【白银投资】12月21日COMEX金银及NYMEX铂钯库存最新一览
现货白银投资分析报告
现货白银投资分析报告白银是历史上另一种人们热衷的贵金属投资品种。
与黄金类似，白银能够作为保值和流通工具，具有投资属性，历史上价格曾经在80 年代初接近 50 美元每盎司，即大约 17盎司白银能够换 1 盎司黄金。
近十年白银的投资需求逐年增加是推动银价上涨最要紧的因素，专门随着 ETF 等新投资渠道的显现，白银投资需求得以充分展现。
与此同时白银又有专门强的工业属性，50%的白银需求来源于工业用途，这一比重远远高于黄金 11%的占比，也确实是说经济进展和投资需求都支持白银价格上涨。
尽管白银作为保值工具的属性不如黄金，但总体而言支持黄金上涨的理由对白银差不多都适用，而且白银投资门槛更低，因此在以后一段时刻内，假如经济环境不发生大的变化且黄金仍旧处于上升通道，则银价同样会上涨白银储量和产量依照美国最新的地质研究说明，截至2010年，世界已探明白银储量为51万吨，相比05年增加了24万吨。
以2010年的开采量运算，世界白银现有储量还可保证开采23年，而按照05年的数据，这一数字为12年。
这说明越来越多的白银正在从基础储量向储量转变（两者差别为：储量是赶忙能够开采的量，而基础储量则是已探明但不能进行经济开采的量）。
从分布来看，波兰、中国、美国、墨西哥、秘鲁、澳大利亚、加拿大和智利差不多上白银的储量大国，储量占世界总储量的80%以上。
开采生产方面，南美洲的产量目前已居世界首位，在过去30年间产量翻了5倍；此外北美过去30年来也一直是白银的重要产区。
2009年分类需求总和约为2.3万吨，相比08下降11%，为2003年以来的低点，要紧缘故是加工制造需求的降低，例如汽车产业的不景气。
与之形成鲜亮对比的是白银的投资需求增加了184%，到达了4400吨。
以美国为例，近年来不断上涨的银价与白银ETF的总量走势一致。
09年总需求中工业用途占比48%，其次是首饰占比22%，摄影材料和钱币奖章各占11%，银器则为8%。
因此，工业仍是白银的要紧应用领域。
基本金属及贵金属行业周报：贵金属调整延续，铜铝旺季表现可期
分析师：杨宇执业证书编号：S0890515060001电话：************邮箱：********************研究助理：白云飞邮箱：***********************销售服务电话： ************◎ 投资要点： ◆ 基本金属延续强势。
金属行情方面,上周 LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍期货价格分别收于6690、1792、2002、2494、17625、14635美元/吨，周变动幅度分别为3.96%、0.39%、2.72%、4.24%、0.6%、2.77%。
上期所铜、铝、铅、锌、锡、镍期货价格分别收于51940、14635、16155、20175、142460、116210元/吨，周变动幅度分别为3.76%、2.81%、0.15%、4.16%、-0.75%、3.48%。
铜方面8月冶炼产量环比回升，进口铜逐步到港，南美逐步重启，供给扰动接近尾声；淡季消费转弱、累库延续，短期铜价震荡。
铝方面，电解铝社会库存升2.5万吨至76.2万吨，上周铝下游开工率增加0.2个百分点，铝箔需求旺盛，型材、线缆、板带等订单均下滑，铝价短期震荡。
◆ 贵金属行情方面，上周贵金属普跌。
COMEX 黄金下跌0.12%，伦敦金下跌1.05%，COMEX 白银上涨3.05%、伦敦银上涨0.54%。
伦敦铂下跌5.46%，伦敦钯上涨2.05%。
SHFE 黄金下跌0.83%、SHFE 白银下跌2.86%。
美联储会议纪要显示美联储认为经济不确定性依然很高，严重依赖疫情走向，但市场预期的前瞻性指引并未提出。
