全球干散货运输市场
FFA在国际干散货市场风险管理中的应用
FFA在国际干散货市场风险管理中的应用一、引言随着国际贸易的不断发展以及全球经济的加速融合，国际干散货市场的规模和频率不断增长，其交易方式也越来越复杂。
面对这些变化，保持市场的稳定性和风险管理显得尤为重要。
在这种情况下，FFA二级市场成为风险管理中极为重要的工具之一。
二、 FFA在国际干散货市场的运用(一) FFA基本概念在介绍FFA在国际干散货市场的运用之前，首先需要了解FFA的基本概念。
FFA是指航运期货(Freight Forward Agreement)。
这种期货是指在货运实际交割之前，购买或出售未来货运的合约。
船运期货对参与者来说是一种货运风险管理工具，可以帮助货运者锁定运费，并在市场波动时减少货运成本。
另外，这也是一种金融衍生品，参与人群不再局限于实际运输的各方，同时也吸引了更多的投机者。
(二) FFA风险管理功能在国际干散货市场，航运费用的波动直接影响到贸易双方的利益。
因此，FFA的风险管理功能非常明显，它可以减少合同签订时的风险，有效避免因船运费的大幅波动导致的企业经营风险和贸易风险。
具体来说，FFA可以做到以下几点：1. 实现价格锁定：货主和船东可以通过FFA进行价格锁定，以规避市场波动对其经济利益的影响。
2. 降低成本：通过提前锁定航运费用，FFA可以帮助货主避免从实际承运期间的市场波动带来的不必要成本。
3. 贸易融资：FFA也可以被视为一种贸易融资工具，货主或船东可以获得额外的融资来源。
4. 支持投机者：作为金融衍生品，FFA也可以吸引到投机者的参与，为市场提供更广泛的参与者，增加市场流动性。
(三) FFA在风险度量和管理上的应用在风险度量和管理上，FFA可以用来衡量和管理以下风险：1. 价格风险：因为FFA可以锁定运费价格，所以可以有效避免价格波动对企业的风险。
2. 市场波动风险：虽然不能完全避免F代价波动，但是通过风险管理工具的使用，可以降低企业面对市场波动的风险。
3. 贸易风险：货运合同中的风险可以通过FFA进行管理，有效决定交割时间和货运地，从而降低风险。
国际干散货运输市场2009年回顾与2010年展望
２ ｏ ８８ ６ ｏ８ ． ５ ２．０ ５４ ２ （ ９２ ５ ｏ） ９ ．３ ２０ ５ ．２
５７ ２３ ５ ． ７ｌ ．４ ５０ ６ ２ １ ９ ．８ ．６
１ ． 煤 炭 运 量 大 幅 下 滑 ．２ ２
２０ ０９年 ， 球炼焦煤 海运进 口量为 ２０ 亿 ｔ比上 全 ． ３ ，
艘 （ ５ 万 ｔ 船舶 被拆解 ， ９７ ） 超过 ２０ 年全年 拆解量 的 ０８ ３５ ， １ 以来新 高 。 ．倍 为 ０年 ２０ ０ ９年二手 船市场 总体成交 量较 ２ ０ ０ ８年有所 上 升 ， 中 ４ － 月较 为活跃 ， 其 一７ 成交 量也相对 较大 。受 季 节性因素影 响 ， 国际航运市场 行情 回暖 ， 推动 二手船买
机导致 出 口疲 软和初级产 品价格下跌影 响 ， 非洲经 济 增长大幅放缓 。 国际货 币基金组织 （ＭＦ ２ ０ 年 ｌ 据 Ｉ ）０９ ０ 月发布 的预测 报告 ， ０ ９ 非洲经济增 长率 由过去 ５ ２０ 年 年年均 ６ ％的水平下降 到 １ ％。 ． ７
图 １ ２０ ０ ９年国际干散货海运货物各货种 比例
１ ８０ ０．７ ３ ３ ６ ０．４
２６ ．
１ ７１ ２ ． ３ —３ ７ ０． ８ ９２ ４ ．
除铁 矿石贸易量有 所增加外 ，０ ９ ２ ０ 年其 他货物 的
贸易 量 都有 所减 少 ，其 中 ：煤 炭下 降率 最 高 ，达到
１ ． 谷 物和小宗散货 下降率相对较 低 。铁矿石 、 ４１ ％； 煤
炭和谷物 的贸易量 占干散货贸易总 量的大部分 ， 达到
