嘉实中创400ETF及其联接基金.ppt-41页文档资料
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嘉实恒生中国企业指数基金介绍PPT课件
30.00% 25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
全球指数基金规模 指数基金占所有权益类基金的比重
数据来源：标准普尔
1
2
2%to3%
3%to4%
大于4%
数据来源：标准普尔
10
指数基金：如何构建
H 5%
I 2%
J 4%
A 8%
G 23%
F 1%
E 26%
沪深300指数
B 15%
C 5%
D 11%
I
2% J
A
H
4% 8%
5%
G 23%
F 1%
E 26%
B 15%
C 5%
D 11%
嘉实沪深300指数基金
11
投资方法不同于主动基金
500 0
2003
60
50
40
30
20
10
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009
中国指数基金规模（亿）
指数基金数目
数据来源：WIND资讯，截止2009年12月31日
7
股神巴菲特有个戒律，从不推荐任何股票和基金 ，
但一种基金例外，那就是指数基金。 巴菲特多次公开向投资者推荐指数基金。
9%
9%
%
(07-08)
(06-07)
1
2
3
4
1
19%
15%
28%
38%
ETF最全面培训材料5月更新PPT教案
成交回报反馈的主要方式：
➢ 通过公司网站实时发布补券信息； ➢ 盘后系统清算完向券商发送补券信息。
上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统
“实时申报”原则：一般3-5秒内完成。
上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统
时间优先：时间优先原则体现在日终清算配对环者。先后顺序按照上交所确认申 购赎回的时间确定。
数据来源：WIND资讯，Bloomberg，华泰柏瑞基金 6 数据截止时间：2012-2-8
目录
第一部分：上交所沪深300ETF产品核心定位：战略性ETF
第二部分：上交所沪深300ETF(T+0) vs 深交所沪深300ETF(T+2)
华泰证券
第三部分：上交所沪深300ETF：沪深300指数最高效投资工具
28
价值投资 于指数稳定投资者
29
目前A股的估值水平平均只 有15倍左右的市盈率。其 中沪深300等蓝筹股的静态 市盈率不足13倍，动态市 盈率为11.2倍，显示出罕 见的投资价值，这意味即时 投资的年收益率平均可以达 到8%左右。
的折溢价率分布基本与我们对
沪深300指数2天涨跌幅的历史回 溯统计分布吻合：(0.5%-1.5%)
上交所沪深300ETF：拓展丰富多层次投资／交易策略
上交所沪深300ETF是目前A股市场上唯一保持了“T+0”高效交易机制的沪深300ETF ，除了更利于终端投资者以贴近公允价值的价格进出之外，还在以下两大方面拓展了 可运用终端投资策略的广度和深度：
沪深300指数日内振幅可满足ETF高频交易要求： ➢ 超过2%的交易日占57% ➢ 超过4%的交易日占15%
26
期现套利平均持续天数统计
➢ 通过公司网站实时发布补券信息； ➢ 盘后系统清算完向券商发送补券信息。
上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统
“实时申报”原则：一般3-5秒内完成。
上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统
时间优先：时间优先原则体现在日终清算配对环者。先后顺序按照上交所确认申 购赎回的时间确定。
数据来源：WIND资讯，Bloomberg，华泰柏瑞基金 6 数据截止时间：2012-2-8
目录
第一部分：上交所沪深300ETF产品核心定位：战略性ETF
第二部分：上交所沪深300ETF(T+0) vs 深交所沪深300ETF(T+2)
华泰证券
第三部分：上交所沪深300ETF：沪深300指数最高效投资工具
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价值投资 于指数稳定投资者
29
目前A股的估值水平平均只 有15倍左右的市盈率。其 中沪深300等蓝筹股的静态 市盈率不足13倍，动态市 盈率为11.2倍，显示出罕 见的投资价值，这意味即时 投资的年收益率平均可以达 到8%左右。
的折溢价率分布基本与我们对
沪深300指数2天涨跌幅的历史回 溯统计分布吻合：(0.5%-1.5%)
上交所沪深300ETF：拓展丰富多层次投资／交易策略
上交所沪深300ETF是目前A股市场上唯一保持了“T+0”高效交易机制的沪深300ETF ，除了更利于终端投资者以贴近公允价值的价格进出之外，还在以下两大方面拓展了 可运用终端投资策略的广度和深度：
沪深300指数日内振幅可满足ETF高频交易要求： ➢ 超过2%的交易日占57% ➢ 超过4%的交易日占15%