巴菲特斥资 5.6 亿美元大举购买全球头号黄金企业巴克里股份，带动黄金白银回暖。
然而，巴菲特并没有购买黄金，作为股票投资者更关注企业盈利能力，而不是标的产品涨跌。
以目前公认的国际黄金生产成本1000 美元/盎司估算，企业利润可观，巴菲特此时买入符合其价值投资体系。
◆ 上周上证综指、深证指分别收于3363.9、2225.72，周变动幅度分别为0.11%、-0.82%；上周有色指数、新材料指数分别收于4513.52、3339.77，周变动幅度分别为1.24%、-1.63%。
CME黄金、白银和铜期货期权
关于我们的主要市场
黄金
也许在全世界都很难找到像黄金市场这样具有普遍吸引力的 市场。多少个世纪以来，黄金都以其独一无二、集稀有、美丽和 几近不可毁性于一身的属性，而为人所梦寐以求。国家将黄金 作为财富储存，并将其作为进行国际贸易的媒介；私人则将黄金 作为防范每天价格起伏不定的纸币的保险手段。我们的 COMEX 黄金期货和期权合约是世界上主要的黄金交易工具。黄金期货 交易始于 1974 年 12 月 31 日，也即是禁止私人拥有黄金的禁令 解除之日，该禁令实施时间长达 41 年，是美国大萧条时期由 富兰克林·罗斯福总统政府所颁布的。
在 19 世纪中期，英国凭借其先进的熔炼技术，控制了全世界 四分之三强的铜贸易。随着在矿石中浪费掉的金属比例逐渐 减少，在采矿点附近搭建熔炉和精炼厂，并将最终成品直接 运送到市场上变得十分经济。19 世纪，先后在北美、智利和 澳大利亚发现了重要的铜矿床，动摇了英国的优势地位。
在 20 世纪初期，随着美国开发新的采矿技术和熔炼技术，处理 低等级的铜矿石成为可能，导致铜市场戏剧性的全球扩张。从 20 世纪五十年代开始，铜市场就常常处于现货溢价状态，尽管其已 经在相当长时间处于期货溢价1。
黄金—自古以来就被用作抵御通货 膨胀压力的一种保值手段。黄金价格 与通货膨胀率之间的历史关系可能会 创造天然的套期保值机会。
白银
在许多古代文明中，白银矿床在地表或地表附近储量丰富，造就 了大量的用这种具有良好持久性和延展性金属制造的历史文物， 包括珠宝、宗教器具和烹饪食器。 1792 年，白银在美国的货币体 系中扮演了一个重要角色，当时国会将货币以银元为基础，并同 黄金保持固定的兑换比例。在 1965 年停止流通以前，白银一直被 用于本国的造币。
世纪之交见证了白银作为一种工业原材料这一更重要的用途。 今天，白银被看作是一种有价值且实用的工业品，同时也是一种 极具吸引力的投资品。白银需求量最大的行业是珠宝业和电子 工业。
有色金属行业：黄金非商净多持仓已降至8个月内绝对低位
DONGXING SE CURITIE S行业研究投资摘要：周内工业金属维持震荡格局，贵金属出现技术性回调。
本周进入中报密集披露期，关注中报对有色金属板块估值的影响。
数据方面，中国7月份新增社融1.69万亿，前值3.43万亿，预期1.85万亿；人民币信贷新增0.99万亿，前值1.81万亿，预期1.2万亿；1-7月固定资产投资同比降1.6%，前值增5.7%，预期降1%；7月社会消费品零售总额同比降1.1%，前值增7.6%，预期增1.2%。
美国7月零售销售月率1.2%，预期1.9%，前值8.4%；7月季调后CPI 月率0.6%，预期0.3%，前值0.6%。
欧元区8月ZEW 经济景气指数71.5，前值59.3；德国7月ZEW 经济景气指数71.5。
本周关注美国8月Markit 制造业/服务业PMI ，欧元区7月CPI/PPI ，以及美联储8月FOMC 会议纪要。
宏观层面，周初国内公布7月社融数据表现不及预期，货币政策或有边际收紧态势，7月工业和零售业表现均弱于预期则印证国内经济复苏速度放缓。
