能性越大。
可见人力资源和文化的融合是影响合作成功的两个最主要因素。
本文通过分析和评价苏泊尔在被并购后的文化融合策略，试图总结出可供其他企业在处理并购文化融合时借鉴并使用的可行措施。
关键词：企业文化文化融合一、并购主体简介（一）中国·苏泊尔集团苏泊尔炊具股份有限公司是中国最大炊具制造商，是集研究开发、生产、营销为一体的股份制民营企业和省级高新技术企业。
1994年，苏增福和儿子苏显泽在浙江玉环创立了苏泊尔。
在此之前，苏增福以玉环双喜的商标生产压力锅，每年向沈阳双喜缴纳商标使用费300万元。
现拥有总资产13亿元，职工4000余名，其中工程技术人员约占20%。
2002年，国家工商总局认定“苏泊尔”为“中国驰名商标”。
2003年，被列入中国民企500强171位。
2004年8月17日苏泊尔在深交所中小板上市募集了4亿元资金。
苏显泽也有志于将苏泊尔这一国内炊具第一品牌做成世界第一。
但是，随着外资的不断进入，处于国内行业领先地位的苏泊尔逐渐感受到了资金、技术以及国际市场高门槛的制约。
（二）SEB国际股份有限公司是一家法国股份有限公司，在里昂工商登记处注册，SEB S.A(SEB股份有限公司)的一家全资字子公司，具有150多年历史，1975年在巴黎证券交易所上市。
公司是一家炊具(不粘锅、压力锅)和小家电（电熨斗、电饭煲、吸尘器）业务领域内知名的国际性公司。
SEB收购了全球很多个品牌，没有更换过团队。
SEB先后创立或拥有Krups、TEFAL、All-Clad、Moulinex、Rowenta和Lagostina等世界知名电器和炊具品牌。
2005年，SEB 集团全球销售收入约为24.63亿欧元（2005年欧元兑人民币汇率为1欧元约合10.2元人民币）。
法国SEB并购苏泊尔案例分析【范本模板】
2012-—2013学年第一学期财务管理案例分析课程期末分析报告题目：法国ＳＥＢ收购苏泊尔班级：学号：姓名：教师：成绩：一、案例简介浙江苏泊尔股份有限公司(以下简称苏泊尔）是中国最大的炊具研发、制造商,炊具行业首家上市公司。
该公司成立于1994年8月27日，创立伊始就率先推出执行国家新标准的压力锅产品,并独创“安全到家的品牌诉求,使苏泊尔牌压力锅一举成为国内压力锅市场的领头羊.从此,“安全到家"的苏泊尔产品深入人心，苏泊尔几乎成为压力锅产品的代名词。
法国SEB集团始创于1857年，是目前世界炊具与小家电领域的知名企业，旗下拥有炊具、厨房电器、食品饮料加工、个人护理和家居电器等五大类、十多个世界著名品牌，雇员人数15000多名,年营业收入超过24亿欧元,产品行销120多个国家和地区，在欧洲、美洲及其他许多地区享有盛誉.SEB具有近150年的历史，1975年在巴黎证券交易所上市.SEB 先后创立或拥有TEFAL、Moulinex、Rowenta、Krups、All-Clad和Lagostina 等世界知名电器和炊具品牌2005年，SEB集团的销售收入为24.63亿欧元。
2006年8月14日，为借助国际资本和国际技术将苏泊尔品牌在国际市场上进一步做强做大，苏泊尔与SEB集团正式签署战略合作框架协议，拟以股权协议转让、定向增发和部分要约收购相结合的方式获得苏泊尔不超过61%的股权并展开战略合作。
2006年8月29日，爱仕达、双喜、顺发等6家炊具企业在北京联合签署“关于反对法国SEB集团绝对控股苏泊尔的紧急联合声明"(后附一），请求国家有关部门，高度关注此次并购行为的严重后果，尽快、果断叫停此并购行为，并且于《外国投资者并购中国境内企业规定》生效后，对此并购进行反垄断审查。
