行业评级深度分析
行业评级四个环节收集资料
行业评级四个环节收集资料行业评级是一个对特定行业进行综合评价的过程，通过评级可以了解到该行业的整体情况、趋势以及发展潜力。
而评级的基础则是收集大量的相关数据和信息。
在这个过程中，有四个关键的环节需要我们认真对待和正确执行：市场调查、公司数据、行业报告和专家评估。
第一个环节是市场调查。
市场调查主要是通过搜集和分析各种市场数据和信息来了解行业的规模、竞争格局和市场趋势等。
这些数据和信息来源广泛，可以通过互联网、行业协会报告、政府统计等途径获取。
市场调查的关键是要选择合适的指标和数据来源，并进行充分的分析和比较，以确保所获得的数据准确可靠。
一般来说，市场调查需要从行业的宏观、中观和微观三个层面进行，以全面了解行业的市场状况。
第二个环节是公司数据。
评级过程中，评级机构需要搜集并分析行业内各个公司的相关数据和财务信息。
这些数据包括公司的财务报表、年度业绩报告、内部生产及销售数据等。
这些数据可以通过公开渠道获取，如公司的官方网站、证券交易所公告等。
同时也可以通过与公司的高管、中介机构等进行沟通，获取公司的内部数据。
评级机构需要对这些数据进行审核和分析，以确定公司的经营状况和潜在风险。
第三个环节是行业报告。
行业报告是专门针对某个行业进行综合分析和研究的报告。
这些报告通常由专业的研究机构或评级机构发布，包含了大量关于行业现状、竞争格局、发展趋势等方面的信息。
评级机构需要搜集和分析这些行业报告，以便了解行业的整体情况和未来走势。
行业报告的信息可以作为评级依据，同时也可以与市场调查和公司数据进行比对和验证。
最后一个环节是专家评估。
专家评估是通过请相关行业专家对行业进行评价和判断，以获取行业的专业意见和建议。
专家评估的方式可以是面谈、电话访谈、问卷调查等，评级机构需要选择合适的专家，并提供准确、明确的问题进行咨询。
专家评估的结果将作为评级报告的重要组成部分，有助于评级机构对行业进行全方位、多角度的分析和评价。
在进行行业评级的过程中，准确、全面地搜集和分析相关数据和信息是至关重要的。
汽车行业深度研究：轻卡行业的变革：量价齐升，格局重塑
行业报告 | 行业深度研究汽车证券研究报告 2021年01月21日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者文康 分析师SAC 执业证书编号：S1110519040002 ****************陆嘉敏 分析师SAC 执业证书编号：S1110520080001 *****************资料来源：贝格数据相关报告1 《汽车-行业研究周报:智己汽车正式发布 ——汽车行业周报（2021.1.11-2021.1.17）》 2021-01-172 《汽车-行业点评:12月乘用车批发同比+6.8%，全年同比-6.3%》 2021-01-113 《汽车-行业研究周报:激光雷达、固态电池、1000km 续航，蔚来ET7发布——汽车行业周报（2021.1.4-2021.1.10）》 2021-01-10行业走势图轻卡行业的变革：量价齐升，格局重塑轻卡是总质量大于1.8吨，小于等于6吨的载货汽车（主流轻卡销量包含皮卡），我们认为轻卡行业目前正处于量价齐升和格局重塑的关键阶段，板块内的优秀标的具备较好的投资价值。
一、量升：我们把18年10月《国之重器，潍柴动力——掘金重卡预期差》中提出的重卡行业保有量销量预测模型推广至轻卡行业，我们发现：（1）从逻辑上来说，经济增长带动社会物流运输需求增长，使得轻卡保有量随着GDP 的增长而增长。
2013年轻卡保有量为1300万辆，2019年达到1901万辆，保有量提升明显；（2）15年开始，随着治超力度加严，单车运力下降，“保有量/GDP ”比值逐步上升。
2019年的“521”大吨小标事件后，蓝牌轻卡上户及存量市场管控均趋严，蓝牌轻卡单车运力理论上最多下降75%。
