不确定性分析
第7章 不确定性分析
4、不确定性分析的方法： 、不确定性分析的方法： 1）盈亏平衡分析——只适用于财务评价 ）盈亏平衡分析 只适用于财务评价 2） 敏感性分析 ） 3）概 率 分 析 ） 4）风险分析 ）
可同时用于财务评价和国民经济评价
盈亏平衡分析（ 利分析） 二、 盈亏平衡分析（量、本、利分析）
1.定义 定义——是对产品的产量、成本和企业所获得的利 是对产品的产量、 定义 是对产品的产量 润进行的一项综合分析。 润进行的一项综合分析。 目的： 目的： 掌握企业投产后的盈亏界线（ 掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到 亏损的临界点）， 确定合理的产量， 亏损的临界点）， 确定合理的产量，正确 规划生产发展水平及风险的大小。 规划生产发展水平及风险的大小。
4. 非线性盈亏平衡分析 当产量达到一定数额时，市场趋于饱和 饱和， 当产量达到一定数额时，市场趋于饱和，产品可 能会滞销或降价，这时呈非线性变化； 能会滞销或降价，这时呈非线性变化； 而当产量增加到超出已有的正常生产能力时 而当产量增加到超出已有的正常生产能力时，可 超出已有的正常生产能力 能会增加设备，要加班时还需要加班费和照明费,此时 能会增加设备，要加班时还需要加班费和照明费 此时 可变费用呈上弯趋势，产生两个平衡点 可变费用呈上弯趋势，产生两个平衡点 BEP1和BEP2。
整理后得
0.0025Q2－30Q+65000=0
30± 900-4×0.0025×65000 ± × × QBE1= 2×0.0025 × 解得 QBE1=2837（件）； QBE2=9162（件） （ （ （2） 最大利润时的产量 OPi ） 最大利润时的产量Q
利润函数
E(Q)=S(Q) －C(Q) =55(Q) －0.0035Q2－ 65000－25Q+0.001Q2 － =0.0025Q2+30Q－65000 －
不确定性分析与风险分析
不确定性分析与风险分析一、不确定性分析项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。
通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，使项目的投资决策建立在较为稳妥的基础上。
二、风险分析风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。
投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。
经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。
经济风险分析的另一重要功能还在于它有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈，改进或优化项目设计方案，直接起到降低项目风险的效果。
风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价与防范应对。
三、不确定性与风险分析的区别与联系不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别，由于人们对未来事物认识的局限性，可获信息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的效益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”。
通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度。
借助于风险分析可以得知不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。
不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估计的依据。
四、不确定性分析主要内容盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下,通过盈亏平衡点（Break-Even-Point, BEP）分析项目成本与收益的平衡关系。
敏感性分析是投资建设项目评价中应用十分广泛的一种技术，用以考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础（敏感度系数、临界点分析）。
不确定性分析
不确定性分析标题：不确定性分析及其在决策过程中的应用在现实生活和各类决策情境中，我们常常面临不确定性的局面。
不确定性的存在使得我们无法准确地预测未来可能发生的事情，进而对决策过程产生影响。
因此，对不确定性进行合理的分析和处理，对于权衡决策方案、提高决策的可靠性和效果具有重要意义。
