2021年次高端白酒行业深度研究报告
2021年白酒行业市场回顾及2022年发展趋势预测
五粮液可以说是白酒行业的老二哥了，其2021年实现净利润233.5亿元，同比增长17%。从1995年开始 到2021年，26年利润翻了107倍。（1995年利润2.169亿元）可以说五粮液的起步是要好于贵州茅台的， 同样1998年五粮液的利润是5.6亿元，茅台是1.47亿元，五粮液几乎是4倍，但是到了2021年贵州茅台的 总利润是五粮液的2倍还多。这一来一去差距可想而知。不过自1998年上市以来股价累计涨幅达到190 倍，同样是非常不错的。目前市值6500亿元。
2010-2018年全国养生酒产量及增速
3
经验总结
品牌继续引领白酒消费
• 知名品牌能在口感、酿造工艺悠久、身份象征、社交工具、个人情感需求、性价比、品牌文化和好口碑 这几个方面满足消费者的需求。 • 从其中的身份象征、社交工具、个人情感需求、品牌文化和好口碑中不难看出，许多白酒消费者选择购 买品牌白酒，其目的并不是为了自饮，而是出于商务宴请或送礼。
茅台换帅
今年洋河股份（、贵州茅台、山西汾酒先后换帅，2月份洋河 股份新董事长张联东上任；8月份，贵州省人民政府发布关于 丁雄军等同志职务调整的通知，推荐丁雄军为中国贵州茅台 酒厂（集团）有限责任公司董事、董事长，贵州茅台酒股份 有限公司董事、董事长人选。
行业监管日益严格
2021年，监管部门对于白酒乱象多次发文整治，有利于净化行 业市场环境，维护消费者的合法权益。例如，2021年12月15 日，国家市场监督管理总局发布关于征求《白酒生产许可审查 细则》意见的公告，征求意见稿指出，白酒标签不得标注“特 供”、“专供”、“专用”、“特制”、“特需”等字样。
2021年白酒行业市场回顾及 2022年发展趋势预测
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2021年行业回顾
高端白酒市场分析
高端白酒市场分析一、市场概况高端白酒指的是价格较高、品质优良的白酒产品，通常是一些知名酒厂生产的精品酒款。
随着消费升级和人们生活水平的提高，高端白酒市场正在逐渐崛起。
二、市场需求分析1. 消费群体高端白酒主要针对的是具有一定经济实力的消费群体，包括商务人士、高端消费人群和对品质有追求的消费者。
2. 消费趋势随着人们生活水平的提高，消费者对于高端白酒的需求也在逐渐增加。
消费者不再满足于普通的白酒产品，更加注重品质和口感。
三、市场竞争分析1. 主要竞争对手高端白酒市场的主要竞争对手包括茅台、五粮液、泸州老窖等知名白酒品牌。
这些品牌拥有雄厚的实力和品牌影响力，是市场竞争的主要力量。
2. 竞争优势高端白酒市场竞争激烈，各品牌在品质、营销、渠道等方面都有自己的竞争优势。
茅台以其卓越的口感和口碑在市场上占据一席之地，五粮液则以其广泛的市场渠道和强大的营销团队著称。
四、市场发展趋势1. 产品创新随着消费者口味的不断变化，高端白酒市场需要不断推出新品种，不断进行产品升级和创新，以满足消费者的需求。
2. 品牌建设在竞争激烈的市场中，高端白酒品牌需要加强自身形象建设，提升品牌知名度和美誉度，以吸引更多消费者。
3. 渠道拓展高端白酒市场需要不断拓展销售渠道，包括线上线下渠道，并与各种销售合作伙伴合作，以提高产品的销售额和市场占有率。
五、结论高端白酒市场具有较大的发展潜力，消费者需求不断增长，但市场竞争也愈加激烈。
品牌在产品创新、品牌建设和渠道拓展方面需要不断努力，以保持市场竞争力，获取更多消费者的青睐。
以上是对高端白酒市场的分析，希望对您有所帮助。
白酒市场调研报告(共6篇)
