2018年中国零售药店行业分析报告
2018-2024年中 国零售市场竞争态势报告
2018-2024年中国零售市场竞争态势报告在过去的几年里，中国的零售市场经历了深刻的变革和快速的发展。
从传统的实体店铺到如今线上线下融合的新零售模式，市场竞争态势愈发激烈。
本报告将深入探讨 2018-2024 年中国零售市场的竞争态势，为相关从业者和投资者提供有价值的参考。
一、市场规模与增长趋势在 2018 年至 2024 年期间，中国零售市场总体规模持续扩大。
随着经济的发展和居民收入水平的提高，消费者的购买力不断增强，推动了零售市场的增长。
同时，互联网技术的普及和电子商务的蓬勃发展，进一步拓展了零售市场的边界。
据相关数据显示，线上零售在这一时期呈现出迅猛的增长态势，其市场份额逐年攀升。
然而，线下零售也并未被完全取代，而是通过转型升级，如打造体验式消费场景、加强数字化运营等方式，保持了一定的竞争力。
二、主要竞争主体1、传统零售巨头以_____、＿____为代表的传统零售巨头，凭借其广泛的门店网络和强大的品牌影响力，在市场中占据重要地位。
但面对新兴的竞争对手和消费趋势的变化，这些企业也在积极寻求变革，通过与电商平台合作、开展数字化转型等举措，以适应市场的新需求。
2、电商平台电商平台如_____、＿____等成为市场竞争的重要力量。
它们凭借便捷的购物体验、丰富的商品种类和高效的物流配送体系，吸引了大量消费者。
同时，电商平台也在不断拓展线下业务，通过开设实体店、收购传统零售商等方式，实现线上线下融合发展。
3、新兴零售品牌一些新兴的零售品牌凭借独特的商业模式和精准的市场定位，迅速崛起。
例如，以社交电商为特色的_____，以及专注于特定品类的_____等，它们通过创新的营销手段和个性化的服务，在竞争激烈的市场中脱颖而出。
三、竞争策略与手段1、价格竞争价格仍然是吸引消费者的重要因素之一。
各大零售商通过大规模采购、优化供应链管理等方式降低成本，从而能够提供更具竞争力的价格。
同时，促销活动、优惠券等手段也被广泛应用。
2023年零售药店行业市场前景分析
2023年零售药店行业市场前景分析近年来，随着国内医疗改革政策不断推进，药品销售市场出现了一些新的变化。
零售药店作为药品销售的重要渠道，在市场中发挥着越来越大的作用。
本文将对零售药店行业市场前景进行分析。
一、市场概况根据国家食品药品监督管理局的数据统计，2019年，全国药品零售市场规模达到了1.98万亿元，同比增长10.8%。
而在2018年，这一规模为1.78万亿元，同比增长9.6%。
可以看出，药品零售市场规模不断壮大，市场前景十分广阔。
二、市场发展趋势1. 互联网医疗平台的崛起随着互联网的飞速发展，越来越多的人开始通过互联网购买药品。
据调查，80%的年轻人表示愿意通过互联网购药，这也为零售药店提供了新的发展机遇。
目前，互联网医疗平台在国内的发展已比较成熟，一些药店也开始使用互联网平台进行药品销售，通过线上线下结合的方式，拓展销售渠道。
2. 药品销售趋向规范化近年来，国家对药品销售进行了一系列规范化政策的制定，力度逐渐加大。
未来，国家制定的药品销售政策将会越来越趋向严格，优质、有效的营销策略和诚信经营将变得越来越重要，规范化的发展将有助于提高行业品牌形象和增强市场竞争力。
3. 大健康产业的快速崛起随着人们健康意识的提高，大健康产业越来越受到关注。
预计未来10年，中国的大健康市场规模将会继续保持高速增长，产业链越来越完整，市场越来越成熟。
此时，零售药店将会成为大健康产业链上的重要组成部分，成为大健康产业的智慧型营销和服务型平台。
三、市场竞争格局随着市场的不断扩大，药品销售市场竞争格局也在不断发生变化。
目前市场上的主要竞争者是传统药店、超市、商场等。
未来，随着行业规模不断增大，投资规模的提高，一些新型药品销售企业也会进入市场。
市场竞争会更加激烈，主要表现在以下方面。
