科技型中小企业成长路线图与资本市场 - 抓住创业板市场建设的机遇
抓住创业板市场建设机遇建立适合科技型中小企业特点的直接融资体系
系， 谈几点想法。．
科技型中小企业是落 实自主创新国家核心 战略 的重 要
一
、
载体 提高 自主创新能力， 建设创新 型国 家， 是顺应时代要求、 事
关 中国经济建设和发展全局 的战略选择。 落实这一国家核 心战
其 次，现代科技型中小企业 已经不是传统意义上冒黑烟、 流黑水的污染大户 ， 它们实际上是 节能减 排 的尖兵 ， 是解决 能
难 问题 。 我 国从 １９ 开 始 探 索开 设 创 业 板 市 场 的 可 能 性 和 可 行 ９ ９年 性 。 经 过 多 年 的 准 备 ， 该 说 开 设 创 业 板 市 场 的 所 有 条件 都 已 应
能给它们放款 ， 担保公司也 不可能提供担保 融资 ： 二是融资需
求 比较 旺 盛 ， 论 是前 期研 发 ， 是 中试 ， 论 是 投 产 还 是 市 场 无 还 无
型 中小企业与市场联 系直接而密切 ，能迅速应对情况的变化 ，
善于创新 ； 科技型 中小企 业在巨大的生存与竞争压 力下 ， 于 敢
第三 ， 在新经 济模 式的发展 方面 ， 诸多新模 式新业态 的创
新都来 自科技型 中小企业。例如 ， 在高端服务业 以及新材料和 生物技 术的应用 ， 以及在落实农业产业 化政策 当中， 科技型 中 小企业都是有力的承担者 ， 如网盛科技 、 沃尔核 材、 康弘生物等
能： 三是信 息的高度不对称性 ， 包括理 解创新成果所 需知识 的
不对 称 和 创 新 成 果 商 业 化 所 需 信 息 的 不 对称 ， 内部 人 较 外 部 人
有 明 显 的信 息 优 势 。
科技型 中小企业的成长规律 ，决定 了融资有其独特 之处。
具体 表 现 为 ： 一是 外部 融 资 比较 困难 ， 们 手 中只 有技 术 ， 至 他 甚
中国内地创业板风险与机遇分析
中国内地创业板风险与机遇分析摘要：创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，在中国内地特指深圳创业板，以高科技企业、民营企业和中小型企业为其主要上市对象。
创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。
本文主要分析中国内地创业板存在的风险与机遇--主要从微观层面，结合宏观层面剖析创业板的机遇；从制度、企业经营、道德风险、股价波动、退市风险等方面解析创业板的风险，从而提醒投资者清醒审视自身风险承受能力，进行理性投资。
关键词：成长性股价波动退市风险中国内地创业板企业的特点是”三高五新”--高技术、高成长、高增值、新经济、新农业、新能源、新材料、新型服务业。
公司成长性较强，经营机制更为灵活，经营模式和盈利模式多元化特征更为突出。
创业板在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。
一、创业板机遇分析（一）宏观层面上的机遇。
创业板有利于完善中国的资本市场，其与主板市场相辅相成，互相促进。
同时，中国目前的法律和政策对上市公司给予了最大程度的支持和倾斜，从而为其发展提供了最多元的扶持。
中小企业为我国提供80%的就业岗位，因此中小企业的发展对于提高就业率与促进社会稳定都具有重要作用。
（二）微观层面上的机遇。
创业板为中国高成长性的中小型企业提供了更好的发展平台，同时，也为众多投资者提供多元化的投资渠道，具体表现如下：①有利于解决中小企业融资问题，并且股东权益融资没有还本付息的压力。
上市后，公司不仅可以通过发行股票、公司债券等方式在直接资本市场上进行融资，还可以从间接融资市场上灵活调动资金，如以有利条款从银行批出信贷额度等。
②通过市场机制，有利于改善企业的治理结构，完善企业的经营机制，规范企业的运作流程，从而建立现代企业制度。
同时，在创业板上市有利于中小企业的整合与升级。
资本市场提供了规范、便捷和灵活的资产结构调整机制，随着新资本的引入，企业资本结构、经营结构和劳动力结构得到调整，并且通过资本市场实现企业间的购并、联合、分立、转让，企业可以扩张有前景的业务，调整经营不善的业务或分支机构，使企业焕发出新的活力。
学习二十大_投资新时代_资本市场迈向高质量发展
S pecialReports 特稿CAPITALWEEK14 2023/02/17资本市场迈向高质量发展 全面注册制改革与工作会议划定了2023年资本市场发展与改革“路线图”，为高质量发展打开了空间。
周汇／文新年伊始，资本市场即迎来了高质量发展的契机。
2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。
