社会抚养比对资本积累和经济增长的影响研究
人口抚养比对经济增长的影响研究
人口抚养比对经济增长的影响研究作者：刘小翔来源：《商情》2013年第52期【摘要】如何保持经济稳健持续地发展，是中国经济改革的首要任务。
本文通过解析近十七年人口抚养比的变化趋势，分析了劳动对经济增长的弹性系数以及劳动人口与人口抚养比的关系，导出人口抚养比与经济增长的负相关关系。
【关键词】人口抚养比；弹性系数；经济增长1.人口抚养比现实经济中，人口可大体分为未成年人口、劳动力人口、老龄人口三类。
人口抚养比又称抚养系数，即是指在人口当中非劳动年龄人口数与劳动年龄人口数之比。
这是指从整个社会来看，它度量了劳动力人均负担的赡养非劳动力人口的数量。
人口抚养比是衡量人口与经济发展的一个重要指标。
抚养比越大，表明劳动力人均承担的抚养人数就越多，即意味着劳动力的抚养负担就越严重。
人口抚养比的计算公式如下：GDR=（P0-14+P65+）/P15-64×100%ODR=P65+/P15-65×100%CDR=P0-14/P15-64×100%其中：GDR为总抚养比，ODR为老年人口抚养比，CDR为少年儿童抚养比。
P0-14为0-14岁少年儿童人口数，P65+为65岁及65岁以上的老年人口数，P15-64为15-64岁劳动年龄人口数。
通过表1的1995年-2011年中国抚养比数据，可以看出总抚养比在总体上呈下降趋势，从1995年的48.8%一直下降到2010年的34.2%，2010年中国的总抚养比达到了自中国成立以来历史最低时期，为34.2%。
这意味着每3个劳动年龄人口只需负担1个儿童和老年人口，直到2011年出现拐点上升0.2个百分点。
自七十年代实行计划生育政策之后，我国逐渐进入人口稳定增长、劳动力数量充足的发展时期，这正与改革开放以来，中国保持了三十多年的持续高速增长，GDP年均增长率达到了9.9%，人民的生活水平不断提高，劳动人口的负担下降相吻合。
数据来源：中国统计年鉴（2012）而总抚养比为少儿抚养比和老年抚养比之和。
人口抚养比对经济增长的影响分析——基于陕西省1978-2007年的实证分析
济增 长 的一个 重要因素 ， 过劳动供给 、 蓄和科 技 通 储 进步等渠 道长期 对经 济增 长施 加 影 响， 口抚养 比 人 上升对 经济增 长有 负面 影 响＿ 。蔡 防（０４ 认为 ， ５ Ｊ ２０ ）
人 口年龄结构 非 常重要 ， 同年 龄 的人群 具有 不 同 不
的特点对 陕西省经 济增 长水平 的影响 。
第２ ３卷第 ２期 ２１ ０Ｏ年 ３ 月
西安财经 学院学报
Ｊ ｕｎ ｌ ｆＸｉａ ｉｅｓｔ ｆ ｎ ｎ ｅａ ｄＥｃ ｎ ｍｉｓ ｏ ｒａ ’ｎＵｎｖｒｉ ｏ ａ ｃ ｎ ｏ ｏ ｃ ｏ ｙ Ｆｉ
Ｖｌ．３ Ｎｏ ２ ０ ２ １ ．
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人 口抚养比对经济增长的影响分析
一
、
引 言
自改革 开放 以来 ， 陕西 省 经济 连年 持续快 速增
归计 量 方 法 对 时 序 数 据 分 析 得 出 ，９０－ ９５年 １７－ １９
间， 东亚 经济在 年均 ６ １ ． ％的高速增 长 中贡献 了２ ％ ５ ３ ％ｌ 。蔡 防 （９９ 对 中 国改 革开 放 以 来经 济 ３ ３ Ｊ １９ ）
一
闫文 娟 ， 培 慎 ： 口抚 养 比对 经 济 增 长 的影 响分 析 曹 人
政策提 供参考 。
于经济增 长 的流程如 图 １ 所示 。