1. 渠道建设规模化随着市场竞争加剧，渠道建设规模化会成为零售药店的一个重要表现。
具有规模化的药店通常都能够提供更高性价比的商品和更丰富的商品选择，具有更多的市场竞争力。
2018年药店整改报告.处方药销售不符合规范,存在部分空白无医师签字处方.word版本 (12页)
本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==药店整改报告.处方药销售不符合规范,存在部分空白无医师签字处方.篇一：零售药店整改报告柳城县六塘镇康民药店整改报告201X年11月11日由柳城县药监局对我店进行ｇｓｐ认证现场检查，其中有3项一般缺陷项需要整改。
我店针对这3项一般缺陷项项进行了相应的整改，现将整改情况报告如下：1、13101项：企业按年度培训计划内容开展培训不到位，质量管理人员未能正确理解自己的岗位职责；整改后：本店制定与完善岗前培训、药品法律法规、质量体系文件、药品知识等相关年度培训计划，并建立培训档案记录保存，如附件1； 2、13301项：营业时间内，工作人员未穿着统一样式的工作服；整改后：本店承诺在今后营业时间内，工作人员一定穿着统一样式的工作服，如附件2；3、17701项：企业未在营业场所内显著位置明示“除药品质量原因外，药品一经售出，不得退换”标示。
整改后：本店按照相关规定在店内显著位置张贴“除药品质量原因外，药品一经售出，不得退换”标示，如附件3。
柳城县六塘镇康民药店201X年11月15日附件1柳城县六塘镇康民药店员工培训计划为保证药店员工能充分理解和掌握国家对药品经营的相关政策法规，提高员工工作素质和劳动技能，保证药品经营工作中按照法规，规章和制度规范经营行为，熟练工作环节，使药店经营工作按部就班，有序推进，保证各类记录基础数据规范记录，真实有效，备案可查，特制订药店员工培训计划：一、岗前培训，培训内容为质量管理人员、药品经营和验收人员岗位职责知识，通过岗前培训使员工初步了解药品商品知识，掌握药品分类管理的概念和意义，培训时间为4学时，学习培训方式为面授，培训后通过考试检验培训效果并建立员工培训档案。
二、药品法律法规，主要培训内容为《中华人民共和国药品管理法》、《药品管理法实施细则》、《药品流通监督管理办法》、《药品零售企业质量管理规范认证检查评定标准》等相关法律法规，安排培训每个专题用一天时间2小时，学习培训方式为自学和讨论相结合。
2018年DTP药房经营模式和市场调研报告
2018年DTP药房经营模式和市场调研报告1.DTP药房开启药品销售新模式 (4)2.1政策推动处方加速外流 (6)2.2用药结构改变，丰富DTP药房销售品种 (8)2.3医保和商保覆盖人群扩大，助力DTP药房发展 (9)3.DTP契合各方利益，市场空间广阔 (11)3.1DTP药房契合各方利益 (11)3.2DTP药房市场空间广阔 (14)3.3国内进入跑马圈地时代 (15)4.企业分析 (17)图1：DTP药房经营模式 (5)图2：2010-2015年美国医药市场规模 (5)图3：2004-2016年美国处方药市场消费支出 (5)图4：2011-2017Q1DiplomatPharmacy收入情况 (6)图5：中国处方药零售渠道销售占比情况 (7)图6：美国处方药零售渠道销售占比情况 (7)图7：2009-2015年新农合参合人数及参合率变动情况 (10)图8：2009-2016年城镇基本医保参保人数变动情况 (10)图9：2005-2016年中国医药流通行业销售额 (11)图10：2002-2016年中国医药流通行业毛利率情况 (11)图11：2012-2016年我国药品零售市场规模 (12)图12：2010-2015年公立医院药品收入及占比变动情况 (13)图13：2016-2020年国内处方外流市场情况 (14)图14：2012-2017Q1上海医药营收情况 (16)图15：2012-2017Q1上海医药净利润情况 (16)图16：2012-2015年上海医药DTP药房营收情况 (17)图17：2013-2015年上海医药DTP药房门店数量 (17)图18：2012-2017Q1国药一致营收情况 (17)图19：2012-2017Q1国药一致净利润情况 (17)图20：2012-2017Q1柳州医药营收情况 (18)图21：2012-2017Q1柳州医药净利润情况 (18)表1：医药分开和处方外流相关政策 (8)表2：2016年四大终端药品品类结构（市场份额） (9)表3：国内涉足DTP业务的公司情况 (14)1.DTP药房开启药品销售新模式DTP（Direct To Patient）是指制药企业不通过任何代理商，直接将产品授权给药房销售，患者在医院就诊拿到处方后，可直接到药房买药，并获得专业用药服务。
2017-2018中国药店发展报告——2017～2018年度中国药店价值榜100强
琴 与
售 比 ｎ 行 为４
ｏ ｏ Ｄ ｏ ｏ ｏ ｏ
策划 本刊编辑部 中国药店 医药电商研究 中，ｆ ｌ，
Ｉ：资 本 这 一 澎 湃 动 力 的 推 动 ｊ发 生 了 翻 天 覆 地 的 变 化 一 “，连 锁 率 ５１ ２８％… …
绩 迅
冽 动 药 品
药 医 医 药
资 萎市蝎醍硅他碾 ｊ ． 个圳企业 【海 王芏辰、北京 Ｉ， ｑ仁 堂商业、东北 太药房 等）未能及 时申报数据 ．可能套导北致 长品榜未能药完全反药映全房部 真 实’睛也
除 特 刊 ｝ 注 叶 ． 扛悖 所 有 数据 均 为企 业 白 打 申报 ， 本刊 已 尽 核 实 校 正 之 责 ． 井 仅 作 为 ￣ｔＪ＇ｋ研 究之 埘， 仅 供 参 考 京 连 集 零 连
仁 青 陕 新 安
和 岛 西 疆 徽
药 医 广 普 丰
房 保 济 济 原
“ 企 －ｌＬ２０ｌ ７午 龠税 销 售 额 （营 业 牧 ＋ｌ ｌ ７） 为 最 主 蚤排 行依 据 ：
网 城 堂 堂 大
如 “辞·” 标 哥．糸 能 在救稿时申报数据． 根据 上市公 司公告 数据 、专术 分析以及 自身模型研判 而得估测值 ：
锁 团 售 锁 有 股 连 有
限 份 锁 限 公 有 有 公
司 限 限 司
公 公
司 司
深圳 中联大药房控股有 限公司 柳州桂 中大药房连锁有 限责任 公司 江西黄庆仁栈华 氏大药房有 限公司 四川 德 仁 堂 药 业 连 锁 有 限 公司 河 北 华 佗 药 房 医药 连 锁 有 限 公 司 修 正 堂 连 锁 集 团
医药 科 技 有 限 公 司
零售药店现状分析报告
零售药店现状分析报告引言零售药店作为医药销售和服务的重要组成部分，扮演着桥梁的角色，连接着医院、医生和患者。
随着社会经济的发展和人民生活水平的提高，人们对医疗卫生服务的需求也不断增长。
本报告将对零售药店的现状进行深入分析。
总体概述零售药店行业可以追溯到很久以前，但近年来面临着许多挑战与机遇。
随着互联网技术的快速发展，电子商务的兴起及跨境药品的市场化，传统的零售药店面临着巨大压力。
但与此同时，零售药店仍然是人们获取药品的主要渠道之一，并且在一些特殊情况下，如急诊药物的购买，零售药店的重要性不可替代。
竞争环境分析1. 市场规模：零售药店市场规模庞大，仍然具有很大的发展潜力。
2. 市场竞争：随着市场的发展，竞争愈发激烈，许多大型连锁药店进入市场，并通过规模效应和营销手段来获取更多市场份额。
3. 电商冲击：电商平台迅速崛起，提供了更加便捷的药品购买渠道，使得传统零售药店面临着巨大压力。
4. 跨境药品：随着跨境电商的发展，跨境药品进口成为新的机遇，为零售药店引进国外品牌和产品提供了更多可能。
机遇与挑战1. 机遇* 高质量的服务能够吸引更多顾客。
* 运用互联网技术推进线上线下的融合发展。
* 借助跨境电商平台引入国外品牌和产品。
