课堂财务管理复习资料
财务管理复习资料
财务管理复习资料12、财务治理的环节重要有：①财务推测。
②财务决定打算。
③财务筹划。
④财务操纵。
⑤财务分析。
13、财务推测环节的工作步调：①明白推测对象和目标。
②聚拢和整顿材料。
③选择推测模型。
④实施财务推测。
14、财务决定打算环节的工作步调：①确信决定打算目标。
②拟定备选筹划。
③评判各类筹划，选择最优筹划。
15、财务筹划环节的工作步调：①分析主客不雅前提，确信重要指标。
②安排临盆要素，组织综合均衡。
③编制筹划表格，调和各项指标。
16、财务操纵环节的工作步调：①制订操纵标准，分化落实义务。
②确信履行差别，及时清除差别。
③评判单位事迹，搞好考察奖惩。
17、财务分析环节的工作步调：①聚拢材料，操尽情形。
②指标比较，揭穿抵触。
③身分分析，明白义务。
④提出方法，改进工作。
18、财务分析的方法：①比较分析法。
②比率分析法。
③身分分析法。
19、财务治理环节的特点：①轮回性。
②次序性。
③层次性。
④专业性。
20、企业总体财务治理体系体例研究的问题：①建立企业本钱金轨制。
②建立固定资产折旧轨制。
③建立成本开支范畴轨制。
④建立利润分派轨制。
21、“两权三层”治理的全然框架：①关于一个理财主体来说，在所有权和经营权分别的前提下，所有者和经营者对企业财务治理具有不合的权限，要进行分权治理。
这确实是所谓的“两权”。
②按照公司的组织构造，所有者财务治理和经营者财务治理，分别由股东大年夜会（股东会）、董事会、经理层（个中包含财务经理）来实施，进行财务分层治理。
这确实是所谓的“三层”。
22、“两权三层”治理的内容：①股东大年夜会：着眼于企业的长远成长和重要目标，实施重大年夜的财务计策，进行重大年夜的财务决定打算。
②董事会：着眼于企业的中、经久成长，实施具体财务计策，进行财务决定打算。
③经理层：经理层对董事会负责，着眼于企业短期经营行动，履行财务计策，进行财务操纵。
23、企业内部财务治理体系体例研究的问题：①资金操纵轨制。
②进出治理轨制。
财务管理复习重点(整理)
财务管理复习重点第一章财务管理总论整理1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作;其对象是现金或资金的循环,主要工作涉及筹资、投资和股利分配;主要职能：决策、计划与控制;2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约;关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点：⑴利润最大化⑵每股利润盈余最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系;⑶股东财富最大化企业价值最大化影响因素：1投资报酬率2风险3投资项目4资本结构5股利政策3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具;有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产;金融工具金融性资产的特点：流动性、收益性、风险性;注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比,收益性和风险性成正比;4、影响利率的因素⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券;⑷变现力附加率⑸利率变动附加率第二章资金的时间价值1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值;现值——资金现在时刻的价值,用PV表示;终值——也称将来值或未来值,用FV表示;2、年金及其类型1普通年金——又称后付年金;是指各期末收付的年金;2预付年金——是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金;3递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金;4永续年金——是指无限期永远持续定额收付的年金;3、名义利率与实际利率PPT图1+i=1+r/M的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率第三章风险和报酬1、风险的类别：从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看,风险分为经营风险和财务风险;2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率;时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬率;我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额风险溢酬;风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率无风险报酬率的那部分额外的报酬率;如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大,要求的报酬率越高;3、计算标准离差率确定预期报酬率1标准差率VVA=δ/K=VB=δ/K=2风险报酬率R r = b ×V假定b=10% 则：A项目：Rr=10%×=%B项目：Rr=10%×=%3预期报酬率预期投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率= Rf + b×V假设Rf=6% 