个 人 生 命 周 期
二 、 口抚养 比影 响经济增长理论分析 人
人
消 费 需求 Ｕ 投 资需 求
经
人 口年 龄 结 构转 变是 一 个 长期 过 程 ， 一 方 面 它
是东亚 奇迹 和 中国经 济快速发展 的重要 因素 。
问题。Ｂｏｍ 和 Ｃ ｎ ｉｇ２ ０ ） 总人 口分 为 被抚 ｌ ｏ ａ ｎｎ （０ ０ 将 养年龄人 口和 劳动 年龄 人 口， 为 被抚 养年 龄人 口 认
社会资本对经济发展的促进作用及影响因素研究
社会资本对经济发展的促进作用及影响因素研究一、引言社会资本作为经济社会发展的核心要素之一，对经济发展有着重要的促进作用。
本文旨在探讨社会资本对经济发展的具体作用及相关影响因素。
二、社会资本的定义与作用社会资本是指人们在相互信任、合作和互动中形成的一种非物质资源。
社会资本的积累可以促进经济发展，具体体现在以下几个方面。
首先，社会资本能够提高经济活动的效率。
人们在形成信任的基础上进行合作，可以减少交易成本并提高资源配置效率。
例如，一个社会中的交通秩序良好、商业信用度高的地区，企业之间的合作更加顺畅，交易的整体效果更为理想。
其次，社会资本有助于知识和技术的传播。
通过人与人之间的交流和合作，经验和技术从一个个体传递到另一个个体，加速了知识的积累和创新的产生。
例如，许多创新和发展都源自于科研机构、企业之间的合作和共享。
再次，社会资本在经济危机和困境中有助于抗风险和恢复能力。
社会资本可以提供人们精神和物质支持的网络，帮助个体或团体共同应对困境，并通过合作与互助推动经济的复苏。
最后，社会资本有助于形成社会凝聚力和社区认同感。
一定程度上，社会资本的积累能够推动社会的团结和和谐，促进人们对公共事务和社会规范的共识和遵守，这对经济和社会的发展具有重要意义。
三、社会资本的影响因素社会资本的形成和发展受多种因素影响。
以下是一些重要的影响因素。
首先，文化和历史因素。
一个社会的历史传统和文化背景对社会资本的形成和发展具有深远影响。
例如，一些传统习俗和价值观念可以培养人们的互信和合作意识，从而有利于社会资本的积累。
其次，组织机构和政府的作用。
政府的治理能力和社会组织的发展对社会资本的形成和有效运作具有重要作用。
政府的公正和透明度、法治建设以及社会组织的建设都能够促进社会资本的积累。
再次，经济制度和市场环境。
经济制度和市场环境对社会资本的形成和发展也具有重要影响。
较为完善的市场规则和公平竞争环境能够增加人们的合作意愿和信任度，从而有助于社会资本的积累。
人口抚养比对经济增长的影响分析
为了进一步研究陕西省人口抚养比对经济增长的影响，需要在建立VAR 的基础上，利用脉冲 反应函数和方差分解来分析陕西省经济增长在人口抚养比冲击后的反应形态及其影响程度。 脉冲反 应和方差分解的结果见图3和表4。 陕西省人口抚养比一个单位正向标准差冲击对经济增长表现为显 著地负向影响。从长期来看，经济增长对固定资本投入和劳动投入的反应均为正，分别在第七期和 第六期达到最强。经济增长受自身的变动冲击的绝对水平最高，第四期基本稳定在80%左右；固定 资本投入的贡献从第一期的1.6%一直增加到第15期的13%。 这里的脉冲反应和方差分解的分析与前 面的协整检验结果一致。
2.Johansen协整检验 由表2检验可知 均为平稳变量，因此可以建立VAR（p）模型。
根据AIC和SIC最小的准则，经过多次试验，我们将各变量的滞后期定位2阶，得到VAR（2）模型 为：
