从财务分析看上市公司的投资价值
中国旅游上市公司投资价值分析
中国旅游上市公司的投资价值分析摘要：本文选取我国沪深股市的16家a股上市旅游公司作为样本，取19个财务指标作为研究对象，运用spss工具对这16家公司2010年度的19个财务指标进行主成分分析，这些主成分可以较全面地反映旅游上市公司的投资价值，最终运用主成分综合评价函数对旅游上市公司的投资价值进行排序，得到这16家公司的最终投资价值排名。
关键词：旅游上市公司；投资价值；主成分分析中图分类号：f830.59 文献标识码：a 文章编号：1001-828x （2013）06-0-01一、引言自1993年6月中国首家旅游类企业锦江股份有限公司上市开始，到2011年12月31为止在沪深两地上市的a 股旅游类上市公司已达29家。
上市旅游公司作为旅游行业的领军群体，其经营业绩的好坏代表着整个行业的经营情况，通过上市公司财务指标分析上市公司综合竞争力的差距，研究上市旅游公司的经营战略，找出造成这种差距的原因，从而为旅游业的发展指出一条更优、更快发展的道路显得尤为重要。
二、上市旅游公司投资价值研究方法与指标选取（一）分析方法的选择。
对于上市公司投资价值，一般都是采用财务比率进行分析，因为财务比率的获得比较容易，而且能够从不同角度反映上市公司的经营业绩与发展前景，但是企业的财务比率很多，难以进行一一分析，而主成分分析法则可解决这一难题主成分分析法是一种通过降维来简化数据结构的方法，它把多个变量（指标）化为少数几个综合变量（综合指标），而这几个综合变量可以反映原来多个变量的大部分信息。
本文运用主成分分析法对旅游上市公司的众多财务指标进行综合分析，得出最能反映企业投资价值的主成分，然后计算不同旅游上市公司投资价值综合得分，以判断旅游上市公司投资价值。
（二）样本与指标选取。
本文选取在沪深两地上市的资产总额比较大、权重比较大的16家旅游类上市公司作为分析对象。
选取的这16家上市旅游公司可以分为三大类：资源类型的峨眉山a、桂林旅游、华侨城a、黄山旅游和丽江旅游；综合类型的北京旅游、国旅联合、西安旅游和中青旅；酒店类型的东方宾馆、华天酒店、金陵饭店、锦江股份和新都酒店。
财务分析报告估值(3篇)
第1篇一、前言随着市场经济的发展，企业估值在资本市场中的地位日益凸显。
估值分析是投资者、企业以及金融机构进行投资决策、并购重组、资产重组等经济活动的重要依据。
本报告以某公司为例，对其财务状况进行深入分析，对其估值进行合理预测。
二、公司概况某公司成立于20XX年，主要从事XX行业的生产经营活动。
经过多年的发展，公司已形成较为完善的产业链，具备较强的市场竞争力和盈利能力。
截至报告期，公司总资产为XX亿元，净资产为XX亿元，员工人数为XX人。
三、财务分析1. 盈利能力分析（1）毛利率分析某公司近年来毛利率呈逐年上升趋势，从20XX年的30%增长至20XX年的40%。
这主要得益于公司产品结构的优化、生产成本的降低以及市场竞争力的提升。
（2）净利率分析某公司净利率也呈逐年上升趋势，从20XX年的10%增长至20XX年的15%。
这表明公司在提高毛利率的同时，有效控制了各项费用支出，提升了企业的盈利能力。
2. 运营能力分析（1）应收账款周转率分析某公司应收账款周转率呈逐年下降趋势，从20XX年的10次/年下降至20XX年的8次/年。
这可能意味着公司回款速度放缓，需要加强应收账款管理。
（2）存货周转率分析某公司存货周转率呈逐年上升趋势，从20XX年的6次/年增长至20XX年的8次/年。
这表明公司存货管理效率提高，降低了存货风险。
3. 偿债能力分析（1）流动比率分析某公司流动比率呈逐年上升趋势，从20XX年的1.5增长至20XX年的2.0。
这表明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率分析某公司速动比率呈逐年上升趋势，从20XX年的1.0增长至20XX年的1.5。
这表明公司短期偿债能力良好。
4. 发展能力分析（1）营业收入增长率分析某公司营业收入增长率呈逐年上升趋势，从20XX年的20%增长至20XX年的30%。