白酒市场调研报告（共6篇）白酒市场调研报告（共6篇）白酒市场调研报告（共6篇）第1篇：白酒调研报告白酒质量状况调研分析报告第五小组成员：一．白酒质量标准简介目前，我国有关白酒质量、卫生标准有16个，相关标准7个，它们分属于浓香型、酱香型、兼香型、清香型、米香型、凤香型和豉香型白酒及贵州茅台酒。
其中浓香型、清香型、米香型各有一个高度酒和低度酒的国标。
另有4个行业标准，分别为《液态法白酒》、《芝麻香型白酒》、《特香型白酒》及《浓酱兼香型白酒》。
GB 2757- 食品安全国家标准蒸馏酒及其配制酒GB/T *****- 酱香型白酒GB/T *****.1- 浓香型白酒（含第1号修改单）GB/T *****.2- 清香型白酒GB/T *****.3- 米香型白酒GB/T *****- 浓酱兼香型白酒GB/T *****- 凤香型白酒GB/T *****- GB/T *****- GB/T *****- GB/T *****- GB/T *****- GB/T *****- GB/T *****- GB *****- GB/T *****- GB/T *****- 豉香型白酒特香型白酒芝麻香型白酒老白干香型白酒小曲固态法白酒液态法白酒固液法白酒食用酒精白酒分析方法白酒分析方法国家标准第1号修改单二．白酒主要生产厂商这里主要讨论国内知名厂商1.茅台酒，中国贵州茅台酒厂有限责任公司，茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列200多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
2.五粮液酒，五粮液集团有限公司，坐落于万里长江第一城——中国白酒之都宜宾。
白酒市场分析报告范文3篇
白酒市场分析报告范文3篇白酒市场分析报告范文篇一：一、行业运行综述2月正值春节黄金销售期，各种节日消费品表现出良好的销售势头，整个白酒市场因为年底礼品市场的启动而变得红火，销量比平时攀升了三成左右，五粮液、茅台等知名品牌的销量最大。
中高档白酒的促销方式出现新变化，即：以前以商超销售为主的方式，正向厂家或其派驻机构的直销方式转变，开始通过进攻酒楼、宾馆等直接在消费终端寻找新的市场。
本月市场鲜见新品，厂家都忙于老品牌的销售，并且着手为即将在3月来临的糖酒会做准备。
二、市场状况分析1、区域市场分析重点区域市场价格分析在本月受调查的5个城市里，所调查的白酒品牌价格波动不太活跃，其中武汉市场和成都市场的白酒价格异常平静，南京、广州和北京市场也不象预期的那样活跃。
在本月受调查的15个品牌中，除了55º古井贡在被调查的城市里均没有价格变化外，其他品牌在价格上都做了调整。
被调查的15个品牌分别是：52º五粮液、38º茅台、52º剑南春、52º水井坊、54º酒鬼、52º泸特、53º郎酒、52º小糊涂仙、55º古井贡、45º西凤酒、53º汾酒、35º中国劲酒、金六福(一星)、52º尖庄、红星二锅头。
以下是具体调查情况的图表分析：注：①商品采样原则，根据品牌在不同销售点出现的重复次数取样，重复次数多的采为样本②样本价格确定原则，不同零售点零售价格的加权平均数③表中“/”处表明在该地区未将该品牌作为取样样本④抽样城市：成都、南京、武汉、北京、广州等5个城市2月份的武汉白酒市场比较平静，被调查的15个品牌除了38º茅台上涨7元外，其他品牌均没有价格的变化。
武汉白酒市场呈现出本地酒、川酒、贵酒三足鼎立的格局。
和大多数地区消费者一样，武汉人比较偏爱浓香型白酒，所以占市场份额较大的主要是浓香型白酒。
白酒行业发展现状及趋势分析
白酒行业发展现状及趋势分析白酒行业发展现状及趋势分析引言：白酒作为中国传统的饮品之一，有着几千年的历史。
