香港金融市场的监管和经验(ppt 57)
香港银行监管制度特点及其借鉴
香港银行监管制度特点及其借鉴香港银行监管制度的主要特点香港实行三级银行制，现有136家持牌银行、42家有限制牌照银行及40家接受存款公司。
作为市场经济制度框架下的银行监管体制也有其独到之处，银行监管机构是香港金融管理局（简称金管局），其银行监管的特点主要有以下几点：较为健全的监管制度。
香港银行业监管的法律基础是《银行业条例》，它对银行市场准入、业务管理、风险防范、披露要求都作了非常详细的规定。
金管局十分注重建立符合国际标准的银行监管制度，每隔一段时间就对香港的监管制度是否符合国际标准，是否符合巴塞尔有效监管原则进行自我评估，或聘请外部机构进行评估。
金管局并不十分在意《银行业条例》的绝对稳定性，而总是不断对《银行业条例》进行修改和完善，以适应市场的发展变化和监管要求。
风险为主的监管模式。
香港的银行业监管模式大致经历了三个阶段：规例主导监管、资本为本监管、风险为本监管。
20世纪90年代后期，随着世界经济全球化和区域经济一体化的发展，香港金融市场日益成熟，利率完全开放，经营环境日趋复杂，部分银行之间相互并购，使银行产品更加复杂化和多元化。
为提高本地银行的核心竞争力，维持银行体系的稳定和有效运作，金管局于1999年推出了风险为本监管架构，2001年全面应用。
与传统的合规主导监管以及资本为本监管相比，风险为本的监管制度注重银行风险的识别和管理，注重评估资本充足水平，注重监管制度与银行自身管理模式并进，鼓励更全面的营运管理和信息披露，具有明显的优势，是目前世界上比较先进的监管制度之一。
实用有效的风险识别系统。
香港金管局建立了比较健全的风险管理体系，该体系将所有银行业务风险分为八类，即信贷风险、利率风险、市场风险、流动资金风险、运作风险、声誉风险、法律风险、策略风险，并将贷款的五级分类改成了更为详尽具体的十一级分类，监管者必须具备识别各类风险的能力，并关注银行对各类风险的承受力以及用以管理这些风险的制度的质量。
以风险为本——香港银行监管新模式
香港的银行监管水平在国际金融界赢得了较高的声誉，这与香港金融管理局先进的监管理念和模式有着密切联系。
香港金融管理局成立于1993年4月，由原外汇基金管理局和银行业监理处合并而成。
根据香港《银行业条例》第7.1条款的规定，其主要职能是促进银行业体系的整体稳定与有效运作。
在香港，被监管机构统称为认可机构，采用独特的存款机构三级制：持牌银行、有限制牌照银行和接受存款公司。
其监管方式的演进是一个从“硬性”向“互动”发展的过程，可以划分为三个发展阶段。
第一阶段是以合规性检查为主导的银行监管。
20世纪80年代及以前，香港市场主要表现为银行业受保护、法律基础薄弱、公司治理薄弱、银行产品及服务基本且简单。
监管主要采用利率限制、外汇管制、外资拥有权及许可业务限制等手段、银行监管以合规为本。
当时监管法律与政府构架的不够完善，导致监管效用受到了制约。
第二阶段是以资本为基础的监管。
20世纪90年代，随着全球经济一体进程的加速，以市场化为主导的放松对银行的管制成为一道风景，市场竞争日益加剧。
这时香港市场表现为银行私有化、外资参与本地市场、法律基础巩固、银行以提供传统性的产品及服务为主。
金管局开始注重借鉴美国的银行监管经验，逐步采纳巴塞尔银行监管委员会的各项协议和标准。
监管方式转变为因事制宜、有较明确的监管规则及指引、引进美国的CAMEL评级系统并注重与专家的经验相结合。
这一时期的监管理念虽然可以使银行更有效地分配资源、创造更多财富，但是自由竞争的加剧导致了银行必须承担更大风险，造成银行体系的动荡。
因此，金管局开始强调银行是否有足够的资本抵御这些风险，巴塞尔委员会制定了最低的资本充足比率，并成为各国和地区遵守的标准。
第三阶段是以风险为本的持续性审慎银行监管。
20世纪90年代后期以来，香港市场表现为银行业日渐成熟与开放、对外资银行竞争的限制减少、业务量巨增、财务资料披露扩大、银行产品更为复杂。
这时以资本为本监管的弊端开始显现，例如难以监测新兴金融衍生品的风险等。
香港金融管理局
0
1
2
3
4
失業率 5 6 7 8
9 10 11 12 %
就業人數增長 (右邊刻度)
-4 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 -4
2008年 金融、保險、 地產及商業服務業 2009第1季
Q3 2008
Q4
Q1
Q2 2009
16
本港利率維持於低水帄
年率（厘） 6 5 4 3 2 1 0
