投资项目评估习题答案_Microsoft_Word
投资项目评价第六版课后答案
投资项目评价第六版课后答案一：1、本课程体系所阐述的投资活动包括办工厂、早房屋、买股票债券等各种形式的投资活动。
（错误〉解答:是分为实物与金融2、自筹资金来源于未分配利润和公积公益金,银行借款来源于社会闲散资金。
(正确)3、投资资金的分配是投资运动过程中最基本最重要的阶段,也是和项目亲密接触的过程。
（错误)解答:资金筹集、分配、运用是亲密的接触4、投资收益比较高、具有市场竞争能力的项目通常由企业通过直接或间接的渠道向市场进行融资。
（正确）5、基础性项目的投资决策机制是“谁收益、谁投资”。
（错误）解答:谁收益是竞争性项目6、初步可行性研究阶段的工作内容是鉴别投资方向，寻求投资机会（错误)解答:书本p7-87、投资项目周期管理由设想、准备、决策、实施和投产、总评个阶段构成。
(正确)8、抽样调查是目前项目评估中常用的一种市场调查方法。
（错误）解答:书本p309、在消费供求平衡的条件下，如果投资需求规模过小，将会引发通货膨胀。
（错误)10 、市场分析重点在于了解现实市场和潜在市场。
(正确）11 、可行性研究的执行单位一般是银行或其他贷款投资机构。
（错误)解答:可行性研究是企业，业主、托管中介机构项目是贷款投资机构12、消费水平法适用于那些最终用途是可数的且比较集中的中间产品的预测。
(错误)13、项目环保评估中的“三废”治理的投资应纳入项目的总投资核算。
(正确)p8614、从评估估算的误差程度来看，有机会研究的误差范围最小。
（错误)二：3、下列关于产品寿命周期与建设规模表述错误的是（abc ) a、成长期也称萌芽期，适合小批量生产b、成熟期也称畅销期，但市场波动较大，上项目应慎重考虑c、衰退期宜上小规模项目d、成长期可以扩大批量生产4、“三废”治理的投资包括（( acd )a、技术转让费b、运行费用c、设备费用d、土建投资5、下列市场预测方法中，适用于中长期预测的方法有(bcd ) a、移动平均法b、消费水平法c、指数平滑法d、回归分析法6、下列关于市场综合分析表述错误的是（ad )a、市场总供给量由国内现有生产能力和构建项目生产能力构成b、总需求不足额即为潜在的产品市场c、如果总需求和总供给基本相等或忽高忽低，则需进一步调查d 、如果判定项目产品确有市场，就可以建设动工了。
(完整版)《项目评估》参考答案
《项目评估》参考答案第一章总论一、单项选择题：二、多项选择题：三、填空题：1. 项目评估就是对（可行性研究的结论或报告）的再评价。
2.（项目的付款与执行阶段）是银行项目管理程序中的第三个阶段。
3. 资产评估就是对（企业的资产）评估。
4. 目评估的内容包括（项目前）评估和（项目后）评估。
5. 评估的实质是一种（提供信息和咨询的）的服务。
四、判断题：五、名词解释：1. 项目评估：从理论上讲，它是指在企业可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，对拟建项目进行全面的技术经济分析，以最终判定项目是否可行的一门综合性应用学科；从实践的角度看，它是由银行等部门对拟建项目的可行性进行再论证的一种评价行为，或者说是一项工作。
2. 可行性研究：可行性研究是项目业主在项目规划研究期间，在项目建议书得到其主管部门和银行批准之后，委托有关机构所做的，关于拟建项目在技术上、财务上和经济上是否可行的一项工作。
3. 基本建设项目：亦称建设项目，是指用于企业新增固定资产，从而扩大生产能力或工程效益的项目，包括新建项目、扩建项目、恢复项目和迁建项目，其主要属于固定资产外延扩大再生产范畴。
4. 更新改造措施项目：是指以新的设备、厂房、建筑物或其他设施替换原有部分，或以新技术对原有技术装备进行改造的投资项目，其主要属于固定资产的简单再生产和以内涵为主的扩大再生产范畴。
5. 资信评估：资信评估是根据委托人的要求，或为了实现某种目的，对评估对象的资金、信誉进行检验和计量，客观地做出全面评价的过程；六、简答题：1. 什么是项目评估？它与可行性研究有何关系？项目评估是指在企业可行性研究的基础上，根据国家有关部门颁布的政策、法规、方法、参数和条例等，对拟建项目进行全面的技术经济分析，以最终判定项目是否可行的一门综合性应用学科。
它与可行性研究既有联系，也有区别。
二者的联系：⑴可行性研究是项目评估的对象与基础；项目评估是可行性研究的延伸和再评价。
投资项目评估参考答案
