第一章 财务管理概述-有关创造价值的原则
第1章 财务管理的内容和原则
1.1 财务管理的概念 1.2 财务管理的内容 1.3 作为一种职业的财务管理 1.4 财务管理的原则
1.1 财务管理的概念
• 企业财务管理（financial management）是基于在生产过程 中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财 务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。
1.4 财务管理的原则
• 原则二：货币时间价值（time value of money）——今天收 到的一元钱比将来收到的一元钱更值钱。
• 原则三：决定一切的是现金流量，而非会计盈余。 • 原则四：增加的现金流量——只有变量才有意义。 • 原则五：竞争市场的诅咒——为何难以找到一个异常有利可图
的项目。
1.3 作为一种职业的财务管理
• 1.3.3财务管理人员的职能与能力
– 1）财务管理人员的职能 – 2）财务管理人员的能力 – 3）核心胜任能力的构成要素
1.3 作为一种职业的财务管理
1.4 财务管理的原则
• 原则一：风险—不会去承担额外的风险。
1.4 财务管理的原则
• 原则六：有效资本市场（efficient capital market）——市 场反应是迅速的，定价是正确的。
• 原则七：代理问题（agency problem）——为股东工作的管理 者追求自身利益最大化。
• 原则八：税收会影响决策。
1.4 财务管理的原则
• 原则九：不是所有风险都是一样的——某些风险可以被分散， 某些却不能。
• 原则十：有道德的行为是指做正确的事，财务管理中的道德困 境无处不在。
1.2 财务管理的内容
• 1.2.1筹资管理 • 1.2.2投资管理 • 1.2.3利润分配管理 • 1.2.4营运资金管理
财务管理的内容和原则
1. 2 财务管理的内容
营运资金管理的主要内容包括以下3个方面。 (1)合理安排流动资产与流动负债的比例关系，确保企业具有较强
的短期偿债能力。 (2)加强流动资产管理，提高流动资产周转效率，改善企业财务状
况。 (3)优化流动资产以及流动负债的内部结构，使得企业短期资金周
企业与企业之间的组织结构并不完全相同，不同企业因业务差异而 侧重点有所不同，不同的企业机构设置的层次也有不同。图1-1展示 了一种典型的公司制企业的财务管理组织结构。风险管理、保险、兼 并与收购活动以及制定财务制度也是财务部门的职责，财务主管负责 的财务部门一般下设财务分析与预算、筹资管理、投资管理、现金管 理和信用与风险管理等分部。会计主管主要负责会计和税务方面的活 动，会计部门一般下设财务会计、成本核算与管理和税务会计等分部。
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1. 2 财务管理的内容
1.2.3利润分配管理
企业通过投资或资金运营活动取得收入。投资成果表现为取得的所 有收入扣除各种成本费用后的利润，利润分配就是对投资成果的分派 过程。企业的收入首先要弥补经营中的各种耗费，形成的利润必须按 照规定的程序进行分配。企业利润首先要依法缴纳所得税，税后利润 还要弥补以前年度的亏损，并提取公积金和公益金，剩余的利润可以 分配给投资者或者留存企业。
财务学专业的学生不论进入哪个领域，都需要具备以上3个领域的 知识。
1.3.2财务管理的组织机构
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1. 3 作为一种职业的财务管理
健全的财务管理组织机构是企业有效开展财务管理活动，实现财务 管理目标的重要条件。由于财务决策在企业战略决策中的重要地位， 企业应单独设立财务管理机构，并设一名公司副总经理负责企业全面 的财务工作。
财务管理第一章
优势： ①考虑了盈余水平，时间价值和风险因素； ②一定程度上克服企业追求利润上的短期行为； ③股东财富最大化尤其是股票价格最大化目标具
有客观性，容易量化，便于考核和奖惩。 缺陷： ①它只适合于上市公司，而非上市公司很难有比
较公允客观的股票市场价格； ②股票价格受多种因素影响，不仅包括公司业绩，
五、财务管理的目标
财务管理目标也称为理财目标，是指企业组 织财务活动，处理财务关系所要达到的根本 目的。
企业财务管理目标可以概括为生存、发展、 获利。
根据现代企业财务管理理论和实践，关于企 业财务管理目标的综合表达，主要包括以下 几种最具有代表性的观点。
⑴利润最大化 利润代表企业新创造的财富，直接反映了经营 者的经营业绩，利润越多，说明企业的财富增 加得越多，越接近企业的目标。 优势： ①在一定程度上体现着企业经济效益的高低; ②利润最大化对所有者（股东）和企业均有利； ③在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终 属于获利最多的企业。