则：A项目预期投资报酬率=6%+%=%B项目预期投资报酬率=6%+%=%预期报酬率预期值K15%中含有不冒风险和冒风险实现的报酬;4、资本资产定价模型单种股票的预期报酬率可用资本资产定价模型表示：R=RF+βRM-RF林纳公司股票的β系数为2,无风险报酬率为6%,市场上所有股票平均报酬率为10%,则该股票的预期报酬率：R= 6% + 2×10%-6%=14%该股票预期报酬率达到或超过14%时,投资者才会投资;第四章筹资管理1、筹资的动机及种类动机：1设立筹资2扩张筹资3偿债筹资4混合筹资种类：1按筹资的属性可分为股权筹资和债权筹资;2按筹资期限不同可分为长期筹资和短期筹资;3按资本来源不同可分为内部筹资和外部筹资;4按是否通过金融机构,可分为直接筹资和间接筹资;2、不同筹资方式的利弊简答题型普通股、优先股、长期借款、长期债券和可转换债券1普通股融资的优缺点优点：A.发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日不需偿还；B.没有固定的股利负担,筹资风险较小；C.可作为其他方式筹资的基础,为债权人提供保障,增强公司的举债能力；D.由于普通股预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响通常在通货膨胀期间,不动产升值时普通股也随之升值,故普通股筹资容易吸收资金;缺点：A.普通股的资本成本较高；B.以普通股筹资会增加新股东,可能会分散公司的控制权;2 优先股筹资的优缺点优点：A优先股的股利一般为固定比率或固定数额,故具有杠杆效应;另外,优先股的股利的支付不构成公司的法定义务,可能根据企业的盈利状况适当安排;B可收回优先股可以调节现金余缺,可转换优先股可以调整资本结构;C优先股筹资无到期日,可增加公司理财的机动性;D优先股属于权益资本,可适当增强公司的信誉,提高公司的举债能力;另外公司发行优先股可以防止股权分散;缺点：A优先股筹资成本较高；B由于优先股的存在,在公司经营不稳定时影响普通股股东的收益;C优先股股利可能形成较重的财务负担;D优先股限制较多;3长期借款筹资的特点：优点：筹资速度快、灵活性较强、筹资成本较低、具有杠杆作用；缺点：限制性条款较多、风险较大且筹资数额有限;4 债券筹资的特点：优点：具有杠杆作用、筹资对象广且不分散控制权、成本较低、便于调节资本结构;缺点：财务风险大、限制条件多、筹资数额有限;5 可转换债券筹资的特点优点：⑴筹资成本低通常低于不可转换债券的利率,另外转股时公司无需支付筹资费用,可以节约筹资费用;⑵便于筹集更多资金投资者在获得固定利息的同时,还具有债权投资和股权投资的选择权;⑶有利于稳定股票价格和减少对每股盈余的稀释转换价格通常高于发行时的股票价格,在发行新股或配股时机不佳时,可先发行可转换债券,再通过转换实现较高价位的股权筹资,筹资额高于当时发行股票的筹资额,且转换股票数据较少;⑷有利于调整资本结构;⑸减少筹资中的利益冲突部分投资者行使转换权,公司偿债压力减小；不行使转换权的投资者是公司潜在的股东,与公司利益具有较大的趋同性;缺点：⑴承担股价上扬风险——公司在以较低的固定转换价格换出股票时,会降低公司的股权筹资额,遭受筹资损失;⑵承担财务风险——发行可转换债券后,如果公司业绩不佳,股价长期低迷；或虽然公司业绩尚可,但股价随大盘下跌, 持有者没有如期转换普通股,则会增加公司偿还债务的压力,加大公司的财务风险;特别是在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显;⑶丧失低息优势——转换成普通股后,其原有的低成本优势不复存在,公司将承担较高的普通股成本,从而导致公司的综合资本成本上升;第五章资本成本和资本结构1、资本成本及其内容1 资本成本——是指企业筹集和使用资金而付出的代价;广义的资本成本既包括企业筹集、使用长期资金所付出的代价,也包括筹集、使用短期奖金所付出的代价;狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本;由于长期资金常被称作资本,所以长期资金成本也称为资本成本;2资本成本的内容——资金筹集费用和资金占用费;资本成本既可以用绝对数表示,也可以用相对数表示;通常情况下,用相对数表示,称资本成本率简称资本成本;公式表示：资金使用费用与实际筹集的资本总额的比率;2、个别、加权平均、边际资本成本的计算3、经营风险与经营杠杆、财务风险与财务杠杆1经营风险——企业因经营上的原因导致利润变动的风险;其主要影响因素有产品需求、产品售价、产品成本、调整价格能力和固定成本比重等;经营杠杆系数DOL=△EBIT/EBIT÷△Q/Q=S-VC÷S-VC-F2财务风险与财务杠杆系数财务风险——企业存在债务筹资,息税前利润下降而导致股东收益下降甚至破产的风险;投资者追求较高收益会提高债务规模,当债务资本比率较高时,投资者会负担较多的债务成本,高回报伴随高风险,如果息税前利润较高则回报高,风险较小；反之风险较大;衡量财务风险大小的指标即是财务杠杆系数DFL;财务杠杆系数DFL=△EPS/EPS ÷△EBIT/EBIT=EBIT ÷EBIT-I4、每股盈余分析法进行筹资方式的决策每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS=每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS= 第六章 股利决策 1、股利支付的方式1现金股利2财产股利3负债股利4股票股利2、股利分配政策及其优缺点股利分配政策即公司从可供分配的利润中拿出多少作为股利、以什么形式派发股利给股东的具体决策方案;1剩余股利政策优点：A 稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B 