投资项目评估参考答案一、名词解释(共20分,每题5分)项目评估:是指在可行性研究的基础上,根据国家有关部门颁布的政策,法规,方法,参数和条例等,从项目(或企业),国民经济和社会的角度出发,由有关部门(包括银行,中介咨询机构等)对拟建投资项目建设的必要性,建设条件,生产条件,产品市场需求,工程技术,财务效益,经济效益等进行全面分析论证,并就该项目是否可行提出相应职业判断的一项工作.产品生命周期:是指该种产品从发明研制,进入市场试销(投入期)开始,经历成长,成熟,饱和,衰退等不同阶段,最后从市场上消失所经历的时间.盈亏平衡分析:是通过计算盈亏平衡点(BEP)处的量或生产能力利用率,分析拟建项目成本和收益的平衡关系,判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法.也称量本利分析.财务分析:是分析预测投资项目的财务效益与成本,计算财务分析指标,考察项目的盈亏能力,偿债能力和外汇平衡能力,据此评价和判断项目财务可行性的一种经济分析方法.二、不定项选择(共30分,每题3分)1、(A)2 (C)3 (ABCD)4 (B)5 (B) 6 (A) 7 (B)8 (BCD)9 (CD ) 10 (A)三、简答题(共20分,每题5分)1,投资决策的一般程序是什么?答：①调查研究,收集信息,提出问题,在此基础上确定预期目标;②根据宏观环境和现有条件拟定若干个有价值的方案;③用科学的方法对拟定的方案进行比较分析,遴选出最满意的实施方案;④确定实施计划,提出合理化建议.2,财务效益分析的基本程序是什么?答：①收集,整理和计算有关基础财务数据资料;②编制基本财务报表;③财务效益分析指标的计算与评价;④进行不确定性分析;⑤作出项目财务效益分析的最终结论.3,进口设备购置费是由哪些费用构成的?答:进口设备购置费由进口设备货价,进口从属费用和国内运杂费组成,具体包括:到岸价,进口关税,进口增值税,外贸手续费,银行财务费和国内运杂费.4,建设投资借款偿还的三种方式有哪些区别?答:国外借款主要采取等额还本付息和等额本金偿还两种方式,其中,等额还本付息方式是在约定的还款期内,每年还本付息的总金额是相等的;等额本金偿还的方式是在约定的还款期内,每年偿还的本金是相等的.国内借款采取按实际偿还能力偿还,无需事先确定还款期,而是按照每年的全部还本资金来源偿还借款,最后计算出借款偿还期.5,工艺技术的获得途径有哪些?答:①技术许可证交易;②工艺技术成套购买;③许可证持有者参与合资经营6,财务效益分析的基本程序是什么?答:①利润表;②现金流量表;③资金来源与运用表;④资产负债表;⑤财务外汇平衡表;⑥借款还本付息表四、论述题(共1题,每题5分)试论述市场分析包括哪些内容答:包括两大部分内容,即项目产品是否有市场和通过怎样的营销战略实现市场目标.具体包括:①分析,判断影响产品的需求量和供给量的因素;②调查和预测项目产品在未来一定时期的需求量和供给量;③分析,研究项目产品的竞争能力;④根据需求量和供给量以及项目产品的竞争优势来判断项目的市场前景;⑤根据项目产品的市场状况制订营销战略;⑥项目销售规划.。
项目投资评估习题答案
1
-3000 -3000
-3000 -3000
4.6 年 4年
2
700 1000
-2300 -2000
3
700 1000
-1600 -1000
1 2500
0 0 -2500
NPV
2 0 1000 500 500
3 0 1000 500 500
项目财务可
(1)
ic=
10%
345.01 行
项目财务不
(2)
不考虑货币时间价值时，两个 方案一样；考虑货币时间价值 时，乙方案费用少，因此应选 择乙方案。
1740 2
7000 8000
31640.6
30871.9
3
7000 8000
6.1 年份 增量净效益 方案A 方案B 累计增量净效益 方案A 方案B 投资回收期 方案A 方案B 所以方案B较优
6.2 年份 投资 收入流 成本流 增量净效益
对方港口到岸价格 海上运费 本国离岸价格 汇率 用人民币表示的离岸价格 生产基地到港口的运费
保险费 贸易费 生产基地到项目点的运输费 保险费 贸易费 出口补贴 出口平价
4.2 影子汇率法 机器的经济价格
换算因数法 进口设备 国内同质设备 因此在国内购买合算
=3000*7.1*(1-10%)
=4000*8.3 =36000/1.2
9 0 1000 500 500
10 0
1000 500 500
3 100 100
50
50 50 -30 7.5 42.5 -45
100 50 20 30
7.5
4
5
100
100
100
100
投资项目评估练习题
投资项目评估练习题第一章导论一、填空题1、（直接投资）指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。
2、投资运动过程本质上是（价值运动）过程。
