2019年一建经济笔记(根据梅世强讲义总结)
2019年一级建造师 建设工程经济个人学习笔记精编
一级建造师工程经济笔记前言：1、本笔记以梅世强的老师的讲义为基石，不断在学习中丰富整理，共80页，包含了课本中的历年必考重点及一般重要内容。
为本人学习经验的总结，适合学习时间有限的朋友。
2、本笔记根据2016年的经济教材编写。
汇集了历年的必考点，红色和※所示的是必须会的，黑色部分随没有采色重要，但也是书上提练出来的可考重点，本人认为所编考点应该能够涵盖考试考点。
但在学习中为增加理解还需翻阅课本。
3、为方便记忆，本人收集、并创作了一些口决，所收集口决因不能找到具体创作者，故特请原作者见谅。
4、希望大家学习该资料的同时，积极提出宝贵意见，以便本人持续的完善和提高。
第一章工程经济1Z101011利息的计算1、资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值2、※影响资金时间价值的因素：1）资金使用时间2）资金量的多少3）资金投入和回收特点4）资金周转速度。
（口决：两周时间收回。
“两”指“资金量”）3、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计息的方法完全相同，通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度4、利息常常被看做是资金的一种机会成本。
5、※影响利率的5个决定因素：1）首要因素，社会平均利润率（大）是利率的最高界限2）借贷资本的供求情况（供过求，利率下降，求过供，利率上调）3）风险（与利率成正比）4）通货膨胀（对利息有直接影响）5）期限。
（口决：供货期险峻）6、以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率；复利计算分为：间断复利和连续复利。
一般采用间断复利1Z101012资金等值计算及应用1、※金额相等的两笔资金，在资金时间价值的作用下，其价值不同。
反之，金额不等的两笔资金，在资金时间价值的作用下，其价值有可能具有相等的价值；2、※现金流量图绘制:1）横轴时间轴2）垂直箭线表示现金流量，上收入、下支出3）箭线长短与数值大小应成比例4）箭线与时间轴的交点即为现金流量的交点3、※现金流量3要素：现金流量大小、方向和作用点（发生时点）。
一级建造师梅世强工程经济(2019听梅世强课后逐条对照的)
1Z101000工程经济P1 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这 部分资金就是原有资金的时间价值。
其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金 随时间周转使用的结果。
P2影响资金时间价值的因素主要有： 资金的使用时间； 资金数量的多少； 资金投入和回收的特点； 资金周转的速度。
P2 在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。
P2利率的高低由以下因素决定：利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动；在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。
借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高；通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值； 借出资本的期限长短。
P3 以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。
P5 复利计算有间断复利和连续复利之分。
P6 现金流量图三要素：现金流量的大小、方向、作用点（现金流量发生的时点） A 是年金 P 是现值 F 是终值 P/A 是已知年金求现值 P/F 是已知终值求现值。
首先，要明确名义利率和实际利率的区别，以i 表示实际利率，r 表示名义利率，n 表示年计息次数，那么名义 利率与实际利率之间的关系为 i ＝(1＋r/n)n －1＝(1＋ik)n －1 。
当计息周期为一年时，名义利率和实际利率相等，计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。
如：某债券按季计息，季末付息，年利率12%，那么 每季的名义利率是12 %/4 =3%。
因为是按季计息，所以每年实际利率为（1+3%）^ 4 -1 = 12.55%，每月实际利率是12.55%/4 =3.14% ＞名义利率3%。
P6 F=P(1+i)n F=P(F/P,i,n)P=ni F)1(+=F(1+i)-n P=F(P/F,i,n)F=ii An 1)1(-+ F=A(F/A,i,n)A=1)1(-+ni iFA=F(A/F,i,n)P=nn i i i A )1(1)1(+-+P=A(P/A,i,n)A=1)1()1(-++nn i i i P A=P(A/P ,i,n)P11 影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。
一级建造师建设工程经济原创高分学习笔记 章节考点汇总
一建建设工程经济原创高分学习笔记本版笔记编制依据是新版教材，同时结合了梅世强老师精讲课件和历年真题汇总而成，掌握了，就必过！第一篇工程经济第一章资金时间价值的计算与应用第一节利息的计算1.简述资金时间价值的概念？答：不同时间点的同等数量的资金具有不同的价值，或者说资金的价值是随着时间的变化而变化的。
随着时间的推移，资金的价值不断增加，其增值部分就是资金的时间价值。
这种增值来源于利润、利息。