在VAR模型的基础上，可以得到协整检验的具体结果，如表3。经过检验，模型是显著的，且 所有特征根的模的倒数都小于1，说明该VAR模型的结构是稳定的（见图2） 。
四、结
论
本文利用动态计量方法考查了陕西省1990---2007年的人口总抚养比对经济增长的影响。 主要结 论如下： （一）陕西省人口抚养比对其经济增长有显著的负影响，并且这种影响有滞后效应。在脉冲反
应函数中，经济增长对来自抚养比冲击的总反应先是显著为负（2—8期）后逐步上升至弱正，最终 在零附近小幅波动，这说明抚养比对经济增长存在显著不利影响。这与我们前面的理论分析及协整 检验结果一致。 陕西省2007年老年抚养比位居西部12省第三， 也就是说已经步入人口老龄化高峰期， 应做好相应的准备，加快经济发展速度，转变经济增长方式，为建立健全城乡社会保障体系打下坚 实的经济基础。日本在1970年进入老龄化社会后，人均GDP超过2000美元，而陕西省是在经济欠发 达的状态下迎来了人口老龄化，人口老龄化的物质基础相当薄弱。 （二）陕西省经济增长对固定资本投入和劳动力投入的反应从长期来看为正。由脉冲反应图， 经济增长对来自固定资本投入的前三期反应为负，快到第4期一直到第10期都为显著的正效应，其 中第7期达到最强的2.2%，并且这种效应一直延续了下去。这说明陕西省对固定资产投资短期内整 合和利用的效率不高，对经济增长没有产生正向作用，但是短期时滞一过，经过磨合及学习，便对 固定资本投资有一个很好的应用了。 经济增长对劳动力投入的反应为显著的正效应， 从第二期0.3% 的反应平稳上升到第六期的2.1%， 这说明陕西省密集型产业对经济的带动效应很大， 与陕西省工资 水平不高的现实相符。 （三）陕西省经济增长具有自促进能力。依脉冲反应函数，经济增长对来自自身的冲击有显著 的累积效应，经济增长提高一个标准差新息，则三期内可使自身累积增加4.5的百分点，从长期来 看，尽管这种冲击的总效应有所波动，但始终保持在4%的较高水平上。依方差分解，lnY的波动在 1期只受自身波动的影响，从第2期自身的扰动逐渐下降，第4期后基本稳定在80%左右，但仍起主 要作用。这说明陕西省经济增长具有自促进能力。
社会资本对经济增长的影响及策略研究
社会资本对经济增长的影响及策略研究在当今全球化的背景下，社会资本的重要性日益凸显。
社会资本是指社会网络、社会信任、社会参与以及社会合作等因素所形成的资源和关系网络。
它对经济增长具有深远的影响。
本文将探讨社会资本对经济增长的影响，并提出一些策略研究。
首先，社会资本能够促进创新与创业。
在一个具有高度发达的社会资本的社会中，人们更容易获得信息、资源和支持，从而更加容易实现创新与创业。
例如，社会网络能够帮助创业者建立起合作伙伴关系、寻找到资金和市场机会，进而促进创业的成功。
此外，社会信任也是创新与创业的关键因素。
一个充满信任的社会能够降低风险，增加创新投资和创业活动的动力。
因此，建设一个具有高度社会资本的社会能够培育创新与创业环境，促进经济增长。
其次，社会资本能够提升企业绩效。
企业拥有一个良好的社会资本网络，可以获得更多资源和支持。
社会资本可以提供知识、技能和市场机会等关键资源，帮助企业提升竞争力。
此外，社会资本还能够提供企业合作、共享经验等机会，促进企业学习与创新。
通过社会资本的积累，企业能够更好地适应市场环境的变化，提高业绩，并推动经济增长。
另外，社会资本对教育和人力资源开发也起着重要作用。
社会网络能够为个体提供大量的信息和资源，帮助他们获得更好的教育资源和就业机会。