一、不确定性的概念与特征不确定性是指人们对未来和事物演变的情况无法确定的程度。
它是客观实际中普遍存在的一种现象，遵循概率统计规律。
不确定性具有以下特征：1. 随机性：不确定性是事件发生的随机性使人无法准确预测。
这种随机性可能来自于外部环境的变化、个体的行为、竞争对手的策略等。
2. 多样性：不确定性表现为多种可能性的共存。
即使是同一事件，也可能有多种可能的结果。
例如，一次投掷硬币，结果可能是正面或反面。
3. 不完备性：不确定性的信息通常是不完整的，缺乏充分的可靠数据和证据来支持决策。
4. 可测度：不确定性是可以通过概率和统计方法进行测量和度量的。
我们可以根据历史数据、经验和模型来估计不确定性的概率分布。
二、不确定性分析方法在面对不确定性时，我们可以采用各种不确定性分析方法，以提高决策的可靠性和有效性。
以下是常用的几种方法：1. 概率分析：概率分析是一种基于概率论的分析方法，通过建立合适的概率模型来描述不确定性，并通过概率计算和统计推断来获得相关结果的概率分布。
常用的概率分析方法有概率密度函数、概率质量函数、方差分析等。
2. 敏感性分析：敏感性分析是通过改变一个或多个决策要素的值，观察结果的变化情况来评估决策的敏感性和稳定性。
通过敏感性分析，我们可以了解不同因素对结果的影响程度，并据此调整决策方案。
3. 场景分析：场景分析是一种通过构建不同的未来情景来评估不确定性影响的方法。
根据不同的假设和条件，我们可以构建不同的情景，并分析在不同情景下的决策结果，并据此制定相应的决策策略。
4. 多目标决策分析：多目标决策分析是一种在面对多个不确定目标时进行决策的方法。
不确定性分析
盈亏平衡分析是根据建设项目正常生产年份的 产品产量(销售量)、固定成本、可变成本、税金等， 研究建设项目产量、成本、利润之间变化与平衡关 系的方法。当项目的收益与成本相等时，即盈利与 亏损的转折点，即盈亏平衡点(BEP)。
电力的销售价格、销售数量等问题，对于电力公司（电 网）来说！
整个建设项目的完工问题，对于施工企业来说！
所以，可以通过合同、协议、合资等方式，分别与上述单 位建立经济关系， 签订：供货协议、销售协议，施工合同，投资担保等。分 散风险、利益均占。
5. 风险的识别 ① 市场风险：产品销路问题、市场竞争力问题、 价格问题、原材料供应问题等；
二类是转嫁、分隔、分散风险，提高经营的安全性，如:
由单一品种的生产改进为多品种生产； 在产品结构、档次、质量，市场细分，提高市场占 有率上下功夫； 转包、分包、租赁等
三类是参加保险。
这里,是一个通过融资运作,转移风险的例子.
某地拟建立一大型火力发电厂，以解决用电困难 问题，项目效益很好。分析项目面临的风险及转 移风险的途径？
2. 敏感性分析。 找出影响经济效益的最敏感因素和数据，以便加以控制的 方法。
3. 概率分析。 通过分析，获得经济效益目标（有关指标）实现的可能性 （概率）的方法，如实现NPV的概率有多大、项目IRR的概 率分布如何等等。 经济评价有关文件要求"有条件时，应进行概率分析"。
第一节 盈亏平衡分析
一、概念
盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大， 亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗经营风 险能力。
根据生产成本、销售收入与产量(销售量)之间是否 呈线性关系，盈亏平衡分析可分为：线性盈亏平衡 分析和非线性盈亏平衡分析。
工程经济学第六章不确定性分析
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盈亏平衡分析的优缺点
优点 ❖ 分析简单、明了 ❖ 有助于了解项目产品对市场的适应程度及项目可能承担风险
的程度。 ❖ 有助于合理确定项目生产规模、有助于投资决策。 缺点 ❖ 只考虑了不确定性因素单个变化 ❖ 建立在产量等于销售量的基础上 ❖ 采用的是某一正常生产年份的数据
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成 本 、收 入
TR=PQ TC=FC+CVQ
VC= CVQ
FC
产量
BEPQ
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销售收入、成本与产量的关系图
4
单方案盈亏平衡分析
盈亏平衡点： PQ=FC+CVQ
BEPE
BEPQ Qd
FC
BEPCV
P Qd
BEPQ
FC P CV
BEPP
CV
FC Qd
BEPFC (P CV ) Qd
❖ 确定分析指标：净现值及内部收益率
❖ 进行敏感性分析 ：
就是计算各不确定因素在可能变动的范围内发生变化时
导致的项目经济效果指标的变化情况，建立起一一对应的数量
关系，并用图或表的形式表示出来
