海外收购煤矿财务风险控制及防范
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略企业海外并购重组是指企业通过收购、合并等方式，在海外市场进行业务拓展和资产整合。
在海外并购重组过程中，财务风险对企业的经营和发展具有重要影响，因此必须制定相应的防控策略。
海外并购重组的财务风险主要包括汇率风险、市场风险、风险投资回报率、财务报表真实性等方面。
一、汇率风险：海外并购重组涉及跨国交易和资金流动，受到汇率波动的影响。
汇率波动可能导致企业资金流失、还本付息的能力下降，并影响企业的出口竞争力。
为了防范汇率风险，企业可以采取以下策略：1. 尽可能选择稳定且少波动的本币进行交易。
2. 对于较大的交易，可以选择利用金融工具进行套期保值操作，锁定汇率，降低汇率风险。
二、市场风险：海外并购重组涉及到海外市场的宏观经济风险和行业竞争风险。
市场风险可能导致企业的销售和盈利能力下降。
为了防范市场风险，企业可以采取以下策略：1. 事前进行充分的市场调研和风险评估，了解目标市场的政治、经济、法律等因素，减少潜在风险。
2. 多元化投资，分散投资风险。
3. 选择潜力较大的行业和地区进行并购，降低市场风险。
三、风险投资回报率：海外并购重组需要向金融机构或投资者募集资金，风险投资回报率成为衡量并购项目投资价值的重要指标。
为了提高风险投资回报率，企业可以采取以下策略：1. 深入分析目标企业的盈利能力、成长潜力和现金流状况，确保并购项目的可持续发展。
2. 寻求与目标企业的协同效应，通过资源整合和业务拓展实现经济规模效益。
3. 灵活运用杠杆资本，提高项目的资金效率。
四、财务报表真实性：海外并购重组涉及到不同法律和会计准则，可能面临财务报表真实性的风险。
为了防控财务报表真实性风险，企业可以采取以下策略：1. 与专业会计事务所合作，进行尽职调查和财务审计，确保财务报表的真实性。
2. 建立内部控制体系，加强对资金流转和会计核算的监督和管理。
3. 加强与当地政府和监管部门的合作，遵守当地法律和会计准则，提高信息披露的透明度。
中国企业海外矿产资源并购法律问题分析及风险防范.doc
中国企业海外矿产资源并购法律问题分析及风险防范-摘要近些年来，中国企业走出去收购境外矿产资源步伐逐渐加快，企业并购数量也越来越多。
在这些海外并购中，存在着大量的资源风险、技术风险、财务风险和法律风险。
本文拟就从中国企业海外收购矿产资源类项目的法律风险出发，着重分析海外并购流程中存在的各种法律风险，并提出进一步防范相关法律风险的措施。
关键词中国企业海外并购矿产资源法律问题在国际金融危机席卷全球的大背景下，海外资产尤其是能源矿产资源的价格大幅下跌。
对于资源日渐紧缺的中国企业而言，走出去收购境外资产和资源已经变得非常急迫，同时全球货币信贷紧缩、美元加息等影响，导致国际上大量资源型企业面临资金困境，迫切需要引入新资本进行债务重整和缓和危机。
因此，中国企业来面临了大量的投资并购机会，但是由于国内外法律体系的不同，各个国家和项目更是千差万别，导致我国企业的海外资源并购过程中面临非常复杂的法律风险。
本文将从海外并购的基本概念、流程，重点分析我国企业走出去将要面临的主要风险，并提出部分法律风险防范措施。
一、海外投资并购的基本概念和流程海外投资并购，又称跨国并购，是指一国的公司通过股权或现金等形式获得另一国公司全部或者部分资产或股权的一种对外直接投资形式。
在“走出去”的国际化战略大背景下，出于并购协同效应、打入国际市场、企业经经营多元化、完善自身产业链条等多种因素的考虑，越来越多的中国企业选择了“并购”这种海外投资模式。
（一）确定并购目标并购目标的确定对于一家中国企业走出去来说至关重要，无论是从法律环境还是经济资源的角度来看，需要大量的前期工作，对并购目标进行选择。