我们预计未来几年，“保有量/GDP ”的比值继续提高，在2023年达到2.35。
根据该模型测算，我们预计21-23年轻卡行业的销量分别为254万、260万、272万辆，同比增速分别为16%、2%、4%，高景气周期仍将持续。
汽车行业深度研究：空气悬架：智能电动优质赛道，国产替代进行时
证券研究报告作者：行业评级：行业报告| 强于大市2021年12月20日分析师于特SAC 执业证书编号：S1110521050003分析师陆嘉敏SAC 执业证书编号：S1110520080001行业深度研究摘要空气悬架的优势：智能化+轻量化，提升驾驶舒适性、操控性及安全性。
传统汽车悬架系统由弹性元件、减振器、导向机构等部件构成，负责连接汽车车身、底盘与车轮，传递其相互作用的力和扭矩，并缓和路面传来的冲击。
与传统悬架相比，空气悬架结构上最大差异在于弹性元件的升级，并新增电子控制系统及气泵等部件，赋予悬架智能主动调节功能，具有操控稳定、高度可调、质量更轻、减振效果佳等优势，受到消费者持续关注。
乘用车消费升级+商用车法规驱动，空悬渗透率有望快速提升。
空气悬架在欧美成熟汽车市场渗透率较高，特别是在商用车领域，高级大型客车的渗透率已达100%，在中、重型货车和挂车上超过80%。
在国内，随着智能电动车市场快速发展，在消费升级、自主品牌高端突破及零部件国产化降本推动下，空悬正从60万以上的豪华车渗透至30万元区间造车新势力的选配甚至标配产品；叠加商用车领域，法规要求特定特定货车及半挂车强制安装空气悬架，共同驱动空气悬架渗透率快速提升。
我们预计，2025年国内乘用车及商用车空气悬架市场空间将达到288亿和59.4亿元，复合增速分别为61.1%和12.7%。
本土零部件供应商加速成长，空气悬架国产替代进行时。
空气悬架核心部件技术壁垒较高，过去主机厂主要采购大陆、威巴克、AMK等外资供应商的成熟产品为主。
出于降本及软硬件解耦考虑，国内车企或逐步倾向于自研空气悬架控制单元及算法（最终集成至底盘域控制器中），并将硬件总成分拆成空气供给单元、空气弹簧、传感器等部件分别采购，最后再由主机厂主导集成，这为国内零部件供应商单点突破带来机遇，如保隆科技、中鼎股份、天润工业、孔辉汽车等，已逐步实现空气悬架相关部件的量产和配套；未来随技术及产品不断成熟，有望凭借快速响应及本土配套优势加速国产替代。
2023 光器件行业深度报告：激光上游赋能千行百业,算力时代网络底座基石
科技专题研究 2023年4月18日
光器件行业深度报告：激光上游赋能千行百业，算力时代网络底座基石
行业评级：增持
. 作为我国制造业转型升级的关键技术之一 ，激光产业在政策的支持下蓬勃发展。激光技术是我国制造业转型升级的关键支撑技术之一，《“十 三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》等国家政策、发展规划和项目指南均强调重点支持激光产业的发展。 同时 ，得益于激光技术比许多传统制造技术更具成本优势，激光设备在我国迅速普及 ，我国激光设备、激光器市场增速远高于全球平均水平。
1917年爱因斯坦提出受激辐射概念，并 于1947年被验证。 1950年Kastler提出光学泵浦的方法。 1 9 5 4 年 第 一 台 氨 分 子 Master建 成 ， 首 次 实现粒子数反转。 1958年《红外和光学激射器》发表，标 志激光时代正式开启。 1960年红宝石激光器研制成功。
理论发展阶段
快速发展阶段
（2000年~）
1.2 长期政策支持+普及率提升，我国激光产业市场规模攀升
. 激光技术是我国制造业转型升级的关键支撑技术之一 ， 长期以来受到国家产业政策的重点鼓励和大力支持。《国家中长期科学和技术发展规划纲要（20062020 年） 》 、 《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》 、 《 “十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》 、 《 “十三五 ” 国家科技创新规划》 、 《2017 年度增材制造重点专项项目申报指南》等国家政策、 发展规划和项目指南均强调重点支持激光产业的发展 ， 为产业持续快速发展提供了广阔的产业 政策空间和良好机遇。
