第五章 营运资金管理与决策(1)
第五章营运资金管理答案
第五章营运资金管理一、单项选择题：1．企业在确定为了应付紧急情况而持有的现金数额时，不需考虑的因素是： C A．企业愿意承担风险的程度 B．企业临时举债能力的强弱C．金融市场投资机会的多少 D．企业对现金流量预测的可靠程度2．基本经济进货批量模式依据的假设不保括： D A．一定时期的进货总量可以准确预测B．存货进价稳定 C．存货耗用或销售均衡 D．允许缺货3．在现金管理成本中，与现金转换成本呈线性相关的是：CA．商品周转次数 B．应收账款周转次数 C．证券变现次数 D．应收票据变现次数4．信用的“5C”系统中，资本是指：AA．顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景B．指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产C．指影响顾客付款能力的经济环境D．指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例5．某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的500万元减至400万元，每年增加相关费用10万元，该公司综合资金成本率为12%，则：AA．该公司应采用银行业务集中法B．该公司不应采用银行业务集中法C．难以确定 D．不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法.6．某企业全年必要现金支付额500万元，其它稳定可靠的现金流入总额100万元，应收账款总计金额800万元，其应收账款现保证率为：A A．50% B．75% C．62.5% D．12.5%7．存货ABC分类控制法中对存活划分的最基本的分类标准为：A A．金额标准 B．品种数量标准C．重量标准 D．金额与数量标准8．企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3600万，预计将信用期延长为“n/60”，赊销额将变为7200万，若该企业变动成本率为60%，资金成本率为10%。
计算该企业维持赊销业务所需资金变化为：DA．增加3600万 B．增加54万C．增加360万 D．增加540万9．将存货分为商品产品成品、自制半成品、在产品、材料包装物、低值易消耗品，是：BA．按照存货的经济用途分类 B．按照存货的经济内容分类C．按照存货的存放地点分类 D．按照存货的取得来源分类10．已知某种存货的全年需要量为7200个单位，假设生产周期为一年，存货的在途时间为5天，则该种存货的再订货点为：CA．20 B．50 C．100 D．20011．已知某种存货的全年需要量为5400个单位，假设生产周期为一年，预计交货期内原材料的需求量为300个单位，则该存货的订货提前期为：C 天A．36天 B．15天 C．20天 D．54天12．企业为了满足交易动机而持有现金,所需考虑的主要因素是：A A．企业销售水平的高低B．企业临时举债能力的大小C．企业对待风险的态度D．金融市场投资机会的多少13．企业在进行现金管理时,可利用的现金浮游量是指：C A．企业帐户所记存款余额B．银行账户所记存款余额C．企业帐户和银行账户所记存款余额之差D．企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差14．在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为：BA．0.7 ：0.2 ：0.1 B．0.1 ：0.2 ：0.7C．0.5 ：0.3 ：0.2 D．0.2 ：0.3：0.5 15．在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是：AA．持有现金的机会成本 B．固定性转换成本C．现金短缺成本 D．现金保管费用16．下列各项中，属于应收帐款机会成本的是：AA．应收帐款占用资金的应计利息 B．客户资信调查费用C．坏帐损失 D．收帐费用17．采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是：B A．数量较多的存货 B．占用资金较多的存货C．品种较多的存货 D．库存时间较长的存货18．持有过量现金可能导致的不利后果是：BA．财务风险加大 B．收益水平下降C．偿债能力下降 D．资产流动性下降19．在企业应收帐款管理中，明确规定了信用期限，折扣期限和现金折扣率等内容的是：DA．客户资信程度 B．收账政策 C．信用等级 D．信用条件20．下列各项中，属于现金支出管理方法的是：BA．银行业务集中法 B．合理运用“浮游量”C．账龄分析法 D．邮政信箱法21．假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收帐款平均收帐天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计。