随着中国经济的崛起，白酒行业也迎来了巨大的发展机遇。
然而，近年来，白酒行业也面临着一系列的挑战和机遇。
本文将对白酒行业的发展现状进行分析，并探讨未来的发展趋势。
一、白酒行业发展现状1.市场规模扩大随着中国消费能力的提升，白酒市场规模不断扩大。
根据行业数据显示，近年来，中国白酒市场规模逐年增长，2019年达到了2.6万亿元人民币，相比2018年的2.48万亿元人民币增长了约5％。
2.品牌竞争激烈白酒行业的品牌竞争非常激烈。
目前，中国市场上有数百个白酒品牌，主要以国内知名品牌为主。
五粮液、茅台、汾酒等品牌享有较高的市场占有率和知名度。
但是随着市场竞争的加剧，越来越多的品牌试图通过创新、营销手段等途径来吸引消费者的注意。
这也使得企业需要更加注重产品品质和创新，以在竞争中脱颖而出。
3.消费升级趋势随着中国社会的进步和消费者的消费能力提升，消费者的消费需求也在不断升级。
消费者不再只追求产品的价格和口味，更加重视产品的品质、文化内涵和健康价值等方面。
因此，白酒企业需要不断提升产品品质，注重产品的文化价值和健康因素，以满足消费者的需求。
4.电商渠道崛起随着电商的快速发展，电商渠道已经成为白酒行业的重要销售渠道之一。
通过电商渠道，消费者可以更加方便地购买到自己喜欢的白酒产品。
而且，电商渠道还可以帮助企业更好地与消费者进行互动和沟通，提高产品的销售和品牌影响力。
二、白酒行业发展趋势1.高端白酒市场的增长随着中国经济的不断发展和中产阶级的崛起，高端白酒市场的需求不断增加。
消费者愿意为品质更好、文化内涵更丰富的高端白酒支付更高的价格。
因此，未来高端白酒市场有望继续保持快速增长。
2.品牌差异化竞争在激烈的市场竞争中，品牌差异化将成为企业重中之重。
通过不断提升产品品质、创新产品设计、注重品牌营销等方式，企业可以在市场上树立独特的品牌形象，赢得消费者的认可和信任。
白酒行业五年指标分析报告
白酒行业五年指标分析报告一、引言白酒是中国民族酒文化的重要组成部分，也是中国酒类市场的主要品类之一。
近年来，白酒行业一直保持着稳定增长的态势。
本报告旨在通过对过去五年中国白酒行业的指标进行分析，揭示白酒行业的发展态势及对策。
二、行业概况自2016年至2020年，中国白酒行业经历了不同程度的波动和调整。
整体上，行业的规模和销售额呈现良好的增长态势。
白酒行业主要分为高端、中端和低端三个市场。
其中，高端市场主要以名酒品牌为主，中端市场在高端市场的带动下也开始崭露头角，而低端市场则以地方小酒厂酒为主。
三、销售额指标分析1. 总体销售额从2016年至2020年，中国白酒行业的总销售额呈现了稳步增长的态势。
酒类消费的增长主要受到国内经济的拉动，以及白酒文化的传承与推广。
据统计，2016年中国白酒行业的总销售额为1.2万亿元人民币，到2020年已经增长至2.2万亿元人民币，年均增长约12%。
2. 高端市场销售额高端市场是白酒行业最具竞争力和增长潜力的市场之一。
从2016年至2020年，高端市场的销售额增长迅速，年均增长率超过15%。
高端白酒的销售额在总销售额中所占比重也逐年提高，从2016年的20%增长至2020年的30%。
3. 中端市场销售额中端市场是白酒行业的重要组成部分，也是市场份额较大的市场。
从2016年至2020年，中端市场的销售额呈现稳定增长的态势，年均增长率约为10%。
中端市场主要受到高端市场的带动，高端品牌的成功推广也间接促进了中端市场的发展。
4. 低端市场销售额低端市场是中国白酒行业的传统市场，也是消费者需求的重要来源。
从2016年至2020年，低端市场的销售额呈现波动增长的态势，年均增长率约为5%。
