中国中小企业融资28种模式与实运作
中小企业融资结构变化
中⼩企业融资结构变化中⼩企业承载着我国⼤部分的劳动⼒，所以中⼩企业发展好与坏直接影响到我国的就业形势。
中⼩企业发展最⼤的问题就是融资难，资⾦不⾜造成很多中⼩企业不能进⾏技术的升级，那么中⼩企业融资结构变化是怎样的?下⾯由店铺⼩编为读者进⾏解答。
⼀、企业⾦融成长周期和融资结构的基本定义企业的融资结构是指企业资⾦的各种来源和组成结构。
究其根本，是指企业本⾝拥有的内部资⾦和从外部投⼊企业的资⾦，最早关于企业融资结构概念研究的是M-M定理。
企业的规模程度、企业的资产负债情况、企业经营内容的市场发展状况、外部的融资环境等都是影响企业融资结构变化的因素。
在上世纪七⼗年代，企业⾦融成长周期分为初期、成熟期、衰退期三阶段的企业⾦融成长周期理论已经被提出。
在之后和企业实际发展情况相结合，企业⾦融成长周期理论⼜提出企业⾦融成长周期可分为创⽴期、成长阶段、成熟期和衰退期。
这是在原有理论基础上，对企业⾦融成长周期进⾏细分，更加贴近企业的实际发展情况。
并且提出了在各个不同的成长阶段，企业的资⾦来源也各不相同。
例如，企业处于创⽴期时，因为本⾝处于初期阶段，资产和企业规模都⽐较⼩，企业本⾝的设备和相应的⼈员配置都还不完善。
所以企业的资⾦多来⾃企业拥有者⾃⾝投⼊的资⾦，外部投资资⾦较少或者没有。
当企业开始慢慢发展，赢得利润越来越⾼，发展规模越来越⼤时，企业所吸引的外部资⾦投⼊就会越多，那么企业的规模就会发展的更⼤，设备和⼈员配置都趋于完善。
⼆、关于近年来我国中⼩企业融资结构的分析近年来，我国中⼩企业发展较为迅猛，已经成为推动我国经济发展的中坚⼒量。
有数据显⽰，早在2004年时，我国已经拥有约28万家的中⼩企业。
但是，当时处于成长阶段的企业占据⽐重还不到百分之七。
我国现在的中⼩企业中，⼤部分都仍然处于初期阶段，也就⾦融成长周期的创⽴期和成长阶段。
从中⼩企业的发展状况分析，可以看出，我国的⼤部分中⼩企业的融资结构还处于⽐较单⼀化，⼤多数的中⼩企业的融资来源多属于企业经营者⾃⾝投⼊的资⾦，或者是企业利润所投，都属于企业内部投资，来⾃于⾦融证券公司等的外部投资基本上处于⼀个很低的⽐重。
中小企业总经理商学院(精华版)
中小企业总经理商学院(精华版)创业必看视频余世维--领导商数马云—文化是企业的DNA跟唐骏学管理选对行业赚大钱陈安之马云-马道成功-创业教父马云的经营哲学员工培训--建立你的企业文化你胜任吗：卓越员工的9大能力感恩工作-做孙悟空式的好员工顾全大局一流员工必备的职业品质个人素质提升类-员工素质培训-李强何常明调整员工心态,改善工作态度宝洁的新员工培训之道崔冰-企业新晋员工职业化训练教崔冰－专业形象李强为你自己工作李强－自动自发：员工必修的三堂课林雨萩访客接待拜访礼仪电话应对礼仪自动自发员工必修的三堂课-李强团队打造锡恩团队执行力训练营个人素质提升类-团队建设-余世维尚致胜－创造销售奇迹：NLP业务团队管理如何打造高绩效团队李践-营销团队的管理与执行培养中层管理者中层干部如何承上启下中层管理者完成目标的五步十九法中层经理的激励菜谱分层授权VS分层负责如何成为一名优秀的部门经理权力的基础精确管理栾润峰精确管理思想职业经理人绩效考核赢在中层：如何打造中国企业新中层建立企业文化余世维-企业变革与文化企业文化建设之道文化是企业的DNA思路拓展中小企业卓越的关键-突破中小企业的发展瓶颈与竞争力提升中小企业防范的合同风险从老板到企业家的突变企业可持续发展的四个底线问题企业如何获得最高利润如何以绩效考核促进企业成长如何经营好企业小企业如何做大做强拯救中小企业-制造业的危机与出路玩转资本-中小企业资本运营战略突破中小企业发展瓶颈蓝海之道执行力课程3倍速执行力员工监控技巧动作分解如何打造中小企业核心竞争力如何提升企业战略执行力如何避免执行力的12个陷阱细节决定成败细节管理与执行力职业经理自我执行力提升赢在执行姜汝祥-赢在执行有效薪资绩效激励如何制定更具有激励性的薪酬方案如何用好薪酬来激励员工现代人力资源管理岗位工资设计技术现代企业薪资福利设计与操作目标管理与绩效考核张文－目标管理与绩效考核绩效飞轮非人力资源经理的人力资源管理管理能力提升余世维-有效沟通余世维—赢在执行3倍速执行力如何打造自动自发的卓越团队上宋新宇-有效管理者的八大工具领导的心灵智慧与核心竞争力提升时代光华-目标管理（郭伦德）李践-时间的管理李践－黄金法则7赚取大利润的16个忠告汪中求-细节决定成败王时成如何避免执行力的12个陷阱陈宏刚-提高个人素质挖掘管理潜力薪资制定参考非人力资源经理的人力资源管理目标管理与绩效考核如何用好薪酬来激励员工现代企业薪资福利设计与操作-罗赢曹子祥-如何制定更具有激励性的薪酬方案现代人力资源管理岗位工资设计技术融资中小企业融资技巧突破企业融资瓶颈王铁军中国中小企业融资28种模式田乃诗-融资其实并不难融资股份中国中小企业融资28种模式中小企业融资技巧企业融资全过程田乃诗-融资其实并不难突破企业融资瓶颈。
