财务管理主观题
财务管理主观题真题及答案解析
第一章财务管理概述1.（考期:1404）简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。
答案：①忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。
②忽视了利润赚取与投入资本的关系。
③忽视了风险。
第二章时间价值与风险收益1.（考期:1410）简述资金时间价值的概念及其在财务决策中的作用。
答案：（1）资金时间价值的含义资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。
（2）资金时间价值的作用：①资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。
②在投资决策中，把不同时点上的投资额和投资收益折算到同一时点，可以正确评价投入产出效益，作出科学的可行性分析。
③在筹资决策中，可以根据资金时间价值原理，比较各筹资方案的综合资本成本，选择最优资本结构。
④在收益分配决策中，根据现金流出和现金流入的时间确定现金的运转情况，可以合理选择股利分配方式。
第三章财务分析1.（考期:1404）简述财务分析的目的。
答案：（1）评价过去的经营业绩（2）衡量现在的财务状况（3）预测未来的发展趋势2.（考期:1504考期:1710）财务分析的主体有哪些？答案：（1）股东（2）债权人（3）经营者（4）政府有关管理部门（5）中介机构3.（考期:1610）列出五个衡量公司盈利能力的财务指标。
答案：1.销售毛利率2. 销售净利率3.净资产收益率4.总资产收益率5.每股收益第四章利润规划与短期预算1.（考期:1804）简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。
答案：盈亏临界是指公司经营达到不盈不亏的状态。
影响盈亏临界点的因素包括：销售量、销售单价、单位变动成本和固定成本。
2.（考期:1604）简述零基预算的含义及优点。
答案：零基预算：就是以零为基数编制的预算。
优点：（1）合理、有效地进行资源分析（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各个层级单位参与预测编制的积极性和主动性（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急（4）有助于提高管理人员的投入产出意识第五章长期筹资方式与资本成本1.（考期:1504）简述资本成本的含义及作用。
财务管理 主观题考点及经典题
主观题考点及经典题解【考点1】新建项目净现金流量以及评价指标的计算【例·综合题】甲公司是一家从事多元化经营的大型国有企业集团，最近三年净资产收益率平均超过了10%，经营现金流入持续保持较高水平。
甲公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。
2008年甲公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划，2008年底，策划完成，向公司提交了一份开发TMN项目的可行性报告，为此，公司向该咨询公司支付了50万元的咨询费。
之后由于受金融危机的影响，该项目被搁置。
2011年公司董事会经过研究认为，TMN项目市场前景较好，且与企业风险类似，授权公司投资部研究该项目的财务可行性。
TMN项目的有关资料如下：（1）寿命期：6年。
（2）设备工程：预计投资2000万元，该工程承包给另外的公司，该工程将于2011年6月底完工，工程款于完工时一次性支付。
该设备可使用年限6年，报废时无残值收入。
按照税法规定，该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率10%。
（3）厂房工程：利用现有闲置厂房，该厂房原价6000万元，账面价值3000万元，目前变现价值1000万元，但公司规定，为了不影响公司其他项目的正常生产，不允许出售或出租。
该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产运营3年后再进行一次装修，每次装修费预计300万元。
首次装修费在完工的2011年6月底支付，第二次装修费在2014年6月底支付。
装修费在受益期内平均摊销。
（4）营运资本：为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。
该材料购入价值为100万元，目前市场价值为50万元（假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致）；另一部分为投入的现金350万元。
（5）收入与成本：TMN项目预计2011年6月底投产。
每年收入2800万元，每年付现成本2000万元。
（6）预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%，税后债务资本成本为8.09%。
财务管理：主观题
一：名词解释1.股票价值：凭借某一单位数量的股票，其持有人所能获得的经济收益2.可转换债券：它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。