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例如：有一个石油化工的投资项目，其投资额、年销售收入、年经营成本、年 销售税金、期末资产残值如表所示。采用的数据是根据对未来最可能出现的情 况进行预测估算的。由于对未来影响经济效益的某些因素把握不大，投资额、 经营成本和产品价格均有可能在±20％的范围内变动。设基准收益率为10％， 试分别就上述三个不确定因素对净现值的影响进行不确定性分析。
(3).若产量为15000件/年，使用年限为多长时，A设备有利？
设备 A B
初始投资 20 万元 30 万元
不确定性分析案例不确定性分析案例
案例2
■ 某建筑构件厂生产某种产品 ，设计生产量为6000件 ， 每件产品的出厂价格为45元 ，每件产品的可变产品成 本为25元 ，企业每年固定成本为70000元，试求：
■ 1 、企业盈利平衡产量 ■ 2 、企业最大的可能盈利 ■ 3 、企业达到最大年产量时 ，产品的最低出厂价格 ■ 4 、企业年利润为3万元的产量 ■ 5 、若产品价格由45元降到42元 ，产量为多少时才能保
B方案： 采用柴油机驱动 ， 估计设备投资为550元 ，4年后 设备无残值 。柴油机运行每小时油费0.8元/小时 ，维 护费0. 15元/小时 。工人工资0.42元/小时。
若方案寿命周期为4年 ，年利率i= 10% ，试比较A 、B两方 案的经济可行性。
解：
a 、各方案的总费用C总与运行小时t有关 b 、C总=年等额投资R+年运行费用h
为Q*时应有：TR=TC 即：500Q* ＝1500000＋400Q* 解得：Q* ＝15000（件）
例2 某项目设计生产能力为年产50万
件 ，根据资料分析 ，估计产品价格为100
元 ，单位产品可变成本为80元 ， 固定成本 为300万元 ，试用产量 、生产能力利用率 、 单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。 已知该产品销售税金及附加的合并税率为 5％ 。
是否进行地震试验； 第二级需要决策是否进行钻
井开采。
解法一 ： 用决策树描述该问题如图7-3所示。 决策步骤：
1．计算各事件点的益损期望值 ，如图7-4所示。
1
试
-0 验2
万
1
好 0.6 0
2
钻
1
不钻万井
3400
0 0
40 00
0
2200 0
经济不确定性分析
经济不确定性分析经济不确定性是指在经济运行过程中，无法准确预测或预测难度较大的因素，这些因素可能会对经济发展产生不利影响，增加风险和不确定性。
经济不确定性可以来源于各种因素，包括政治环境、市场需求、技术进步、国际贸易和金融市场等。
一、政治环境的不确定性政治因素对经济的影响至关重要，政策的变化往往会引起经济波动和市场不确定性。
政治环境的不稳定和政策的不确定性可能导致投资者信心下降，进而影响到资本流动和市场行情。
例如，政府的变革、政策的调整以及国际关系的不稳定都可能对经济产生重大影响，导致经济不确定性的增加。
二、市场需求的不确定性市场需求是经济运行的关键因素之一，而市场需求的变动常常是不确定的。
需求的波动与人们的消费观念、收入水平、人口结构等因素息息相关。
例如，对于某些消费品的需求可能会受到季节性、时尚变迁等因素的影响，这些因素都会给市场带来不确定性。
此外，金融危机、自然灾害等不可预测的事件也可能对市场需求造成冲击，增加经济的不确定性。
三、技术进步的不确定性技术进步是推动经济发展的重要驱动力，然而技术进步的方向和速度并不总是容易预测。
新技术的出现可能会导致旧产业的衰退和新产业的兴起，从而改变市场供求格局，增加经济系统的不稳定性和不确定性。
例如，人工智能、区块链等新兴技术的应用，无疑给经济发展带来了很大的不确定性。
四、国际贸易的不确定性国际贸易的不确定性主要体现在贸易政策的调整和贸易纠纷的发生。
贸易摩擦和贸易战的出现会对跨国企业和全球市场产生直接影响，使得市场的预测变得困难，增加经济风险。
此外，金融市场的不稳定也会对国际贸易带来不确定性，例如汇率波动、跨国资本流动等因素。
五、金融市场的不确定性金融市场的变动对整个经济有着重要的影响，金融市场的不确定性往往会传导到实体经济中。
股市、债市、汇市等市场价格的波动会引起投资者信心的剧烈波动，对实体经济产生负面影响。
金融危机和经济危机的爆发也是金融市场不确定性的重要表现。
不确定性分析
PBEP
F v T QC
PBEP
F PBEP v PBEP t QC
F 1200000 v 60 QC 30000 106.38元 (1 t ) 1 6%
不确定性分析与风险分析
※ 本章要求
通过对本章学习，应熟悉不确定性分析的目 的和意义；掌握盈亏平衡分析的方法；掌握敏感性 分析的方法；熟悉概率分析的基本方法。
※ 本章重点
1. 2. 3. 4. 独立方案的线性盈亏平衡分析 互斥方案的盈亏平衡分析 单因素敏感性分析 概率分析的基本思想
※ 本章难点
1.