锂电行业深度报告：行业迎增长拐点，关注产业链龙头
证券研究报告[Table_Industry]电气设备[Table_Title]2021年01月22日——锂电行业深度报告行业评级：强于大市(首次)[Table_Author]分析师：赵晓闯执业证书：S1030511010004电话：*************邮箱：***************.cn公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Report][Table_Chart]电气设备与沪深300对比表现电气设备2020年Q3综合毛利率（%）26.68综合净利率（%）-4.34行业ROE（%）7.89行业ROA（%）0.03利润增长率（%）9.29资产负债率（%）46.19期间费用率（%）27.01存货周转率（%） 3.42数据来源：Wind资讯[Table_Summary]核心观点：1)中国新能源汽车市场快速回暖，欧洲市场政策加码，美国市场或成新增量。
国内新能源汽车由补贴导入转向市场驱动，在疫情平稳过后产销量迎来强势反弹,2020年7月起同比增速由负转正，年销量达136.7万辆，同比增长11%，预计2021年有望突破190万辆。
欧洲采取加码补贴政策与收紧碳排放标准双重举措，预计2021年销量将延续2020年的高增长模式，有望赶超中国成为世界第一大新能源汽车市场。
美国方面，拜登上台将推绿色能源计划，全面利好新能源汽车产业链。
2)电池需求增长空间巨大，宁德时代与LG化学积极全球化布局，将形成双寡头格局。
市场对动力电池提出了更高的产能需求，预计2025年锂电池出货量将进入TWh时代。
国内动力电池厂商覆盖中国超80%需求，正积极进军欧洲市场，而日韩厂商以欧洲市场为基础逐步打开了中国市场。
动力电池企业绑定优质客户，实现强者恒强，未来宁德时代与LG化学将形成稳定的双寡头格局，而收获车企大笔订单与投资的国内第二梯队企业则有望获得成长机会。
3)技术迭代是产业发展驱动力，结构与材料技术多元化发展。
CTP技术、刀片电池、JTM技术等结构创新带动电池系统能量密度增长。
2021年烟叶评级行业职业(岗位)技能等级
烟叶评级行业2021年岗位技能等级一、背景介绍烟叶评级行业作为烟草行业中至关重要的一环，在烟叶的质量评定和等级划分中扮演着举足轻重的角色。
而在2021年，烟叶评级行业的岗位技能等级也随着行业的发展和变革发生了一定的变化和调整。
针对这一情况，我们应该如何来全面评估和认识烟叶评级行业2021年的岗位技能等级呢？二、浅层认识在刚开始探讨烟叶评级行业2021年的岗位技能等级时，我们首先应该了解烟叶评级行业的基本岗位和技能要求。
从烟叶鉴别、等级评定、烟叶工艺到相关法规和标准等，都是该行业岗位所需要掌握的基本技能。
在这方面，烟叶品质评定员、烟叶品质管理人员、烟叶鉴定师等都是行业中不可或缺的角色，需要对烟叶的品质、外观、香气等方面有着敏锐的嗅觉和专业的鉴别能力。
这些岗位也需要了解烟叶的相关法律法规和行业标准，保证评定结果的准确性和公正性。
三、深入分析在对烟叶评级行业2021年岗位技能等级进行深入分析时，我们需要考虑到行业的发展趋势和未来需求。
随着科技的发展和烟叶行业的转型升级，烟叶评级行业的岗位技能需求也将随之发生变化。
熟悉现代检测仪器的使用、掌握数据分析和处理的技能、具备质量管理和质量保证的知识等，将成为未来烟叶评级行业岗位的新要求。
对于烟叶评级行业的从业人员来说，适应未来发展趋势，提升自身技能水平具有重要意义。
四、总结回顾通过对烟叶评级行业2021年岗位技能等级的全面评估和分析，我们对这一行业有了更深入的认识和理解。