这表明公司具备较强的市场拓展能力和成长潜力。
（2）净利润增长率分析某公司净利润增长率呈逐年上升趋势，从20XX年的15%增长至20XX年的25%。
基于财务分析的上市公司投资价值判断体系构建
据 表 面 ， 要 透 过 财 务 报 表 数 据 看 到 公 司 的 资 产 质 量 、 营 而 经
状 况、 利能 力 ， 准确把 握其 发展趋 势 。 盈 并
若 要 全 面 评 价 企 业 的 投 资 价 值 ， 必 须 从 这 两 个 方面 着
析构 建上 市 公司投 资价 值 判断体 系作一 些粗 浅 的探 讨 ， 判 断上 市 公 司 的 投 资 价 值 谈 一 点 个 人 浅 显 的 看 法 。
维普资讯
《 陡 棚 院譬 ｉ ２Ｏ 年第 ３ 寺 ）Ｏ８ ； 期
经 济 纵 横
基于财务分析的上市公司投资价值判断体系构建
刘 汉周 １ 汤 大益 ２ ， ２
（ ． 南 财 经 大 学 ，四川 １西 成 都 ６ ０ ０ １ ５ ０；２安 徽 工 业 职 业 技 术 学 院 ，安 徽 ． 铜 陵 ２ ４ ｏ ） ４ ０ ｏ
统 的冲击 。生产 、 资、 投 货币 、 财政 、 外贸等 系统都 可能对证
券 市 场 产 生 外 在 冲 击 ， 而 影 响 证 券 市 场 的运 行 。 观 经 济 从 宏 因 素 对 证 券 市 场 的 影 响 既 是 根 本 的 ，也 是 全 局 性 和 长 期 性 的 。因 此 ， 行 理 性 投 资 就 必 须 对 宏 观 指 标 进 行 分 析 。笔 者 进 为 了 系统 化 ， 对 宏 观 指 标 的运 用 吸 收 称 为 宏 观 财 务 分 析 ， 将 结 合 投 资 者 心理 需 求 ， 们 最 需 要 哪 些 宏 观 指 标 昵 ？ 下 图 我 见
价值投资分析的五个关键财务指标
经 过时 间 的检 验 ，价值投 资 是真正 能够 长期持 续 战胜市场 的 唯一正 确 的投资方 法 。而价值 投 资 的关 键 内容之一 是能 够从 财务 的角 度 对 上市 公 司进 行分 析 。正 如价值投 资大 师 巴菲特所 讲 ：“分 析 企业会 计报 表是进 行 股票投 资 的基本 功 ，不 懂财 务 的人 最好 不 要 做股票投 资 。”而对 于不具备 会 计 知识 的一般 投资者 而 言 ．很 难 真 正理解 财务 报表 ，从 大量 的财 务 数 据 中找 出 有 价 值 的 投 资 信 息 。本文 试 图通过分 析 以下五 个 指标 ，来对 公 司财务 状况作 出一 个 基本判 断 ，指导 投资决 策 。
使 用每 股收益 指标 进行 投资 分析 时 还要 注 意 以下 四个 问题 。 第一 ．每股 收益不 反 映股票所 含 的风 险。第 二 ，不 同股 票 的每 一股 在经济 上不 等量 ，他们所 包 含 的 净资产 和市价 不 同 ，即换 取 每股 收益 的投 入量 不 同 ，这样 限制 了 公 司 间每 股 收益 的 比较 ，在 比较 公 司 间每股 收益时 需要 注意 。第 三 ，每股 收益 多 ，不 一定 意味 着分 红多 ．还 要看公 司 的股利 分 配政 策。第 四 ，因为公 司 的盈 利很难 准 确预测 ，不要说 未来 几年 的盈 利 ， 就是下一 个季 度 的盈 利 ，很 多时 候 都很难 预测 。所 以不 能完全 相 信 分析师 的盈利 预测 。
间 的 比较 ，看这个 公 司在整 个市 场 的盈 利 能力如何 。第 二是 不 同 时期 的 比较 ，首先 进行 历史 时期 的比较 ，一 般最少 为三 年 ，看 这个 公 司过 去 的盈 利能 力 ．然后 与盈 利预测 进行 比较 ，看这 个公 司盈 利能力 的波动 性和 持续性 。
如何分析上市公司财务报表
如何分析上市公司财务报表证券投资已经成为百姓经济生活中不可或缺的一部分。
然而大多数中小投资者不是专业人员，缺乏必要的财务常识，很多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。
因此，如何正确地分析上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广大投资者的当务之急。