2.简述影响资金时间价值的因素？答：影响资金时间价值（增值）的因素有：（1）资金的使用时间；（2）资金数量的大小；（3）资金投入和回收的特点；(早收晚付）前期投入的越多，资金的负效益就越大；（4）资金的周转速度。
3.简述利息的概念？答：（1）债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息，即I=F-P（I-利息、F-终值、P现值）。
（2）利息是贷款发生的利润的再分配；也常被看成是资金的一种机会成本。
（资金有多种用途，采取一种使用方式必然意味着放弃其它的使用方式，所放弃的方式所能带来的收益即为本用途的机会成本）（3）工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付出的代价或者放弃使用资金所得到的补偿。
4.简述利率的概念？答：在单位时间内，所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。
即：5.简述影响利率高低的影响因素？答：利率的高低，通常由以下5个因素决定：（1）社会平均利润率。
（社会平均利润是利率的最高界限）（2）供求情况；（3）风险；（4）通货膨胀；（5）借出资本的期限长短。
（影响风险的大小）6.简述利息的计算？答：（一）单利计息：只有本金计息（二）复利计息（利滚利，利息参与计息）注：考试中，如题目（题干）没有特殊说明，一般按复利计算。
周期一般以一年为一个周期，不满一年的按360天予以折算【典型例题】编制某工程项目投资估算时，项目建设期为2年，第一年贷款800万元，第二年贷款600万元，贷款年利率为10%，则该项目建设期利息总和为多少万元？该题没有告诉该贷款发生在年初还是年末，在这种情况下，我们假定资金发生在平均每月，那么第一年的利息就按借贷资本的一半计息，即以400万计息，所以800万第一年以400万计息，第二年按800万及其第一年产生的利息计息，第二年的600万按300万计息，所以该项目建设期利息总和为：400×10%+（800+40)×10%+300×10%=154（万元）第二节资金等值计算及应用1.简述现金流量图的绘制及其基本要素？答：（一）现金流量图的绘制如下：（1）对象：技术方案、个人、企业、国家都可以作为现金流量图的对象。
2019年一建《经济》冲刺班讲义(品思文化中安协)梅世强0813
2019年注册一级建造师《建设工程经济》冲刺班讲义计算题考点专题P46-51品思文化专家委员会 梅世强品思文化品思文化2019年全国一级建造师执业资格考试辅导—冲刺课程1Z100000 建 设 工 程 经 济品思文化专家委员会 主讲人：梅世强品思文化年有效利率品思文化(3)计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算 ——具体要求分为两种情况：① 若资金收付周期与计息周期相同，则应采用单利计息方法计算。
② 若计息周期小于资金收付周期，则资金收付周期有效利率计算方法为：品思文化品思文化11.盈亏平衡分析-P33-38 （1）本量利模型公式：计算——盈亏平衡点产销量的计算。
——盈亏平衡点生产能力利用率的计算。
品思文化（3） 设备经济寿命的概念——是指设备从投入使用开始，到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。
——设备的经济寿命是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。
年平均使用成本=年资产消耗成本+年运行成本。
品思文化品思文化25. 新技术应用方案经济分析——增量投资收益率法-P80-81 （1）概念：所谓增量投资收益率就是增量投资所带来的经营成本（或生产成本）上的节约与增量投资之比。
（2）计算 及应用——当 大于或等于基准投资收益率时，表明新方案可行；——当 小于基准投资收益率时，则表明新方案不可行。
品思文化26. 新技术应用方案经济分析——折算费用法-P80-81（1）当方案有用成果相同时，一般可通过比较费用大小，来决定优劣和取舍。
① 在采用方案要增加投资时，可通过以下公式比较各方案折算费用的大小选择方案。
② 在采用方案不增加投资时，可通过比较各方案生产成本的大小选择方案，即（2）有用成果不相同（临界产量的计算及应用分析）品思文化（2） 资金成本（率）的计算 ①长期负债的个别资金成本率计算。
②综合资金成本（率）的计算长期负债资金成本率=×100%54. 资金成本概念及计算-P151（1）资金成本的概念——资金占用费和筹资费用的概念品思文化“建设工程经济”计算题考点1.利息的计算-P3-5 ——单利和复利的区分2.终值和现值的计算-P6-11（1）掌握一次支付的终值计算（已知P 求F ）• 或 F=P(F/P, i, n)（2）掌握一次支付现值计算(已知F 求P)• P=F(P/F, i, n)（3）等额支付系列的终值的计算(已知A 求F)：F=A(F/A, i, n)（4）等额支付系列的现值的计算P=A(P/A, i, n) ——等值计算的特殊要求：ni P F )1(+=n i F P −+=)1(ii AF n 1)1(−+=nn i i i A P )1(1)1(+−+=（1）已知F,i,n,求A；（2）已知P,i,n,求A——方法：基本计算、系数计算（2）一次支付与等额支付系列结合的计算（3）等值计算与名义利率和有效利率换算的结合——计息周期小于（或等于资金收付周期时的等值计算）。
2019年一建梅世强工程经济总结增强版18页word
2019年一建梅世强工程经济总结增强版资金在扩大再生产和资金流通过程中，资金随着时间周转使用的结果。
随时间的推移而增值,而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值影响资金时间价值的因素：1资金量大小2资金使用时间3资金投入和回收特点4资金周转速度。
利息：机会成本。
信用方式：自愿性，动力在于利息和利率。
复利计算分为：间断复利和连续复利。
