高收益债券的信用风险及防范
债券市场的投资策略与风险控制
债券市场的投资策略与风险控制债券市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了多元化的投资机会。
然而，在进行债券市场投资时，投资者需要制定适当的投资策略，并实施有效的风险控制措施。
本文将针对债券市场的投资策略与风险控制进行探讨，帮助投资者更好地进行债券投资。
一、债券市场投资策略在投资债券市场之前，投资者需要明确自己的投资目标，并制定相应的投资策略。
以下是常见的几种债券市场投资策略。
1. 买入持有策略买入持有策略是指投资者购买债券后长期持有至到期。
这种投资策略适用于那些希望获取固定收益、降低风险的保守型投资者。
投资者需要注意选择信用评级高、信用风险低的债券，以确保持有期间的债券偿付能力。
2. 持债至收益率下降后出售策略持债至收益率下降后出售策略是指投资者在债券市场收益率下降时出售手中的债券，以获取差价收益。
这种策略适用于那些短期追求利润的投资者。
投资者需要密切关注市场利率走势，并在合适的时机出售债券。
3. 选择高收益债券策略选择高收益债券策略是指投资者选择那些提供较高收益的债券进行投资。
这种策略适用于那些追求高回报的投资者。
投资者需要注意高收益债券往往伴随着较高的风险，必须仔细评估其信用风险和违约风险。
二、债券市场风险控制在进行债券投资时，风险控制是非常重要的，以下是几种常见的债券市场风险控制措施。
1. 分散投资分散投资是指将资金投资于多个不同的债券，以降低单一债券违约或其他风险对投资组合的影响。
通过投资不同类型、不同期限、不同发行人的债券，可以有效降低投资组合的整体风险。
2. 评估信用风险债券投资中的一个重要风险是信用风险，即债券发行人无法按时兑付本息。
投资者需要详细评估债券发行人的信用状况和信用评级，选择信用风险较低的债券进行投资。
3. 监测市场利率变动市场利率的变动对债券价格有直接的影响。
当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。
投资者需要密切关注市场利率的变动，及时调整投资组合。
债券投资的种类与风险分析
债券投资的种类与风险分析债券是一种长期借贷工具，由政府、公司或金融机构发行，以筹集资金。
作为投资者，了解不同种类的债券以及相关的风险分析是非常重要的。
本文将介绍债券投资的种类以及相关的风险分析。
一、国债国债是由国家政府发行的债券，是最安全的债券投资之一。
国债的还本付息由国家政府担保，违约风险极低。
投资者购买国债可以享受相对稳定的固定利息，并在到期时收回本金。
然而，由于国债的收益相对较低，通常不能很好地应对通货膨胀，因此国债的实际收益率较低。
二、公司债公司债是由私人企业或公司发行的债券。
公司债的还本付息由公司承担，违约风险相对较高。
投资者购买公司债可以享受相对较高的利息收益。
然而，由于公司债的发行者是私人企业，其偿债能力和信用风险需要充分评估。
如果债券发行者出现财务困难或违约，投资者可能面临本金损失的风险。
三、地方政府债地方政府债是由地方政府发行的债券，用于基础设施建设和公共事业项目。
地方政府债的风险相对较高，因为地方政府的债务状况与经济发展密切相关。
投资者购买地方政府债券应该仔细评估地方政府的财务状况和偿债能力，以降低投资风险。
四、可转换债券可转换债券是一种特殊类型的债券，投资者可以按照一定的比例将其转换成发行公司的股票。
可转换债券的收益与常规债券相比较高，因为它具有潜在的股票收益。
然而，转换债券的风险也相对较高，因为如果发行公司的股票表现不佳，投资者面临的风险是本金损失。
五、高收益债券高收益债券，也称为“垃圾债券”，发行者的信用评级较低，风险较高，但收益率较高。
高收益债券通常由公司或机构发行，其违约风险较大。
投资者购买高收益债券需要仔细评估发行公司的财务状况、偿债能力以及整体市场环境，以降低风险。
综上所述，不同种类的债券投资具有不同的风险和收益特点。
投资者在进行债券投资时应该充分了解各种债券的风险因素，并进行仔细评估和风险控制。
通过合理配置不同种类的债券投资，投资者可以平衡风险和收益，实现投资目标的最大化。
债券市场如何应对信用风险
债券市场如何应对信用风险在当今复杂多变的金融环境中，债券市场作为重要的融资渠道和投资领域，面临着诸多挑战，其中信用风险是投资者和市场参与者关注的焦点。
信用风险的存在可能导致债券违约、投资者损失以及市场波动，因此，如何有效地应对信用风险对于债券市场的稳定和可持续发展至关重要。