社会资本还能够提供互助和支持，帮助个体克服困难，发展自身潜力。
由于教育和人力资源是经济增长的重要驱动力，所以社会资本的积极作用在这方面也非常关键。
那么，如何提高社会资本的积累呢？首先，政府需要制定相关政策，促进社会资本的发展。
政府可以通过鼓励社会参与、加强公民教育、完善法律体系等方式，为社会资本的积累提供有力支持。
同时，政府还需要加强对社会组织和非营利组织的支持，鼓励他们发挥引导、服务和监督的作用，培育社会资本。
此外，企业也应发挥积极的作用。
企业可以通过与社会组织、非营利组织的合作，拓展社会资本的网络。
企业还可以通过建立良好的企业文化和价值观，提升员工合作与信任，进一步推动社会资本的发展。
社会资本对留守儿童教育和经济发展的影响研究
社会资本对留守儿童教育和经济发展的影响研究在中国，留守儿童问题一直备受关注。
由于父母外出打工等原因，这些孩子长期生活在农村，与父母分离，缺乏家庭照料。
这种状况不仅对他们的教育产生了负面影响，也对当地经济发展带来了一定的挑战。
因此，研究社会资本对留守儿童教育和经济发展的影响具有重要意义。
社会资本是指社会关系网络中的信任、互助和合作等资源。
它包括个体与个体之间的互动以及人与社会组织的联系。
在这个意义上，社会资本可以通过增强社区内部的合作和互惠关系，为留守儿童提供更好的教育机会和支持。
例如，社区内的志愿者组织、非政府组织和教育机构等可以为留守儿童提供课后辅导、心理支持和其他资源。
首先，社会资本对留守儿童的教育具有积极的作用。
留守儿童常常面临学业困难和心理问题，他们需要额外的帮助和支持来应对挑战。
社会资本网络中的资源和人际关系可以为他们提供这种支持。
比如，一些志愿者组织通过开设兴趣班、举办培训活动等方式，提供补充教育和职业指导，帮助留守儿童更好地适应学校生活和发展自己的兴趣爱好。
社会资本网络还可以提供心理咨询服务，帮助留守儿童解决心理难题，增强他们的自尊心和自信心。
其次，社会资本对经济发展也具有重要意义。
留守儿童是乡村劳动力的重要组成部分，他们长大后将为当地经济做出贡献。
通过加强社会资本，促进留守儿童的社交能力和合作精神，有利于他们将来在就业市场中获得更好的机会和竞争力。
此外，社会资本还可以帮助建立农村创业团队和合作社，提供就业机会和创业支持，推动农村经济的发展和转型。
这种支持不仅影响着留守儿童的未来，也直接影响整个社区的经济状况。
然而，社会资本对留守儿童教育和经济发展的影响也面临一些挑战。
首先，社会资本的分布不均可能造成资源的不平衡。
一些地区缺乏组织和志愿者的支持，导致留守儿童无法获得足够的教育资源和社会支持。
其次，社会资本网络中的信任问题也是一个挑战。
对于一些地区来说，缺乏密切的人际关系和社区凝聚力，导致社会资本的资源无法充分发挥作用。
社会援助政策对经济增长的影响分析
社会援助政策对经济增长的影响分析近年来，随着全球经济的不确定性和贫富差距的扩大，许多国家开始重视和实施社会援助政策。
这些政策旨在帮助弱势群体改善生活条件，并为他们提供基本的社会保障。
然而，很多人对社会援助政策的影响持有不同的观点。
本文将探讨社会援助政策对经济增长的影响，并提供相关分析。
首先，社会援助政策有助于减轻贫困和不平等现象。
通过提供经济援助、食品补助和医疗保健等福利措施，社会援助政策可以帮助贫困人口满足基本生活需求。
这种减轻贫困和不平等的作用有助于提高整个社会的稳定性和社会和谐。