可转换债券兼具有债券和股票的特性，上市公司发行的一种到期可转为股票的债券。
3.资本结构：资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果4.财务杠杆：财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
二：简答题1.（1）1.（2）意义：从理论上看，企业并购对于实现经济结构的战略性调整、促进资产流动、扩大生产规模、提高经济效益、实现资本和生产的集中、推动国企改革、促进文化融化和管理理念的提升等诸多方面都有积极作用。
然而，实际的效果并非如我们所预期的那么大。
究其缘由，是因为企业并购是一项非常复杂的经济活动，在其1+1过程中，涉及到两个企业的战业务、制度、组织和企业文化等的整合，如果整合的好，并购的积极效应就显著，如果整合的不好，并购效应不明显，反而会给企业带来损失。
因此注重企业并购后的整合，是企业并购效应得以体现的保证，或者说，企业并购后的整合是企业并购效应发挥的支撑条件。
从经济意义上理解，整合就是对已有的经济资源进行的重新配置，以保证企业资源取得最佳的利用效果。
企业并购不仅是一项财务活动，只有在整合上取得成功，才是一介成功的并购，否则只是在财务上操纵，这将导致财务和业务的双重失败，经营控制权的取得并不意味着并购的终点和成功，只能算是整个并购战役第一个回合的胜利，要取得并购的成功还要付出更艰苦的努力。
通过一系列的努力取得对被并购企业的控制权，只是完成了并购目标的一半。
在收购完成后，必须对目标企业进行整合，使其与收购企业的整体战略、经营步调相一致，相互配合，具体包括：战略整合、业务整合、制度整合、组织人事整合和企业文化整合2. 因为不管做任何一件事都有风险，何为风险，风险就是指一件事的不确定性。
{财务管理财务分析}财务分析的主观题
{财务管理财务分析}财务分析的主观题一、名词财务分析程序净资产现金流量营运资产发展能力经验标准会计信息净利润资本经营流动比率行业标准速动比率营业利润商品经营会计政策变更垂直分析法直接计入所有者权益的利得和损失经营现金流入与企业收入营业利润增长率百元产值资金占用财务报告现金比率营业毛利净资产现金回收率资本结构比率分析前期差错更正权责发生制总资产周转率收入增长率财务活动资产结构营业收入总资产报酬率应收账款周转率二、简答财务分析信息的种类会计分析有哪几个步骤简述所有者权益变动表和其他会计报表的关系运用行业标准有哪些限制条件？财务分析信息搜集，整理阶段包括哪几个步骤？如何理解《企业会计准则——基本准则》中的所有者权益要素？财务会计报表的主要局限性有哪些？财务分析报告的样式与内容简述所有者权益变动的原因。
财务会计报表的主要局限性有哪些？简述会计报表在财务分析中的作用图解分析法的作用与种类股利决策对所有者权益变动有何影响注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出那五种意见？简述库存股如何对所有者权益产生影响？会计分析有那几个步骤？财务分析信息搜集，整理阶段包括哪几个步骤？如何进行所有者权益变动表的水平分析？简述所有者权益变动表和其他会计报表的关系运用行业标准有哪些限制条件。
水平分析法与垂直分析法的区别。
如何理解《企业会计准则-----基本准则》中的所有者权益要素？三、计算1单项指数计算某企业的资产负债率为60%，流动比率为180%，资产负债率的标准值为50%，流动比率的标准值为200%。
请计算资产负债率和流动比率的单项指数。
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财务管理主观题
《财务管理》题1.某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：(1)甲方案需要一台进口设备，该设备离岸价为10万美元（1美元＝7.43元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，假设以上费用均在建设起点一次支付；流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。
(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。
建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元。
固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。
该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化。
要求：（1）计算甲方案固定资产原值；(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量；(3)该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值；(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；(5)利用方案重复法比较两方案的优劣；(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