信用风险，简单来说，就是债券发行人无法按时足额支付债券本金和利息的可能性。
这种风险的产生可能源于发行人的经营不善、财务状况恶化、市场环境变化等多种因素。
当信用风险爆发时，不仅会对投资者造成直接的经济损失，还可能引发市场恐慌，影响整个债券市场的信心和流动性。
那么，债券市场应该如何应对信用风险呢？首先，加强信用评级体系的建设是关键的一步。
信用评级机构应当秉持公正、客观、准确的原则，对债券发行人的信用状况进行全面评估。
评级机构需要具备专业的分析能力和丰富的经验，深入研究发行人的财务数据、行业地位、经营策略等多方面因素，给出合理可靠的信用评级。
同时，监管部门应加强对信用评级机构的监管，防止评级虚高或评级操纵等行为，确保评级结果的真实性和有效性。
其次，完善信息披露制度也是必不可少的。
债券发行人应当如实、及时地向投资者披露其财务状况、经营成果、重大事项等信息，让投资者能够充分了解发行人的信用风险状况，做出明智的投资决策。
监管部门应制定严格的信息披露规则，对披露不充分、不准确或故意隐瞒重要信息的发行人予以严厉处罚。
再者，投资者自身也需要提高风险意识和风险管理能力。
在投资债券之前，投资者应当对发行人进行充分的调研和分析，不盲目追求高收益而忽视信用风险。
同时，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，分散投资风险。
此外，还可以运用一些风险管理工具，如信用违约互换等，来对冲信用风险。
对于债券市场的监管部门来说，加强监管力度是应对信用风险的重要手段。
要建立健全的监管体系，加强对债券发行、交易、托管等环节的监管，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
我国信用债投资业务风险及防范对策
７月
债券名称
风险事件
解决路径 政府进行资产处置
２ ０ Ｏ ６ 盏 福禧 Ｃ Ｐ ０ ｌ 福禧投资宣布无力偿还本患
２ Ｏ Ｏ ８ 盎 公司下属金瑞期货 铜期货重大 政府担保， 银行提供 １ ０月 ０ ８ 江铜倚 损失 亏损 ｌ Ｏ 亿 兑付资金
．
２ ０ １ １ 年 ４月
。
江苏赛维因行业景 气下行， 财
２ ０ １ ２篮 １ ｌ 新中基 新疆新中 基 出现偿债能力急剧 大股东农 六师安排 ９月 Ｃ Ｐ ０ ｏ １ 下滑 ， 评级 至 Ｃ Ｃ 级 兑 付 ２ ０ １ ２年 １ ０京经开 北京康特荣 宝电子公司公告流 北 京首创担 保公 司 ｌ １ 月 Ｓ Ｍ Ｅ Ｃ Ｎ １ 动资金 紧张， 无 法兑付第 一期 代为偿付 中小 企业集 合 票据 ２ ０ １ ２生 上海超日 太 阳能公 司董事长外 政 府 和 监 管 机 构 １ ２月 ｌ 】 超 日债 选或 海 外 追 收账 款 ， 引 发 资 金 介入 链断裂担忧， 被迫停牌
２ ０ １ ２芷 地杰通讯 北京地 杰财务恶化 ． 无法兑付 中关村科技担保 公 １月 集 合票 据 到期 贷款 司代偿 付
２ ０ １ ２盏 １ Ｄ Ｋ １ １
４月
务状况恶化， 陷入 债务危机风 新 余市政府将 缺 口 赛维 Ｎ Ｔ Ｎ１ 波 纳 入 预算 评 级至 Ｂ Ｂ Ｂ级
滇公 路事件
云南公路开发公司宣布只还息 云 南 省 政 府 增 资 不还本 垫付 政府表 示企业整体 良 好， 银监局组织贷 款支援
，
２ ０ １ １ 丘 上海 申 虹 ６月 事件 上海申 虹部分 贷 款逾期
２ ０ １ １ 盎 云南省投资公司拟转出核心资 政府担保 银 行 提 供 ７ 月 ｌ ０ 云投债 产组建 云南省能源投 资公 司。 中诚信将其列入观察名单 兑付资金 ２ ０ １ １ 篮 ９月 ｌ ｌ 海龙 Ｃ Ｐ ０ １ 山东海龙股份有限公司严 重亏 政府介入公司重组， 损， 资不抵债． 评级至 Ｃ Ｃ Ｃ缎 银行提供兑付资金
防范金融风险的五种方法
防范金融风险的五种方法金融风险是任何经济体系中都存在的问题。
在金融系统中，金融风险可能出现在各种不同的经济活动中，例如短期贷款、长期贷款、证券、外汇交易、汇款、信用卡等等。
为了防范这些风险，我们可以采用以下五种方法：1. 欲速则不达，控制风险在金融领域，快速获得获利的方式看似很吸引人，但相当于忽略了风险控制的重要性。
每个投资者和机构都应该控制其风险，尤其是在使用杠杆资本时。
当投资者或机构发生亏损时，他们也应该能够承担这些亏损。
因此，如果投资者想要获得高收益，他们必须做好准备，预见各种可能的风险，并采取相应的风险管理措施。