1/08 4/08 7/08 10/08 1/09
年率（厘） 6
隔夜倫敦銀行同業拆息 隔夜香港銀行同業拆息
年率（厘） 6 5 4 3 2 1 0
1/08 4/08
3 個月倫敦銀行同業拆息 3 個月香港銀行同業拆息
4 2 0 -2 -4 2007 2008
政府消費 (左邊刻度) 淨出口 (左邊刻度)
農業及漁業 工業 服務業 批發及零售 進出口 飲食及酒店 運輸、倉庫及通訊 金融及保險 地產 商業服務 實質本地生產總值 (支出計算法)
-6.4 -0.5 +7.0 +6.8 +6.0 +11.0 +5.1 +17.6 +5.5 +7.3 +6.4
經濟預測
2009年
擴散指數 80 70 60 50 40 按年 % 8 6
本地生產總值增長 (按年%) 香港特區政府 (2009年2月)
國際貨幣基金組織 (2009年4月)
基本綜合消費物價通脹（右邊刻度）
4 2 0 -2 -4
-2 至 -3 -4.5 -2
香港市场交易规则介绍分析 PPT
12
沪港交易所交易制度比较(6)
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
19.错误交易的 买卖申报经交易主机撮合成交后，交 对交易中的意外错误输入，经买卖双
处理
易即告成立。符合上交所《交易规则》方协商后达成撤销交易的共识并通报
各项规定达成的交易于成立时生效， 本所，交易所予以考虑审批
买卖双方必须承认交易结果，履行清
个终端都要支付使用费
本所官方网站上免费提供至少延迟15分钟分 钟的股市报价
16
沪港交易所交易制度比较(10)
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
30. 买 卖 盘 揭 最优五档（Level-2行情显示最优十 最优十档、有经纪标识，连续发布（只
示
档）、无经纪标示、连续发布
要有变动即更新）
17
香港交易所免费提供不同市场资讯
交易所实行前端监控，对投资者账户 香港交易所并没有实行针对投资者账
进行检查，以免构成交收违约
户进行的前端监控，但旗下結算所有
一套風險管理措施，处理交收违约的
请况
13
沪港交易所交易制度比较(7)
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
24.涨跌幅 大部分股票和基金都实施涨跌幅， 无类似规定
涨跌幅比例为10%。风险警示股票和
其在交易日以本人或作为代理人进行买卖而应缴印
花税的申报表.所申报的交易日之印花税将会从參与
者指定的支付印花税款项之银行户口以电子付款指
示扣除。详见
/chi/market/sec_tradinf
o/sdautomation_c.htm
关于交易费（连同交易征费）申报及付款，详见： /chi/rulesreg/traderule s/Documents/20100628TradingFee_c.pdf
第五章 香港的金融监管
充足标准，保持不少于8%的法定资本充足率。 4.CAMEL评级制度 CAMEL评级制度是一套国际公认的制度。这套评级制度包 括五个基本项目，即：资本充足率(Capital Adequacy)； 资产质量(Assets quality)；管理能力(Management)；盈 利性(Earning)；流动性(Liquidity)。通过以上五个方面 评价以衡量金融机构的资信等级。由于这五个项目的第一 个字母组成CAMEL一词，因此，也被叫做“骆驼评级制度”。 香港金管局在1995年正式引入这个评级制度。
图1 ：香港的金融监管框架图
资料来源：香港监管局等网站
（二）香港金管局 香港金管局成立于1994年4月，金管局根据《银行业条 例》的授权，对持牌银行、有限制持牌银行和接受存款公 司实行审慎监管。其监管方法有现场审查和非现场审查。 除了监管银行业外，金管局的其它功能和目标包括维持港 元稳定、提高金融制度的效率及促进其发展，以及维护廉 洁公正的金融制度，这与世界各地中央银行的功能和目标 大致相同。在1993年，政府把外汇基金办事处及银行业监 理处合并为金管局，主要目的是确保维持金融体制及银行 业稳定等中央银行的功能，能够由一个具专业知识的机构 执行，并保持政策的延续性，从而维系港人及国际财经界 对香港的信心。
（4）盈利性。以税后净收益与总资产之比衡量，并根据金 融机构资产规模大小加以区别。例如，小于1亿美元总资 产的银行，此比例达到1.15％以上为1等，达到0.95％为2 等，达到O.75％为3等，小于0.75％为4等，净亏损则为5 等 （5）流动性。主要观察短期投资、主要存款、贷款与租赁、 变动债务等与总资产的比例。