没有积极的社会援助政策，贫困人口可能陷入更深的困境，社会不公平现象也会加剧，从而可能导致社会动荡。
其次，社会援助政策可以促进消费和需求。
通过提高弱势群体的购买力，社会援助政策可以刺激消费需求，从而促进经济增长。
当弱势群体的生活质量得到改善，并且获得一定的财务支持时，他们更有可能花费在基本生活用品、教育和医疗保健上。
这不仅有助于推动相关行业的发展，也可以帮助企业创造更多的就业机会。
另外，社会援助政策还可以提供教育和培训机会，从而提高人力资源素质。
通过向贫困人口提供教育援助和培训资源，社会援助政策可以帮助他们获得技能和知识，提高就业能力和竞争力。
这将增加劳动力的整体素质，为经济增长提供更好的支持。
在拥有高素质劳动力的情况下，企业能够更有效地利用人力资源，提高生产力，从而推动经济发展。
此外，社会援助政策还可以促进创新和企业发展。
通过为穷人提供创业基金和企业支持，社会援助政策可以鼓励创新和创业精神。
创业者可以发展新产品和服务，创造就业机会，促进经济增长。
加强创新和创业的努力将推动企业的发展，并为社会经济做出积极贡献。
然而，虽然社会援助政策对经济增长有积极的影响，但也面临一些挑战。
首先，资金和资源分配可能不公平，导致援助政策在实施过程中存在浪费和滥用的问题。
此外，社会援助政策可能过度依赖政府的财政支持，造成财政赤字和债务问题。
社会陪伴需求与经济增长的关系研究
社会陪伴需求与经济增长的关系研究近年来，随着社会进步和经济发展，人们对于社会陪伴的需求逐渐增加。
社会陪伴可以指社交活动、娱乐休闲等方面，其对人们的生活质量和幸福感具有重要影响。
与此同时，经济增长也是各国政府和人们普遍追求的目标。
那么，社会陪伴需求与经济增长之间是否存在关联呢？首先，社会陪伴需求可以促进经济增长。
随着市场需求的增加，社会陪伴业务拓展得越来越广泛。
例如，各类娱乐场所、旅游景区等吸引了大量消费者前往，为当地创造了经济效益。
这种需求也推动了社会陪伴相关产业的发展，包括文化娱乐业、餐饮业、旅游业等，为国家经济增长提供了新动能。
其次，社会陪伴需求与经济增长互为因果。
经济的发展不仅提高了人们的生活水平，也带来了更多的社会陪伴需求。
人们有更多的时间和资源来满足自己的社交和休闲娱乐需求。
这反过来又促使了经济的进一步增长。
由此可见，社会陪伴需求与经济增长之间形成了良性循环的关系。
然而，社会陪伴需求与经济增长之间并非完全正相关。
某些情况下，社会陪伴需求可能对经济增长产生一定的负面影响。
例如，过度依赖社会陪伴可能导致人们减少工作时间，从而减缓了经济的发展速度。
此外，社交活动和休闲娱乐的成本也可能对经济造成一定的压力。
因此，在追求社会陪伴需求的同时，需要适度权衡和平衡各方面的利益。
社会陪伴需求与经济增长的关系也需要结合社会发展的整体情况来考量。
在一些发达国家，由于人们的生活水平相对较高，社会陪伴需求已经逐渐成为一种重要的社会需求。
这些国家倾向于加大对社会陪伴业务的投资和支持，以满足人们的需求，进一步推进经济的发展。
而在一些发展中国家，尤其是一些农村地区，社会陪伴需求还处于较低水平，这需要相关政策和措施的支持和推动。
只有满足了人们的基本需求，才能为经济发展创造更为有利的环境。
综上所述，社会陪伴需求与经济增长之间存在着密切的关系。
社会陪伴需求的增加促进了经济的发展，而经济的增长又进一步推动了社会陪伴需求的增加。
