格力公司偿债能力分析

格力偿债能力分析

一、格力基本情况介绍：

本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，企业法人营业执照注册号440000000040686，注册资本为3,007,865,439.00元。2013年流动资产103732522181.91元，资产总计133702103359.54元，流动负债96491213574.31 元，负债合计96491213574.31元，所有者权益合计35466677684.78元。

本公司属家电行业,主要经营业务包括：货物、技术的进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；制造、销售：泵、阀门、压缩机及类似机械，风机、包装设备等通用设备，电机，输配电及控制设备，电线、电缆、光缆及电工器材，家用电力器具；批发：机械设备、五金交电及电子产品；零售：家用电器及电子产品。

二、格力偿债能力分析(金额单位均以千元计量)

（一）、短期偿债能力分析

表1 短期偿债能力趋势分析表

指标2011年2012年2013年增长趋势流动比率 1.12 1.08 1.08 逐年下滑速动比率0.85 0.86 0.94 逐年上升现金比率0.25 0.37 0.41 逐年上升

.流动比率：

流动比率=流动资产/流动负债

2011年年末流动比率=71755610/64193016≈1.12

2012年年末流动比率=85087645/78830359≈1.08

2013年年末流动比率=103732522/96491214≈1.08

2.速动比率：

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

2011年年末速动比率=(71755610-17503107)/64193016≈0.85

2012年年末速动比率=(85087645-17235043)/ 78830359≈0.86

2013年年末速动比率=(103732522-13122730)/ 96491214≈0.94

3.现金比率：

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

2011年年末现金比率=(16040810+16489)/64193016≈0.25

2012年年末现金比率=(28943922+263460)/78830359≈0.37

2013年年末现金比率=(38541684+1246107)/96491214≈0.41

从表1可以看出，格力的流动比率从2011年的1.12下滑至2012年1.08，至2013年保持为1.08，速动比率逐年上升从2011年的0.85上升至2013年的0.94，，现金比率于2011年开始增长，从0.25上升到2013年的0.41，说明格力的短期偿债能力在增长, 2013年企业用现金偿还短期债务的能力增强。

B、同业分析

（1）、与格力最大的竞争对手（海信、美的等）之一的海信短期偿债情况对比图

表2 与主要竞争对手海信短期偿债能力指标对比指标2011年2012年2013年

格力海信格力海信格力海信

流动比率 1.12 1.63 1.08 1.64 1.08 1.81

速动比率0.85 1.37 0.86 1.25 0.94 1.49

现金比率0.25 0.31 0.37 0.17 0.41 0.3由表2、可知，格力的流动比率、速动比率均低于主要竞争对手海信相关指标，同时，

现金比率从2012年开始远高于竞争对手海信，说明格力偿还短期债务的能力较强。

（二）、长期偿债能力分析

A、趋势分析

表3-1 资产负债率趋势分析表

指标2011年2012年2013年

负债66834440 79986698 98235426

资产85211594 107566900 133702103资产负债率78.43% 74.36% 73.47%

从表3-1可知,资产负债率呈现出从2011年的78.43%降至2013年的73.47%,说明格力企业的资产负债比率呈下降趋势,经营风险递减。

表3-2 产权比率趋势分析表

指标2011年2012年2013年

负债总额66834440 79986698 98235426所表者权益总额18377155 27580202 35466678产权比率363.68% 290.01% 276.98%

从表3-2可知,产权比率呈现出从2011年的363.68%下降2013年的276.98%，特别是2012年出现大幅度下降，说明格力企业的管理者运用财务杠杆的程度下降，企业的财务风险减少。

表3-3 利息费用保障倍数趋势分析表

指标2011年2012年2013年税前利润总额6328560 8762709 12891924

利息支出17867 230659 491964

息税前利润6346427 8993368 13383888

利息费用保障倍数355.2 38.99 27.21从3-3可知，格力具备偿付利息的能力，虽然企业借款增加，风险增大，但企业的利息费用保障倍数从2011年的355.2下降至2013年的27.21，仍具有偿债能力。

2013年，在国内经济低位趋稳，行业不景气的大环境下，受房地产调控、节能补贴政策退出、气候等因素影响，国内市场增长乏力；海外市场受政局、经济、汇率等因素影响，需求亦较为疲软。企业资产负债逐年增加，资产负债率逐年减少，经营风险递减。