利率的5个决定因素：1首要因素，社会平均利润率（大）是利率的最高界限。
2借贷资本的供求情况3风险4通货膨胀5期限。
现金流量3要素：现金流量大小、方向和作用点（发生时点）。
现金流量表:时间轴上除了0跟N外,其他数字均有2个含义:比如2.即表示第2个计息期的终点,又代表第三个计息期的起点影响资金等值的三个因素：1、资金数额2、资金发生时间长短3、利率。
利率是关键因素。
终值和现值的计算系数符号里 (F/P,I,N)中:F表示未知数 P表示已知数.符号简单理解为:已知P求F表中:第一和第三个公式必背.其他可以根据这2个推导.这部分还是以做题为主~有效利率的计算（重点）名义利率与有效利率名义利率与有效利率相关概念在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。
当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。
名义利率r=i×m有效利率11-⎪⎭⎫⎝⎛+==meff mrPIi特别注意名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。
1. 已知名义年利率为12%，一年计息12次，则半年的实际利率和名义利率分别为（）A. 6.2%，6%B.12.7%，12%C. 5.83%，6.2%D. 6.35%，6% 答案：A知识要点：1Z101020名义利率与有效利率的计算解题思路：利用名义利率与实际利率的关系i=（1+r/m）m-1，其中r/m为期利率，m为一定期间的计息次数。
解题技巧：在本题中半年分为6个月，每月计息一次，共计息6次。
梅世强一建经济面授讲义总结重点重新书中考点全在这了
1Z101010资金时间价值的计算及应用1Z101011利息的计算一、资金时间价值的概念1、资金时间价值其实质是资金作为 生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通 过程中，资金随 时间周转 使用的结果。
"了解资金时间价值的实质――关键词2 >★重点掌握影响资金时间价值的主要因素1•资金的使用时间。
在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越 大;使用时间越短，则资金的时间价值越小。
2•资金数量的多少。
在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多仮之，资金的时间价值则越少。
3•资金投人和回收的特点。
在总资金一定的情况下，前期投人的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投入的资金越多， 资金的负效益越小。
而在资金回收额一定的情况下， 离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多;反之， 例题.在其他条件不变的情况下，4•资金周转的速度。
资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多；反之，资金的时间价值越少。
二、利息与利率的概念I （利息额）=P （本金广i （利率）1、 对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。
理解一？2、 从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。
利息常常被看成是资金的一种机会成本。
3、 以信用方式筹集资金有一个特点就是（自愿性），而自愿性的动力在于（利息与利率）利息是资金时间价值的表现形式。
利息额是资金时间价值绝对尺度，利率是相对尺度。
4、 ★利率的高低由以下 五个决定因素：（前4个易出单选」1•利率的高低首先（主要）取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。
在通常情况下，社会平均利润 率是利率的最高界限。
因为如果利率高于利润率，无利可图就不会去借款。
2•在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。
借贷资本供过于 求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升。
《建设工程经济》精讲2019-梅世强
方案的技术经济分析
1Z101010 资金时间价值的计算及应用（目）
•考核点（条）
1Z101011 利息的计算 1Z101012 资金等值计算及应用 1Z101013 名义利率与有效利率的计算
【解析】本题的考核点是影响资金时间价值的四个主要因素（包括资 金的使用时间、数量大小、资金投入和回收特点、资金周转速度）及 每个影响因素如何影响资金的时间价值。
【答案】ACDE
2.利息与利率
（1）概念 ——资金时间价值的换算方法与采用复利
计算利息的方法完全相同 ——复利计算有间断复利和连续复利之分。
20
【例题】关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（ ）。 A．对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出 B．箭线长短与现金流量的大小没有关系 C．箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点 D．时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点
【答案】：C
【例题】关于现金流量图绘制规则的说法，正确的有（ A．横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续 B．垂直箭线代表不同时点的现金流量情况 C．箭线长短应能体现各时点现金流量数值的差异 D．对投资人而言，横轴上方的箭线表示现金流出 E．箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点