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期现套利平均持续天数统计
基金基础知识大全ppt课件
• 简言之，把你的钱交给别人打理。
• 特点：
• • • • •
1、集合理财，专业管理。 2、组合投资，分散风险。 3、利益共享，风险共担。 4、严格监管，信息透明。 5、独立托管，保障安全。
3
基金的基本知识
基金的发展概况 • 基金在发达国家已经有上百年的历史了，最早起源于 英国的信托公司。1868年，英国成立了“海外及殖民 地政府信托基金“，被称为基金的雏形，例如:东印度 公司。 • 世界上真正意义上的基金是：1924年美国波士顿的” 马萨诸塞投资信托基金“第一只开放式基金。 我国基金的发展概况 • 中国基金业真正起步于20世纪的90年代。 • 1998年3月23，开元、金泰两只封闭式证券投资基金 公开发行上市，标志中国基金的发展进入了一个新的 历程。 • 2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新” 诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放 式基金的历史性跨越。
保 本 基 金
债 券 基 金
2、根据投资者的投资时间选择 基金 货币型基金——短期资金的港湾 指数型基金——赚了指数就赚钱 3、选择投资的时机
23
基金风险与收益
基金投资需要注意的三个问题
基金类型分类
股票型基金 主要投资与股票的基金，其股票投资 占资产净值的比例≥60%
债券型基金 主要投资于债券的基金，其债券投资 占资产净值的比例≥ 80%
13
按交易类型
封闭式基金与开放式基金
货币基金
分级基金
ETF基金 LOF基金
FOF基金
14
ETF基金
交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种 开放式基金。 由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基 金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了 封闭式基金普遍存在的折价问题。 ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的 指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此 ，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基 本一致的收益。 交易费用：无印花税，佣金和其股票账户一致。
ETF套利业务详细介绍PPT课件( 45页)
汇聚财智 共享成长
ETFs的比较优势
开放式基金
交易所交易基金 封闭式基金
单位净值
买卖价 – 轻微溢价 买卖价 - 常现大幅
或折价
溢价或折价
透过基金公司或 透过任何股票经纪 透过任何股票经纪
指定中介人买卖 买卖
买卖
每日报价及买卖 全日不断报价及买 全日不断报价及买
一次
卖
卖
汇聚财智 共享成长
内容提要
收益明
效率高 成分股范围广泛 9~20
144
国际股票 50~9
194
板块
20~60 166
风格
18~5
133~154
资料来源：晨星共同基金500
汇聚财智 共享成长
ETF的费率明显低于普通指数基金。
一级市场费用 ETF 普通指数基金
管理费
0.5%
0.5%-1.3% （平均0.99%）
托管费 0.1% 平均0.19%
汇聚财智 共享成长
ETFs的功能定位 基本功能：指数投资的股票化
成败关键：跟踪误差的控制
净值——指数跟踪误差： 大规模实物创设赎回 低管理费
价格——净值跟踪误差： 套利机制
汇聚财智 共享成长
ETFs的套利原理
由于ETF同时为交易者提供了两场净值（一篮子股票的市场价格）和ETF的二级市 场价格（ETF在交易所挂牌交易的价格）。
投资者 ．在市场上买入指数组合 ．申购基金单位 ．在市场上卖出基金单位
(即,折价时)
投资者 ．在市场上买入基金单位 ．赎回单位 ．在市场上卖出股票
基金价格紧贴资产净值
汇聚财智 共享成长
ETFs的突出魅力
成本低 价格廉
基金基础知识培训ppt课件
精选PPT课件
8
公司型基金与契约型基金的区别
1.法律依据不同 公司型投资基金依公司法设立和运作 契约型投资基金按信托法组织和运作 2.资本结构及融资渠道不同 公司型投资基金按公司方式运作，融资方式多 契约型投资基金只发行受益凭证 3.管理方式不同 公司型投资基金按公司章程进行管理 契约型投资基金依据信托契约运用资金
精选PPT课件
5
是否赎回分类
开放式基金
•指基金设立后规模不固定,投资者可以随时进行申购,赎回的一种基金.
•认购:投资者在基金募集期购买基金的行为. •申购:投资者在基金成立后按最新净值购买基金的行为 •赎回:投资者将巳持有的基金出售给基金管理人,收回资金的行为. •巨额赎回:当日赎回量超过基金规模的10%.