我国企业收购境外矿产资源主要集中的大洋洲、非洲、东南亚和南美等地区，这几个地区的法律环境各有不同，而每个地区每个国家对待中国企业收购本国资源企业所持态度又各有不同。
所以，中国企业在确定并购目标前期需要组建收购团队，对并购目标所处的法律环境、地区因素考察，以避免决策从一开始就出现失误。
海外收购煤矿财务风险控制及防范
购海 外 煤 矿 可 以 提 高 我 国 在 国 际上 的地 位 ． 扩 大 我 国 的世 界
影 响力 ． 有 助 于增 加 我 国煤 炭 企 业 在 世 界 的话 语 权 ， 使 我 国 煤 炭企 业 在 世 界 煤 炭 企 业 中 处 于 领 先 地 位 。 总 之 ， 我 国煤 矿 企 业海外收购 ． 可 以使 企 业 在 机 遇 与风 险 中获 得更 好 的发 展 ， 为将 来更 好地 融人 世界 经济 打下 坚实 的基 础 。
我 国 煤 炭 企 业 具 有 重 大 的 现 实 意 义 一 是 收 购 海 外 煤 矿 可 以
大 大 地 减 轻 国内 的 需 求 ． 保 证 我 国经 济 的快 速 发 展 ， 同时 ， 海
外 廉 价 的煤 矿 资 源 ， 也为企 业降低 了成本 ， 大 大 增 加 了 企 业 的收益 ： 二是 收购海外煤矿 有助 于企业开拓 海外市场 ， 使 企 业 接 触 国外 的 先 进 的 管 理 理 念 ． 促进 企业 的国际化 ： 三 是 收
展 因此 ． 我 国的 煤 炭 企 业 在 收 购 海 外 煤 矿 时 ， 一定要依据 目
标 企 业 的财 务 报 表 进 行 严 格 的 评 估 ． 防 止 目标 企 业 故 意 隐瞒 相关信息及夸大企业价值 的情况发生 ． 保 证 企 业 以一 个 合 理 的定 价 收购 煤 矿 ． 防范收购海外煤矿带来的财务风险 。 ２ ． 企 业 收 购 海 外 煤 矿 的 融 资 风 险 融 资 风 险是 指 与 资 本 结 构 有 关 的资 金 和收 购 资 金来 源 的 风 险 。 当前 ． 企 业 可 以通 过借贷 、 发 行股票及企 业 自有资 金等方法 进行融 资 ． 通常情 况 下 影 响 收 购 企 业 融 资 风 险 主要 体 现 在 以下 两 个 方 面 ： 一 方 面 是 企 业 的 融 资 能 力 企 业 收 购 的 成 功 与 否 ． 最 为 重 要 的一 个 因素 就 是 企 业 能 否 在 规 定 的 时 间 内 通 过 各 种 渠 道 来 筹 集 收购资金 ， 因而 ． 收 购 过 程 也 是 对 企 业 融 资 能 力 的考 验 ． 只 有 企 业 在 以内 源 融 资 和 外 源 融 资 两 种 方式 成 功 地 完 成 融 资 ． 才 能顺利地完成收购 ； 另 一 方 面 是 融 资 结 构 。目标 企 业 的 收 益 、 短 期 债 务 及 长 期 债 务 的 比例 情 况 可 以 很 好 反 映 出企 业 的 资 本 结 构 ．企 业 的 融 资 结 构 不 合 理 就 会 给 企 业 带 来 融 资 风 险 ． 使 企 业 在 并 购 完 成 后 收 益 不 能 达 到 预期 的 效 果 ． 从 而 引 起 按 期 还 本 及 利 息 支 付 的 风 险 同时 ． 以股 权 进 行 融 资 的 方 式 会 使 企 业 转 移 给 新 股 东 部 分 的控 制 权 。 假 如 过 多 地 发 行 普 通 股， 会导致原股东失去企业 的控制权 ， 企业也 面临着危机 ， 严
浅析煤炭企业跨国收购的风险及防范措施
实施“ 转变经 济发 展方 式、 调整 经济 结构” 走 和“ 出去” 战略是党 中央国务院的重要部署 ， 是开发利用 国 外资源 、 保障我国能源战略安全的迫切需要 ， 也是提高 企业 国际化水 平 、 推动 可持 续发展 的有效途 径 。我 国 政府相关部门除了研究提取部分外汇储 备设立专项基
・ 稿 日期 ：０ ０—１ ２ 收 ２１ １— ３