在未来，随着行业的发展和变革，岗位技能等级也将不断进行调整和优化，从而更好地适应市场需求和发展趋势。
作为从业者，我们需要不断学习和提升自身的专业知识和技能，适应行业发展的新要求，不断提高自身的竞争力和专业素养。
个人观点个人认为，烟叶评级行业的岗位技能等级是与行业发展紧密相关的，只有不断学习和提升自身技能，才能更好地适应行业的发展需求。
希望从业者们能够关注并重视自身的岗位技能等级，不断完善和提升，共同推动烟叶评级行业的发展与进步。
vda6.3 2023评级标准
VDA6.3 2023评级标准：深度评估与展望随着汽车行业的不断发展，对汽车零部件制造工艺和质量管理的要求也日益提高。
其中，VDA6.3评级标准一直被视为汽车行业质量管理的重要工具。
而在2023年，VDA6.3评级标准将会迎来新的变革和升级，对于汽车行业和零部件制造企业来说，这意味着更高的要求和更多的挑战。
在本文中，我们将深入探讨VDA6.3 2023评级标准的内容和变化，以及对汽车行业和企业的影响。
1. 深入理解VDA6.3 2023评级标准VDA6.3评级标准作为汽车行业质量管理的重要指南，一直受到广泛关注。
在2023年，VDA6.3评级标准将会进行全面升级和更新，以适应日益变化的汽车行业和市场需求。
新的评级标准将更加注重制造工艺的全面性、可持续性和创新性，以及对供应链管理和风险控制的要求。
新标准还将更加注重数字化技术和数据分析在质量管理中的应用，以提升生产效率和产品质量。
2. VDA6.3的变革与展望VDA6.3 2023评级标准的变革，将为汽车行业和零部件制造企业带来新的挑战和机遇。
企业需要积极调整和升级自身的质量管理体系，以满足新标准的要求，提升自身在全球供应链中的竞争力。
另新标准也将激励企业加强创新、数字化和可持续发展，为汽车行业的转型升级注入新的动力和活力。
3. 个人观点和理解对于VDA6.3 2023评级标准的变革和升级，我认为这是汽车行业迈向高质量、高效率和可持续发展的重要举措。
新标准的要求将推动企业加大技术创新和质量管理的投入，促进整个汽车产业链的高质量发展。
新标准的出台也将激励供应商和合作伙伴共同努力，建立更加稳定、高效的供应链体系，为消费者提供更加可靠和安全的汽车产品。
结语通过本文对VDA6.3 2023评级标准的深度评估和展望，我对新标准的内容和影响有了更清晰的认识。
随着汽车行业的不断发展和变化，VDA6.3评级标准的升级将为企业和行业带来新的机遇和挑战，促使企业加大质量管理的力度，推动行业朝着更加高质量、高效率和可持续发展迈进。
信用评级的影响因素深度解析
信用评级的影响因素深度解析信用评级是金融市场中的一项重要指标，它对于债券发行人和投资者都具有重要意义。
信用评级机构通过对发行人的信用状况进行评估，进而对其信用风险进行预测和评级。
在评级过程中，存在着许多影响因素，这些因素会对信用评级结果产生重要的影响。
本文将深入解析信用评级的影响因素。
一、财务状况财务状况是评估一个企业信用状况的核心指标之一。
评级机构会对企业的财务报表、经营业绩、盈利能力等指标进行综合分析，评估企业的偿债能力和还款能力。
在财务状况方面，影响评级的关键因素包括企业的资产负债结构、流动性、偿债能力、盈利能力等。
二、行业环境行业环境是影响企业信用评级的重要因素之一。
不同行业的发展前景和风险程度存在差异，评级机构会根据行业的特征和趋势来评估企业的信用状况。
如果所处行业发展较好、市场竞争较低，企业的信用评级可能较高；反之，行业竞争激烈、市场前景不明朗的企业，其信用评级可能会较低。
三、经营管理企业的经营管理水平也是评估其信用状况的重要指标之一。
评级机构会根据企业的管理层素质、经营策略、内部控制等方面进行评估。
良好的经营管理能力和规范的内部控制制度有助于提高企业的信用评级，从而降低债务融资成本和扩大融资渠道。
四、政策环境政策环境对企业信用评级同样具有重要影响。
