固定收益证券课程教学大纲
固定收益证券-教学大纲-
《固定收益证券》教学大纲“Fixed Income Securities” Syllabus课程编号：150092B课程类型：专业选修课总学时：32 讲课学时：32 实验（上机）学时：0学分：2适用对象：金融学（金融经济）先修课程：无Course code: 150092BCourse Type: Optional field courseCredit hours: 32 Lectures: 32 Practice: 0Credits: 2Major: Finance（Finance and Economics Experimental Class）Prerequisite: None一、课程的教学目标（Learning objective）固定收益证券是金融类专业本科生的专业课。
其在行业内的重要性体现在以下三点：第一，目前是全球交易的金融资产中固定收益证券比重最大。
其次，机构投资者，比如银行、养老基金或是共同基金所设计的投资组合中固定收益证券和利率的衍生工具占比最大。
最后，理解利率的变化并对其建模是实行好的风险管理的重要前提。
该课程的教学对培养与训练学生金融学思维方式，提高其综合素质和能力有非常重要的意义。
本课程教学的主要目标是培养学生掌握固定收益类证券的基本理论知识，使学生能够将所学知识应用到将来所从事的金融证券行业的工作中去，或为本科以后阶段的学习打下坚实的理论基础。
Fixed income securities is a field course in Finance major. The course is an important course for three reasons. First, fixed income securities constitute by far the largest portion of globally traded assets. Institutional investors, such as banks, pension funds or mutual funds, have most of its trading portfolio composed of fixed income securities (treasury bills and bonds) and interest rate derivatives. Second, in developed financial markets, a significant part of capital for business is raised through issuing of corporate bonds. Last, but not least, proper understanding of changes in the interest rates and the ability to model them is a prerequisite for a good risk management. The instruction of fixed income securities plays very important role in building up students’ thinking as a practitioner in finance industry for the learners, and improving their comprehensive abilities to work and study. The aim of this course is to help student understand the basic theories and knowledge of fixed income securities, and apply the knowledge in this course to their future work in finance industry; or be well prepared for their future study in this field.二、教学基本要求（Teaching requirements）（一）教学内容(teaching materials)这门课主要覆盖了以下十部分内容：(1)固定收益证券的概念、债券的种类。
第一章固定收益证券概述
发债者是债务人，例如国家、地方政府、公司或 金融机构，偿付的利息可以在税前作为费用扣除，降 低税收负担。
债券的基本要素
债券是一种要式凭证，即必须具备法律所规定的必要的 形式和内容。债券包括一下基本要素： 发行人（issuers） 票面价值（Face Value）或本金（Principal） 偿还期限（Term to Maturity）或到期日（Maturity Date） 利息（Interest or Coupon）或息票率（Coupon Rate）
第一章 固定收益证券概述 一、债券的含义、特征与分类 二、中国的债券市场 三、美国的债券市场 四、债券的创新
一、债券的概念、特征与分类 固定收益证券主要分为两类：优先股（股权）；债券（债权）
优先股（Preferred Stock）：终身年金 特性：股权凭证，没有公司的完全投票权；
股息固定，类似于债券，（可浮动股息优先股）； 在期限方面则与普通股相同，为无限期。
债券的偿还期（Term to Maturity）是指从债券发 行之日起至清偿本息之日止的时间，而债券剩余 偿还期是指发行一段时间之后的债券距离到期日 剩余的时间长度。
5、货币单位 The Currency
债券的计价货币可以是不同的货币。一般人们用还款货币来 指称债券所用的货币，如某债券发行时用欧元购买，但还款时 规定用美元，则按还款货币的品种，称其为美元债券。
大部分息票债券都是以面值作为回售权，但零息 债券的回售权一般都低于票面值。我国的可转换债券 中设置的回售价，常常不是按面值回售，大部分高于 面值。而且回售时间越后延、回售价越高，甚至对持 有到期的可转债支付较高的补偿性利息。
回售权的设定有利于债券持有人，当市场利率上 涨后，债券持有人可以通过行使这一权利提前收回资 金，并将其投资到利润更高的资产中。但发行人，可 能通过其它期权，如可转换债券的转股价等，使投资 者的回售权得以限制、甚至落空。
固定收益证券第一章
Investments. Zvi Bodie,2006. Six edition.
Fixed Income Markets and their derivatives. Suresh Sundaresan, 2002 Second edition.
Fixed Income Securities: Tools for Today’s Markets. Bruce Tuckman, 2002. Second edition. Options, Futures, and Other Derivative Securities. John C. Hull, 2005. Sixth edition.