铜供给偏紧延续但边际松动迹象开始显现，最新周度TC 处49美元/吨，冶炼费绝对报价仍处8年低位，但受益于南美铜矿整体处于恢复阶段且秘鲁Antacappay 已与社区达成协议，铜矿运输开始恢复正常；此外，Codelco 表示新冠确诊病例明显减少，并预计旗下Chuquicamata 铜矿处理能力将迅速提升，显示供给端扰动较前期趋缓。
铜库存方面依然出现内外盘分化，LME 铜持续去库并刷新十七个月低位，沪铜则维持累库势头，显示国内消费出现的季节性弱化迹象。
黄金实物持仓首现周度下滑，金银非商业净多持仓续降：黄金ETF-SPDR 持仓较上周减少13.8吨至1248.29吨，白银SLV 持仓上升31.8吨至17855.07吨。
截止2020年8月11日当周，黄金非商业净多持仓减少14693张，白银非商业净多持仓减少6321张。
其中黄金非商净多持仓占总持仓比例降至40%，为近8个月内绝对低位，反映黄金市场的交易结构在周内出现的再平衡。
全球白银贸易情况介绍
全球白银贸易主要发生在美国、英国、日本、印度、意大利、中国香港和中国等国家和地区。
目前全球白银的贸易与交易两大中心是英国伦敦和美国纽约，全球最大的白银现货交易市场——伦敦金银协会（LBMA）位于伦敦，而全球最主要的黄金白银期货交易所之一的纽约商品交易所（COMEX）位于纽约。
欧洲是世界最主要的白银供应短缺地区之一，造成这种结构性短缺的主要原因是欧洲国家矿产银和再生银产量都比较小，而LBMA等市场的存在促使白银的流通贸易频繁。
另外，欧洲国家如意大利等白银珠宝首饰业发达，每年消费大量白银。
2009年世界最大白银进口国是英国，当年进口白银（银锭）4638吨，第二大进口国为美国，当年进口白银3775吨。
目前中国是全球最大的白银生产国。
由于国内白银市场开放晚，消费刚刚起步，多年来中国是世界最主要的白银出口国之一。
不过随着国内需求的回升和再生工业的兴起，国内白银出口未来会呈现总体下降趋势。
而中国香港是世界最大的白银贸易转出口基地之一，中国内地出口的白银多数经过香港转口。
世界主要国家白银进口(出口）情况我国白银的进出口贸易我国白银市场开放前，国内对白银的进出口管理十分严格，白银的进出口量每年都不超过100吨，1999年前基本没有白银的出口。
我国白银市场开放后，对外贸易经济合作部1999年11月发布了外经贸管发第702号《白银出口管理暂行办法》，对白银出口实行出口配额管理制。
配额管理的品种涉及白银的有银粉、未锻造银及银的半制成品。
此后我国又出台了《白银国营贸易出口企业资格标准》，每年公布白银国营贸易出口企业名单。
我国白银以铅锌铜副产为主，生产成本较低，在国际上有很强的竞争力，中国已经成为世界最大的白银出口国之一。
中国主要出口白银初级产品如银锭，进口原料和白银加工产品如银精矿、银粉等。
中国白银产量和银锭出口对比图我国白银出口配额逐年递增，2000年为200吨，2010年已达5100吨，增长24.5倍。
2001年—2009年，银锭（未锻造银）出口量增长了1.96倍，由1199吨增长到2009年的3554吨，中国已经成为国际上最重要的白银供应国之一。
有色金属行业周度报告：关注本轮贵金属周期上行第二阶段的机会
[Table_ReportType][Table_StockAndRank]91[Table_Title]关注本轮贵金属周期上行第二阶段的机会[Table_ReportDate]2023年3月12日➢关注本轮贵金属周期上行第二阶段的机会。
美国2月新增非农就业人数31.1万，高于预期的22.5万，显示就业市场依然强劲，但持续下滑趋势已经显现。
且2月失业率升至3.6%，高于预期的3.4%，薪资增速4.6%也不及预期的4.8%。
我们认为，趋势性下滑的就业数据和通胀数据预示着美联储加息周期拐点将至。
