中级财务会计 筹资活动
中级会计职称考试《中级财务管理》知识点：第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理（上）
本章教材变化情况
原：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
改为：股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。
（P96第4行）
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理（上）第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第四章 筹资管理(上)
考情分析本章属于非重点章节，主要介绍了筹资管理的基础理论，在此基础上，分别介绍了债务筹资、股权筹资、衍生工具筹资和筹资实务创新四大部分。
内容上，以文字性知识为主，计算性知识为辅。
重要的考点有筹资的分类、各种不同筹资方式的特点、租金的计算等。
从历年考试的情况来看，本章常以客观题形式来考查。
预计2020年的分值在8分左右。
『知识框架』第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机为啥要筹资？企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
动机说明举例创立性企业在设立时对资本金进行筹措盖厂房、买设备、加装生产线、安排辅底流动资金支付性为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要原材料的购买、工资的发放、股利的支付、所得税的上缴扩张性因扩大经营规模或对外投资需要企业扩大再生产、经营规模扩张、开展对外投资调整性调整资本结构如调整长短期借款比例，资产负债比率等。
『记忆』从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。
『提示1』企业调整性筹资动机的具体原因大致有：（1）优化资本结构，调整债务资金的比重，从而通过财务杠杆，调整企业财务风险，合理利用财务杠杆效应；（2）偿还到期债务，通过“举借新债，偿还旧债”等方式，调整债务资金内部结构，如长短期债务资金的调整，不同筹资渠道的调整。
属于资金来源的调整，通常不会增加企业的资本总额。
『提示2』对于企业来讲，筹资的动机可能并不单一，对于多种目的的同一笔筹资，通常可以叫做混合筹资。
『指南例题1·单选题』甲企业是一家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会大增，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在这个时候筹集足够的资金，这种筹资动机属于（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机『正确答案』B『答案解析』支付性筹资动机是为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要。
中级会计职称《财务管理》第三章知识点：筹资的分类
中级会计职称《财务管理》第三章知识点：筹资的分类XX年中级会计职称考试《财务管理》科目第三章筹资管理知识点一、筹资的分类分类标准类型说明按所得资金的权益特性股权筹资如发行股票、吸收直接投资和利用留存收益等债务筹资如发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用等衍生工具筹资可转换债券融资、认股权证融资按是否以金融机构为媒介直接筹资如发行股票、发行债券、吸收直接投资等间接筹资银行借款、融资租赁等按资金的来源范围内部筹资通过利润留存而形成的筹资来源(一般无筹资费用)外部筹资如发行新股、发行债券、银行借款、取得商业信用等按所筹集资金的使用期限长期筹资企业使用期限在1年以上的资金筹集活动，通常采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等方式短期筹资企业使用期限在1年以内的资金筹集活动，通常利用商业信用、短期借款、保理业务等方式【提示】股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高;债务资本有较大的财务风险，但付出的资本成本较低。
【例题单选题】下列各项中，属于外部权益筹资的是( )。
A.利用商业信用B.吸收直接投资C.利用留存收益D.发行债券【答案】B【中华会计网校答案解析解析】利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内部权益筹资，在给定的选项中，只有吸收直接投资属于外部权益筹资。
【例题多选题】直接筹资是企业直接与资金供应者协商筹集资金。
下列各项中，属于直接筹资主要方式的有( )。
A.发行债券B.吸收直接投资C.融资租赁D.发行股票【答案】ABD【中华会计网校答案解析】直接筹资方式主要有发行债券、发行股票、吸收直接投资等。
融资租赁属于间接筹资方式。
中级会计师财务管理考试知识点筹资管理的主要内容筹资管理的主要内容