2006年8月30日，苏泊尔举行临时股东大会，在关联股东回避表决的情况下，持股45，040，502股的股东投票，以高达96。
法国SEB集团并购苏泊尔案
法国SEB集团并购泊尔案【案情简介】浙泊尔股份（以下简称泊尔）是中国最大的炊具研发、制造商，炊具行业首家上市公司。
该公司成立于1994年8月27日，创立伊始就率先推出执行国家新标准的压力锅产品，并独创“安全到家的品牌诉求，使泊尔牌压力锅一举成为国压力锅市场的领头羊。
从此，“安全到家”的泊尔产品深入人心，泊尔几乎成为压力锅产品的代名词。
法国SEB 集团始创于1857年，是目前世界炊具与小家电领域的知名企业，旗下拥有炊具、厨房电器、食品饮料加工、个人护理和家居电器等五大类、十多个世界著名品牌，雇员人数15000多名，年营业收入超过24亿欧元，产品行销120多个国家和地区，在欧洲、美洲及其他许多地区享有盛誉。
SEB具有近150年的历史，1975年在巴黎证券交易所上市。
SEB先后创立或拥有TEFAL、Moulinex、Rowenta、Krups、All-Clad和Lagostina等世界知名电器和炊具品牌2005年，SEB集团的销售收入为24.63亿欧元。
2006年8月14日，为借助国际资本和国际技术将泊尔品牌在国际市场上进一步做强做大，泊尔与SEB集团正式签署战略合作框架协议，拟以股权协议转让、定向增发和部分要约收购相结合的方式获得泊尔不超过61%的股权并展开战略合作。
2006年8月29日，爱仕达、双喜、顺发等6家炊具企业在联合签署“关于反对法国SEB集团绝对控股泊尔的紧急联合声明”（后附一），请求国家有关部门，高度关注此次并购行为的严重后果，尽快、果断叫停此并购行为，并且于《外国投资者并购中国境企业规定》生效后，对此并购进行反垄断审查。
2006年8月30日，泊尔举行临时股东大会，在关联股东回避表决的情况下，持股45，040，502股的股东投票，以高达96.404%的赞成率高票通过泊尔与SEB的战略合作协议。
同时，针对六家企业的“联合声明”，泊尔认为，声明容与事实严重不符，并且正式发表声明反驳（后附二）。
法国SEB收购苏泊尔案例分析
法国SEB并购苏泊尔姓名: 庄健青学号: 1302020352专业: 会计学班级: 会计3班二零一六年六月摘要2006年8月14日，浙江苏泊尔股份有限公司与法国SEB集团签署“战略合作框架协议”，法国SEB集团将最终持有苏泊尔61%的股份，成为实际控股股东。
浙江苏泊尔也由此成为首家外资控股的A股上市公司。
就交易金额和企业规模来说，此次交易也是当时国内小家电行业最大并购案。
关键字：并购要约收购文化整合目录1绪论 (1)1.1相关背景 (1)1.1.1苏泊尔企业背景 (1)1.1.2 SEB企业背景 (1)1.2并购目的 (1)2 并购过程及结果 (3)2.1 此前原苏泊尔股东持股比例，见图表1 (3)2.2根据协议，控股权计划分三步完成： (3)2.3 并购方式及结果 (3)2.3.1并购方式 (3)2.3.2并购结果 (4)3 案例分析 (5)3.1并购动机 (5)3.1.1从并购方的视角分析 (5)3.1.2从被并购方的视角分析 (5)3.2并购遇到的障碍及解决办法 (6)3.2.1同行业竞争对手反垄断指控 (6)3.2.2并购后苏泊尔面临退市 (6)3.2.3应对跨国并购的文化整合 (7)3.2.4如何符合其他的法律要求 (7)3.3并购效益 (7)3.3.1苏泊尔获取了更多的发展资金。
(8)3.3.2协同效应初现，营业收入显著增长。