中小企业融资的十大方式有哪些-
中小企业融资的十大方式有哪些?银行贷款融资；金融租赁渠道；民间融资渠道；融资租赁渠道；“金贝壳”贷款渠道；典当中小企业融资；存货融资渠道；应收账款融资渠道；风险投资渠道；建立担保公司渠道。
一个企业只有资金充足，才能获得可持续发展，一旦资金链断裂，企业很可能陷入经营危机。
企业融资是重要的市场行为，如今，随着资本市场的高度发展，中小企业融资方式也越来越多，不再局限于银行贷款。
那么，中小企业融资的十大方式有哪些?下面小编就给大家做个介绍。
一、中小企业融资的十大方式有哪些?1、银行贷款。
银行是企业最主要的融资渠道。
按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。
专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。
银行贷款是最为常见的融资渠道之一，但是，由于其对企业资质要求较高，手续相对繁琐，对急需资金的中小企业来说往往远水难解近渴。
2、股票筹资。
股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。
股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。
同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。
3、债券融资。
企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。
债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。
在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。
企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。
4、融资租赁。
融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。
融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。
此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。
我国中小企业融资现状分析
我国中小企业融资现状分析摘要：中小企业的融资困境严重制约了我国中小企业的发展。
本文通过对我国现阶段中小企业融资问题的研究分析，找出存在的问题，提出中小金融机构建设、完善资本市场、法律法规建设、财政优惠政策、建设信用担保体系等一系列的解决措施。
关键词：中小企业融资；现状分析；借鉴与建议一、我国中小企业融资现状分析（一）我国中小企业融资现状与困境改革开放以来，我国中央银行先后采取了很多措施以鼓励商业银行对中小企业投资。
目前，中小企业逐渐走出了原来单一依赖国家投资、银行借款的局面，一个独立、多元化的融资体系逐步形成，但是很多问题仍然没有得到解决。
但是，我国中小企业资金短缺现象依然普遍存在。
2003年我国《中小企业促进法》的制定，为中小企业提供了融资的法律保障，中小企业的融资状况有所改善。
但是，随着中小企业的快速发展，中小企业的资金需求的数量也不断增加。
据有关资料统计，中小企业平均的寿命约为3年，平均每年都有30%以上的中小企业面临倒闭，而在这些倒闭的中小企业中，有近62%的中小企业是由融资难所造成的。
现阶段，我国中小企业银行贷款困难依然很突出。
我国目前规模越小的企业从银行得到贷款的难度越大，与大企业相比，大多数银行对中小企业的贷款申请是区别对待的。
据统计，有近40.3%的中小企业不能够从银行获得足够的贷款；我国目前60%以上的中小企业银行贷款利率高于银行基准利率，而大企业这一比率仅为27%。
我国中小企业在资本市场的融资难度也要大于大型企业。