基金知识培训
精选PPT课件
1
什么是基金
•从资金关系来看，基金是指专门用于某种特定目的并进行独立核算的资金。 如养老保险、退 休基金、救济、教育奖励基金等，还包括中国特有的财政专 项基金、职工集体福利、能源交通重点建设基金、预算调节基金等。 •从组织性质上讲，基金是指管理和运作专门用于某种特定目的并进行独立 核算的资金的机构或组织。有非法人机构（如财政专项基金、高校中的教育 奖励基金、保险基金等），事业性法人机构（如中国的宋庆龄儿童基金会、 茅盾文学奖励基金会，美国的福特基金会、霍布赖特基金会等）,也可以是公 司性法人机构。
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24
LOF（交易所交易基金）
•以某个市场指数为目标指数，采用完全复制或统计抽样
等方法跟踪该目标指数
•发行和赎回只向机构进行批发，不向个人投资者进行零
售
•申购和赎回通常不用现金，而是一揽子证券组合
•零售交易是在所持牌的股票交易所的正常交易时间内以
ETF培训
目 录
ETF定义及特点
跨市场ETF的定义及特点
跨市场ETF业务规则
跨市场ETF产品介绍
什么是跨市场ETF？
所谓跨市场ETF，是 指以跨市场指数为跟 踪标的的ETF。其中 跨市场指数是指成份 证券包括深交所和上 交所上市证券的指数。
深交所跨市场ETF的发展历程
跨市场ETF产品方案要点（1）
业务环节 募集 上市交易 跨市场ETF 采用现金及网下股票认购方式，银行渠道通过联接基金接入。 与现有基金上市交易相同。
华泰柏瑞沪深300ETF
• 用现金替代方式解决跨市场问题，现金替代方案，不仅保留了 单市场ETF的原有优点，又进行了创新，通过基金管理人的快速 补券和登记公司的结算安排优化，让申购投资者的资金高效周 转，使用效率大幅提高。 • 沪深300ETF的投资标的以沪市股票为主，300只成份股中，沪市 股票有205只，自由流通市值占比为75%左右。 • 申购赎回采用“T+0”模式，即当日以一篮子股票申购的ETF份 额可以当日卖出、当日以ETF份额赎回的一篮子股票可以当日卖 出。在丰富交易策略、提高资金使用效率、确保低折溢价、保 障市场流动性的有效选择等方面“T+0”模式具有较大优势。 • 在“T+0”模式下，该ETF一个申赎单位对应3张期指合约，便利 了期现套利交易，降低了期现套利的资金门槛，也就避免了现 金占有量过大的情况。
跨市场ETF产品及业务 规则培训
2012年4月
·经纪业务总部
目 录
ETF定义及特点
跨市场ETF的定义及特点
跨市场ETF业务规则
跨市场ETF产品介绍
什么是ETF?
交易型开放式指数基金（Exchange-Traded Funds,ETF）
技术创新基金的讲义 POWERPOINT 演示文稿共47页文档
6
创新基金支持项目的条件
符合国家产业、技术政策，技术含量高，创新性较强，知识 产权清晰，技术处于国内领先水平
必须是以生产、销售、技术服务和盈利为目的，产品或服务 有明确的市场需求和较强的市场竞争力，可以产生较好的经 济效益和社会效益，并有望形成新兴产业
重点支持《指南》中所列的项目范围
7
创新基金支持重点
科技型中小企业技术创新基金
主讲人:陈鹏 北京市中海源产权经纪交易有限责任公司
2
创新基金介绍
科技型中小企业技术创新基金（以下简称“创新基金”） 是经国务院批准设立、用于支持科技型中小企业技术创 新项目的政府专项基金。 每年财政预算支持额度10亿元。2004年支持的额度为 82719万元，支持项目为1464项。2005年创新基金 支持额度为98848万元，支持公告项目数为1552项， 2006年支持1304项，支持金额63035万元，转结05 年项目601项，支持资金21253万元。
企业职工人数不超过500人；净资产额不高于4000万元； 项目计划新增投资一般在3000万元以下
资金来源基本确定，投资结构合理，项目执行期为一年 以上，三年以内
技术创新基金的讲义 POWERPOINT 演 示文稿
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
初创期的科技型中小企业、尤其是科技企业孵化器 内企业的创业项目
科技成果转化项目，引进吸收再创新的项目，利用 高新技术改造传统产业的项目，在国际市场上有较 强竞争力、以出口为导向的项目
创新基金支持项目的条件
符合国家产业、技术政策，技术含量高，创新性较强，知识 产权清晰，技术处于国内领先水平
必须是以生产、销售、技术服务和盈利为目的，产品或服务 有明确的市场需求和较强的市场竞争力，可以产生较好的经 济效益和社会效益，并有望形成新兴产业
重点支持《指南》中所列的项目范围
7
创新基金支持重点
科技型中小企业技术创新基金
主讲人:陈鹏 北京市中海源产权经纪交易有限责任公司
2
创新基金介绍