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社会抚养比对资本积累和经济增长的影响研究作者：刘渝琳尹兴民来源：《财经理论与实践》2016年第02期摘要：通过世代交叠模型和内生经济增长理论，将人力资本投资和储蓄内生化，考察社会抚养比对资本积累和经济增长的影响，并利用我国1994～2012年的省级面板数据进行实证检验。
结果表明：我国少儿抚养比增加促进人力资本积累进而促进经济增长的作用小于其抑制物质资本积累进而阻碍经济增长的作用；老年抚养比的增加先后“阻碍-促进-阻碍”了我国的经济增长；总抚养比与我国的经济增长负相关。
关键词：人口结构；抚养比；资本积累；经济增长中图分类号：F061.3 文献标识码： A文章编号：1003-7217（2016）02-0080-07一、引言从二十世纪八十年代实行计划生育政策以来，中国社会的人口抚养比发生了巨大变化。
社会总抚养比从1982年的62.6%下降到2010年的34.2%，少儿抚养比也不断下降，从54.6%下降到22.2%。
劳动年龄人口份额上升、人口抚养比下降是过去20年来中国经济高速增长的重要因素，1990～2010年由人口抚养比下降导致的经济增长约为1.44个百分点，对经济增长的贡献度达到了15% [1]。
劳动力抚养负担的日渐减轻，形成了有利于经济增长的人口结构红利，是二十一世纪中国跨越式发展的动力，是全面建设小康社会的战略机遇期，是中国未来经济增长的源泉[2]。
然而，2010年以来，随着计划生育政策的放松以及人口老龄化问题的加剧，中国社会总抚养比开始呈上升趋势，人口红利开始消失[3]。
而且最近几年来，幼儿教育和养老问题格外突出。
因此，研究中国社会抚养比对经济增长的影响机理，对充分发挥人口红利对经济增长的促进作用具有重要意义。
自1798年马尔萨斯的《人口原理》问世以来，人口变动与经济增长的关系就一直是人口经济学争论的热点。
一些学者认为抚养比与经济增长存在负向关系[4]，老年抚养比增加会降低社会储蓄率，提高资产价格，进而减慢生产率的提高，阻碍经济增长[5]。
Hashimoto and Tabata（2010）将社会分为医疗保健部门和非医疗保健部门，认为老年抚养比的增加提高了社会对医疗保健的需求，却降低了劳动力市场的供给，越来越多的劳动力从非医疗保健部门向医疗保健部门流动，降低了社会的劳动生产率，从而阻碍了经济增长[6]。
李魁（2010）、张新起（2012）发现劳动力比例的上升和抚养比的下降促进了我国的经济增长[7，8]；黄赜琳（2012）通过对我国长三角区域分析发现，抚养比下降促进了长三角区域的经济增长[9]。
然而，部分学者认为抚养比增加能够促进一国的经济增长：SalaiMartin （2004）通过分析98个国家1960～1992年的数据发现，老年抚养比增加能够显著地促进经济增长[10]；Aisa（2013）等认为资本的有效性是由国内储蓄率内生决定，进而发现抚养比增加能够促进经济增长[11-15]；钟水映（2009）[16]等发现老年抚养比的增加能够提高社会储蓄，增加社会投资，进而促进我国的经济增长[1，16，17]。
还有一些学者认为抚养比对经济增长的影响是相对的：Li （2007）通过利用世界发展指标的面板数据发现，一方面老年抚养比升高意味着老年存活率升高，这会提高社会储蓄率，另一方面抚养比的提高会增加当期消费，降低社会储蓄，老年抚养比对投资和经济增长的影响也是类似的，从总体来看，抚养比增加促进了经济增长[19]；Prettner（2013）通过建立内生经济增长模型发现，少儿抚养比增加对人均产出的增加具有负面影响，而人口老龄化对经济增长的促进作用取决于出生率和死亡率的相对大小[20]；赵文哲（2013）利用跨国面板向量自回归模型对1960～2011年的国际面板数据进行实证分析的结果发现，由于人口转变的行为效应和经济、社会的变化，少儿抚养比与老人抚养比对经济增长的影响会有所不同[21]；穆光宗（2008）、王颖（2010）发现人口低负担比并非经济高速增长的必要条件，人口低负担比与经济发展呈弱相关性和弱因果性[22，23]。
