项目投资案例分析ppt课件
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BOT融资项目案例分析PPT
知识产权保护
知识产权保护不力可能导致项目的技术被盗 用或侵犯，从而影响项目的经济利益。
05
Bot融资项目的成功要素与建议
优质的项目识别与评估
总结词
项目识别与评估是Bot融资成功的关键，需要全面考 虑项目的商业价值、技术可行性、市场需求和竞争环 境等因素。
详细描述
在项目识别阶段，投资者需要对Bot项目进行全面的 市场调研，了解目标市场的需求、潜在客户和竞争对 手。同时，评估项目的商业价值和技术可行性，确保 项目具有长期稳定的盈利前景和竞争优势。
案例三：某智能农业bot融资项目
随着人口增长和资源紧张，智能农业成为解决粮食安 全和高效农业的重要途径，该项目旨在开发一款智能
农业机器人，提高农业生产效率和降低成本。
输入 融标资用题途
用于研发、生产、市场推广及运营。
融资背景
投资亮点
获得多家知名投资机构和企业的青睐，融资额达到数 千万美元级别。
融资结果
低成本高效率
Bot融资降低了金融机构的人工成本， 提高了融资效率，同时也降低了企业 的融资成本。
高效便捷
Bot融资为企业提供24小时不间断的 融资服务，企业可以随时申请融资， 简化繁琐的流程。
精准匹配
Bot融资基于大数据和数据分析，能 够为企业提供更精准的融资服务，降 低信息不对称的风险。
02
Bot融资项目案例选择
自动化
Bot融资利用人工智能和机器学习技术，实现融资流程的自动化，提 高融资效率。
数据驱动
Bot融资基于大数据和数据分析，为企业提供更精准的融资服务。
快速响应
Bot融资能够快速处理企业融资需求，缩短融资周期。
Bot融资的起源与发展
起源
项目投资结构 案例分析课件
17
案例分析 契约型投资结构
• 波特兰铝厂由电解铝生产线、阳极生产、铝锭浇 铸、原材料输送及存储系境、电力系统等几个主 要部分组成，其中核心的铝电解部分采用的是美 国铝业公20世纪80年代的先进技术，建有两条生 产线，整个生产过程采用电子计算机严格控制， 每年可生产铝锭30万吨，是目前世界上技术先进、 规模最大的现代化铝厂之一。
这些亏损。
学习交流PPT
9
合资协议
A 公司
B 公司
50%
10%
C 公司
10%
2亿新元可转 换公司债券
D 公司
30%
控股公司
100% 100 新 元 普通股票
100%
管理公司
(A 公 司 的 子 公 司 )
新西兰钢铁联合企业
贷款
抵 押 +担 保
贷款
协议
收购新西兰钢国铁际 联银 团合企业的合
资公司结构 学习交流PPT
A—50%；D—30%；C—10%；B—10%。
学习交流PPT
13
案例分析 公司型投资结构
收购新西兰钢铁联合企业的合资公司出资比例
单位：千万新元
学习交流PPT
14
案例分析 公司型投资结构
表中可以看出，由于巧妙地利用了被收购企业 的税务亏损，除D公司外的其他投资者都可以实 现一定程度的投资资金节约，而D公司通过将钢 铁联合企业的税务亏损合并冲抵其他方面业务 的利润，也可以预期获得1.65亿新西兰元的税 款节约（当地公司所得税率为33%）。
案例分析
投资结构
学习交流PPT
1
案例分析 公司型投资结构
公司型投结构的运用
针对公司型投资结构的缺点，国外许多公 司在法律许可的范围内尽量对其基本结构进行 改建，创造出多种复杂的有限责任公司投资结 构，以期充分利用优势，克服短处，争取利用 项目的税务亏损，提高项目投资的综合经济效 益。
工程项目投融资课件
投资决策分析
01
02
03
投资机会研究
对市场和行业进行深入分 析，寻找具有潜力的投资 机会。
项目可行性研究
评估项目的技术、经济、 环境等方面的可行性，为 决策提供依据。
风险评估与管理
识别和分析项目投资可能 面临的风险，制定相应的 风险应对策略。
投资估算与预算
投资估算
根据项目设计和计划，估 算项目总投资额和各阶段 的资金需求。
01
02
03
04
融资成本
包括贷款利息、债券利息、股 权融资的分红等。
利率风险
市场利率波动可能导致融资成 本上升。
信用风险
债务人违约可能导致无法按期 偿还债务。
流动性风险
资金流动性不足可能导致无法 及时偿还债务。
融资结构设计
债务比例
合理配置长期债务和短期债务 的比例。
股权比例
合理配置股权和债权的比例。
环境效益评估
分析项目对环境的影响，如节能减 排、资源利用等。
03 工程项目融资
融资方式与渠道
银行贷款
通过向商业银行或政策 性银行申请贷款来筹集
资金。