重要意义 ： １ 尽快实现 以适 当的价格 ， （） 稳定地 获取原 材料供给。我 国煤炭企业通过跨 国收购实现掌控海外
煤炭资源的 目的， 利用全球 资源能源来源 ， 弥补 国内对 煤炭的大量需求 ； ２ 利用 外 国的先进 技术 和管理 经 （） 验 。我国煤炭企业要 提高利润 率 ， 必须在技 术上有所
业在海外规模最大 的收购交 易 ， 志着我 国煤炭企业 标 国际化迈 出了重要步伐 。
２ 政府 对煤炭 企业跨 国收购 的支持
机时代 的“ 大病初 愈” 使 得欧美企业和相 关政府部 门 ， 都会相对放松对我 国国有企业 的监管和 审查 ， 从而减 少跨境收购的政治障碍和隐性成本 。 我 国煤炭企业进行跨 国收购具有 以下三个方面的
２ ２ ８
参战晨 斜技
２１年 期 ０１ 第４
浅 析煤 炭 企 业 跨 国收 购 的风 险 及 防 范 措施
王庆升 ， 张
摘
伟
２ １０ ） ７６ ８
（ 山东肥城矿业集 团公 司， 东 肥城 山
要 当前， 国煤炭企业走出国门， 我 积极开拓国际市场， 扩大利用 国际资源， 成为 中国参 与经济全球化 的一支主流。但是跨 国收购 比在境
中国企业 “ 走出去” 参与国际经济合作与竞争。
３ 煤炭企 业跨 国收购 的条件和 意义
中国矿业企业海外并购风险浅析
中国矿业企业海外并购风险浅析【摘要】中国矿业企业在海外并购行为中存在着多种风险，包括政策风险、市场风险、财务风险、管理风险和法律风险。
政策风险主要涉及目标国政策变动对企业经营的影响，市场风险则包括市场波动和竞争加剧所带来的风险。
财务风险涉及支付能力和资金来源等方面，管理风险包括管理团队能力和文化差异等问题，法律风险则包括目标国法律法规的遵守和合规性问题。
中国矿业企业在海外并购中需要加强风险管理意识，采取相应措施降低各种风险的影响，确保并购项目的顺利进行。
【关键词】中国矿业企业、海外并购、风险、政策风险、市场风险、财务风险、管理风险、法律风险、风险管理1. 引言1.1 中国矿业企业海外并购风险浅析中国矿业企业在海外并购过程中面临着各种风险，这些风险可能来自于政策、市场、财务、管理和法律等方面。
对于中国矿业企业来说，海外并购的决策过程必须充分考虑并分析这些风险，以降低并购的风险，保障并购项目的顺利实施和企业的长远发展。
在全球化背景下，中国矿业企业积极开展海外并购已成为一种常见的发展战略。
海外并购所涉及的风险也不容忽视。
政策风险可能是中国矿业企业在海外并购中面临的首要挑战。
不同国家和地区的政策环境存在差异，政策不确定性可能导致企业面临法律风险和市场风险。
市场风险也是中国矿业企业在海外并购中需要关注的问题。
不同国家和地区的市场环境复杂多变，企业需充分了解当地市场条件，避免市场风险对并购项目造成的影响。
2. 正文2.1 政策风险政策风险是指在海外并购过程中，由于当地政府制定的相关法规政策发生变化，导致企业面临的风险。
在中国矿业企业海外并购过程中，政策风险是一个非常重要的因素。
海外国家的政治环境和法律体系可能与中国不同，政策变化会对企业并购活动产生直接影响。
不同国家对外资企业的政策态度不同，有些国家鼓励外资并购，有些国家则对外资并购持谨慎态度。
一些国家可能出现政治不稳定，导致政策频繁变动，增加企业的经营不确定性。
关于海外并购财务风险控制的研究
关于海外并购财务风险控制的研究海外并购是企业扩展国际市场的重要手段和战略选择，但同时也会面临着各种风险。
在进行海外并购时，财务风险是其中非常重要的一个方面，如果没有做好财务风险控制，将会给企业造成不可逆转的损失。
因此，如何控制海外并购的财务风险，成为了越来越多企业关注的问题。
首先，海外并购的财务风险主要体现在以下几个方面：一、外汇风险：由于汇率波动的不确定性，海外并购往往需要进行跨国资金流动，这就会涉及到外汇转换以及汇率风险的问题。
如果汇率变动超出了承受范围，企业将面临资金损失的风险。