3、本课程讨论的投资项目一般指（工程建设类）项目。
4、投资项目按产品属性不同分为：（公共项目），（非公共项目）5、项目周期可分为七个工作阶段，即：项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目资产经营和项目总结评价。
其中，生产时期包括（项目资产经营和项目总结评价两个）工作阶段6、我国政府对于企业不使用政府投资建设的投资项目的管理制度为：视不同情况实行（核准制）和（备案制）。
7、机会研究工作比较粗略，对项目投资和生产成本估算的精确度约控制在（±30％左右）。
8、一般机会研究通常是由（国家机构）和（公共部门）进行，研究结论作为制定国家、地区和部门经济发展计划的基础和依据。
9、项目建议书又称（立项申请）。
10、可行性研究阶段成果是（可行性研究报告）。
11、投资项目评估可分为：（项目前期评估），（项目中期评估）和（项目后评估）。
二、单项选择题1、投资项目评估中的“投资”指（D）。
A、宏观投资B、中观投资C、间接投资D、直接投资2、工业投资项目和非工业投资项目的划分标准是（A）。
A、内容B、用途C、主体D、性质3、可行性研究和项目评估工作均处于项目投资的（A）。
A、建设前期B、建设初期C、建设时期D、建设后期4、详细可行性研究研究估算精度为（D）。
A、± 40%B、± 30%C、± 20%D、± 10%5、投资鉴定指的是（A）。
A、投资机会研究B、初步可行性研究C、预可行性研究D、详细可行性研究6、可行性研究报告一般由（B）组织委托。
A、中介机构B、投资者C、主管部门D、银行等金融机构7、我国投资项目决策程序中，提出项目后，应该（C）。
A、编制可行性研究报告B、决策部门提出审批意见C、提出项目建议书D、编制项目申请报告三、多项选择题1、项目按投资性质分为（BC）。
投资项目评估习题
投资项⽬评估习题1、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平⽅⽶建筑⾯积可售1000元，每平⽅⽶建筑⾯积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。
问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡？2、某家庭年初计划年末购买⼀套价值10000元的家具，拟采取每⽉初等额存⼊银⾏⼀笔资⾦的办法积攒所需资⾦，若⽉利率为3‰，问每⽉初应等额存⼊银⾏多少钱？1、解：盈亏平衡点的销售量为：Q1=800000/（1000—500）=1600（平⽅⽶）2、解：该问题不能直接套⽤偿债基⾦公式，因为终值F 所对应的时点为年末，⽽所求的年⾦A 的最后⼀笔⽀付发⽣在12⽉初，⼆者并不重合。
因此，需要先将已知的终值F 从年末折现到12⽉初，然后才能⽤偿债基⾦公式计算未知的A 。
1、某⼀拟建项⽬，其建设期2年，⽣产期15年，第3年开始投产即达到设计⽣产能⼒，以后⼀直满负荷⽣产。
流动资⾦投资在第3年⼀次投⼊500万元。
经估算，该项⽬在计算期内各年的财务净现⾦流量情况如下：第1年为-2000万元，第2年为-2500万元，第3年为500万元，第4年⾄第16年每年各为1000万元，第17年为1800万元。
若该项⽬的⾏业基准收益率为15%，则该项⽬的财务净现值率为多少?附：现值系数简表如下：()()()()()元54.8170820.09970.010*******.01003.0003.011000012,003.0,/1,003.0,/10000121=??=??-+?+?==-F A F P A2、某⼯程项⽬经过⼏次试算，结果为以折现率35%计算的净现值是－800万元，以折现率33%计算的净现值是－400万元，以折现率32%计算的净现值是1100万元，试计算其内部收益率。
1、解：FNPV=-2000×0.870-2500×0.756+500×0.658+1000×(5.594-2.283)+1800×0.093=177.4(万元)Ip=2000×0.870+2500×0.756+500×0.658=3959(万元)FNPVR=39594.177p I FNPV==4.48%答：该项⽬的财务净现值率为4.48%。
投资项目评估1+附答案
《投资项目评估2010—2011[1]》练习11、已知甲产品需求的价格弹性为-1.2，收入弹性为0.9，其对乙、丙两种产品的交叉弹性分别为1.1和-0.8。
预计今后3年内，这三种商品价格年均上涨率分别为6%、7%和5%。
预计收入年均增长率10%。
目前，甲产品的需求量为141万件，试预测甲产品在未来3年的需求情况。