1. 【答案】（1）计算甲方案固定资产原值进口设备的国际运输费＝10×7%＝0.7（万美元）进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×7.43＝81.88（万元）进口关税＝81.88×10%＝8.19（万元）进口设备购置费＝81.88＋8.19＋4.37＋5.56＝100（万元）(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量①甲方案各年的净现金流量折旧＝(100－5)/5＝19(万元)NCF0＝－150(万元)NCF1～4＝(90－60)＋19＝49(万元)NCF5＝49＋55＝104(万元)②乙方案各年的净现金流量NCF0＝－120(万元)NCF1＝0(万元)NCF2＝－80(万元)NCF3～6＝170－80＝90(万元)NCF7＝90＋80＋8＝178(万元)(3)计算甲、乙两方案的净现值①甲方案的净现值＝49×(P/A，10％，4)＋104×(P/F，10％，5)－150＝69.90(万元)②乙方案的净现值＝90×(P/A，10％，4)×(P/F，10％，2)＋178×(P/F，10％，7)－80×(P/F，10％，2)－120＝141.00(万元)(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣①甲方案的年等额净回收额＝69.90/(P/A，10％，5)＝18.44(万元)②乙方案的年等额净回收额＝141.00/(P/A，10％，7)＝28.96(万元)因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优于甲方案。
中级财务管理的主观题解题技巧
中级财务管理的主观题解题技巧各位考生有没有既因为时间临近而紧张又因为快要解放而激动?在分析完经济法科目的主观题高分技巧之后，今天小编来为大家具体解析中级财务管理的主观题解题技巧，帮助大家轻松过关。
中级财务管理的主观题分数占45分，分为计算分析题和综合题两大部分。
财务管理主观题失分原因：很多考生主观题得分少的一大原因是因为动手解题少，只是单纯的看书，导致运用公式不熟练或者计算能力差，进而导致失分。
解决方法：考生应该在牢记知识点，熟练掌握教材内容的基础上，要善于归纳，分题型加强练习，做到有所准备，看到题目，能快速做出准确判断和处理。
计算分析题：计算分析题主要考查的是考生实务*作的能力，因此考生在平时复习时，要熟记公式和例题，教材中每一道例题都应该弄懂弄会，做到真正理解并能熟练灵活运用。
只有多加练习，才能提高答题速度，多做练习，一方面可以多见识一些不同类型的习题，另一方面可以锻炼解题的思路，提高解题的技巧。
综合题：综合题主要考查考生对知识全面综合和熟练运用的能力。
综合题的特点是实务*作*强，通常会涉及几章的内容，往往会带有案例分析的*质。
由于涉及的内容较多，一般会分成若干个步骤，因此，考生在做综合题的时候一定要认真审题，仔细阅读题目中给出的资料、数据和具体要求，通过分析找出解题的思路。
这类试题一般不会只考查某一个知识点，往往是把多个知识点联系在一起进行考查，因此，思路要开阔，将知识点联系起来归纳和分析，注意答题的系统*。
综合题小技巧：综合题题目一般会分成几问，这往往是一种提示，考生一定要按照题目所问的顺序作答。
现在正是中级会计备考的强化阶段，强化阶段正是通过系统做题来巩固知识点的关键阶段，考生在做题的过程中不能单纯的做题，要通过题目找到相对应的知识点，知道知识点是如何在题目中加以应用的。
再遇到类似的题目时候可以快速准确的找到解决方法。
财务管理(专)作业主观题-答题
第一章总论简单题１. 简述企业财务管理的环境。
答：企业财务管理的环境也称为理财环境, 是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。
这些外部环境主要是法律环境、金融市场环境和经济环境。
法律环境是企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。
金融市场是企业投资和筹资的场所, 企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化, 为企业提供有意义的信息。
经济环境是企业进行财务活动的宏观经济状况。
２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。
答: 优点: （1）概念清晰。
股东财富最大化目标比较容易量化, 可以通过股票的价格和数量直接来表现。
而对于企业价值最大化来说, 含义就比较不明确, 是一个笼统抽象而又众说纷纭的目标, 企业的管理层和财务主管是很难把握的。
（2）考虑了资金的时间价值、风险问题。
股票价格取决于投资者对它的估价, 即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。
股票价格受预期每股盈余的影响, 反映了资金的时间价值；同时, 股票价格受企业风险大小的影响, 反映了风险价值的要求。
当投资者买企业的股票时, 主要从两方面来获得收益: 1.股利。
2.资本利得（股票买入与卖出的差价）。
当投资者买股票时, 尤其是基金投资机构, 一定会关注企业的未来发展, 如果只注意企业目前的状况, 是很容易造成失误的。