中级会计师财务管理考试知识点筹资管理的主要内容筹
资管理的主要内容
筹资管理的主要内容包括以下几个方面：
1. 筹资规划：这是筹资管理的第一步，旨在通过讨论分析各种融资方案，并采取与经营活动相协调的融资方式，以满足企业的经济要求。
它由筹资需求的确定、机构的确定、融资形式的选择和筹资安排等组成。
2. 筹资成本管理：是指运用现代经济学原理，在企业筹资规划实施过程中，以优化企业融资结构，改善融资结构，降低企业筹资成本的管理活动。
3. 资金收集：是指企业通过银行、信托公司、证券交易所、商业贷款等方式，以及通过发行股票向社会募集资金的活动，它是企业筹资的基本过程。
4. 营销：是指利用媒体、广告、促销、宣传等工具，对企业资金收集活动进行指导，以提高企业筹资的有效性和效率。
在中级会计师财务管理考试中，考生需要理解和掌握这些内容，以应对相关题目的考查。
同时，考试往往还会考察一些相关的知识点，如企业的创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机等。
因此，考生在学习过程中需要全面掌握知识，注重知识的内在联系和应用。
中级会计财务管理知识点归纳总结
中级会计财务管理知识点归纳总结一、财务管理基础。
1. 财务活动与财务关系。
- 企业财务活动包括筹资活动（筹集资金，如发行股票、债券等）、投资活动（对内投资如购置固定资产，对外投资如购买股票等）、资金营运活动（日常资金收付、营运资金管理等）和分配活动（利润分配等）。
- 财务关系主要有企业与投资者（所有权性质关系）、企业与债权人（债务债权关系）、企业与受资者（投资与被投资关系）、企业与债务人（债权债务关系）、企业与政府（强制和无偿的税收关系）、企业内部各单位（资金结算关系等）、企业与职工（劳动成果分配关系）。
2. 财务管理目标。
- 利润最大化：优点是直观反映企业创造剩余产品的多少；缺点是没有考虑利润实现时间和资金时间价值、没有考虑风险问题、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
- 股东财富最大化：通常用股票价格来衡量，优点是考虑了风险因素、在一定程度上能避免企业短期行为、对上市公司而言容易量化；缺点是只适用于上市公司、股价受多种因素影响不能完全准确反映企业财务管理状况、强调股东利益而对其他利益相关者重视不够。
- 企业价值最大化：考虑了取得报酬的时间、考虑了风险与报酬的关系、能克服企业在追求利润上的短期行为；缺点是企业价值难以准确计量。
- 相关者利益最大化：强调股东的首要地位，同时兼顾其他利益相关者利益，优点是有利于企业长期稳定发展、体现了合作共赢的价值理念、较好地兼顾了各利益主体的利益、体现了前瞻性和现实性的统一。
3. 财务管理体制。
- 集权型财务管理体制：优点是有利于在整个企业内部优化配置资源、实行内部调拨价格、有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等；缺点是使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。
- 分权型财务管理体制：优点是有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员和财务人员的成长；缺点是缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。
2020年中级会计师财务管理知识点精讲讲义第五章筹资管理下
【考情分析】本章为重点章，主要介绍资金需要量预测、资本成本、杠杆效应以及资本结构决策等。
本章主观题和客观题都可能出现，并以主观题为主，并且经常与其他章节如投资管理、财务分析与评价等合并考综合题，预计2020年分值在12分左右。
本章近三年题型、分值分布年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计2019A1分6分1分一9分17分2019B1分2分1分10分7分21分2018A3分2分1分一6分12分2018B1分2分3分一6分12分2017A2分一一5分4分11分2017B一2分1分一6分9分【主要考点】1. 资金需要量预测2. 资本成本的含义及计算3. 杠杆效应4. 资本结构及其决策第一节资金需要量预测知识点：资金需要量预测的原理1. 资金占用与资金来源广理営性如》湧金占用二窃金来源经砂叱實gj（话产）一（向债和股無权益）筹馬性负隔r外部IJ筹禺性负债KB9东权益J 外部般权遛本内部：留再收誌〔内部股东权益）2. 资金需要量的预测一一资金来源的预测资金来源的需要量，取决于资金占用的数量，而资金占用量取决于销售规模。
知识点：因素分析法1. 计算公式资金需要量=（基期资金平均占用额—不合理资金占用额）X（ 1 +预测期销售增长率）X（1—预测期资金周转速度增长率）2. 特点：计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。
3. 适用条件：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