我国资本市场起步较晚，发育还很不健全，对中小企业而言，很难在资本市场获得足够的资金以满足其融资需求。
此外，有关发行债券、股票的政策法规也不利于中小企业融资的进行。
（二）我国中小企业融资困境原因分析我国的中小企业融资困境是多方面原因共同造成的。
一方面，中小企业自身信用不足，管理不规范，经营风险较大；融资过程中的信息不对称，造成企业融资的规模、频率不够经济，加大了融资成本。
企业融资的28种模式
企业融资的28种模式债券融资：一、国内银行贷款知识产权融资、以租养贷融资、优选闭合贷款（一切以诚信为首要理由）贷款按流动性分流动资金贷款（流动基金贷款、周转性贷款、临时贷款和结算贷款）、固定资产贷款（基本建设贷款、技术改造贷款、专用基金贷款）、科技开发贷款和专项贷款。
贷款按有无担保品划分为信用贷款、担保贷款（保证贷款、抵押贷款、质押贷款）和票据贴现银行贷款的发放和收回办法：（1）逐笔申请，逐笔核贷，逐笔定期限，到期收回，指标周转使用（2）一次申请，集中审核，定期调整，不受指标控制（3）逐笔申请，逐笔核贷，逐笔定期限，到期收回，贷款指标一次性使用，不得周转（4）一次申请，进货销还，不定期限，指标周转使用银行贷款的程序和小技巧：p1208种解决中小企业担保的创新贷款方式：贷款与企业法人代表挂钩，出口退税账户托管贷款，担保基金担保贷款，仓单质押贷款，质押保证贷款，保理业务，来年保协议贷款，应收帐款质押贷款。
二、国外银行贷款（客户群有进出口的中小企业）1．把握各国外银行的特点；德富泰银行专做中小企业贷款2．国外政府贷款（国外这样做的目的帮助发展中国家获得先进技术，促进本国产品出口）软贷款：软贷款的贷款额度一般不超过项目资本金的50％。
贷款期限为25年，其中宽限期5年。
贷款利率比其他商业银行同期利率下浮10％。
贷款方式主要是与各级政府合作选项、建立相应融资平台和发放贷款，并由各级财政对项目实行还款担保。
展现自己盈利能力和信誉；展现企业稳定的现金流；善于借助下沙由知名企业的信用；信守承诺，按规则办事。
特点：1。
非限制性贷款（所有自己需求者都可以申请，不指定用途，不限贷款数额，自由选择币种，手续简便）2。
贷款利率较高（跟贷款期限长短、币种、利率形式、提款方式、是否有宽限期有关）3。
还款方法多（到期一次还，分次还，自支用贷款日起逐年还，延期还，提前还）一、发行债券融资（公募）二、民间借贷融资创新形式：个人委托贷款，银行在委托人和借款人中间充当中介角色，不承担风险。
浅论创业板市场风险的法律规制
浅论创业板市场风险的法律规制摘要：本文结合中国证券市场的具体实际，分析了如何在规范法律的层面更好地防范创业板市场所存在的风险，并提出了切实可行的建议与措施。
关键词：创业板市场监管制度法律规制2009年10月30日，中国创业板正式上市交易，对于中国证券市场的发展具有里程碑的意义，通过制度的完善与创新，使得中国资本市场的结构得到进一步优化，对中国经济的快速做出了重大贡献。
创业板是一种新型的投资品种，其投资回报率比较高，但风险也非常大。
因此，务必充分结合中国的具体国情，参考并借鉴国外先进的风险化解机制，建立并完善中国证券市场相关法律法规，尽可能将风险降到最低。
一、建立并完善企业上市的审批制度，进一步提升上市公司的质量其一，大部分的创业板上市企业都在创业的初期阶段，必须要求这些需要在创业板上市的企业努力完善企业自身的治理结构。
明确规定上市公司在董事会、股东大会以及监事会有关人员组成、议事规程等方面的制度，建立并完善公司内部的风险控制制度。
其二，对于公司经营的可持续性以及收益状况进行严格审查。
对那些经营风险非常高的项目必须进行严格控制。
对于那些一直从事高新技术产业并在最近一年已经实现了赢利的企业应当降低准入门槛，同时设定合理的赢利指标。
其三，成立专门的上市公司审查部门以及上市公司自律监管委员会。
比如日本佳斯达克公司就成立了上市审查部以及自律监管委员会，具体的审查工作由上市审查部全权负责，同时必须获得自律监管委员会全体成员的表决通过。
二、建立监管制度并严格实施第一，必须建立科学可行的市场法律法规，完善创业板道德风险的有关法律制度并有效调整各个利益主体之间的关系以及实际需求，同时建立并完善上市公司在经营者激励以及约束方面的法律制度，针对上市公司的信息披露、创业板市场有效监管方面的法律制度、证券民事以及刑事责任等方面的制度进行完善。