有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;EBIT-I1-T- DN2 固定或持续增长股利政策优点：A稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;3固定股利支付率政策优点：充分体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则；缺点：经营状况差别较大的情况下,各年股利差别也较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股价不利;4低正常股利加额外股利政策优点：⑴使公司在股利分配方面具有较大的灵活性；⑵传递公司稳定信息的同时,还可使股东获得较稳定的股利收入;3、股票股利对公司的影响⑴发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金,使公司留存大量现金,便于再投资、有利于公司的长期发展公司资产、负债及所有者权益总额不变,变化的是所有者权益的结构;⑵在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价值,从而吸引更多的投资者吸收更多的资金;⑶发放股票股利会向社会传递公司继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,起到稳定股价的作用,但同时也可能传递资金周转不灵的信息,引起股价的下跌;⑷发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担;第七章固定资产投资1、现金流量的正确估计1现金流量的概念所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量;这里的现金是广义的现金,不仅包括各种货币资金,而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念;现金流出量：①初始投资支出②垫支流动资金报废时收回现金流入量：①营业现金流入=销售收入-付现成本-所得税=销售收入-全部成本-非付现成本-所得税=销售收入-全部成本-所得税+非付现成本=净利润+非付现成本折旧②报废时残值收入③收回垫支的流动资金2现金流量估计中需要考虑的问题①区分相关成本和非相关成本②注意不要忽视机会成本③考虑投资方案对公司其他部门的影响④考虑对净营运资金的影响2、投资评价的基本方法价值指标分别为NPV、PVI、PBP和IRR1投资回收期法：PBPPay Back Period2平均收益率法：ARRAverage Rate of Return3净现值法：NPVNet Present Value4现值指数法：PVIPresent Value Index5内含报酬率法：IRRInternal Rate of Return3、固定资产更新改造决策比较NPV决定是否用新的资产更换在技术上或经济上不宜继续使用的旧资产,或用先进的技术对原有设备进行局部改造的过程,称为固定资产更新决策;1更新决策的现金流量分析A变现价值对现金流量的影响B税后现金流量的确定营业现金流量=收入-付现成本-所得税公式1营业现金流量=净利+非付现成本公式2=收入-成本1-T+非付现成本=收入1-T-成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本+非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本+非付现成本×T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T+非付现成本×T 公式3C预计残值差异对现金流量的影响本教材未涉及2固定资产更新决策的规则：①两个方案使用年限相同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案的NPV 进行比较,选择NPV较大的方案;②两个方案使用年限相同,无收入指标,其他资料已知,则可计算两个方案的现金流出的总现值进行比较,选择现金流出总现值较小的方案;③两个方案使用年限不同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案每一年的净现金流量NCF进行比较,选择NCF较大的方案;④两个方案使用年限不同,无收入指标,其他资料已知,则可在计算两个方案现金流出的总现值之后,再除以各自使用年限的年金现值系数,确定其平均年成本进行比较,选择平均年成本较低的方案;固定资产的平均年成本：是指固定资产投资项目所引起现金流出的年平均值;如果不考虑时间价值,它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值；如果考虑时间价值,它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值,即平均每年的现金流出;第九章营运资金及其管理1、三种类型的营运资金政策1 