湖南尔康制药股份有限公司财务分析研究
尔康制药财务舞弊问题研究
尔康制药财务舞弊问题研究
葛小湛
【期刊名称】《管理科学与研究:中英文版》
【年(卷),期】2022(11)10
【摘要】为了保障资本市场的良好运行,健全财务舞弊监督和治理体系迫在眉睫。
本文选取湖南尔康制药股份有限公司财务舞弊事件作为分析案例,运用财务舞弊GONE理论分析了其实施舞弊的内部动机和企业外部环境。
结果表明,其内部控制的缺陷以及管理者贪婪的心理为财务舞弊创造了动机,而企业内外部监督不力、会计师事务所和被审计单位同流合污、证监会的监督不及时以及舞弊识别程序不完善为尔康制药财务造假创造了环境。
期待通过本文的研究,对防治上市公司舞弊行为提供能提供一些借鉴。
【总页数】4页(P1-4)
【作者】葛小湛
【作者单位】浙江理工大学
【正文语种】中文
【中图分类】F23
【相关文献】
1.上市公司财务舞弊行为的成因与防范探索——以HY制药公司的财务舞弊行为为例
2.基于舞弊风险因子理论的上市公司财务舞弊治理研究——以尔康制药为例
3.
医药类上市公司舞弊行为分析——以康美药业、尔康制药为例4.识别财务造假手段研究——以尔康制药为例5.跨境关联方财务舞弊审计研究——以尔康制药为例
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尔康制药财务舞弊案例分析与防范建议-会计职业道德论文-会计论文
尔康制药财务舞弊案例分析与防范建议-会计职业道德论文-会计论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：财务舞弊不仅会损害投资者利益，还会扰乱资本市场秩序。
文章以尔康制药为例，分析了其20122019年财务指标和行业状况等方面的财务疑点，结合GONE理论，从贪婪、机会、需要和暴露四个方面探讨了尔康制药的财务舞弊动因，并提出强化公司管理层职业道德意识、健全公司内部控制、提高外审质量、加大舞弊行为打击力度等防范措施。
关键词：财务舞弊; GONE理论; 防范措施;一、引言随着社会信息化程度的提高，信息质量在投资决策中的作用更为突出。
而国内外不断发生的财务舞弊，在不断提醒我们财务舞弊不仅造成了财务信息失真、资本市场混乱，还损害了广大投资者的经济利益。
对财务舞弊相关理论与实践的研究是一个必须面对的重大课题。
GONE理论最早是由Bologna G.J等人提出，认为财务舞弊包括四个因素：贪婪（Greed）、机会（Opportunity）、需要（Need）和暴露（Exposure）。
需要是四因素的基础，它为舞弊提供了动机，如：融资的需要、掩饰业绩下滑的需要、企业上市的需要、企业面临退市风险时粉饰业绩的需要等。
贪婪是指管理人员和财务人员道德水平较低，公司过度重视自身利益而不惜牺牲投资者和报表使用者的利益。
机会与企业内部控制、外部监管有关，当内外制度都不健全时，就给了企业财务舞弊的机会。
暴露一方面是指财务舞弊被发现的可能性大小，一方面是指披露后可能遭到惩罚力度的大小。
违规或舞弊者如果发现惩罚力度过小或认为惩罚在自己能接受的范围内，自然会倾向于冒险。
GONE理论是目前比较完善的财务舞弊因素分析理论，它表明了在存在舞弊需求时，如果企业管理层职业素养不高，并且内外不监管不力，舞弊行为就很有可能发生。
本文结合GONE理论，以尔康制药为例，对其财务舞弊行为进行了分析，并提出了强化公司管理层职业道德意识、健全公司内部控制、提高外审质量、加大舞弊行为打击力度等具体建议。
300267尔康制药2023年三季度财务分析结论报告
尔康制药2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负1,236万元，与2022年三季度的803.43万元相比，2023年三季度出现较大幅度亏损，亏损1,236万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为30,607万元，与2022年三季度的35,812.16万元相比有较大幅度下降，下降14.53%。
2023年三季度销售费用为2,191.51万元，与2022年三季度的2,833.23万元相比有较大幅度下降，下降22.65%。
2023年三季度管理费用为7,518.76万元，与2022年三季度的4,456.85万元相比有较大增长，增长68.7%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为19.02%，与2022年三季度的9.97%相比有较大幅度的提高，提高9.05个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
