香港资本市场融资报告
券商香港可行性报告
券商香港可行性报告一、引言近年来，随着全球经济的发展和金融市场的日益开放，越来越多的金融机构开始向海外市场拓展业务。
香港作为国际金融中心之一，其独特的地理位置、完善的金融体系和开放的监管环境吸引了众多金融机构的目光。
本报告旨在对券商在香港开展业务的可行性进行分析，为相关金融机构提供决策参考。
二、香港金融市场概况香港作为亚洲最重要的金融中心之一，其金融市场发达、监管健全、交易便捷，吸引了全球投资者的关注。
香港证券市场规模庞大，涵盖股票、债券、衍生品等多种金融产品，交易活跃，市场流动性高。
此外，香港政府一直致力于推动金融科技创新，为金融机构提供了广阔的发展空间。
三、券商在香港的优势1. 地理位置优势香港地处亚洲金融中心，毗邻中国内地，便于与中国内地及其他亚洲国家开展业务往来。
同时，香港作为国际化城市，吸引了大量跨国企业和投资者，为券商拓展客户群提供了便利。
2. 金融体系完善香港的金融体系完善，包括独立的监管机构、健全的法律体系和高效的结算系统，为券商提供了稳定、透明的营商环境。
此外，香港金融市场秉承开放、公平的原则，为券商提供了广阔的发展空间。
3. 开放的监管环境香港监管机构严格、高效，对金融机构的监管力度适度，注重市场的健康发展。
与此同时，香港的监管环境也较为开放，鼓励金融机构创新，为券商提供了更多的发展机遇。
四、券商在香港的挑战1. 市场竞争激烈香港作为国际金融中心，吸引了众多国际券商的进驻，市场竞争激烈。
券商在香港开展业务需要面对来自各方面的竞争压力，需要具备更强的实力和竞争力。
2. 法规环境复杂香港的法规环境相对繁杂，券商需要遵守各项法规要求，确保业务合规。
同时，随着国际金融监管标准的不断提高，券商需要不断调整自身合规体系，以适应法规的变化。
3. 人才竞争激烈香港拥有丰富的金融人才资源，吸引了众多金融从业者的目光。
券商在香港开展业务需要具备优秀的人才队伍，面临人才获取和留住的挑战。
五、发展建议1. 加强技术创新券商在香港开展业务应加强技术创新，提升金融科技水平，提高服务效率和质量，以应对市场竞争压力。
香港资本市场融资报告
香港资本市场融资报告随着全球经济的不断发展，资本市场在各国的经济中扮演着越来越重要的角色。
香港作为亚洲金融中心之一，其资本市场更是备受瞩目。
本报告旨在分析香港资本市场的融资情况，并探讨其对经济发展的影响。
一、香港资本市场概况香港资本市场包括股票市场、债券市场和衍生品市场。
其中，香港联合交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd，简称HKEX）是香港最重要的证券交易所，也是世界主要的交易平台之一。
截至2020年，HKEX共有2065家上市公司，总市值超过4万亿美元。
二、香港资本市场融资方式1.首次公开发行（IPO）首次公开发行是企业通过发行股票向公众募集资金的方式。
香港一直是全球最活跃的IPO市场之一。
根据HKEX的数据，在过去的几年里，香港上市公司的数量一直保持在较高水平，并且2019年和2020年的IPO融资额分别达到了325亿美元和519亿美元。
2.二级市场融资除了IPO外，香港资本市场还提供了丰富的二级市场融资机会。
企业可以通过发行新股、可转债、优先股等方式进行融资。
同时，香港还允许交易所集资、配售和权证发行等融资工具，为企业提供多样化的融资选择。
3.债券市场融资香港债券市场作为亚洲最大的离岸债券市场之一，为企业和政府机构提供了广泛的融资渠道。
债券市场的主要参与者包括发行人、承销商和投资者。
根据香港证监会（Securities and Futures Commission，简称SFC）的数据，截至2020年底，香港债券市场的总规模达到了43万亿港元。
三、香港资本市场对经济发展的影响1.促进企业发展香港资本市场为企业提供了融资渠道，帮助企业扩大业务规模、提高竞争力。
通过在香港上市，企业可以获得更多的资金支持，并提升品牌形象和知名度。
此外，香港资本市场还鼓励创新型企业的发展，推动科技创新和产业升级。
2.吸引国际投资作为国际金融中心，香港资本市场受到了全球投资者的青睐。
融资工作总结报告范文
融资工作总结报告范文从狭义上讲，融资(financing)即是一个企业的资金筹集的行为与过程。
下面是小编整理的关于融资工作总结报告，欢迎阅读。