一、对资产负债表的分析资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。
通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力,资产、负债、权益和结构等重要信息。
（一)对资产负债表中资产类科目的分析在资产负债表中资产类的科目很多，但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。
1。
应收款项.(1）应收账款：一般来说,公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备"这一科目,正常情况下,三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。
但在我国,由于存在大量“三角债",以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况.因此,当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。
（2)预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。
这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务,那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。
（3)其他应收款:主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等.但在实际工作中,并非这么简单。
例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。
因此，投资者应该注意到,当上市公司报表中的“其他应收款"数额出现异常放大时，就应该加以警惕了.2。
上市公司主要财务指标分析
上市公司主要财务主标分析一：每股收益每股收益（Earning Per Share，简称EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。
该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。
若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。
如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。
每股收益＝利润/总股数并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价利润100W，股数100W股10元/股，总资产1000W利润率＝100/1000*100％＝10％每股收益＝100W/100W＝1元利润100W，股数50W股40元/股，总资产2000W利润率＝100/2000*100％＝5％每股收益＝100W/50W＝2元传统的每股收益指标计算公式为：每股收益＝（本期净利润- 优先股股利）/期末流通在外的普通股股一般的投资者在使用该财务指标时有以下几种方式：一、通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股”；二、横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业；三、纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性。
每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为作为判断公司成长性的指标。
我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股本。