本期财务费用为-57.99万元。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
预付货款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，尔康制药2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为35,476.84万元。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析尔康制药2023年三季度的营业利润率为-3.23%，总资产报酬率为-0.82%，净资产收益率为-1.35%，成本费用利润率为-2.91%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为530,085.35万元，经营资产的收益率为-0.96%，而对外投资的收益率为36.89%。
尔康制药财务造假案例分析
尔康制药财务造假案例分析近年来，财务造假案件屡屡发生，引起了广泛的关注和讨论。
其中，尔康制药财务造假案例堪称当代中国财务丑闻的典型代表。
本文将从案例背景、案件经过、造假手段、影响和教训等方面进行分析，以期加深对财务造假问题的认识，并提供对未来防范类似事件的启示。
一、案例背景尔康制药成立于2003年，是一家专注于生产和销售中成药的公司。
在成立初期，尔康制药凭借其技术优势和市场创新，迅速发展壮大，其财务状况也得到了投资者的认可。
然而，随着公司规模的扩大和市场竞争的加剧，尔康制药面临着来自各方面的压力，如产品质量监管、成本控制和销售渠道等问题。
二、案件经过尔康制药财务造假案件自2015年开始浮出水面。
最早由一家医药行业媒体报道指出公司通过虚增收入、夸大盈利、利用关联交易等手段进行财务造假。
进而引发了市场的广泛关注，投资者因此对尔康制药的信任受到严重冲击，股价大幅下跌。
随后，监管部门展开了调查，发现尔康制药的财务数据出现了严重失真。
公司在销售收入、利润等方面均进行了虚假记账，夸大了公司业绩。
此外，公司还存在利用关联公司进行交易、篡改成本费用、隐匿负债等违法行为，以掩盖真实的财务状况。
经过调查，尔康制药财务造假的金额高达数亿元人民币。
三、造假手段尔康制药采取了多种手段进行财务造假，以获取虚增的公司业绩和股价。
主要的手段包括：1.虚增收入：通过编造虚假销售合同和客户，将未来的收入提前确认为当期收入，以增加公司的销售额。
2.夸大盈利：通过抬高销售价格和低估成本，夸大公司的盈利能力。
3.关联交易：与关联公司进行往来交易，将利润转移至关联公司，以掩盖真实的盈利情况。
4.篡改成本费用：将一部分真实成本费用记入以后的会计期间，以减少当期的成本支出。
5.隐匿负债：不按规定计提应计的负债，使公司负债规模看上去较小，从而提升财务指标。
四、影响尔康制药财务造假案件严重损害了投资者利益、破坏市场秩序和损害了公司形象。
一方面，投资者因为对公司财务数据的不信任，纷纷抛售股票，导致尔康制药股价暴跌。
企业财务造假的商业伦理分析——基于尔康制药财务造假的案例分析
企业财务造假的商业伦理分析——基于尔康制药财务造假的案例分析作者：暂无来源：《经营者》 2018年第6期一、案例简介湖南尔康制药股份有限公司（以下简称“尔康制药”）成立于2003年10月，是国内优秀的药用辅料生产企业，也是国内少数几家拥有青霉素类抗生素——磺苄西林钠原料药和成品药注册批件的企业之一。
公司现有129个辅料品种，44个原料药品种和151个成品药批文，是一家综合性的制药公司。
2017年5月9日，一篇题为《强烈质疑尔康制药涉嫌严重财务舞弊：中国海关喊你来对账!》的文章直指A股上市公司尔康制药涉嫌严重财务造假，对18万吨木薯淀粉生产项目实现的6.15亿元净利润提出怀疑，并质疑尔康制药有虚构资产嫌疑。
消息一出，尔康制药股价闪崩，跌停收盘。
2018年4月18日证监会公布《行政处罚事先告知书》，尔康制药财务2015—2016年间涉嫌虚增营业收入2.7313亿元，虚增利润2.4811亿元。
二、尔康制药财务造假商业伦理分析（一）功利主义视角功利主义注重决策行为的最终结果，并对这种行为后果所产生的功效或利益进行量化，并加以道德判断。
尔康制药财务造假行为直接及间接影响的人群包括投资者、债权人、会计师事务所、证监机构、政府社会公众。
综合分析其行为给这些利益相关者带来的损益包括：债权人：通过减持套现获得了9亿元，被给予警告以及30万元的处罚。