——总资金一定，前期投入的资金越多，资金的负效益越大； ——资金回收额一定，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的
时间价值就越多。
④资金的周转的速度： ——资金周转速度越快，周转次数越多，资金的时间价值越多
【解析】本题的考核点是资金时间价值的四个主要影响因素对资金时间 价值的影响。 ——在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多 ，资金的时间价值就越多，方案的效益就越好。
梅世强一建经济面授讲义总结重点重新书中考点全在这了精编WORD版
梅世强一建经济面授讲义总结重点重新书中考点全在这了精编W O R D版IBM system office room 【A0816H-A0912AAAHH-GX8Q8-GNTHHJ8】1Z101000工程经济1Z101010资金时间价值的计算及应用1Z101011利息的计算一、资金时间价值的概念1、资金时间价值其实质是资金作为生产经营要素，在√了解资金时间价值的实质－－关键词2、★重点掌握影响资金时间价值的主要因素1.资金的使用时间。
在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大;使用时间越短，则资金的时间价值越小。
2.资金数量的多少。
在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多;反之，资金的时间价值则越少。
3.资金投人和回收的特点。
在总资金一定的情况下，前期投人的资金越多，资金的负效益越大;反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。
而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多;反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。
例题.在其他条件不变的情况下，考虑资金时间价值时，下列现金流量图中效益最好的是（c）。
的时间价值越多;反之，资金的时间价值越少。
二、利息与利率的概念 I（利息额）= P(本金)* i（利率）1、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。
理解一？2、从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。
利息常常被看成是资金的一种机会成本。
3、以信用方式筹集资金有一个特点就是（自愿性），而自愿性的动力在于（利息与利率）利息是资金时间价值的表现形式。
利息额是资金时间价值绝对尺度，利率是相对尺度。
4、★利率的高低由以下五个决定因素:（前4个易出单选）1.利率的高低首先（主要）取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。
在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。
因为如果利率高于利润率，无利可图就不会去借款。
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Pt=I/A I-技术方案总投资 A-技术方案每年净收益
B、当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)不相同时，静态投资回收期的计算公式：
Pt
(累计净现金流量开始出现正值的年份数
- 1)
| 上一年累计净现金流量 | 出现正值年份的净现金流量
解： Pt (6 -1)
| 200 | 500
二、技术方案经济效果评价
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1、经济效果评价的内容 ⑴、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基 础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 ⑵、在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行的市场价格，计 算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等数据，通过编制财务分析报表，技术财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿 债能力和财务生存能力。 ⑶、对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 ⑷、独立型与互斥型方案的区别 独立型：这种对技术方案自身的经济性的检验叫做”绝对经济效果检验”即不需要横向比较 互斥型：包含两部分内容 1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行”绝对经济效果检验”。2、考察那个技术方案相对经济效果 最优，即”相对经济效果检验” ⑸、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。 ⑹、运营期分为投产期和达产期两个阶段 ⑺、运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定 2、经济效果评价指标体系(P19)
⑷、现金流量图的三要素：流量的大小(现金流量数额)；方向(现金流入或现金流出)作用点(现金流量发生的时点)
⑸、现值与终值
F P(1 i)n 或 F P(F / P,i, n)