债券发行
通过发行企业债券或项 目债券来筹集资金。
股权融资
通过出让项目公司的股 权来筹集资金。
融资租赁
通过租赁方式获得工程 设备或设施的使用权。
融资成本与风险
风险反馈
根据风险监控结果，及时调整投融资 策略和风险管理措施，确保项目的顺 利进行。
05 工程项目投融资案例分析
案例一：某高速公路项目投融资分析
总结词
成功的公私合营模式
详细描述
该高速公路项目采用了公私合营模式，通过政府和私人投资者共同出资，实现了资金的有效利用。项目在建设过 程中，充分利用了私人资本的灵活性和效率，缩短了建设周期，降低了政府财政压力。同时，私人投资者也获得 了合理的投资回报，实现了双赢。
项目投资分析案例.ppt
案例
大发公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格 在不断上升。根据预测，6年后价格将一次性 上升30%，因此，公司要研究现在开发还是6 年后开发的问题。无论现在开发还是6年后开 发，初始投资均相同，建设期均为1年，从第2 年开始投产，投产后5年就把矿藏全部开采完。 详细资料见下表。
投资与回收
固定资产投资 80万 营运资金垫支 10万
110
营业现金流量 90
126
现在开发
以后开发
项目 0
1
固定资 -80 产投资
营运资 -10 金垫支
营业现
0
金流量
营运资 金回收
现金流 -90 0 量
2-5 6
0
1
-80
-10
90
90
0
10
90
100 -90 0
2-5 6
126 126 10
126 136
NPV 90 PVIFA10%,4 PVIF10%,1 100 PVIF10%,6 90 226
加权平均获利 净现值合计 指数
1.420
167500
1.412
164700
1.367
146500
1.221
88000
1.213
85000
1.252
100000
1.322
129000
3 投资开发时机决策
为什么要找最佳开发时机？ 寻求净现值最大的方案 由于开发时间不同，必须把后开发的净现值换
算为早开发的第1年初现值，再进行对比
14400 14400
14400 14400
14400 14400
14400 10000 24400
计算差量的净现值
《工程项目融资》课件
02
发行股票和债券是直接融资的主要方式，资金需求方通过发行
股票或债券来筹集资金。
直接融资的优点是资金来源广泛，能够满足大规模资金需求，
03
同时能够降低融资成本。
间接融资
01
间接融资是指资金需求方通过中介机构间接从最终 投资者处筹集资金。
02
银行贷款是间接融资的主要方式，资金需求方通过 向银行贷款来筹集资金。
特点
融资期限长、资金需求量大、风险较 高、回报稳定。
融资的重要性
满足工程项目资金需求
工程项目通常需要大量资金投入，融资能够提 供必要的资金支持。
降低资金成本
合理安排融资结构，降低资金成本，提高项目 经济效益。
促进经济发展
工程项目融资对于促进基础设施建设、推动经济发展具有重要意义。
融资的种类
01
股权融资
数字化和智能化的挑战
数字化和智能化需要解决如何 保护数据安全、如何提高技术 成熟度等问题。
THANKS
感谢观看
03
贷款银行在工程项目融资中扮演着重要的角色，是项
目资金的主要来源之一。
承包商
01
承包商是指负责工程项目建设 的单位或个人。
02
承包商需要具备相应的施工资 质和经验，以确保工程项目的 质量和进度。
03
承包商通常会与项目发起人签 订合同，明确工程范围、质量 要求、工期等条款。
供应商
01
供应商是指向工程项目提供原材料、设备等物资的单位或 个人。
技术风险的防范措施
加强技术研发和人才培养，提高技术水平和创新 能力；加强与高校、科研机构的合作，引进先进 技术和管理经验；建立技术风险预警机制，及时 发现和解决技术难题。
日本六本木项目案例分析 ppt课件
PPT课件
2
1.2 开发商/投资商背景
1986年，东京政府启动了六本木新城再开发计划，并指定六本木六丁目地区被为“再开 发诱导地区”。六本木新城再开发计划以打造“城市中的城市”为目的，并以展现其艺术、 景观、生活独特的一面为发展重点。
其后，作为土地所有者之一的森大厦株式会社(Mori Building)与朝日电视台(Asahi TV)等共 同向其他土地所有者提出建议，对此区进行街区改造。但是，这一地区的土地所有权人有四 百多位，要达成一致的开发共识并非易事。因此，街区的改造计划一直到1990年才有所进展， 在四百多位土地所有者经过不断的努力与协商之后，成立了“六本木六丁目地区再开发准备 组合”，与东京都政府协调再开发计划。经过17年的不断努力，在政府、民间企业、地方人 士的合作下，六本木新城再开发改造计划于2000年4月开始建设施工，于2003年4月底完成。