线性盈亏平衡分析 2. 概率分析
进行盈亏平衡分析。已知方案的寿命期均为10年，期末残值为零。 解：设项目收益率为x，则
NPV 1 600 180P / A, x,10 NPV2 1500 350P / A, x,10
当NPV1= NPV2 时，有： 600 180P / A, x,10 1500 350P / A, x， 10
二、 独立项目盈亏平衡分析
1.线性盈亏平衡分析
⑴线性盈亏平衡分析的基本假设 1）产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去。 2 ）产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产 量的线性函数。 3 ）产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的 线性函数。 4）按单一产品计算，当生产多种产品，可以换算成单一 产品，不同产品的生产负荷率的变化应一致。
3）用销售收入表示：
RBEP P T QBEP
P T F
P v T
经济意义：项目不发生亏损时所必须达到最低销售收入， 此值越小，表明项目适应销售收入变化的能力越大，抗 风险能力越强。
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• 内部要素
– 资源：人员、流程、装备、关系等
– 能力要素：设计能力、技术能力、监控能力、项目管理能力、社 会能力等
• 识别方法
– 历史资料分析
– 专家调查 – 情景分析
不确定性分析
工程项目常见风险
• 技术与环境方面的风险
– 地质地基条件：工程发包人一般应提供相应的地质资料和 地基技术要求，但这些资料有时与实际出入很大，处理异 常地质情况或遇到其他障碍物都会增加工作量和延长工期
– 国家政策调整：国家对工资、税种和税率等进行宏观调控， 都会给建筑企业带来一定风险。
– 销售价格波动
不确定性分析
工程项目常见风险
• 合同签订和履行方面的风险
– 存在缺陷、显失公平的合同：合同条款不全面、不完善， 文字不细致、不严密，致使合同存在漏洞。如在合同条款 上，存在不完善或没有转移风险的担保、索赔、保险等相 应条款。
BE i P Q Q0 *10% 0 (PF V)Q010% 0
Q0 ——项目的设计生产能力 Q*——盈亏平衡点的产量 BEPi——盈亏平衡生产能力利用率；
经营安全率>30%
不确定性分析
举例
• 雨伞制造企业设计产量4亿把，成品伞平均售价20元/把，企 业固定成本20亿，单位成本13元/把。
Q * F 20 *18 01.6亿 7 把 Pv 25 13
• 项目建设期
– 建设风险：建安工程量、设备选型与数量、土地征用、拆 迁、原材料、人工费等要素的波动
– 建设周期风险：工期延长、投资超支
• 建设环境
– 融资和法律风险：资金使用计划、税率、利率、通货膨胀 率的变化
不确定性分析
• 确定风险评级
– 调查打分法 – AHP – 德尔菲法
风险评估
不确定性分析
• 盈亏平衡分析 • 风险分析 • 敏感性分析 • 概率分析
7.不确定性分析
不确定性分析
盈平衡的产量是多少？ – 产量一定，盈亏平衡的价格是多少？
• 原理
Q* F Pv
P* F v Q
不确定性分析
盈亏平衡分析
• 应用方法 – 经营安全率=1－BEPi
– 施工技术协调：工程施工过程出现与自身技术专业能力不 相适应的工程技术问题，各专业间又存在不能及时协调的 困难等；由于发包人管理工程的技术水平差，对承包人提 出需要发包人解决的技术问题，而又没有作出及时答复。
不确定性分析
工程项目常见风险
• 经济方面的风险