企业营运资金管理PPT课件
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
1.营运资金及其管理 2.营运资金战略：需要和筹集
任务二 企业营运资金管理实务
1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
• 知识目标 • （1）熟悉营运资金管理的内容 • （2）理解营运资金管理要求和营运资金
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
合理确定现金持有量,以使现金的相关总成本最低。要 明确以下几点：
（1）一定期间的现金总需求量T （2）每次转换有价பைடு நூலகம்券的固定性转换成本F
战略 • 能力目标 • 能根据企业的具体情况选择相应的营运资
金战略
项目五 企业营运资金管理
一、认识营运资金及其管理内容
资产、资本、资金
项目五 企业营运资金管理
资产：企业的所有资源，包括货币资金、实物、 债权、股权等。
资本：资本是指资金的来源，广义的资本就是资 产（投入资本+债务资本）；狭义的资本 是指投入资本。
项目五 企业营运资金管理
一、现金管理
现金管理 1.现金含义、作用 2.现金持有动机：交易动机、预防动机 、投机动机 3.现金成本：持有成本（管理成本、机会成本）、 转换成本、短缺成本 4.现金最佳持有量的计算
( 一 ) 现金管理基础工作
中级会计职称《财务管理》知识点流动资产投资战略
中级会计职称《财务管理》知识点：流动资产投资战略会计职称考试《中级财务管理》第五章营运资金管理知识点预习：流动资产投资战略1.流动资产投资战略的类型种类特点紧缩的流动资产投资战略（1）维持低水平的流动资产与销售收入比率；（2）高风险、高收益。
宽松的流动资产投资战略（1）维持高水平的流动资产与销售收入比率；（2）低风险、低收益。
对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于较高的流动性，企业的运营风险较小。
2.如何选择流动资产投资战略影响因素说明企业对风险和收益的权衡（1）管理层的风险偏好。
如果企业管理政策趋于保守，就会选择宽松的流动资产投资战略；如果管理者偏向于为了产生更高的盈利能力而承担风险，就会选择紧缩的流动资产投资战略；（2）对债权人意见的重视程度。
银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视。
如果公司重视债权人的意见，会持有较多流动资产。
融资能力许多企业由于上市和短期借款较为困难，通常采用紧缩的投资战略。
产业因素在销售边际毛利较高的产业,如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益。
影响企业政策的决策者运营经理通常喜欢高水平的原材料存货或部分产成品，以便满足生产所需；销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售；财务管理人员喜欢使存货和和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最小化。
【例?多选题】下列关于紧缩的流动资产投资战略的说法中，正确的有（）。
A.公司会维持较高的流动资产与销售收入比率B.会导致较低的投资收益率C.原材料投资管理将从紧D.企业的营运风险较高【答案】CD【解析】在紧缩的流动资产投资战略下，公司将维持较低的流动资产－销售收入比率，所以选项A错误；紧缩的流动资产投资战略可能使企业最有利可图，所以选项B错误；利用JIT存货技术，原材料投资将被尽可能紧的管理，所以选项C正确；但这种战略可能伴随着更高的风险，所以选项D正确。
第5章营运资金管理
一、现金管理的目的和内容
• （3）短缺成本：现金持有量不足而又无法 及时通过有价证券变现加以补充而给企业 造成的损失。
一、现金管理的目的和内容
• 3.现金管理的目的 ——确定最佳现金持有量 由于现金的流动性最强， 而盈利性最差 ，因而， 流 盈 动 利 现金管理的目的是 性 性 在保证生产经营所需现 金的同时，尽可能少的 闲置现金。