企业：在造假事件披露后，公司股价持续下跌，无法正常开展业务，公司形象遭到了极大的破坏，危及生存。
投资者：公司流通股股东人数曾达15993人，个人亏损从百万到千万的不少。
政府、社会、公众：破坏了以诚实信用为基准的市场经济秩序，损害了国家和广大人民群众的利益。
（二）道义主义视角道义论主张行为的道德性与其结果无关，而是取决于行为是否符合道德法则。
第一，天健会计师事务所有义务按照企业会计准则的规定编制财务报表，并对尔康制药企业的财务报表真实性、完整性和合法性负责。
但是显然财务造假说明天健会计师事务所并未达到审计目的，并没有履行其应有的义务。
上市公司财务舞弊分析—以尔康制药为例
中国地质大学长城学院本科毕业论文题目上市公司财务舞弊分析—以尔康制药为例院别经济学院专业会计学学生姓名蒋洁敏学号013141247指导教师李烨职称讲师2018 年 4 月15日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述系别：经济学院专业：会计学姓名：蒋洁敏学号：0131412472015 年4 月15日Rasa Kanapickiene,Zivile Grundiene在《程序-社会和行为科学》中认为，财务比率分析是识别舞弊的简单方法之一。
研究区分财务比率，其价值可能表明财务报表中的欺诈行为，而财务报表是为了提供关于公司的财务状况、经营业绩和现金流量的一个平台。
因此，研究财务比率对研究财务舞弊就显示的无比重要。
Lajos Zager,Sanja Sever Malis在《审计人员在预防和发现欺诈性财务报告中的作用和责任》上市公司的财务审计是对企业财务舞弊的一种揭露与防范措施，审计效果的好坏关系着整个资本市场投资环境的健康发展。
因此，审计人员在审计财务报表上有重要的作用和责任，需分析财务舞弊的内涵，揭示上市公司财务舞弊的动因，并在此基础上剖析上市公司财务舞弊的手段以及提出相应的审计对策。
Spyridon Repousis在《使用Beneish模型来检测希腊的公司财务报表欺诈行为》中认为，一个公司财务是否造假是可以通过建立模型分析出来的，根据建立的模型然后再对公司的一些财务比率进行分析计算，为公司进行打分，当分数越高时，则表明这家公司存在财务舞弊的可能性越大，通常当得出的数值大于 -2.22 时则可以认为公司有极大可能出现了财务舞弊的行为。
代晋玮在《上市公司财务舞弊及防范对策研究》中指出上市公司的财务舞弊行为的滋生不仅仅是单一方面的原因，内控的失效，公司治理结构的残缺等，这些从根本上影响公司日常的运作，又诸如会计师事务所的不称职，政府部门的监管力度不够等原因都会诱使企业冒险实施舞弊。
湖南尔康制药股份有限公司会计信息披露问题分析
湖南尔康制药股份有限公司会计信息披露问题分析湖南尔康制药股份有限公司是一家专门从事中药材加工、生产和销售的企业。
在企业日常经营过程中，会计信息的披露是企业责任的体现，是市场信心的保障。
但是，从湖南尔康制药股份有限公司的会计信息披露情况来看，存在一些问题。
本文将对这些问题进行分析和探讨。
一、财务报表错误在湖南尔康制药股份有限公司的公告中，披露了关于财务报表的信息。
然而，这些财务报表却存在一定的错误和缺陷。
首先，公司的资产负债表和利润表上的数字存在大幅度变动。
例如，在2016年年报中，湖南尔康制药股份有限公司公布的总资产金额为27.87亿元，但在2017年6月末的财务报表中，这个数字变成了32.42亿元，增长了16%。
同样，在净利润上也存在类似的问题。
这种数字变动不仅给投资者带来疑虑，也会影响市场的判断。
其次，会计准则的选用也存在问题。
在2017年初公布的财务报表中，公司采用了新的会计准则，但是并没有明确披露这种变化对报表数据的影响。
此外，在2016年的年报中，公司也意外地出现了“合并财务报表向合并后的企业应占的全部权益”这样的错误。
以上问题表明，湖南尔康制药股份有限公司的会计信息披露存在一些错误和不清晰的情况，需要企业进行补救和明确。
否则，这种情况将严重影响企业的信誉和稳定性。
二、内部控制失灵内部控制是指企业实施的一系列管理制度和措施，以保证企业的财务信息披露真实可信。
在湖南尔康制药股份有限公司的会计信息披露中，内部控制也出现了一定的问题。
首先，公司财务报表的审计程序并不完善。
在2016年的年报中，审计意见中存在一些“保留意见”，例如“账务准确性未经合理的核对和验证”、“ 对部分固定资产和无形资产减值的计量可能存在主观性”等问题。
这些问题说明财务上的核对和验证并不充分，审计程序也存在一定的不足。
其次，公司在内部管理上也存在问题。