PPT课件
13
PPT课件
14
丰富完善的设施不仅仅提供给 顾客的全方位的服务，更使得 项目真正名副其实的复合都会
PPT课件
建筑概况
地上12层，地下3层，建筑面积24，800平方米
地上54层，地下6层，建筑面积379，500平方米
地上15层，地下2层，建筑面积30，800平方米
地上21层，地下2层，建筑面积69，000平方米
地上7层，地下3层，建筑面积23，700平方米
地上6层，地下1层，建筑面积6，900平方米
地上8层，地下3层，建筑面积73，700平方米
PPT课件
12
与旅游业密切合作
•六本木设计新城在设计之初就进行了周密的市场调研。利用新城的空中庭院 优势，专门安排学生修学旅 .各个旅行社将六本木新城列为重要旅游景点。 新近仅中国香港和台湾每年就有200多万参观六本木新城。正如东京观光财 团在时尚东京旅游手册所说，六本木新城正在成为东京旅游最后目的地。 •六本木新城管理公司还利用对外接待参观团扩大项目影响力。参观团需要提 前预约，预定会议室并提前确定时间，参观团需要支付会议室费用和讲师费 用。六本木新城管理公司负责带领参观商业设施，讲解开发过程。
第十章房地产置业投资项目案例分析《房地产投资分析》PPT课件
Restricted Information and Basic Personal Data
第四节 房地产租赁投资分析
❖ 5.有关税费 ❖ （1）营业税：1 728 000×5% = 86 400（元） ❖ （2）城市维护建设税：86 400×1% = 864（元） ❖ （3）教育费附加：86 400×1% = 864(元) ❖ （5）房屋租赁管理费：1 728 000×2% = 34
Restricted Information and Basic Personal Data
第四节 房地产租赁投资分析
❖ 通过分析后，如果仍想进行投资经营，则应考虑如 下几个方面：
❖ （1）要求业主适当降租； ❖ （2）要求业主给予至少3个月的装修过渡期； ❖ （3）出租租金是否还有提高的可能性； ❖ （4）有无降低出租空置率的可能性。 ❖ 如果上述几个方面的问题能够得到解决，可以考
Restricted Information and Basic Personal Data
第一节 房地产置业项目投资分析简述
❖ 二、房地产置业投资的主要方向 ❖ 房地产置业投资的方向几乎包括所有类型的
物业，如居住物业、商业物业、工业物业以 及其他物业。但我国目前置业投资的热点方 向主要包括以下几种: ❖ 1．中小户型普通住宅； ❖ 2.酒店式公寓； ❖ 3.社区商铺； ❖ 4.产权式酒店。
Restricted Information and Basic Personal Data
第三节 房地产置业消费投资分析
❖ 案例10—2 ❖ 某先生一家4口，包括1个老人，家有存款12万元，家庭月
收入6 000元，日常开销约为3 000元。在购房时，有以下几 种户型、面积、价格及付款方式可供选择（见教材中表 10—1）。 ❖ 其他条件如下： （1）抵押贷款付款方式：首期付3成，贷款7成15年，每月1 万元还款额为83.09元；首期付2成，贷款8成20年，每期1 万元还款额为66.22元。 （2）预计办理购房各类手续费和税费共计约1万元； （3）室内装修每平方米约500元，家居装饰每平方米约200元。 ❖ 根据上述条件，请你给这位先生提供一个合理的置业建议。
第四节 房地产租赁投资分析
❖ 5.有关税费 ❖ （1）营业税：1 728 000×5% = 86 400（元） ❖ （2）城市维护建设税：86 400×1% = 864（元） ❖ （3）教育费附加：86 400×1% = 864(元) ❖ （5）房屋租赁管理费：1 728 000×2% = 34
Restricted Information and Basic Personal Data
第四节 房地产租赁投资分析
❖ 通过分析后，如果仍想进行投资经营，则应考虑如 下几个方面：
❖ （1）要求业主适当降租； ❖ （2）要求业主给予至少3个月的装修过渡期； ❖ （3）出租租金是否还有提高的可能性； ❖ （4）有无降低出租空置率的可能性。 ❖ 如果上述几个方面的问题能够得到解决，可以考
Restricted Information and Basic Personal Data