• 应收账款的机会成=300000×10%=30000 （元）
二、应收账款政策的制定
1、信用标准
制 定 信 用 标 准 应 考 虑
企业同意向顾客提 供商业信用而提出 的最低要求。 客户的资信程度
同行业竞争对手 情况 企业承担违约风险的能力
• 1、信用标准 • 如何对客户的资信程度进行评估？ • (1)5C评估法
• 例：某企业日现金净流量标准差为1000元， 有价证券的年利率为12%，每次有价证券 的固定转换成本为96元，现金持有量下限 为2000元。
解：最佳现金余额= 〖(3×96×10002)÷(4×12%÷360)〗1/3＋ 2000=8000（元）
• 上限=3×8000－2×2000=20000（元）
5
营运资金管理
WORKING CAPITAL MANAGEMENT
Chapter 5
财务管理
Financial Management
华中农业大学 ·经济管理学院
第五章
营运资金管理
•本章结构： • 第一节 现金管理 • 第二节 应收账款管理 • 第三节 存货管理
第五章
营运资金管理
• 本章难点： • 最佳现金余额的确定方法 • 应收账款信用政策的制定 • 存货经济订货批量的确定
单元五营运资金管理
C.2/10,n/45D.3/10,n/45
ACD
15.应收帐款的成本主要有（）。
A.机会成本B.折扣成本
C.管理成本D.坏账成本
ACD
16.构成企业信用政策的主要内容是（）
A.信用标准B.信用条件
C.信用期限D.收账政策
ABD
17.下列各项中，属于应收账款管理成本的是（）
A.48500元B.49000元C.49500元D.50000元
B
22.以下对信用期限的表示正确的是（）
A.信用期限越长，坏账发生的可能性越小
B.信用期限越长，表明客户享受的现金折扣越多
C.延长信用期限，将会减少销售收入
D.信用期限越短，收账费用越少
D
23.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）
A.管理成本B.机会成本C.坏账成本D.缺货成本
B
26.下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（）。
A.机会成本B.管理成本C.坏账成本D.短缺成本
D
27.企业存货成本的构成有（）。
A.取得成本、订货成本、缺货成本B.取得成本、购置成本、缺货成本
C.取得成本、储存成本、缺货成本D.订货成本、储存成本、购置成本
A.长期负债融资或权益性资金B.短期融资
C.流动负债D.权益性资金
A
36.下列不属于营运资金管理原则是（）。
A.保证合理的资金需求B.节约资金使用成本
C.提高资金使用效率D.保持较低短期偿债能力
D
37.企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200 000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为10％，则达到最佳现金持有量的全年转换成本是（）元。
王化成《财务管理》(第三版)第5章_营运资金管理
（四）最佳现金持有量的确定
存货模型：将存货经济订货批量（Economic Order Quantity）模型原理用于确定目标现金 持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。
Q 2TF K
现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉·鲍曼提出的用以确 定目标现金持有量的模型。
总 成 本
总成本线
机会成本线
临时性流动资产：受季节性或周期性影响的流动资产 。
永久性流动资产：即使处于经营低谷时也必须保留的 流动资产。
流动负债的划分
临时性流动负债：因为临时的资金需求而发生的负债 。
自发性流动负债 ：虽然是短期负债，但数额一般比较 稳定，所以成为企业的一项较稳定的资金来源。
（二）营运资金融资政策
营运资金融资政策
现金持有动机
交易性动机 预防性动机 投机性动机
（二）现金成本
持有成本：企业因保留一定现金余额而增加 的管理费用及丧失的投资收益。
转换成本：企业用现金购入有价证券以及转 让有价证券换取现金时付出的交易费用。
短缺成本：现金持有量不足而又无法及时将 其他资产变现而给企业造成的损失。
（三）现金预算管理
无论是在图中还是在表格中都体现了一个趋势，总成本只有在交易成本 与机会成本相等的情况下才是最低。
我们也可以将机会成本、交易成本和总成本用坐标轴体现出来。
现金最佳持有量模式图
总成本线
机会成本线
