第四章 股票的技术分析

黄金分割线 5/8百分比线
6/8百分比线 0.5百分比线
百分比线
o K线：RSV的M1日移动平均 o D线：K值的M2日移动平均 o J=3×D－2×K
o o
o
超买超卖区域的判断──Ｋ值在８０以上，Ｄ值在７０以上为超买的 一般标准。Ｋ值在２０以下，Ｄ值在３０以下，为超卖的一般标准。 Ｋ线与Ｄ线交叉突破判断──Ｋ值大于Ｄ值时，表明当前是一种向上 涨升的趋势，因此Ｋ线从下向上突破Ｄ线时，是买进的讯号，反之， 当Ｄ值大于Ｋ值，表明当前的趋势向下跌落，因而Ｋ线从上向下跌破 Ｄ线时，是卖出讯号（Ｋ线与％Ｄ线的交叉突破，在８０以上或２０ 以下较为准确）。 背离判断──当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一 峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这 种现象被称为背离，随机指数与股价走势产生背离时，一般为转势的 讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时 机。
o K线图分析法最早产生于16世纪的日本，用 于分析稻米和约的价格。此后这种分析方法 被引入股市分析，成为世界上应用范围最广 的技术分析方法之一。 o K线图的基本构成要素为开盘价、收盘价、 最高价和最低价。
K线图的画法
运用K线的原则
o 灵活 o 参考 o 组合
第五节 形态理论
头肩顶
头肩顶是重要的头部反转形态，完成的时 间至少要四周以上，形成五次局部的反向运 动，即至少应有三个高点和两个低点，包含“左 肩-头-右肩-跌破-回抽”五个步骤。
上证综指
上升趋势线
上证综指
新的上升趋势线
上证综指
下降趋势线
o 在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这 条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组 成了一个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的 作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道 中运行。 o 在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨 道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势 线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。
（5）当平均线由上升开始转平或逐渐下跌，股价从平均 线上方向下跌破平均线时，是卖出信号。 （6）股价在平均线以下移动，然后向平均线回升，未突 破平均线又立即反转下跌，是卖出信号。 （7）股价向上突破平均线后又立即跌回到平均线以下， 此时平均线仍然继续下跌，是卖出信号。 （8）股价急速上升突破平均线并远离平均线，上涨幅度 相当可观，随时可能反转回跌，是卖出信号。
圆弧顶与圆弧底
圆弧形又称为碟形、圆形、碗形等，将股 价在一段时间内的顶部高点用曲线连起来，得 到类似于圆弧的弧线盖在股价之上，称为圆弧 顶；将每一个局部的低点连在一起也能得到一 条弧线，托在股价之下，称为圆弧底。
湘电股份 三个月
圆弧顶
破位 止损点 下行
反抽
最终止损点
萎缩
上海汽车
圆弧底
成交量<成交量
第二节 股价移动平均线
股价移动平均线是利用股票价格移动平均值 将股价变动曲线化的分析方法，可用于对股价趋 势进行中长期预测。
股价移动平均线的种类
短期线——5日线、10日线 中期线——30日线、60日线 长期线——120日线、250日线
移动平均线的特性
o 追踪趋势 o 滞后性 o 稳定性 o 助涨助跌（支撑性与压力性）
2001年6月上证综合指数就是以头肩顶见顶 的：2218点为左肩、2245点为顶、2237点为右 肩。
左肩
头部
右肩
上证指数 颈头肩底
头肩底是重要反转形态，完成的时间一般 至少要四周以上，包含“左肩—头—右肩—突 破—回抽”五个步骤。
综艺股份
向上动力较弱
（1） 技术分析 只是告诉投资者市场趋势发展方向的最大 可能性，而不表明市场趋势必然这样发展。 （2）发出的买卖信号通常都具有时滞性。 （3）许多技术分析方法存在“盲点”。 （4）技术分析发出的信号尽管是客观的，但不同的技术分 析者也会对同一信号、指标做出不同的解释和预测。 （5） 在特殊的大行情中，任何技术分析工具都可能失效。