从投资的角度来说，这就意味着合理规划投资组合，做到风险分散，避免把鸡蛋都放在一个篮子里。
2. 增强风险意识正确的风险意识是防范金融风险的关键。
每个人都应该理解风险的本质以及风险的来源，并在处理风险的方案中考虑到每种情况中的可能的风险。
此外，金融机构和政府应该加强监管机制，确保金融市场的稳定和健康发展，以减轻公共的风险压力。
3. 提高金融素养提高金融素养，掌握基本金融知识是很重要的。
这就意味着了解不同的金融工具，如股票、债券、期货、信托等；学习如何进行投资和金融分析；了解金融市场的运作方式以及宏观经济基础知识等。
对金融市场的深入了解可以帮助我们识别不合理的投资，了解它们可能带来的风险。
4. 建立有效的风险管理体系为了防范金融风险，我们需要建立有效的风险管理体系。
企业或机构可以借鉴国际上通行的企业风险管理规范将风险管理方案落实到实际操作和业务运营中。
风险管理体系应该包括预测、评估和控制风险的方法和指南。
针对可能出现的风险情况，制定应急预案和应对策略也是非常必要的。
5. 鼓励投资者参与金融市场为了建立健康的金融市场，强调投资者的积极参与是有必要的。
投资和财务管理并不是一门神秘的学科，它也不是仅适用于专业人士的活动。
每个人都应该了解投资的基本知识，并且从长远的角度考虑金融投资，不要将所有的钱都放在一个地方。
债券市场的风险与收益分析
债券市场的风险与收益分析债券市场作为金融市场的重要组成部分，为投资者提供了多样化的投资机会。
然而，与其他金融产品一样，债券市场也存在着一定的风险和收益。
本文将对债券市场的风险与收益进行分析，并探讨如何在投资决策中合理权衡这两者。
一、债券市场的风险分析债券市场的风险主要有信用风险、利率风险、通胀风险和流动性风险等。
1. 信用风险：债券的信用风险是指发行人无法履行偿付债务的可能性。
在购买债券时，投资者需要关注发行人的信用状况和信用评级，较低的信用评级代表着较高的信用风险。
2. 利率风险：利率风险是指由于利率波动引起债券价格的变动，从而带来的投资损失。
一般来说，当市场利率上升时，债券价格下降；反之，当市场利率下降时，债券价格上升。
因此，投资者需注意利率变动对债券投资的影响。
3. 通胀风险：通胀风险是指通货膨胀率高于债券票面利率时，投资者购买的债券实际收益率低于预期。
由于通胀会侵蚀债券的购买力，因此投资者需要考虑通胀对债券收益的影响。
4. 流动性风险：流动性风险是指投资者在需要迅速卖出债券时，市场上找不到合适的买家，从而导致债券价格下跌。
因此，投资者需要关注债券的流动性，以免因市场流动性不足而造成投资损失。
二、债券市场的收益分析债券市场的收益主要来源于债券票面利率和债券价格的变动所带来的资本利得。
1. 债券票面利率：债券的票面利率是投资者持有债券可以获得的固定利息收入。
投资者可以通过购买高票面利率的债券来获取相对较高的利息收入。
2. 债券价格变动：债券价格的变动与市场利率的波动密切相关。
当市场利率下降时，已发行的债券的市场价格上升，投资者通过债券价格的升值获得资本利得。
三、风险与收益的权衡在进行债券投资决策时，投资者需要权衡风险和收益。
一般来说，风险与收益呈正相关关系，高收益通常伴随着高风险。
为了合理权衡风险和收益，投资者可以采取以下策略：1. 多元化投资：通过投资不同类型、不同发行人的债券，分散投资风险，并获得更稳定的收益。
农商行债券投资风险防范与化解
农商行债券投资风险防范与化解作者：来源：《当代县域经济》2020年第02期建立同业授信管理系统，完善授信方式。
授信是预防信用风险的第一道防线，授信质量的高低对业务的健康发展至关重要。
首先，需要建立授信管理系统，指定专人负责全行的授信工作，提高授信效率。
其次，要完善授信方式。
对于债券投资业务应该采用比线上业务更为严谨的授信方式，除简单授信方式下的资料外，还需对方提供三年的财务数據、近三年的审计报告以及公司基本情况简介和股东、高管等资料，必要的时候考虑实地考察。
切实完善治理结构，实现真正意义上的前中后台分离。
县域农商银行由原农村信用社改制而来，业务治理结构的完善需要一个过程，不可能一蹴而就。
可以按照中国人民银行及中国银行业监督管理委员会的相关规定进行改革，或借鉴结构完善的国有银行及股份制银行等循序渐进地进行变革。
同时，加强对中后台工作人员的理论知识、实务操作以及各相关制度的培训，不断提升中、后台部门岗位的执业能力，强化前中后台分工理念，提升中后台人员对债券投资业务的重视程度，规范业务操作流程，健全岗位互斥及监督制衡机制，根据权限逐级上报审批，杜绝业务“一手清”，实现真正意义上的前中后台分离，从而起到实质监督和防范风险的作用。