低端市场的竞争主要来自地方小酒厂酒，以及一些价格较低的知名品牌。
四、市场份额分析1. 主要品牌的市场份额白酒行业中，茅台、五粮液等名酒品牌一直占据着市场的主导地位。
从2016年至2020年，这些主要品牌的市场份额相对稳定，没有发生大的变化。
白酒行业研究报告
白酒行业研究报告白酒行业研究报告一、行业概述：白酒是中国传统的酒精饮料之一，在中国市场上占有重要地位。
白酒是以高粱、小麦、玉米等农作物为原料制成，通过蒸馏工艺提炼而成。
白酒的酒精度一般在30%以上，具有独特的风味和口感，是中国餐饮文化中不可或缺的一部分。
二、产业链分析：白酒行业的产业链包括原料供应商、酿酒企业、分销商和终端消费者四个环节。
1. 原料供应商：白酒的主要原料包括粮食、水和酵母等。
粮食是白酒的核心原料，其中高粱是最为重要的原料。
原料供应商需要合理规划种植面积、提高农作物产量，以满足酿酒企业对原料的需求。
2. 酿酒企业：酿酒企业是将原料进行发酵和蒸馏的环节，使其产生酒精。
酒精浓度和口感是酿酒企业的核心竞争力，不同酒厂通过独特的酿造工艺和配方来区分自己的产品。
同时，酿酒企业需要建立完善的销售渠道和品牌形象，以提高市场占有率。
3. 分销商：分销商是将酒企生产的酒产品销售给终端消费者的环节。
白酒行业的分销渠道主要包括批发市场、零售店、餐饮企业等。
分销商需要密切关注市场需求、提供有效的销售渠道，以及进行合理的渠道管理，以确保产品能够及时到达终端消费者。
4. 终端消费者：终端消费者是整个产业链的最后一环，他们直接购买和消费白酒产品。
消费者对白酒的品牌、价格和口感等方面有着不同的需求和偏好。
因此，酒企需要根据市场需求调整产品的定位和宣传力度，以满足消费者的需求。
三、行业发展趋势：1. 高端白酒市场增长：近年来，越来越多的中国消费者开始追求高品质的白酒产品，高端白酒市场逐渐崛起。
消费者对白酒品质的要求提高，高端白酒品牌开始出现，并逐渐取得了较高的市场份额。
2. 营销手段多样化：白酒企业在市场竞争激烈的背景下，开始采用多种营销手段来提高品牌知名度和市场份额。
包括广告宣传、赞助活动、粉丝互动等。
同时，电商渠道的崛起也给白酒企业提供了新的销售机会。
3. 消费升级需求：随着中国经济的快速发展，消费者的消费能力逐渐提升，对白酒的需求也出现了升级。
高端白酒行业基本面研究报告——基于财务报表
2020年4期总第913期财务报表是企业的投资说明书，是企业的体检报告。
投资者可以通过阅读财务报表评估股票价值，按照财报数据判断企业健康水平和生存能力。
报告以中国高端白酒上市公司贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒为研究对象，从结构、历史与同业比较三个角度，分析这些公司的资产负债表、利润表及资金流量表，研究公司的财务状况。
一、资产负债表分析资产负债表反映的是企业的财务状况。
企业的资产组成，负债组成，都体现在资产负债表里面。
企业所控制资源的多寡，决定了企业持续经营和成长的能力。
报告从结构、历史、同行三个角度分析生产资产/总资产、应收/总资产、货币资金/有息负债及非主业资产/总资产四个要点。
表1贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液资产负债表分析资料来源：贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒2013年-2018年年度报告1.生产资产/总资产从结构角度出发，通过分析生产资产占比大致评价五家企业都属于轻资产公司，税前利润占比显著高于水平均资本回报率（银行贷款标准利率两倍毛估）。