配合型短期满足短期,长期满足长期2激进型短期满足短期外,还满足部分长期3稳健型长期满足长期外,还满足部分短期2、商业信用的种类和特点主要包括应付账款、应付票据和预收账款商业信用的特点：⑴容易取得；⑵如不考虑现金折扣和带息票据则不负担筹资成本；⑶一般期限较短,数额也受交易规模的限制；⑷如有现金折扣则放弃现金折扣的成本使资金成本提高3、现金折扣与放弃现金折扣成本决策标准：第一：如果以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金,则应在折扣期内用借入的资金支付货款；第二：如果将占用的应付账款用于短期投资,则所得投资收益率应高于放弃现金折扣成本；第三：如果企业资金严重短缺需要展延付款期,则应在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间选择；第四：面对两家提供不同信用条件的卖方,应通过衡量放弃现金折扣成本,选择信用成本最小或所获收益最大的;PPT图在决定放弃现金折扣时,应选择其成本较低的；在决定享受现金折扣时,应选择其成本较高的;第十章流动资产管理1、应收账款成本分析与决策成本项目、信用期与折扣期、五C系统1应收账款的成本分析A机会成本=日销售额×平均收账期×机会成本率应收账款平均占用资金B管理成本：应收账款管理过程中所发生的支出;主要包括客户资信调查、收账费用和其他相关的费用等;C坏账成本：收不来的应收账款;通常赊销期越长,发生坏账的可能性越大,坏账也就越多;D现金折扣成本：企业为了加速应收账款的收回而给予顾客在货款上的折扣优惠;其表示方式为：2/10,1/20,n/30;2应收账款的信用政策信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分;企业如果要充分发挥应收账款的作用,必须制定合理的信用政策,对应收账款进行规划和控制;信用政策一般包括信用条件、信用标准和收账政策;信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件;包括信用期、折扣期和现金折扣;信用标准是指客户获得企业商业信用应具备的基本要求;其制定主要对赊销带来的收益与产生的坏账风险和成本进行权衡;收账政策是指当客户违反信用条件,拖欠或拒绝偿还到期货款时,企业采取的收账措施和策略;2、存货的成本分析与经济批量基本模型成本项目、与批量有关的成本；经济批量1储备存货的有关成本存货有关的概念：D——存货年需求量；Q——订货批量；U——单价；F——固定成本；K——每次订货的变动成本；KC——单位储存成本：A.取得成本——取得某种存货而支出的成本;Tca =订货成本+ 采购成本=订货固定成本+ 订货变动成本+ 采购成本=F1 +D/Q K + DUB.储存成本——保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCC表示;TCc =储存固定成本+ 储存变动成本=F2 +Q/2 KCC.缺货成本TCs——由于存货供应中断而造成的损失;存货总成本TC = Tca + TCc + TCs= F1 +D/Q K + D U + F2+Q/2 KC + TCs与批量有关的成本TCQ= D/Q K+Q/2 KC=A/QB+Q/2CP2632 经济订货量基本模型七个假设条件：P263A. i 企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；ii能集中到货；iii不允许缺货,即TCS=0；iv需求量稳定且能预测,即D为已知；v 存货单价不变,不考虑现金折扣,即U为已知；vi企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；vii所需存货市场供应充足;经济批量：Q=2KD/KC1/2与批量有关的成本：TCQ=2KDKC1/2每年最佳订货次数：N=D/ Q最佳订货周期：T=1/ N经济批量库存占用资金：I=Q/2UP263例1B.有数量折扣的经济批量模型P264续前例说明3．订货点的确定不考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间+保险储备量第十一章财务分析1、基本财务比率及其应用分类、计算及分析㈠、变现能力短期偿债比率⒈流动比率—流动资产与流动负债的比值;一般认为合理的流动比率是2;分析时与同行业平均水平、本企业历史水平相比较;其主要影响因素有营业周期、流动资产中的应收账款和存货周转速度;⒉速动比率酸性测试比率—是从流动资产中扣除存货后,再除以流动负债的比值;扣除存货的原因：Ａ存货变现的速度最慢；Ｂ存在未作处理的已损失报废的存货；Ｃ部分存货抵押给债权人,控制权受到限制；Ｄ存货估价方面存在成本与合理市价相差悬殊的问题;⒊现金流动负债比率——期末现金与流动负债的比值;现金流动负债比率——经营活动现金净流量与流动负债的比值⒋影响变现能力的其他因素适用长期偿债能力分析增强变现能力的因素：可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债担保责任引起的负债㈡、负债长期偿债能力比率负债比率⒈资产负债率=负债总额÷资产总额×100%⒉产权比率=负债总额÷股东权益×100%⒊已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT÷I⒋股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额=1-资产负债率权益乘数=1÷1-资产负债率㈢、资产管理比率⒈营业周期—从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间;营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数⒉存货周转天数=360÷存货周转次数存货周转率存货周转次数=主营业务成本÷平均存货⒊应收账款周转天数=360÷应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款⒋流动资产周转率=主营业务收入÷平均流动资产⒌总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额各类资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合使用,以全面评价企业的盈利能力;㈣、盈利能力比率⒈主营业务净利率=净利润÷主营业务收入×100%⒉主营业务毛利率=毛利÷主营业务收入×100%⒊资产净利率=净利÷总资产×100%⒋权益净利率净资产收益率=净利÷平均净资产×100%⒌成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%2、上市公司相关的财务比率1每股盈余——是年净收益与年末普通股份总数的比值;EPS=净利润÷年末普通股股数每股收益的延伸分析：A.