第十章 通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩第十章（核对）一、名词解释1、社会总需求：是指在一定时期内，一国社会的各方面实际占用或使用的全部产品的总和，或者是一定时期社会的全部购买支出。
（10.1；容易；识记）2、社会总供给：是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量，或者是是一定时期内社会的全部收入或总收入。
（10.1；容易；识记）3、货币均衡：是指货币供应量与货币需求量在动态上保持一致的现象。
（10.1；容易；识记）5、供应型调节：是指在货币供给量大干货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。
（10.1；容易；识记）6、需求型调节：是指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量人手，使之适应既定的货币供给量。
（10.1；容易；识记）7、通货膨胀：是指在纸币流通条件下，由于货币发行量超过流通中的实际需要量，从而引起货币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。
（10.2；容易；识记）8、需求拉上型通货膨胀：是指总需求超出了社会潜在产出水平之后引起的价格水平连续上涨的情形。
（10.2；容易；识记）9、结构型通货膨胀：是指在总需求和总供给处于平衡状态时，由于经济结构、部门结构方面的因素发生了变化，所引起的物价水平连续上涨的情形。
（10.2；容易；识记）10、通货紧缩：是指与通货膨胀相对应的，—般物价水平持续下跌、币值不断上升的一种货币现象。
（10.3；容易；识记）二、单项选择题。
1、对总需求和货币供给之间关系的正确理解是（）。
（10.1；容易；理解）A、总需求决定货币供给B、总需求等于货币供给C、货币供给是总需求的载体D、货币供给决定总需求答案：C2、如果名义货币供给量不变，当物价水平提高时，实际货币供给量将会（）。
（10.1；容易；理解）A、不变B、增加C、减少D、先增加后减少答案：C3、直接关系到社会总需求的扩张水平的是（）。
（10.1；适中；理解）A、货币供给规模B、货币需求规模C、商品服务规模D、出口规模答案：A4、企业和个人的货币需求从总体上受制约于（）。
10.第十章 通货膨胀与通货紧缩
◐通货膨胀中的货币贬值是与物价总水平的持续上涨相 联.
◐通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐蔽两种类型.
（二）通货膨胀的测量
• 通货膨胀的程度多以物价上涨的幅度表示 出来，而物价上涨的幅度又通过物价指数 反映出来。 • 物价指数是指本期物价水平对基期物价水 平的比率，用以反映物价涨跌的幅度。 • 目前，世界上大多数国家都采用以下几种 物价指数来测量通货膨胀的程度。 1．消费物价指数（CPI） 2．批发物价指数（WPI） 3．国民生产总值平减价格指数
通货膨胀的对策
• 控制需求：紧缩性货币政策、紧缩性财政 政策、紧缩性收入政策。 • 改善供给 • 收入指数化政策
指数化政策
● 治理通货膨胀的一种主张,即将主要经 济变量（如收入、利率等）与通货膨胀 率挂钩的政策。
◎指数化政策的主要作用是消除通货膨 胀对经济运行、收入分配、资源配置的 不良影响。 ……
（三）通货紧缩对经济增长的威胁
社会总需求受到抑制 投资项目的吸引力下降 可能引发银行业的危机 严重地制约了货币政策的实施。
（四）通货紧缩的对策
• 1、扩大有效需求 • 2、调整和改善供给结构 • 3、调整宏观经济政策
讨论
• 房地产市场限购令与通货膨胀的关系
（四）通货膨胀的社会经济效应
通货膨胀的社会经济效应有不同的观点：
“促进论”认为通货膨胀具有正的产出效 应，有利于经济增长；“中性论”认为通 货膨胀对产出和经济增长既无正效应，也 无负效应；“促退论”认为通货膨胀必然 会损害经济增长。
(五) 通货膨胀的治理
★治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和社会 的影响弊大于利. ★把握现有各种治理方案的作用机理. ★治理通货膨胀必须对症下药: ☆各国通货膨胀的起因各不相同;一国在不同时期 的通货膨胀成因有所不同,没有一个万能的治理方 案; ☆不能简单或机械地理解对症下药(主次和力度); ☆应进行综合治理,并尽量减轻副作用.