(8)4总结与启示 (9)4.1 总结 (9)4.2 启示和反思 (9)参考文献 (10)1绪论1.1相关背景1.1.1苏泊尔企业背景浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称苏泊尔）是中国最大的炊具研发、制造商，炊具行业首家上市公司。
该公司成立于1994年8月27日，创立伊始就率先推出执行国家新标准的压力锅产品，并独创“安全到家的品牌诉求，使苏泊尔牌压力锅一举成为国内压力锅市场的领头羊。
为了突破炊具行业发展的局限性，苏泊尔不断努力，走上向多元化外向发展的路径；一方面进入小家电领域，另一方面以贴牌方式积极拓展海外市场。
法国SEB并购苏泊尔案例分析
法国SEB并购苏泊尔案例分析篇一：法国SEB收购苏泊尔10财本一10101013242 张晓丹法国SEB收购苏泊尔一、背景分析SEB集团：“ＳＥＢ集团”成立于1857年，1975年正式在巴黎证券交易所上市。
是全球最大的小型家用电器和炊具生产商，2005年的销售收入达到了亿欧元。
ＳＥＢ集团在不粘锅、厨房用电器、电熨斗等家用电器领域拥有世界领先的技术和知名产品，业务遍布全球50多个国家和地区，拥有众多世界知名电器和炊具品牌，除了自身创立的一些品牌外，很多都是通过收购获得的。
苏泊尔：是一家以炊具制造为主、集研究开发、生产、营销为一体的股份制民营企业。
其成立于1994年，于2004年8月17日登陆中小盘，成为了一家中小板板块上市公司。
短短20年，苏泊尔就在苏氏父子的辛勤努力下，从一个配件小加工厂成为全国最大的炊具生产基地，并且为了突破期炊具行业的发展的局限性，苏泊尔自身也在不断努力走上向多元化外向发展的路径；一方面进入小家电领域，另一方面以贴牌方式积极拓展海外市场。
因此，无论从苏泊尔是国内炊具市场的老大地位还是其多元化发展的路径来看，苏泊尔都无疑是块诱人的“蛋糕”。
苏泊尔作为中国炊具行业的龙头老大，在国内有着良好的业绩和品牌形象，但是随着外资不断进入中国市场，其受到的竞争威胁也越来越大，尤其是炊具行业的进入门槛比较低，加之国外企业雄厚的资金实力，先进的管理以及较强的技术优势，苏泊尔如果单靠自己的力量与之竞争显然是弱人一等，想要开拓国外市场更是难上加难。
在这种情况下，选择与外资联手应该是企业的一种战略决策。
二、动因分析并购方：1.快速进入中国市场。
对于SEB来说，斥巨资收购苏泊尔的控股权，意味着拥有了整条中国炊具和小家电销售渠道，占领了超过20%的市场份额。
而且中国的消费面临着快速升级，市场的诱惑力是巨大的，通过收购中国企业，将在法国的产能、销售中心外迁至中国，同时借机打入中国市场，就成了SEB寻找新的利润增长点的重要手段。
盛名之下的战略尴尬
盛名之下的战略尴尬股市高涨，全民欢呼，苏泊尔没有理由不高兴，但随之而来的并购日益成为长在树梢上的果子……引子：被股价绑架的收购2007年4月11日，对于苏泊尔股份有限公司（简称：苏泊尔，002032.SZ）总裁苏显泽来说是非常特殊的一天。
上午10点，苏泊尔正式接到中国商务部就法国SEB国际股份有限公司(简称SEB）并购苏泊尔的批复，内容如下：1．原则同意苏泊尔集团、苏增福、苏显泽以每股18元人民币价格分别向法国SEB协议转让9.71%、4.24%、0.43%股权，共计2532.0116万股；2．原则同意苏泊尔以每股18元人民币的价格向法国SEB定向增发4000万股A股；3.原则同意法国SEB以部分要约方式收购苏泊尔不少于4860.5459万股，不多于6645.2084万股；4．法国SEB此次战略投资苏泊尔后，将持有苏泊尔52.74%至61%的股权，成为控股股东；法国SEB持有上市公司A股股份三年内不得转让。