2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，划定2023年资本市场发展与改革“路线图”，为资本市场服务高质量发展打开新一年的空间。
全面注册制落地2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年。
资本市场首要任务是以重点突破带动整体推进，全力以赴抓好全面注册制改革。
2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。
由此，历经4年试点的全面注册制时代正式开启，标志着中国资本市场全面推行注册制改革更进一步，有助于夯实直接融资体系制度基石，提升投融资效率，有利于资本市场长期健康发展。
证监会表示，全面注册制改革是关乎资本市场全局的重大改革，推动股票发行注册制改革行稳致远重在三个方面：第一，牢牢把握注册制改革的本质。
注册制改革的本质是处理好政府与市场的关系，把选择权交给市场，审核全过程公开透明，接受社会监督，加强市场约束和法治约束。
为此，要坚持市场化法治化的改革方向，适应实体经济特别是科技创新的需要，提升发行上市制度的包容性和投融资的便利性。
第二，坚持放管结合。
注册制改革不是“一放了之”，而是要充分考虑中国国情、诚信环境和资本市场所处的发展阶段，严把上市公司质量关。
对加强事前事中事后全过程监管进行了系统优化和安排。
同时，科学合理保持IPO常态化，保持一二级市场协调发展。
第三，加强改革统筹。
注册制改革是全方位、系统性的改革，必须坚持系统观念，统筹完善多层次资本市场体系，统筹推进发行、上市、交易、退市等基础制度改革，统筹抓好证监会自身建设。
从总体上看，全面注册制改革坚持市场化方向，突出把选择权交给市场这一本质，同步加强监管，推进一揽子改革，健全资本市场功能，提高直接融资比重，更好促进经济高质量发展。
科技型中小企业融资问题探析
科技型中小企业融资问题探析摘要：科技型中小企业因具有高成长、高收益等特点，为促进我国经济发展发挥了重要作用。
然而伴随着社会主义市场经济的快速发展，科技型中小企业在发展过程中遇到的问题也日益凸显，尤其是融资难问题，严重制约了科技型中小企业的健康、持续发展。
本文就对科技型中小企业融资问题进行了分析和探讨。
关键词：科技型中小企业融资问题对策近年来，我国科技型中小企业呈现出良好的发展趋势，在促进就业、应用新技术、优化经济结构方面发挥了重要作用，为促进国民经济的持续、健康发展做出了突出贡献。
然而因资金不足以及缺乏有效地融资渠道，严重制约了科技型中小企业的可持续发展。
一、科技型中小企业的特点简而言之，科技型中小企业的特点表现为：（一）以技术创新为关键。
进行技术创新是科技型中小企业的核心，凭借研发出的新资源和对生产要素的重新组合，来赢取自身的技术优势；（二）成长快、收益高。
新技术的引用可以有力地提高科技型企业在市场中的竞争力，从而获得更高的经济效益；（三）高风险。
尽管技术创新可以提高企业的竞争优势，但是技术创新伴随着较高的风险。
科技型中小企业因技术和市场的不稳定性，从而风险高于一般企业。
二、当前科技型中小企业的融资现状及困境（一）银行信贷随着金融行业的快速发展，银行贷款成为企业最为普遍的融资方式，对于科技型中小企业来讲也是如此。
据有关资料表明，当前我国科技型中小企业70%的资金来源于银行。
但是科技型企业在发展初期资金不足，因规模小、实力薄弱，很难得到银行的支持。
这主要是因为科技型中小企业风险性较高，银行也是出于风险角度考虑的。
为了扶持中小企业健康发展，国家制定了相关措施，但是仍未改变科技型中小企业融资难的困境。
（二）企业内部融资在企业创立初期，往往会采用内部融资方式筹资，这些资金多来源于企业创办者的亲朋好友，从而资金较为分散，集资的效率较低。
尽管这种资金筹集方式能够帮助企业初期的正常运作，但是缺乏稳定性和长期性，不利于企业的长期发展。
科技型中小企业融资缺陷的根源及化解途径是什么？
Without saliva and sweat, there would be no tears of success.同学互助一起进步（页眉可删）科技型中小企业融资缺陷的根源及化解途径是什么？根源：（一）受金融体系与融资政策环境的制约（二）信用担保体系不健全（三）资本市场发育不健全（四）风险投资体系不完善（五）中小科技企业自身存在不足。
途径：加大政府支持力度，强化政策引导作政府对科技型中小企业的融资支持，除要加大对创新基金的投入外，还应采取切实措施，制定和完善相关的优惠政策。
我国经济主要是国有企业为主导，但是中小型企业的创新能力有目共睹，在国家的经济建设以及科技进步中发挥着至关重要的作用。