第二，在具体的监管方面，务必为创业板设置独立的、具体高度权威性的检察部门，充分赋予其相应的立法权以及准司法权，建立健全多层次的监管体系，也就是从企业的内部监管，到投资者、保荐人、监管层以及媒体等外部监管，都必须发挥有效监管职能。
增资扩股融资模式及其成功案例分析
增资扩股融资模式及其成功案例分析一、增资扩股融资模式（一）基本概念增资扩股融资，是指中小企业根据发展的需要，扩大股本，融入所需资金。
按扩充股权的价格和股权原有账面价格的关系，可以划分为溢价扩股、平价扩股；安资金来源划分，可以分为内源增资扩股（集资）与外源增资扩股（私募）。
（二）主要特点增资扩股、利用直接投资所筹集的资金属于自有资本，与借入资金比较，更能提高企业的资信和借款能力，对扩大经营规模、壮大实力具有重要作用。
资本金没有固定支付的压力，财务风险较小。
增资扩股、吸收直接投资不仅可以筹集现金，而且能够直接获得其所需要的先进设备和技术，与仅收集现金的方式比较，能更快地形成生产经营能力。
虽然资本金的报酬支付较灵活，但投资者要分享收益，资本成本较高。
特别是企业经营状况好，盈利较多时更是如此。
采用增资扩股方式筹集资金，投资者一般都会要求获得与投资数量相适应的经营管理权，还是接受外来投资的代价之一。
（三）实务运作1、上市公司的增资扩股融资上市公司的增资扩股融资，是指上市公司向社会公开发行新股，包括向原股东配售新股和向全社会公众发售股票（增发）。
《公司法》和《证券法》对上市公司发行新股必须具备的条件做了规定，如3年内连续盈利、财务文件无虚假记载、募集资金必须按照顾说明书所列资金用途使用等。
此外，中国证监会发布的《上市公司新股发行管理颁发》还从发行要求、资金用途、公司治理、公司章程等方面做出了具体规定。
2、xx公司的增资扩股融资非上市的中小企业采用增资扩股融资方式筹集资金，实际上就是吸收直接投资者，扩大资金来源。
投资者可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等多种方式向企业投资。
增资扩股、吸收直接投资一般是在企业快速成长和发展时所用的一张筹资方式。
在吸收投资之前，必须确定所需要资金数量，使出资单位了解企业的经营状况和财务状况，有目的的进行投资。
寻找到单位后，双方便可以进行具体的协商，确定投资的数量和投资方式。
北京大学经济学院金融学系导师介绍：胡坚
向 21 世纪的中国现代化－－课题与展望》，经济科学出版社，1999 年 4 月，pp120－140。
3
3 / 27
：
：【
3．胡坚：“林华生（日）著：《日本在亚洲的作用》（中译本）序言”，2000 年 10 月，北
京大学出版社，pp3-7。
4．胡坚：“中泰两国金融体系比较及未来发展”，北京大学泰国研究所编：《现代化进程中
2010 年 1 月。
2
2 / 27
：
：【
2．王铁军，胡坚主编：《中国中小企业融资 28 种模式成功案例》，中国金融出版社，2006
年 7 月。
3．胡坚：《经济与金融发展的多维视角》，北京大学出版社，2005 年 9 月，pp302；
4．胡坚、陶涛：《日本金融：危机与变革》，经济科学出版社，1999 年 8 月，pp229；
年 8 月。
18.胡坚、郭国圣：“中国香港地区金融业回顾与展望”，萧灼基主编：《2005 年中国金融
市场分析与预测》，经济科学出版社，2005 年 3 月，pp81-100。
19．胡坚、梁志隆：“中国香港地区金融业回顾与展望”，萧灼基主编：《2006 年中国金融
市场分析与预测》，经济科学出版社，2006 年 3 月。
场分析与预测》，经济科学出版社，2003 年 3 月，pp355-368。
12.胡坚：“王曙光：《金融自由化与经济发展》序言”，北京大学出版社，2003 年 3 月，
pp1-3。
13.胡坚：“加入 WTO 对于我国银行业的影响”，王长胜主编：《经济信息绿皮书——中国与
世界经济发展报告（2003 年）》，社会科学文献出版社，2003 年 1 月。
京大学出版社，2013 年 3 月。
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第二类
股权融资模式
32
第七种模式
股权出让融资
股权出让融资是企业出让企业的部分股权，
以融到企业发展所需要的资金。
33
股权出让的对象
（1）股权出让大型企业
（2）股权出让境外商企
（3）股权出让产业基金
（4）股权出让风险投资
（5）股权出让个人投资
34
第八种模式
增资扩股融资
增资扩股融资，是企业根据发展的需要，扩
资金流转率的一种变相融资模式。