最佳现金持有量
交易成本线 现金持有量
在上图中我们可以发现： 当，机会成本＝交易成本时，C为最佳现金持有量C*
Z*
L
( 0.75b
2
1
)3
r
二、 应收账款管理
（一）、什么是应收账款？
营运资金管理决策分析
持有成本 企业因保留一定现金持有量而丧失的再投资收 益，即持有现金的机会成本，通常用短期有价证券的利息 率表示，与现金持有量成正比例变动。
转换成本 也叫交易成本，是企业用现金购入短期有价证 券或转让短期有价证券换取现金时付出的交易费用，如经 纪人费用、缴税及其他中介费用，与交易次数成正比例变 动，与现金持有量无直接关系，但间接相关。
流动负债是中小企业外部筹资的主要来源，同时也是大企 业迅速成长阶段资金的主要来源。
流动负债的财务风险 > 长期负债的财务风险 流动负债的资本成本 < 长期负债的资本成本
流动负债比例高，企业财务风险大，资本成本低 流动负债比例低，企业财务风险小，资本成本高
第二节 现金管理
一、现金管理概述
现金
企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态上的资金，包 括库存现金、银行存款、其他货币资金等，是企业资产中 流动性最强、盈利性最弱的项目。
（1）现金周转期=85+70-35=120（天） （2）现金周转率=360÷120=3（次） （3）最佳现金持有量=1200÷360×120= 400（万元）
=1200÷3=400（万元）
（二）存货模型 （鲍摩尔模型，Baumol Model）
1952年美国学者William Baumol提出了此模型，他认为现 金管理在很多方面与存货管理相似，存货经济批量模型可 以用于确定最佳现金余额。
短期有价证券 企业所持有的随时可以变现的各种短期有价证券，包括国 库券、商业本票、商业承兑汇票，以及变现性强的债券、 股票等，可以作为现金等价物（期限短、流动性强、易于 转换为已知金额现金、价值变动风险很小）。
持有现金的动机
支付动机/交易动机 由于日常经营中的现金流入和现金流出在时间和数量上往 往不完全同步，企业为了满足日常现金支付而必须持有一 定数量的货币资金，如购买材料、支付工资、缴纳税款、 支付股利等。
第五章 营运资金管理-文档资料
500
600
销售成本
其中：变动成本
400
480
固定成本
50
50
毛利
50
70
可能发生的收帐费用
3
4
可能发生的坏帐损失
5
9
10.02.2021
第五章 营运资金管理
39
解：
以信用期间20天为比较基准，计算信用期间为30 天时所增加的收益和成本，如下：
①收益的增加=70-50=20（千元） ②假设客户能在信用期到期日支付货款，则可以信 用期间代替“平均收现期”。所以有：
10.02.2021
第五章 营运资金管理
例：教材
362-363
37
2、信用条件
信用条件的含义：
——企业给予客户的赊购条件。包括：
➢信用期间
➢折扣期限
➢现金折扣 信用条件的表示方法：
信用条件的选择， 也需要权衡其收益
“2/10，N/20”
和成本！
“2/10，net/20”
“2/10，1/20，n/40”
第五章 营运资金管理
19
持有成本 转换成本
Ni 2
Tb N
总成 : T本 C NiTb 2N
10.02.2021
第五章 营运资金管理
20
存货模式要求持有现金的总成本最小。
根据极值存在的必要条件，欲使TC最少，必 有TC对N的一阶导数等于零，即
i 2
T N2
b0
最佳现金余额
解得 : N ˆ 2Tb i
10.02.2021
第五章 营运资金管理
38
例：
某公司有两种信用期间20天和30天供选择，无论那 种信用期间均无现金折扣，该公司投资的最低报酬率 为15%，其他有关数据如表所示。问该公司应选择哪
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
4、存货的日常管理——ABC分类法
A类高价值库存 • 品种数量约占整个库存的10％至15％ • 价值约占全部库存的50％至70％
B类中等价值库存 • 品种数量约占全部库存的20％至25％ • 价值约占全部库存的15％至20％
C类低价值库存 • 品种数量约占整个库存的60％至70％ • 价值约占全部库存的10％至35％
利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等， 单位年储存成本用C来表示。
储存成本TCc = 储存固定成本 + 储存变动成本
=
F2 + C * 平均储存量
（4）缺货成本