10章 通货膨胀与通货紧缩
1
第一节
一、定义
通货膨胀的定义、量度及起因
通货膨胀是指在纸币流通和自由浮动条件下，因货币供 给大于货币实际需求，导致货币贬值而引起的一段时间 内物价持续而普遍地上涨现象。
更为通俗的理解可以是：商品和服务价格总水平持续地
上涨。
2
二、通货膨胀的起因学说
理论 凯恩斯主义 通货膨胀的原因
24
促退论的提倡者们认为，温和的通货膨胀对经济 发展有害。无论是温和的还是恶性的通货膨胀都 是一种不正常的货币现象，必然会损害经济增长。 物价上涨，使价格信号失真，使生产者决策出错， 使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整 个国民经济的比例失调，资源配臵无效率，或者 政府会采取价格管制措施，从而使经济运行更加 缺乏竞争性和活力。 中性论的提倡者们认为，温和的通货膨胀对经济 发展既无益也无害。因为温和的通货膨胀会使社 会公众形成通货膨胀的预期，合理的预期必然会
温和的通货膨胀（通货膨胀率在2%-3%左右）对 经济的影响不确定。 促进论的提倡者们认为，温和的通货膨胀对经济 发展有利。温和的通货膨胀有利于增加资本形成， 提高储蓄率和产生货币幻觉。资本形成的增加是 政府将膨胀收入用于实际投资。提高储蓄率是因 为有利于富裕阶层的收入再分配，提高家庭的储 蓄比例。存在货币幻觉，对通货膨胀的预期调整 缓慢，预期工资上涨率低于物价上涨率，企业利 润增加。
三、财富分配效应
财富分配效应又称资产结构调整效应，即通货膨胀 对实物资产和金融资产有不同影响，通货膨胀有利 于债务人，而有损于债权人。 发生通货膨胀时，实物资产的货币值基本随通货膨 胀率的变动而相应升降；金融资产相比于实物资产 要复杂些，如股票，由于行市可变，与通货膨胀的 相关关系不确定。至于货币债权债务的各种资产， 共同特征是有确定的货币金额，物价若上涨，实际 货币值减少，反之则增加。 面值和收益稳定的金融财产在通货膨胀下价值通常 会降低，因而持有这些资产的个人和阶层会受到损
10-通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩•通货膨胀•通货紧缩一. 通货膨胀（一）通货膨胀的含义和衡量通货膨胀是指总物价或一般物价水平在一定时期内持续的普遍的上升过程。
通货膨胀本质上是一种货币现象，通货膨胀所讲的物价上涨指物价总水平普遍上涨，物价总水平上升指持续、大幅上升。
衡量通货膨胀率的价格指数：消费物价指数、生产者价格指数、国内生产总值价格折算指数。
消费价格指数=本期价格指数基期价格指数×100%国内生产总值折算指数=名义国内生产总值实际国内生产总值×100%（二）通货膨胀的成因通货膨胀成因需求拉动的通货膨胀成本推进通货膨胀供求混合推动通货膨胀结构性通货膨胀总需求超过了总供给，以致物价水平普遍而持续的上涨，形成了通货膨胀没有超额需求的情况下由于供给成本的提高而引起物价水平上涨，形成的通货膨胀“需求拉上”和“成本推动”两种原因共同作用引起的通货膨胀由于经济结构方面因素变动，引起一般物价水平的持续上涨形成的通货膨胀（三）通货膨胀的经济效应通货膨胀的产出效应需求拉上的通货膨胀促进产出水平的提高成本推进通货膨胀导致失业率上升极度膨胀导致经济崩溃通货膨胀的分配效应通货膨胀有利于货币收入相对灵活的人利于债务人而有害于债权人对储蓄者不利不利于货币收入相对固定的人（四）通货膨胀的治理通货膨胀治理紧缩货币政策减缓货币供应量控制实际利率紧缩财政政策紧缩政府财政支出增加税收刺激社会总供给增长紧缩收入政策工资、物价指导政策实行工资--价格管制税收等奖励收入政策二. 通货紧缩（一）通货紧缩的含义及其判断含义：商品和劳务价格的持续下跌。
判断通货紧缩的依据：根本标准是货币是否升值；名义货币供给增长率赶不上实际货币需求增长率。
西方经济学界的两种代表性理论：生产过剩论和需求不足论我国的通货紧缩成因1.反通货膨胀政策的滞后效应2.盲目投资、重复建设所引起的生产能力过剩3.居民收入预期不佳及消费心理的下降4.出口需求减少加大了国内市场供过于求的压力5.货币供应量增长率偏低是根本原因（二）我国通货紧缩的形成机理(三)反通货紧缩的政策建议反通货紧缩政策建议•实行“通货非膨胀”的稳健货币政策•优化财政赤字结构•推进利率市场化改革•正确处理扩大信贷投放与防范金融风险的关系•提高农村和城镇居民收入，建立完善的社会保障制度，提高居民心理预期，同时大力拓展农村市场。
综合知识：第10章(通货膨胀与通货紧缩)
综合知识：第10章（通货膨胀与通货紧缩）第10章通货膨胀与通货紧缩§10．1 通货膨胀概述§10．1.1 通货膨胀的定义1．马克思主义的货币理论。
所谓通货膨胀，是指在纸币流通条件下，因纸币发行过多，超过了流通中所需要的货币量，从而引起纸币贬值、一般物价水平持续上涨的现象。
通货膨胀的产生必须具备两个条件：首先是纸币流通。