58
应收帐款抵押贷款
（五种模式）
第二十四种模式：项目包装融资 第二十五种模式：高新技术融资 第二十六种模式：BOT项目融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资
17
第一类
债权融资模式
18
第一种模式
国内银行贷款
国内银行贷款是指银行将一定额度的资金
及以一定的利率贷放给资金需求者，并约定期
限付利还本的一种经济行为。
引进风险投资
风险投资是一种投资于高科技、高增长、高
风险企业的权益资本投资。
41
风险投资的特点
（1）高 风 险 （2）高 回 报 （3）专 业 性 （4）组 合 性 （5）权 益 性 （6）中 长 期
42
第十二种模式
投资银行投资
投资银行投资是指投资银行将符合法规可动
用的资金以股本及其它形式投入于企业的投资。
15
第三类：内部融资和贸易融资模式
（七种模式）
第 十 七 种 模式：留存盈余融资 第 十 八 种 模式：资产管理融资 第 十 九 种 模式：票据贴现融资 第 二 十 种 模式：资产典当融资 第二十一种模式：商业信用融资 第二十二种模式：国际贸易融资 第二十三种模式：补偿贸易融资
16
第四类：项目融资和政策融资模式
51
目前实际可选择的境外资本市场
（1）香港交易所主板和创业板股票市场 （2）新加坡交易所股票市场 （3）美国纽约交易所和NASDAQ股票市场 （4）英国伦敦交易所股票市场 （5）德国法兰克福交易所股票市场
其中香港交易所主板和创业板股票市场为
国内中小企业境外上市融资的首选股票市场。
52
第十六种模式
中国中小企业
融资28种模式与实务运作
主讲人 王铁军
教授
研究员
投资银行家
北京大学公共经济管理研究中心投融资研究所
1
前
言
2
中国中小企业对国家经济增长的贡献
目前全国有1000多万家企业，其中99%是中小 型企业。这些中小型企业基本都是民营企业。 中小企业创造全国80%员工就业岗位；上缴税 收超过全国税收总额的55%。 中小企业中也涌现了大量的国内外知名企业。
48
企业在国内深交所中小企业板 上市融资的条件
（1）目前在深交所中小企业板上市，实行“两 个 不变”，即：现行法律法规不变；发行上
市
标准不变。 （2）目前在深交所中小企业板上市，实行“四 个
49
第十五种模式
境外上市融资
境外上市融资是指企业根据国家有关法律政策
规定及境外资本市场的法律法规及《上市规则》， 在境外资本市场上市融资的一种融资模式。
43
投资银行的含义
投资银行是主营资本市场业务的金融机构，
现实中的证券公司、基金管理公司、投资管理
公司、风险投资公司、投资顾问公司等都是投
资银行机构。
44
投资银行投资的特点
（1）投资银行是资本市场的核心机构 （2）投资银行除了自身的可用资金还有多种融 资渠道 （3）投资银行投资原则上参股不控股
（4）知名投资银行投资的企业，实际上已为进入资本市 场奠定了基础
3
关于企业类型的划分标准
资产总额与销售收入50亿元以上为特大型企业 资产总额与销售收入5亿元以上为大型企业 资产总额与销售收入 5 千万元以上为中型企业
资产总额与销售收入 5 千万元以下为小型企业
4
目前，许多企业家说：现在生意不好做了，
钱不好赚了，利润越来越薄了，资金越来越不够
用了„„许多企业家处于徘徊的十字路口„„ 原因何在？ 原因是我们有些企业家的头脑、理念、知识 跟不上中国经济发展的进程。
中国中小企业融资28种模式分为四大类
第一类：债权融资模式
（六种模式）
第一种模式：国内银行贷款 第二种模式：国外银行贷款 第三种模式：发行债券融资 第四种模式：民间借贷融资 第五种模式：信用担保融资 第六种模式：金融租赁融资
14
第二类：股权融资模式
（十种模式）
第 七 种 模 式：股权出让融资 第 八 种 模 式：增资扩股融资 第 九 种 模 式：产权交易融资 第 十 种 模 式：杠杆收购融资 第十一种模式：风险投资融资 第十二种模式：投资银行融资 第十三种模式：私募股权投资 第十四种模式：国内上市融资 第十五种模式：境外上市融资 第2005年在美国那斯达克上市，也用了5年的时间，成为中 国互联网的超级“航母”。
尚德于2001年注册，2002年5月开始运营，2005年在纽约
交易所上市。仅用了三年时间，成为中国太阳能产业的
超级“航母”。
10
《中国中小企业融资28种模式》是28种
融资的实用技术，给不同类型的企业都 提供了融资技术，在座的每个企业也都 能从其中找出适合自己的融资技术。