国际航运市场及细分市场分析
2022 年以来，世界经济复苏向好、国内经济稳中有升，带动海运贸易需求的增长以及航运市场的恢复调整。
经历2022 年以来的航运行业低谷后，在整体运量需求的增长带动下，国家航运市场浮现了回暖迹象。
赫伯罗特(HLCU)完成为了对阿拉伯轮船(UASC)的收购程序，马士基收购汉堡南美，中远海收购东方海外，经过大量航运公司兼并重组和资源的整合优化，几家欢喜几家愁。
经历一系列变化后，航运市场已经表现出活跃的趋势，航运巨头更加积蓄了规模实力，为行业的触底反弹做好了准备。
2022 年，在周期性和结构性因素的共同影响下，国际航运市场总体回暖，需求增速超过供给，运力过剩得到缓解，市场从2022 年的阴影中逐渐走出，初现复苏迹象。
其中，周期性因素包括全球经济同步复苏，同时船队扩张速度有所放缓；结构性因素包括世界能源市场基本面及需求国分布的调整、集运行业结构改善和全球基础设施建设加快背景下干散货市场需求加速增长等。
全年全球海运量达116.8 亿吨，同比增长5.0%，供给增长达3. 1%，需求增速比供给高1.9 个百分点。
2022 年亏损高达2261 亿日元的NYK，2022 年也浮现了盈利。
梅森轮船和海丰国际去年录得盈利，今年依旧保持着盈利的状态。
达飞集团在年报中表示，海洋联盟自2022 年4 月1 日启动以来，覆盖了东西贸易的40 条航线，使得达飞集团和APL 在跨太平洋市场上的表现分外优异。
东方海外也在年报中表示，联盟运作是东方海外奉行多年的基本策略之一，海洋联盟为其带来了更为完善的运输网络和规模效益，成为公司增长策稍不可或者缺的一部份。
但是根据比较，面对业界巨头MATSON 和SITC 的总运力远远不及CMA 的一半，但是单个运力却在它之上，分别达到了5356.73 美元和1825.67 美元。
而CMA ，OOCL 和Maersk 的单个运力盈利能力分别仅有278.07 美金，200.38 美金和125.56 美金。
国际干散货运输市场述评
吨 ，高于去年 同期的３ ８６ ２ ４ 万吨 。中纺粮油判断 ，如果２ １年 ０ １
中 国大 豆 市 场 按 照正 常需 求增 长 和 产能 扩 张 速 度 ，进 口大 豆
量 达 ￣ ５ ｏ 万 吨 应 该是 平 均 水 平 。一 旦 有 进 一 步 的 需 求 素 １５ｏ
型船 Ｂ Ｉ 数报 收于 １ ８ 点 ，比 ｌ 月同期 的１ ３ 点 租 航 线 日租 金 水 平 报 收 于 １ ５ ９ 元 ／ ４２ ４ １美
推动 ，进 口量很可能超预期增长 。同样 ，中国对玉米需求也
将 呈 高 速增 长 的 态 势 。 今 年 的新 增 运 力将 创 历 史新 高 ，截 至 １ 月 １ 日，今 年 以 １ ２ 来 共 交 付８ ２￣ ５９ ５ ； 重吨 ，拆 船 ｌ¨ ４６ ８ｄ载 重吨 。 ０ｆ ６ ６ ．Ｚ 载 ］ ０ 艘 ８ ．； Ｏ
一
。
年１ 咖 …。 ， １ 萼 、 、
直维持高位 ，加上连连上涨 的铁矿石现货到岸价格 ，同时
ｌ
三大铁矿石供应商为 了在２ １年季度铁矿石价格谈判 中赢得 ０１ 主动，采取惜售保价措施 ，因此我们预计 １ 月～１ 月份 中国 １ ２
天 ；小灵便型船Ｂ Ｉ ＨＳｔ ￣数报收于７ ８ ，比１ ｆ 同期的９ ８ ８点 ０Ｊ ７ 点
下 跌 了１ ．％，六 条 航 次 期租 航 线 日租 金 水 平 报 收 干 １４ ４ ９４ １８ 美
元／ 。 天
根 据 中 国 国家 统 计 局 的 统 计 ，１ 月份 国 内粗 钢 产 量 ５ ３ ０ ００ 万 吨 ， 同 比 Ｆ降３ ８ ．％，连 续 第 三 个 月 出现 负 增长 。 １ ｏｑ ～１ ）
国际干散货运输市场2012年展望及对策建议