债券
实际天数/实际天数
存单/定期存单/银行承兑汇票/商 实际天数/365 业票据/短期国库券 英国 金边债券(几乎所有的利息均是半 实际天数/实际天数 年一付；个别利息是一季一付)
例：010107国债2014年1月4日收盘报价104.58，债券全价是多 少？该债券是2001年发行的20年国债，每张面值100，固定利 率计息，年利率4.26%，半年付息一次，付息日为每年7月31 日和1月31日。
全价（元） 100.44 97.38 99.17 97.54 103.28
019218
019219 019220
12国债18
12国债19 12国债20
100
99.88 100
4.1
3.89 4.35
固定收益证券课程设计
固定收益证券课程设计一、课程目标知识目标：1. 理解固定收益证券的基本概念、分类及特点；2. 掌握固定收益证券的估值、定价及风险分析方法；3. 了解固定收益证券市场的运行机制及主要参与主体。
技能目标：1. 能够运用固定收益证券的基本分析和技术分析方法，进行投资决策；2. 培养学生搜集、整理和分析固定收益证券相关数据的能力；3. 提高学生解决固定收益证券投资实践中问题的能力。
情感态度价值观目标：1. 培养学生对固定收益证券投资的兴趣和热情；2. 培养学生严谨、客观、理性的投资态度，遵循市场规律，遵循价值投资原则；3. 增强学生的风险意识，培养学生具有良好的投资风险控制能力。
课程性质：本课程为金融学相关专业的选修课程，旨在帮助学生掌握固定收益证券的基本理论、分析方法及投资技巧。
学生特点：学生具备一定的金融市场基础知识，对固定收益证券有一定了解，但对具体投资分析和操作尚不熟练。
教学要求：结合实际案例，注重理论联系实际，提高学生的实际操作能力；采用启发式教学，引导学生主动探究，培养其独立思考和解决问题的能力；注重培养学生的风险意识和投资道德。
通过本课程的学习，使学生在知识、技能和情感态度价值观方面取得具体的学习成果。
二、教学内容1. 固定收益证券概述- 证券市场结构与固定收益证券的分类- 固定收益证券的特点及与其他金融工具的区别2. 固定收益证券的估值与定价- 利率期限结构及其应用- 债券估值方法及影响因素- 债券定价模型及其应用3. 固定收益证券的风险与收益分析- 信用风险、利率风险及流动性风险- 收益率、久期及凸度- 风险收益权衡及风险管理4. 固定收益证券投资策略- 主动投资与被动投资策略- 不同市场环境下的投资策略分析- 投资组合构建与优化5. 固定收益证券市场实践- 债券发行与交易流程- 债券市场指数及债券基金- 固定收益证券投资案例分析教学内容安排与进度：第1周：固定收益证券概述第2-3周：固定收益证券的估值与定价第4-5周：固定收益证券的风险与收益分析第6-7周：固定收益证券投资策略第8周：固定收益证券市场实践本教学内容根据课程目标，遵循科学性和系统性原则，结合教材相关章节，确保学生在掌握基本理论的基础上，能够深入了解固定收益证券的投资实践。
《固定收益分析》第一讲“固定收益证券基础”幻灯片
10、按利息现金流特征 一次还本付息债券（贴现债券和零息债券）与附 息债券。 贴现债券：贴现债券是指在票面上不规定利率， 发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发 行，到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券 是属于折价方式发行的债券，其发行价格与票面 金额(即偿还价格)的差额，构成了实际的利息。 贴现债券的期限一般在1年以内，属于短期债券。
（3）无记名国债 标准纸质形式的国债，不记名。
（4）特种定向债券 向特定投资者发行的债券。
2、2005至2007年情况
2005年情况 （1）记账式国债(共发行15期，发行 5042亿元) （2）凭证式国债(共发行5期，发行2000 亿元)
2006年情况 （1）记账式国债(共发行21期，发行 6533.3亿元) （2）凭证式国债(共发行5期，发行1950 亿元) （3）储蓄国债(有2期，发行400亿元)
