沃达丰_从海外扩张创新增值
沃达丰全球化战略对海外扩张的启示
沃达丰全球化战略对海外扩张的启示张忠衡沃达丰是目前世界上最大的移动通信公司，在遍布五大洲的26个国家和地区开展移动通信业务。
此外，沃达丰还在另外13个国家拥有合作网络。
截止目前为止，按照沃达丰集团在全球各个通讯公司投资比例换算得到的用户数已经达到13亿。
虽然沃达丰注册地在英国，但沃达丰只有1%强的用户来自英国本土，其在英国以外地区的移动业务收入比重也已达到87%以上。
事实上，正是凭借成功的国际化战略，沃达丰才得以称雄全球移动通信市场。
根特时代的全球化战略1997年到去年七月，沃达丰一直由克里斯托夫•根特掌舵。
他将沃达丰从一个不知名的企业打造成了覆盖26个国家，服务1.2亿客户的无线通讯帝国。
通过成功的并购扩张，沃达丰的全球分布无以伦比。
在根特时代，沃达丰的经营模式和战略可以总结为：在世界移动通信市场迅速增长的前提下，通过世界一流的资本运作，购买和兼并国际移动通信服务企业，以实现迅速的国际扩张和占据国际移动服务市场，追求国际化和规模最大化。
如果说1999年收购美国Airtouch公司成为Vodafone Airtouch公司，花费约560亿美元的代价进军美国市场，是沃达丰公司在移动通信领域进行初次资本运作的话，那么2000年以2000亿美元的“天价”收购德国Mannesmann公司，则是沃达丰公司走向疯狂并购高潮的预演。
2001～2002年的电信资本市场运作主要是沃达丰的天下，该公司不仅通过资本市场进行收购活动，而且还通过增持当地合资公司的份额成为当地主导运营商。
瑞士移动通信公司、爱尔兰的Eircell公司、西班牙的Airtel公司、法国的Cegetel电信集团、美国的VerizonWireless公司、墨西哥的Iusacell公司、日本电信等，在2001～2002年间尽数被沃达丰网罗至麾下，开创了沃达丰的电信新帝国。
虽然并购胜局看似一夜而成，但沃达丰此前做了大量周密而细致的工作却鲜为外人所知。
以收购Airtouch公司为例，早在7年前沃达丰就开始探讨与之合作的可能性，提前二年就开始为收购该公司作准备，从而后来击败Bell Atlantic并收购成功。
虎狼之争——回顾史上最大的并购案
虎狼之争——回顾史上最大的并购案撰稿：张耀寰2000年2月3日，英国沃达丰公司与德国曼内斯曼公司宣布合并，这起1850亿美元的收购堪称人类商业史上最大的并购案。
这起并购案从开始到最终达成协议历时3个半月，虽时间不算太长，但一波三折，其中的很多细节颇耐人回味。
沃达丰（Vodafone），1985年创建于英国，起初是一个科技公司。
沃达丰曾于1985年建立英国第一个无线模拟信号网络。
两年后，沃达丰被公认为是世界上最大的移动通信公司。
时至今日，沃达丰在全球五大洲近30个国家拥有移动通信网络并开展通信服务。
沃达丰在全球多个国家的扩张，主要通过收购兼并的方式进行，其扩张速度之快，可谓商业史上的奇迹。
1999年，沃达丰经过10多年的扩张，已经在世界很多国家确立了自己的势力版图，包括美国，但唯独欧洲大陆难以突破。
欧洲大陆是世界经济最发达地区，消费能力在全球举足轻重，不能进入欧洲大陆，是沃达丰的心病。
而德国地处欧洲腹地，经济地位在欧洲首屈一指，沃达丰随后相中了位于德国工业重镇杜塞尔多夫的曼内斯曼公司。
曼内斯曼（Mannesmann）是个百年老店，有110多年的历史，在无缝钢管等多个工业领域具有一流的工业技术实力，自1990年开始涉足通信行业，通信运营遂转为其主业。
1998年，曼内斯曼买下了位于英国本土的Orange 移动电话公司。
此收购被认为是防止自身被收购的行为。
收购初期引起被收购方强烈反应当沃达丰抛出收购曼内斯曼的意愿时，引起了曼内斯曼高层的强烈抵制。
曼内斯曼高层视这种行为是带有挑衅性质的恶意收购。