市盈率=每股市价÷每股盈余B.每股股利=股利总额÷年末发行在外普通股股数C.股票获利率=每股股利÷每股市价D.股利支付率=每股股利÷每股盈余E.股利保障倍数=每股盈余÷每股股利F.留存收益比率=净收益-全部股利÷净收益2每股净资产——是期末净资产即股东权益与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益;每股净资产=股东权益总额÷年末普通股股数3每股营业现金净流量——经营活动现金流入量减其流出后的差额与发行在外的普通股股数的比值;如有优先股发放的股利则从需将经营活动现金净流量减优先股股利后再计算每股营业现金净流量;每股营业现金净流量=经营活动现金净流量-优先股股利÷年末发行在外普通股股数3、杜邦财务分析体系的构成前三层指标杜邦财务分析体系PPT图示利用几种主要财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况的一种方法; 1权益净利率与资产净利率和权益乘数之间的关系；2资产净利率与销售净利率和总资产周转率之间的关系；3销售净利率与净利润和销售收入之间的关系；4总资产周转率与销售收入和资产总额之间的关系;。
财务管理(考试复习纲要)
财务管理—考试复习资料一、理论题1、财务管理：是组织企业财务活动，处理企业与个方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。
2、三个阶段：购买、生产、销售3、企业资金再生产过程中的五种形态：货币资金形态、固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金4、财务管理的特点：（1）涉及面广。
财务管理活动涉及到企业生产、供应、销售等各个环节，每个部门也都在合理使用资金、节约资金支出、提高资金使用率上，接受财务的指导，受到财务管理部门的监督和约束。
（2）灵敏度高。
企业要发展，必须扩大收入。
收入增加意味着人、财、物相应增加，都将以资金流动的形式在企业财务上得到全面的反映，并对财务指标的完成发生重大影响。
抓好财务管理就是抓住了企业管理的牛鼻子，管理也就落到了实处。
（3）综合性强。
财务管理渗透在全部经营活动之中，涉及生产、供应、销售每个环节和人、财、物各个要素，所以抓企业内部管理以财务管理为突破口，通过价值管理来协调、促进、控制企业的生产经营活动。
5、财务管理的整体目标：（1）利润最大化。
以利润最大化作为财务管理的目标有其合理的一方面，但也存在众所周知的三个缺点：○1利润最大化是一个绝对数，不便于同时期不同企业之间的比较。
○2利润最大化没有考虑资金的时间价值，也没有考虑风险问题，可能导致企业不顾风险大小去追求最大的利润。
○3利润最大化往往命名企业财务决策带有短期行为的倾向。
（2）资本利润率最大化或每股利润最大化.这一目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，揭示其盈利水平的差异。
但该目标不能避免利润最大化目标的其余三个缺陷。
（3）股东财富最大化。
股东财富最大化其实也是股票价格最大化。
其与利润最大化相比考虑了风险因素；容易量化，便于考核和奖惩。
缺点:此目标只适合上市公司，对非上市公司很难适用;只强调股东利益，对企业其他关系人的利益重视不够；股票价格受多种因素影响，并非是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
财务管理学复习资料
财务管理学复习资料1．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理。
2．财务活动中，资金运动的关键环节是资金收入。
4. 以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是每股市价。
6．投资风险价值是指投资者由于冒着风风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。
7．将标准离差率转化为风险报酬率时，需要引入风险价值系数。
8．企业借入资金的筹资方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用9．权益资本的筹资方式有发行股票、吸收直接投资、留用利润10．对于非银行金融机构提供的资金，企业可采用的筹资方式有发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用11. 企业发行债券时，当票面利率高于市场利率，该债券应该溢价发行12.融资租赁是有租凭公司按承担单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。
13. 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收贷款方式进行购销活动而形成的贷款关系，是企业之间的直接信用行为。