其次是一般物价水平的持续上涨。
2．西方经济学家对通货膨胀的定义。
现代货币主义者弗里德曼认是"通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过了生产的需要……"。
新自由主义者哈耶克认是，通货膨胀是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律的导致物价上涨。
萨缪尔森认是，通货膨胀的意思是：物品和生产要素的价格普遍上升的时期。
3．现实经济生活中通货膨胀的定义：因流通中注入货币过多而造成货币贬值以及总的物价水平不同形式的（公开的或隐蔽的）持续上升的过程。
§10.1.2通货膨胀的类型按照不同的标准，通货膨胀可分是不同的类型：1. 按通货膨胀的程度不同划分是：（1）温和的通货膨胀，又称爬行的通货膨胀或不知不觉的通货膨胀。
（2）恶性通货膨胀，又称极度通货膨胀或无法控制的通货膨胀。
（3）跑马式的通货膨胀，也称快步小跑式通货膨胀。
2. 按表现形式不同划分是：（1）隐蔽的通货膨胀，又称压制型通货膨胀或被遏制的通货膨胀。
（2）公开的通货膨胀，又称开放式的通货膨胀。
3. 按通货膨胀产生的原因不同划分是：（1）需求拉上型通货膨胀。
（2）成本推进型通货膨胀。
（3）结构型通货膨胀。
（4）混合型通货膨胀。
（5）财政赤字型通货膨胀。
（6）国际传播型通货膨胀。
§10.1.3 通货膨胀的衡量指标通货膨胀的严重程度是通过通货膨胀率这一指标来衡量的。
通货膨胀率的计算公式是：当期通货膨胀率=（当期价格水平－上一期价格水平）/上一期价格水平100% 价格水平高低则是通过各种价格指数来衡量的，世界上较是流行的价格指数有以下三种：1．消费物价指数(CPI，consumer price index)2．批发物价指数(WPI，wholesale price index)3．国民生产总值的平减指数(GNP deflator)一般说来，在衡量通货膨胀时使用最普遍的是消费物价指数。
通货膨胀与通货紧缩
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Structure of Wage 工资结构：
当各个行业、各种工资结构成为刚 性时，只要有一部分行业由于劳动生 产率提高工资上升，其它劳动生产率 没有提高的行业工资会有相应提高时， 就会导致结构性通货膨胀。
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D、“供求混合推进”的通货膨胀
定义：在需求和供给 相互作用下所导致的 通货膨胀。
The Inflation & Deflation
第十章通货膨胀和通货紧缩
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1
The Inflation
通货膨胀
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2
（1）通货膨胀的含义
❖ 一、通货膨胀的定义：
❖ （一） “通货膨胀是指价格总体水平的显著的、持 续的上升的现象。通货膨胀率被定义为价格水平变 化的速度。”
❖ （二）关键点：
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11
（4） Four Sources of Inflation
❖通货膨胀的四种原因
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A、需求拉动的通货膨胀
❖ 凯恩斯主义的解释
P
准通货膨胀
P
AS
真正的通货膨胀 AD2
AD1
Y
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AS
AD2 AD1
Y
13
接上页
P
AS
❖ 货币主义的解释：
❖ 共同点：过多的货 币追逐在充分就业 条件可能生产出来 的有限的物品供给。
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9
C、按通胀产生的时间区分
❖ 战时通货膨胀（War-time Inflation） ❖ 战后通货膨胀（Post-war Inflation） ❖ 和平时期的通货膨胀（Peace-time Inflation）
第十章 通货膨胀和通货紧缩
• 信贷规模膨胀。国家银行贷款
余额增长率1985年为23.9%。
• 货币超额投放。货币流通增长
率1985年为19.8%。 • （4）1994通胀高峰（21.7%）
• 货币超额投放。为了启动 经济，1988年货币流通量 增、通货膨胀与失业
菲力普斯曲线Phillips curve
• 菲力普斯曲线表明通货膨 胀率与失业率之间存在着 替代关系． • 当失业率较低时，通货膨 胀率就较高；反之，当通 货膨胀率较低时，失业率 较高． • 政府陷入两难境地，政府 无法同时解决两个问题