指由于存货供应中断而造成的损失，包括 材料供应中断造成的停工损失、产成品库存 缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的 损失及造成的商誉损失等
（1）计算经济订货批量。 （2）计算经济订货批量下的相关成本。 （3）计算年度最佳订货次数。
四、现金收支的日常管理
（一）加速收款
一个高效率的收款系统能够使收款成本和 收款浮动期达到最小，同时能够保证与客户 汇款及其他现金流入来源相关的信息的质量。
（一）加速收款
收款成本
• 包括浮动期成本，管理收款系统的相关费用及第三方 处理费用或清算相关费用
项目
原方案
信用标准（坏账损失率） 5%
年赊销收入（万元） 500
新方案 8% 600
应收账款周转天数（天） 30
40
管理成本（万元）
2
3
（二）信用期限
信用期限是指企业给予客户从购买货物到支 付货款的最长付款时间
企业延长信用期限，可以扩大销售，但也会 是平均收账期延长，应收账款占用的资金增加， 相应的机会成本、坏账损失和收账费用的增加
TC = K * C/2 + T/C * F C为现金持有量； K为市场平均报酬率； T为一定时期现金总需求量； F为每次转换有价证券的交易成本
【例3】某企业预计一个季度经营所需现金为 625万元，企业现金支出过程较稳定，故准备用 短期有价证券变现取得，平均每次证券固定变 现费用为1.5万元，证券的市场利率为12%，用 存货模式计算最佳现金持有量、最低持有成本 以及有价证券变现次数。
锁箱系统
• 通过承租多个邮政信箱以缩短从收到顾客付款到存入当地 银行所需要的时间
电子划拨系统
• 电子银行的产生，使收款公司回款时间进一步缩短，现金 控制更为有效
（二）控制付款
使用现金浮游量 • 企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额 控制付款时间 • 在不影响信誉的前提下，尽可能地推迟支付应付款 汇票代替支票
3、存货的决策—经济批量法
• 企业能够及时补充存货 • 能集中到货，而不是陆续入库 • 不允许缺货 • 需求量稳定，并且能预测 • 存货单价不变 • 企业现金充足 • 所需存货市场供应充足
TC = 变动订货成本 + 变动储存成本 =每次订货成本*次数+单位储存成本*平均存量
=S/Q * D + C * Q/2 式中 TC为存货总成本；
第二节 现金及存货的管理
一、企业持有现金的动机
现金是指在生产经营过程中以货币形态 存在的资金，包括库存现金、银行存款和 其他货币资金（银行本票、银行汇票、有 价证券等）
一、企业持有现金的动机
交易性 动机
投机性 动机
持有 动机
预防性 动机
交易性动机 • 为维持日常周转及正常商业活动所持有 • 用于支付工资、购买原材料、缴纳税款、偿还债务等
第三节 应收账款的管理 一、企业持有应收账款的动机
增加销售，提高市场竞争力 降低存货占用，加快存货周转速度
二、应收账款的成本
机会 成本
信用
成本
坏账 成本
管理 成本
（一）机会成本
企业资金被应收账款占用而丧失其他投资所带 来的收益，即为应收账款的机会成本
这种机会成本一般按照有价证券的利息率或资 本成本来计算，机会成本的大小与应收账款占用 的资金数量密切相关，占用的资金越多，则机会 成本越高。
（三）现金折扣
现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的 扣减
吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业 的平均收款期
招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货， 借此扩大销售量
（四）收账政策
产，降低产品成本
2、存货的成本
存货的成本
取得成本 储存成本 缺货成本
购置成本 订货成本
（1）购置成本
指购进存货支付的买价 主要包括买价、运杂费等 购置成本是固定成本，属于存货决策无关成本
（2）订货成本
指企业为组织订购存货而发生的各项费用 订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采
购机构的基本开支等，称为订货的固定成本F1 另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，
称为订货的变动成本D
取得成本=订货成本+购置成本 =订货固定成本+订货变动成本+购置成本
（3）储存成本
指为保持存货而发生的成本，用TCc来表示 固定成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、