14. 资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。
用资费用包括向银行支付的借款利息、向股东支付的股利15．对外投资时，为筹措资金而发生的手续费、利息费与红利股息属于资本成本16. 长期资金筹集方式中，资本成本最低的是长期借款。
17. 资本结构是指在企业资本总额中各中资本的构成比例。
18．企业资本结构最佳时，应该资本成本最低、股权权益最大19．企业持有现金的动机一般包括预防动机、支付动机、投机动机20．确定货币资金最佳持有量的方法通常是存货经济订货批量法21. 利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是持有成本与转换成本22．某企业销售条款中约定：3/10．n/30，其具体含义是10天内付款可享受3%的现金折扣，30天内付款，则不享受现金折扣23．应收账款成本的主要构成要素是机会成本、管理成本和坏账成本。
24．由于劳动生产率提高和科学技术进步所引起的固定资产价值损耗，是指固定资产的无形损耗。
《财务管理》复习资料
《财务管理》复习资料第⼀一章 总论1）财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的⼀一项经济管理⼯工作。
2）企业财务活动：1.企业筹资引起的财务活动2.企业投资引起的财务活动3.企业经营引起的财务活动4.企业分配引起的财务活动3）企业财务关系：1.企业同其所有者之间的财务关系2.企业同其债权⼈人之间的财务关系3.企业同其被投资单位之间的财务关系4.企业同其债务⼈人之间的财务关系5.企业内部各单位之间的财务关系6.企业与职⼯工之间的财务关系7.企业与税务机关之间的财务关系4）财务管理⽬目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
5）财务管理的⽬目标概述：1.以利润最⼤大化为⽬目标2.以股东财富最⼤大化为⽬目标6）与利润最⼤大化相⽐比，股东财富最⼤大化⽬目标的优点：1.股东财富最⼤大化⽬目标考虑了现⾦金流量的时间价值和风险因素，因为现⾦金流量获得时间的早晚和风险的⾼高低，会对股票价格产⽣生重要影响。
2.股东财富最⼤大化在⼀一定程度上能够克服企业在追求利润⽅方⾯面的短期⾏行为，因为股票的价格很⼤大程度上取决于企业未来获取现⾦金流量的能⼒力。
3.股东财富最⼤大化的⽬目标反应了筹资与报酬之间的关系。
因为股票价格是对美股股份的⼀一个标价，反映的是单位投⼊入成本的市场价格。
7）财务管理⽬目标与利益冲突1.委托—代理问题与利益冲突（1）代理关系与利益冲突之⼀一：股东与管理层。
解决途径：①激励 ②⼲干预 ③解聘（2）代理关系与利益冲突之⼆二：⼤大股东与中⼩小股东。
解决途径：①完善上市公司治理结构，使股东⼤大会、董事会、监事会三者有效运作，形成相互制约的机制。
②规范上市公司的信息披露制度，保证信息的真实性、完整性和及时性。
（3）代理关系与利益冲突之三：股东与债权⼈人解决途径：①债权⼈人会在债务协议中设定限定条件来保证其利益免受侵害。
②债券⼈人⼀一旦发现企业管理层企图利⽤用他们，便会拒绝与该企业有进⼀一步的业务往来，或者要求较⾼高的利率以补偿可能遭受的损失。
财务管理考试重点复习资料
第一章现值计算及债券和普通股的定价一、现值计算1、货币时间价值的含义（P16-19）含义：货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，且只有当作资本投入生产和流通后才能增值实质：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率产生条件：商品经济的发展、借贷关系的普遍存在来源：工人创造的剩余价值市场利率（名义利率）=纯粹利率*（1+通货膨胀附加率）*（1+各种风险附加率）利率=纯粹利率（国库券利率）+通货膨胀附加率+变现能力附加率利率+违约风险附加率+到期风险附加率2、现值的计算(p19-36)现值（PV）=FV/(1+r)(未来一期或若干期后的一笔资金其现在的价值）复利终值（S）=P*(1+r)^t=P*(S/P,r,t)复利现值（PV）=S*[1/(1+r)^t]=S*(P/S,r,t)普通年金的现值PV=A/{[1-(1+r)^t]/r}=A*(p/A,r,t)预付年金的现值PV=后付年金的现值*(1+i)=A*(P/A,r,t)*(1+r)=A*[(P/A,r,t-1)+1](换算口诀:期数减1，kb系数加1）递延年金的现值=A*(P/A,r,n)*(P/S,r,m)=A*[(P/A,r,m+n)-(P/A,r,m)]永续年金=A/r永续增长年金=C1/(r-g)增长年金=C1/(r-g)*{1-[(1+g)/(1+r)]^y}有效年利率=(1+r/m)^m-1例题：复利终值的计算：例5：S=100*(S/P,10%,5)=100*(1+10%)^5=161.05例6：S=5000*(S/P,14%,3)=7407.5复利现值的计算：例7：PV=10000*(P/S,5%,5)=10000*0.7835=7835例8：FV=PV*(1+r)^t所以2=(1+r)t,求得t=9年例9：38610*(1+r)^3=50000所以求得r=9%,高于9%会吃亏年金的计算：例10：PV=10000*(P/A,10%,5)=10000*3.7908=37908例11：PV=50000*(P/A,7%,20)=50000*10.5940=52970例12：PV=50000*(P/A,8%,20)=50000*9.8181=490905预付年金现值的计算：例13：PV=50000*[(P/A,8%,20-1)+1]=50000*(9.604+1)=530200例14：PV=5000*[(P/A,15%,10)-(P/A,15%,5)]=5000*(5.0188-3.3522)=8333永续年金的计算：例15：P=A/r=10/6%=166.67例16：P=A/r=10/10%=100例17：P=C1/(r-g)=10/(10%-4%)=166.67例18：PV=18/(15%-9%)*[1-(1+9%)/(1+15%)^40]贷款的摊销：例23：按揭贷款月利率r=0.06/12=0.005,n=240,则按揭贷款的月支付款=400000*{0.06112/[1-(1+0.06/12)^240]=2866名义利率为6%，则年有效利率=EAR=(1+0.06/12)^12-1=6.17%3、净现值（net