由每股收益的计算公式我们可以看出，如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。
这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现，很多公司都没有很高的增长率，甚至是负增长。
G宇通就是这样的典型代表。
每股收益在逐年递减的同时，净利润却一直保持在以10％以上的增长率。
二：基本每股收益股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。
股票价值分析报告范文
上市公司投资价值分析报告（一）宏观经济分析宏观经济因素主要包括国民经济总体状况、经济周期、国际收支、宏观经济政策以及消费与物价指数等，它们对证券市场的影响主要是通过公司经营效益、居民收入水平、投资者对股价的预期和资金成本等四个途径来完成的，而且这种影响是根本性、全局性和长期性的。
只有对宏观经济状况进行准确的分析和判断，才能把握证券市场运行的大背景和大环境。
1、宏观经济变量分析主要分析总供给与总需求、国内生产总值、通货膨胀率、失业率、利率和汇率等对证券市场有较大影响的宏观经济变量。
需要注意的是，不同变量对不同股票的价格影响也是不同的。
2、经济周期分析主要分析证券市场价格的周期变化与经济发展周期之间的关系，了解当前证券市场所处的阶段，把握其中长期走势。
3、宏观经济政策分析主要分析当前的货币政策和财政政策，包括政策的类型和政府采用的主要工具与手段等，并判断这些政策对证券市场的影响。
（二）行业分析宏观经济分析提供了投资的背景条件，但无法解决如何投资的问题，要准确选择投资对象，还要借助于行业分析和公司分析。
行业分析的目的是区分不同行业和不同阶段的特点与竞争优势，通过对比衡量，把握其收益和风险之间的关系，从而制定正确的投资策略。
选择一个或多个行业，从国家产业政策、行业的市场类型、行业的生命周期、行业的竞争模式、影响行业发展的因素以及行业的发展趋势等方面对行业的投资价值进行分析判断。
（三）公司分析对行业内的主要上市公司进行实质分析和财务分析，掌握上市公司的主要竞争战略和竞争优势，从而确定上市公司在本行业所处的位置。
实质分析可以通过分析公司产品、销售和经营管理水平，了解公司整体概况，并对公司潜在的竞争能力和盈利能力作出判断。
财务分析是对上市公司的财务报表进行分析，通过对大量会计数据的阅读和理解，掌握公司的财务状况和经营状况。
财务分析主要是对各种财务比率进行分析，如反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率和反映盈利能力的比率等。
上市公司的财务指标分析与评估
上市公司的财务指标分析与评估引言财务指标是对上市公司业务运行和财务健康状况的重要评价指标，对投资者、分析师和经理人来说具有重要的参考价值。
通过对财务指标的分析，可以帮助我们更好地了解公司的盈利能力、偿债能力、运营能力以及成长能力等方面的情况，从而做出明智的投资决策。
本文将重点介绍上市公司的财务指标分析与评估方法。
1. 盈利能力指标盈利能力指标是衡量公司盈利水平的重要指标，常用的指标包括净利润率、毛利率、营业利润率等。
1.1 净利润率净利润率是指公司净利润占营业收入的比例，可以衡量公司盈利能力的高低。
计算公式如下：净利润率 = 净利润 / 营业收入净利润率越高，说明公司的盈利能力越强。
然而，仅仅看净利润率是不足以进行全面评估的，还需要结合其他指标进行综合分析。
1.2 毛利率毛利率是指公司销售产品或提供服务后所剩下的毛利润占营业收入的比例，它可以衡量公司生产经营的盈利能力。
计算公式如下：毛利率 = (营业收入 - 成本费用) / 营业收入毛利率越高，说明公司在销售过程中能够获得更高的利润，具有较强的盈利能力。
1.3 营业利润率营业利润率是指公司营业利润占营业收入的比例，它可以反映出公司在经营过程中的盈利能力。
计算公式如下：营业利润率 = 营业利润 / 营业收入营业利润率越高，说明公司在经营过程中能够获得较高的利润，具有较强的盈利能力。
2. 偿债能力指标偿债能力指标是衡量公司偿还债务能力和资金运作的重要指标，常用的指标包括资产负债率、利息保障倍数等。
