投资项目评估第三章PPT课件
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《投资项目评估》PPT课件
y(2007年)＝35.22＋3.65×8＝64.42 y(2012年)＝35.22＋3.65×13＝82.67
指数曲线趋势外推法
预测模型(公式)﹕
X
y＝a﹒b
式中：y ～预测值 a 、b ～模型参数 x ～时间变 量 将模型两边取对数变形为直线型趋势模型﹕ ㏒y＝ ㏒ a+㏒b﹒x 按直线趋势外推模型进行预测，求得㏒y，然后 计算 反对数求得y。
(一) 三种分析
3、项目技术方案分析 （1）工艺流程方案分析 （2）设备选型方案分析 （3）项目总平面规划方案分析 （4）生产规模方案分析
(二) 三种评价
1、财务评价 2、经济评价(国民经济评价) 3、社会评价
笫二讲 项目建设必要性(市场)分析
笫一节 项目市场分析的内容和方式 一、项目市场分析的内容 (一)市场需求 (二)市场供及 (三)市场价格 (四)产品市场生命周期 二、项目市பைடு நூலகம்分析的方式 (一)市场调查 (二)市场预测
投资项目评估
笫一讲 导论
笫一节 项目评价的产生和发展 一、项目评价的产生
(一) 时间 (二) 原因
二、项目评价的发展
(一) 三种评价依次发展 (二) 三种评价的含义和运用
三、项目评价在我国的运用
(一) 可行性研究的运用 (二) 项目评估的运用
笫一讲 导论
笫二节 项目评估 一、项目评估的概念 二、项目评估的原则
二、产品市场竞争能力分析的方法
(二)从企业角度分析
1 、从技术角度分析 含：技术人员、技术机构、技术成果 2 、从管理角度分析 含：企业组织制度、企业管理制度 3 、从财务角度分析 含：盈利能力、凊赏能力
笫三讲 项目生产建设条件分析
笫一节项目建设条件分析 一、建设物资供应 1、建筑材料 2、项目设备 二、建设人力资源供应 1、勘查设计 2、建筑施工 3、设备安装
投资项目评估学ppt课件
1919年，孙中山先生首次提出修筑三峡大坝的构想； 1956年，毛泽东写下“截断巫山云雨，高峡出平湖”
的著名诗篇，提出修筑三峡大坝“是百年大计，千
年大计”； 1982年，邓小平果断表态：“看准了就 要下决心，不要动摇”；1992年，第七届全国人民 代表大会通过修筑三峡大坝决议；1994年，三峡工 程正式开工；2009年年底，三峡工程基本建成； 2011年完成“三峡地下电站”和“三峡升船机”两 个尾工项目 。
2、投资机会研究
机会研究-----由项目负责人通过搜集整理大量 信息资料数据，进行分析研究和比选，从而 鉴别投资机会，确定项目投资意向。
主要任务-----为建设项目的投资方向和项目设 想提出建议。
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3、初步可行性研究
初步可行性研究----在项目意向确定之后，对 项目设想进行初步估计。
投资性质
固定资产投资
流动资金投资
投资领域
生产经营性投资
非生产经营性投资
投资方式
实物投资
金融投资
经营目标
盈利性投资
非盈利性投资
投资主体
国家投资、企业投资、个人投资
投资来源
国内投资
7
国外投资
投资运动过程----在投资的循环周期中价值川 流不息的运动过程。
生产经营性投资运动过程包括： -----资金筹集 -----投资分配 -----投资运用和实施 -----投资回收
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2、资金时间价值的复利计算公式
2.1复利终值公式 2.2复利现值公式 2.3年金终值公式 2.4偿债基金公式 2.5年金现值公式 2.6资金回收公式
39
2.1复利终值公式
已知：P，i, n, 求F？ F=?