第一节 房地产置业项目投资分析简述
❖ 二、房地产置业投资的主要方向 ❖ 房地产置业投资的方向几乎包括所有类型的
物业，如居住物业、商业物业、工业物业以 及其他物业。但我国目前置业投资的热点方 向主要包括以下几种: ❖ 1．中小户型普通住宅； ❖ 2.酒店式公寓； ❖ 3.社区商铺； ❖ 4.产权式酒店。
Restricted Information and Basic Personal Data
第三节 房地产置业消费投资分析
❖ 案例10—2 ❖ 某先生一家4口，包括1个老人，家有存款12万元，家庭月
收入6 000元，日常开销约为3 000元。在购房时，有以下几 种户型、面积、价格及付款方式可供选择（见教材中表 10—1）。 ❖ 其他条件如下： （1）抵押贷款付款方式：首期付3成，贷款7成15年，每月1 万元还款额为83.09元；首期付2成，贷款8成20年，每期1 万元还款额为66.22元。 （2）预计办理购房各类手续费和税费共计约1万元； （3）室内装修每平方米约500元，家居装饰每平方米约200元。 ❖ 根据上述条件，请你给这位先生提供一个合理的置业建议。
《项目投资估算》课件
设计说明和技术规格书提供了关于项 目的技术要求和标准，有助于了解项 目的复杂性和投资需求。
施工图设计
施工图设计文件提供了更详细的建筑 和设备信息，有助于更精确地进行投 资估算。
设备与材料价格资料
01
02
03
市场调查
通过市场调查了解设备、 材料的市场价格和供应情 况，为投资估算提供参考 。
供应商报价
与供应商沟通，获取设备 、材料的报价单，作为投 资估算的直接依据。
历史成本数据
参考类似项目的历史成本 数据，作为估算本项目投 资的重要参考。
费用指标与定额
行业标准和规范
根据所在行业的标准和规 范，确定各项费用指标和 定额。
工程造价信息
查阅工程造价信息，了解 各项费用指标和定额的最 新动态。
专家咨询
估算依据与范围
估算依据
国家及地方相关政策法规、行业标准 和市场价格信息等
估算范围
项目从筹备到运营所需的总投资，包 括建设成本、流动资金和税费等
估算方法与步骤
估算方法：采用工程概算法和分类估 算法相结合的方法进行估算
估算步骤
1. 收集相关资料和数据，包括项目规 划、设计方案、工程量清单、市场价 格信息等；
估算的步骤
收集基础资料
收集与项目相关的所有必要资料，包 括技术、经济、市场等方面的数据。
02
确定估算依据
根据收集的资料，确定估算所依据的 标准、规范、价格等信息。
01
编写估算书
将估算结果整理成书面形式，编写完 整的项目投资估算书。
05
03
选择估算方法
根据项目特点和估算精度要求，选择 合适的估算方法，如工程概算法、比 例估算法、系数估算法等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
企业项目投资管理案例分析
1
东华电子公司合资项目评价案例分析
❖ 案例资料 ❖ 项目评价
▪ 以东华电子公司为主体进行评价 ▪ 以东方电子公司为主体进行评价 ▪ 以蒲华电子公司为主体进行评价
❖ 案例讨论
Page
案例资料
北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建一新企业 —东华电子公司。东华电子公司准备生产新型电子计算机 ，项目分析评价小组已收集到如下材料：
Page
３．计算进行该项投资的净现值，见下表。
投资项目净现值计算表
单位：万元
年
各年现金流量
PVIF8%，n
0
-6000
1.000
现值 -6000
1
1260
0.926
1166
2
1148
0.873
984
3
1036
0.816
823
4
924
0.763
679
5
3812
0.713
2596
净现值=248
４．以东方公司为主体作出评价。该投资项目有净现值 248万元，说明可以进行投资。
张玉强是一家投资咨询公司的项目经理，他分别从东华公司 、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评价，评价结果如 下：
Page
一 、以东华公司为主体进行评价
１．计算该投资项目的营业现金流量，如下表： 单位：万元
项目 销售收入①
第1年 8000
第2年 8000
第3年 第4年 第5年 8000 8000 8000
5.设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%，假 设从子公司分得的股利不再缴纳所得税，但其他有关收益要 按30%的所得税税率依法纳税。