二、市场风险：海外并购涉及到的不仅是一个新的市场，也是一个新的文化和法律环境。
如果企业没有对目标市场的现状和未来趋势进行深入的研究，将很难进行有效的市场定位和风险控制，从而导致投资失败。
三、资产负债风险：并购过后，财务状况可能会发生重大变化，对企业的资产组合和负债结构都会产生影响。
如果没有对并购目标企业的资产负债信息进行充分的了解和分析，将会影响企业资产负债表的稳定，可能会出现不良债务，甚至破产的风险。
四、审计风险：对目标企业的审计是并购前的重要工作。
审计过程中，会针对目标企业的财务报表和会计准则进行检查，如果发现不当会计处理和不真实的财务数据，将会影响企业决策的准确性和后续业务的稳定性。
为降低海外并购的财务风险，企业应该采取以下措施：一、精准的财务分析：在进行海外并购前，应该对目标企业的财务状况进行全面的评估和分析。
对目标企业的财务报表、预算表、现金流量表等进行严格的分析，并从多个角度比较同行业中的数据，以便评估目标企业的潜在价值和风险点。
二、充分的尽职调查：对目标企业的尽职调查是并购前的重要环节。
调查应该包括目标企业的市场前景、财务情况、管理水平和法律问题等方面，为企业提供充分的信息，以获取更好的投资回报率。
三、选择适当的交易结构：企业在进行海外并购时，应该根据目标企业的财务状况和业务类型，选择适当的交易结构。
矿业企业海外并购风险及对策
利率风险
减少利率风险，企业可以借助境外的金融衍生工具，通过购买利率期权和期货来对冲利 率风险，同时，购买利率掉期也可以有效地将浮动利率转化成固定利率，锁定融资成本。 银行在对项目进行敏感性分析时，也会用高出可能发生利率很多的假设条件进行测算， 确定项目遇到高利率时的承受能力。
汇率风险
企业如果在境内融资，用于境外的矿产资源收购，或将本国货币转换成外币，偿还到期 贷款，或是境外矿业资产的收益转换到本国时，都会面对汇率风险。汇率的变动对项目 收入、成本、偿还债务都有较大影响。国际上对汇率风险的对冲产品也较为成熟，购买 货币远期产品，将远期的到期期限与外币债务的到期期限相匹配，就能有效锁定汇兑风 险，减少由汇率变化带来的损失。
Unit: Million Dollar
2005年前10个月，从全球并购交易比较活跃的行业来看，主要集中在通信、银行、 矿产资源、金融服务、房地产以及投资等行业中，其中矿业类企业表现突出。 全球各地区矿业并购交易额都有较大提升，矿业类企业并购交易总额达到2232.33 亿美元，成为仅次于通信和银行业的第三大并购活跃行业。
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矿业类企业并购交易现金支付比例上升
图五：全球各地区矿业并购交易支付方式变化情况
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2001
%其他 %负债 %股票 %现金
2002
2003
2004
01-10/2005
Source: Bloomberg
以现金支付的方式在过去五年中所占比率不断提高，从2001年的22.6%上升到今年 前10个月的45.2%，而以股权作为支付方式的并购交易比率始终保持在30%左右， 比较稳定。以负债作为支付方公司在近两年的交易中并没有出现，而其他支付手 段所占比率明显下降。
新时期下海外并购财务风险防范与管控战略
（作者单位：楚昌投资集团有限公司）新时期下海外并购财务风险防范与管控战略◎娄新宇我国在经济快速的发展下海外并购的活动开始变得频繁起来，不过其成功率却较低。
一般海外并购都会有两个或者是更多的国家参与其中，并购活动正在进行的过程中会受到各种因素的影响，例如国家经济政策、投资环境、信息不对称以及文化的整合都是影响到海外并购的因素。
跨国的并购过程是动态的，前后之间呈现出了衔接的关系，在整个的并购过程中包含着较多的环节，例如做出跨国并购的决策、对企业的价值进行准确的评估、对融资渠道进行衡量和选择以及并购时采取怎样的支付方式等。