而且, 当前股票的价值, 是企业未来现金流的贴现。
即股东的财富, 不只是分红的多少, 也表现为企业未来的价值, 也就是说, 股票价格是预测未来, 反映企业整个的发展。
（3）完全站在所有者的立场上, 考虑了股东所提供的资金的成本。
因为股东拥有并控制公司, 所以公司的管理者为股东的利益而决策, 如此, 财务管理的最优目标就是“股东财富最大化”。
缺点：适用范围有限, 非上市公司很难适用；强调股东利益, 而不能很好地兼顾其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益；股价的变动受到很多外在因素的影响。
３. 企业财务管理的原则。
财务管理主观题
一、名词解释（5*3）1、财务管理：企业财务管理是指企业规划、组织和分析评价财务活动，以及处理财务关系的一项管理工作。
2、财务活动：企业再生产过程中的价值运动过程，是企业经营活动过程中运用货币综合反映的过程。
3、货币时间价值：是指一定量的货币在不同的时间点上的价值量的差额4、普通年金：是指一定时期内每期期末发生的等额收付的系列款项。
又称后付年金。
5、先付年金：是指一定时期内每期期初等额的系列首付款项。
又称即付年金。
6、递延年金：是指第一次收付发生在第二期或第二期以后各期的年金。
它是普通年金的一个特例。
7、永续年金：是指无限期收付的年金。
8、销售百分比法：根据资产负债表有关项目与销售收入比例关系，预测短期资金需要量的方法。
9、账面价值：普通股股票的账面价值指公司账面上普通股股票的价值总额，即每股股票对应的公司净资产。
10、认股权证：通常也称为认购权证，是公司发行的一种长期股票买入选择权。
11、认沽权证：是指看跌期权，即期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。
12、售后租赁；售后租赁又称先卖后租或回租，即企业先将自己拥有的某项资产卖给出租人，然后再将资产租回使用。
13、周期模式：现金的周期模式是根据企业现金的周转速度来确定现金存量的方法。
14、信用标准：是指企业在给客户信用时，要求客户须满足的起码条件，主要是指客户达到最低支付能力的财力状况。
15、信用期间：是指企业给予客户的付款期间。
信用期间的长短不同，对企业经营成果的影响程度也不同。
16、收款（账）政策：是指企业催收已过期的应收款项所遵循的程序及有关策略。
17、固定或持续增长的股利政策：是指将每年发放的股利保持在某一固定的水平上并在较长时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。
18、低正常股利加额外股利政策：是指公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。
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1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系
2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出
3、资本市场:是引导长期投资的市场，这类市场融资期限长，一般一年以上，融资数量大。
4、货币市场:融通期在一年以内的短期市场。
5、货币的时间价值：在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金增值在其使用的过程中，随时间的推移而发生的增值。
6、年金：指时间间隔相等，金额相等的现金流。
7、普通年金：又称后付年金，指一定时间内发生的在每期期末的等额系列收付。
8、先付年金：又称预付年金，即年金是指一定时期内发生在每期期初的等额系列收付。
9、递延年金：又称延期年金，指最初基金若干期没有收付，以后若干期发生定期等额的系列收付。
10、永续年金：是指无限期的定期等额系列收付。
11、风险：风险大多数是指损失发生的可能性，是对事物发展未来状态的看法。
12、风险报酬：所谓风险报酬或投资风险价值，是风险回避投资者所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值。
14、系统风险：又称不可分散风险，是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济形势的变化而影响到绝大多数企业及其证券收益与价格
变动的风险。
15.净现值：NPV是指投资项目投入使用后的现金流量按资本成本或公司要求的必要报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额。
16.获利指数：又称现值指数，是投资项目未来报酬总现值与初始投资现值之比。
17.内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于零的贴现率，其投资项目现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。
18. 销售百分比法：根据销售与资产和负债以及留存收益等项目之间的关系来进行资金需要量预测的一种方法。
19.资本成本：指公司为筹集资金和使用资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费。