Q 1 =141*[1+(-1.2*6%)+0.9×10%+1.1*7%+(-0.8*5%)]=148.755(万) Q 2=148.755*[1+(-1.2*6%)+0.9*10%+1.1*7%+(-0.8*5%)]=156.937(万) Q 3=156.937*[1+(-1.2*6%)+0.9*10%+1.1*7%+(-0.8*5%)]=165.569(万)2、据预测，某地区居民消费品购买力在今后3年内每年递增7%，VCD 在消费中的比重每年递增12%。
目前，该地区居民消费购买力150亿元，VCD 在消费品中的比重1‰. VCD 价格每台2000元，预计其在今后5年内每年下降10%。
试预测该地区VCD 需求在今后3年内的情况。
第一年空调的需求潜量为：150×108×（1+7%）×1‰×（1+12%）÷2000÷ (1-10%)=9987第二年空调的需求潜量为：150×108×（1+7%）2×1‰×（1+12%）2÷2000÷(1-10%)2=13298第三年空调的需求潜量为：150×108×（1+7%）3×1‰×（1+12%）3÷2000÷(1-10%)3=17707 3、通过调查得知有关冰箱的销售价格与销售量的关系资料，已经该地区去年冰箱销售量为20000E d = =250025002400150001500018000-÷-=-5=240020020000520000⨯⨯+=28333 (台)4、某国2001年----2008年手表的销售量数据列于下表。
投资项目评估_习题集(含答案)
投资项目评估_习题集(含答案)“投资项目评估”课程问题集1、选择题A融资能力与外部经济不同。
设备信用C的数量和质量特征主要包括规模经济1对c经营信用。
该投资具有以下A长期b风险c可操作性d盈利性2。
该项目分为()工业项目b基本建设项目c改造项目d非工业项目3。
项目开发周期包括三个阶段。
即(a)投资前阶段(b)建设阶段(c)生产(运营)阶段(d)计算阶段(4)。
投资环境分为()软环境B硬环境c国内环境d国外环境5。
投资者信用度包括()度可靠性。
在上述答案中，只有市场调研方有ab正确方法()10。
选址通常是典型的市场研究方法，用于技术分析方法b通用市场研究方法c概率抽样方法是() D非概率抽样方法A方案比较方法7。
产品生命周期B评分优化方法C最小运输成本方法包括()D步骤方法A输入周期B11。
项目技术带成长期C成熟期D部分评价原则下降期()8。
项目生产规模的确定方法a先进b适用于有用c经济d(完备性)经验方法B12。
项目总投资比较系数C比例效应曲线法包括三部分D阶梯法，即(9)。
规模经济可分为(二)固定资产投资估算C流动资产生产经营估算D建设期规模经济利息估算B规模内部经济13。
在国际贸易中，根据交货方式，第1页，共12页(A)离岸价b. f.o.b. c.i.f .价格Dc.i.f .价格14。
营运资金分为详细估算方法包括(A)储备基金估算b)生产基金估算c)成品基金估算d)销售基金估算15。
项目评估报告包括() a主体b主体附表c附图d附件16。
财务建设项目服务数据估算的主要内容包括()A总成本费用估算B销售收入、销售税金及附加、利润总额及其分配估算C建设期估算d生产期估算17。
生产成本包包括()销售费、丙管理费、丁利息支出25。
项目流动性主要强度分析(22)。
财务评价A直接材料B目标()投资回收期分为直接工资C 29。
项目社会评价制造费用a盈利能力分析价格定量分析指标d期费用b融资能力B贷款还款期分析c偿付能力()18。
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习题答案1．解：①P = ―T1+T2（P/F，i，4）+T3（P/F，i，10）―A（P/A，i，6）（P/F，i，4）②F = T3 + T2（F/P，i，6）―T1（F/P，i，10）―A（F/A，i，6）③A = [－T1（F/P，i，4）+ T2 + T3（P/F，i，6）]（A/P，i，6）2.解：设n 年还完。
1200 = 250（P/A，6%，n-1）（P/F，6%，1）（P/A，6%，n-1）=1200÷250÷0.9434=5.088查表知n—1在6—7年之间，插入：5.088 —4.917n—1 = 6+ =6.257≈6.3年5.582—4.917∴n =7.3年3.解：5000=500（P/F，8%，1）+1000（P/F，8%，2）+1500（P/F，8%，3）+2000（P/F，8%，4）+X（P/F，8%，5）X=（5000—500×0.9259—1000×0.8573—1500×0.7938—2000×0.7350）÷0.6806 =（5000—462.95—857.3—1190.7—1470 ）÷0.6806=1019.05÷0.6806=1497.28（元）4.解：与书上原题一样，需要求出i=0.04；A=200美元。