强化内部审计监督。
首先，总行管理层要设立相关制度保持内部审计部门的独立性，不能因部门之间层级相同而弱化审计力度。
其次，总行管理层及内部审计部门要在思想上克服重外部监督、轻内部审计的“监督偏向问题”，从某种意义上来说，内部审计其实相较于外部监督对总行的总体经营发展更加重要，内部审计得当，内控风险能力强，能够对风险起到很强的预防作用。
此外，审计人员要提高自身的业务专业知识水平，防止内部审计流于形式。
加强日常风险监测，保持资产的合理久期。
县域农商银行的债券投资不能为了高收益拉长久期，也不能完全为了保持流动性而大量持有短期债券，而要长、中、短期结合，在缺乏流动性时，可以变现短期债券补充流动性，同时保持长期债券利息收入不受损失。
我国地方政府专项债券的风险分析及对策
我国地方政府专项债券的风险分析及对策目录：一、地方政府专项债券的现状二、地方政府专项债券的经济作用三、地方政府专项债券的风险分析四、提升地方政府专项债券的积极效用和降低风险的对策建议1、地方政府专项债券的现状（一）地方政府专项债券的概念地方政府专项债券是指省级地方政府发行的（省级政府包括国务院批准的省、自治区、直辖市）为了有一定收益的公益性项目而约定一定的期限并在期限内以项目对应的政府性基金或专项收入为偿债来源进行还本付息的债券。
新预算法的实施为地方政府的举债权从法律上赋予了肯定地位，使得地方政府发行债券成为可能，为地方政府专项债券的出现奠定基础。
随后地方政府专项债券作为地方政府投融资的重要工具得到了迅速发展，专项债券的应用场景大幅增加，涉及资金规模不断扩大。
区别于同属于地方政府债券的地方政府一般债券，地方政府专项债券（简称专项债券）的资金用途有特定用途，需要与具体的项目相挂钩。
地方政府专项债券纳入地方财政的政府性基金预算管理，而地方政府一般债券则纳入一般公共预算进行管理，同为地方政府债券二者在预算管理上有明显不同。
地方政府专项债券的发行主体只能是省级政府，少数经过省级政府批准的计划单列市政府可以自办债券发行，除此之外其他地方政府或其附属部门无权举债。
各地方政府使用专项债券的水平不尽相同，受各地综合情况影响，不同地区的经济发展程度不同、政策传导影响力不同，专项债券的实际使用效率随之有地域差别分化。
地方政府专项债券的期限原则上可从一年期覆盖到十年期，实际短期债券发行不多。
地方政府专项债券的发行额度在年初由财政部核定，依据各地实际情况实施差异化管理。
专项债券具有公益性和收益性特征以及自发自还的特点，属于地方政府债务发展过程中的一个重要转变标志。
地方政府专项债券作为地方政府债券中的一种重要分类，其设计初衷涵盖了规范化地方政府债务管理，自收自支的专项债券的出现与应用在管理地方政府债务、化解债务风险的研究进程中具有重要意义。
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目录摘要 (1)ABSTRACT (2)一、绪论 (3)（一）研究背景 (3)（二）研究方法 (3)（三）研究意义 (3)（四）国内外文献综述 (4)二、高收益债券及其信用风险的理论基础 (5)（一）高收益债券的概念 (5)（二）高收益债券的特点 (5)1. 高收益债券具有较高的信用风险 (5)2. 高收益债券具有较高的波动性 (5)3. 高收益债券流动性较差 (5)4. 高收益债券有利于信用衍生品的繁荣 (5)（三）解析高收益债券的信用风险 (6)三、我国高收益债券的发展现状 (7)（一）高收益债券的发行人类别 (7)（二）高收益债券的规模占比 (7)（三）高收益债券的期限分布 (8)（四）高收益债券的类别 (9)四、高收益债券信用风险管理中存在的问题及成因 (9)（一）高收益债券在信用风险管理中出现的问题 (10)1. 对信用风险的认识程度存在问题 (10)2. 信用风险监管制度在设计中存在的问题 (11)3. 信用风险评级存在不严密的问题 (11)（二）高收益债券在信用风险管理中出现问题的原因 (12)1. 高收益债券在信用风险管理中会受到市场的影响 (12)2. 债券信用评级制度不健全 (12)3. 信用风险管理的外部监管机制落后 (13)五、高收益债券信用风险的防范措施 (13)（一）建立完善的信用风险监管体制 (13)（二）建立现代化的信用评级制度 (13)（三）制定信用风险披露制度 (13)（四）建立完整有效的样本数据库 (14)（五）扩大投资主体，加强投资者的专业程度 (14)结论 (14)参考文献 (15)致谢........................................ 错误!未定义书签。