2. 挑战* 电商平台对零售药店的冲击，需要借助技术和创新来应对。
* 合理的价格策略和有效的供应链管理。
* 合规问题，在药品销售中需要遵守相关法律法规。
发展趋势1. 互联网+医药服务：零售药店通过互联网+医药服务的模式进行转型升级，利用互联网技术提供更智能、便捷的服务，并与线下药店实现融合，提供全方位的医药服务。
2. 个性化服务：随着人们健康需求的不断增长，个性化服务将成为零售药店的一个重要发展方向。
定制化的健康方案、定期随访等服务将成为吸引顾客的重要手段。
3.多元化经营：传统的零售药店主要销售药品和保健品，但随着市场需求的变化，零售药店不仅需要扩大产品线，还可以提供一些健康管理、医疗咨询等增值服务，增加收入来源。
医药行业分析介绍3篇
医药行业分析介绍3篇近几年来中国医药市场需求旺盛，终端规模持续上升，医药行业持续高增长。
中国药品领域“供给侧”矛盾突出，主要体现在细分产品市场供需关系均未达到均衡。
下面是整理的一些关于医药行业分析的文章，希望对你有所帮助。
医药行业框架及分析医药行业是我国国民经济的重要组成部分，覆盖第一、二、三产业。
医药领域包括从上游的药品研发制造到药品流通再到下游的医疗服务行业，细分行业众多，且差异巨大，对于不同细分行业需要从不同的角度分析。
医药行业受政策影响非常大，近年来，医药管理部门对医药行业进行大刀阔斧的改革，在药品方面，加快药品审批，提高药品的质量和可及性，提高行业集中度，避免低水平重复，避免研发资源浪费，有利于医药行业的良性发展。
2018年，国家机构改革对医药行业监管部门进行了较大调整，医药行业的直接监管机构有3个：国家卫生健康委员会，负责拟订国民健康政策，推进医药卫生体制改革，落实疾病预防控制规划、国家免疫规划以及严重公共卫生问题的干预措施，落实应对人口老龄化政策措施，制定国家药物政策和国家基本药物制度，负责计划生育管理，管理国家中医药管理局。
国家药品监督管理局，负责药品、医疗器械和化妆品的注册管理、质量管理、上市后风险管理、标准管理、安全监督管理，参与相关国际监管规则和标准的制定。
国家医疗保障局，负责拟订医保制度的法律法规草案、政策、规划和标准，制定医保基金监督管理办法，制定城乡统一的医保目录和支付标准，建立医保支付价格合理确定和动态调整机制，制定药品、医用耗材的招标采购政策。
医药行业细分众多，根据其产业链主要分为三大板块，即医药研发制造业，医药流通行业，医疗服务行业。
1. 医药研发制造业医药研发制造业位于产业链的上游，可以分为化学药，生物药，中药，医疗器械，医药合同研究等领域。
药品研发是一个高投入，高风险，长周期的行业，目前国内主要分为两类，一是传统大型药企逐渐由仿制转向创新(恒瑞SH:600276，复星SH:600196)，二是新兴创新药企，主要由具有技术优势的资深科学家创建(亚盛，微芯，奥萨)。
中国连锁药店行业发展规模及发展趋势分析
中国连锁药店行业发展规模及发展趋势分析一、发展规模连锁药店是现今中国药品零售业的一个最重要的组成形式。
连锁药店是将有着共同经营理念，服务规范和完整质量管理体系的单体药店，在一个连锁总部的统一管理下以统一进货或授权加盟等多种方式连接起来，实现统一化，标准化，规范化的经营管理，即把独立的，分散的药店联合起来，形成覆盖面更广地规模进行经营。
据数据显示，2018年中国零售药店行业top10连锁药店收入整个行业的比重约21.58%；top20连锁药店收入占比整个行业的比重约29.32%；top50连锁药店收入占比整个行业的比重约39.11%。
药店行业整体集中度偏低，产业整合空间较大。
中国零售药店的行业集中度低于美国。
美国前三大连锁药店（CVS、WBA、RAD）市占率77%，远高于目前国内连锁药店的市场集中度。
我国零售药店的虽然发展时间较短，但成长速度快，零售药店网络已在全国铺开。
2018年我国零售药店数量为44.9万家。
整体来看，目前我国零售药店总数量处于相对稳定水平。