上述文献主要从储蓄率角度研究社会抚养比对经济增长的影响，然而，在劳动成本上升和养老负担加重的情况下，保持中国经济未来持续增长将在很大程度上取决于加速物质资本和人力资本的积累[24]。
改革开放以来，我国的物质资本积累与技术进步进程动态地有机融合在一起，促进了我国的经济增长[25，26]；而且，国内学者普遍认为普及和改善教育、提高国民的人力资本水平应该成为我国提高自身技术能力、促进技术进步和经济增长的核心政策 [27-30]。
因此，本文试图从资本积累角度，建立拓展的三期世代交叠模型将储蓄和人力资本投资内生化，探讨少儿抚养比和老年抚养比影响物质资本积累和人力资本积累，进而影响经济增长的作用机理。
二、理论模型（一）微观层面本文借鉴Diamond（1965）[31]的相关理论，建立拓展的三期世代交叠模型，并将人力资本投资引入模型。
假设迭代的社会中每个人存活三期：青年期，中年期和老年期。
在同一时期同时存在青年人、中年人和老年人三代人，处在青年期的行为人通过借贷进行人力资本投资；中年期的人通过劳动获得工资收入，并用部分收入来偿还上一期的借贷，部分收入进行消费，部分收入储蓄，同时还需要花费一定的时间和精力来抚养孩子；老年期无工资收入，利用中年期的储蓄及利息来养老。
选取1994～2012年中国30个省级面板数据（重庆只有1997年之后的数据，故剔除），所有数据均来自《中国统计年鉴》、《中国金融统计年鉴》和《中国人口年鉴》。
（二）回归分析由于经济发展是一个系统性的过程，经济增长与物质资本、人力资本和经济开放度等因素之间存在着一定的内生性，因此，为了保证回归结果的稳健性，本文构建动态面板数据模型，并采用系统GMM方法进行估计 [39]。
估计结果均通过了变量自相关检验和工具变量有效性检验，如表1所示。
从表1可以看出：（1）在控制了受教育程度、金融发展和劳动收入份额影响因素后，少儿抚养比与人力资本积累显著正相关，老年抚养比与人力资本积累显著负相关，且少儿抚养比对人力资本积累的促进作用大于老年抚养比对人力资本积累的抑制作用，使得总抚养比与人力资本增长率显著正相关。
（2）少儿抚养比与物质资本增长率显著负相关，老年抚养比与物质资本增长率显著正相关，且总抚养比与物质资本增长率负相关。
（3）人力资本增长率、物质资本增长率与经济增长显著正相关，但是人力资本对经济增长的促进作用（相关系数为0.0183）要小于物质资本对经济增长的促进作用（相关系数为0.197），说明我国人力资本回报率有待于进一步提高；少儿抚养比和总抚养比与经济增长均负相关，说明少儿抚养比促进人力资本积累进而促进经济增长的正作用小于其抑制物质资本积累进而阻碍经济增长的负作用，同时人口抚养负担的增加阻碍了我国的经济增长。
然而，老年抚养比对经济增长的影响不显著，可能由于两个原因：一是老年抚养比促进物质资本积累进而促进经济增长的正影响与其抑制人力资本积累进而阻碍经济增长的负影响相抵消；二是由于经济社会条件的改变，使得老年抚养比对经济增长的影响发生了改变（即理论模型中的门槛值发生变化），以至于结果不显著。