至中小型企业自身体制限制在融资过程中会存在一定的缺陷，是需要亟待解决的问题，那科技型中小企业融资缺陷的根源及化解途径是什么？下面就详细介绍。
一、现阶段我国科技型中小企业的融资缺陷科技型中小企业是指以科技人员为主体，以高新技术及产品的研制开发、生产转化和销售经营为主要业务，独立核算的知识密集型经济实体。
一般以企业的研究与开发经费占企业年销售额的一定比例来界定。
凡研究与开发经费占企业年销售额比例达到7％的被认为是高科技企业，达到2％～5％的被认为是准高科技企业或中小科技企业。
由于受金融体系和政策环境的影响，以及科技型中小企业本身固有的特点和缺陷，造成了当前科技型中小企业在融资观念、融资结构、融资方式、融资机制等诸多方面存在缺陷，阻碍了科技型中小企业的进一步发展。
(一)企业缺乏现代融资观念，市场运作意识不强。
目前，我国许多科技型中小企业普遍未能从战略的高度来认识企业融资工作的重要性，把融资工作仅仅看成是单纯的融资过程，未能用现代财务管理的理论与方法来指导企业的融资决策。
表现为对融资规律、融资基本知识和原则缺乏学习与了解；融资缺乏明确计划和目的，难以提供令银行和投资者满意的经营计划和财务报告；融资缺乏自觉性、主动性和适应性，缺乏资金时间价值、机会成本和信息融资、知识融资、依法融资等新的融资观念。
中国证监会关于修改《科创属性评价指引（试行）》的决定（2024年）
中国证监会关于修改《科创属性评价指引（试行）》的决定（2024年）文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2024.04.30•【文号】中国证券监督管理委员会公告〔2024〕6号•【施行日期】2024.04.30•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会公告〔2024〕6号现公布《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》，自公布之日起施行。
中国证监会2024年4月30日附件1关于修改《科创属性评价指引（试行）》的决定一、将第一条修改为：“支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，同时符合下列4项指标的企业申报科创板上市：（1）最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在8000万元以上；（2）研发人员占当年员工总数的比例不低于10%；（3）应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上；（4）最近三年营业收入复合增长率达到25%，或最近一年营业收入金额达到3亿元。
采用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款第（五）项规定的上市标准申报科创板的企业，或按照《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报科创板的已境外上市红筹企业，可不适用上述第（4）项指标的规定；软件行业不适用上述第（3）项指标的要求，但研发投入占比应在10%以上。
”二、将第二条第（5）项修改为：“形成核心技术和应用于主营业务，并能够产业化的发明专利（含国防专利）合计50项以上。
”本决定自公布之日起施行。
《科创属性评价指引（试行）》根据本决定作相应的修改，重新公布。
科创属性评价指引（试行）（2020年3月20日公布根据2021年4月16日中国证券监督管理委员会《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》第一次修正根据2022年12月30日中国证券监督管理委员会《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》第二次修正根据2023年8月10日中国证券监督管理委员会《关于修改、废止部分证券期货制度文件的决定》第三次修正根据2024年4月30日中国证券监督管理委员会《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》第四次修正）为落实科创板定位，支持和鼓励硬科技企业在科创板上市，根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》和《首次公开发行股票注册管理办法》，制定本指引。
《资本市场》习题与答案
《资本市场》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释1. 资本市场：资本市场是指进行长期资本（如股票、债券、基金等）交易的市场，是企业、政府和金融机构筹集长期资金的主要场所，通过发行和买卖证券实现资金融通和资源配置。
