浅谈人民币国际化战略的路径选择

浅谈人民币国际化战略的路径选择指导教师：王大勇班级：0909132班学号：05号姓名：眭建勇2011年12月浅谈人民币国际化战略的路径选择[内容摘要]：现代世界经济体系中，一国货币会因其综台国力增强而逐步走向国际化；同样，人民币已具备某些国际化条件。

人民币国际化意义重大，推行人民币国际化是我国经济进一步发展的内在要求，同时人民币国际化的实现也必将为我国经济持续增长拓展更为广阔的发展空间。

本文着重介绍人民币国际化的时代背景、战略意义和路径选择。

[关键字] 人民币；货币国际化；货币一体化一、问题的提出随着由美国引发的金融危机对国际社会的影响，各国对以美元为主的国际资本体系存在的诸多弊端深有疑虑，以中国为代表的新兴国家着力想推进一种新型的国际货币体系，以防止类似的金融危机给各国带来或加重本国的经济负担。

旧的货币体系是以美元为主要的结算存储工具的一系列国际准则与政策。

随着金融危机的蔓延加深，美国大量印钞，促使美元的通胀加大，让各国的外汇安全受到很大损害，中国尤为如此。

因为中国作为第一外汇储备国家，真正感到了自身国家资产受到严重威胁，而谋求国际新型货币体系的征程也在加快。

二、人民币国际化的战略意义货币国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。

从当今世界主要国际货币来看，美元、欧元、日元等国际货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。

人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加，那些使用人民币的国家和地区将在一定程度上形成对中国经济的依赖，中国的经济状况和经济政策变化也将对这些国家和地区产生一定影响。

同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前我们处于被支配的地位，减少国际货币体制对我国的不利影响，增强我国对全球经济活动的影响力和发言权，使我国国际地位得到相当大的提高。

首先，人民币国际化能够大大提升货币政策的效力，并使得相关政策能够更加专注于内部均衡。

资本项目管制已越来越难以有效实施，货币政策在很大程度上疲于对冲外汇占款变动。

国际经验显示，与货币政策独立性的部分丧失所导致的困难相比，大国经济体通常更应该选择货币国际化来释放出货币政策的空间，提升政策效力。

这从根本上有助于我国经济的内外平衡的动态实现。

其次，从增量上看，人民币国际化能够避免发展外向型经济与外汇储备高企的悖论。

再次，从存量意义上，人民币国际化将有望从根本上降低中国对外汇储备的需要，能大大提升我国国际收支的偿付能力和安全系数。

最后，人民币国际化会在一定程度上对冲掉外汇储备缩水的风险。

货币国际化的进程，通常伴有货币的升值。

人民币升值一方面会造成美元贬值进而现有外汇储备缩水的压力，但另一方面，也意味着人民币海外吸引力的增加和人民币单位国际铸币税的增加。

三、现实与理论上的逻辑冲突就目前中国经济基础而言，还不足以支撑国际化人民币在世界经济大环境中具备优势竞争力，其境外流通存在着现实逻辑与理论逻辑的背离。

所以，人民币要真正成为亚洲金融经济的支点货币乃至世界货币，首先要强化其体现横向交易契约关系的一般等价物内质，并在此基础上达成现实和理论逻辑的统一。

2010年，中国全年国内生产总值达到397983亿元，增长速度10.3%，以进出口贸易总额计算，中国已成为世界第二大贸易国，2010进出口贸易总额达29727.6亿美元，同比增长34.7%，从经济总量和贸易总量来看，已进入经济大国行列，但就中国金融发展而言，无论是金融发展广度，还是金融发展深度，均未达到足以支撑人民币国际化的程度。

境外持有者对长期持有人民币作为储备货币心存顾虑的部分原因就是因为我国金融发展的滞后，这降低了人民币实际交易的国际比较价值，制约着人民币国际化的深层次拓展。

人民币国际化是否可行、何时可行还要看其要实现国际化的支撑条件，人民币的国际化需要国际化的人民币“资产池”作为支撑。

现实条件的不具备，并不妨碍我们的理论上的分析。

因为从长远的眼光来看，实现人民币国际化的目标是确定的，因而，对货币国际化的比较研究可以使我们吸取其它国家本币国际化的经验和教训，减少人民币国际化过程中的风险，有助于寻求一种适合我国国情的货币国际化发展模式，使人民币国际化能够有计划、有步骤地进行。

四、美元国际化的路径考察1. 美元国际化的现状。

美元无疑是当今世界第一大货币，在国际经济、贸易和金融活动中普遍使用。

在各国国际储备中所占份量超过60%；在国际票据市场、债券市场上美国发行债券数额占全球总量的26%；在外汇交易市场中，美元作为主导货币居支配地位，占全球外汇交易的87%；在各国银行的对外资产中，美元占47%；在国际银行贷款币种构成为35.2%，美元无疑是当今国际上使用最广泛的货币计量单位。

在国际汇率体制中，采用盯住汇率制的国家其国别货币绝大部分盯住的是美元。

同时，美元的国际霸主地位与美国经济实力并不对称，2010年美国的GDP占世界份额四分之一，但是在国际金融领域美元却是霸主，而这与美元国际地位的取得是密切相关的。

2. 美元国际化的进程。

回顾世界经济发展史，十九世纪末和二十世纪初新兴的美国经济高速成长，统一市场正在形成，成为当时全球最具潜力的市场和项目投资源。

同时第一次世界大战的爆发，暴露出欧洲政局的不稳定，大量的闲置资金持有者对本国经济不抱有信心，因而将目光转向美国。

从而使美国获得了源源不断的急需资金和技术，美国经济得到了快速发展。

第二次世界大战中，远离欧洲战场的美国不仅经济上没有受到任何影响，相反却通过“租供法案”向英、法等同盟国提供价值470多亿美元的军火大发战争横财，也乘机占领了西欧各国及其附属国的广大市场。