2.1 资产负债率资产负债率是指公司负债总额占总资产的比例，它可以反映出公司的资产负债状况，衡量公司的偿债能力。
计算公式如下：资产负债率 = (负债总额 / 总资产) * 100%资产负债率越低，说明公司负债相对较少，具有较强的偿债能力。
2.2 利息保障倍数利息保障倍数是指公司息税前利润占利息费用的比例，它可以衡量公司支付利息的能力。
计算公式如下：利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息费用利息保障倍数越高，说明公司支付利息的能力越强，具有较强的偿债能力。
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从财务能力分析看上市公司的投资价值
股市有风险，入市需谨慎。
当股市红红火火的时候，忠告被挂在墙上，当股市持续多年低迷，大多数投资者损失惨重，甚至血本无归时，悔之已晚。
究竟怎样才能选准股票，稳健、合理地进行投资呢？专家学者各有高见，笔者在此表述一点粗浅看法。
一、投资基本理念
投资获得回报，是资本的内涵，高风险、高收益，是投资到价值规律。
投资由多种方式，储蓄、债券、股票、房产、保险等等，相对而言，股票因其价格波动频繁而风险较大。
因此，选择股票投资本身就期望能获得高于其他投资方式得回报。
就股市本身而言，因上市公司所处行业、生命周期的不同，而体现不同的风险特征，如成熟行业因业绩稳定，分红固定而受社保基金、中老年人所信赖，新兴产业因其高成长、高风险而为年轻人所青睐。
总而言之，投资者总想“打败市场”，获得高于平均回报的机会，但要找到比整个股市长期的平均水平好得多的股票并不容易。
从长期来讲，大多数投资者仅能指望平均的回报，但却存在由于判断失误而造成的低于平均回报的风险。
格雷厄姆在《证券分析》一书中建议投资者与其寻找产生高于平均回报的方法，不如使用一个能够减少错误判断风险的方法。
本文正是想利用上市公司公开的财务信息，通过分析其财务能力进而判断其投资价值，帮助投资者降低“触雷”风险。
因此不涉及投资组合、市场有效性分析等内容。
二、股票价格的影响因素
股票价格的影响因素很多，既有外部因素，如政府政策变化、产业结构调整、物价、税率、汇率变动以及人为操纵等等；也有内部因素，如企业财务状况、经营业绩、重大技术突破、兼并、重组题材等等。
外因是影响所有股价的共性因素，对每支个股都会产生一定的影响。
深入思考，就会明白，外因作用的发挥，是通过影响上市公司的财务状况、经营成果等财务因素而最终影响股价的。
而内因更是由于企业本身财务能力或对财务能力的良好预期而影响股价的。
从中长期的角度看，股票价格是由其财务能力（包括盈利能力、成长性等）决定的。
三、如何通过财务能力分析判断投资价值
企业生存发展的基础是盈利，目的是成长，关键是可持续，三者缺一不可。
这三者是企业财务、管理、研发、生产、营销和协调等诸多能力的综合结果，而财务能力也正是企业诸多能力的综合反映与直接表现。
企业财务能力包括盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力等多个方面。
那么，究竟怎样从财务能力分析来评价上市公司的投资价值呢？下面运用财务能力分析，通过案例演示，让投资者更客观评价上市公司的投资价值。
（一）财务能力分析的主要内容
1、企业的盈利能力有多大
企业的盈利能力水平的高与低是决定能否给投资者带来高投资回报的物质基础。
从投资者角度看，在关注利润率指标的同时，还
要看收益质量的高低，刘姝威就是通过收益质量分析，几百字扳到蓝田股份。
具体指标可以通过净利润率、净资产收益率、销售的营业现金收率等指标评价其优劣。
2、企业的流动性如何
企业的流动性我们选取资产负债率、流动比率、速动比率等指标来评价，以反映企业的债务风险及偿债能力。
3、企业资产的使用效率如何
企业资产使用效率的高与低，反映企业资产的利用效率，并可据以判断公司经营管理水平的高低，通常说来，企业资产周转得越快，说明资产利用效率越高，企业管理水平也就越高，企业效益也就会越好。