科技型中小企业技术创新基金（以下简称“创新基金”） 是经国务院批准设立、用于支持科技型中小企业技术创 新项目的政府专项基金。 每年财政预算支持额度10亿元。2004年支持的额度为 82719万元，支持项目为1464项。2005年创新基金 支持额度为98848万元，支持公告项目数为1552项， 2006年支持1304项，支持金额63035万元，转结05 年项目601项，支持资金21253万元。
企业职工人数不超过500人；净资产额不高于4000万元； 项目计划新增投资一般在3000万元以下
资金来源基本确定，投资结构合理，项目执行期为一年 以上，三年以内
技术创新基金的讲义 POWERPOINT 演 示文稿
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
初创期的科技型中小企业、尤其是科技企业孵化器 内企业的创业项目
科技成果转化项目，引进吸收再创新的项目，利用 高新技术改造传统产业的项目，在国际市场上有较 强竞争力、以出口为导向的项目
ETF理论与实务ppt课件
2.4.1 预估现金 2.4.2 现金差额
2.4.1 预估现金
预估现金：为便于计算基金份额参考净值及代理券商预先 冻结解冻申请申购、赎回的投资者的相应资金，由基金管 理人计算的现金数额
T日申赎清单中公告T日预估现金，计算公式为：
T日预估现金＝T-1日最小申购、赎回单位的基金资产净值－（申 购、赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额＋申购、赎回清 单中可以用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和+ 申购、赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘 价相乘之和）
券，基金管理人需在证券恢复交易后买入，而实际买入价 格加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有差异
2.3.4 允许现金替代（续2）
为有效控制基金的跟踪偏离度和跟踪误差， 基金管理人可规定投资者使用允许现金替代 的比例合计不得超过申购基金份额资产净值 的一定比例。允许现金替代比例的计算公式 为：
子股票 折价套利成本：0.22‰+0.02‰+0.28‰+1‰=1.52‰
3.3 瞬时套利与延时套利
瞬时套利前提条件：MV＞NAV或者MV＜NAV 瞬时套利步骤：三个步骤在瞬间完成 随着市场上套利投资者的增多，ETF瞬时套利的机会相对
减少了 延时套利前提条件：MV和NAV呈趋势运动 延时套利步骤：三个步骤中，前两个步骤在瞬间完成，后
ETF理论与实务
主要内容
1 ETF发展状况 2 ETF相关基本概念 3 ETF套利原理与模式
1 ETF发展状况
2005年2月23日，国内首只50ETF上市交易 2009年新发ETF4只，ETF得到长足发展。截止到该年底，
国内共有ETF8只 到2012年2月为止,国内共有ETF37只。综合今年以来对ETF
2.4.1 预估现金
预估现金：为便于计算基金份额参考净值及代理券商预先 冻结解冻申请申购、赎回的投资者的相应资金，由基金管 理人计算的现金数额
T日申赎清单中公告T日预估现金，计算公式为：
T日预估现金＝T-1日最小申购、赎回单位的基金资产净值－（申 购、赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额＋申购、赎回清 单中可以用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和+ 申购、赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘 价相乘之和）
券，基金管理人需在证券恢复交易后买入，而实际买入价 格加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有差异
2.3.4 允许现金替代（续2）
为有效控制基金的跟踪偏离度和跟踪误差， 基金管理人可规定投资者使用允许现金替代 的比例合计不得超过申购基金份额资产净值 的一定比例。允许现金替代比例的计算公式 为：
子股票 折价套利成本：0.22‰+0.02‰+0.28‰+1‰=1.52‰
3.3 瞬时套利与延时套利
瞬时套利前提条件：MV＞NAV或者MV＜NAV 瞬时套利步骤：三个步骤在瞬间完成 随着市场上套利投资者的增多，ETF瞬时套利的机会相对
减少了 延时套利前提条件：MV和NAV呈趋势运动 延时套利步骤：三个步骤中，前两个步骤在瞬间完成，后
ETF理论与实务
主要内容
1 ETF发展状况 2 ETF相关基本概念 3 ETF套利原理与模式
1 ETF发展状况
2005年2月23日，国内首只50ETF上市交易 2009年新发ETF4只，ETF得到长足发展。截止到该年底，
国内共有ETF8只 到2012年2月为止,国内共有ETF37只。综合今年以来对ETF