官方的认定终于使这个历时一年的“全流通下外资在中国实施部分要约收购第一单”、也同时是“反垄断审查听证第一案”在历经波折后破冰通行；而被同行攻击为携手外资涉嫌垄断的苏显泽也暂时松了一口气。
但是，虽然拿到了官方的认可，SEB收购苏泊尔也并没有出现柳暗花明的晴朗局面。
苏显泽被几个月来自己公司不断上涨的股所困扰，心情异常复杂。
在2006年8月SEB收购苏泊尔股权的方案中，包括了SEB向流通股股东部分要约收购6645万股股票的条款。
当初设计的要约收购方案，就是期望吸引更多流通股股东把股票卖给SEB。
由于竞争对手联合抵制，国家商务部展开反垄断调查等，法国SEB收购苏泊尔控股权的审批一拖再拖；恰好在大牛市的背景下，加上有外资并购的消息刺激，导致公司价不断飙升。
在整个审批期间，股价从15元整整翻了一倍多，大大超过了7个月前收购方协议约定的18元的要约收购价格。
4月12日苏泊尔公告披露后，股价再度涨停，以33.53元报收。
SEB控股苏泊尔：不惜血本的中国布局
收购所 蕴涵 的重 大战略意义 。 国美此次 战略的实施与成 功， 对于一些 尚未觉醒 的传统企业 来说 ， 着刺激和催 起 化剂 的作用 。 在接下来 的时间里 ， 可能会有相 当的企业
跟进 ， ｌ 弓 发业 内合 并扩张 的新高潮 ， 这对 中国商贸流 通
领域来说 ，无疑 是件历史 性的事件 。 可 以想 象 ， 在经过 一轮扩张 、合 并之后 ，中国会出
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ＲＥＰｏ ＲＴ 一 报道 ■ —■
时问处于被动 追赶 的局 面。 苏宁而言 ， 对 不仅 只是市场 地 位的下 降 ，更重要 的 品牌价值 无形 中受 到国美 的打 压， 此次成 功收购大 中 ， 国美商业智谋 和强大 的运作 是 能力 的综合展现 ， 从而使其 在各 类市购 苏泊尔 部分股 权的价格 是 元 ／股 ， 薄计算 ８ 摊 此 番收购 的平均 价格是 ３ ．元 ／股 这个 价格 收购苏 ０５ 泊 尔是值得 的。 事 实上 ． 自从 ｓＢ Ｅ 同苏泊 尔签署协 议 的那 天起 ． Ｅ ＳＢ
就 已经 被 中国波澜壮 阔 的大 牛市所绑 架 。
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限公 司 ｛ 下简称 Ｓ Ｂ Ｅ ）和 苏泊尔 的战略合 作新 闻发布会 上 ．苏 泊尔董事 长苏显 泽和 Ｓ Ｂ总裁 戴乐涛 高调 出场 ． Ｅ 向媒体 宣布 Ｓ Ｂ对 苏泊 尔股 票 的部 分要 约收 购终 告完 Ｅ
成。
时冲动： 要么我们国内对于 成长性企业 的估值 还太低 。 对此 ． Ｅ 总裁 戴乐涛 这样对 媒体解释 ． ｓＢ 由于之前
法方 以每股 ４ 元 的价格 收购 ４ １２ ４ 股 ． 份过 ７ ９２ ９８ 股
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SEB控股苏泊尔：不惜血本的中国布局
ＳＥＢ控股苏泊尔：不惜血本的中国布局作者：王孟龙来源：《董事会》2008年第02期2007年12月20日，SEB对苏泊尔股票的部分要约收购终告完成，SEC以持有52.74%的股权从而对苏泊尔实现控股。
SEB为了布局中国花足了血本，而苏泊尔的国际化布局正徐徐展开2007年12月20日，深圳。
在法国SEB国际股份有限公司（下简称SEB）和苏泊尔的战略合作新闻发布会上，苏泊尔董事长苏显泽和SEB总裁戴乐涛高调出场，向媒体宣布SEB对苏泊尔股票的部分要约收购终告完成。