摘要高收益债券市场在上世纪70年代就已经在美国起步发展，现阶段的发展已经比较成熟，其名称也已经从带有贬义且强调高风险的“垃圾债券”转变为更容易被市场和投资者所接受的“高风险债券”。
[1]虽然我国现阶段的高收益市场仍处于起步状态，但是随着我国改革开放的不断深入，以及我国债券违约处置机制的加速完善，违约债券交易市场将更加广阔，而且在高收益市场中违约债券交易机制一直占据着重要的地位，所以中国的高收益市场将面临更大的挑战和更加快速的发展。
高收益债券作为我国经济转型时期中资源重新配置的非常重要的金融工具，其信用风险的评估以及其风险的防范一直是我国现阶段较为关注的问题。
通过查阅有关材料，针对高收益债券在我国发展所面临的的主要问题，进行概括分析。
通过完善信用评级制度，加强对高收益债券市场的监管同时培养专业的债券投资者，可以改善中小企业的融资现状，进而保证我国经济快速发展。
关键词：高收益债券；信用评级；风险防范ABSTRACTThe high-yield bond market started to develop in the United States in the 1970s. At present, its development is relatively mature, and its name has changed from "junk bond" with derogatory meaning and high risk emphasis to "high risk bond" which is more easily accepted by the market and investors. Although China's high-yield market is still in its infancy at this stage, with the deepening of reform and opening-up and the acceleration of the improvement of the disposal mechanism of bond default, the market of default bond trading will be broader and occupy an important position in the high-yield market, so China's high-yield market will face greater challenges And more rapid development. As a very important financial tool for resource reallocation in the period of economic transformation, the evaluation of credit risk and the prevention of risk of high-yield bonds have been the issues of concern in China at this stage. By consulting relevant materials, this paper analyzes the main problems faced by the development of high-yield bonds in China. By improving the credit rating system, strengthening the supervision of high-yield bond market and cultivatingprofessional bond investors, we can improve the financing status of small and medium-sized enterprises, and then ensure the rapid development of China's economy. Key words：high yield bond；the credit rating；risk prevention一、绪论（一）研究背景在一些欧美国家中，高收益债券在金融市场扮演着非常重要的角色。