因并购的影响，预计2019年中国零售药店规模将有所缩小，零售药店数量将达将达43.4万家。
从门店数量的分布区域来看，2018年，西南区域的的门店数量最多，其占比达32.62%；其次是华南区域、中南区域和华东区域，其占比分别为16.84%、15.33%、13.79%。
近年来中国零售药店行业连锁化率不断提升，连锁化率从2012年的36%提升至2018年的52.4%；连锁药店数量从2012年的3107家提升至2018年的5985家。
虽然中国零售药店连锁率虽明显提升，但相比美国药店和日本药妆店仍有较大的提升空间。
二、2019年药店行业发展趋势预测1、处方外流引发药店抢方大战药店须满足以下前提条件：连锁药店必须具有强大的满足工业、满足消费者要求的专业能力、服务技巧，药店能成为处方药厂家的合作伙伴，药店有能力应对将来国家放开网上药店售卖处方药后，网上药店成为新竞争对手的挑战。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
201820181目录1.药店行业进入整合大时代，有望诞生牛股 (3)1.1药店行业存量整合将加速 (3)1.2未来趋势：整合纵深化 (8)1.2.1大手笔并购的数量及体量有望提升 (8)1.2.2新建收购下沉至县域市场 (10)1.3他山之石：行业整合中有望诞生牛股 (13)2.药店的核心竞争力在单店盈利和连锁扩张 (17)2.1零售药店是低频、高毛利、严监管的生意 (17)2.2单店盈利和连锁扩张决定药店的核心竞争力 (18)3.单店盈利：以客户为中心 (19)3.1单店盈利的关键在以客户为中心 (19)3.2客户需求驱动药店服务及品类发展 (21)3.2.1门店呈多业态发展 (22)3.2.2终端品种结构性变化 (23)3.3药店龙头纷纷布局门店多业态和品种 (24)4.连锁扩张：并购新建 (25)4.1趋势：规模效应和品种供需决定了强者恒强 (25)4.2自建vs并购，连锁扩张哪个强 (27)4.2.1自建即自身造血能力 (27)4.2.2并购关键看整合 (29)4.2.3现阶段并购整合更胜一筹 (32)5.投资建议 (33)5.1老百姓：连锁扩张优秀 (34)5.2益丰药房：精细化管理突出 (34)5.3国大药房：批零一体化的全国龙头 (35)6、风险提示 (35)（1）门店扩张不达预期； (35)（2）新业态发展的不确定性； (35)（3）基层社区机构分流造成的竞争加剧。
(35)1.药店行业进入整合大时代，有望诞生牛股1.1药店行业存量整合将加速国内药品零售店均服务人口少，竞争激烈。
2011年以来，国内药店的店均服务人口逐年下降，2016年国内药店数量达44.7万家，店均服务人口为3093人/店，与其他国家相比，国内药店的店均服务人口处于较低水平，行业竞争激烈。
分区域看，2016年国内东北、华南、西南地区的店均服务人口均小于2700人/店，竞争已达白热化阶段，其中东北地区门店数量增速为1.3%，华南、西南地区门店数量均负增长。
图32016年国内东北、华南、西南地区店均服务人口较低（单位：人/店）监管趋严加剧药店行业分化，集中度有望快速上升。
新版GSP、两票制/营改增、事中事后监管等，使得不规范运营、软硬件条件落后的单体药店生存压力增大。
医保定点药店由审批制改为协议管理，提升市场化程度，宽进严管制度下大型连锁药店在医保定点申请上更具优势。
在药店行业整体竞争加剧，关店率和新店盈利周期延长的背景下，监管趋严进一步放大单体药店和连锁药店龙头的差距，行业整合大潮加速来临。
表1药店行业监管趋严图4药店行业新店盈利周期和关店率逐年提升药店龙头有望加快行业整合。
以老百姓、益丰药房为代表的上市药店龙头近年来加快了新建并购的步伐，且其扩张具备持续性，有望助推行业整合浪潮。
药店龙头均具备高于WACC的ROIC，可通过股权、债权多种融资方式持续获得雄厚资金，不断投入自建和并购门店中，迅速扩张版图。