因此，有必要对经济增长模型进行进一步分阶段回归分析。
为了研究在不同时期由于经济社会条件变化，抚养比对我国经济增长的不同影响，本文对经济增长模型进行了分阶段动态面板估计，表2为分阶段动态面板估计结果。
从表中可以看出少儿抚养比和总抚养比与经济增长仍然是显著的负向关系。
而老年抚养比对经济增长的影响先后经历了负相关、正相关和负相关，说明经济社会条件的不同造成了老年抚养比对经济增长影响的不同。
这可能是由于上世纪我国教育事业发展并不完善，人们教育观念不强，人口老龄化对人力资本积累的负面影响较大，导致老年抚养比与经济增长负相关。
进入21世纪后，随着科教兴国战略的落实，以及中国加入WTO，人们越来越重视教育事业的发展，老年抚养比对人力资本积累的负面影响有所降低，而老年抚养比上升增加了社会储蓄，促进物质资本积累，进而促进了我国经济的快速增长，进而显现出老年抚养比与经济增长的正向关系。
而近几年来，由于养老基金的空账问题以及高校毕业生就业问题的突出，老年抚养比对人力资本积累的抑制作用逐渐加大，进而抑制了经济的增长。
同时，从表1和2也可以发现：金融发展与人力资本积累显著负相关，说明我国金融产业的发展不仅没有促进，反而抑制了人力资本的积累，这可能是由于我国的金融产业主要面向实体经济，而忽略了个人消费金融，我国2013年住户消费性贷款额仅占贷款总额的16.24%；科技投入与经济增长负相关，说明我国的科技投入并没有很好地促进我国的经济增长；此外，劳动收入份额与经济增长负相关，说明我国人力资本对经济增长的促进作用仍然小于物质资本对经济增长的贡献，有待进一步开发我国人力资本的效用。
四、结论与启示以上通过建立一个拓展的三期世代交叠模型，引入少儿抚养比和老年抚养比，将人力资本投资和储蓄内生化，进而研究少儿抚养比和老年抚养比对人力资本积累和物质资本积累的不同影响，从而探讨了抚养比对我国经济增长的影响。
通过进一步对我国1994～2012年省级面板数据进行动态实证分析，发现少儿抚养比增加促进人力资本积累进而促进经济增长的作用小于其抑制物质资本积累进而阻碍经济增长的作用，从而会阻碍经济增长；随着经济社会条件的改变，老年抚养比先后阻碍、促进、阻碍了我国的经济增长；总抚养比与我国的经济增长负相关。
考虑到逐渐严重的人口老龄化问题，以及逐渐放松的计划生育政策可能带来的少儿抚养比升高的情况，为降低社会抚养比升高对经济增长带来的负面影响，未来中国公共政策的改革应该考虑以下几个方向：（1）完善幼儿教育管理体制和机制，从而降低少儿抚养成本，促进人力资本积累，减少少儿抚养对物质资本积累的挤占。
（2）实行更具弹性的退休制度和养老保险制度，将养老金与工龄和退休年龄挂钩，鼓励人们延迟退休，从而降低人口老龄化对人力资本积累的负面影响，提高物质资本积累速度。
（3）鉴于职业教育投资回报率要高于物质资本投资回报率和学校教育投资回报率[48]，我国应该大力发展现代职业教育，从而提高我国人力资本的回报率。
（4）发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。
（5）完善科技投入比例，提高财政科技投入在企业等关乎国计民生方面的比例。
注释：①方程I即模型一为人力资本积累的估计方程，检验社会抚养比对人力资本积累的影响；方程II即模型二为物质资本积累的估计方程，检验社会抚养比对物质资本积累的影响；方程III和方程IV即模型三为经济增长模型的估计方程，分别检验社会抚养比对经济增长的影响和资本积累对经济增长的影响。