【例题•单项选择题】（2013年）甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。
预计下年度销售增长 5%资金周转加速2%则下年度资金需要量预计为（ ）万 丿元。
A. 3000B.3087C.3150D.3213『正确答案』B『答案解析』资金需要量=（ 3500-500 ）X （ 1 + 5% X （ 1 — 2% = 3087 （万元）知识点：销售百分比法 （一）基本原理销售百分比法假设某些（经营性或敏感性）资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系（与销售额同比增长），根据这个假设预计外部资金需要量（筹资性负债与外部股权资本的 增加额）。
中财的财务报告中筹资活动包含的内容
中财的财务报告中筹资活动包含的内容筹资活动是企业现金流量表的三种经济活动之一，筹资活动主要包括吸收投资收到的现金，取得借款收到的现金，偿还债务支付的现金，分配股利、利润或偿付利息支付的现金，以及其他与筹资活动有关收到和支付的现金等经济活动。
筹资活动是企业向外界筹措资金所发生的业务活动，筹资活动现金流分为流入现金流和流出现金流。
一般情况下，当企业通过筹资活动收到现金时，一方面表明企业需要股东追加投资，增加企业的股东权益；另一方面表明企业正在向银行等金融机构增加借款，增加企业的长短期借款等，进而导致企业负债金额的增加。
筹资活动现金流入导致现金流的增加，会导致企业资产、负债和所有者权益的整体变动。
而筹资活动支付现金时的业务活动，与取得现金时的业务活动紧密相关。
也就是说，企业筹资活动支付的现金，一方面说明企业有到期需要偿还的银行等金融机构的借款，或有足够的资金不再需要银行贷款而偿还的各类借款，使得企业长短期借款减少等；另一方面说明企业按照股东大会或董事会的决议，对股东分红、分配股利而支付的现金，当然还包括企业支付的借款利息等现金支出。
同样的，筹资活动现金流出，会导致企业资产、负债和所有者权益的整体变动。
在分析筹资活动现金流入流出时的变动时，还要分析筹资活动净现金流量，如果筹资活动净现金流量为正数，则说明企业正在向股东、银行等债权人伸手借钱，来补充企业生产经营资金的不足，以及用来满足企业对外投资所需要的项目资金，以期确保项目的整体运行和日常生产经营的需要。
如果筹资活动产生的现金流为负时，则说明企业正在将前期借入的资金，还给股东和银行等债权人，且本期没有新增加的借款或投资，或外借资金的金额在降低。
从企业资产运营的角度来看，企业的经营状况和资金状况好的企业，多数情况下筹资活动现金为经常性流出，那么，一般说明企业经营活动产生的现金流，可以完全满足企业日常运营和投资所需要的资金，不再需要向银行等金融机构借款，且还有结余的资金来偿还前期借入的债务。
中级会计师财务管理第 五 章 筹资管理(下)
题型2012年2011年2010年考点单选题3分3分2分资本成本、杠杆效应、留存收益多选题2分——影响资本成本的因素判断题2分1分1分可转换债券、资本成本计算题—5分5分资本成本、混合筹资综合题11分—3分资金需要量预测、资本成本合计18分9分11分【本章概述】本章属于重点章，考试中各种题型都有可能涉及。
在考试中重点是销售百分比法、各种筹资方式资本成本的计算、边际资本成本的计算、三种杠杆的计算、最优资本结构的确定。
第一节混合筹资第二节资金需量预测第三节资本成本与资本结构本章内容第一节混合筹资一、可转换债券二、认股权证（重点）一、可转换债券1.可转换债券含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。
2.可转换债券的基本性质3.可转换债券的基本要素解释说明优点筹资灵活性可转换债券筹资性质和时间上具有灵活性股票市价较高，债券持有人将会按约定的价格转换为股票，避免了企业还本付息之负担资本成本较低1.利率低于同一条件下普通债券利率，降低了公司的筹资成本2.可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本筹资效率高转换价格往往高于当时本公司的股票价格。
相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票缺点存在一定的财务压力1.存在不转换的财务压力如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力2.存在回售的财务压力若可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力二、认股权证1.认股权证含义全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。
2.认股权证的基本性质【例1·多选题】可转换公司债券一共有8个要素，对发行人有利的要素是（）。
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
（2）各资产负债表日长期债券的计息和利息调整 年度 利息费用 （10%） 21 268 20 994.8 20 694.28 应计利息 （12%） 24 000 24 000 24 000 利息调整 12 680 2001 2002 2003 -2 732 -3 005.2 -3 305.72 摊余成本 212 680 209 948 206 942.8 203 637.08