第二节 各行业的监管
（一）银行业监管 1.法律基础 《银行业条例》是香港银行业监管的法律基础。 2.监管制度 建立符合国际标准的银行监管制度，特别是巴塞尔银行 监督管理委员会建议的制度。 3.监管目标 通过规定银行业务和接受存款业务，以及监管机构认可 机构，促进银行体系的安全和稳定。所有本地注册认可机 构均须按照巴塞尔委员会1988年《本协议》所订明的资本
香港金融业监管概览
第一章香港金融業監管概覽1、試列出在香港金融市場上買賣的5種金融產品?產品包括證券、衍生工具（包括期貨）、外匯產品、互惠基金、單位及投資信託基金、存款證及其它銀行業產品、貨幣市場產品、黃金市場產品、公司可轉換權益（股份、債權證、認股權證及可換股證券）。
2、什麼事件促使當局委任證券業檢討委員會（戴維森委員會）？1987年全球股災。
3、證監會與其前身證券事務監理專員辦事處相比較，在地位上有什麼不同？證券事務監理專員辦事處屬於香港行政管理部門，證監會為獨立的法定機構，並不納入公務員體系。
4、證監會應對財政司司長履行什麼責任？應財政司司長要求的資料；其預算案及財務報告；核准借款的要求書；及就委任審查員的意見（如適當）。
5、金管局及證監會如何分擔向進行證券買賣活動的銀行註冊的責任？金管局接收及審核申請表，並就是否給予申請人註冊提供建議。
金管局將引用證監會的所有常用標準（資本要求除外，在該種情況下引用本身的標準即可），並在必要時諮詢證監會。
6、為什麼證監會董事會內有執行董事及非執行董事？主要原因是確保在證券期貨業方面具有適當經驗的資深人士可參與證監會的一切重大決定，藉以製衡證監會及其執行董事的權力及行動。
7、證監會屬下哪一科負責設定持續專業培訓的要求？發牌科。
8、什麼是國際證監會組織？即國際證券事務監察委員會組織，該組織是國家證券監管機構的全球性組織，證監會為其成員之一。
9、試述在什麼情況下，證監會可向第三者披露機密資料？證監會可披露機密資料，惟有關披露須符合公眾利益或投資公眾的利益，並可幫助接受資料一方履行其職能。
接受方只限於某些群體，包括某些政府官員、部門、法定及監管機構，以及境外監管當局及金融監管機構。
10、什麼是認可交易所控制人？由誰任命呢？認可交易所控制人為由證監會根據《證券及期貨條例》認可的公司。
認可交易所控制人可監控認可交易所公司或結算所，並須確保這些受管制的實體能以有秩序、公平及有效率的方式履行其職能及責任，以及遵守所有適用規則及規例。
香港金融管理ppt课件
12個月遠期匯率
2000
2001
7
銀行業穩定 － 數據
資本充足比率 ^ 流動資金比率 ^ 淨息差 ^ 特定分類貸款 ^ 按揭貸款拖欠比率 “ : : : : : 18.0% 45-55% 2.17% 6.81% 1.28%
信用卡應收帳款－拖欠比率 “
－撇帳比率 港元存款總額增長 *
:
: :
1.13%
4.75% 0.3%
本地貸款總額增長 *
^ 於 2001年 6月底數字
:
- 1.7%
“ 2001年 9月數字
2001年第 3季數字
* 2001年 6月及 9月的季度變動 8
銀行業 － 改革措施
• 撤銷《利率規則》 • 商業信貸資料庫
• 存款保險計劃
• 銀行業整固 • 三家分行規定 • 消費者保障
香港金融管理局
立法會財經事務委員會
簡報會
2001年11月5日
17
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主要经营：课件设计，文档制作，网络软件设计、图 文设计制作、发布广告等
秉着以优质的服务对待每一位客户，做到让客户满意！
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* 貨幣基礎包括外匯基金票據應付利息及應收帳項淨額（這兩個項目並未在資產負債表內列出。）
外匯基金表現
2000 （十億港元） 香港股票收益／ （虧損）* 外匯收益 ／ （虧損） 來自債券等的回報總額 投資收入 其他收入 利息及支出 淨投資收入 財政儲備分帳 累計盈餘增加／（減少）
* 包括股息
香港金融制度及市场之运作(ppt 22页)
150
Market Capitalization (in billion HKD) GEM Index
200
250
300
GEM Index
Market capitalization
350
Market capitalization of GEM and GEM Index
創業板指數 (GEI)