这些环节的具体情况都可以影响到财务风险出现的形式，因此在不同的环节上应当采取不一样的方法对财务风险加以控制。
下面文章将会针对新时期下海外并购财务风险防范与管控战略进行详细的分析和探讨。
一、进行海外并购财务风险防范的意义1.有利于增强我国企业对跨国并购财务战略性的重视。
企业如果想要在世界的竞争中占据一席之地，对财务管理进行严格的评估是十分有必要的，对企业的财务活动进行监督控制时一定要按照财务程序和科学的方法进行。
而对于我国海外并购过程中出现的财务问题和财务风险的管控，首先应当结合我国海外并购的特点，对出现的问题进行分析研究，从而提高我国企业在海外并购上的管理水平和质量，在并购的过程中不断地总结经验，并且可以在并购的过程中对财务风险进行充分的认识，有效促进我国海外并购的顺利进行。
2.有利于我国企业提高财务风险预测和防控能力。
对海外并购制定并购的财务战略可以促进并购更加顺利展开，由于海外并购的过程中涉及到了较多的阶段，不同阶段的财务风险是不同的，因此应当针对不同阶段的风险来制财务战略，然后对我国跨国并购财务风险的防范意见，从而提高我国企业对海外并购财务风险的认知并且可以对财务风险进行有效的预测，加强并购的战略性，当遇到财务风险时可以对其进行有效的抵抗，提高跨国并购的适应能力。
我国政府也会对企业的海外并购进行高效的宏观指导，尤其是通过对我国跨国并购过程中财务风险现状的分析，其分析结果可以有效提高我国政府对并购的监督能力和指导能力。
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２０13年第10期一
我国煤炭企业收购海外煤矿的现实意义
煤炭资源是一种不可再生的资源，虽然我
国的煤炭储量处于世界的前列，但长时间的掠夺性开采促使我国的煤炭供应紧张。
在近几年，我国对煤炭的需求量日益增加，国内的煤炭产量已经不能满足需求。
因此，我国的煤炭企业为满足国内的需求，走上了海外收购的道路，此举对于我国煤炭企业具有重大的现实意义。
一是收购海外煤矿可以大大地减轻国内的需求，保证我国经济的快速发展，同时，海外廉价的煤矿资源，也为企业降低了成本，大大增加了企业的收益；二是收购海外煤矿有助于企业开拓海外市场，使企业接触国外的先进的管理理念，促进企业的国际化；三是收购海外煤矿可以提高我国在国际上的地位，扩大我国的世界影响力，有助于增加我国煤炭企业在世界的话语权，使我国煤炭企业在世界煤炭企业中处于领先地位。
总之，我国煤矿企业海外收购，可以使企业在机遇与风险中获得更好的发展，为将来更好地融入世界经济打下坚实的基础。
二我国企业收购海外煤矿的财务风险
1.企业海外煤矿收购的定价风险。
在现实的收购中，被
收购目标企业自身的价值和收购企业所带来的风险叫做定价风险。
在过去的几年中，我国煤炭企业在收购中没有充分地对目标企业的资产价值及收购后的盈利能力进行评估，从而给企业的财务带来巨大的压力，严重地影响了企业的发展。
因此，我国的煤炭企业在收购海外煤矿时，一定要依据目标企业的财务报表进行严格的评估，防止目标企业故意隐瞒相关信息及夸大企业价值的情况发生，保证企业以一个合理的定价收购煤矿，防范收购海外煤矿带来的财务风险。
2.企业收购海外煤矿的融资风险。
融资风险是指与资本结构有关的资金和收购资金来源的风险。
当前，企业可以通过借贷、发行股票及企业自有资金等方法进行融资，通常情况下影响收购企业融资风险主要体现在以下两个方面：一方面是企业的融资能力。
企业收购的成功与否，最为重要的一个因素就是企业能否在规定的时间内通过各种渠道来筹集收购资金，因而，收购过程也是对企业融资能力的考验，只有企业在以内源融资和外源融资两种方式成功地完成融资，才能顺利地完成收购；另一方面是融资结构。