21
Financial Accounting
发行债券
Hunan University
（2）各资产负债表日长期债券的计息
应支付的利息=债券面值×名义利率×期限 = 实际利息费用=摊余成本×实际利率×期限
=
2013-8-3
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
15 Financial Accounting
2013-8-3
发行债券
Hunan University
债券本金的现值=面值/（1+市场利率）n
=面值×复利现值系数
n 债券利息的现值= ∑ 面值×票面利率 t
t=1
（1+市场利率）
=每期利息×年金现值系数 债券的发行价格受同期限银行存款利率的影响较大： 当债券的票面利率＝市场利率 当债券的票面利率﹥市场利率 按面值发行 按溢价发行
9
Financial Accounting
发行股票
Hunan University
（金额单位为万元）
2008年3月1日提取法定盈余公积
2008年4月5日提取任意盈余公积
2013-8-3
10
Financial Accounting
发行股票
Hunan University
2008年4月5日分配现金股利
Hunan University
分析：债券发行时获得现金38 810元，债券因还本付 息需支付现金59 200元，其差额20 390元为利息费用应在 四年内计入每年的成本或费用。
2002年1月1日，债券发行：
2013-8-3
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
年度实现净利润的10%分别提取法定盈余公积和任
意盈余公积；②分派的股票股利为每10股送4股， 计400万股，每股面值为1元；③分派现金股利300 万元。2008年4月5日，甲公司召开股东大会，审议 批准了董事会提出的预案, 2008年4月10日，甲公 司办妥了股票股利转增股本的有关手续。
2013-8-3
每年实际支付利息时
（3）2005年1月1日，债券到期时
2013-8-3
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
【例】某公司于2001年1月1日发行期限4年、 票面利率12%、面值为200 000元的债券，该 债券每年付息一次，到期一次性还本。发行 时市场利率为10%，则发行价格为212 680元。 假定无交易费用。公司筹资后立即用于购建 厂房，2003年年末厂房达到预定可使用状态。
③ 付息方式
④ 偿还期限
2013-8-3
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
公司债券的发行价格
理论上说，债券的发行价格为其所支付的本息按市场 利率折算的现值。如下图所示：
现值
本金 第一年利息 第二年利息
发 行 价 格
现值 现值
现值
‥‥‥‥‥‥‥‥
第n年利息
中级财务会计学
筹资活动会计
湖南大学会计学院
制作&主讲：肖俊
Hunan University
主要内容
发行股票 发行债券
银行借款
2013-8-3
2
Financial Accounting
筹资活动会计核算
Hunan University
发行股票
2013-8-3
3
Financial Accounting
筹集资金。债券中载明的发行日为2002年1
月1日、面值为40 000元、期限四年、票面
利率为12%、按年付息。当时的实际利率为
13%，则发行价为38 810元。A公司债券在发 行当日被B公司全部买走。假定不考虑交易 的相关税费。
2013-8-3 28 Financial Accounting
发行债券
2008年4月10日股票股利转增股本
2013-8-3
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Financial Accounting
筹资活动会计核算
Hunan University
发行债券
2013-8-3
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
公司债券的性质
公司债券是指企业依照法定程序对外发行、约定在一定 期限内还本付息的有价证券。它是公司举借长期资金而发 行的一种书面凭证，其实质是一种长期应付票据。它可以 在证券市场上流通转让。与长期借款相比较，它具有筹资 范围广、流动性大和风险小的特点。 注：发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机关批 准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
债券的面值单独记录。
2013-8-3 17 Financial Accounting
发行债券
Hunan University
（二）资产负债表日
应支付的利息=应付债券面值×名义利率×期限
应付利息
应付债券—应计利息
利息费用=应付债券摊余成本×实际利率×期限
资本化： 费用化：
上述二者的差额：?