創業板─特徵I
•以增長公司為目標，不限行業及規模
–具有合理前景的發展中業務、如電訊及中國 科技企業
–非電訊業：華燊燃氣，遠東化工
張仁良
香港金融制度及市場之運作
10
創業板─特徵II
•投資者具備高度風險意識
–市場風險較大
•日後表現難以估計
–沒有盈利紀錄 –並無責任去預計盈利
–以專業及充份掌握市場資訊的投資者為對象 –風險披露聲明書
2002年7月
上市公司數目 總成交金額 ─ 每日平均 總成交股數 ─ 每日平均 總成交宗數 ─ 每日平均 總發行股本 市價總值 創業板指數收市
張仁良
146 5,720.75﹝百萬港元﹞ 260.03﹝百萬港元﹞ 6,291.89﹝百萬股﹞ 286.00﹝百萬股﹞ 123,936 5,633 8.48﹝億港元﹞ 67.45﹝億港元﹞ 155.49﹝ base point = 1000 ﹞
張仁良
香港金融制度及市場之運作
19
3. 香港經濟近況
•低GDP，政府預計 1.5% •高失業率 7.8% •通縮 3.4%
張仁良
香港金融制度及市場之運作
20
問題
•經濟轉型
–對前景失信心 –消費市場疲弱 –樓市和股市的資產效應
張仁良
香港金融制度及市場之運作
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*來自美國花期銀行提供的數字
張仁良
香港城市大學
16
市場行為
1. 國家與國家之間比較:美國的美元和香港的 港元定期存款
– 假如香港的存戶投資於美國的定期存款，他 們傾向少收 2.2%-2.6%
2. 國內之間比較:在香港同一間銀行的美元和 港元定期存款
– 兩種定期存款的營運成本沒有差別 – 港元定期存款存戶平均每年少收0.6%
•最優惠利率–定期存款利率息差
–香港的息差一致地高於其他國家 –年利率高於其他國家1.65%
•最優惠利率 – 儲蓄存款利率息差
–估計香港的息差平均是1.79 %，較其他國家高
張仁良
香港城市大學
13
市場行為 – 利率息差
•在1983年10月成立聯繫匯率制度 •港元和美元的匯價只有少許的波動 •在沒有監管和自由市場的情況下，美國和
澳洲 馬來西亞
1.94
2.38
1.75
2.00
2.00
1.52
2.54
-1.17
2.22
-0.96
3.23
3.06
4.71
1.81
5.50
2.40
5.90
3.63
6.06
5.19
6.60
3.93
6.42
2.40
6.38
1.26
5.93
0.94
4.37
2.00
新加坡
2.42 2.30 2.35 2.94 3.01 2.74 1.99 2.94 2.93 3.21 3.23 3.00 2.69 2.95 2.76
香港城市大學
10
各國最優惠利率–定期存款利率息差比較(%)
最優惠利率-定期存款利率息差 (%)
一個月
三個月
六個月
十二個月
香港
3.99
3.78
3.50
2.90
馬來西亞 3.13
2.73
2.54
2.19
新加坡
0.86
3.01
2.70
美國
1.99
1.88
1.76
日本
0.73
0.71
0.82
香港的最優惠利率-定期存款利率息差和以上國家的息差差距比較
9
各國最優惠利率 – 銀行同業拆息息差比較
國家 澳洲 馬來西亞 美國 新加坡 香港 英國 日本
*來自 1/1978-12/1991 的一個調查
張仁良
最優惠利率 - 銀行同業拆息(%)
平均
標準差
3.55
2.48
2.77
1.77
1.87
0.73
1.70
1.26
1.55
1.41
1.32
2.62
0.49
1.20
香港金融市場的監管和經驗
張仁良
香港城市大學
1
內容
•香港銀行業的利率協議 •香港股票市場的監管 •其他
張仁良
香港城市大學
2
第一部份
背景
•於1992年,香港政府在不同的領域上增加香港的競 爭力
–消費者委員會 –其中一個是銀行業 –顧問:香港城市大學經濟及金融系
張仁良
香港城市大學
3
香港銀行業
•市場運作 •市場架構 •集中程度 •市場行為 •訊息披露
張仁良
香港城市大學
4
監管架構
•1965年建立利率協議 •銀行三級發牌制度
張仁良
香港城市大學
5
銀行三級發牌制度
機構種類
最低存款 數額
持牌銀行
沒有
有限制牌照銀行 50萬港元
接受存款公司 10萬港元
最少 存款期 沒有 沒有 3個月
限制 香港銀行公會 沒有 沒有
張仁良
香港城市大學
6
•小存戶(存款少於港幣100,000或少於港幣 500,000而到期日少於3個月)在監管架構下是 否受到公平的對待?