例如，在企业日常运营管理中，公司未实行有效的凭证管理，导致了一些凭证丢失，进而影响了财务报表的真实性。
企业审计风险识别与防范——以我国上市公司湖南尔康制药股份有限公司为例-财务管理-审计-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---要上市公司面临诸多审计风险，准确识别和防范审计风险可以减少企业和投资者的损失，提高审计质量和效率。
本文以我国上市公司湖南尔康制药股份有限公司为例，通过查阅文献和企业相关资料来对审计风险产生的原因进行分析，重点从重大错报风险和检查风险的角度来研究，并从审计主体和审计客体两个角度提出防范审计风险的措施。
研究发现，企业进行审计风险识别和防范至关重要，上市公司交易涉及金额大，技术研发风险高，境外业务的复杂，审计难度和审计证据获取难度相继增加，公司高层人员为了利益不惜进行财务造假，审计风险增加。
因此，企业为了降低风险必须时刻关注行业情况，了解境外相关政策和环境，增强企业管理者和审计人员的法律意识和职业素养，保障审计质量和效率。
本文的研究能够为其他类似企业审计工作的开展带来一定的思路，有助于越来越多的上市公司形成良好的经营氛围，创造出更加和谐的经济市场环境。
关键词：审计风险，风险识别，风险防范，上市公司1 引言1.1 研究背景我国上市公司在经济市场上保持着稳健的趋势，然而，上市公司的经营压力随着公司的壮大而变大，财务造假事件屡见不鲜，这些事件的发生正是审计风险失控所引起的，不仅严重损害了经济市场秩序，也使审计人员的审计质量和职业素养遭到质疑。
当代投资者越来越关注企业的财务信息以及经营状况，但是上市公司的复杂性与多样性经常导致企业经营业绩不佳，在这种情况下，许多企业为了完成当初设定的目标而进行财务造假。
奈何我国相应的管理制度比较滞后，财务手段的多样化、复杂化、隐蔽化都给审计工作增加了难度和风险。
企业的内外部环境因素也对审计工作的影响很大，审计风险深存其中，如何识别并防范企业的审计风险，是当前需要研究的问题。
学术界对审计风险的识别与防范的研究已有许多成果，本文将在前人的基础上，以湖南尔康制药有限公司为例，客观看待其面临的审计风险，具体分析其存在的审计风险，重点研究哪些因素会影响审计风险的识别，从而得出有效降低审计风险的方法以及防范措施。
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湖南尔康制药股份有限公司财务分析研究作者：常乐乐来源：《西部论丛》2020年第07期摘要：财务报表作为会计这门“商业语言”的载体，能够全面、系统、综合地反映企业的财务状况、经营成果等信息。
文章以湖南尔康制药上市公司2017—2019年财务报表为基础，对尔康制药公司的偿债能力、盈利能力、营运能力以及增长指标进行财务对比分析，揭示尔康集团财务特征，发现其在生产经营中存在的问题，并对其发展提出建议。
关键词：财務报表;尔康制药;上司公司;财务对比分析一、尔康制药公司简介湖南尔康制药股份有限公司（以下简称尔康制药或尔康企业）系由原湖南尔康制药有限公司整体变更设立，于2010年11月8日在长沙市工商行政管理局登记注册，总部位于湖南省浏阳市。
注册资本2，062，604，870.00元，股份总数2，062，604，870股（每股面值1元）。
尔康制药曾是国内品种最全、规模最大的专业药用辅料生产企业之一，主要从事医药产品的研发、生产和销售，有药铺行业的沃尔玛之名。
公司创立以来保持高速发展， 2011年9月27日在深交所挂牌，成为药辅行业第一家上市公司。
上市后公司成功募集到大量资金，并相继投入到药辅材料和抗生素原料药扩产等项目建设，但在2016年出现财务造假丑闻。
二、报表相关数据分析（一）资产负债表相关数据分析1.资产。
2019年度报告期内公司流动资产同比下降9.98%主要原因分析如下：其一，应收票据期末较期初减少6，651.38万元，下降58.83%，主要由于本期票据到期托收所致;其二，预付款项期末较期初减少11，700.81万元，下降62.99%，主要由于本期原料和大宗商品采购到货冲减预付账款所致;其三，其他应收款期末较期初减少820.34万元，下降47.29%，主要由于本期收回土地保证金所致;最后，其他流动资产期末较期初增加7，122.64万元，增长150.38%，主要是由于期末理财产品增加所致。
2018年度报告期内公司流动资产同比增长12.26%。
预付款项期末较期初增加 10，182.38 万元，增长 121.32%，主要由于本期原料和大宗商品采购规模扩大预付账款增加所致。