18 Financial Accounting
发行债券
Hunan University
【例】某公司于2001年1月1日发行期限4年、 票面利率10%、面值为200 000元的债券，该
债券每年付息一次，到期一次性还本。若发
行时市场利率为10%，则发行价格为200 000
元。假定无交易费用。企业筹资后立即用于
购建厂房，厂房于2003年年末达到预定可使
2013-8-3
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Financial Accounting
发行债券
Hunan University
分析：发行债券实际获得现金212 680元，债券因还
本付息需支付现金296 000元，差额83 320元为利息费用 应在四年内计入各年的成本或费用。 （1）2001年1月1日，发行债券时
2013-8-3
短期借款
短期借款的取得：借记“银行存款”账户，贷记“短期 借款”账户。
短期借款的利息：一是按月预提、到期支付的，借记
各资产负债表日长期债券的计息
时间
利息费用
（13%）
应计利息
（12%）
利息调整 -1 190
摊余成本 38 810 39 055 39 332
02-12-31 03-12-31
5 045 5 077
4 800 4 800
245 277
04-12-31
05-12-31 合计
2013-8-3
5 113
2013-8-3 6 Financial Accounting
发行股票
Hunan University
【例】某股份有限公司委托证券公司代理发行普通
股2 000万股，每股面值1元，每股发行价格为6元。
股份公司与证券公司约定，按发行收入的3%收取手
续费,从发行收入中扣除。股份公司已将收到的股款 存入银行。（金额单位为万元）
2004 合计
2013-8-3
? 83 320
24 000 96 000
26
? 0
200 000
Financial Accounting
发行债券
Hunan University
年末 2001
借：在建工程 借：应付债券 —利息调整 21 268 2 732
贷：应付利息 24 000
2002
2003 年末 2004
用状态。
Financial Accounting
2013-8-3
20
发行债券
Hunan University
分析：发行债券实际获得现金200 000元，债券因还 本付息需支付现金280 000元，差额80 000元为利息费用 应在四年内计入各年的成本或费用。 （1）2001年1月1日，发行债券时
2013-8-3
2013-8-3
4
Financial Accounting
发行股票
Hunan University
公司股票的类别
普通股 投票表决权 优先认股权 收益分配权 剩余财产权 有 有 有 有 优先股 无 无 优先 优先
2013-8-3
5
Financial Accounting
发行股票
Hunan University
发行股票
Hunan University
公司与股份有限公司
公司是当今社会的主要企业组织形式，它是指由两人或 两人以上的股东出资设立、从事营利性经济活动的企业
法人。其股东以投资额为限承担有限度的责任。在我国
分为有限责任公司和股份有限公司两种。
股份有限公司的投资者由5个以上股东组成，股东人数 没有上限。股份有限公司注册资本的最低限额为人民 币五百万元，全部资本分为等额股份，以发行股票方 式筹集资本，股票可以交易或转让。