响而有所 下跌 。 出口方面 ， 除印度有所萎 缩外 ， 其 拉 克森 统计 。 至 ２ ｌ 年 １ 截 Ｏ１ １月 ， 球 干散 货船 共计 全 他 出 口国 家 均基 本 保 持 ２ １ 的 增 长 幅 度 。 ０ ０年 ８７ 艘 ， 力合 计 ５９ ３ ｌ 运 ．６亿 载 重吨 ， 别增 长 ９３ ％ 分 ．２
矿 石 海 运 量预 计 为 ｌ ．６亿 ｔ ０５ ，增 长 ６１ ．％。进 口方
全球 小宗散货海运 贸易量预计为 １．亿 ｔ １ ９ ， 增长 ５ ％，
其 中 ： 肥 ０８ 化 ．５亿 ｔ上 升 ３９ ； 泥 Ｏ９ 亿 ｔ增 长 ， ． 水 ％ ．１ ，
５．％ ７
面 ， 洲 仍 然 是 主 要 进 口区域 ， 年铁 矿 石 进 口量 亚 全
有 小幅 下降外 ， 其他主要 出 １国均有不 同程度 的增 ： ７
长 ， 中： 其 阿根 廷 、 大利 亚和 欧盟 的 出 口量 分 别增 澳
长 ３ ．％ ，８９ ０５ ２ ．％和 ｌ ．％。 ９５
（ 小 宗散 货 海 运 量 增 幅 明 显 回 落 。２ １ 年 ， ４） ０１
（ ） 矿 石 海 运 量 增 速 放 缓 。２ １ 年 ， 球 铁 １铁 ０１ 全
２１年 ， ０ １ 国际 干散 货 海运 量预 计 达到 ３ ３ 亿 ｔ ６３ ， 上 升 ４５ ， 主 要 货 种 结 构稳 定 ， 中 ： 矿 石 、 ．％ 各 其 铁 动 力 煤 和 小 宗散 货 占 比仍 然较 大 ， 别 为 ３ ％，９ 分 ０ １ ％和 ３ ％； 焦煤 和 谷 物 占比较 小 ， 别 为 ８ ４ 炼 分 ％和 １ ％。 Ｏ
型船 、 大灵 便 型 船 和 灵便 型 船 新 增订 单 量运 力 同 比
干散货运输：需求增速放缓
２ １ ．０ ＣＨＩＡＳＨＩ ＲＶ Ｙ 中国船 检 ０ ０１ Ｎ ＰＳＵ Ｅ
４ ３
１ Ｏ 。 １ ％ ８
为３ １ 万 美 元 ，环 比 下 跌 ７ ５ ％ 。 巴 拿 马 型 船 市 场 亦 ９ ４ 先 扬 后抑 ，东 南亚 地 区 的 降水 再 加 上 亚 洲 ９ 频 繁 的假 月 期 严 重 打 压市 场 人 气 。 灵便 型船 市 场 询 盘 量 虽然 鲜 少 ． 但 巴西 装 糖港 口的 拥堵 一 定程 度 上缓 解 了运 力 过剩 的压 力 。月 末 ．反 映 巴拿 马型船 行 情 的 Ｂ Ｉ 数 收于 ２ ６ 点 ， Ｐ指 ４２ 环 比下跌 ４ ８ ； 映 超灵便 型 船 行情 的 Ｂ Ｉ 数和 反 映 ８点 反 Ｓ指 大 灵便 型 船 行情 的 Ｂ Ｓ 指 数 分 别收 于 １ ４ 点 和 １ ３ 点 ， ＨＩ ８７ ０９ 环 比下 跌 ２ 点 和 ３ 点 。 １ ９ ８ （ 上海航运 交易所 信息部 ）
三 大船 型市 场 中 ． 望 角型 船市 场 先扬 后抑 。 月末 ， 好
反 映 好 望 角型 船 行 情 的 Ｂ Ｉ 数 收 于 ３ ７ 点 ．环 比 下跌 Ｃ指 ３０
１ ６ ； ＦＡ交 易密 切相 关 的 ４ ４点 与 Ｆ 条航 次 期租 航线 日租 金
【 点评 】 中国 舶工业 研究中 韩笑 船 市场 心 妍
综 合 考虑 世界 经济 增 长率 、海运 量 、船 队运 输 效率 、 拆 解 量等 相 关 影 响 因素 ．利 用统 计 学 方法 建 立新 船 需 求 预 测 模 型 ．预 计 ２ １ ０ １～ ２ １ 年三 大 主 力 船 型 年 均 需 求 ０ ５ 量 将 达 到 １ 载重 吨左 右 ，虽 然 难 以与 前几 年 非 常 态 的 亿 市 场 繁荣 状况 相 比 ．但 仍 可维 持较 高水 平 。 新 船 价 格 年 均 增 长 ３ ４ 。 考 虑 到 世 界 船 舶 １ 载 ％ 亿 重 吨 的需 求 量 造 船 成 本 在 全 球 通 胀 预 期 下将 有上 扬 ．