报告期内公司非流动资产同比下降0.18%，主要原因如下：其一，长期股权投资期末较期初减少 2，075.38 万元，下降 44.58%，主要系本期确认权益法核算的长期股权投资收益-2，075.38 万元所致;其二，固定资产期末较期初增加 53，277.88 万元，增长 30.27%，主要系本期广东粤尔康制药有限公司及尔康生物淀粉有限公司在建工程达到预定可使用状态转固所致;其三，在建工程期末较期初减少 52，677.24 万元，下降 64.32%，主要系本期广东粤尔康制药有限公司及尔康生物淀粉有限公司在建工程达到预定可使用状态转固所致。
2.负债。
2019年报告期内公司流动负债同比下降14.33%主要原因为：其一，应付票据期末较期初减少2，280.00万元，下降100%，主要系本期开立的银行承兑汇票全部到期付款所致;其二，预收账款期末较期初减少2，944.75万元，下降31.05%，主要系普通淀粉预收款减少所致;其三，其他应付款期末较期初减少1，772.58万元，下降42.47%，主要系期末往来款减少所致。
非流动负债同比下降26.97%。
预计负债期末较期初减少2，887.45万元，下降43.68%，主要系本期对诉讼案件进行赔付所致。
2018年报告期内公司流动负债同比增长32.76%主要原因为：其一，预收账款期末较期初增加 4，272.23 万元，增长 81.99%，主要系普通淀粉预收款增加所致;其二，应交税费期末较期初增加 824.72 万元，增长 50.86%，主要系期末应交增值税增加所致;其三，其他应付款期末较期初减少 2，234.66 万元，下降 34.87%，主要系期末往来款减少所致。
3.股东权益。
2019年报告期内公司股东权益同比增长2.73%，其中其他综合收益期末较期初增加1，897.30万元，增长35.75%，主要系本期汇率变动，导致报表折算差异增加所致。
2018年报告期内公司股东权益同比增长4.21%，其中其他综合收益期末较期初增加 5，646.19 万元，增长 1，664.94%，主要系本期汇率变动，导致报表折算差异增加所致。
（二）利润表相关数据分析。
2019年会计期间内管理费用较上年同期增加5，707.59万元，增长38.37%，主要受诉讼和固定资产增加的影响，公司的诉讼费用和折旧等管理费用较去年同期增加。
2018年销售费用较上年同期增加 9，597.77 万元，增长 55.56%，主要系本期市场推广费增加所致;财务费用较上年同期减少 4，680.55 万元，下降 236.96%，主要系本期汇兑收益增加所致。
（三）现金流量表相关数据分析。
2019年会计期间内经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加32，192.10万元，增长259.83%，主要系销售回款增加所致;投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少41，632.80万元，下降516.99%，主要系本期购建固定资产和无形资产增加所致;筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加2，193.50万元，增长48.64%，主要本期分配股利减少所致;现金及现金等价物增加额减少7，864.02万元，下降1，658.17%，主要本期投资活动产生的现金流量净额减少所致。
2018年会计期间内经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 56，521.64 万元，下降82.02%，主要系销售收入下降导致回款减少以及市场推广费用增加所致;投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加 7，384.82 万元，增长 47.84%，主要系本期购建固定资产金额减少所致;现金及现金等价物增加额减少 45，679.10 万元，下降 98.97%，主要系本期经营活动产生的现金流量净额减少所致。
三、财务能力相关分析财务能力分析将从偿债能力、营运能力、盈利能力和增长能力四个方面进行分析。
具体数据图下表。
偿债能力具体从短期、长期两方面比率进行分析;营运能力从应收账款周转率等方面进行分析;盈利能力从销售毛利率等方面进行分析;增长能力从净利润增长率等方面进行分析。
（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析。
（1）流动比率与速动比率。
流动比率为相对数，排除公司规模的影响。
一般来说，流动比率越高，表明企業资产变现能力越强，短期偿债能力越强;流动比率越低，表明企业表现能力越强，短期偿债能力越弱。