投资的项目评估 PowerPoint 演示文稿37页PPT
（六）项目评估与可行性研究的关系
1、项目评估与可行性研究的共同点 （1）两者同处于项目投资的前期 （2）二者的出发点是一致的 （3）二者考察的内容与方法是相通的 （4）二者的目的和要求是相通的 2、项目评估与可行性研究的区别 （1）项目评估与可行性研究的承担主体不同 （2）二者进行项目评价的视角和着重点不同 （3）二者在项目决策过程中的目的和任务不同 （4）二者在项目决策过程中的所处的时序和作用不同
第二节 投资项目的建设程序
一、投资项目的建设程序的概念及客观性 （一）投资建设程序的概念
投资建设程序是指投资建设全过程中各阶段、 各步骤、各工作之间必须遵循的先后次序及其内 在联系。 一般包括三个方面内容： 1. 一项建设活动客观上包括的工作类型 2. 建设全过程中性质不同的各阶段划分 3. 其中各阶段、各工作之间的内在联系及先后顺序
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• 项目（a project），是在一定时 间和预算范围内实现预定目标的 一系列协调相关的活动。
• “活动”包括建立机构、制定政 策、制订并实施计划等。
2、项目的特征 （1）项目的相对性 （2）项目的临时性 （3）项目的目标性 （4）项目的寿命周期性 （5）项目的约束性 （6）项目的系统性和整体性
（二）项目评估的原则 1、分析地系统性 2、方案的最佳性 3、指标的统一性 4、价格的合理性 5、方法的科学性 6、工作人员立场的公正性
投资项目评估(完整版)ppt课件
*
《项目评估——必要性分析》
21
二、市场调查
（一）市场调查的程序 1．调查前的准备 2．调查计划的实施 3．整理分析资料，编写调查报告 （二）市场调查方法 调查方案 调查方法 普遍调查法 1.直接调查法 典型调查法 2.间接调查法 抽样调查法 3.实验调查法
* 《项目评估——必要性分析》 22
三、市场预测
六、项目评估与可行性研究的关系 共同点： ①处于项目管理周期 的同一时期 ②目的一致 区别：
①服务主体不同
②研究的侧重点不同
③所起的作用不同
④工作的时间不同
③基本原理、方法和 内容相同
*
《项目评估——导论》
19
第二章 项目建设必要性分析
第一节
市场分析的内容和方式
一、市场分析的基本内容 （一）市场需求研究 （二）市场供给研究 （三）产品研究 （四）价格研究 （五）市场行为研究
2．成立评估小组
3．制定工作计划
4．收集整理资料
5．审查分析 6．编写评估报告 7．报送评估报告并归档
* 《项目评估——导论》 17
五、项目评估应遵循的基本原则 ①科学性原则 ②客观性原则 ③公正性原则 ④面向需求的原则 ⑤投入与产出相匹配的原则 ⑥资金时间价值的原则
* 《项目评估——导论》 18
*
《项目评估——必要性分析》
39
3年平均 年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 合计 平均 实际值
*
《项目评估——导论》
8
可行性研究的作用
1.是项目投资决策的基础 2.是银行受理正式贷款申请的依据 3.是编制设计文件的依据 4.是环保部门签发环保执照的依据 5.是与有关单位签订合同或协议的依据 6.是有关技术工作的依据
《投资项目评估》全套教学课件
1.1 项目 1.2 投资项目的分类
《投资项目评估》
1.1 项目
一般定义
世行定义
PMI (Project Management Institute) 定义：项目是为完成某种独特的 产品、服务或任务所做的一次性努力。
846.8亿千瓦时。它将对华东、华中和华南地区的经济发展和减
少环境污染起到重大的作用。
•
航运三峡水库将显著改善宜昌至重庆660公里的长江航道，
万吨级船队可直达重庆港。航道单向年通过能力可由现在的约
1000万吨提高到5000万吨，运输成本可降低35－37%。
《投资项目评估》
可能存在的问题！！
• 战争 • 生态 • 文化 • ……
• 全体代表经过分组审议，于4月3日下午大会表决“三峡决议”， 表决结果是：赞成1767票，反对177票，弃权664票，未按表决器 25票。赞成票占全部票数的67.1％，超过半数，《关于兴建三峡 工程决议》通过。这是一项历史性决议。从此，长达近40年的三 峡工程规划、科研、论证工作结出丰硕成果，中国历史上最大的 水利工程进入具体实施阶段。