目标企业的收益、短期债务及长期债务的比例情况可以很好反映出企业的资本结构，企业的融资结构不合理就会给企业带来融资风险，使企业在并购完成后收益不能达到预期的效果，从而引起按期还本及利息支付的风险。
同时，以股权进行融资的方式会使企业转移给新股东部分的控制权，假如过多地发行普通股，会导致原股东失去企业的控制权，企业也面临着危机，严重地影响股东的利益。
3.企业收购海外煤矿的支付风险。
现阶段，企业海外煤矿收购常用的支付方式有换股收购、现金支付及混合支付等。
在收购过程中，现金支付往往会因资金的流动性带来债务的风险，它需要企业拥有巨大的即时现金，会给企业的财务带来很大的压力。
而对于目标企业会无法实现资本的增益，使其不能享受新公司的股东权利和税收优惠，从而造成
收购的失败，不利于企业的快速发展。
三企业收购海外煤矿的财产风险防范
1.企业收购前的财务评估。
在企业的海外煤矿收购中，
企业要想在收购中避免支付过高的费用，就必须对目标企业进行详细科学的财务审查，而对目标企业的财务评估需要进行以下几个步骤：一是对目标企业的股份结构进行调查，防止目标企业的几个大股东来自于同一所企业，使企业陷入股权的纷争。
二是企业应该对目标企业所在的市场的企业价值进行评估，这决定着企业收购成本的高低。
同时，目标企业所提供的财务报告资料可以准确地反映目标企业的经营状态，有利于企业在收购后取得更大的经济效益。
因此，企业收购前的财务评估是企业实现收购的前提。
严格地对目标企业的盈利能力和资本结构进行分析论证，以此来保证企业在完成收购后，不会出现经济效益不高的情况，使企业能够很好地防范财务的风险。
2.准确地进行收购损益分析。
我国煤矿企业进行收购的目的是为了扩大企业的发展规模，从而获得更多的经济利益。
因此，对于收购损益进行准确地分析是我国的煤矿企业必须完成的内容，要求收购后的企业效益大于收购前两个企业的效益，使企业在完成收购后实现利益最大化，促使企业在世界的经济舞台上不断取得新的突破。
3.选择正确的融资方式，降低融资风险。
正确的融资方式，可以有效地降低融资的风险，这就要求我国的煤矿企业准确地对自身资金的时间和数量进行预算，以便于及时地应用到企业收购当中。
同时，企业也要对自身的偿债能力及负债融资的风险开展评估，有足够的把握后，再实施收购，有助于强化企业的资本结构，帮助企业在收购中取得较好的经济效益。
4.采用合理的支付方式，降低支付风险。
在收购过程中，假如企业对收购后能够实现良好的企业整合拥有较大的把握，就可以采取混合支付的方式，并以债务的税盾作用，使得收购成本降低。
从另一个角度讲，企业必须依据自身的情况，选取合适的支付方式，并逐步地学习在收购过程中采用债券、认股权证等多种证券相互结合的支付方式，从而能够灵活地降低我国煤矿企业在收购海外煤矿中的财务风险，实现良好的财务管控。
四结束语
综上所述，企业在进行收购中，不可避免地会面临着财务风险，这就要求企业通过准确的财务评估和收购损益来取得收购的主动性，进而以正确合理的融资方式和支付方式完成收购，从而有效降低财务风险。
因此，我国的企业必须谨慎地对待海外煤矿的收购，在机遇与风险的双重考验下，努力地取得收购利益的最大化，以此来保证企业又好又快地发展，为我国的经济建设做出贡献。
参考文献：
[1]张彦超．煤矿企业财务管理存在的问题与解决对策［J]．财经界，2012，（10）
[2]袁娜．浅析煤矿财务管理［J]．大众商务，2011，（12）(作者单位：冀中能源峰峰集团新疆天顺矿业有限公司）
海外收购煤矿财务风险控制及防范
李志强
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海外收购煤矿财务风险控制及防范
作者：李志强
作者单位：冀中能源峰峰集团新疆天顺矿业有限公司
刊名：
河北企业
英文刊名：Hebei Qiye
年，卷(期)：2013(10)
本文链接：/Periodical_hbqy201310006.aspx。