现金15年（30期）的区别。
下面我们依题意使用试算内插法计算IRR：设NPV=0，即—4750+200（P/A，IRR，30）+5000（P/F，IRR，30）=0设i1=5%，则NPV= —4750+200×15.372+5000×0.2314= —4750+3074.40+1157= —518.6设i2=4%,则NPV= —4750+200×17.292+5000×0.3083= —4750+3458.4+1541.5=249.9% 3.4% 3.0% 4%)4%5(9.2496.5189.249%4=+=-++=IRR而投资者半年计息一次(15年30期)的机会成本=0.1/2=5% 因为4.3%达不到5%的要求，故该债券现在不能买。
5.解：将残值作为收益AC A= [—3400—2000（P/A，12%，3）+100（P/F，12%，3）]（A/P，12%，3）= [—3400—2000×2.402 + 100×0.7118]×0.41635= [—3400—4804+71.18]×0.41635= —8132.82×0.41635=—3386.1≈—3386或者：AC A = —3400（A/P，12%，3）—2000 +100（A/F，12%，3）= —3400×0.41635—2000+ 100×0.29635= —1415.42—2000+29.6 = —3385.82≈—3386AC B =[ —6500—1800（P/A，12%，6）+500（P/F，12%，6）]（A/P，12%，6）= [—6500—1800×4.111 + 500×0.5066]×0.24323=[—6500—7399.8+253.3]×0.24323= —13646.5×0.24323 = —3319.2≈—3319或者：AC B= —6500（A/P，12%，6）—1800+500（A/F，12%，6）= —6500×0.24323—1800+500×0.12323= —1580.99—1800+61.6= －3319.4≈—3319∵AC B＜AC A∴B优6. 解：2000A= [1000（F/P，8%，2）+1500（F/P，8%，1）+2000]（A/P，8%，10）= [1000×1.166+1500×1.08+2000]×0.14903=713.2575 （万元）7.解：（1）通过累计净现金流量，求出Pt。
0 1 2 3 4 5 6 7NCF ―300 ―400 0 200 200 200 200 200∑NCF －300 ―700 ―700 ―500 ―300 ―100 100 300―100Pt=6-1+ =5.5(年)200ROI= 180/ 700 = 25.7%＞25%NPV = ―300―400（P/F，10%，1）+200（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）= －37.32 ＜0 （万元）（2）据计算结果来看，发现各指标所得结论不一致。
因为静态指标Pt和ROI各自的缺陷（按讲义详答）和一定的适用范围，以及NPV 的优点，应当以动态指标NPV的结论为准，即项目不可行。
8.解：①－8000+1260（P/A，IRR，8）= 0（P/A，IRR，8）= 8000 / 1260 = 6.3492当IRR=6%时，（P/A，IRR，8）=6.210当IRR=5%时，（P/A，IRR，8）=6.4636.463－6.3492∴IRR = 5% + （6%－5%）= 5% + 0.45 = 5.45 %6.463－6.210解：②－8000+1260（P/A，10%，n）= 0（P/A，10%，n）=8000 / 1260 =6.3492∵若n =10，则（P/A，10%，10）=6.144；若n =11，则（P/A，10%，11）=6.4956.3492－6.144∴n = 10 + =10 +0.58 =10.58 （年）6.495－6.1449.解：两方案的增量净现金流（汉堡包减比萨饼）如下所示：年0 1 2 3△NCF －30 20 20 20列方程△NPV=0 即：△NPV=－30+20（P/A，△IRR，3）=0（P/A，△IRR，3）=1.5根据给出的（P/A，30%，3）=1.816 ；（P/A，40%，3）=1.589可以判断，△IRR＞40% ，即大于最低期望收益率30%。