国际干散货运输市场述评
万吨 ，占印度息产量的２ ．％。这部分需求 因而也转向 了澳 Ｉ４
大 利 亚 甚 至 海 运 里 程 接 近 ３ 的 巴 西 。 我 国 煤 炭 需 求 也 结 束 倍 了连 续 三 个 月 下 滑 的 局 面 ， ７ 份 进 口再 次 突 破 ｌ０ 万 吨 大 月 ０ ３ 关，环比增长８２ ．％。 我 国 大 豆 进 口有 所 下 降 ，但 ７ 份 大 豆 １ ７
限 制 粮 食 出 口 ， Ｅ前正 积极 地 从 其 他 地 区 寻 找 货 源 。 美 国 是 ｌ 世 界 上 最 大 的 小 麦 出 １国 ， 有能 力应 对大 部 分 来 自国 际 方 面 ３
进 口总量仍接近５ ０ ０ 万吨 。后 期随着需 求旺季的到来 有望好
转 ，玉 米 和 小麦 的 进 Ｅ也 因 国 内产 量 下 降 增 加进 口。 ｌ
出现 货 市场 ， 因此 后 期 市场 的 回 升幅 度 给 予 了人 们 一 定 的 想 象空间。
输市场述评
小 ）。从 主要进 １国家来看 ，主要是 中、日、韩 、印四 国的 ３ 中国增量３ ３万吨，中国的进 口数量逐步接近 日本 ，印度的需 ３５ 求也非常 强劲 ，但 欧洲煤炭进 口比较平淡 。我 国受经济 回落 影响 ，煤 炭需 求继续 大幅增长的可能性不大 ，但不排除局部 时段 、局部地 区动力煤受极端气候影响供应略显偏紧的可能 性。 日本 、韩国和印度的煤炭需求则将继续保持强劲 。 粮 食方面 ，全球 关注的 焦点 当属 俄 罗斯小麦 因于 旱减
６ 份以来 ，由于钢材价格下跌 ，全球钢厂减 产保价 ， １ ７
因此 全 球 粗 钢 产 量 出现 一定 程 度 的 下 降 ，但 产 能 利 用 率 仍 保 持 在 ８ ％以 上 ， １ 月全 球 粗 钢 产 量 较 去 年 同期 有 较 大 幅 度 ０ ～７
美、日、欧地区物流运输市场现状及运输模式分析
美、日、欧地区物流运输市场现状及运输模式分析现状概述在美国、日本和欧洲地区，物流运输市场一直是经济发展的重要组成部分。
这些地区的物流运输市场十分发达，为各行各业提供高效的货物运输服务。
美国物流运输市场美国作为全球最大的经济体之一，其物流运输市场非常庞大和复杂。
公路运输是美国物流运输的主要方式，占据了绝大部分的市场份额。
此外，铁路和水路运输也相当重要，特别是对长距离货运而言。
随着电子商务的崛起，快递和航空货运也在不断增长。
日本物流运输市场日本是一个高度发达的物流运输市场，为全球第三大经济体。
公路运输是日本物流运输市场的主要模式，在国内货物运输中占据主导地位。
与此同时，铁路和海洋运输也非常重要，特别是连接日本本土与其他亚洲国家的国际贸易。
欧洲物流运输市场欧洲是一个高度联通的地区，其物流运输市场非常发达。
公路运输是欧洲物流运输市场的主要方式，通过庞大的公路网络连接各个国家和地区。
此外，铁路和水路运输也十分重要，特别是在跨国货运方面。
运输模式分析在这些地区，物流运输市场采用多种不同的运输模式。
公路运输因其灵活性和便捷性而备受青睐，尤其适用于短距离货运。
铁路运输在运输大批量货物和长距离货运方面具有优势。
水路运输则主要用于国际贸易和大件货物的运输。
航空运输因其速度和效率而被广泛应用于快递和高值货物的运输。
结论美、日、欧地区的物流运输市场现状分析表明，这些地区物流运输市场发达且多样化。
不同的运输模式在不同的场景下发挥作用，满足了不同类型货物的运输需求。
通过深入了解这些市场和模式，我们可以更好地制定物流战略，提高运输效率。
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