（2）凭证式国债 凭证式国债是以收款凭证形式记录债权的国债。这 种国债也是在20世纪90年代中期开始出现的。凭 证式国债不印制票面金额，而是根据认购者的认购 额填写实际的缴款金额。债券从购买之日起计息， 记名，可挂失，但不能上市流通。我国近年来的凭 证式国债主要是通过商业银行系统发行的，具有储 蓄债券的特征。在持有期内，凭证式国债的持券人 如遇特殊情况需要提取现金，也可以到原购买网点 提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实 际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑 付本金的一定百分比收取手续费。
《 固定收益分析 》
主讲人:
龚仰树
第一讲
固定收益证券基础
第一节
关于本课程的讲授
一、关于参考教材
本人曾编著：《国债学》，中国财政经济 出版社2000年12月版。只作参考。 弗兰克.J.法博齐（ Frank.J.Fabozzi ） 编 著 ： 《 固 定 收 益 证 券 手 册 》 （ The Handbook of Fixed Income Securities）, 中国人民大学出版社2005年11月版。 本人可提供教案。
国家一流本科课程 固定收益证券 说课
国家一流本科课程固定收益证券说课一、概述固定收益证券是金融市场中的重要投资工具，对于我国的资本市场和经济发展有着重要的作用。
固定收益证券这门课程成为了国家一流本科课程的重要组成部分。
这篇文章将对固定收益证券这门课程进行说课，以期为师生提供一个清晰的课程概述和教学目标。
二、课程内容1. 课程名称：固定收益证券2. 授课对象：金融、经济学等相关专业的本科生3. 课程目标：通过学习本课程，学生应能够掌握固定收益证券的基本概念、种类与发行、定价和交易、风险管理以及市场监管等方面的知识，具备固定收益证券的分析和交易能力。
三、教学大纲1. 第一部分：固定收益证券基本概念- 介绍固定收益证券的定义和特点。
- 分析固定收益证券与股票等其他金融工具的区别。
2. 第二部分：固定收益证券的种类与发行- 债券、国债、地方政府债券等各种类型固定收益证券的概念和特点。
- 固定收益证券的发行机制和过程。
3. 第三部分：固定收益证券的定价和交易- 介绍固定收益证券的定价原理和方法。
- 讨论固定收益证券的交易市场及其交易规则。
4. 第四部分：固定收益证券的风险管理- 风险的概念和分类。
- 分析固定收益证券的风险及其管理方法。
5. 第五部分：固定收益证券的市场监管- 介绍我国固定收益证券市场的监管机构和相关法规。
- 分析国际固定收益证券市场监管的现状和发展趋势。
四、教学方法1. 讲授：通过教师授课，向学生传授相关理论知识。
2. 讨论：组织学生进行案例分析、讨论与交流，促进学生全面理解和掌握知识。
3. 实践：引导学生参与固定收益证券实操操作，提高他们的实际操作能力。
五、教学手段1. 多媒体教学：利用投影、多媒体等现代教学手段，展示图表、案例等内容，直观展示相关知识点。
2. 互联网资源：引导学生利用互联网资源，获取最新的固定收益证券市场信息和研究成果。
3. 实验室实践：组织学生利用金融实验室进行固定收益证券的相关实操操作。
六、教学评估1. 作业评定：布置阅读、案例分析及研究报告等作业，结合得分情况进行评定。
《固定收益证券》课程说明(4.28)
《固定收入证券》课程说明
1、课程代码：
2、课程中英文名称：（以2004级培养方案中的课程名称为准）固定收入证券
Fixed Income Mathematics
3、授课对象：金融工程专业本科生
4、课程学分数：3
5、修续期：3年级下学期
6、课程负责人：胡志强副教授经济学博士
7、课程简介：
《固定收入证券》是金融工程课程中必不可少的组成部分，主要研究如何应用固定收入证券这一工具来解决金融工程中的问题。
在金融工程所运用的权益工具、利率工具与外汇工具中，固定收入证券作为利率工具，在金融工程中运用极为普遍。
本课程主要研究现金流量、收益分析；绩券价格的确定与价格变化的因素分析；久期的计算与债券凸度的测定；债券的绩效管理、抵押支持债券与混合债券的风险管理。
8、成绩考评：
闭卷笔试70%，平时成绩30%。
9、指定教材：
Frank J. Fabozzi 3rd ed.
Fixed Income Mathematics Analytical & Statistical Techniques
ISBN7-208-05542-4/F·1245
Copyright C 1997 by the McGraw-Hill Companies, Inc.