Page
6.投资项目在第5年底出售给当地投资者经营，设备残值，累 计折旧及提取的公积金等估计售价为10000万元，扣除税金 和有关费用后预计净现金流量为6000万元。该笔现金流量东 方公司和浦华公司各分50%，假设分回母公司后不再纳税。
Page
3.预计东华公司实现的利润有20%以公积金等方式留归东华公司 使用，其余全部进行分配，东方公司和浦华公司各得50%。但 提取出的折旧不能分配，只能留东华公司以补充资金需求。
4.东方公司每年可以从东华公司获得800万元的技术转让收入， 但要为此支付200万元的有关费用。浦华公司每年可向东华公 司销售1000万元的零配件，其销售利润预计为300万元，另外 ，浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入 ，但要为此支付100万元的有关费用。
Page
4100
3820 3540 3260 2980
２．计算该项目的全部现金流量，如下表：
投资项目现金流量计算表
单位：万元
项目
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年
固定资产投资 -12000
第5年
营运资金垫支
-3000
营业现金流量
4100 3820 3540 3260 2980
终结现金流量
6000
4
3260
0.683
2227
5
8980
0.621
5577
净现值=2345
４．以东华公司为主体作出评价。该投资项目有净现值 2345万元，说明是一个比较好的投资项目，可以进行投 资。
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二、以东方公司为主体进行评价
１．计算技术转让费收入而带来的净现金流量，如下表：
投资项目营业现金流量计算表 单位：万元
1. 组建该项合资企业，需固定资产投资12000万元，另需垫 支营运资金3000万元，采用直线法计提折旧，双方商定合 资期限为5年，5年后固定资产残值为2000万元。5年中每年 销售收入为8000万元，付现成本第1年为3000万元，以后随 着设备陈旧，逐年将增加修理费400万元。
2.为完成该项目所需的12000万元固定资产投资，由双方共 同出资，每家出资比例为50%，垫支的营运资金3000万元拟 通过银行借款解决。根据分析小组测算，东华电子公司的 加权平均资本成本为10%，东方电子公司的加权平均资本成 本为8%，浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。
单位：万元
第5年 300 200 500 150 350
Page
２．计算进行该项投资的全部现金流量，见下表
项目 初始投资
销售和技术转让 净现金流量 股利现金流量
终结现金流量
现金流量合计
第0年 -6000
第1年 第2年 第3年
单位：万元 第4年 第5年
350 350 350
350
350
840 728 616 -6000 1190 1078 966
付现成本②
折旧③
税前净利④=①-②③
所得税⑤=④×30%
3000 2000 3000
900
3400 2000 2600
780
3800 2000 2200
4200 2000 1800
4600 2000 1400
660
540 420
税后净利=⑥=④-⑤ 2100
1820 1540 1260 980
现金流量⑦=①-②⑤ =③+⑥
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三、以浦华公司为主体进行评价
１．计算增加销售收入和技术转让费而带来的净现金值
项目 销售利润 技术转让利润 税前利润合计
所得税 税后净现金流量
第1年 300 200 500 150 350
第2年 300 200 500 150 350
第3年 300 200 500 150 350
第4年 300 200 500 150 350
项目
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
销售收入
800
800
800
800
800
付现成本
200
200
200
200
200
税前净利
600
600
600
600
600
所得税
180
180
180
180
180
税后净现金流量
420
420
420
420
420
Page
ห้องสมุดไป่ตู้
２．计算进行该项投资的全部现金流量，如下表