而且，药店行业具备典型的规模经济效益，企业规模越大，渠道价值和议价能力更强，ROIC有望在规模扩张时处于上升通道，高资本回报率保证了上市药店扩张的持续性，连锁药店龙头可凭不断积累的资金实力，进一步加快行业整合。
图5老百姓及益丰并购新建门店逐年增多（单位：家）图6大参林及一心堂净增门店逐渐增多（单位：家）表2上市药店R OIC均高于WACC表3药店龙头上市以来不断通过股权/债权融资积累雄厚资金1.2未来趋势：整合纵深化药店行业集中度提升未来的趋势之一就是整合纵深化。
从整合药店的体量和市场分布来看，一是大手笔并购的数量和体量将进一步提升，二是行业的整合烽火从地级市扩散至县域市场。
1.2.1大手笔并购的数量及体量有望提升不同体量药店的资产证券化有别。
纯零售药店板块中，2016年主板上市的四家企业平均营收为63亿元（其中益丰药房37亿元），云南健之佳、漱玉平民等正处IPO进程中的药店平均营收体量为21亿元（公司招股说明书披露），泉源堂、上元堂等近20家新三板药店的营收则在1-3亿元不等。
据中国药店2016-2017药店价值榜，2016年零售药店20强、50强、百强的营收入围门槛分别为22亿、9亿、5亿，其中20强大多数为上市或准备上市的公司。
考虑批零一体化（医保全新、华氏大药房）、产业链延伸（同仁堂、千金大药房）、多元化投资（吉林大药房、成大方圆）及正在IPO、拟IPO和新三板企业等，已注入上市公司体内的零售药店占2016年药店百强近50%。
收购标的的数量和体量将进一步提升。
2015年以来，上市药店龙头开始发起对亿元大店的并购，2015年益丰药房收购苏州粤海和武汉隆泰，一心堂收购海南联合广安堂；2016年老百姓收购兰州惠仁堂、扬州百信缘，益丰药房收购韶关乡亲，一心堂收购山西长城；至2017年老百姓收购通辽泽强、昆山百佳惠、镇江华康、南通新普泽，大参林收购福建国晟，亿元大店的数量逐渐增加。
考虑到零售药店百强中仍有一半的大中型门店可待整合，我们认为，各地级市第一个大型药店纳入上市公司版图后给同行的压力、整合示范效应以及较高估值（2017年一级市场15-20倍PE-当年利润）的诱惑，将使得更多及体量更大的药店在行业竞争加剧中投入资本的怀抱，大店并购潮或将愈演愈烈。
图72016年主板上市药店平均销售额引领行业（单位：亿元）图8主板上市药店收购亿元门店数量渐增（单位：家）1.2.2新建收购下沉至县域市场县域零售药店市场潜力大。
1）县域消费者养生保健意识觉醒。
2015年县域药店保健品、药材类等两类非药品销售份额高于全国水平，意味着县域消费者不再只局限于治疗疾病的药品“刚需”，其养生保健的消费意识越来越强，市场潜力巨大。
2）县域市场迎来快速扩容期。
县域市场人口占全国人口总数的70%，2016年占全国药店销售额39.7%，“强基层”、分级诊疗等政策的推行，使得巨量的购药需求在县域内释放，县域药店市场迎来快速扩容期，2016年县域药店销售同比增速9.6%，高于城市药店2.6pct。
上市药店龙头纷纷夯实县域市场。
在一二线城市竞争激烈，县域药店整合潜力较大的背景下，上市药店龙头已将新建并购的触角伸至县域市场。
益丰药房2016年即在定增项目中，计划于三年内新建1000家门店，并主要集中在三、四线城市以及县城、乡镇等，渠道进一步下沉。
另一方面，上市药店纷纷圈占县域市场，2015年来收购的县域小型药店及单体药店数量迅速上升，2017年老百姓收购甘肃庆阳市各市县28家药店，益丰药房收购娄底双峰县、宁乡县等18家药店，一心堂收购三台县等8家单体药店。
县域药店市场整合有望加速。
县域大多数药店在经营管理、人员素质、商品品类等相对大型连锁药店的差距较大，在行业竞争加剧下盈利能力进一步下降。