政府的宏观调控政策、产业政策、财政支持等都会对企业的经营状况和金融环境产生直接影响。
评级机构会综合考虑政策环境对企业的影响，作为评估信用状况的重要依据。
五、国际因素对于涉外业务的企业来说，国际因素也是影响信用评级的重要因素之一。
企业的跨国经营、外债规模、汇率风险等因素都会对其信用评级产生影响。
评级机构需要综合考虑国际因素，以全面评估企业的信用状况。
六、市场声誉市场声誉是一个企业在业界和公众中赢得的声誉和信任程度。
评级机构会综合考虑企业的品牌形象、社会责任、舆论评价等方面，评估企业的市场声誉。
良好的市场声誉有助于提高企业的信用评级，增强投资者对企业的信心。
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信用等级划分及定义信用评级是通过对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究，就其偿还债务的能力及其偿债意愿进行综合评价，并且用简单明了的符号表示出来。
评级对象包括参与信用活动相关的各类经济主体（包括各类企业、金融机构、社会组织和个人）及各类金融工具（包括债券、股票、基金等）的发行主体。
本办法所涉及的信用评级，专指对各类债务融资工具（主要是债券）及其发行人（主要是公司）进行的信用评级，包括主体信用评级和债券信用评级。
主体信用评级是对发行人全部债务如期还本付息能力和当债务到期时其偿债意愿的综合评价，评定的是表示其违约相对可能性的违约概率；债券信用评级是指对发行人发行的债券的评级，评定的是其违约概率和表示违约后投资者遭受损失程度的违约损失率。
债券信用评级的对象包括长期债券和短期债券，具体包括公司债券（含企业债券）、可转换公司债券（含包括分离交易的可转换债券）、可交换债券、短期融资券、商业票据、资产证券化债券、次级债券等。
主体信用评级和债券信用评级均可分为长期信用评级和短期信用评级。
长期信用评级是指对发行人全部债务或特定长期债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价；短期信用评级是指对发行人全部短期债务或特定短期债券如期还本付息能力和偿债意愿的综合评价。
债券信用评级是在对发行人主体信用评级的基础上进行的。
债券级别可以等同、高于或低于发行人的主体信用级别，其具体级别应根据发行人主体信用状况、债券发行条款和信用增级措施等进行综合分析确定。
长期债券是指存续期在1年以上的债券；短期债券是指存续期在1年及1年以内的债券。
1、长期信用等级划分、标识和含义长期信用等级划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA级，CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低；AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低；A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低；BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般；BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高；B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高；CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高；CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务；C级：不能偿还债务。
其中AAA至BBB-的信用级别为投资级别，BB+及以下的信用级别为投机级别。
公开评级为长期信用评级，其信用等级符号为在上述信用等级符号后附加下标字母“p”。