投资项目现金流量计算表
单位：万元
项目
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
初始投资
-6000
技术转让净现金流量
420 420 420 420 420
股利收入净现金流量
840 728 616 504 392
终结现金流量 现金流量合计
3000 -6000 1260 1148 1036 924 3812
在上表中，股利收入净现金流量是根据东华公司各年 的净利，扣除20%以后，除以2得到的。
现金流量合计 -15000 4100 3820 3540 3260 8980
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３．计算该项目的净现值，如下表:
投资项目净现值计算表
年
现金流量
单位：万元 PVIF10%，n
现值
0
-15000
1.000
-15000
1
4100
0.909
3727
2
3820
0.826
3155
3
3540
0.751
2659
1
东华电子公司合资项目评价案例分析
❖ 案例资料 ❖ 项目评价
▪ 以东华电子公司为主体进行评价 ▪ 以东方电子公司为主体进行评价 ▪ 以蒲华电子公司为主体进行评价
❖ 案例讨论
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案例资料
北京东方电子公司与上海浦华电子公司拟合资组建一新企业 —东华电子公司。东华电子公司准备生产新型电子计算机 ，项目分析评价小组已收集到如下材料：
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３．计算进行该项投资的净现值，见下表。
投资项目净现值计算表
单位：万元
年
各年现金流量
PVIF8%，n
0
-6000
1.000
现值 -6000
1
1260
0.926
1166
2
1148
0.873
984
3
1036
0.816
823
4
924
0.763
679
5
3812
0.713
2596
净现值=248
４．以东方公司为主体作出评价。该投资项目有净现值 248万元，说明可以进行投资。
张玉强是一家投资咨询公司的项目经理，他分别从东华公司 、东方公司和浦华公司的角度对项目进行了评价，评价结果如 下：
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一 、以东华公司为主体进行评价
１．计算该投资项目的营业现金流量，如下表： 单位：万元
项目 销售收入①
第1年 8000
第2年 8000
第3年 第4年 第5年 8000 8000 8000
5.设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%，假 设从子公司分得的股利不再缴纳所得税，但其他有关收益要 按30%的所得税税率依法纳税。
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6.投资项目在第5年底出售给当地投资者经营，设备残值，累 计折旧及提取的公积金等估计售价为10000万元，扣除税金 和有关费用后预计净现金流量为6000万元。该笔现金流量东 方公司和浦华公司各分50%，假设分回母公司后不再纳税。
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3.预计东华公司实现的利润有20%以公积金等方式留归东华公司 使用，其余全部进行分配，东方公司和浦华公司各得50%。但 提取出的折旧不能分配，只能留东华公司以补充资金需求。
4.东方公司每年可以从东华公司获得800万元的技术转让收入， 但要为此支付200万元的有关费用。浦华公司每年可向东华公 司销售1000万元的零配件，其销售利润预计为300万元，另外 ，浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入 ，但要为此支付100万元的有关费用。
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4100
3820 3540 3260 2980
２．计算该项目的全部现金流量，如下表：
投资项目现金流量计算表
单位：万元
项目
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年
固定资产投资 -12000
第5年
营运资金垫支
-3000