法方以每股47元的价格收购49122948股，股份过户手续完成后，SEB共持有苏泊尔113928948股，或52.74%，从而完成控股。
为此，SEB多付出了14个亿的代价。
这场持续了一年多的收购终于在距离岁末只有10天的时间里画上了句号。
收购骑“牛”难下无疑，这是一场漫长而昂贵的收购。
对于SEB来说，共斥资3.27亿欧元收购了苏泊尔的控股权，无疑是一个天价。
2007年三季度数据显示，苏泊尔每股收益0.54元，净资产7.11元。
按照2007年年终的业绩预测，47元的收购价对应的市盈率在70倍左右，很难说没有泡沫。
然而，SEB却宁愿出大价钱来完成要约收购，只有两种可能性:要么老外也头脑发热，一时冲动;要么我们国内对于成长性企业的估值还太低。
对此，SEB总裁戴乐涛这样对媒体解释，“由于之前SEB收购苏泊尔部分股权的价格是18元/股，摊薄计算此番收购的平均价格是30.5元/股，这个价格收购苏泊尔是值得的。
”事实上，自从SEB同苏泊尔签署协议的那天起，SEB就已经被中国波澜壮阔的大牛市所绑架。
根据SEB和苏泊尔签署的《要约收购协议》，SEB收购苏泊尔控股权计划分三步完成:●第一步，SEB以每股19元的价格协议受让苏泊尔集团持有的苏泊尔股份1710.33万股、苏增福持有的苏泊尔股份746.68万股、苏显泽持有的苏泊尔股份75万股，合计约2532万股（占苏泊尔现有总股本的14.38%）。
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但从 目前 的情 况看 起来 ， 泊 尔 品牌 可 以在 这 场 并 购 案 苏 中 暂 时摆 脱 消 亡 的命 运 。苏 显 泽 在 并 购 案 结 束 的 新 闻发 布 会 上表示 ， 过合作 ， 泊尔不仅将获得 Ｓ 通 苏 ＥＢ集 团在 炊 具 和 小
文 ／ 然 乔
又 一 场 完 美联 姻 落 下 帷 幕 。２ １ ７亿 欧元 ， Ｂ 国 际股 份 ＳＥ
有 限 公 司 （ 下 称 ＳＥ ） 成 对 苏 泊 尔 股 份 有 限 公 司 （以 下 以 Ｂ 完 称 苏 泊 尔 ） 收 购 。苏 泊 尔新 闻发 言 人 苏 显泽 ２ ０ 的 ０ ７年 １ ２月
有 分 析 人 士认 为 ， 泊 尔 之 所 以接 受 Ｓ 苏 ＥＢ 的 收 购 ， 有 也
苏 泊 尔 和 Ｓ Ｂ签 署 战 略 合 作 框 架 协 议 以来 。一 场 关 于 并 购 Ｅ
案 是 否 会 对 “ 泊 尔 ” 一 民 族 品 牌 构 成 威 胁 的 争 议 一 直 持 苏 这
续 不 断 ， 至 成 为 一 些 竞 争 对 手 反 对 这 场 并 购 案 的 理 由 。 然 甚
其 无奈 之 处 。 若 不 接 受 Ｓ ＥＢ， 就 会 转 向 另 外 有 竞 争 力 的 同 它
行 企 业 。 时 苏 泊 尔 面 临 的将 是 一 个难 以招 架 的 对 手 。 而对 届
于 苏 显 泽 关 于 可 口 可 乐 和 旧 Ｍ 的 “ 东 论 ”， 一 些 业 内 人 股 在
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苏泊 尔联姻 Ｓ Ｅ Ｂ 场完美 的盛宴 ■
“
一
个 源 自中国 的民族 品牌不 会消 失 ， 只会在 国 际市场 上更 强 更大 ” 苏 泽 预 计苏 ｝尔今 后 ３年 内能实 现 。 ｆ １
销 售额 七八 十亿 元 ， １ 年 后能 再造 一个 Ｓ Ｂ” “０ Ｅ 。