公开评级是联合评级根据已公开的财务资料或其它公开信息作为分析依据，在并未与该被评级对象或其发行人的管理层进行深入沟通的情况下得出的评级结果。
这类评级所依据的资料可能不全面。
公开评级每年进行一次跟踪评级，但当有重大事情发生而可能影响被评级对象的信用状况时，联合评级也会及时进行分析评价。
公开评级没有评级展望，级别不做微调。
2、短期信用等级划分、标识和含义短期信用等级的设置采用6级制，符号表示为：A-1、A-2、A-3、B、C、D。
A-1级：还本付息能力最强，安全性最高；此级别可附加上“+”号微调，以示更强的债务偿还能力。
A-2级：还本付息能力较强，安全性较高；A-3级：还本付息能力一般，安全性易受不良环境变化的影响；B级：还本付息能力较低，有一定的违约风险；C级：还本付息能力很低，违约风险较高；D级：不能按期还本付息。
其中A-1至A-3的信用级别为投资级别，B级及以下的信用级别为投机级别。
3、长、短期信用等级的对应关系同一发行人的主体长期信用级别与短期信用级别之间存在如下图1所示的对应关系。
达到“A-1+” 的短期信用级别，公司长期信用级别必须至少相当于“A+”；达到“A-1”的短期信用级别，公司长期信用级别至少要是“A-”。
但一般“A+/A-1+”和“A-/A-1”之间的组合很少。
图长、短期信用级别的对应关系长期债券信用级别等级划分、标识和含义同主体长期信用级别；短期债券信用级别等级划分、标识和含义同主体短期信用级别。
4、评级观察和评级展望（1）评级观察当评级对象涉及重大事项，有可能对其信用级别产生影响，但在事项尚未明确前，所获取的信息不足以对该影响的程度做出明确判断时，可将评级对象列入评级观察。
评级观察是对发行人短期内信用级别变化情况的判断，评级观察可表述为“正面”、“负面”或“不确定”。
评级观察持续的时间一般不超过三个月，此期限前或获取的信息足以让一名有经验的分析师做出明确判断时，应及时将评级从评级观察中移出，并需要做出“维持级别”、“降级”或“升级”的决定。
特殊情况列入评级观察需要超过三个月的，应公告说明原因。
列入评级观察并不代表评级对象的信用等级一定会发生改变，未被列入评级观察也并不代表评级对象的信用等级不会发生改变。
当事项的影响明确时，可直接调整信用等级，而无须列入评级观察。
所有信用级别在投机级（BB）以下的评级对象，都应该被列入评级观察。
（2）评级展望评级展望用于发行人的长期信用评级，是对一到两年内可能的评级方向的预测，体现了对发行人财务趋势、行业风险、竞争环境和市场状况等的判断。
对于只存在短期信用评级的发行人，没有评级展望。
评级展望可表述为“正面”、“稳定”或“负面”。
“正面”的展望预示有可能导致升级的评级行动，“稳定”预示信用等级变化的可能性较小，“负面”预示有可能导致降级的评级行动。
伴随着评级行动（升级或降级），评级展望将随之调整。
评级展望可以调整或修改，比如将展望从稳定调整到正面（假定级别不变），这并非升级。
评级展望和评级观察是相互区别的，有着不同的意义和目的。
列入评级观察并不意味着评级展望的调整，但应避免将某一评级对象列入评级观察的同时，公告其评级展望为“稳定”。
对发行人的初次评级，评级展望为“稳定”。
5、撤销评级评级的撤销可能是因为发行人要求、评级对象的变化或联合评级主动采取的评级行动。
对于发行人提出的撤销评级，联合评级应认真分析其请求撤销评级的原因，谨慎考虑是否接受其撤销评级的请求。
联合评级在无法取得有效信息、缺少市场关注，或者因评级服务中断等原因，也有可能采取撤销评级行动。
因收购兼并等原因也可导致撤消评级。
撤销评级时应同时进行跟踪评级，并明确是维持、提升还是降低被撤消评级的评级对象的信用级别。
跟踪评级结果应与撤销评级信息一同公告。
债券到期或收回不是撤销评级。