P
F (1 i)n
F(1 i)-n
或 P F(P / F,i,n)
F A (1 i)n 1 i
第 2 页 共 29 页
原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。 适用范围：以下技术方案采用静态投资回收期评价特别有实用意义。 1）技术上更新迅速的技术方案。 2）资金相当短缺的技术方案。 3）未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。 不足：静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况， 故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。 所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合 应用。 ★5、财务净现值分析(P25) ★⑴、计算(必须会算)
适用情况：其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细数据的技术方案，尤其适用于
工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。
★4、投资回收期分析（P23）
⑴、投资回收期计算
A、当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)均相同时，静态投资回收期的计算公式：
财务净现值(FNPV) 现金流入现值之和 - 现金流出现值之和
A、基本计算，给现金流量图，求 FNPV B、用等值计算的系数，计算 FNPV ⑵、判别 A、判别准则 ①FNPV≥0，技术方案经济上可行； ②FNPV﹤0，技术方案经济上不可行 B、FNPV 是绝对数指标。 C、如果某个方案的 FNPV＜0，将来这个方案建成投产之后一定是亏损的。不正确 ⑶、不足 1）必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的。 2）在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进 行各个方案之间的比选。 3）财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率。 4）不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果。 5）没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度 ★6、财务内部收益率分析(P26) ⑴、概念 经济含义：某方案预计能够达到的年平均收益率。
①两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金不可能存在等值关系。 ②两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金有可能等值。 ③两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果在某个时间点等值，则在利率不变的情况下在其他时间点 上它们也等值。 ④两笔资金金额相同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔资金等值。 ⑤两笔资金金额不同，在同一时间点上，在资金时间价值的作用下，两笔资金不等值。 ★ ⑶、现金流量图作图方法规则 以横轴为时间轴，0 表示时间序列的起点即现在；时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点。 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况(对于投资者而言，横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益，横轴下方 的箭线表示现金流出，即表示费用) 箭线的长短与现金流量数值大小成比例 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点(表示时间单位的末期)
⑴、
⑵、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算方便。
⑶、静态指标的适用范围(多选题)
A、对技术方案进行粗略评价
B、对短期投资方案进行评价
C、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价
3、投资收益率分析（P20）
⑴、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术
方案总投资的比率⑵、投资收益率的指标来自总投资收益率(ROI)
ROI
EBIT(息税前利润) TI (总投资)
100%
应采用达到设计生产能力后的正常年份的息税前利润
总投资=建设投资 + 建设期贷款利息 + 全部流动资金 ②资本金净利润率(ROE)
年净利润=利润总额-所得税（净利润=息税前利润-利息费用-所得税）
