财务报表分析8-3

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具体分析方法——比例分析法详细介绍续 具体分析方法——比例分析法详细介绍续 ——
考察盈利能力，一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力 毛利润=（主）营业收入-营业成本 毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入 营业利润率 =营业利润 / 销售收入=（净利润＋所得税＋利息费用）/ 销售收入 净利润率 = 净利润 / 销售收入 总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 每股利润（收益）=净利润/流通股总股份 市盈率=每股市价/每股收益 毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力， 越高则获利能力越强 资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力 权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关， 如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等 的收益能力 每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈 利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论 市盈率代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好， 另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。该项比率越高，表明投资者认为企 业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险也高。市盈率也有一定的 局限性
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具体分析方法——比例分析法详细介绍续 具体分析方法——比例分析法详细介绍续 ——
未来盈利能力（发展能力，用于预测），一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、 净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景 销售收入增长率=（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入×100% 营业利润增长率=（本期销售利润－上期销售利润）/上期销售利润×100% 净利润增长率 =（本期净利润－上期净利润）/上期净利润×100% 在评价企业成长性时，最好掌握该企业连续若干年的数据，以保证对其获利能力、经营效率、财务风险 和成长性趋势的综合判断更加精确。
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财务分析的定义 三张表的概述 财务报表的分析方法 实战分析
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实战分析
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逝 如 秋 叶 之 静 美 烂 灿 之 花 夏 如
生
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具体分析方法——趋势分析法详细介绍 具体分析方法——趋势分析法详细介绍 ——
水平分析法（将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的 信息进行比较，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动） 三种形式： 用绝对值增减变动进行水平分析：指标变动额=本期实际值-基期实际值 用增减变动率进行水平分析 用变动比值率进行水平分析 垂直分析法（通过计算报表中各项目所占整体的比重或结构，反映报表中各项目与总体的关 系及其变动情况）
财务报表分析
财务分析的定义 三张表的概述 财务报表的分析方法 实战分析
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财务分析的定义
财务分析是以会计报表及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业 的偿债能力、盈利能力、营运能力进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者做出正 确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科 考察企业的经营业绩和财务状况，具体目标主要指：偿债能力，营运能力，盈利能力 最基本途径是财务报表分析，同时应从公司的行业背景、竞争策略、会计政策分析等方面来 解释报表数据
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财务报表分析方法——综合分析法 财务报表分析方法——综合分析法 ——
财务综合分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效 益进行系统分析评价的方法。杜邦体系各主要指标之间的关系如下： 权益净利率=净利润/所有者权益 =（净利润/营业收入）*（营业收入/资产）*（资产/所有者权益 ） =销售净利率*总资产周转率*权益乘数 沃尔比重评分法 沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过 与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价 的方法。 沃尔比重评分法的基本步骤包括： （1）选择评价指标并分配指标权重 （2）确定各项评价指标的标准值 （3）对各项评价指标计分并计算综合分数 （4）形成评价结果 （ 权益乘数=1÷（1-资产负债率） ）
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具体分析方法——比例分析法详细介绍续 具体分析方法——比例分析法详细介绍续 ——
考察营运能力（利用资金的效率——周转率，5个指标）以企业各项资产的周转速度来衡量企业资 产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么 其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。 一般来说，包括以下五个指标： 应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款平均余额（一般用主营业务利润代替赊销收入净额） 存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额 固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值 总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值 注意：由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和利润表，而资产负债表数据 是某一时点的静态数据，利润表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上 具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。 通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析 时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、义 三张表的概述 财务报表的分析方法 实战分析
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三张表的概述
资产负债表 资产=负债+所有者权益 账户式（我国企业资产负债表 采用账户式结构，分为左右两方， 左方为资产，右方为负债和所有 者权益） 资产按照流动资产和非流动资 产两大类别在资产负债表中列示， 在流动资产和非流动资产类别下 进一步按性质分项列示。（体现 企业变现能力的信息，企业资产 结构） 负债按照流动负债和非流动负 债在资产负债表中进行列示 （体现总体债务水平和结构） 所有者权益一般按照实收资本、 资本公积、盈余公积和未分配利 润分项列示。（反映结构信息， 收益分配情况） 利润表 我国企业的利润表采用多步式格 式，主要编制步骤和内容如下： 第一步，以营业收入为基础， 减去营业成本、营业税金及附加、 销售费用、管理费用、财务费用、 资产减值损失，加上公允价值变 动收益(减去公允价值变动损失) 和投资收益(减去投资损失)，计 算出营业利润 第二步，以营业利润为基础， 加上营业外收入，减去营业外支 出，计算出利润总额 第三步，以利润总额（息税前 利润）为基础，减去所得税费用， 计算出净利润(或亏损) （EBITDA，EBIT，EBT） 现金流量表 反映企业在一定会计期间现金 和现金等价物流入和流出 我国企业现金流量表采用报告 式结构，分类反映经营活动产生 的现金流量、投资活动产生的现 金流量和筹资活动产生的现金流 量，最后汇总反映企业某一期间 现金及现金等价物的净增加额 其目的在于提示偿债能力和变 现能力
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财务报表的分析方法——具体分析方法 财务报表的分析方法——具体分析方法 ——
趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来，用于进行 趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据 比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于其他分 析方法 因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方 法 比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向，这种 比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比
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具体分析方法——比例分析法详细介绍 具体分析方法——比例分析法详细介绍 ——
考察偿债能力——短期；长期（主要共5个指标） 短期偿债能力：是指企业偿还短期债务的能力，一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而 不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力 流动比率= 流动资产 / 流动负债 速动比率=（流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债 现金比率=（现金＋短期证券）/ 流动负债 长期偿债能力：是指企业偿还长期利息与本金的能力，从偿债资金来源看，应该是企业经营利润 负债比率=负债总额 / 资产总额 利息收入倍数=营业利润/利息费用=（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用 负债比率又称财务杠杆，杠杆越高，债权人所受的保障就越低，但这并不是说财务杠杆越低越好， 因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模 的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金 利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方 面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强
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财务分析的定义 三张表的概述 财务报表的分析方法 实战分析
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财务报表的分析方法
总体六看法
具体分析方法
综合分析方法
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财务报表的分析方法——总体六看 财务报表的分析方法——总体六看 ——
对财务报表可以从六个方面来看，以发现问题或作出判断： 看利润表 对比今年收入与去年收入的增长是否在合理的范围内。增长点在50％－100％之间的企业，都 要特别关注 看企业的坏账准备 有些企业的产品销售出去，但款项收不回来，但它在账面上却不计提或提取不足，这样的收入 和利润就是不实的 看长期投资是否正常 有些企业在主营业务之外会有一些其他投资，看这种投资是否与其主营业务相关联，如果不相 关联，那么，这种投资的风险就很大 看其他应收款是否清晰 有些企业的资产负债表上，其他应收款很乱，许多陈年老账都放在里面，有很多是收不回来的 看是否有关联交易 尤其注意年中大股东向上市公司借钱，到年底再利用银行借款还钱，从而在年底报表上无法体 现大股东借款的做法 看现金流量表是否能正常地反映资金的流向 注意现金流入和流出的原因和事项