∴投资大的汉堡包方案较优，应当选择购买汉堡包许可经营权。
10.解：①各项目现金流量图如下所示：NAV A=[－10+4（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）]（A/P，10%，6）= 0.86921 NAV B=[－15+5（P/A，10%，6）（P/F，10%，1）]（A/P，10%，7）=0.98515 NAV C=[－22+6（P/A，10%，7）（P/F，10%，1）]（A/P，10%，8）=0.85341∴若只建一个项目，应当选项目B。
解②：（只选一个方案的状态省略，因为它们的NPV均小于两个方案的NPV）组合状态投资总额NPV总额序号 A B C （万元）（万元）1 1 1 0 35 0.86921+0.98515=1.854362 0 1 0 37 0.98515+0.85341=1.838563 1 0 1 32 0.86921+0.85341=1.72262∴应当选择第1组，即A+B 方案组。
11.解：两种方法：（1）固定资产原值= 总投资—无形、递延资产—流动资金投资其中：总投资= 建设投资+建设期利息+流动资金投资（2）固定资产原值=固定资产投资+预备费+建设期利息所以需要求出建设期利息建设期利息：第一年：560÷2×10% = 28第二年：（560+28+1500/2）×10% = 133.8第三年：（560+28+1500+133.8+800/2）×10% = 262.2 建设期利息= 28+133.8+262.2 =424 （万元）下面用两种方法求原值：①总投资=4254+424+700 = 5378 （万元）固定资产原值= 5378—200—700 = 4478 （万元）②固定资产原值= 4000+54+424 = 4478 （万元）4478（1—5%）折旧费= = 472.689圆整为473万元，故残值为：4478—473×9= 221 （万元）建设期利息为：130÷2×10% = 6.5 （万元）从表中可以看出，项目能够达到在4年内将借款还清的要求，所以认为是有偿还能力的。
13.解：首先求出项目产品的单位变动成本C—Cf （5200—2000）104Cv= = =640 （元/ 件）X 50000Cf 2000×104BEP（X）= = =14706 （件）P—Cv 2000—640这是保本时的最低产量，在其他因素为预期值（即不变）的情况下，高于14706件即可获利。
与项目设计产量（5万件）相比，1.4万件是比较低的数额。
故说明项目抗风险的能力比较强。
Cf 2000×104BEP（P）= Cv+ = 640 + =1040 （元/ 件）X 50000这是保本时的最低价格，在其他因素为预期值（即不变）的情况下，高于1040元/件即可获利。
与项目预测价格（2000元）相比较，1040元/件是比较低的，故说明项目的抗风险能力比较强。
X* 14706BEP（E）= = = 29.4%X 50000这是保本时的最低生产能力利用率，近30%，值比较小，说明项目抗风险的能力比较强。
14.解：（1）计算IRR的目标值NPV = —1000+（450—280）（P/A，IRR，10）= 0IRR=11.03%（2）计算I、S、C分别变化±10%时，对IRR的影响。
①固定其他因素，设I变动的百分比为XX=10%时：NPV = —1000（1+10%）+170（P/A，IRR，10）= 0NPV= —1100+170（P/A，IRR，10）=0 IRR=8.81% X=—10%时：NPV= —1000（1—10%）+170（P/A，IRR，10）= 0NPV= —990+170（P/A，IRR，10）=0 IRR=13.62%②固定其他因素，设S的变动百分比为YY=10%时：NPV= —1000+[450（1+10%）—280]（P/A，IRR，10）=0NPV= —1000+215（P/A，IRR，10）=0 IRR=17.04% Y=—10%时：NPV = —1000+[450（1—10%）—280]（P/A，IRR，10）NPV = —1000+125（P/A，IRR，10）= 0 IRR= 4.28%③固定其他因素，设C的变动百分比为ZZ=10%时：NPV=—1000+[450—280（1+10%）]（P/A，IRR，10）=—1000+142（P/A，IRR，11）=0 IRR=6.94%Z=—10%时：NPV = —1000+[450—280（1—10%）（P/A，IRR，10）=—1000+198（P/A，IRR，10）= 0 IRR=14.83%(3)计算每个不确定因素的敏感度系数S AF 、临界点和临界值。