另外，硅谷银行周五陷入崩溃并被美国联邦存款保险公司接管，或将引发美联储对进一步加息的担忧，市场对美联储加息预期或大幅回落。
加息预期修正有望推动贵金属价格重回上行趋势。
另外，据世界黄金协会，今年1月全球央行的黄金净储备增加了77吨，较去年12月环比大增192%，超过了过去10个月连续净买入的20-60吨范围内。
各国央行出于避险和对抗通胀等原因加速增持黄金，也对黄金价格继续上涨形成支撑。
建议关注黄金和白银企业在本轮贵金属周期上行第二阶段的投资机会。
➢继续看好铝价上行趋势。
本周SHFE铝价跌2.2%至18255元/吨。
据百川盈孚，本周铝棒及铝板带箔开工率分别上升3.31、0.11个pct至48%、39.47%；据百川盈孚，本周电解铝复产产能仍维持在41.5万吨/年，暂无新增。
库存方面，本周铝锭、铝棒库存分别下降1万吨、上升 1.15万吨，铝锭库存开始去库。
本周铝价主要受宏观面影响，海外欧美加息以及经济衰退逻辑继续干扰大宗商品价格，叠加周内鲍威尔证词再次显露鹰派预期，铝价震荡下行。
基本面来看，云南减产已兑现，市场关注焦点转向国内旺季消费复苏。
基于我们跟踪的铝棒及铝板带箔开工数据，铝棒开工数据自2月份以来持续回升，目前已上升至历史中高位水平，同比上升5.32个pct，侧面反应房地产需求对下游消费仍存支撑。
板带箔开工率同比上升4.75个pct，反应汽车需求持续增长，供给端复产缓慢，铝锭开始去库，需求端持续回升，继续看好铝价上行趋势。
【白银投资】12月4日COMEX金银及NYMEX铂钯库存最新一览
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【白银投资】领峰贵金属 12月4日COMEX 金银及NYMEX 铂钯库存最新一览
芝加哥商业交易所(CME)周一(12月7日)公布报告显示，上周五(12月4日)COMEX 黄金库存数约644.8759万盎司，较上一交易日增加1829盎司。
芝加哥商业交易所(CME)周一(12月7日)公布报告显示，上周五(12月4日)COMEX 白银库存量约为15849.1286万盎司，较上一交易日增加约57.6081万盎司。
(白色线为COMEX 黄金库存量，绿色线为白银库存量 来源：彭博)
纽约商业交易所(NYMEX)周一(12月7日)公布报告显示，上周五(12月4日)NYMEX 铂金库存量约为15.5639万盎司，较上一交易日持平。
上周五(12月4日)NYMEX 钯金库存量约为
8.6816万盎司，较上一交易日持平。
具体数据见下表：
伦敦金交易/channels/740.html
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【白银投资】领峰贵金属 12月21日COMEX 金银及NYMEX 铂钯库存最新一览
芝加哥商业交易所(CME)周二(12月22日)公布报告显示，周一(12月21日)COMEX 黄金库存数约639.5641万盎司，较上一交易日增加1368.64盎司。
芝加哥商业交易所(CME)周二(12月22日)公布报告显示，周一(12月21日)COMEX 白银库存量约为15952.5530万盎司，较上一交易日增加约96.8845万盎司。
(白色线为COMEX 黄金库存量，绿色线为白银库存量 来源：彭博)
纽约商业交易所(NYMEX)周二(12月22日)公布报告显示，周一(12月21日)NYMEX 铂金库存量约为15.5284万盎司，较上一交易日持平。
纽约商业交易所(NYMEX)周二(12月22日)公布报告显示，周一(12月21日)NYMEX 钯金库存量约为8.6万盎司，较上一交易日持平。
具体数据见下表：
伦敦金交易/channels/740.html
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