4.企业的成长性如何
投资者决心购买一个企业的股票进行长期投资，往往是看其末来的发展。
若一个企业能保持较高的增长速度，那它的管理水平，盈利能力和规模以及经营状况无疑是优良的。
从投资者角度来讲，几年前投入的资本，几年后翻若干倍，这无疑是投资者最大的愿望。
我们可以从自我可持续增长能力以及资产总额、净利润的增加情况来考查企业的成长性。
5、企业是否创造价值
资本费用不构成企业的实际支出，在传统会计核算中按实现原则不予反映，但在现实经济生活中资本费用确实存在。
经济增加值弥补了传统核算中的缺陷，从税后利润中扣除资本费用，真正反映了生
产经营盈利和新增加的经济价值，取得了全面、准确评价企业经济效益的核算效果，并为企业保值增值提供了客观衡量标准。
上述五个方面是我们从财务角度判定一个公司是否具有投资价值的标准，而投资价值最终应该体现在股票价格上，从短期看，这种体现可能表现为一种无序；但从中长期看，股票的价格一定会是价值的体现。
至于财务能力分析的具体内容和方法，将在下面的案例分析中得以运用和体现。
（二）财务能力分析案例——青岛海尔(600690)和深康佳Ａ（000016）年度财务报告案例分析
青岛海尔(600690)和深康佳Ａ（000016）主营业务均为电视、等机电产品，在行业内属于有影响力的企业。
根据两家公司2003、2004年经过审计的财务报表，进行多角度财务能力分析，评价其投资价值的大小。
Ⅰ、财务比例分析与因素分解分析
Ⅱ、因素分解分析
Ⅲ、财务能力对比分析
1、盈利能力：
（1）从净利润率看，青岛海尔大大高于深康佳Ａ；
（2）从资产收益率（ROA）看，青岛海尔比深康佳A高出3-5倍；
（3）从净资产收益率（ROE）看，青岛海尔比深康佳A高出1-2倍；
（4）从销售的营业现金收率看，青岛海尔收益质量大大高于深康佳Ａ；
（5）从盈利能力的影响因素看，营业利润率青岛海尔高于深康佳Ａ，投入资本周转率、筹资成本两家相差无几，财务杠杆、税收效应深康佳Ａ优于青岛海尔；
评析：青岛海尔盈利能力高于深康佳Ａ，并且，青岛海尔盈利的核心因素是营业利润率，即产品本身的竞争力；深康佳Ａ盈利的核心因素是高负债带来的杠杆效应以及相应的税收效应。
2、资产流动性：
（1）从流动比率看，青岛海尔大于2，深康佳A低于2；
（2）从速动比例看，青岛海尔大于1，深康佳A低于1；
（3）从资产负债率看，深康佳A的负债约是总资产的67%，而青岛海尔的负债是总资产的19%-26%，深康佳A远高于青岛海尔。
评析：青岛海尔采用稳健型财务政策，低负债，高偿还能力，但过于稳健，对财务杠杆利用不充分，一定程度上降低股东收益；深康佳A采用超积极型财务政策，高负债，低偿还能力，支付风险较大。
3、资产使用效率：
（1）从总资产周转速度看，青岛海尔略高于深康佳A；
（2）从固定资产周转速度看，深康佳A快于青岛海尔近1倍；
（3）从应收帐款周转速度看，深康佳A比青岛海尔快2-4倍；
（4）从存货周转速度看，青岛海尔比深康佳A快5-6倍。
评析：青岛海尔资产周转快，单位资产创造价值高，整体使用效率高于深康佳A，但深康佳A应收款管理上做得更好。
4、价值创造和自我可持续增长能力：
（1）从EVA看，青岛海尔的EVA>0，处于“价值创造”状态，而深康佳A的EVA<0，处于“价值损害”状态。
也就是说，深康佳A税后投入资本收益率低于投入资本的加权平均成本，企业创造的价值低于股市、债市要求的平均回报，达不到保值增值要求，虽然也有利润，但实际上损害了投资者的利益。
（2）从自我可持续增长能力看，青岛海尔的自我可持续增长率达到7%左右，而深康佳A的自我可持续增长率是负值，即尚有以前年度亏损未完全弥补。
总体看来，作为一个成熟行业，处于完全竞争状态，企业利润率都比较低。
通过财务能力分析，个人认为青岛海尔在盈利能力、资产使用、成长性和流动性等方面能力更强，能为股东创造价值；深康佳A虽然各项指标在逐渐好转，但从这两年的财务能力看，其投资价值低于青岛海尔。
随着我国证券市场的发展和完善，市场行为将日趋理性。
在此发展趋势下，运用专业知识，通过财务能力分析来评价上市公司的投资价值，必将在投资决策中发挥越来越重要的作用。