仓库职工的固定工资等，常用F2表示 变动成本与存货的数量有关，如存货资金的应计
收款浮动期
• 邮寄浮动期：从付款人寄出支票到收款人或收款人的 处理系统收到支票的时间间隔
• 处理浮动பைடு நூலகம்：支票的接受方处理支票和将支票存入银 行以收回现金所花的时间
• 结算浮动期：通过银行系统进行支票结算所需的时间
提高资金使用效率的措施
集中银行
• 通过设立多个战略性收款中心来替代通常在公司总部设立 单一收款中心，以加速账款回收
S为存货全年的需用量； Q为存货每次订货批量； D为每次订货的变动成本； F1为订货的固定成本； C为存货的单位年储存成本； F2为固定储存成本； U为存货的单价。
学习
【例2】某工厂生产所需A材料年度采购总量为 180000千克，材料单价为500元/千克，一次订 货成本为240元，每千克材料的年平均储存成 本为0.6元。根据上述资料，存货决策为何？
（一）机会成本
应收账款机会成本
=应收账款占用的资金×资金成本率 =平均每日赊销额×平均收账天数×变动成本 率×资金成本率 =年赊销额/360 ×平均收账天数×变动成本率 ×资本成本率
（二）管理成本
企业对应收账款进行管理所发生的各种费用 包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿 记录费用、收账费用、收集相关信息费用、其 他相关费用
【习题1】某公司预计全年需要现金80万元，该公司 的现金收入状态比较稳定，因此当公司现金短缺时， 公司可以用短期有价证券变现取得，现金与有价证券 每次的转换成本为50元，有价证券的年利率为5%， 请利用存贷模式计算该公司的最佳现金持有量、最低 现金持有成本和有价证券最佳交易次数。
【习题2】某企业每年需要甲材料6000千克，该材料 的单位购货成本为50元，单位存货平均年存储成本为 3元，平均每次订货费用需90元。
企业缩短信用期限，销售额会下降，应收账 款占用的资金减少，应收账款回收的速度加快
【例5】某企业全年赊销金额为5000万元，变 动成本率为70%，目前的信用期限为30天，为 扩大销售，企业拟将信用期限延长至60天，预 计延长信用期限后销售额将增加10%，延长信 用期限后坏账损失率从2%提高到3%，收账费 用从10万元增加到20 万元，假设该企业的资 本成本为10%，问企业是否应延长信用期限。
费等 转换成本与现金转换次数有关，而与持有现金
的金额无关 交易的次数越多，转换成本越高
思考
年 需 100 万 每 次 转 的
转换成本
现金
现金数 （固定1次1万，变动按金额的1%）
固定转换成本 变动转换成本
分1次转 100万
分10次转 10万
分5次转 20万
（四）现金的短缺成本
现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能 应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付 出的代价
决策标准：当总成本（机会成本+短缺成本） 最低时的现金持有量，就是最佳现金持有量
（一）成本分析模式
运用成本分析模式确定最佳现金持有量的具体步骤： （1）根据不同现金持有量测算，确定有关成本数值 （2）按照不同现金持有量及其有关成本资料编制现 金持有总成本表 （3）在总成本表中找出总成本最低时的现金持有量， 即最佳现金持有量。
第五章 营运资金管理与决策
文正学院 工商管理系 孙舟天洋
目任 录
务
一 营运资金管理的概述
二 现金及存货的管理
三 应收账款的管理
第一节 营运资金管理的概述
一、营运资金的概念和特点
营运资本是指投入日常经营活动（营业 活动）的资本，是指流动资产和流动负债 的差额。
二、营运资本的特点
• 周转期较短 • 数量波动性较大 • 形态不断变化 • 来源的灵活多样性
改进员工工资支付模式 • 为支付工资专门设立一个工资账户，通过银行向职工支付工资
（三）现金收支的综合控制
• 力争现金流入与流出同步 • 实行内部牵制制度 • 及时进行现金的清理 • 遵守国家规定的库存现金的使用范围 • 做好银行存款的管理
（四）适当的进行短期投资
理财师
以短期投资作为 现金的替代品 以短期投资取得 一定的收益
预防性动机 • 为应付突发事件所持有 • 影响因素：企业临时举债能力的强弱、愿意承担风险
的程度、对现金流量预测的可靠程度
投机性动机 • 为抓住突然出现的获利机会而持有
二、企业持有现金的成本
现金的成本
现金的持有 成本
转换成本
短缺成本
机会成本 管理成本
（一）机会成本
机会成本是指企业占用资金的代价 机会成本=平均现金持有量×市场平均报酬率 机会成本属于变动成本，现金持有量越多，机