在短短一个月内，曼内斯曼两次断然拒绝了沃达丰的并购报价，整个曼内斯曼公司团结一致，坚决反对被收购，甚至有员工打出标语抗议。
为什么曼内斯曼公司会视这一收购为敌意行为呢？这要归结为德国民众过于厚重的民族情结，他们不能容忍一个外国公司收购一个实力强大的民族企业。
况且曼内斯曼是一个百年老店，这个百年老店怎么能被一个刚成立10多年的外国企业这么轻易吃掉呢!这显然对拥有强烈民族自豪感的德国民众在心理上是一个巨大冲击。
Vodafone AirTouch（沃达丰）——全球移动通信市场上领导者
VodafoneAirTouch（沃达丰）——全球移动通信市场上领
导者
蔡翔
【期刊名称】《通信世界》
【年(卷),期】2001(000)011
【总页数】1页(P18)
【作者】蔡翔
【作者单位】无
【正文语种】中文
【中图分类】F635.61
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Vadafone战略分析及启示
场的竞争很是激烈。
供应商的议价能力
顾客的议价能力
供应商的力量是中等强度。 沃
达丰有几个主要的供应商，他 们往往有长期的合作关系。 华
为是一个沃达丰的官方供应商 自2005年以来（“华为”官方 网站，2012年）。 然而，随
7
Vodafone 0
1267 1240 1109 817 735
利润排行榜前五名
排名 企业名称 排名变化 净利润（亿美元）
1
中国移动 1
195
2
Vodafone 2
128
3
葡萄牙电信 2
76
4
西班牙电信 -1
70
5
NTT DoCoMo 3
61
总资产排行榜前五名
排名 1 2 3 4 5 7
企业名称 排名变化 总资产（亿美元）
电信运营商应对措施
应对数据流量激增 1：升级网络； 2：积极部署高速宽带网络； 3：加快Wi-Fi网络部署分流移动数据网络压力；4：积极推进智 能管道建设，通过PCC（数据业务管控）与DPI（深度包检测） 等技术，实现对流量的精细化运营，提升流量价值。（vodafone 对智能管道的理解：网络资源协同和智能管控，开发网络能力， 提供ICT综合服务） 应对OTT业务的冲击 1：直接与OTT提供商结成合作伙伴； 2： 开发与投放自己的OTT业务； 3：作为GSMA只John提倡的一部 分试图制定一个新的OTT标准；4：采用OTT双重策略
1122
5 America Movil 0
934
排行榜分析
沃达丰成为“断臂商”软银进军移动通信
沃达丰成为“断臂商”软银进军移动通信作为全球最大的移动运营商之一，沃达丰在日本却一直生存在夹缝中。
为此，沃达丰毅然“断臂”――日前同意日本软银公司以巨资收购其日本子公司沃达丰KK。
在日本，沃达丰全球化战略水土不服，其中究竟有什么原因？3月17日晚，日本软银公司（Softbank）正式对外宣布，将以约150亿美元的价格收购沃达丰日本子公司Vodafone K.K. 97.7%的股权，其中大部分资金将依靠举债完成。
这是进入2006年以来，亚洲规模最大的一次并购案，也是日本历史上数一数二的杠杆收购交易。
据沃达丰称，此项交易将于2007年3月31日财政年度第一财季完成。
沃达丰苦战日本3G市场作为英国最大的电信公司，沃达丰在全球持续的并购扩张成为其最鲜明的特征之一。
截至2004年12月31日，沃达丰在27个国家都有投资，还在另外的14个国家联营移动业务，在全球共拥有大约1.5亿用户。
2001年初，早就瞄准了快速增长的日本市场的沃达丰，用90亿美元的高价，从英国电信手中购买了日本电信及其移动业务子公司J-Phone的股权，欲与日本两大移动通信企业NTT DoCoMo和KDDI一争高下，并把日本市场看作其全球战略计划中的一个重要中心。