– 招标价估计不准确：这是招标的主要依据，特别是投标者须 知，设计图纸、工程质量要求、合同条款以及工程量清单等 都存在着潜在的经济风险，必须仔细分析研究。
• 风险监控
– 过程中进行连续监控
• 风险报告
不确定性分析
风险识别思路与方法
• 识别风险的思路
– 基于操作过程：设计风险、施工风险、销售风险、售后风险
– 环境扫描：
• 外部环境要素
– 宏观要素:社会、经济、政治、技术
– 行业要素：生命周期、五力模型
– 业务要素：竞争对手、融资环境、劳动力、技术、技术设施
– 水文气象条件：主要表现在异常天气的出现，如台风、暴 风雨、雪、洪水、泥石流、坍方等不可抗力的自然现象和 其它影响施工的自然条件，都会造成工期的拖延和财产的 损失。
– 施工准备：由于业主提供的施工现场存在周边环境等方面 自然与人为的障碍或“三通—平等”准备工作不足，导致 建筑企业不能做好施工前期的准备工作，给工程施工正常 运行带来困难。
不确定性分析
工程项目常见风险
• 技术与环境方面的风险
– 设计变更或图纸供应不及时：设计变更会影响施工安排， 从而带来一系列问题；设计图纸供应不及时，会导致施工 进度延误，造成承包人工期推延和经济损失。
– 技术规范：尤其是技术规范以外的特殊工艺，由于发包人 没有明确采用的标准、规范，在工序过程中又没有较好地 进行协调和统一，影响以后工程的验收和结算。
确定风险等级
严重程度 灾难性的
关键的
严重的
风险的后果 简单描述 人员死亡，项目失败，犯罪行为，破产 人员严重受伤，项目目标无法完全达到 ，超过风险准备费用。
时间损失，耗费的意外费用，保险索赔
等级 4 3 2
成本
需要处理的损伤或疾病，能接受的工期 次重要的 拖延；
1
需要部分意外费用或是保险费过多。
0 可忽略的 损失很小，认为是没有损失后果
P*Q Fv2 4* 0 * 1 18 0 8 013 1元 8
Q *
1 .6* 7 180
BiE Q 0 P 1% 0 04* 180 1% 0 0 4.7 1% 5
经营安全率=1－41.75%=58.25%
不确定性分析
风险分析
辨识和估计风险，并对风险的结果进行评价，为风险 管理计划的制定和实施提供依据。
– 分包不利：选择分包商不当，遇到分包商违约，不能按质 按量按期完成分包工程，从而影响整个工程的进度或发生 经济损失。
– 履约方面：合同履行过程中，由于工地代表或监理工程师 的工作效率低，不能及时解决遇到的问题，甚至发出错误 指令等。
不确定性分析
风险对项目评价的影响
• 项目收益期
– 项目收益风险：产品数量、价格的波动 – 运营成本费用风险：运营成本、费用的波动
– 要素市场价格波动：要素市场包括劳动力市场、材料市场、 设备市场等，这些市场价格的变化，特别是价格的上涨，直 接影响着工程承包价格。
– 金融市场因素：金融市场因素包括存贷款利率变动、货币贬 值等，也影响着工程项目的经济效益。
– 资金、材料、设备供应：主要表现为发包人供应的资金、材 料或设备质量不合格或供应不及时。
目的：查明项目在哪些方面、哪些地方、什么时候会 出现问题，哪些地方潜藏着风险；在查明风险的基础 上提出减少风险的各种行动路线和方案。
不确定性分析
风险管理程序
• 风险识别
– 通过对环境、内部要素的分 析识别可能出现的风险
• 风险评估
– 对各种风险对项目的影响的 重要性进行评价分级
• 风险处理
– 规避、降低、转移、保留
不确定性分析
不确定性分析
不确定性分析
• 步骤
– 确定权重 – 综合评价
专家打分法
不确定性分析
• AHP构造 • 两两对比 • 计算权重 • 一致性检验
AHP法
不确定性分析
不确定性分析
一个例子
层次分析法四个步骤： 1.分解：将整个问题分解成若干个小问题 2.加权：给每个条件赋予权数 3.评估 4.选择