2. 股票：股票是一种有价证券，代表持有者对公司的所有权，享有公司收益分配和参与公司决策的权利，并承担相应的经营风险。
在资本市场中，股票是主要的投资工具之一。
3. 债券：债券是债务人为筹措资金而发行的、承诺按一定利率定期支付利息并到期归还本金的金融契约，在资本市场中，债券是投资者获取固定收益的重要投资工具。
4. 一级市场：一级市场也称为发行市场，是新证券（如股票或债券）首次由发行人出售给公众投资者的市场，一级市场的活动主要涉及证券的发行与认购。
5. IPO（Initial Public Offering）：即首次公开募股，是指私人公司首次面向公众公开发行股票，以募集资本，从而从私营公司转变为上市公司的一种过程。
二、填空题1. 在资本市场中，______市场主要负责已发行证券的买卖交易，也被称为二级市场。
答案：证券交易2. 根据融资期限划分，一年以上的融资属于______市场范畴。
答案：资本市场3. 按照证券发行主体的不同，债券可以分为国债、企业债和______。
答案：金融债4. 中国A股市场上的主板、中小板、创业板和科创板都是______市场的一部分。
答案：一级5. 投资者购买的某种股票如果具有优先分红权和剩余财产索取权，那么这种股票通常被称为______。
答案：优先股三、单项选择题1. 下列哪一项不属于资本市场的主要功能？A. 筹集长期资金B. 优化资源配置C. 提供短期流动性D. 实现风险分散答案：C2. 关于股票与债券的区别，以下说法错误的是？A. 股票持有者是公司的所有者，而债券持有者是公司的债权人B. 股票收益不确定，债券收益相对固定C. 在公司清算时，债券持有者优先于股票持有者获得赔偿D. 股票的风险性低于债券答案：D3. 下列哪种证券一般不存在违约风险？A. 公司债券B. 国债C. 信用等级较低的企业债D. 可转债答案：B4. 下列哪个市场中，投资者可以直接与发行者进行交易？A. 一级市场B. 二级市场C. 第三市场D. 场外市场答案：A5. 对于投资者而言，下列哪种情况可能会导致股票价格上涨？A. 公司宣布减资B. 公司发布盈利预警公告C. 公司实施大比例分红D. 公司公布良好的业绩报告答案：D四、多项选择题1. 下列哪些属于资本市场的主要参与者？A. 投资者B. 发行人（公司或政府）C. 证券交易所D. 中介机构（如证券公司、会计师事务所等）E. 监管机构（如证监会）答案：ABCDE2. 资本市场中，下列哪些是常见的金融工具？A. 股票B. 债券C. 期货合约D. 期权E. 公司短期商业票据答案：ABCD （注：公司短期商业票据属于货币市场工具）3. 关于股票和债券的风险性，以下说法正确的有：A. 股票的市场价格波动较大，风险相对较高B. 债券通常有固定的利息收入，因此风险较低C. 若公司破产清算，优先股股东先于普通股股东得到赔偿D. 当经济形势恶化时，债券可能面临信用违约风险E. 在二级市场上，债券价格也有可能大幅波动答案：ABCDE4. 下列哪些情况可能会影响资本市场的运行？A. 国家宏观经济政策调整B. 金融市场利率变动C. 全球经济形势变化D. 上市公司财务状况与盈利能力E. 投资者心理预期及行为变化答案：ABCDE5. 在我国的多层次资本市场体系中，包括以下哪些板块？A. 主板市场B. 创业板市场C. 科创板市场D. 新三板市场E. 区域股权交易中心答案：ABCDE五、判断题1. 资本市场中的交易主要涉及长期金融工具，交易目的是实现资本的融通和价值的增长。
构建基于产业链集群的开放式创新平台,促进科技型中小企业创新发展
导社会资金更多地注入初创期与成长期的科技型中小企业ꎻ政府协调贯通科技型中小企业融资链条ꎬ同时优化企业与金融服务平台的对接状况ꎬ推动多元化融资ꎻ改良现有科技型中小企业信用评估体系ꎬ引导更多外部资金支持ꎮ为了解决科技型中小企业高端人才不足的问题ꎬ政府要落实科技型中小企业人才扶持政策ꎬ加大人才引进力度ꎬ对其引进高层次人才实施奖励和补助ꎻ更重要的是ꎬ在宣传现有人才政策的基础上确保政策实施落地ꎬ提高扶持政策在科技型中小企业的覆盖率ꎮ２ ３㊀社会维度在助推科技型中小企业的成果转化效率方面ꎬ成果转化服务平台扮演着极为重要的角色ꎮ因此ꎬ社会机构应积极利用专业优势ꎬ打造科技成果服务平台ꎬ推进科技型中小企业与市场需求的对接ꎬ并努力夯实平台的投资吸纳能力ꎬ扩大宣传渠道及影响力ꎬ确保能吸引足够资金推动科技成果的转化ꎮ面对科技型中小企业融资难的问题ꎬ应加强科技金融服务平台的开发与使用ꎬ培养专业人才对科技型中小企业的融资需求㊁财务状况等信息进行整合ꎻ服务平台还应创新投贷联动机制ꎬ支持银行和风险投资机构的交流协作ꎬ积极发挥科技型中小企业风险补偿和融资担保作用ꎮ为了弥补科技型中小企业高端人才空缺ꎬ社会机构的人才引进及项目申报平台要扶持高层次科技创新人才与管理人才ꎬ并契合企业发展需求ꎬ集中引进相关领域的技术研发和产业项目ꎬ在协助企业培育科研㊁管理能力的同时ꎬ通过项目吸引㊁留住人才ꎮ参考文献:[１]孙海琳 面向２０３５年的科技治理可控二元结构[Ｊ].