因此我们可以认为五家公司均属于轻资产公司。
以古井贡酒为例，2018年古井贡酒这一比例为128%远高于社会平均回报率10%，查询当年财务报表得知2018年古井贡酒税前利润为23亿元，“轻”资产为该公司创造了20.7亿元的利润。
由于重资产公司通常需要不断投入资金维护、更新或升级，并产生大量折旧，在通货膨胀为常态的大前提下，重资产公司资产的摊销与折旧通常由大量的产品摊销，一旦产品销售量下滑，企业存在亏损的可能。
而轻资产公司产品的成本主要是可变成本，一旦经济不景气，成本随销量下降。
从历史的角度分析，主要看生产资产占总资产的份额，统计发现泸州老窖该比例在2017年出现大幅增长，根据其报表2018年在建工程增加了14.33亿元，“在建工程”的增加主要系酿酒工程技改项目工程投入逐年增多所致。
茅台、古井贡酒、洋河股份、五粮液生产资产占总资产的比例都呈下降趋势，但四家企业生产资产是逐年增加的。
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▪ 但忽略了两点，1)以习酒为代表的非上市酱酒，过去五年保持50%CAGR，茅台次高
端系列酒过去五年保持了59%增长。2)经过仔细测量还原后，行业整体增速过去五年 保持27%，成长强劲程度高于大多数食品饮料子版块。
２０２１年次高端白酒行业深度研究报告
目录
一、论行业，挡不住的强劲成长 二、看节奏，享受景气周期放大 三、讲格局，三板斧论乾坤 四、观当下，新周期拉开 五、辨个股：享受行业风口，关注企业动能
成长：14-19年行业增长27%，高成长势不可挡
▪ 行业百花齐放，市场点状研究，缺乏次高端整体概念。 ▪ 19年，受制于洋河（M系列增长6%、天系列下滑20% 贵州茅台 ST舍得 泸州老窖 盐津铺子 庄园牧场 涪陵榨菜 伊利股份 海天味业 惠发食品 中炬高新 绝味食品 金禾实业 洋河股份 伊力特 安井食品 古井贡酒 口子窖
2017年涨跌幅 (%)
148.2 136.5 131.6 111.9 107.1 104.0 100.3
2014
2015
2016
2017
2018
酱香
平均 浓香 2019
资料来源：wind资讯、草根调研，招商证券
格局：剑南春地位牢固，习酒水井追赶最快
▪ 竞争格局不如高端稳定，但入场券也基本发完。 ▪ 剑南春地位牢固，为次高端行业最大品牌，水晶剑单品销售收入破150亿； ▪ 习酒水井追赶最快，习酒5年CAGR达41%，水井5年CAGR接近60%。
2011
2012
2013
2014
2015
2016
郎酒（次高端） 茅台系列酒（次高端） 青花汾 今世缘（特A类）
2017
2018
2019
40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0%
资料来源：wind资讯、草根调研，招商证券
香型：“小众”香型领跑，差异塑造品牌故事
▪ 上一轮，政务消费主导，产业重资源轻品牌（盘中盘、意见领袖，重要是掌握核心
▪ 高端酒价格CAGR为7-8pct，次高端略低，但销量增长更快 ▪ 酱香占据价格高点，整体价格带偏高
图表：各香型酒五年量价CAGR拆分
% 35 30 25 20 15 10
5 0
整体
浓香
酱香
量价 清香 馥郁香
图表：酱酒吨价占据价格高点
万元/吨
80 75 70 65 60 55 50 45 40 35
次高端、中档酒与PPI指标具有正向关系 ▪ 高端白酒量某种意义上作为奢侈品，与经济指标、社零增速关系并不明显，但次
高端、地产酒与经济活跃度正向相关
图：1996-2020年PPI指标走势，09-11与17年两轮景气度周期值得关注