营业现金流量
4100 3820 3540 3260 2980
终结现金流量
6000
4
3260
0.683
2227
5
8980
0.621
5577
净现值=2345
４．以东华公司为主体作出评价。该投资项目有净现值 2345万元，说明是一个比较好的投资项目，可以进行投 资。
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二、以东方公司为主体进行评价
１．计算技术转让费收入而带来的净现金流量，如下表：
投资项目营业现金流量计算表 单位：万元
1. 组建该项合资企业，需固定资产投资12000万元，另需垫 支营运资金3000万元，采用直线法计提折旧，双方商定合 资期限为5年，5年后固定资产残值为2000万元。5年中每年 销售收入为8000万元，付现成本第1年为3000万元，以后随 着设备陈旧，逐年将增加修理费400万元。
2.为完成该项目所需的12000万元固定资产投资，由双方共 同出资，每家出资比例为50%，垫支的营运资金3000万元拟 通过银行借款解决。根据分析小组测算，东华电子公司的 加权平均资本成本为10%，东方电子公司的加权平均资本成 本为8%，浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。
单位：万元
第5年 300 200 500 150 350
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２．计算进行该项投资的全部现金流量，见下表
项目 初始投资
销售和技术转让 净现金流量 股利现金流量
终结现金流量
现金流量合计
第0年 -6000
第1年 第2年 第3年
单位：万元 第4年 第5年
350 350 350
350
350
840 728 616 -6000 1190 1078 966
付现成本②
折旧③
税前净利④=①-②③
所得税⑤=④×30%
3000 2000 3000
900
3400 2000 2600
780
3800 2000 2200
4200 2000 1800
4600 2000 1400
660
540 420
税后净利=⑥=④-⑤ 2100
1820 1540 1260 980
现金流量⑦=①-②⑤ =③+⑥
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三、以浦华公司为主体进行评价
１．计算增加销售收入和技术转让费而带来的净现金值
项目 销售利润 技术转让利润 税前利润合计
所得税 税后净现金流量
第1年 300 200 500 150 350
第2年 300 200 500 150 350
第3年 300 200 500 150 350
第4年 300 200 500 150 350
项目
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
销售收入
800
800
800
800
800
付现成本
200
200
200
200
200
税前净利
600
600
600
600
600
所得税
180
180
180
180
180
税后净现金流量
420
420
420
420
420
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ห้องสมุดไป่ตู้
２．计算进行该项投资的全部现金流量，如下表
投资项目现金流量计算表
单位：万元
项目
第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
初始投资
-6000
技术转让净现金流量
420 420 420 420 420
股利收入净现金流量
840 728 616 504 392
终结现金流量 现金流量合计
3000 -6000 1260 1148 1036 924 3812
在上表中，股利收入净现金流量是根据东华公司各年 的净利，扣除20%以后，除以2得到的。
现金流量合计 -15000 4100 3820 3540 3260 8980
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３．计算该项目的净现值，如下表:
投资项目净现值计算表
年
现金流量
单位：万元 PVIF10%，n
现值
0
-15000
1.000
-15000
1
4100
0.909
3727
2
3820
0.826
3155
3
3540
0.751
2659