第四章 技术分析
第一节 技术分析概述
一、证券投资技术分析的概念
技术分析，指直接对证券市场的市场行为所 作的分析，其特点是应用数学和逻辑的方法从市 场过去和现在的行为中，归纳总结一些典型的规 律，并据此预测证券市场的未来的变化趋势。
二、证券投资技术分析的理论基础（三大假设） o 市场行为包含一切信息 o 价格沿趋势变动 o 历史经常会重演
上升通道
上证综指
黄金分割线与百分比线
黄金分割线与百分比线是常见的切线分析 工具，主要运用黄金分割与百分比率揭示支撑 位或压力位。两者的原理及画法相似，不同之 处在于所引用的比率不同。
黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切 线画法。在行情发生转势后，无论是止跌转升 或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点 之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按 0.191、0.382、0.618、0.809分割为4个黄金点， 股价的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂 时的阻力或支撑。
左肩 头部 成交量萎缩 成交量放大
右肩
双重顶
双重顶是形态学中重要的头部形态之一，形 状类似于英文字母M，又称为M头。
14.17
江铃汽车
M头
M头
逃命点
金杯汽车
双底反转
双重底是形态分析中最重要的底部形态之 一，其形态类似于字母W，因此又称为W底。
长安汽车
跳空突 破颈线 颈线
W底
圆弧底 放量 成交量放大
三、技术分析要素
o 价 o 量 o 时 o 空
四、技术分析方法分类
p Ｋ线法 p 指标法 p 切线法 p 形态法 p 波浪法 p 周期法
五、技术分析的优点
（1）理性分析，结论客观； （2）方法简单，使用方便（借助电脑）； （3）适应面广，灵活性大； （4）可以确定出入市时机。
六、技术分析的缺点
第四节 K线图分析法
K线图分析法又称日式划线法，是指将每天股 票价格或股市指数的开盘价、最高价、最低价和 收盘价的变动情况记录下来，然后按照一定的方 法绘成图形，投资者根据形态分析股票或股市的 变迁与变化的态势、前后关系等，从而决定是否 进行投资决策的一种常见的技术分析方法。
K线图分析法的发展
葛蓝碧（Granville）法则
（1）当移动平均线从下降转为盘局或上升，股价从移动平 均线的下方上移动并突破平均线时，是买入信号。
（2）股价连续上升走在平均线之上或是远离平均线又突然 下跌，但未跌破平均线又再度上升，是买入信号。 （3）股价一时跌破平均线，但又立刻回升到平均线以上， 此时平均线仍然持续上升，是买入信号。 （4）股价在平均线下方运行，突然暴跌，并远离平均线， 如果这时股价开始回升，再趋向平均线，是买入信号。
百 分 比 线 是 利 用 百 分 比 率 进 行的切 线 画 法，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨 跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、 1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例 等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌 幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支 撑位。
P
卖 卖 买 卖
买
卖
买 买 0 葛蓝碧法则图示 葛蓝碧 T
第三节 随机指标（KD）
o 随机指标（KD）反映价格走势的强弱势和超买超 卖现象，其原理是用目前股价在近阶段股价分布中 的相对位置来预测可能发生的趋势反转。 o n日RSV＝[(Ｃ－Ｌn)/(Ｈn-Ｌn)] ×１００
n Cn—收盘价、Ln—最低价、Hn—最高价
第六节 切线理论
切线理论主要是提供股价波动可能存在的 支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、 黄金分割线与百分比线、江恩角度线等。
一、趋势线与轨道线
o 趋势线就是衡量股价波动方向，其方向可以指 明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连 成一条直线，该上升趋势线起下档支撑的作 用；在下降趋势中，将两个高点连成一条直 线，该下降趋势线起上档反压的作用。