《投资项目评估》 三峡破堰后的有关报道： 从2003年6月1日起我们目睹了一个千万年从未有过的巨大变化。 从这一天开始，长江三峡大坝以西400公里以内、海拔135米以下的数 千城镇将消失在水面以下，数百万人口迁移。 三峡，长江最奇峻、壮丽的一段，也是长江最有性格的一段。它 雄奇诡异、惊险莫测、激越飘荡。 而这一切就要消失。 三峡水库将淹没陆地面积632平方公里，淹没城市2座、县城11座、 集镇116个，涉及到湖北省夷陵区、秭归县、兴山县、巴东县和重庆市 主城区及所辖的巫山县、巫溪县、奉节县、云阳县、万州区、石柱县、 忠县、开县、丰都区、涪陵区、武隆县、长寿县、渝北区、巴南区、 江津市等。其中秭归、兴山、巴东、巫山、奉节等9座县城和55个集镇 全部淹没或基本淹没。
可行性研究与投资项目评估第3章
[ 例 3-8] 某工厂欲引进一条新的生产线， 需投资100万元，寿命期8年，8年末尚有残 值2万元，预计每年收入 30万元，年经营成 本 10 万元，该厂的期望收益率为 10% ，用 净年值指标判断该项目是否可行？ 解：NAV=30-100(A/P,10%,8) +2(A/F,10%,8)-10 =20-100×0.18744+2×0.08744 =1.43（万元）＞0 故项目可行。
解：因Zi=Ki+PcCi ，则
Z1=110+5×130=760（万元）
Z2=120+5×125=745（万元）
Z3=150+5×110=700（万元）
Z1 ＞Z2 ＞Z3 ，所以方案3为最优方案。
3.2
3.2.1
动态评价指标
净现值
净现值（Net Present Value-NPV）是指 项目的净现金流量按部门或行业的基准收 益率折现到基准年的现值之和。其表达式 为：
[ 例 3-6] 某厂拟投资一项目，该项目各 年的净现金流量如表 3-4 ，若期望收益率 为 10% ，试用净现值指标判断该项目经 济上是否可行？ 表3-4 单位：万元
0 1 2 3 4 5 年份 净现金流量 -300 100 100 100 100 100
解：由公式（3-7）可得：
NPV=-300+100(P/A,10%,5)≈79(万元)＞0
PAB
40 30 2年 < Pc 12 7
取B方案，淘汰A方案。
故B方案最优。
3.1.4
年计算费用
对于以投资额与成本为评价依据的两互 斥方案，设标准追加投资回收期为 Pc ，根 据公式（3-5），若有：
K1 K 2 Pa Pc C 2 C1
投资项目评估图文.ppt
（一）可行性研究与项目评估的联系
1.均处于项目发展周期的建设前期 2.理论基础基本相同 3.工作的内容基本相同 4.最终工作目标及要求相同 （二）可行性研究与项目评估的主要区别
1.行为主体不同 2.立足点不同 3.作用不同 4.所处的阶段不同
第二章 投资者资信评估
资信评估的内容 资信评估的方法和指标 企业资信评估等级划分与评定
部门（行业）研究 以资源为基础的研究 根据一般投资机会研究的结论，当某项目具有投资条件时， 就可进行具体机会研究。 重点是对项目所处的投资环境进行分析 投资费用和生产成本根据同类项目进行推算，误差一般要求 为30%；时间一般为1—3个月
（二）初步可行性研究阶段
是在投资机会研究的基础上，对项目可行与否所作的较为详 细的分析论证。
第三节 企业资信等级划分与评定
一、企业资信等级的划分
企业资信等级表
级位等级与次序
一等 二等 三等
AAA AA A BBB BB B CCC CC C
计分标准
下限
上限
90
100
80
89
70
79
60
69
50
59
40
49
30
39
20
29
0
19
级别说明
信用极好 信用优良 信用较好 信用一般 信用欠佳 信用较差 信用很差 信用太差 没有信用
（三）反映经济效益的评估指标
１.主营业务利润率、营业利润率 ２.资金利税率 ３.营业收入利润率 ４.利润增长率 ５.总资产报酬率 ６.净资产收益率 ７.资本保值增值率 ８.社会贡献率 ９.社会积累率 （四）反映企业信用程度的评估指标
１.全部资金自有率 ２.定额流动资金自有率 ３.流动资金代换偿还率 ４.呆滞资金占压率 ５.货款支付率 ６.贷款按期偿还率 ７.合同履约率
1.均处于项目发展周期的建设前期 2.理论基础基本相同 3.工作的内容基本相同 4.最终工作目标及要求相同 （二）可行性研究与项目评估的主要区别
1.行为主体不同 2.立足点不同 3.作用不同 4.所处的阶段不同
第二章 投资者资信评估
资信评估的内容 资信评估的方法和指标 企业资信评估等级划分与评定
部门（行业）研究 以资源为基础的研究 根据一般投资机会研究的结论，当某项目具有投资条件时， 就可进行具体机会研究。 重点是对项目所处的投资环境进行分析 投资费用和生产成本根据同类项目进行推算，误差一般要求 为30%；时间一般为1—3个月
（二）初步可行性研究阶段
是在投资机会研究的基础上，对项目可行与否所作的较为详 细的分析论证。