通常认为企业合适的流动比率为2。
2017-2019年尔康制药的流动比率分别为11.13、10.96和10.78，流动比率不断在下降，说明企业的偿债能力有所下降，但比率均大于2说明企业的偿债能力依旧很强。
速动比率的国际经验为1，速动比率等于1或者大于1，说明企业资产的流动性较好，速动比率比流动比率更清晰地反映企业能够还债的能力和水平。
尔康制药的速动比率与流动比率基本保持一致，呈现下降趋势，说明企业短期偿债能力处于不断降低态势，但比率大于1说明企业的短期偿债能力没有问题。
（2）现金比率及现金流量比率。
现金比率是衡量企业实时偿还流动负债的能力，是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标。
现金比率过低，说明企业短期现金偿付债务存在困难;现金比率高，表示企业立即用于偿付债务的现金类资产越多，偿还短期债务的能力较强;但如果这一比率过高，则说明企业通过负债方式筹集的流动资金没有得到重回分的利用。
一般认为现金比率在20%左右比较合适，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大问题。
尔康制药的现金比率三年横线下降状态，但总体比值较高，有足够偿还流动负债的能力。
但是其现金比率过高，均过20%意味着尔康制药的流动资金利用率低，企业的收益质量低，损害了尔康制药股东的利益。
综上，尔康制药集团的短期偿债能力没有问题，但企业的现金比重过大，严重影响企业的收益质量，损害企业的利益。
2.长期偿债能力分析。
资产负债率越低，表明企业长期负债偿还越容易得到保障。
资产负债率应该小于1，如果企业的资产负债率大于1说明企业资不抵债，有破产清算的风险。
一般情况下，资产负债率越小，表明长期偿债能力越强。
但如果该比率过低说明企业负债的杠杆效应利用太少，不利于实现公司价值和企业财富最大化。
尔康制药资产负债率2018年出现短暂的上升，2019年恢复平稳，总体可知，尔康制药的此比率均低于10%，说明该企业负债的使用程度低，财务风险小，在同一行业激烈的竞争中具有优势。
（二）营运能力分析。
1.存货周转率及存货周转天数。
存货周转率的好坏反映了企业存货管理水平的高低。
当企业存货周转率偏低时，可能有以下原因引起：经营不善、产品滞销;预测存货将升值，故意囤积居奇;企业销售政策发生变化。
但存货周转率偏高时，营业利润会受到影响或者产生大量的应收账款。
制药行业来讲，2017-2019年尔康制药的存货周转率较制药行业的存货周转率偏低，原因为2017年改变销售政策。
尔康制药的存货周转天数均在150天以上，存货的处置和管理水平较低。
2.应收账款周转率及应收账款周转天数。
应收账款周转率是反映企业应收账款变现速度快慢与管理效率高低的指标。
在一定期间内，应收账款周转率越高，周转次数越多，则应收账款收回的速度就越快，企业的应收账款的运用效率越高。
尔康制药的应收账款周转率三年的比率均过5，但与制药行业的周转率每年均高于尔康制药的周转率，说明尔康制药的绝大部分收入实现现金流入，但企业应收账款变现速度较慢且管理效率低，不能在同行业里创造更好的经济效益。
由折线图分析知，尔康制药与行业间的其他企业的周转率差距逐年增大，企业应该分析周转速度变慢的具体原因。
周转天数同理。
3.总资产周转率。
总资产周转率综合反映了企业整体资产的运营效率，反映了每一元资产赚取收入的能力。
其数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资源利用效率越高。
尔康制药2017-20119年的总资产周转率分别为0.5%、0.4%、0.45%，而同行业的比率2017-2019年均为0.62%。
尔康制药的总资产周转率较低，周转速度较慢，在制药行业里销售能力较弱，资产的利用下率不高。
但出2018年之外，企业的总资产负债率正在和同行业的差距减少。
综之，与同行业相比，尔康制药的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率较低，其营运能力较弱。
（三）盈利能力分析1.商品经营盈利能力分析。
盈利能力是衡量公司获取利润的能力，是企业进行可持续发展的核心动力，分析企业盈利能力需要考虑企业销售净利率、净资产收益率、销售毛利率、营业毛利率等指标。
尔康制药的销售毛利率、利润率和净利率在2017-2018年呈现平稳趋势，2019年均下降严重，即2019年尔康制药盈利能力下降，2019年制药行业的盈利能力整体下降，相对而言，尔康制药的下降趋势较同行业缓慢，说明在制药业也处于低谷时，尔康制药的损失相较较少。