融资工作总结报告【一】20XX年，在您的领导下，我继续参与了公司的多项创新工作，在即将辞旧迎新的时候，我想将我对我们创新工作的认识、理解和明年创新工作的建议向您汇报如下，不足不妥之处，敬请指正。
一、融资创新工作的开展我作为集团公司融资创新工作小组成员兼秘书，在您的指导和其他同事的配合下，全程参与并积极推进了中海信托、中投信托、中融信托、中泰信托等十多个信托计划，与您和大家多次前往北京、上海、深圳、无锡等地与信托公司、银行协调沟通，主要工作内容涉及交易结构的商谈、合作框架的拟定、交易文件的评审、收益成本预测、集团和项目的尽职调查以及信托计划成立后的后续监管等。
20XX年4月21日，我们的第一个房地产信托投资基金历经一年的努力终于正式成立，使公司在资金严重紧张的关键时刻获得了20亿的融资资金，并用其在香港资本市场回购20年到期的亿美元优先票据，在受资本市场青睐的同时也获得了可观的收益。
目前的工作内容有：(此处略去XX字)二、融资创新工作对我的促进和影响融资创新工作推进的过程，我不仅是在学习，更是在实践着公司和您的想法，锻炼着自己的眼光和思考，可以相对独立的推进一个信托计划工作，从交易结构的探讨、尽职调查的执行、交易文件的讨论、与各方的沟通和协调、具体工作的安排和推进，我都在尽可能的做我能够去做的事情。
在这个过程中，我自己也能感受到自己的进步，对于信托融资需要规避的房地产行业瓶颈、信托公司风险偏好、资金进入退出机制、资金募集模式、公司在信托融资方面的担保、监管和成本上的诉求等有了比较清晰的认识和了解。
在今年的工作过程中，我逐渐感悟到要充分调动个人主观能动性去开展工作，不要也不能被外部地种种不利因素所影响，在明确目标之后要千方百计、千言万语、千山万水、千辛万苦的去努力达成，执着地去追求，成功细中取，细节决定成败。
香港投资可行报告
香港投资可行报告香港作为一个国际金融中心和亚洲区域商业枢纽，一直以来都是投资者们青睐的目的地之一。
在过去几十年里，香港一直保持着稳定的政治环境、健全的法律制度和高效的市场机制，吸引了大量国际资金的涌入。
本文将对香港作为投资目的地的可行性进行分析，并提出一些建议。
经济环境香港是一个自由市场经济体系，拥有成熟的金融市场和完善的法律体系。
其税收制度简单透明，企业税率相对较低，对投资者非常有吸引力。
香港的经济主要以金融、贸易和航运为支柱，拥有强大的国际竞争力。
此外，香港政府一直致力于推动科技创新和发展新经济，为投资者提供了更多机会。
政治环境近年来，香港的政治环境发生了一些变化，引起了一定程度的不确定性。
然而，香港作为一个特别行政区，仍然享有高度自治权和法治优势。
香港政府一直致力于维护经济稳定和社会秩序，保障投资者的权益。
因此，投资者们可以放心在香港进行投资，政治风险相对可控。
市场机会香港作为一个国际化城市，拥有丰富的市场机会和资源。
其金融市场发达，投资渠道多样化，为投资者提供了广阔的空间。
此外，香港地处亚洲，是连接东西方的桥梁，具有独特的区位优势。
投资者可以通过香港，将资金和资源引入亚洲市场，获得更多商机。
风险提示虽然香港作为投资目的地具有诸多优势，但也存在一定的风险。
首先，全球经济形势不确定性增加，可能对香港经济产生影响。
其次，香港面临来自国际市场的竞争压力，投资者需要谨慎评估市场风险。
此外，香港社会环境复杂多变，投资者需密切关注政治动态和社会变化，做好风险应对。
投资建议综上所述，香港作为一个投资目的地仍具备较高的吸引力和潜力。
对于投资者而言，可以从以下几个方面考虑：-多元化投资：在香港进行多元化投资，分散风险，提高回报。
-关注新兴产业：重点关注香港新兴产业的发展，把握市场机会。
-加强风险管理：密切关注市场风险，及时调整投资策略，降低风险。
总的来说，香港作为一个开放、自由和繁荣的城市，为投资者提供了广阔的发展空间和丰富的机遇。
2021年香港银行业报告概要
44.23%
49.78%
65.47% 50.61% 51.78%
20%
10%
0% 恒生银行
中银香港
南商银行
建行亚洲
建行亚洲
星展银行
2020
2019
中信银行
汇丰银行
东亚银行
渣打银行
资料来源：摘录自各银行的财务报表和公告