第三节 企业资信等级划分与评定
一、企业资信等级的划分
企业资信等级表
级位等级与次序
一等 二等 三等
AAA AA A BBB BB B CCC CC C
计分标准
下限
上限
90
100
80
89
70
79
60
69
50
59
40
49
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级别说明
信用极好 信用优良 信用较好 信用一般 信用欠佳 信用较差 信用很差 信用太差 没有信用
（三）反映经济效益的评估指标
１.主营业务利润率、营业利润率 ２.资金利税率 ３.营业收入利润率 ４.利润增长率 ５.总资产报酬率 ６.净资产收益率 ７.资本保值增值率 ８.社会贡献率 ９.社会积累率 （四）反映企业信用程度的评估指标
１.全部资金自有率 ２.定额流动资金自有率 ３.流动资金代换偿还率 ４.呆滞资金占压率 ５.货款支付率 ６.贷款按期偿还率 ７.合同履约率
《投资项目评估》PPT课件
(一) 工作性原则 (二) 方法论原则
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
22
－88
16
1996
－3
24
－72
9
1007
－2
27
－54
4
1998
－1
30
－30
1
1999
0
34
0
0
2000
1
38
38
1
2001
2
42
84
4
2002
3
47
141
9
2003
4
53
212
16
合计
0
317
231
60
直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
三、项目评估的内容
(一) 三种分析 (二) 三种评价
(一) 三种分析
1、项目建设必要性分析 (1)是否符合当前投资优先方向 (2)是否适应市场发展趋势 (3)是否改善当地投资经营环境 (4)是否改良企业提升竞争力
(一) 三种分析
2 、项目建设及生产条件分析
（1）项目建设条件分析 （2）项目生产条件分析 （3）项目筹资方案分析
某产品销售量直线趋势外推模型参数计算表
年份 年序号X 销售量Y
XY
XX
1995
－4
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－1
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合计
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直线趋势外推法例
Y0=(50×1800+400×1000+120×800+200×2400)/(1800+1000+800+2400) =312.67(公里)
该项目运费最小的选址地点坐标值为(235.67公里,312.67公里)
笫三讲项目选址方法
(三) 评分优选法
步骤: 第一、列出两方案需要评比的具体因素（评比指标）
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25
3.3 建设规模及其制约因素
13
移动平均法
• 移动平均法----用一组最近的实际数据值来预测未来一期或几期内公司产品 的需求量的一种常用方法。移动平均法适用于即期预测。当产品需求既不快 速增长也不快速下降，且不存在季节性因素时，移动平均法能有效地消除预 测中的随机波动，是非常有用的。
• 一次移动预测模型：
Yt1XtXt1n ... .X .t.n1
22
一元时序回归预测法
• 预测模型： Y=a+b*T • 根据最小二乘法，得到
a Yi
n
b
YiTi T2
i
其中， Ti 0
23
某地区某种商品销售量的统计数据如表（万件）：
24
解：
a Yi =15.56，
n
b
YiTi T2
=1.56/6.67=0.23
i
Y2012=15.56+0.23*7=17.17（万件）
3
3.1市场调查
•市场调查的定义 •市场调查的程序 •市场调查的内容 •市场调查的方法
4
市场调查的定义
• 市场调查----是指利用科学的方法，收集、记录和整理反映市场状况的 历史、现实以及发展变化情况，获得市场分析第一手资料的工作。市 场调查是项目评估的一个重要的环节，是认识市场、获取市场信息的 一种重要手段，也是进行市场预测的前提和基础。
投资项目评估
1
整体概况
+ 概况1
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概况2
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概况3