張仁良
香港城市大學
7
缺乏代替品
•代替品:調期存款, 美元存款,儲蓄計劃, 貨幣 市場基金(money market fund)
•小存戶沒有較接近的代替品
•最少金額的限制
張仁良
香港城市大學
8
市場行為 – 利率息差
•比較香港和其他國家的利率息差 •其中一個重要的決定因素是銀行的利潤
張仁良
香港城市大學
香港的利率應該接近
張仁良
香港城市大學
14
美元定期存款 - 香港定期存款利率的平 均差
10/83-12/91 (聯繫匯率制度之後)
平均 標準差 最高 最低
一個月 2.700 1.560 -1.141 6.609
定期存款
六個月 2.320 1.657 -1.471 5.669
張仁良
香港城市大學
15
美元和港元儲蓄存款利率息差
1984
5.56
1985
4.77
1986
4.42
1987
4.52
1988
4.75
1989
4.71
1990
4.50
1991
4.81
1978-1991 5.07 平均
張仁良
英國
3.17 2.21 2.04 2.58 -0.58 -1.35 -1.55 1.20 0.82 0.28 1.80 7.84 8.53 6.17 2.38
平均
2.04
1.70
1.54
0.71
最高
3.26
3.08
2.68
未能提供
最低
0.86
0.77
0.79
未能提供
張仁良
香城市大學
11
1978-1991 每年每月平均的最優惠利率 – 儲蓄存款 利率息差
年份
香港
1978
4.10
1979
5.29
1980
5.63
1981
6.04
1982
6.00
1983
5.75
德國
4.27 3.49 4.09 4.95 5.96 5.49 4.96 5.09 5.04 5.16 5.04 4.44 4.52 4.84 4.81
日本
3.73 3.06 2.85 3.43 3.56 3.38 3.25 3.10 3.70 3.45 3.27 3.32 3.39 3.70 3.37
張仁良
香港城市大學
17
結果(一)
•只有最優惠利率 – 香港銀行同業拆息息差 和國際水平十分相近
•其他息差較國際水平高 •香港銀行同業拆息不在利率協議監管之內 •其他利率受利率協議的監管
張仁良
香港城市大學
18
結果(二)
• 存款額少和存款時期較短的存戶較其他國 家的存戶得益較少
• 為什麼他們所得比較少?
香港息差和其他國家的 平均差距 1.12 2.82 3.15 3.50 3.80 2.99 3.03 1.40 0.75 0.63 0.77 0.14 0.04 0.71 1.79
香港城市大學
12
市場行為 – 利率息差
•最優惠利率 –香港銀行同業拆息息差
–香港銀行同業拆息不包括在利率協議之內 –和國際水平十分相近
•銀行在壟斷架構下的不正常收入 • •計算壟斷利潤
張仁良
香港城市大學
19
論據
•香港的營運成本高
•為什麼最優惠利率 – 香港銀行同業拆息息 差比較接近國際水平，而其他的息差卻不 是?
•比較是基於最優惠利率 ，而銀行通常使用 較高的借貸利率，例如最優惠利率加上某 個百分比
→低估壟斷利潤 (Monopsonistic Rent)
張仁良
香港城市大學
20
壟斷利潤(Monopsonistic Rent)