为了监测和提升盈利能力，成本管理仍然是香港银行业2020年关注的重点之 一。2020年，受访银行的成本收入比率从44.26%上升至50.95%，平均升幅为 6.69%。总经营支出由2019年的2,040亿港元小幅增至2020年的2,050亿港元。 相比之下，2018年至2019年的增幅为130亿港元。我们从中可以看出，为了 管理盈利能力，香港银行业非常重视削减绝对成本。受访银行的总员工成本较 2019年下降了2.6%。与此形成对照的是，2021年前几个月，汇丰银行、花旗 银行、渣打银行和高盛等多家银行相继宣布计划增加香港一线员工的人数（尤 其是在财富管理和私人银行业务领域）。
美联储于2020年3月15日将利率下调至0.25%后，联邦基金利率在2020年内始 终处于低位。这影响了所有持牌银行的净息差（2020年下降41个基点）。
获香港金融管理局发牌的八家虚拟银行目前均已在香港开业。2尽管这八家虚拟 银行在2020年均处于亏损状态，但它们投入了大量资金，向香港消费者宣传它 们的价值主张。现在断言哪家虚拟银行将在短期内取得成功尚为时过早——我 们预计虚拟银行将继续面向客户推出新产品和服务。一年过后，我们或许可以 更容易判断哪些虚拟银行将在这一激动人心的新细分市场脱颖而出。对于新进 入者而言，前方的路不会是一片坦途，因为传统银行已采取反击，为客户提供 了增强型数字产品。这预示着香港零售银行领域的竞争将变得更加激烈。
市场融资业务调研报告
市场融资 (Global Financing)
债务资 本市场 (Debt Capital Market)
股票资 本市场 (Equity Capital Market)
股票联 结资本 市场(Equity Linked Capital Market)
银团融资 (Loan Syndication)
结构化/ ABS市场 (Structured/ ABS Market)
银团贷款 - 分工及角色
牵头安排行
( Mandated Arranger )
策划及筹组有关银团贷款融资安排
包销行
(Underwriter)
负责包销全部或部份贷款
副包销行
(Sub-underwriter)
分销包销行之包销金额
安排行/牵头经理 安排行 牵头经理 行/经理行 经理行 代理行
(Facility Agent)
安排签约仪式
gent)
负责与传媒联系及发放新闻稿
市场融资业务的组织结构
• 业务部门
– 在市场融资之下，一般按照产品线设置债务资本市场部 股权资本市场 债务资本市场部、股权资本市场 债务资本市场部 结构化融资/ABS部、银团贷款部 银团贷款部。 部、结构化融资 结构化融资 部 银团贷款部 – 尽管各部门产品不同，但业务组织模式类似，均按照从发行人到投资者 的业务流程设置机构和人员，一般包括：发起 发起（Origination）、综合 发起 综合 （Syndication）、交易管理 交易管理（Transaction Management）、分销 交易管理 分销 （Distribution & Sales）四个专业化的工作部门，此外通常还设有评级和 评级和 资本咨询（Rating and Capital Advisory）工作组。 资本咨询
香港是如何融资融券的
香港是如何融资融券的在香港，参与证券买卖的客户，其账户分现金账户和融资融券账户(Margin Ac-count)。
所有的信用交易均在融资融券账户中完成。
证券公司给客户的融资利率一样依照客户抵押品的质量决定收取客户的融资利息。
依照客户的风险度，证券公司收取的融资利率一样为银行优待利率加300到800个BP(即Basis Point，1bp=0.01%)给客户信用额度。
一样依照客户的历史交易状况和其持有股票的情形来核定，核定后的信用额度不固定，由公司依照客户的交易、个人资产、股票质量的变化情形综合评判后进行调整。
对每只股票的融资比率和客户的信用额度由各证券公司依照自己的专业实力、风险治理能力把握，香港证监会和联交所不做统一规定。
每只股票的融资比率不同；每个客户的融资利息不同，且同一客户的融资利息在一段时刻后由于交易、信用和所持股票状况会发生动态变化。
香港IPO融资普遍受到券商欢迎。
只要有优质的好股票IPO，各家券商竞争也较为猛烈，要紧表现在融资利息较低甚至有可能低于银行利息。
因此，在认购新股时，投资者不仅能够得到放大10倍的融资额，只要信用良好，可能得到更大比例的融资额。
而香港的融券业务要紧集中在银行，专门是渣打、汇丰等大银行，相对来说，证券公司开展融券业务较少，缘故在于客户有限，一样为机构户；融券回报率不高；客户交纳的保证金较多，一样为90-120%；融券券种有严格限制用较少。