20、个别资本成本：指某种资本种类的成本。
21、综合资本成本：公司全部长期资本的总成本。
22、边际资本成本：是指公司追加一个单位筹资所增加的资本成本。
23、营业杠杆：又称经营杠杆，或运营杠杆，指公司在经营决策时对经营成本中固定成本利用。
24、财务杠杆：即融资核杠杆，指公司在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。
25、财务风险：即融资风险或筹资风险，是与公司财务杠杆相对应的风险，即公司为取得财物财务杠杆利益而利用财务费用固定的筹资方式，当息税前利润发生变动时，会引起普通股每股利润更大幅度变动的风险。
26、联合杠杆：是指公司对营业杠杆和财务杠杆的综合利用。
27、最佳资本结构：在一定时期内，在一定条件下，使企业综合资本成本最低，同时实现企业价值最大资本结构。
28、筹资无差别点：是指是两种筹资方式的普通股每股利润相等息税前利润（或销售收入）的点。
29、信用标准：是指客户能够获得企业商业信用所应具备的条件。
30、信用条件：是指企业给予客户支付赊销款项的条件。
31、经济订货批量：是企业计划期内使存货总成本最小的存货订购数量。
32、适时工作制：是指企业在需要存货时才取得并投入生产过程中的一种存货管理和控制方法。
1.企业财务活动具体内容
答:是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流
入及流出
（1）筹资活动，企业进行生产经营活动必须筹集一定数量的资金
（2）投资活动，是指企业按照一定的目的和要求，将筹集到的资金
分别用于企业生产和对外投资的活动。
2：利润最大化优缺点
优点：（1）利润最大化有利于资源支配权的取得（2）剩余产品的多少一半是用利润的多少来衡量的（3）从社会角度来看，只有每个企业都是最大限度的获得利润整个社会的财富才能实现最大化，从而草能带来社会进步（4）从我国来看，利润是企业补从资本公积扩大经营规模的重要来源，因此，利润最大化书不断发展的前提
缺点：（1）没有反映创造的利润和投入的资本之间的关系，因而不利于不同规模的企业的不同时期之间的比较（2）利润最大化没有区分不同时间报酬，没有考虑资金的时间价值（3）利润最大化没有考虑风险问题（4）片面利润最大化，可能导致企业经营短期行为。
3、市场风险与公司特有风险的区别
答：市场风险是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济学形势的变化，影响到绝大多数企业及其证券收益与价格发生变动的风险。
由于它影响到经济全局及整个证券市场，因此，该类风险是不能通过投资组合来分散的。
特有风险是指发生于个别企业的特有事件造成的风险。
两者的关系是：经过足够多证券的充分投资组合的总风险就由市场风险和特有风险构成的。
4.简述现金流量和利润的联系和区别
答：现金流量遵循收付实现制，利润遵循权责发生制；主要区别包括：（1）购置固定资产要支付大量现金，但不计成本；（2）将固定资产价值以折旧方式计提成本时，不需支付现金；
（3）计算利润时，不考虑流动现金的数量和收回时间；（4）计算利润时，只要销售成立就计为当期收入，尽管有效收益当收现。
5.试述资本预算项目评价中使用现金流量指标的原因
答：（1）可以证评价的客观性；（2）在投资决策分析中现金流动状况往往以盈利状况重要；
（3）利用现金流量指标使得应用时间价值进行动态投资效果的综合评价成为可能；（4）投资项目的优劣利润总计与现金流量总计相等，是现金流量可以取代利润作为评价净收益指数。
6.为什么贴现的现金流量指标较非贴现的现金流量指标应用的更广？
答：（1）非贴现现金流量指标忽略了资金的时间价值，由于没有考虑资金的时间价值，把不同的时间的现金流量看成是等效的，这样夸大了平均报酬率，投资回收期的速度；（2）非贴现现金流量指标决策标准的选定缺乏客观性。
7、什么是资本成本？为什么要研究资本成本？
答：（1）是指公司为筹集和使用的资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费两部分。
（2）是公司筹资决策的重要依据；是评价投资项目比较投资方案和追加投资决策的主要标准；资本成本还可以作为衡量公司经营业绩的基本尺度。
8、什么是财务风险？其影响因素是什么？
答：是与公司财务杠杆相对应的风险，即公司为取得财务杠杆利益而利用财务费用固定型的筹资方式，当息税务前利润发生变动时，会引起
普通股每股利润更大幅度变化的风险；资金供求的变化，利润水平的变化，获利能力的变化，财务杠杆的利用程度。
9、简述债务资本在资本结构中的作用？
答：可以降低公司资本成本；可以使公司获取财务杠杆利益。
10、什么是资本结构？影响资本结构的因素有哪些？
答：是指公司各种资本的构成及比例关系；公司稳定经营，公司所有者及经营者的态度，银行和信用评级机构的态度，公司的获利能力，公司增长率，公司的现金流量状况，税收因素，行业差别。
11、具体阐述5C评估法
5C评估法是通过分析影响客户信用品德，能力，资本，抵押，情况反映其信用品质。
12、存货的功能存货的成本
存货的功能有：维持正常的生产、满足销售的需求、降低产品成本、预防以外事件造成的需求。
存货的成本有：采购成本、订货成本、存储成本，缺货成本。