第四节 通货膨胀的治理对策
一．需求管理政策 • 政府利用财政政策和货币政策，改变社会 的总支出，控制全社会货币供应量，以实 现抑制通货膨胀的目的。
第十章 通货膨胀和通货紧缩
• • • • •
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
通货膨胀概述 通货膨胀的成因 通货膨胀的效应 通货膨胀的治理对策 通货紧缩
第一节 通货膨胀概述
一、含义 1、通货膨胀： 商品和劳务的货币价格总 水平普遍而持续的上升。 • • • • 三个含义： 1）总体价格水平。 2）价格水平持续上升。 3）明显价格上涨。
第三节 通货膨胀的效应
• 一、再分配效应 • 1，债务人获利，债权人损失； • 2，实际财富持有者获利，货币财富持有者 损失 ； • 3，浮动收入者获利，固定收入者损失； • 4，国家获利，居民损失；
• 二、产出效应 • 1，促进论认为通货膨胀能够刺激经济增长。 政策主张：增加财政支出、增加货币供应 量、刺激投资和消费，增加有效需求； • 促退论认为非但不能促进经济增长，反而 会降低生产效率，阻碍经济增长； • 中性论认为通货膨胀与经济增长、失业无 必然联系。
第十章 通货膨胀和通货紧缩
信用扩张型。指由于信用扩张，即由于贷款没有相
应的经济保证，形成信用过度创造而引起的通货膨胀。
国际传播型。又称输入型，指由于进口商品的物价
上升，费用增加而引起的通货膨胀。
2.按表现状态划分
开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供
给量的变化而自由浮动。
抑制型。也称隐蔽的通货膨胀，即国家控制物价，
生时人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同
变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人则会
下降和减少。
固定收入者与变动收入者之间：在通货膨胀情况下，固 定收入者的收入调整滞后于通货膨胀，因而会使其实际
收入减少；而一些负债经营的企业和非固定收入者能够
及时调整其收入，因而可从通货膨胀中获利。但随着通 货膨胀的持续发展，员工工薪和原材料价格相应上调， 企业利润的相对收益会逐渐消失。政府由于其实行的累 进税制度使其成为通货膨胀的最大受惠者。但政府是否 真正从通货膨胀中受益还要看政府的名义收入增长是否 快于物价上涨。
二、通货膨胀的类型
1.按发生原因分
需求拉动型。总需求过度增长引起的通货膨胀。 成本推进型。 由于原材料价格上升、工资水平提高，
或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。
结构型。由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。 混合型。需求、成本和社会经济结构共同作用引起的通
货膨胀。
财政赤字型。因财政出现巨额赤字而滥发货币引起的
主要表现为：
加剧经济环境的不确定性，并使政府的政策操作变得无 所适从，增大了失误的可能性； 大量资金被吸引到流通中从事投机交易，使商品流通秩 序发生混乱，加剧了经济的不平衡；
劳动者的工资所得赶不上投机活动的利润所得，挫伤劳
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要量，从而引起货币不断贬值和一般物价水平
持续上涨的经济现象。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
2
第一节 通货膨胀的定义及其衡量 二、通货膨胀的衡量
★（一）一般物价水平与物价指数
• 按计算方法不同分类，物价指数划分为
• 拉氏物价指数
• 派氏物价指数
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
3
第一节 通货膨胀的定义及其衡量 二、通货膨胀的衡量
（二）促退论
• 第一，通货膨胀使价格信号扭曲、投资风险增大、
社会动荡进而降低经济效益
• 第三，通货膨胀所引起的紧缩性政策会抑制经济发 展 • 第三，在固定汇率下通货膨胀所引起的货币贬值不 利于对外经济交往。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第三节 通货膨胀对经济的影响 一、通货膨胀与经济增长的关系
（二）通货膨胀对商品流通的影响
1、通货膨胀扭曲了商品市场供求关系
2、通货膨胀扰乱了商品流通渠道
3、通货膨胀阻碍了商品的出口
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
21
第三节 通货膨胀对经济的影响 三、通货膨胀的其它影响