19
国内银行贷款特点
（1）手续较为简单 （2）融资速度较快
（3）融资成本较底
（4）贷款利息进入企业成本 （5）按期付利、到期还本
20
第二种模式
国外银行贷款
国外银行贷款，是指为进行某一项
目筹集资金，借款人在国际金融市场上 向外国银行贷款的一种融资模式。
21
国外商业银行贷款的特点
（1）国外商业银行是非限制性贷款 不限贷款用途 不限贷款金额 不限贷款币种
55
第十七种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形
成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于
本企业的一种内部融资模式。
56
留存结余融资的特点
（1）手续简便
（2）财务成本低
（3）增强企业凝聚力 （4）企业没有债务及股权分散的风险
57
第十八种模式
资产管理融资
资产管理融资是指企业通过对资产进行科学 有效的管理，节省企业在资产上的资金占用，增强
大股本融资的一种模式。
35
增资扩股的特点
（1）通过扩大股本，直接融进资金
（2）通过扩大股本，把企业加快做大 （3）根据经营收益状况，向投资者支付回报
36
第九种模式
产权交易融资
产权交易融资是指企业的资产以商品的形式
作价交易的一种融资模式。
37
产权的种类
（1）按产权的归属主体不同可分为： 政府产权、 法人产权、私有产权 （2）按产权历史发展的形态不同可分为： 物权、债权、股权 （3）按产权客体形态的不同可分为： 有形资产产权和无形资产产权 （4）按产权运动形态的不同可分为： 固定资产和流动资产 （5）按产权具体实现形式的不同可分为： 所有权、占有权和处置权
46
第十四种模式
国内上市融资
国内上市融资是指企业根据国家《公司法》
及《证券法》要求的条件，经过中国证监会批准 上市发行股票的一种融资模式。
47
企业在国内上交所主板上市融资的条件
（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； （2）公司股本总额不少于人民币三千万元； （3）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五 以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发 行股份的比例为百分之十以上； （4）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚 假记载。
5
中国企业的融资模式
传统模式：自筹、借钱、贷款 现代模式：以融资28种模式为主流的多元化 融资模式
6
企业融资的成本
商业银行贷款
（年息6%左右）
小额贷款公司贷款（可比银行高四倍） 民间拆借筹款 各种债权融资 各种股权融资
7
（参考小额贷款公司）
本人的研究与实践领域
38
第十种模式
杠杆收购融资
杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股
权作为抵押筹资，来增加收购企业的财务杠杆的 力度，去进行收购兼并的一种融资模式。
39
杠杆收购的范围
（1）资本规模相当的两个企业之间 （2）大企业收购小企业 （3）小企业收购大企业 （4）个人资本收购法人企业（包括M B O）
40
第十一种模式
50
国家鼓励具备条件的企业 到境外上市融资
（1）1999年7月14日，中国证监会发布《关于企 业申请境外上市的有关问题的通知》 （2）1999年12月，中国证监会发布《境内企业 申请到香港创业板上市审批与监管指引》 （3）2005年10月21日，国家外汇管理局发布 《关于境内居民通过特殊目的公司融资及返 程投资外汇管理有关问题的通知》 （4）国内企业到境外资本市场上市融资，是我 国对外招商引资的新发展
45
第பைடு நூலகம்三种模式
私募股权投资
私募股权投资（Private Equity ）。是指对非公开上市 企业进行的股权投资，也称PE。
狭义的PE：指对已经形成一定规模的，并产生稳定现
金流的成熟企业的股权投资，主要是指创业投资后期的私募 股权投资部分。
广义的PE：指为非上市企业提供股权资本，包括企业
首次公开发行（IPO）前各个阶段的股权投资，形式上包括 创业投资、并购投资、夹层投资。
11
企业家如能掌握《中国中小企业融资28种模式》的 实用技术，学会资本运作，将从爬楼梯变为坐电梯。