公司信用评级方法目录一、评级理念二、评级方法框架三、公司信用分析的主要内容（一）公司长期信用分析的主要内容（二）公司短期信用分析的主要内容（三）担保分析（四）关注事项四、债券信用分析的主要内容五、公司信用分析参考内容（一）行业分析（二）公司基础素质分析（三）经营管理分析（四）财务分析附件有关指标计算公式公司信用评级方法一、评级理念1、主体评级与债项评级相结合，以发行人的主体评级为基础，以债项评级为重点。
作为发债主体，企业整体的基本素质、财务状况、经营能力、盈利状况、现金流量、发展前景等方面，将对债券的信用等级确定起到评估基础的作用。
同时，募集资金的用途、风险状况、偿债安排等也会直接影响债券的到期偿还。
2、定性分析与定量分析相结合。
在对发行人的外部经济环境、行业特征和内部管理策略与内部控制测评等方面进行主观判断的基础上，结合发行人财务指标的定量分析，注重风险测评的结果，结合债券的发行条款，对发行人未来财务数据加以预测。
3、注重现金流量分析。
债务的到期偿还，需要大量的现金流支出，本公司在评级指标的设定上，采用历史考察、现状分析和未来预测相统一的方法，考察发行人正常经营活动产生现金净流量的能力以及融资项目产生稳定现金流的能力。
同时，本公司还运用敏感性分析、压力测试、情景模拟等方法考察发行人在不同经营环境变化下现金流覆盖债务的情况。
二、评级方法框架三、公司信用分析的主要内容（一）公司长期信用分析的主要内容主要包括宏观分析、公司分析和财务分析等方面的分析。
1、宏观分析（1）国际及全国经济分析。
国际经济形势的分析，以及行业的国际发展趋势，国际经济环境对中国经济的影响；国内宏观经济形势和经济周期；宏观经济发展与公司所属行业发展的关系，行业经济周期与宏观经济周期的同步性；目前宏观经济形势对公司所属行业及其关联行业的影响程度。
（2）地区经济分析。
地区经济所处的发展阶段，与全球经济的整合进程；地方财政收入来源、财政开支结构及其稳定性分析。
（3）行业分析A、行业特征。
该行业对国民经济的重要性，与其他行业的关联关系；资本、技术、雇员对本行业的重要性等；行业进入的门槛高低、难易程度、主要障碍等；现阶段行业发展的基本情况。
B、行业政策。
行业政策一般是指一国政府在不同的经济发展时期，根据本国经济发展水平和需要，制定的行业发展规划及实施策略。
分析要点：国家对该行业潜在的政策支持；国家的行业政策导向，确定本行业在国民经济整体中受重视和支持的程度，是政策鼓励/支持发展的行业、一般行业还是限制发展的行业；近期国家公布的相关行业政策，以及这些行业政策对行业发展的影响。
C、行业景气性。
分析行业发展状况及所处的生命周期、景气程度。
分析要点：通过了解行业发展的轨迹，分析行业发展速度及行业发展的稳定性（稳定发展、发展波动大、发展波动很大）；是否属于周期性行业，现阶段处于经济周期的什么阶段？生命周期的什么阶段？判别该行业目前是处于成长期、成熟期、成熟后期，还是衰退期，并重点对其在未来经济周期的低谷状态时的情况做出判断。
D、行业竞争程度。
分析该行业的竞争激烈程度，是独家垄断、寡头垄断、还是竞争激烈；该行业的国际竞争力，在国际竞争中的地位，参与国际竞争能力的强弱。
E、该行业目前存在的主要问题，及未来几年发展的重点。
2、公司分析（1）基础素质基础素质分析的目的是评估公司的经营历史、技术水平、规模优势、安全及环保状况、股东状况、外部支持等。
公司素质包括领导素质、职工素质、技术水平、公司规模、安全及环保状况、经济地理环境、股东状况、政府支持等方面（以工业类公司为例）。
A、经营历史主要包括公司设立、注册机关、注册地、批准机关、股东、隶属关系、改制、购并、主营业务、上市、资质等历史与现状。
B、领导素质现任董事长、总经理情况。
现任高级经营管理人员（副总以上）的学历、年龄、工作经历及行业经验；市场意识，开拓能力，决策能力，敬业精神，进取精神；信用意识，社交背景，社会声誉，奖惩记录；领导班子的团结合作及稳定性等。
C、员工素质员工的文化水平、技术职称、年龄结构、培训情况，员工的来源与稳定性，公司对员工的凝聚力，对公司的认同感、自豪感等。