日本移动通信市场起步较早，就连在其他国家正在兴起的3G业务，都已经发展多年。
但是沃达丰于2002年底在日本推出的3G业务却进展不顺，到2003年8月用户增长指数已经跌至每月5万个，而当时NTT DoCoMo和KDDI每月用户增长都在20万个左右。
与此同时，由于越来越多的日本用户抛弃固话转向使用手机，日本固话市场的利润不断下降，这使得沃达丰手中的日本电信固话业务成了一块“鸡肋”。
为收缩战线，保存实力，沃达丰于2003年8月将所持的日本电信股权出售。
2004年10月，沃达丰斥资15亿美元收购印度头号无线运营商Bharti Tele-Ventures公司10%的股权，并希望借此进军全球增长最快的印度电信市场。
Vadafone战略分析及启示
们也越来越重视 绿色环保，以及 发达国家人口老 龄化的加剧，对 欧洲运营商也有 很大的负面 影响。
1、随着FDD频谱的基 本分发完毕，TDD频谱
则成为运营商们新的战 略制高点，全球大运营 商都在积极进行竞拍。 据了解，截止到目前， 全球TDD牌照已发放超 过600张，其中57%已 经建网。 2、由于运营商放缓了 对4G基础设施的投资步 伐，欧洲地区对LTE智
是
否
否
是
竞争优势⑤
——本研究整理
语音业务（60%）*
主营 业务
短信业务（12%） 数据业务（15%）
固话业务（8%）
截止2012财年结束，沃达丰 移动用户超过6亿，固话用户约 为1.2亿，数据用户达到1.08亿, 企业用户更是达到了3030万。
（*为占总业务百分数）
新 业务
移动电子商务 M2M
运营商支付
价值观
acting with honesty and integrity
宏观经济环境分析——PEST分析
政治法律环境
1.欧洲电信运营商的共性就是他们大都是国家控股或国家参股的企业集团。各国政 府是国际大型电信公司的大股东。国际大型电信公司在股权结构上，由于政府这个 大股东的缺位而引发上市公司内部人控制问题，造成监理机制不健全，内部监督与 控制机制不完善。管理者不好好在企业经营上下工夫，却利用资本市场的运作来实 现企业利润的增长，随意处置上市公司资产，直接侵占企业资金。而政府在充当" 大股东"的同时又充当着"卖家"的角色，政府在各国通信建设中成了最大的"卖家"， 仅3G牌照的发放就为欧洲各国政府赢得了上千亿欧元的收入。 2.自去年以来，欧盟在电信监管上连出重拳。首先是通过限价措施，让欧盟区内的 漫游费猛将了六成；其次是计划迫使强势运营商向竞争对手开放网络，以增强电信 市场的竞争；而最近，欧盟还打算对宽带价格进行限价，以推动宽带的普及。这些 措施在欧盟电信市场引发了强烈的震荡。一方面，电信消费者从中得到了实惠，另 一方面也使电信运营商的利益流失，进而造成了一些电信运营商以及成员国政府与 欧盟之间出现对立局面。
2009年度中国直销9大海外拓展成就企业
月朗国 际海 外 扩张 打 的是一 场 “ 电战” 在 经 历了成 功变 闪 。 身后 ， 照陈怀 德原 有的 构想 ， 按 月朗 国际将会 在海 外市 场打 下更 多～片天空 。
北京慈 恩世
慈恩世 （ Ｈ Ｓ 公 司在创 建之 初， Ｃ ＡＮ ） 就将 目光放在 了海 外 ，
这些 企业当中 ， 既有无限极、 新时代这样发 展良久需要 正常扩张的老 牌企业 ， 也有 富迪 、 三生 、 士力、 金 绿之韵这
样把握机会的新生代企业 ， 有天狮、 还 美罗、 慈恩世这样把海 外市场定位于发展 重点的企业 。
从发 展路径来 看 ， 从港 台出发 向东南亚 渗透 ， 取道 东欧、 洲依然 是大 势所趁 ， ０ ０ ， 再 非 ２ １ 年 将是 中国民族 直销企 业海 外扩张至关重要 的一年。
投 资项 目。 了 持 快速 发展 的全 球业务 ， 为 支 天狮 集 团还 携 手旧Ｍ
共同建设 全面的ｌ基础 架构支 撑平台。 Ｔ