中国科技论坛ꎬ２０２０(１１):８－１１[２]陈伟ꎬ杨增煜ꎬ杨栩 科技型中小企业技术创新模式选择研究[Ｊ].学习与探索ꎬ２０２０(３):１１１－１１７[３]余红伟ꎬ王俊苏ꎬ张旭ꎬ等 科技与金融结合促进了科技型中小企业的高质量发展吗[Ｊ].投资研究ꎬ２０２０ꎬ３９(１０):１２８－１５１ [４]张玉明ꎬ王春燕 协同视角下科技型中小企业融资信用治理机制研究[Ｊ].山东大学学报(哲学社会科学版)ꎬ２０１７(１):１８－２５基金项目:江苏省研究生创新工程项目 区域知识产权服务业高质量发展评价指标体系研究 (ＫＹＣＸ２０＿０８３３)ꎮ构建基于产业链集群的开放式创新平台，促进科技型中小企业创新发展张向阳㊀东南大学经济管理学院副教授随着经济的发展和技术进步的加快ꎬ科技型中小企业在国家技术创新体系中的重要性日益凸显ꎬ被认为是培育发展新动能㊁推动高质量发展的重要力量ꎮ然而ꎬ在以数字化㊁网络化和人工智能化为核心的新一轮产业科技进步和产业变革的影响下ꎬ科技型中小企业的创新发展正面临着前所未有的挑战ꎮ技术更新速度加快ꎬ对科技型中小企业意味着更高的研发风险和更强的创新外部性ꎻ逆全球化和新冠疫情的叠加对科技型中小企业造成巨大冲击ꎬ市场调节机制几乎陷入困境ꎮ在这种情况下ꎬ科技型中小企业要更为有效地实现技术突破和自主创新ꎬ除了需要发挥主观能动性和获得政策性支持以外ꎬ还要依靠组织外部环境的支撑和非市场协调机制的助力ꎮ后疫情时代的全球产业链呈现纵向分工链条缩短㊁横向分工向区域内集聚的趋势ꎬ由此形成一种经济联系与空间关联共存㊁联系更加紧密的产业组织形态 产业链集群ꎬ而以知识和技术为核心资本的中小科技型企业无疑将成为产业链集群的创新生力军ꎮ基于产业链集群的开放式创新平台实质上是一种为科技型中小企业提供服务的公共平台ꎬ它将创造一个市场内生与非市场协调机制共同作用的创新生态系统ꎬ有利于发挥产业链分工和集群外部规模经济优势ꎬ共享知识溢出特性ꎮ借助双边网络效应ꎬ开放式创新平台能够吸引大量产研学企的创新资源ꎬ引导这些资源向科技型中小企业聚集ꎬ使其在平台创造的创新生态系统中共享㊁转移和转化创新成果ꎬ激发科技型中小企业的创新活力ꎬ增强技术创新能力和核心竞争力ꎮ１㊀科技型中小企业创新发展面临的新问题第一ꎬ科技型中小企业具有高风险㊁高投入㊁高成长㊁长周期的特点ꎬ而在数字技术㊁人工智能等新技术的影响下高投入和高成长的特点被放大了ꎬ但研发和产品迭代周期却大大缩短ꎬ从而使得企业创新的风险进一步增大ꎮ第二ꎬ互联网和全球化分工使得企业的市场竞争范围极大突破了地理空间的限制ꎬ一般科技型中小企业的创新主体规模小ꎬ难以适应这种大规模市场的竞争ꎮ由于分工深化ꎬ国家和地区之间的竞争不再限于单个企业或产业之间ꎬ越来越多地体现在产业链和产业集群之间ꎮ无法嵌入产业链和产业集群的科技型中小企业ꎬ很难与其他企业形成协同创新ꎬ从而在市场上失去竞争优势ꎮ第三ꎬ技术迭代更新加快㊁市场竞争的日趋激烈ꎬ要求企业有更快的创新响应速度ꎬ这使得科技型中小企业整合资源能力弱㊁人才和资金供给不足的矛盾日益突出ꎮ第四ꎬ在未来高度技术偏向型的经济发展模式中ꎬ依靠一两个专利就能获得高成长的时代已经过去ꎮ科技型中小企业在知识产权价值管理方面存在明显短板ꎬ面临着创新管理方式的变革压力ꎮ第五ꎬ国际局势复杂多变ꎬ科技型中小企业的创新发展必然转向自主知识产权的创造和布局ꎬ但受制于资源获取和信息整合能力ꎬ企业创新将面临更大的挑战ꎮ第六ꎬ行政分割和地区不平衡发展造成的信息不对称和政策供给不足的现象持续存在ꎬ造成科技型中小企业无法获得有效的外部性补偿和知识溢出收益ꎬ从而影响企业的创新动力和技术核心能力的形成ꎮ科技型中小企业面临的上述问题ꎬ一方面是受到数字化等新技术发展㊁产业分工和空间布局变化以及逆全球化趋势的影响ꎬ另一方面也与我国要素流动不充分㊁科技创新体系不完善㊁市场机制不健全以及政府公共政策协调机制失灵有关ꎮ要解决这些问题ꎬ除了要依靠企业内部系统的技术积累和创新管理之外ꎬ还要借助外部合作㊁公共资源平台的支撑以及政府的扶持政策ꎮ２㊀构建基于产业链集群的开放式创新平台的迫切性和基础条件开放性创新平台并非新鲜事物ꎬ很多行业的头部企业如华为㊁格力㊁阿里巴巴等都建立了服务于自身发展的开放性创新平台ꎮ通过政府与相关机构以及企业的共同努力ꎬ把创新平台从单一企业扩展到基于产业链集群的共性平台ꎬ既有推动产业高质量发展的现实需要ꎬ也具备了相应的技术条件㊁产业生态基础㊁前期经验和制度基础ꎮ第一ꎬ未来五到十年ꎬ是我国产业高级化发展㊁经济高质量发展的关键时期ꎬ将为产业平台构建和开放性创新提供内在需求ꎬ也将为科技型中小企业创新能力的发展提供重要的技术和制度条件ꎮ 