present value. NPV）（P38）净现值=资产的市场价值-成本=现金流入量现值-流出量现值例24解：，净现值为正，故项目可行。
财务管理复习资料(完整版)
财务管理复习资料(完整版)导言财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业的财务决策和资源配置等方面。
理解和掌握财务管理的基本原理和方法，对于提高企业的经营效益和风险管理能力具有重要意义。
本文是一份完整的财务管理复习资料，包括了财务管理的基本概念、财务报表分析、资本预算和投资决策、现金流量管理以及国际财务管理等内容，希望能够帮助读者全面复习财务管理的知识。
第一章财务管理基本概念财务管理是指企业对财务资源的筹集、配置和使用过程中的各种经营决策与行为，包括财务分析、财务规划、投资决策、资金筹集、资本运营和分配等方面。
财务管理的目标是为了确保企业实现财务目标并增加股东权益。
财务管理的核心是价值管理，即通过合理配置和使用财务资源，最大限度地增加企业的所有者权益。
在进行财务管理时，需要根据不同的目标和情况，制定相应的财务战略和策略，以实现最佳的财务绩效。
第二章财务报表分析财务报表分析是财务管理的重要工具之一，通过对财务报表进行综合分析和比较，可以了解企业的财务状况和经营情况，并作出相应的决策。
财务报表分析主要包括财务比率分析和财务趋势分析两个方面。
财务比率分析是通过计算和分析一系列财务指标，如流动比率、偿债能力比率、盈利能力比率等，来评估企业的财务状况和经营绩效。
财务比率分析的目标是了解企业的经营风险和盈利能力，帮助企业制定适当的财务策略。
财务趋势分析是通过比较企业在不同会计期间的财务数据，观察和分析财务指标的变化趋势，从而判断企业的发展动向和经营状况。
财务趋势分析可以帮助企业发现问题和风险，并及时采取相应的措施进行调整和改善。
第三章资本预算和投资决策资本预算是指企业对资本投资项目进行评估和选择的过程，涉及到资金的计划、安排和使用等方面。
资本预算的目标是通过对不同投资项目进行经济评价和比较，选择具有较高回报和风险可控的项目，以实现资本的最优配置。
投资决策是指企业对投资项目进行决策和管理的过程，涉及到投资目标的设定、项目选择、融资安排和风险管理等方面。
财务管理学全复习资料
财务管理学全复习资料第二章筹资管理第一节企业筹集资金的必然性和要求一、资金筹集是指企业向外部有关单位和个人，以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的一种财务活动。
自主筹集资金，是企业财务管理不可缺少的一项重要内容。
二、企业自主筹集资金的必然性，主要在于以下几方面：(1)企业自主经营要求企业享有筹资的自主权，这里要着重理解企业不仅要自负盈亏，而且要自筹资金，真正掌握资金运动的自主权。
(2)企业生产发展要求充分利用企业和社会的资金潜力，这里要着重理解单纯依靠财政拨款和银行贷款的局限性。
(3)横向经济联合引起资金的横向流动。
社会闲散资金形成企业筹集资金的可行来源三、企业筹集资金的基本要求，是要研究影响筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。
具体要求是：(1)合理确定资金的需要量，控制资金投放时间。
(2)周密研究投资的方向，大力提高投资效果。
(3)认真选择筹资的来源，力求降低资金成本。
(4)适当安排自有资金比例，正确进行负债经营。
有位中国人民大学无聊的老师在面授或者串讲时候总喜欢把这里的四点补充为五点，完全没有必要，不要相信他的胡编乱造。
1、筹资是企业资金运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的（A）A.重要环节B.重要方法C.重要步骤D. 重要内容2、企业的自主权表现在人财物、供产销等方面，概括起来就是（ ABCD）A. 劳力调配权B. 物资购销权C. 财务收支权D. 计划安排权E. 土地占有权第二节企业资本金制度一、企业资本金是指企业在工商行政部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。
对于这一概念，要从以下几方面来理解：(1)从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本。
(2)从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性。
(3)从功能上看，资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司则以资本金为限承担偿债责任。
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课堂财务管理复习提纲
一、单选题
1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。
A.出资者