（三）通货膨胀对收入再分配的影响
1、实物财富持有者受益，而货币财富持有者受损
2、债务人受益，而债权人受损
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第四节 通货膨胀的治理 三、供应政策
• 一种长期的反通货膨胀措施，主张运用刺激生 产的方法来同时解决通货膨胀和失业问题。
• 第一，减税；
• 第二，削减社会福利开支； • 第三，稳定币值； • 第四，放松对企业的过多管制。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论
（三）凯恩斯的通货紧缩理论及其发展
1、凯恩斯的通货紧缩理论
• 凯恩斯理论认为，资本主义之所以会发生世界生产过剩危
机，产生失业与严重的通货紧缩，根本原因在于“有效需 求不足”。而“有效需求不足”的原因在于消费倾向下降
（1）以相对量的下降即经济增长率的下降来代替
负增长； （2）以产出缺口来确定是否出现了经济衰退，即 以实际增长曲线对潜在增长曲线路径的偏离幅度 为标准。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准
（三）通货紧缩的分类
按持续时间的长短 划分 成长期性通货紧缩（持续期在10年以上） 短期性通货紧缩（持续期在10年以下）
（1）以价格水平持续下降半年为通货紧缩；
（2）以价格持续下降两年为通货紧缩； （3）通货膨胀率由正变为负为轻度通货紧缩；由正变为负，
且时间超过一年为中度通货紧缩；由正变为负，且达到两年
或两年以上的为重度通货紧缩； （4）通货膨胀率低于1%为通货紧缩。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 一、通货紧缩的含义及其判断标准
按物价与经济增长 之间关系划分
按成因划分
伴随着经济增长的通货紧缩 伴随着经济增长率增长的通货紧缩 伴随着经济衰退的通货紧缩
成本抑制型通货紧缩 需求抑制型通货紧缩
按影响划分
使总产出水平提高的无害型通货紧缩 危害型通货紧缩
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩 33
第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论
导致消费需求不足、资本边际效率下降导致投资需求不足，
从而减少了有效需求，使失业增加，价格下跌。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论
（三）凯恩斯的通货紧缩理论及其发展
2、克鲁格曼的通货紧缩理论
• 克鲁格曼继承了凯恩斯的传统，认为总需求不足是导致通
货紧缩的主要原因。 • 克鲁格曼认为，单从供给过剩来解释通货紧缩是片面的，
3、浮动收入者受益，而固定收入者受损
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第三节 通货膨胀对经济的影响 三、通货膨胀的其它影响
（四）通货膨胀对财政的影响
1、改变财政收入结构
2、影响公债发行
3、减低国库库款的价值 4、影响财政收支平衡
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第三节 通货膨胀对经济的影响 三、通货膨胀的其它影响
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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小结
• 一般物价水平是衡量通货膨胀程 度的主要指标； • 通货膨胀的产生、分类；通货膨 胀对经济的影响； • 通货紧缩的定义与判断标准； • 通货膨胀与通货紧缩的治理。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩 39
重要概念 • 通货膨胀；消费物价指数、批发物 价指数、国民生产总值折算指数 • 需求拉上型通货膨胀；成本推动型 通货膨胀 • 菲利普斯曲线 • 通货紧缩；通货紧缩三要素
• 人们在对未来的通货膨胀的预期是基于这一变量未
来行为在经济上的所有可利用信息，它假设人们在
其预期的过程中不会犯系统性的错误。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
11
第二节 通货膨胀的成因 六、通货膨胀新理论：冲击和传导理论
• 该理论认为，冲击是一种施加于经济系统的力 量，这种力量可以来自经济系统内部，也可以
《金融学》教学课件
第十章 通货膨胀与通货紧缩
第一节 通货膨胀的定义及其衡量 第二节 通货膨胀的成因 第三节 通货膨胀对经济的影响 第四节 通货膨胀的治理 第五节 通货紧缩理论概述