十四五 规划明确提出要 支持创新型中小微企业成长为创新重要发源地ꎬ加强共性技术平台建设ꎬ推动产业链上中下游㊁大中小企业融通创新ꎮ 构建基于产业链集群的开放性创新平台顺应了国家产业发展的战略方向ꎬ通过集聚产业链分工效率优势和集群的外部规模经济效应ꎬ为科技型中小企业营造创新发展的生态空间ꎬ并解决其自身需求和现实痛点问题ꎮ第二ꎬ数字经济赋能与产业智能化发展ꎬ为平台构建和开放性创新提供了技术支撑ꎮ目前数字化㊁网络化和智能化已成为驱动我国经济社会发展和技术变革的重要力量ꎬ加速了产业生态的变革和重组ꎬ一些科技型中小企业抓住数字化转型的机遇快速崛起ꎮ在强大的技术条件支持下ꎬ开放性创新平台可以实现强大的平台网络效应ꎬ推动创新资源根据企业自身发展需求进行有效配置ꎮ第三ꎬ我国的产业生态正在朝着创新协同化㊁价值立体化和产业链高级化的方向演变ꎬ企业之间的竞合与依存关系呈现出前所未有的多维性和复杂性ꎬ产业边界日益模糊ꎬ协作关系深入联动ꎬ领先企业和滞后企业之间的差距也在不断扩大ꎮ产业生态的变革和重组ꎬ对科技型中小企业之间㊁中小企业与大企业之间的协同合作提出了更高要求ꎮ第四ꎬ已有的创业孵化平台建设与产学研合作实践ꎬ为构建新平台积累了宝贵经验ꎮ我国出台了一系列支持科技型中小企业创业创新的政策措施特别针对 高创新活力 与 低创新条件 的冲突ꎬ国家颁布了大力倡导强化创新孵化器的建设以及加强产学研合作促进创新成果转化的指导意见ꎮ各地政府从平台搭建㊁融资体系㊁研发补贴等方面扶持和培育创业孵化器ꎬ促进产学研合作ꎬ进行了许多有益的探索ꎬ东部发达省份如浙江的 万亩千亿 新产业平台就是一个基于产业链集群的科技创新平台的探索ꎮ第五ꎬ适应市场经济体制的科技创新体系和创业发展思路的新探索ꎬ为构建基于产业链集群的开放式创新平台提供了良好的制度基础ꎮ１９９２年以来ꎬ我国确立了 适应社会主义市场经济体制 的科研创新体系改革方向ꎬ２００６年之后确定了建设创新型国家㊁建设世界科技强国的战略目标ꎬ２０２０年 十四五 规划明确指出 坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位ꎬ把科技自立自强作为国家发展的战略支撑 ꎬ提出 完善科技创新体制机制 的要求ꎮ这些战略目标和政策建议体现了我国在深化市场经济体制改革方向上的探索ꎬ致力于创造一个有利于形成创新生态体系的制度环境ꎮ３㊀基于产业链集群的开放式创新平台的功能与传统的创新平台或产业平台不同ꎬ基于产业链集群的开放式创新平台以企业为创新主体ꎬ体现开放㊁包容与自适应的特点ꎬ利用产业链集群企业之间在产业纵向和横向的关联以及地理空间上的正外部性ꎬ通过平台的协同㊁互补㊁共享和融通机制ꎬ可以实现补偿创新激励不足㊁拓展企业成长空间㊁加快创新成果转化和知识产权价值运用以及协同创新等功能ꎮ第一ꎬ补偿科技型中小企业创新激励不足ꎮ科技型中小企业的发展一直面临融资难㊁人才短缺㊁抗风险能力差的问题ꎬ从而造成这些企业的创新缺乏足够的激励ꎮ由于进入开放式创新平台的企业存在产业链上下游或者横向上的产业关联ꎬ既保证了创新生态所必须的竞争性和开放性ꎬ又具有平台的风险共担㊁资源共享机制ꎬ从而能够激发企业的创新和创业活力ꎮ第二ꎬ助力科技型中小企业参与产业竞争ꎬ拓展成长空间ꎮ开放性创新平台能够帮助企业嵌入产业链和产业集群ꎬ充分利用产业链集群的链式效应和集群效应ꎬ提高企业的核心竞争力和抵抗风险的能力ꎮ此外ꎬ开放性创新平台可以利用大数据和智能化技术将各类资源进行有效整合ꎬ重构平台与企业㊁企业与企业之间的竞合关系和创新链接ꎬ大幅降低信息不对称ꎬ提高市场需求响应速度ꎬ优化企业创新路径ꎬ提高决策效率ꎬ使企业的内生增长空间得到拓展ꎮ第三ꎬ为科技型中小企业提供知识产权战略引导ꎬ加快创新成果转化和知识产权价值运用ꎮ开放式创新平台具有资源和信息优势ꎬ能够为科技型中小企业提供战略引导服务ꎬ引导知识产权战略与企业发展战略的融合ꎮ开放式创新平台可以支持科技型中小企业与高校和研究机构联合开展基于科学和前沿技术的创新ꎬ强化应用基础研究和前沿技术开发ꎬ通过知识产权全过程管理与创新链的耦合ꎬ加强专利技术的转让㊁转移㊁价值实现和运用能力ꎬ促进平台相关主体的良性互动关系ꎬ推动科技型中小企业的创新升级ꎮ第四ꎬ帮助科技型中小企业实现协同创新ꎮ一方面ꎬ科技型中小企业拥有技术和专利ꎬ而平台拥有大量资源㊁数据流量ꎬ具备技术创新产业化的配套资源ꎬ二者核心资源的充分互补ꎬ可以推动双方借助合作来发挥资源要素的协同加合效应ꎻ另一方面ꎬ科技型中小企业可以借助平台ꎬ跨越自身的生产供应网络ꎬ积极参与产业链分工ꎬ在产业链上下游和集群网络关系中寻求互补技术㊁信息知识的支持ꎬ进一步实现协同创新ꎮ此外ꎬ通过创新平台的数字技术可以精确刻