B.经营者
C.债权人
D.财务会计人员
2.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。
若市场年利率为12%，则其价格（）。
A.等于1000元
B.大于1000元
C.小于1000元
D.无法计算
请阅读：P64：倒数第五行......。
和p64，例4.2。
3.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。
A.发行股票
B.发行债券
C.长期借款
D.保留盈余资本成本
4.某公司发行1年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费率为3.25%，所得税率为25%，则该债券的资本成本为（自己动手）。
AAC BDDBDA
A.8.31%
B.7.23%
C.6.54%
D.4.78%、
E.都不是
请阅读p129（6.1）
5、按照我国法律规定，股票不得( )
A．溢价发行 B．折价发行 C、可溢价或平价发行 D，平价发行
6、某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，一客户从该企业购人原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是( ）
A．9500 B．9900 C．10000 D．9800
请阅读p209（3）现金折扣政策的规定和选择
7、与股票收益相比，企业债券收益的特点是（）。
A.收益高
B.违约风险小，从而收益低
C.收益具有很大的不确定性
D.收益具有相对稳定性
8、当公司盈余公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积。
A.25%
B.50%
C.80%
D.100%
9.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。
A.产品销量
B.产品售价
C.固定成本
D.利息费用
请阅读p142
10、下列财务比率中反映短期偿债能力的是（）。
A.流动比率
B.资产负债率
C.偿债保障比率
D.利息保障倍数请阅读p269流动比率
多选题
1、影响速动比率的因素有（）。
A: 应收账款 B:应付票据
C: 原材料 D:库存商品
2、反映上市公司盈利能力的指标有（）
A: 每股收益 B: 普通股权益报酬率
C: 股利发放率 D: 总资产报酬率
3.下列指标常作为短期偿债能力指标（A B D ）。
A.流动比率
B.速动比率
C.效率比率
D.现金比率
4.现金持有成本是（ p199 ）。
A.管理成本
B.机会成本
C.转换成本
D.短缺成本
5.股票发行价格只能（ ab ）。
A 溢价
B 平价
C 折价
D 其他价
6.下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ ABC ）。
A.销售利润率
B..流动资产净利率
C.主权资本净利率
D.速动比率 E 资产负债率
7.比率分析法主要有（ P267 ABD ）
A 构成本率 B、效率比率 C、行业比率 D、相关比率
8．财务指标分析的内容包括（）
A.偿债能力 B 盈利能力 C 营运能力 D 发展能力
9．从风险产生的根源来划分，将风险分为（ AB ）
A 系统风险
B 非系统风险
C 财务风险
D 经营风险
10．应收账款成本是指（ P206 ）。
A机会成本 B坏账损失成本 C现金折扣成本 D.收账成本
三、计算题（共四题，每题10分，共40分）
1、某公司拟筹资4000万元。
其中：发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万元，年股利率7%，筹资费率3%；普通股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。
假定该公司的所得税率33%，根据上述：1）计算该筹资方案的加权资本成本；5’
2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12%，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。
5’
2、某企业一定时期内的固定成本为7000万元，这期间生产一种产品，计划产销2000件。
单位售价15元，单位变动成本9元，试求，
1)边际贡献 5’
2）息税前利润 5’
3、某公司全年需要现金6000元，现金与有价证券转换为每次100元，有价证券的利
息率为30%，求最佳现金持有量
1）最佳现金持有量 4’
2）全年的转换成本 3’
3）全年机会成本 3’
4 某公司某产品材料成本如下表所示，用差额分析法计算确定各因素变动对分析指标的影响（10’）
项目计量单位计划数实际数
产品产量件160 180
单位产品材料消耗量千克/件14 12
材料单价元/千克8 10
材料总成本元？？
四、案例分析题（共2题，每题10分，共20分）
1、ABC公司2008年某有关资料如下：
回答与计算：（1）根据以上资料，计算该公司2008年的流动比率、速动比率和资产负
债率。
（5分）
（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下，试根据（1）的计算结果，对公司财务状况作简要评价。
（5分）
2、ABC公司08年有关资料为：平均总资产为369805万元，利润总额是10534万元，利息费用是3592万元，平均净资产为153163万元，所得税费用为4530万元。
要求：（1）计算ABC公司的总资产报酬率（5分）
（2）计算ABC公司的净资产收益率（5分）。