2019 年一建经济精讲讲义 第一章：工程经济 一、资金时间价值的计算及应用(P1) 1、利息的计算 ⑴、资金时间价值：其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。(时间变化) ⑵、影响资金时间价值的因素 A、资金使用时间。(使用时间越长，时间价值越大；反之) B、资金数量的多少。(资金越多，时间价值越大；反之) C、资金投入和回收的特点。(前期投入越多，资的负效益越大；反之) D、资金周转的速度。(周转越快，周转次数越多，时间价值越多；反之越少) ⑶、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。 ⑷、利息是由贷款发生利润的一种再分配，在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。 ⑸、利率的高低是发展国民经济的重要杠杆之一、利率的高低的决定因素： A、社会平均利润率(首先取决、最重要) B、金融市场上借贷资本的供求情况(其次取决。借大于求，利率下降。反之上升) C、风险(风险与利率成正比) D、通货膨胀(可以使利息无形中成为负值) E、期限 ⑹、以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率 单利复利计算。 复利计算有间断复利和连续复利之分，在实际使用中都采用间断复利。 2、资金等值的计算及应用 ⑴、资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下 却有可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其”价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。
或 F A(F / A,i, n)
P A (1 i)n 1 i(1 i)n
或
P A(P / A,i, n)
⑼影响资金等额的因素有三个，资金等额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小。其中利率是关键因素。
★ （P13）3、名义利率与有效利率的计算
⑴计息周期：某一笔资金计算利息的时间间隔
5.4年
注：累计净现值可能要自己算:Pc<Pt
⑵、静态投资回收期优点、缺点、使用范围
优点：静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度越快，静态投资
回收期越短，风险越小，技术方案抗风险能力强。因此在技术方案经济效果评价中一般都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案
资本金=总投资-债务资金
⑶、投资收益率的优点及适用范围
优点：投资收益率指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。
不足：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困
难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。
i r 计息周期利率(i)： m
i eff
★⑸、年有效利率：
I P
1 r m m
1
(适用于年计算)
1 im 1
(适用于月、季度、半年计算)
三、计息周期小于或(或等于)资金收付周期时的等值计算
1.按资金收付周期的(年)实际利率计算
2.按计息周期利率计算
数值含义：对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率
（2）判别准则 ①FIRR≥ic，技术方案经济上可行； ②FNPV﹤ic，技术方案经济上不可行 ⑵、优劣 ——优点：FIRR 的大小不受外部参数（基准收益率）影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。 ——不足：计算麻烦；某些情况下，FIRR 不存在或有多个值。 ★7、基准收益率的确定（P27） 基准收益率的概念 ——基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。其在本质上 体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平。它是评价 和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。 ⑵、基准收益率的测定 ①在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。 ②在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率，应在分析一定时期内国家和行业发展战略、发展规划、产 业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。 ③在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。 ④投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第②条中所涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经营策 略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。 ——基准收益率的确定应综合考虑四个因素：资金成本、机会成本、投资风险、通过膨胀。确定基准收益率的基础是资金成本和机 会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。——机会成本是在技术方案外部形成的，它不可能反映在技术方案财务 上； ——基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，这样才能使资金得到最有效的利用； ——为了限制对风险大、盈利低的技术方案进行投资，可以采取提高基准收益率的办法来进行技术方案经济效果评价； ——一般说来，从客观上看，资金密集型的技术方案，其风险高于劳动密集型的；资产专用性强的风险高于资产通用性强的；以降低 生产成本为目的的风险低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。 8、偿债能力分析（P29）