画科技型中小企业成长路线图ꎬ进而推动区域㊁国际科技型中小企业合作和大中小企业融通发展㊁协同开辟市场以及协同培育和发展高质量的产业链ꎮ４㊀构建基于产业链集群的开放式创新平台的建议第一ꎬ开放式创新平台要以产业链和产业集群为依托ꎬ推动产业链上下游㊁大中小企业和其他创新参与者之间形成多样化㊁适应动态变化以及具有转化升级能力的互动关系ꎬ建立跨界㊁跨区域的创新网络ꎬ实现技术创新链与产业链的融合ꎬ由此逐步建立一个充满活力的创新生态体系ꎬ激发科技型中小企业的创新活力ꎮ第二ꎬ构建拥有大数据处理㊁跟踪㊁监测和决策系统的创新平台ꎮ通过数字化和智能化的技术手段ꎬ完善为科技型中小企业提供的风险评估㊁信用担保㊁资金筹措等投融资服务ꎬ使得科技企业在新动能转换㊁创新升级中获得更大发展动力ꎮ通过数字化创新知识产权价值管理过程ꎬ将企业创新与知识产权价值实现相耦合ꎬ加快创新成果的转化和利用ꎮ第三ꎬ建立与市场经济体系相协调的创新平台治理机制ꎮ通过市场机制引导平台资源向科技型中小企业集聚ꎬ利用平台扶持对基础研究和国际前沿技术的投入ꎬ培育一批能够突破关键技术的企业以及致力于应用技术研究和成果转化的专门机构ꎬ与此同时还要借助市场力量识别技术创新的先进性和应用价值ꎮ此外ꎬ通过市场化机制与政府引导相结合的方式ꎬ增加产学研在创新平台的合作ꎬ实现协同创新ꎮ第四ꎬ构建基于产业链集群的开放性创新平台ꎬ在顶层设计上要以科技型中小企业为服务主体ꎬ将全链条㊁网络化和系统化的思维贯穿创新资源整合和创新管理服务流程中ꎬ解决跨部门㊁跨链条㊁跨集群和跨区域的信息共享问题ꎮ与此同时ꎬ应引入市场竞争机制ꎬ建立平台评估指标体系ꎬ保持创新平台的开放性ꎬ使之具有适应环境和市场变化的更新升级能力ꎮ第五ꎬ基于产业链集群的开放性创新平台的建立可以从工业门类齐全㊁产业配套完备㊁产业集群较为成熟的地区开始试点ꎬ然后逐步推广到其他地区ꎬ鼓励跨地区平台的合作与资源共享ꎮ参考文献:[１]李正风ꎬ武晨箫 中国科技创新体系制度基础的变革 历程㊁特征与挑战[Ｊ].科学学研究ꎬ２０１９ꎬ３７(１０):１７２９－１７３４＋１７５１[２]刘志彪 全球产业链集群战略:中国应对全球供应链重组的政策举措和行动[Ｊ].经济研究参考ꎬ２０２０(１０):５－１０ [３]芮正云ꎬ罗瑾琏 产业网络双重嵌入与新创企业创新追赶[Ｊ].科学学研究ꎬ２０１９ꎬ３７(２):２６７－２７５[４]徐梦周ꎬ王祖强 万亩千亿 新产业平台:构建科技创新大生态[Ｊ].浙江经济ꎬ２０２０(１１):１５－１６[５]叶秀敏 平台经济促进中小企业创新的作用和机理研究[Ｊ].科学管理研究ꎬ２０１８ꎬ３６(２):６２－６６[６]张明喜 建立健全多元化科技投入体系[Ｊ].中国科技论坛ꎬ２０２０(９):７－９基金项目:基金项目:江苏省知识产权软科学研究项目 创新与知识产权价值实现路径研究 (２０２１０３０９)ꎮ面向２０３５年促进科技型中小企业发展的创新栖息地营造马军杰㊀同济大学法学院副研究员史㊀轲㊀同济大学法学院硕士研究生１㊀面向２０３５的科技型中小企业创新栖息地 创新生态系统的城市模式以知识生产㊁扩散和传播为目标的创新空间ꎬ作为基于知识的城市发展战略ꎬ实现了知识密集型网络的空间集聚ꎬ并构成城市与区域经济发展的重要引擎与全球知识经济增长的纽带ꎮ创新活动一方面加速了城市经济的增长ꎬ另一方面促进了城市更新与城市空间质量提升ꎮ相应地ꎬ城市空间一方面吸引和承接创新资源集聚ꎬ另一方面为创新生态系统提供健康生长的栖息地ꎮ可见ꎬ创新栖息地的营造ꎬ在 支持创新型中小微企业成长为创新重要发源地 和 推进以人为核心的新型城镇化ꎬ实施城市更新行动 当中均扮演着至关重要的角色ꎮ展望未来２０３５经济㊁技术与城市发展新格局ꎬ人㊁企业和城市空间之间协同关系将发生新的演变ꎮ首先ꎬ网络社会㊁信息时代或新经济时代的兴起重新定义了知识社会的需求ꎬ未来智能技术的广泛应用和面向２０３５年的智慧城市建设目标ꎬ将推动城市创新生态系统发生重构ꎬ并深刻影响创新空间的规划与运营逻辑ꎮ其次ꎬ新冠疫情暴露出的城市空间问题和疫情常态化的可能性ꎬ促使人们对于面向未来２０３５年的城市化路径与城市建设的本质进行重新思考ꎬ并对于城市空间的健康性㊁安全性和应对不确定性的能力提出新的要求ꎮ此外ꎬ对于科技型中小企业的创新生产力提升来说ꎬ受过教育的劳动力与创新㊁创业人才是决定创新生态系统粘性与活力的关键因素ꎮ而环境㊁故事㊁品牌以及创新主体对于 生活质量 的空间诉求ꎬ必将取代传统机械基于速度－效率的空间结构设计ꎬ成为新的创新栖息地健康发展的决定因素ꎬ也是推动以人为核心的２０３５新型城镇化战略目标实现的重要动力ꎮ。
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万事俱备，只欠春风！