10、参考书目：
【1】《固定收入证券概论》叶永刚主编武汉大学出版社1999年
【2】《固定收入证券》林清泉主编武汉大学出版社2005年
【3】《固定收入数学》[美]弗兰克·J. 法博齐著俞卓菁译上海人民出版社2005年
【4】《Fixed Income Securities》Frank J. Fabozzi CFA 2003。
《固定收益证券》课程教学大纲
《固定收益证券》课程教学大纲(2004年制定，2006年修订)课程编号:050162英文名:Fixed Income Securities课程类型:专业主干课前置课:证券投资学、公司财务后置课:金融衍生工具学分:3学分课时:54课时主讲教师:华仁海等选定教材:汤震宇等～固定收益证券定价理论～北京:复旦大学出版社～2004. 课程概述:《固定收益证券》是金融工程专业的一门专业主干课程。
固定收益证券是一大类重要金融工具的总称，其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。
固定收益证券包含了违约风险、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。
本课程主要讲授固定收益证券的计价习惯，零息债券，附息债券，债券持续期、凸性和时间效应，利率期限结构模型，含权债券定价，利率期货、期权和互换的定价，住房贷款支撑证券(MBS)等。
教学目的:通过本课程的学习，使学生了解固定收益证券方面的基本知识，掌握固定收益证券行业中的重要术语;掌握分析利率变化和评估固定收益证券及其衍生品价值的工具;学会管理固定收益证券的利率风险;掌握确定债券选择权或者暗含选择权的最佳执行策略。
教学方法:本课程主要以课堂讲授为主，并采取课件辅助教学。
各章教学要求及教学要点第一章货币的时间价值课时分配:4课时教学要求:通过本章学习，使学生掌握货币的时间价值概念、会计核算、现金流的现值和终值。
教学内容:第一节货币时间价值的计算一、单利的计算。
(一)单利利息的计算。
(二)单利终值的计算。
(三)单利现值的计算。
二、复利的计算。
(一)复利终值。
(二)复利现值。
(三)复利息。
(四)名义利率与实际利率。
三、年金的计算。
(一)普通年金。
1、普通年金的终值计算。
2、偿债基金。
3、普通年金的现值计算。
(二)预付年金。
1、预付年金终值计算。
2、预付年金现值计算。
3、递延年金。
4、永续年金。
思考题:1、什么是货币的时间价值,如何计算,2、单利和复利的区别,3、如何计算年金的现值和终值,第二章固定收益证券特性课时分配:7课时教学要求:通过本章学习，使学生了解固定收益证券的特征，了解固定收益证券的各种测度，掌握不同证券价格情况下当前收益率、到期收益率和票面收益率的关系，了解中国债券市场的历史、现状和特点。
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固定收益证券课程教学大纲
《固定收益证券》课程教学大纲
一、课程名称:固定收益证券 Fixed Income Securities 二、课程编
码:0200791
三、学时与学分:32/2
四、先修课程:财务管理
五、课程教学目标
1、帮助学生掌握固定收益证券基本内容，包括:固定收益证券的计价习惯，零息债券，
附息债券，债券持续期、凸性和时间效应，利率期限结构模型，债券定价等;
2、引导学生理解并掌握固定收益证券行业中的重要术语;掌握分析利率变化和评估固
定收益证券及其衍生品价值的工具;学会管理固定收益证券的利率风险;
3、使学生了解固定收益证券的现状和发展，深入研究固定收益证券分析，以深刻的掌
握固定收益证券定价方法及使用。
六、适用学科专业
金融工程
七、基本教学内容与学时安排
第一部分金钱的时间价值(2学时)
第二章未来价值
第三章现时价值
第四章收益率(内部收益率)
第二部分无期权债的定价和收益率测度(6学时)
第五章债券的价格
第六章债券的传统收益率侧度
第七章收益曲线、即期利率曲线和远期利率
第三部分投资收益分析(4学时)
第八章潜在的美元收益来源
第九章总收益率
第十章测量历史业绩
第四部分无期债券的价格波动率(8学时)
第十一章无期债券的价格波动率特性
第十二章价格波动率测度:PVBP和价格变化的YV
第十三章价格波动率测度:久期
第十四章价格波动率测度:凸性
第十五章久期与收益曲线
第五部分分析含内嵌期权的债券(6学时)
第十六章买权:投资特征和价格特征
第十七章含内嵌期权的债券的定价和价格波动率第六部分(略) 第七部分统计和优化技术(4学时)
概率理论第二十一章
第二十二章模拟
第二十三章回归分析
第二十四章优化模型
八、教材及参考书
弗兰克. J. 法博齐 (美) 著，俞卓菁译，固定收益数学:分析与统计技术，上海人民出
版社，2005。
九、考核方式
书面考试、作业。