月朗国际
２０ 年， ０ ９ 陈怀德 家族 旗 下的香 港 离岸基金 （Ｖ） 式收购 了 Ｂｆ 正
天狮 的海 外之 路 是名 大 民族 企 业 学 习的榜 样 。
医药领 域 的突 出表 现 主要 来 自于 自主开 发 的
展 战 略 。２ ０ 年 年 底 ， 之 韵 集 团 在俄 罗 ０６ 绿
复 方丹参 滴丸 ， 土力复 方丹 参 滴 丸 已在 ３ 斯 、 国 、 天 ４ 韩 朝鲜 、 来西 亚 、 国 等周 边 国家 马 泰 个 国 家和 地 区完 成 了商标 注 册 ， 入 到 １个 寻 找 突破 口， 功地 挺 进 国际 市场 。２ ０ 年 进 ６ 成 ０７ 国家和地 区 的主 流医 药市场 。
沃达丰Vodafone欧洲无线通信企业
沃达丰Vodafone欧洲无线通信企业[编辑本段]【简介】沃达丰(LSE：VOD, NYSE：VOD)（Vodafone）是跨国性的移动电话营办商。
总部设在英国波克夏郡的纽布利（Newbury）及德国的杜塞尔多夫。
现时为世界上最大的流动通讯网络公司之一，在全球27个国家均有投资。
在另外14个国家则与当地的移动电话营办商合作，联营移动电话网络。
截至2004年12月31日，沃达丰在全球拥有大约一亿五千一百八十万名用户。
沃达丰使用沃达丰集团作为名称，分别于伦敦证券交易所（代号VOD.L）及纽约证券交易所（代号VOD）上市。
沃达丰是全球最大的移动通信运营商，其网络直接覆盖26个国家，并在另外31个国家与其合作伙伴一起提供网络服务，全球用户超过1.79亿。
沃达丰拥有世界上最完备的企业信息管理系统和客户服务系统，在增加客户、提供服务、创造价值上拥有较强的优势。
沃达丰的全球策略是涵盖语音、数据、互联网接入服务，并且提供客户满意的服务。
沃达丰集团公司目前在全球拥有超过10万个员工。
该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第一百八十三，在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排行榜中名列第八十六。
该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第九十五。
[编辑本段]【品牌含义及命名】Vodafone的名称结合了Voice（语音）－Data（数据）－Phone（电话）三个意思。
另有一说Vodafone 是由先前的Voda 收购J-phone 公司，而更名为Vodafone 。
始创于1984年，成立当时使用名称Racal ** Limited（瑞卡尔电讯有限公司），为英国Racal Electronics Plc.（瑞卡尔电子有限责任公司）的付属公司。
在1988年10月，公司把百分之二十的股权售与公众。
1991年9月更加脱离其母公司瑞卡尔电子，成为一间独立公司，并正式改名为Vodafone Group Plc.（Vodafone集团有限责任公司）1999年6月29日，在与AirTouch Communications, Inc.（AirTouch通讯公司）合并后，公司曾经改名为Vodafone AirTouch。
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Ｆｅａｔｕｒｅｓ特写２０∞．８，世界电信
一特约作者张姗姗
从封闭式创新走向开放式创新。
这曾经是近年来转型先锋英国电信一直在各种场
合强调的理念。
如今，移动巨头沃达丰公司也步入了开放式创新的行列。
沃达丰以前从未在开放创新上投部署跨国运营营运收入增长率也由独立之初的７５％入太多资源，仅将海外扩张作为其主拓展国际化道路一度降到不足１０％，虽然在随后三年要发展战略，并以此使得该公司成为中沃达丰的增长率有所提高，但增幅全球主流的移动通信运营商。