另外的因素在于香港监管机制，包括对卖空的限制(含刑事处罚)和印花税方面的规定(须向税务局呈交证券借贷协议存盘方可获豁免)也不便证券借贷活动。
香港结算在1999年设立香港结算的股份借贷交收打算机制。
在此机制下香港结算可向参与者借入股份以履行香港结算对拥有连续净额交收长仓的参与者的交收责任，但该机制使用率不高。
据了解，那是因为中央结算和交收系统(CCASS)在T+2的交收效率已逾99%，要借货备兑未交收长仓的需求专门低。
借股期也专门短，只一至两天，以致相关的借贷费用比较所需的行政工作显得微不足道。
国务院关于金融工作情况的报告（2023）
国务院关于金融工作情况的报告（2023）文章属性•【公布机关】国务院,国务院,国务院•【公布日期】2023.10.21•【分类】国务院政府工作报告正文国务院关于金融工作情况的报告——2023年10月21日在第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上中国人民银行行长潘功胜全国人民代表大会常务委员会：根据全国人大常委会《关于加强经济工作监督的决定》，2022年10月，国务院首次向全国人大报告了金融工作情况。
受国务院委托，现就2022年第四季度以来金融工作情况报告如下，请审议。
金融系统以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届一中、二中全会精神，坚持和加强党对金融工作的全面领导，认真执行十四届全国人大一次会议审查通过的年度计划及相关决议，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，持续深化金融供给侧结构性改革，加快构建完善中国特色社会主义现代金融体系，稳步推进金融改革发展稳定各项工作，有力促进了我国经济持续恢复、总体回升向好，为服务中国式现代化建设提供了有力支撑。
一、金融工作主要进展及成效金融系统坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，精准有力实施稳健的货币政策，进一步加大对实体经济的支持力度，加强和完善现代金融监管，有效防控金融风险，稳步推进金融改革，持续深化对外开放，切实改进金融服务，金融行业整体稳健，金融市场平稳运行，金融风险总体可控，金融工作取得新进展。
（一）货币政策执行情况稳健的货币政策精准有力，加强逆周期调节，发挥总量和结构双重功能，广义货币（M2）供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
一是加大稳健的货币政策实施力度。
综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，2023年以来两次下调金融机构存款准备金率累计0.5个百分点，释放长期流动性超过1万亿元。
引导金融机构保持信贷总量适度、节奏平稳。
截至2023年9月末，广义货币供应量同比增长10.3%，社会融资规模存量同比增长9.0%，在保持物价稳定的情况下有力支持经济恢复。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
3. 股票次级市场流通性较佳 香港股票之次级市场为全球数个活跃、流通性佳的股市之一，助长了初级及次级 证券发行市场之蓬勃发展，有利公司在资本市场的策略性规划及长远发展。
•無有關規定 •無有關規定
•指派一名執行董事作監察主任
•聘任一名合資格的會計師監督賬目及財務申 報程序及內部監控
•與創業板相同
•建議發行人設立審核委員會，但不 是強制性規定
•設兩名獨立非執行董事
•設審核委員會，由一名獨立非執行董事擔任 委員會主席
发放信息的规定
主要刊發 渠道
香港主板上市一般要求 •主要透過報章、大利市機 •須印製半年度報告 •與創業板相同
參照各主要業務活動，就每項須要分 析的產品及服務提供業務目標的詳情 及解釋所有基礎及假設
並非必須作出盈利預測 (但通常保薦 人要求作出盈利預測，以作出未來 上市PE的參考) 涵蓋三個財政年度，惟獲豁免公司 除外，如在聯交所尋求第一上市， 可按照香港公認會計原則或國際會 計準則編製 如在海外成立及在聯交 所尋求第二上市，可按照美國公認 會計原則編製
➢ 香港主板或创业板爲国际性的资本市场，上市规则透明，可操作性强，且上市 成本可以事先预算、控制。
➢ 股份制公司已可直接上市，不须再进行股权重组，亦不需以较低的价格摊薄股 权以引进私募资金。