经营者的办法。如果经营者决策失误， 经营不力，未能采取一切有效企业措施 措施使企业价值达到最大化，就解聘经 营者，经营者因担心解聘而被迫实现财 务管理目标。 2.接收：这是一种通过市场约束经营者 的办法。如果经营者决策失误，经营不 力，未能采取一切有效措施使企业价值 提高，该公司有可能被其酬他公司强行 接收并购。相关的经营者也会被解聘。
③反映了企业资产保值、增值的要求，有
④该目标扩大了考虑问题的范围，强调在企 业发展中要兼顾各方利益关系，追求相关利 益者的利益最大化。
企业价值最大化通常被认为是现代企业财务 管理目标的较好选择。
财务管理目标分为总体目标和具体目标。企 业价值最大化为企业财务管理的总体目标， 而筹资管理目标、投资管理目标、营运资金 管理目标、利润分配管理目标构协调所有者与债权人的矛盾，通常可采 用以下方式：
财务管理的基本框架
《财务管理》的基本框架《财务管理》教材共十二章，按业务内容划分可分为四部分：第一部分：第一章财务管理总论，主要介绍财务管理的目标、财务管理的内容、财务管理的原则和财务管理的环境，为学习以后各章奠定理论基础。
第二部分：财务管理环节，包括“第三章财务分析”和“第四章财务预测与财务预算”两部分内容。
“财务报表分析”要熟练掌握各种基本财务比率、上市公司财务比率和现金流量分析的方法和应用。
“财务预测与计划”要掌握销售百分比法、外部融资销售增长比、内含增长率、可持续增长率、现金预算的编制，重点在可持续增长率的计算。
第三部分：财务管理的主要内容，主要包括第二章以及第五章至第十章，该部分是本书的最重要部分。
第二章货币时间价值部分是投资分析的基础, 第五章至第十章从企业筹资、投资、分配三大块来讲述的。
其中投资部分又分为项目投资、证券投资以及营运资金管理。
第四部分：第十章和十一章，属于本课程的两个个专题内容。
十一章重点介绍企业价并购财务管理，第十二章讲述了国际财务管理。
第一章财务管理概述【本章主要内容】本章概括地阐述了财务管理和成本管理的基本理论。
主要讲述了财务管理内容和环节；影响财务管理的环境，企业财务管理目标综合表达的三种主要观点；股东、经营者和债权人的冲突与协调；企业目标与社会责任；财务管理的原则。
目的是使学生对财务管理有一个总体的认识。
【教学目的要求】通过本章的学习，要求学生掌握财务管理的内涵，把握财务管理的对象并理解现金的短期、长期循环；了解财务管理的内容和环节，熟悉各种理财目标的优缺点；理解企业价值最大化理财目标实现过程中的代理冲突及解决方式；了解财务管理的原则。
【本章重点】企业财务管理的目标，企业价值最大化的内涵与实现途径。
【本章难点】资金的短期循环和长期循环、金融市场上利率的决定因素【教学方法与手段】课堂讲授、案例分析、课堂讨论、练习题【教学时数】课堂教学时数：4课时【课后练习】配套习题第一章，要求全做。
财务管理试题资料(242)
第一章财务管理总论一、利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率理财原则三大类12条：有关竞争环境的原则、有关创造价值的原则和有关财务交易的原则。
一、有关竞争环境的原则1．自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托—代理理论；另一个重要应用是机缘本钱和机缘损失的概念。
2．两边交易的原则1）两边交易原则的成立依据是商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，和各方都是自利的。
2）两边交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，和对方也在遵循自利原则行事。
3）两边交易原则承认在交易进程中存在非对称信息。
4）还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。
3．信号传递原则1）信号传递原则是自利原则的延伸。
2）信号传递原则要求按照公司的行为判断它未来的收益状况。
3）信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们转达的信息。
4．引导原则1）引导原则是行动传递信号原则的一种运用。
2）引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
3）引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。
二、有关创造价值的原则1．有价值的创意原则1）企业的任何一项创意或创新都是能够给企业带来经济利益流入的。
（2）有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，另外还可应用于经营和销售活动。
2．期权原则广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。
有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。