但随着１９８９—１９９５年是沃达丰国际化的并不大。
究其原因主要包括企业外部Ｃ，ｏｏｇｌｅ和诺基亚这样非传统电信运营初级阶段。
在此期间，沃达丰的国际化环境和内部管理两方面。
在企业外部，商逐渐加入运营市场参与竞争后，沃达程度很低——低于５％。
从企业绩效来一方面，随着欧洲电信市场的完全开车不得不改变了战略。
由此，移动巨头看。
其净资产报酬率ＲＯＥ和总资产报放，各国移动普及率越来越高，市场竞沃达丰也步入了开放式创新的行列。
酬率ＲＯＡ都经历了由升到降的过程，争也日趋激烈；而另一方面，市场对外
２００９．８／世界电信Ｆｅａｔｕｒｅｓ特写
开放也为电信企业的国际化提供了良高峰，这并非由于此
好机遇。
对于企业自身而言，沃达丰经年度利润激增，而是
历了多数企业生命周期的必然阶段，由于股东权益在这
即由于企业经营管理经验的丰富和规一年仅为２．８２５亿
模的扩大，企业收入增长高于成本增英镑，相当于１９９０
长，因而边际效益逐年递增；然而当企年的水平。
在此年
业规模扩大到一定程度之后，收入增度，沃达丰海外收购
长减缓，但经营管理的复杂程度却大产生的商誉摊销值
大提高，导致收入增长不能抵消成本达到７．０９７亿英镑，
的增长，因而边际效益递减，此外，企另外还有１．４７２亿图１沃达丰五项战略举措
业所积累的管理运营经验也可以转化英镑的货币换算调
为国际市场竞争优势。
沃达丰及时地整海外投资的账面价值，即使减去了标来判断，１９９９年以后。
沃达丰的国际认识到了这一点，因此很早就开始部２．４８５亿英镑的留存收益和处置资产化程度由７６％增加到８５％，属于高度署其跨国运营，为其国际化发展打下带来的０．７４５亿英镑的商誉回收，仍然国际化的电信企业。
了良好基础。
导致股东权益减少了４．８７５亿英镑。
此２００６财年，沃达丰的亏损创造了１９９５—１９９９年是沃达丰国际化的外，营业收入增长率也呈现出不规律英国电信市场乃至欧洲电信业务亏损发展阶段。
在此期间，沃达丰的国际化变化的情况，这主要是因为部分海外的历史最低纪录，但是如果不考虑资程度开始大幅提高——由５％一路跃投资开始扭亏为盈。
产减值损失和非常项目，公司的净利升至７６％。
关于企业绩效，沃达丰的总１９９９年，沃达丰与空中通信的合润近９４亿英镑，并且带来１０２亿英镑资产报酬率始终保持在１５％一１８％的并标志着其国际化成熟阶段的到来。
的现金流，然而事实是沃达丰在２００６水平，而净资产报酬率达到１５８．２％的所谓“成熟”主要是根据国际化程度指财年提取了２３５．１５亿英镑的资产减值
损失，因此，巨额的资产减值损失是导
致公司发生巨额亏损的最直接的原
因。
对于资产减值损失巨大背后的根
源是沃达丰对国内市场与国外市场采
用了相同的策略。
而运营环境中来自
激烈的市场竞争和当地管制政策的威
胁，以及当初过高的收购出价都是导
致该公司大规模计提减值损失，从而
引发巨额亏损的重要因素。
可见，这种
亏损的实质就是沃达丰在自发地进行
大规模资产缩水从而消化原来的资产
并购产生的“商誉泡沫”。
面对缓慢的
增长和低迷的股市表现。
沃达丰于
２００６年５月２０日提出了五项战略．开
始了战略转型，并进入理性扩张阶段
（见图１）。
在２００６年战略转型之后，沃达丰
Ｆｅａｔｕｒｅｓ特写２００９．８／世界电信
月以１５０亿美元涉足非传统领域
将沃达丰日本子转入创新增值发展阶段
公司Ｋ．Ｋ．９７．７％
的股权让与日本在沃达丰国际拓展战略由盲目扩
软银公司（Ｓｏｆｔ一张转为理性投资后，２００７年，沃达丰在
ｂａｎｋｏ此举普遍一个名为ｂｅｔａｖｉｎｅ的网络门户上旗帜
被视为沃达丰在鲜明地公开了它的最新理念。
不管是
日本市场失败的业余爱好者还是专业软件设计师都可一沃达丰本土英罔市场收入（百万英镑）