+ 您的内容打在这里，或者通过复制您的文本后。
2
第三章 市场研究和项目规模确定
• 理解市场调查的内容和方法 • 理解市场预测的内容和程序 • 掌握市场预测的方法 • 理解项目生产规模的影响因素 • 掌握项目起始规模、合理规模和经济规模的确定方法
19
一元线性回归
• 预测模型： Yi=a+b*Xi • 根据最小二乘法，得到
aYi bXi
n
n
b
XiYi
n Xi2
Xi Yi Xi 2
20
某地区某种商品销售量的统计数据如表（万件）：
21
解： a= 14.44， b= 0.225， Y2012=14.44+0.225*12=17.14（万件）
14
弹性分析法
• 弹性分析法----根据产品的价格或收入弹性，来预测需求量 或供应量的方法。
• 预测模型： 如果Y=F（X），那么Y对X的弹性系数E为 E= （∆Y/Y0）/ （∆X/X0） 设X r = ∆X/X0 ，
则有 E=（Y- Y0 ）/ Y0 * X r
那么，弹性系数预测模型： Y= Y0 （1+E* X r ）
12
• 产品寿命期预测法----对不同寿命期阶段内产品销售量的趋 势进行预测的方法。
• 划分产品寿命周期阶段的具体方法有： ①销售增长率法：年销售增长率在10%以下，为 导 入期； 大于10%为成长期；再跌回10%以下，为成熟期；小于0为 衰退期。 ②产品普及率法：普及率在10%以下为导入期；10%至30% 为成长期；50%至70%为成熟期；大于70%为衰退期。 ③销售趋势法：根据历年销售额的数据，观察其发展趋势， 从而判断产品生命周期处于哪个阶段，以便为项目的生产 规模提供参考依据。
10
预测方法
定性预测
德尔菲法
算术平均法
市
相关因素法
加权平均法
场
预
产品寿命期 预测法
移动平均法
测
测法 回归预测法
弹性分析法 购买力估算法
时序回归 相关回归
简单平衡法
11
产品寿命期预测法
产品寿命期-----新产品研制成功后，从投入生产 到被市场淘汰的过程，它由导入期、成长期、成 熟期和衰退期四个阶段组成。
16
购买力估算法
▪社会购买力
=货币供应量*货币
流通速度
=MV =PQ
=商品供应量*对应
公式
价
▪社会购买力
=消费品购买力+投资品购 买力
消费品=日用消费品+奢侈 消费品+耐用消费品
投资品=原材料+燃料+机 器设备
▪某产品的购买力
=社会购买力* 该产品所占 比重
▪产品的需求量
=产品的购买力 /对应价格
国内供给量=国内现有生产能力+在建生产能力+拟建生产能力- 关停 并转的生产能力 • 总需求量=国内需求量+出口量
国内需求量=销售量+未满足需求量
8
市场调查的方法
•普查（全面调查） 人口普查、农业普查、工业普察
•重点调查 •典型调查 •抽样调查
简单随机抽样、分层抽样、整群抽样、等距抽样、多阶段抽样、双重 抽样、成比例概率抽样。
15
多种弹性分析法预测模型
• 需求价格弹性系数预测模型 ：Q= Q0 （1+E* P r ）
• 需求收入弹性系数预测模型：Q= Q0 （1+E* Y r ）
• 需求交叉弹性系数预测模型：QA= QA0 （1+EAB* P B r） 其中，EAB >0表示A产品与B产品为替代品，
EAB <0说明A产品与B产品为互补品， EAB =0反映A产品与B产品不相关。
9
3.2市场预测
•定义 以市场调查所获取的信息资料为基础，运用科学的方法、对未来一定
时期内市场发展的状况和发展趋势做出的正确估计和判断，目的在于掌 握市场供求变化的规律，为经营决策提供可靠的依据。 •内容
需求预测与供应预测 •市场预测的程序
确定预测目标-----收集、分析和处理资料-----选择预测方法------预测分 析和修正------编写预测报告
17
举例
• 某地区居民消费品购买力在今后5年每年递增6%，冰箱在消费品的 比重每年递增10%。目前，该地区居民消费品购买力为200亿元， 冰箱在消费品的比重为5%，冰箱价格为2000元/台。试预测该地区 冰箱五年后的需求量。
18
解： 冰箱的需求量=冰箱的购买力 / 对应价格 冰箱的购买力=200*108*5%*（1+6%）5（1+10%）5 冰箱五年后的需求量=冰箱的购买力/冰箱价格 = 107761台
5
市场调查的程序
• 准备阶段 • 调查阶段 • 整理阶段 • 总结阶段
6
市场调查的内容
一、市场环境调查 •宏观经济环境调查 •政策法规财税制度调查 •消费者和消费者行为调查 二、市场专题调查 •产品需求调查 •购买力和可供量调查 •价格调查 •市场竞争调查 •产品生命周期调查
7
• 市场供需缺口=总需求量-总供给量 • 总供给量=国内供给量+进口量