我们认为未来连锁药店龙头将通过两种方式整合县域市场，一是在自己的优势区域深耕基层，通过新建门店继续扩大份额；二是收购省市级区域优质连锁药店，以此为平台和基点来完成对区域内其他县域药店的收购兼并，迅速抢占份额，加快整合县域市场。
图92015年县域药店非药品中保健品及药材类份额高于全国图102016年县域药店销售额增速高于城市药店图11主板上市药店收购县域药店数量渐增（单位：家）1.3他山之石：行业整合中有望诞生牛股日本的连锁药店行业整合具备借鉴意义。
我们认为，国内药店行业现阶段竞争加剧，总体增速企稳且集中度较低，与日本连锁药店行业2007年后发展状况相似，将迈入加速整合期。
因门店数量增多，平价销售竞争加剧等因素，日本药店行业2007年后销售额增速开始下滑，2007-2016年销售额CAGR只有3.0%，在行业整体销售额增长钝化的背景下，连锁药店龙头通过并购和新建实现持续扩张，最后形成分地域诸侯割据的格局。
2017财年销售额排名前三的药店分别为WELCIA、鹤羽和松本清。
其中WELCIA具1535家门店，主要分布在日本关东、中部地区，并于2017年中收购HappyDrug药局进入日本东北地区；鹤羽具1562家门店，集中在北海道地区；松本清1667家门店，主要分布在东京地区。
图122008年来中国零售药店销售额增速企稳图132016年中国零售药店行业集中度与成熟市场相比较低图142007年后日本连锁药店行业销售额增速低于6%日本连锁药店2007年后行业集中度快速提升。
2007年日本连锁药店企业605家，在行业门店数量持续增长的背景下，2016年连锁药店企业只剩下431家。
行业寡头趋势加剧，2008-2016年药店行业CR3和CR10销售额CAGR 均超过9%，远高于行业2.7%的增速。
同期日本连锁药店行业的CR3份额从16.6%提升至26.7%，CR10份额从38.9%（2009年）提升至61.4%，共拥有9696家门店，占行业门店总数51%，日本连锁药店行业的集中度实现快速提升。
图16日本CR3/10销售额增速领先药店行业（单位：十亿日元）图17日本连锁药店CR3及CR10份额不断提升参照日本连锁药店，行业整合中有望诞生十年十倍股。
以2007年初为基准，日本连锁药店收入前十名公司除了河内药品外，均跑赢日经225指数，其中更诞生了2个十年超十倍股，药的青木市值增长了20.9倍，WELCIA的市值增长了16.8倍，后者更是连锁药店行业的巨头，2017财年销售额达367亿元人民币。
同时，日本连锁药店板块的市值增长与业绩增速相匹配，企业在成长中估值并未下调。
WELCIA 和药的青木的利润增速领跑CR10连锁药店板块，WELCIA 近8年来利润增长了7.4倍，药的青木近10年来利润增长10.5倍，二者PE均增长了2倍左右。
图182007年以来日本连锁药店板块诞生2个十年十倍股2.药店的核心竞争力在单店盈利和连锁扩张2.1零售药店是低频、高毛利、严监管的生意零售药店具备低频、高毛利的特征，2016年我国药店单店收入76万，日均客单价67元，高于便利店、超市等，药店日客流量只有31人，以每天营业10小时计，即每小时客流量只有3人。
零售药店毛利率30.6%，大幅超过其他零售业态。
高毛利与药店的严监管有关，药店与等级医院、基层医疗机构作为三大医药零售终端之一，历来受到药监局、卫计委、人社部等诸多部门的联合监管，与其他零售业态如超市、便利店相比，具有较高的政策壁垒。
表5药店相对其他零售业态具备低频、高毛利特征2.2单店盈利和连锁扩张决定药店的核心竞争力与其商业特征相对应，药店的核心竞争力取决于单店盈利和连锁扩张能力。
零售药店的本质就是通过服务的增值来提升药品的附加价值，从而满足顾客的购药需求。
因此，做好药店这门生意涉及到两个问题：一是能够满足客户需求的同时实现盈利；二是让更多的客户走进药店。
前者即单店盈利能力，其核心是在不同门店业态下通过品种组合、会员管理等手段让客户获得满意的产品及服务，并控制费用实现盈利。