－沃达丰全球集团收入标志，然而从沃达以在这个网站开发和测试他人的移动
丰的整体战略来应用软件，而且这个网站上的所有应图２沃达丰１９９９—２００７年收入细分
看。
退出日本市场用程序都可以被下载到任何无线网络开始杜绝盲目扩张，放弃不良资产为完全是一种明智的放弃，通过这次出上。
当软件开发商还在坚持对知识产公司减负，保持在欧洲发达国家市场售。
沃达丰可以获得足够的资金回报权的所有权时，沃达丰已经将目光放原有的市场存量，并在发展中国家的股东或者投资其他新兴地区市场，开在软件开发领域的最新发展趋势即开新兴市场寻求快速增长的市场机会。
始了国际化行为的理性阶段。
源上面，并且确保新开发的应用程序２００６年，沃达丰的围际化程度为８３％，截至２００７年，沃达丰通过一系列能与其网络兼容。
沃达丰自己则利用较上一年降低了２．３个百分点，比最高的并购扩张成功地成为全球规模最大ｂｅｔａｖｉｎｅ网站招募到大批的热心用户，时期（２００３财年）降低了３．７个百分的运营商，其集团收入大多来自于非并邀请他们参与一款软件插件的测点，这也是上述战略的具体反映，其中本土市场，全球用户数也在持续增长试。
据悉。
该软件插件可以让移动宽带最大的交易就是沃达丰于２００６年３（见图２）。
用户通过Ｌｉｎｕｘ访问互联网。
２０∞．８，世界电信Ｆｅａｔｕｒｅｓ特写
业务子公司步可能会发生在移动医疗突发现场。
和分公司已经成沃达丰旗下的风险投资部门在２００８
为沃达丰新的创年１２月以一定的资金收购了英国
收来源。
以Ｍ—ｔ＋Ｍｅｄｉｃａｌ的少数股份。
同时，专门收集
Ｐｅｓａ为例，这项服软件设计师开发成果的ｂｅｔａｖｉｎｅ网站
务可以方便那些也将生产出更多的新应用程序。
没有银行账户的２００９年４月，沃达丰Ｂｅｔａｖｉｎｅ团
人通过文字短信队在其组件区网站ＷｉｄｇｅｔＺｏｎｅ上进
息来进行资金转一步推出新的应用资源，为移动开发
移。
Ｍ—Ｐｅｓａ是由商提供手机运行软件所需的工具。
目
肯尼亚的Ｓａｆａｒｉ一前，德国和英国的沃达丰用户现在可
ｃｏｒｎ开发出来的。
以通过专门的移动应用程序获得实时
沃达丰拥有ｓａ一列车时刻表信息。
英国用户还可以利
ｆａｒｉｃｏｍ３５％的股用个性化控件在亚马逊购物以及观看在当前的经济形势下，或许很多份。
自从ＭＰｅｓａ服务２００７年在肯尼亚电影。
企业会执行类似的开源战略，但大部正式发布以来，现在其用户总数已经２００９年５月，继法国电信旗下的分企业是通过现有的资产来发展壮达到５００万人。
这项服务目前已被推Ｏｒａｔｅ和西班牙电信公司控股的０２大。
而发布新产品和服务可以让企业广应用到坦桑尼亚和阿富汗等国，根公司后，沃达丰推出应用程序网店。
更容易发展壮大，尤其是像沃达丰那据预测，它不久还将进入印度和南非经过１０年的经营，敞开怀抱迎接样带着新的构想来开辟新市场，其他市场。
开放创新以及全球性经济衰退都会对许多厂商例如苹果和诺基亚也都在这电信行业的下一次突破性技术进沃达丰的未来发展造成影响。
ｌ蜀固
么做。
开放创新回报丰厚
沃达丰的战略转变正好与公司管
理层的交替发生在同一时间。
４７岁的
Ｃｏｌａｏ在２００８年７月由代理ＣＥＯ转
正，他认为他的职责是赚取更多的流
动资产，而不是大举收购其他公司。
沃达丰显然尝到了规模效应的甜
头。
目前，沃达丰在全球２７个国家拥
有２．８９亿用户，总市值达到３５０亿美
元。
该公司基本不用怎么费力就找到
了许多外援，例如，它与戴尔在笔记本
电脑和廉价上网本电脑的设计上展开
了合作，将内置无线宽带上网功能整
合到戴尔的产品中。
沃达丰:从海外扩张创新增值
作者：张姗姗
作者单位：
刊名：
世界电信
英文刊名：WORLD TELECOMMUNICATIONS
年，卷(期)：2009(8)
本文链接：/Periodical_sjdx200908006.aspx。