3．净增效益原则1）净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部份，而省略其相同的部份。
2）另一个应用是沉没本钱概念，沉没本钱与将要采用的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。
如投资管理中计算现金净流量时，现金净流量是指特定项目引发的增量现金流量的概念。
4．比较优势原则。
第一章 财务管理概述
第一章财务管理概述企业财务就是企业再生产过程中的资金运动，即有关资金筹集、资金运用、资金分配等方面的活动，这些活动也称为财务活动。
资金是企业再生产过程中财产物资的货币表现企业财务就是指企业在再生产过程中的资金运动及其与有关方面发生的财务关系。
财务管理是企业管理的一个重要组成部分，是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动和财务关系产生的，利用价值形式对再生产过程进行的管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。
企业财务管理的主要目的，就是以最少的资金占用与消耗，获得最大的经济利益，并使企业保持良好的财务状况。
企业的财务活动是指企业生产经营过程中的资金运动。
企业财务活动具体表现为资金筹集、资金运用、资金分配等一系列行为。
企业从各种渠道以不同的方式筹集资金，是资金运动的起点。
这种在企业财务活动过程中与有关各方面所发生的经济利益关系，称为企业财务关系。
企业财务关系企业与国家之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系财务管理的特点财务管理是一项综合性管理工作财务管理的职能具有多元性财务管理的内容具有广泛性财务管理的信息具有前瞻性企业作为营利性的经济组织，其最终目的就是盈利。
企业管理的目标可以概括为生存、发展、获利三个方面。
财务管理目标利润最大化优点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，说明企业新创造的价值越大，企业的财富增加得越多，越符合企业的目标。
并且，在市场经济条件下，获利多少表明了企业竞争力的强弱。
缺陷：第一，利润最大化没有考虑取得利润的时间，忽略了货币时间价值这一重要因素第二，利润最大化没有考虑获得利润与投入资本之间的关系。
第三，利润最大化容易使企业忽略风险。
第四，利润最大化往往会使企业财务决策产生过多的短期行为。
股东财富最大化与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标的优点在于：第一，它考虑了货币时间价值和风险因素。
财务管理学课程内容
二、法律环境
• ((一一))企企业业组组织织法法律律规规范范 • ((二二))税税务务法法律律规规范范 • ((三三))财财务务会会计计法法律律规规范范
三、金融环境
• ((一一))金金融融机机构构 • ((二二))金金融融工工具具
• ((四四)) 引引导导原原则则
二、有关创造价值的原则
• (( 一一)) 有有价价值值的的创创意意原原则则 • ((二二)) 比比较较优优势势原原则则
• ((三三)) 期期权权原原则则
• ((四四)) 净净增增效效益益原原则则
三、有关财务交易的原则
• (( 一一)) 风风险险——报报酬酬权权衡衡原原则则 • ((二二)) 投投资资分分散散化化原原则则 • ((三三)) 资资本本市市场场有有效效原原则则 • ((四四)) 货货币币时时间间价价值值原原则则
况况
第二节 财务管理的目标
• 一一、、财务管理目标的概念
• 二二、、财务管理目标的基本特点 • 三三、、对财务管理目标主要观点的评价
一、财务管理目标的概念
• 财财务务管管理理的的目目标标是是企企业业理理财财活活动动所所希希望望实实现现
的的结结果果，， 是是评评价价企企业业理理财财活活调在在企企业业价价值值增增长长中中满满 足足各各方方利利益益关关系系，， 具具体体包包括括：： ((11))强强调调风风险险与
报报酬酬的的均均衡衡；； ((22))创创造造与与股股东东之之间间的的利利益益协协调 关关系系;;((33))关关心心本本企企业业职职工工利利益益；； ((44))不不断断加加强
是是其其计计量量问问题题。。
第三节 财务管理的原则
财务管理的基本概念和原则
财务管理的基本概念和原则财务管理是指在组织内部对财务资源的获取、分配和使用进行有效管理的一门学科。
它涉及到资金、投资、利润和风险等方面，对于企业的长期发展和经营决策起着重要的作用。
本文将介绍财务管理的基本概念和原则。
一、财务管理的基本概念财务管理是指通过对财务资金进行筹集、运用、管理和监督的一系列活动，以实现组织经济目标的过程。
它主要包括以下几个方面：1. 资金筹集：财务管理需要通过各种途径获取组织所需的资金，包括债务融资、股权融资等。
2. 资金运用：财务管理需要对资金进行有效的配置和利用，以增加组织的价值和效益。
3. 财务管理：财务管理需要对组织的财务活动进行计划、组织、指挥和控制，确保财务资源的合理利用。