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• 60-70年代，美国小企业完成的科技发展项目占全国项目的55%， 小企业的人均创新发明是大企业的两倍;80年代以来， 70%以上的 创新是由小企业实现的;
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来自欧盟的案例
风险资本类型
商业天使
天使投资
风险资本 : 起步期
风险资本: 成长期
(
上市前
年度投入企业数 750 – 2500(e) 180 – 750 (*) 1000- 3750 (*) 3500 – 5500 (*)
750 – 1100 (**)
e) EBAN 估计 * E.V.C.A **F.I.B.V
天使＋. 科技企业孵化器＋区域产业集群
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收入
成熟
创新基金
天使金融
主意 发展 雏形
FFF
VC
创业导师
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高速增长和扩张
创业板
CB
新三板
R&D高 强度投入
融资
高新技术企业
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上市、兼并 时间
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来自美国的经验
包括杠杆资本（Leverage buyout )=2-3*vc
• 20世纪的飞机、光纤检测设备、心脏起搏器、光学扫描器、个人计 算机等都是美国小企业发明的。苹果、微软、网景公司等，最初都 是依靠在中小企业阶段的技术创新获得了自身的崛起和带动了整个 行业的发展。
• 中国的情况类似：我国大陆自改革开放以来，科技型中小企业创造 了专利的65%，新产品的80%，但其比例只占全国中小企业总数的 3% ；台湾70年代以来的经验；
• 小企业因其在技术创业期巨大的生存压力使得其转化效率远高于大 企业；小企业和大企业的创新生态
• 科技型中小企业的规模一定程度地反映了一国技术对于经济贡献的 状况，反映国家创新系统的有效性
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以科技企业孵化器为基本组织单位，以信用体系为切入口， 塑造自主创新和高成长性企业的基础细胞
成 长 质 量
鼓励天使投 资人政策
政府支持的 中小企业政策贷款安排＋信用合作制 母基金
Valley of
Death
中小板块
以中小板块 为目标的VC
时间
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Biz Angel Finance: 8-10*VC
V4C0
IPO:5-7*VC
Adam Solomon: Venture Capital in the United States, VENTURE CAPITALAND INNOVATION OCDE/GD 96 168 OECD PARIS 1996
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上世纪八十年代，随着生产方式的变革，中小企业的技术创业越来 越受各国政府普遍重视；
实践表明：适合创新型企业成长规律的资本市场是国家发展的重要 支撑力量；
不可忽视的因素：
高质量的种子企业
投资引导资金和基金管理
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– 以协同方式，强化国家自主创新能力建设 – 发起时间：2004年10月8日； – 发起方：
• 深圳证券交易所； • 国家科技部中小企业创新基金管理中心； • 国家开发银行； • 中国科技金融促进会创业投资专业委员会； • 中国高新区协会创业中心专业委员会
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第六届中小企业融资论坛：2007.12 深圳
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梁桂 国家科技部火炬中心
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加快建立以企业为主体、市场为导向、产学研相结合 的技术创新体系，引导和支持创新要素向企业集聚，促 进科技成果向现实生产力转化。
优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。
促进以创业带动就业。完善支持自主创业