全球 的 网络 迅 速 进 入 更 广 阔 的 国 际市 场 。 同 时 ， Ｂ集 团 和 苏 泊 尔 的 高 层 均 表 示 ，双 方 战 略 合 作 ＳＥ
将 力争 实 现 两 个 主 要 目标 ： 借 苏 泊 尔 品 牌 在 中国 市 场 的 高 凭
度认 知 ， 进 Ｓ 促 ＥＢ集 团 在 中 国 市 场 的 发 展 ， 时 加 速 推 进 苏 同
Ｓ ＥＢ在 中 国 的 贴 牌 加 工 车 问 。
２ ４日表 示 ， Ｂ持 有 苏 泊 尔股 权 已达 到 ５ ４ ，成 为苏 泊 ＳＥ ２７ ％ 尔第 一 大股 东 。 Ｓ ＥＢ获 得 苏 泊 尔 在 国 内市 场 的 经 营 销 售 渠 道， 加速 在 东 南 亚 的 布 局 。另 一 方 面 ， 泊 尔将 继续 保 留 自身 苏 品牌 ， Ｂ 的 ２ ０多 个 产 品 均 以 苏泊 尔 品牌 来 销 售 。 ＳＥ ５
而 ， 疑 声 并 非空 穴 来 风 。 质 拥 有 １ ０多 年 历 史 的 ＳＥ ５ Ｂ是 全 球 最 大 的 炊 具 和 小 家 生 产 商 之 一 ， 有 十 余 个 国 际 著 名 的炊 具 和 小 家 电 品 牌 ； 为 拥 作 后 起 之 秀 的 苏泊 尔成 立 于 １ ９ ９ ４年 ，是 国 内领 先 的炊 具 研 发 和 制 造 商 。 在众 业 内 人 士 看来 。 次 并 购 案 更 多 的是 一 场 外 此 来 品 牌 与 民 族 品牌 的竞 争 。 在 并 购 案 的 进 行 中 ， Ｂ一 再 强 调 将 发 展 苏 泊 尔 的 业 务 ＳＥ
和 品 牌 。 法 国 方 面 财 务 顾 问 向 记 者 表 示 ， Ｂ动 用 上 亿 元 的 ＳＥ
士看 来 有 待 商 榷 。 股 权 的失 去 ， 最 为可 惜 的。” 位 不 愿 透 “ 是 一
露 姓 名 的 行 业 专 家 对 苏 显 泽 的 选 择 依 然 难 以 理 解 。 “ 去 了 失
要 的 是 ， 苏 泊 尔 ” 一 品 牌价 值 不 菲。然 而 ， 一 切 并 不足 以 “ 这 这
消 除 人 们 的顾 虑 。
苏 泊 尔 曾 表 示 ， ＳＥ “ Ｂ应 责 成 其 关联 方 越 来 越 多 地 将 其 有 关 炊 具 和 厨 房 用 电器 产 品 的 ｏＥ 合 同 安 排 转 让 给 本 公 司 Ｍ （ 苏 泊 尔 ）。 苏 泊 尔 多 次 提 及 的 “ 指 ” ｏＥＭ 合 同 ” “ 标 许 和 商 可 ” 以及 表 现 出 的 渴 望 ， 业 界 担 心 苏 泊 尔 是 否 将 从 此 成 为 ， 令
７名 原 董 事 均 告 退 出 。
品 牌 和产 品 的竞 争 优 势 ， 泊 尔产 品 也 将 通 过 ＳＥ 苏 Ｂ集 团遍 及
各 取 所 需
Ｓ Ｂ 集 团董 事 长 兼 首 席 执 行 官戴 乐涛 表 示 ， 继 续 由 公 Ｅ 将
司。 苏 泊 尔 品 使
牌 在 中 国和 国际 市 场 ， 别 是 亚 洲市 场 更具 竞 争 力 。 特
戴 乐 涛 的 这 番 表 述 之 所 以 引 人 关 注 。 因 为 从 去 年 ８ 月 是
泊 尔 品牌 在 亚 洲 其 他 市 场 的拓 展 。 由此 看 来 。 目前 阶 段 关 于 苏 泊 尔的 存 亡 之 争 已 属 多余 。
家 电 领域 的世 界 领 先 技 术 与 管理 ，进 一 步 增 强 苏 泊 尔 企 业 、
年 １月 １ １日晚 ， 泊 尔发 布 本 年 度 第一 份 公 告 ， 布 苏 泊 尔 苏 宣 董 事 会 换 届 ： 董 事 长 兼 总 经 理 苏 显 泽 留 任 外 ， 泊 尔 其 余 除 苏