➢ 企业可先于香港以H股模式上市，随后再以增发形式于A股上市，开拓新的融资 题材及扩大股东阵容。
➢ H股上市后之持续筹资较灵活，可不受一年集资一次及国内A股增发宏覌调控之 限制。
香港創業板上市一般要求
1. 须于上市后两年内保留持续保荐人
2. 国家科技部认证的高新技术企业优先 批准 (非必要条件)
❖ 于上市期间须委任及授权一名人士代该发行人在香港接受向发行人送达的法律文件及通 知书
❖ 上市公司须为省级政府或国家经贸委批准成立的股份有限公司 ❖ 公司及主要发起人最近2年来均没有重大违规行为 ❖ 上市保荐人认为公司具备发行上市可行性 ❖ 申请上市时须呈交国内法律意见书
香港創業板上市一般要求 •主要透過創業板的網頁並經所有憲報附刊 •須印製半年度及季度報告 •須印製上市文件／通函及年報
12
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
香港H股与A股上市比较
集资市盈率 A股 20倍或淨資產2倍
H股
15至20倍*
审批时间长短 长
一般6-9个月
通道或配额限制 需要
无
国际形象 一般
高
根據《上市協議》第2段，業務性質 出現重大改變，屬於一般披露責任 的範圍
實際上，市後首12個月內，發行人 不得作任何收購或出售以致發行人 在招股章程中所作的主要承諾出現 根本改變，除非情況特殊且已得到 獨立股東批准 (控股股東不得投票) ，則作別論
•每名董事的酬金必須在年報中披露（ 毋須披露董事姓名）
中小型国企 后续集 市场透明度 集资规模 上市成本
上市难度 资能力
A股
较难
较难
较低
较大 显性成本低隐
性成本高
H股
较易
较易
较高
适合各种 显性成本高隐
规模
性成本低
* 市盈率需按行业及届时市况而定
13
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
1. 资本市场之知名度高且成熟 香港是国际主要金融中心之一，在亚太地区的规划模仅次于东京，聚集了数以千 计世界知名之投资银行、基金管理及财务金融公司，市场运作成熟。企业在香港 上市，除可有效运用其金融环境外，亦能提升公司本身的知名度。
15
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
风雨十年H股(一)
• 2003年7月15日，是H股上市十周年的日子，在这一天，H股指
数突破了3000点大关。1993年7月15日，第一只H股青岛啤酒在香 港联交所正式挂牌交易，10年间，已有244家内地企业到香港上 市集资，筹资总额7974亿元，总市值占香港市场的27%；其中有
➢ 適用企業：國有企業、純內資企業。 ➢ 股份流通性：中國爲外匯管制國家，發起人股份不可以上市流通，只允許在股份公司
成立滿三年後進行股權轉讓。 ➢ 審批程式：擬上市公司需向中國證監會提出境外上市申請，經審批同意後才可以向香
港聯交所遞交上市申請。 ➢ 激勵機制：由於H股爲境外發行外資股，受中國現行政策限制，境內人士不可以行使認
16
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
市值40億港元以上，最低公眾持股量為10 億港元或20%(以較高者為準)
上市時不能少於100公眾股東
主要股东的 售 股限制
上市後6個月內不能售股，其後六個 月內仍要维持控股权
上市時的管理層股東股份禁售期為12個月 。若上市時的管理層股東持股量不超過 1%，股份禁售期將為6個月
7
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
香港资本市场融资报告
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2020年4月9日星期四
中國企業海外集資方式
2
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
中國企業香港上市型式(一)
➢ 境外註冊及上市方式（红筹或权益方式） 特色： 在境外（如香港、BVI 、百慕達、開曼群島）與外資籌 組合資公司。將境內資產及業務注入，並進行股權交換 ，以境外註冊公司上市。 案例： 香港上市：如金蝶國際、新利軟件、金鼎軟件 美國那斯達克上市： 新浪網、搜弧、網易、亞信。