半个世纪的时间，美国在经济上将欧洲各国远远的甩在背后，同时在政治、军事上也建立起自己的霸主地位。

这为布雷顿森林体系的建立创造了特殊的历史背景，美国也树立了自己“老大”的地位。

1943年7月立足于取消外汇管制和各国对国际资金转移限制的“怀特计划”提出，该计划以设立国际金融机构、稳定汇率、扩大国际贸易、促进世界经济发展为目的，通过基金货币单位“尤尼它”初步提出美元与黄金挂钩（10美元=1“尤尼它”=137格令黄金）。

1944年7月1日，在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林举行有44国代表参加的联合国货币金融会议（简称布雷顿森林会议）。

经过讨论，会议签订了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系，美元顺理成章的获得了国际货币的地位。

3. 美元国际化的特点。

由以上的考察分析我们知道，美元成为国际货币有其特殊的国际背景，其国际化的过程依赖的是一个全球性的汇率制度安排，即二战后的布雷顿森林体系，支持这一体系的基础是美国强大的政治经济实力。

美元国际化的模式特点可概括为：依托全球性汇率制度安排成为唯一的国际计价单位和与黄金地位相同的国际储备货币；与黄金脱钩失去制度基础后，依赖先入为主的存量优势在世界信用货币体系中处于优势地位，国际政治经济实力的强大巩固和发展了这种优势，继续充当国际货币。

五、欧元国际化的模式考察1. 欧元国际化的现状。

欧元国际化是基于区域一体化的基础上展开的，即有策略有计划地成立统一经济区，建立货币联盟，各国放弃主权货币及货币政策的独立性，创建区域货币——欧元。

欧盟在经济规模上与美国不相上下，贸易和资本输出方面则都大大超过了美国,1999年国际债券市场上，以欧元标价发行的占44.5%，甚至超过美国1个百分点。

据统计，仅东欧和西非地区就有约30个国家把欧元作为主要储备货币。

2．欧元国际化的历程。

欧盟内区域经济一体化是政府政策有意推动的结果，欧元的诞生是区内各国协调与合作的结果，这大约经历了半个世纪的历程，是货币国际化的一种独特模式。

欧元路径主要经历了四个阶段：（1）前期铺垫及建议提出阶段。

1950年9月1日欧洲16国为解决相互之间的货币结算和实现各国货币自由兑换问题，建立欧洲支付联盟。

1969年12月召开的欧共体海牙会议上提出了建立欧洲货币联盟的建议，即《维尔纳计划》，分三个阶段实施从稳定汇率到实现统一货币。

（2）法律制度准备阶段。

在1978年4月召开的欧共体海牙会议上，法、德两国总理提出建立欧洲货币体系的建议，同年12月欧共体在布鲁塞尔达成协议，决定正式建立有联邦德国、法国、意大利、荷兰、比利对、卢森堡、丹麦和爱尔兰等17国参加的欧洲货币体系（后英国、西班牙和葡萄牙也加入）。

欧洲货币体系建立之后在一定程度上将欧共体内部的汇率相对稳定下来，并使各成员国家降低了因美国宏观经济失调引起的美元危机对金融体系的冲击。

（3）欧元一体化的初级阶段。

1988年6月欧共体委员会主席德洛尔向欧共体12国财长提交了《欧共体经济与货币联盟》的报告，提出货币自由兑换、资本自由流动、金融一体化和固定成员国汇率等重要内容。

1991年欧共体12国达成建立欧洲经济与货币联盟的协议——《马约》，规定最迟在1997年1月成立欧洲央行，并在1999年1月1日正式启动欧元。

1997年6月欧盟15国通过《阿姆斯特丹条约》，确定了分阶段正式启动欧元的日程安排，欧洲货币联盟也如期启动。

（4）欧元国际化取得实质性进展的阶段。

2002年1月1日，欧元成为有形货币，迅速取代了区域内流通的12种货币，成为区域内唯一合法货币，欧元以合法身份成为国际货币，依靠货币主权联邦制的强制力，通过取代原12国货币，欧元在10年内完成了国际化进程。

3．欧元国际化的特点。

欧元则作为信用货币其国际化进程是最短的，给世界各国货币国际化的启示是：让渡货币主权，放弃独立自主的货币政策，采用趋同的财政政策，形成区域共同体，单一货币必须以共同的政治、经济利益为基础，以相近的文化背景为纽带，单一货币区内各成员国须满足最佳货币区理论构建条件，区域经济在世界经济体系中具有较大的影响，在区域货币生成过程中，有核心货币（ERM中马克）起主导作用。

六、日元国际化的路径考察1.日元国际化的现状。

日本是当今世界仅次于美国的第二大经济体，但是日元的国际地位却远远不比日本的经济实力强盛，其原因之一就是日元国际化的战略起步较晚。

尽管日元国际化早在70年代初期就已经开始了，但它正式成为日本对外经济发展战略或日本经济国际化、全球化战略的重要一环，却是在80年代中期前后。

自那时起，政府开始积极推进日元的国际化。

到了90年代，日元经济开始停滞和倒退，由此日元国际化处于了明显落后的状态。

但总体上由于日本强大经济实力的支撑，以及政府的积极推进，日元国际化还是相对成功的，现如今已成为和美元、欧元一样发挥世界货币职能的一种重要的国际货币。

2. 日元国际化进程。

自上世纪70年代初国际通货体制由固定汇率制转向浮动汇率制以来，因日元升值，对外贸易按美元结算就使日本企业产生了汇率风险的问题。