4. 财务监督：财务管理需要对组织的财务活动进行监督和评估，确保遵守法律法规和内部规章制度。
二、财务管理的基本原则财务管理的实践经验总结出了一些基本的原则，这些原则在财务管理中具有重要的指导作用。
以下是财务管理的基本原则：1. 盈利原则：财务管理的最终目标是实现盈利，以增加组织的价值。
财务管理要根据盈利原则对资金的运用进行决策，以最大化组织的利润。
2. 成本原则：财务管理要注重成本控制，降低经营成本，提高效率。
通过有效的成本管理，可以提高组织的竞争力和盈利水平。
3. 风险原则：财务管理需要在追求盈利的同时，合理处理风险。
风险管理是财务管理中不可或缺的一部分，要在风险和回报之间进行权衡。
4. 偿债原则：财务管理要注重偿还债务，保持良好的信用记录。
偿债能力是企业财务健康的重要指标，财务管理要根据企业的偿债能力进行资金运用。
5. 灵活性原则：财务管理需要保持灵活性和应变能力，随时应对市场变化和经营环境的不确定性。
灵活性原则可以提高组织的应对能力。
6. 透明度原则：财务管理要注重信息披露和透明度，提高财务报告的真实性和可靠性。
透明度原则可以增加信任和合作的基础。
综上所述，财务管理的基本概念和原则对于组织的财务活动具有重要的指导作用。
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2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第一章 财务管理概述
知识点：有关创造价值的原则
● 详细描述：
有价值的创意原则：创意能获得额外报酬（“图书+答疑”模式）
应用：
（1）直接投资项目
（2）经营和销售活动
比较优势原则：专长能创造价值
应用：
（1）人尽其才，物尽其用
（2）优势互补（合资、合并等）
期权原则：期权是不附带义务的权利，它是有经济价值的
在估价时要考虑期权的价值
净增效益原则：财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益
只分析方案之间有区别的部分；不考虑决策无关成本。
应用：
（1）差额分析法：
（2）沉没成本
例题：
1.下列属于净增效益原则应用领域的有（）。
A.差额分析法
B.机会成本
C.沉没成本
D.比较优势
正确答案：A,C
解析：净增效益原则指财务决策建立在净増效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益，净增效益原则的应用领域之一是
差额分析法，另一个应用是沉没成本概念。
2.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
正确答案：C
解析：①新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势都是暂时的，A正确
；②由于新的创意的出现，有创意的项目有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，故B正确；③“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，还可以应用于经营和销售活动；④而金融资产投资活动属于间接投资项目，其投资活动不是事先创造的，是通过金融资产的投资组合分析得出的。
根据资本市场有效原则，在金融市场上，只能获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富，金融投资主要靠运气取得成功，通过资本市场取得资金的公司，也不要企图通过筹资获取正的净现值来增加股东财富，而应当依靠生产经营性投资增加股东财富，故C错误，D正确。
3.下列关于“有价值创意原则”的表述中，正确的有（）。
A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
正确答案：A,B,D
解析：新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，选项A表述正确；由于新的创意出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，选项B表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，选项C表述错误；根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，选项D表述正确。
4.企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（）。
A.有价值的创意原则
B.比较优势原则
C.期权原则
D.净增效益原则
正确答案：D
解析：
净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，另一个是沉没成本概念。
沉没成本是指已经发生、不会被以后的决策改变的成本。
沉没成本与将要采纳的决策无关。