图：地产投资和房价09-10年快速回升
资料来源：wind资讯、招商证券
表：10、17年两年食品饮料个股涨幅前20
酒鬼酒（酒鬼系列） 古井（八年以上）
晶 蓝 (窖 系列 蓝 坊 瓷 缘特 郎 (八 系列国标、特曲 系列
剑 (300-藏、 酒 (300 (300
A
年
国台
600) 金钻) (次 -600)-600)
以上)
高端)
资料来源：wind资讯、草根调研，招商证券
目录
一、论行业，挡不住的强劲成长 二、看节奏，享受景气周期放大 三、讲格局，三板斧论乾坤 四、观当下，新周期拉开 五、辨个股：享受行业风口，关注企业动能
名称
金种子酒 古井贡酒 重庆啤酒 西王食品 洋河股份 皇台酒业 ST椰岛 三全食品 皇氏集团 双汇发展 山西汾酒 承德露露 老白干酒 黑芝麻 伊利股份 古越龙山 恒顺醋业 酒鬼酒 顺鑫农业 ST舍得
2010年涨 跌幅(%)
140.0 137.8 137.5 111.0
97.7 89.5 88.9 73.9 72.9 67.2 61.4 57.6 51.2 47.9 44.5 40.7 40.2 30.8 29.4 28.9
图：次高端主要单品近9年销量变化及增速
60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000
0
剑南春（水晶剑） 天之蓝（300-600） 国台（国台国标、国台酱酒） ST舍得（舍得系列） 酒鬼酒（酒鬼系列）
梦之蓝（300-600） 习酒（窖藏、金钻） 水井坊（300-600） 泸州老窖（窖龄、特曲） YOY
9,000
50
8,000
45
7,000
40
6,000
35
30
5,000
25
水井坊（300-600）
4,000
20
青花汾
3,000
15
ST舍得（舍得系列） 2,000
10
泸州老窖（窖龄、特曲） 1,000
5
今世缘（特A类）
0
0
水 梦之 习酒 茅台 天之 水井 青花 今世 红花 古井 舍得国台 窖龄、酒鬼
图表：产业销量格局（2019年销量）
图表：次高端主要单品过去5年销量增长情况
20%
剑南春（水晶剑） 梦之蓝（300-600） 郎酒（次高端） 天之蓝（300-600） 习酒（窖藏、金钻） 茅台系列酒（次高端） 国台（国台国标、国台酱酒）
万元
%
11,000 10,000
19年营收
60 五年CAGR 55
浓香
2015 酱香
2016
2017
2018
清香
馥郁香
2019
资料来源：wind资讯、草根调研，招商证券
量价：五年价格CAGR~6%，量增~20%
▪ 过去五年，行业量增长20%、价格增长6%，其中浓香量增16%、价增5%，酱香量增
34%、价增4%，清香量增32%、价增3%，馥郁香量增18%、价增15%；
91.8 89.2 89.1 86.9 78.8 77.2 71.8 69.3 66.9 63.7 53.2 46.0
- 9 4-5.0
次高端是对景气周期的放大
顺周期渠道推力更重要，逆周期品牌张力更重要
▪ 高端酒打开价格天花板，次高端价格带空间放大 ▪ 景气度高，经销商、终端积极性强，跨市场寻找利润产品 ▪ 厂商招商复制能力强，渠道推力增大，样板市场复制快，成长加杠杆
渠道），以洋河\古井等品牌开创的团购公关营销模式推波助澜；
▪ 本轮，商务、家庭消费主导，品牌塑造愈发重要，差异化定位更容易四两拨千斤，
重点是掌握消费人群心智。
图：不同香型近8年收入YOY变化曲线
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0% -20%
2012
2013
2014
-40%
-60%
-80%
整体