第一节 通货膨胀的定义及其衡量 一、通货膨胀的定义
• 在纸币本位制和物价自由浮动的条件下，通货 膨胀是由于货币供应量超过商品流通的客观需
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 二、通货紧缩的有关理论
（二）现代货币主义理论
• 一是对“大萧条”的解释：货币政策的失误
• 二是对传导机制的论述。弗里德曼认为，当货币紧
缩时，货币的边际收益率上升，人们倾向于将其他 资产转换成货币资产，这就导致金融资产和实物资 产价格的降低。
（一）通货紧缩的含义
1、以“要素”为标准的界定
• 单要素论：认为通货紧缩是价格水平普遍的持续的下降
• 双要素论：认为通货紧缩包括价格水平的持续下降和货币 供应量的持续下降
• 三要素论：认为通货紧缩应包括价格水平的持续下降、货
币供应量的持续下降与经济增长率的持续下降
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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（五）通货膨胀对金融的影响
1、通货膨胀妨碍货币职能的发挥
2、通货膨胀破坏了正常的社会信用关系
• 通货膨胀还会导致社会分配不工、贫富分化加剧， 使投机盛行、市场动荡，从而引发社会问题。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第四节 通货膨胀的治理 一、紧缩性的财政金融政策
• 紧缩性的财政政策 • 紧缩性的货币政策
通货紧缩更主要的原因在于需求方面，主张用“有管理的
通货膨胀”来治理通货紧缩。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第五节 通货紧缩理论概述 三、通货紧缩的治理
（一）增加国内有效需求（拉动内需）
• 国内有效需求包括投资需求和消费需求两方面
（二）增加外部需求，促进出口
（三）改善供给结构，增加有效供给
本章 小结
它也会由于人们的预期而持续，甚至加剧。
• 预期往往是根据过去的经验形成的。在产生了 通胀的情况下，人们要根据过去的通胀率来预 期未来的通胀率，并把这种预期作为指导未来 经济行为的依据。
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第二节 通货膨胀的成因 五、预期说
（一）适应性预期
（二）理性预期
e
1
（一）欧文·费雪的“债务－通货紧缩”理论
• 1933年《大萧条的债务——通货紧缩理论》
• 过度负债——债务清偿——商品廉价出售——存款货币
的收缩，及其流通速度下降——价格水平下降——商业部 门的资产净值大幅下降——加速企业破产和利润下降——
企业被迫减少产出、交易和劳动雇佣——引致悲观情绪和
信心丧失——“持现”行为和存款货币流通速度的进一步 下降
（一）促进论
• 第一，通货膨胀有利于国家获得建设资金
• 第二，通货膨胀有利于刺激投资。
• 第三，通货膨胀可以通过加剧收入不平等而增加储 蓄 • 第四，通货膨胀有利于优化产业结构 • 第五，通货膨胀有利于充分利用闲置资源
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第三节 通货膨胀对经济的影响 一、通货膨胀与经济增长的关系
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第二节 通货膨胀的成因 三、供求混合推进说
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第二节 通货膨胀的成因 四、结构型通货膨胀说
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第二节 通货膨胀的成因 五、预期说
• “预期说”认为，无论是什么原因引起的通货 膨胀，即使最初引起的通货膨胀的原因消除了，
（三）中性论
• 通货膨胀与经济增长并没有什么必然的联系，货币
在经济中是中性的。
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第三节 通货膨胀对经济的影响 二、通货膨胀与失业的关系
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第三节 通货膨胀对经济的影响 二、通货膨胀与失业的关系
• 附加预期的菲利普斯曲线
《金融学》——通货膨胀和通货紧缩
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第三节 通货膨胀对经济的影响 三、通货膨胀的其它影响
（一）通货膨胀对生产的影响
1、通货膨胀对生产增长的刺激作用是暂时的
2、通货膨胀使生产性资本日趋短缺，不利于生产的