4. 中国业务在香港证券市场受欢迎 在香港的国际及本地投资者特别有兴趣投资于拥有中国业务公司，故拥有中国业 务的企业大都选择在香港上市。
14
路漫漫其修国内注册公司，但到境外上市无批次或额度限制，无辅导期要求， 亦不需特别通道，操作较容易。
➢ 如依中国证监会所指定的步骤进行申请，获得批准的成功率均比红筹上市高， 而相对所需时间比红筹或A股上市亦更快，上市进度更容易把握。
並非必須作出盈利預測
涵蓋至少24個月的「活躍業務紀錄」 期間，可按照香港公認會計原則或國 際會計準則編製 若申請人已於或將同時於紐約證券交 易所或NASDAQ全國市場上市，其可根 據美國公認會計原則編製報告
10
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
香港上市其他主要规则(二)
上市发行人的持续责任
訊息披露
業務性質出現重 大改變
股期權。
紅籌或权益模式
➢ 適用企業：外商投資企業、中外合資企業。 ➢ 股份流通性：由於上市主體爲境外控股公司，因此公司發行的股份在經過上市鎖定
期後可全部流通。 ➢ 審批程式：擬上市公司境內律師需向中國證監會提交法律意見書，經同意後才可以
向香港聯交所遞交上市申請。 ➢ 激勵機制：可行使認股期權（但是對中國公民身份的雇員，認股期權的形式仍不適
二、境外上市不利之处 1.上市费用较国内高 2.融资额低于国内 3.市场交投不如国内活跃 4.管理者不熟悉境外市场 5.市场监管严格，企业适应能力差
5
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
各上市方式的主要规则简介(一)
市场之目的
香港主板上市一般要求
香港創業板上市一般要求
目的眾多，一般为較大型及基础 為新興高科技或高增長性企業提供上市集
用）。
4
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
中國企業境外上市型式(三)
境外上市利弊比较：
一、境外上市有利之处 1.上市时间可控性强，效率较高 2.有利于企业提高海外知名度，开拓国际市场 3.扩大融资渠道，解决外汇来源 4.便于引进国际人才、先进技术设备 5.可通过规划实现股本全流通；有利于推行股票期权，吸引人才 6.更灵活多样的金融工具支持公司发展需求 7.促进公司治理的规范性、科学性 8.通过配售引入国际战略合作伙伴
82家企业以H股方式在香港上市（截止到2003年9月30日）。 • H股指数从今年年初2007点上涨到7月15日的3009点，涨幅达 50%，远高于同期恒生指数7%的涨幅。其中马鞍山钢铁、重庆钢 铁、东方鑫源、中国制药、粤海啤酒等股票的升幅都超过了80% 。 •H股价值被长期低估：长期以来H股企业的整体市盈率只有8.4倍 ，低于恒生指数的12.4倍、A股的36倍以及发达国家的15至20倍 ，可以说价值被长期低估了。
各上市方式的主要规则简介(三)
香港主板上市一般要求
香港創業板上市一般要求
上市后融资
公司上市半年后，就可以增发新股 ，公司股东大会只要给予公司董事 会授权，不需要香港证监会或联交 所审批，董事会就可以决定每半年 增发不超过公司总股本20%的新股 予公众，并无盈利或净资产收益率 等方面的要求
与主板相同
8
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
对国内企业H股上市的额外要求
香港主板上市一般要求 1. 须于上市后一年內保留持续保荐人 2. 上市时资产净值不少于4亿元人民币 3. 上市时集资额不少于5,000万美元(即约4亿
元人民币) 4. 过去一年税后盈利不少于6,000万元人民币 5. 资金用途符合中国目前的政策
不設最低盈利要求
6
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
各上市方式的主要规则简介(二)
最低市值
香港主板上市一般要求 上市时市值須达１亿港元
香港創業板上市一般要求 上市時市值不能少於4,600萬港元
最低公眾持股量
25%（如发行人的市值超过40亿元， 則可降低為10%），公眾股东至少 100名
市值40億港元以下，最低公眾持股量為 3,000萬港元或25%(以較高者為準)
較佳的公司集资的途徑
資之管道
业务纪录
三年业务纪录
須顯示公司最少二年活躍業務活動記錄 (如 符合額外要求，可申請豁免為一年)