在上世纪七十年代，美国最先推出高收益债券，在那之后，美国金融界的翘楚人物迈克尔·米尔肯迅速的发现如果债券的信用等级越低，那么在其违约后投资者获得的回报也就越高。
[2]在之后的十几年中，米尔肯解决了高收益债券的各种流动性问题，在二级市场中也慢慢出现了各种高收益债券，并具有较高的流通性。
但是由于美国经济在上世纪九十年代初出现衰败的迹象，同时金融市场的监管系统也越加完善，高收益债券的违约率一路攀升，高收益市场也在逐渐衰落。
后来，美国进入了史上最长的经济扩张期，经济环境的显著改善提高了公司债券的信用质量，这才使得高收益率债券市场重新回归。
从二十一世纪初至今，美国市场已经进入了成熟期，虽然金融危机对高收益债券市场有较大的影响，但是很快就已经恢复，所以目前高收益债券市场在美国已经是相当成熟且具有常态化的市场。
随着中国社会经济的快速发展，市场规模的不断扩大，中小企业的规模不断扩大，推动中小企业的发展对我国经济社会都有着非常重要的意义。
但是由于其信用评级低，财务状况不稳定等消极因素导致中小企业融资困难。
为了填补这一融资缺口，一种与其信用评级相匹配的融资工具应运而生，那就是中小企业私募债券--中国版的高收益债券。
[3]（二）研究方法在对高收益债券进行研究的过程中我使用了文献分析法、理论分析法和数据分析法等研究方法。
首先，对国内外的文献进行归纳，在借鉴前人的文献基础上，开拓自己的思维，丰富自己的理论知识，并结合我国的国情来探究我国的高收益债券的信用风险及其防范措施。
然后，结合我国的实际情况对高收益债券的定义有一个具体的了解，运用已学的理论知识，对可能出现的信用风险以及防范机制进行理论分析。
（三）研究意义1.理论意义发展高收益债券市场有助于提高我国新兴行业发展的积极性同时能够有效的调整产业结构。
高收益债券的信用风险与国家的经济周期是具有一定的相关性的。
本文通过研究高收益债券在国内的发展情况，以及对西方国家相对成熟的资本市场的高收益债券进行分析，并在此基础上研究我国高收益债券在信用风险管理中存在的问题并提出相应的风险防范措施。
2.现实意义中小企业在我国的发展主要面临着较高的贷款风险，所以在企业融资中不能得到满足其企业发展需求的贷款。
[4]发展高收益债券市场，不仅加速了我国金融市场的发展脚步，与此同时发展高收益债券还有利于促进中小企业发展，从而推动整个国家经济的发展，维持了社会的稳定。
通过对其信用风险的研究并提出对其风险的防范措施，使得企业能够获得高收益债券带来的高利率贷款，促进金融市场的发展，维护社会的和谐稳定。
（四）国内外文献综述1.国外文献综述债券市场在欧美等发达国家起步较早，对于高收益债券市场都已经经历了相当长时间的研究，因此外国学者对高收益债券也积累了比较丰富的经验。
Parnes在文章中探索了一些政策工具，可以帮助证券交易委员会的信用评级系统进行评估，从而衡量信用评级机构的整体表现。
Thomas Moeller在文章中指出随着时间的推移，高收益债券的违约性会逐渐提高。
因此，他们在设想中考虑了发行方式以及发行人特征等因素对债券收益的影响，进而分析了高收益债券违约的特征和规律。
2.国内文献综述目前国内学者对高收益债券的研究也越来越充分，而且对“高收益债券信用风险以及防范”这一课题普遍采用“界定高收益债券—分析我国高收益债券发展现状—探寻完善高收益债券市场的解决对策”的思路。
胡月晓指出，中国债券市场在发展高收益债券方面的相关经验以及专业知识还不够，要发展高收益债券，必须培养专业的投资人。
尹鑫蕊、王颖驰认为，对于各方面发展还不够成熟的中小企业来讲，将发行高收益债券作为一种新的融资方式，有助于保障企业的经营管理，从而推动国家经济的发展。
陈颖健认为，我国高收益债券并非是传统意义上的非公开发行证券，所以必须制定出一套符合我国实际情况的高收益债券监管制度。
李振宇、刘艳认为面对高收益债券高风险高收益的特征，及时反映并揭露发行人的资产变动情况和企业经营状况对有效的防范风险是非常重要的。
二、高收益债券及其信用风险的理论基础（一）高收益债券的概念高收益债券在国际上是指的是信用等级低于投资级别的债券，于是又被称为非投资级债券、垃圾债券或投机级债券。
以国际三大评级机构--标普、穆迪和惠誉划分债券信用为标准，低于BBB或Baa的债券被定义为高风险债券。
[5]由于高收益债券具有较高的风险性和较低的可信度，所以为了吸引投资者，就必须制定较高的回报率来补偿投资者所承担的风险。