国际融资法
D17国际融资
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第三节 国际金融市场
1.国际股票发行市场 国际股票发行市场是国际股票发行人发行新
股票、投资者购买新股票的运营网络，它是一 个无形市场。 2.国际股票流通市场
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第三节 国际金融市场
（一）国际银行中长期信贷市场 国际银行中长期信贷市场是指由一国的一家
商业银行，或者一国（多国）的多家商业银行 组成的贷款银团，向另一国银行、政府或者企 业等借款人提供的期限在1年以上的贷款，是国 际资本市场的重要组成部分。
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第三节 国际金融市场
（二）外汇市场的特征
1.外汇市场全球一体化
2.外汇市场全天候运行
（三）外汇市场的交易规则与程序
1.交易规则
（1）采用以美元为中心的统一报价方式
（2）使用统一的报价方法
（3）交易额通常以100万美元为单位
（4）交易双方必须恪守信用
（52）020/1交0/9 易用语必须规范化
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第三节 国际金融市场
2.交易程序 外汇交易通常按以下程序进行： （1）选择交易对手 （2）自报家门 （3）询价 （4）报价 （5）成交 （6）证实 （7）交割
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第一节 国际融资方式
（一）国际债券融资 国际债券即发行国外债券，是指一国政府
及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际 金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值 发行的债券。国际债券主要分为欧洲债券和外 国债券两种。
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国际融资法律实务
第一章国际融资法律概述国际融资方式国际风险投资基金（venture capital fund）投资银行、商业银行、信托投资公司等发起，以购买企业股权的方式投入到发展潜力的高新技术企业中，在投资的企业中拥有一定数量的股份，但不以控股为目的。
待企业发展到一定规模，通过将股权直接出售或策划该企业上市后卖出股本获取巨额利润。
（四）国际并购融资并购是兼并和收购的总称，由于兼并与收购具有共同或相似的动机和行为，国外通常将这两个概念合起来使用。
国际并购或称跨国并购，是指不同国度产权独立的双方法人，其中一方以现金、股权或其他支付形式，通过市场购买、交换或其他有偿转让方式，达到控制另一方的股份或资产，实现企业控制权转移的行为。
特点是：1、与合并不同，以有偿转让资产为原则。
2、可以绕过壁垒，进而促进企业快速发展。
国际并购涉及两个或两个以上国家的企业，两个或两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度。
渠道——并购的跨国性企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式。
支付手段——支付现金、从金融机构贷款、以股换股和发债券等形式。
假：腾冲收购悍马3.国际并购的动因（1）扩大生产经营规模，降低成本费用；（2）提高市场份额，提升行业战略地位；（3）取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力；（4）实施品牌经营战略，提高企业知名度，以获取超额利润；（5）为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源；（6）通过收购跨入新行业，实施多元化战略，分散投资风险。
（四）国际租赁国际租赁，指分别处于不同国家或不同法律制度之下的出租人与承租人之间的租赁交易，又称跨国租赁或跨境租赁。
国际租赁的特点是：1、以租物形式达到融资目的。
投、融、贸三重作用。
2、出租人不单纯是金融机构。
3、最终资金往往来源于国际金融市场。
三、国际融资方式的创新（一）项目融资中的BOT、ABS模式项目融资是以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资方式。
国际融资
国际贸易融资
国际贸易融资的概念
——是指国际贸易各环节中对进出口商提供的资金融通和信用支持
进出口贸易融资 方式
LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET LOREM IPSUM D OLOR SIT AMET 卖方远期信用证融资 出口发票融资
国际金融的资金供应者（债权人）主要是跨国公司、商业银行、投
资银行、各国中央银行及各种类型的多边官方金融组织
国际融资的内容
资金融出 ＆ 资金融入
具体来说，国际融资包括两方面的内容：一方面是从资金供应者角度讲的资金融出，另 一方面是从资金需求着角度者讲的资金融入。
资金融出：是指在国际金融市场上，各个金融机构运用各种金融工具来提供金融产品或金
国际融资
国际融资的概念
国际融资的特点 国际融资的方式
01 02 03 04 05
主要四大融资形式 国际融资的渠道多元化 国际贸易融资
CONTENTS
06
目 录
国际融资的概念
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国际融资是指各国及地区的资金需求者通过各种途径在国际资本市
场上向资金供应者寻求资金融通的行为。
国际融资的资金需求者 (债务人) 通常包括政府机构 、跨国公司、商 业银行、进出口商、证券经纪人和投机商。
福费廷业务特点
福费廷业务操作流程
LOREM IPSUM DOLOR
LOREM IPSUM DOLOR
国际项目融资
是为某一特定项目 而发放的贷款 概念 向承办单位发放贷款，根据其 资产及项目完工后的预期利润 效益发放 特点 1.
特点2. 有多个单位对贷款 进行风险担保
多种国际融资方式的优缺点
多种国际融资方式的优缺点国际融资是指通过跨国边境活动来获得筹资的过程。
这种融资方式可以通过多种渠道和工具进行，以满足企业的资金需求。
在本文中，我们将讨论多种国际融资方式的优缺点。
1.贷款：优点：-较为简单和灵活的融资方式，企业可以根据自身需求选择适合的融资时间和金额。
-贷款通常可在短期内获得，能满足紧急资金需求。
-可以通过各种货币进行借贷，使企业能够利用利率和汇率的差异来获得收益。
缺点：-需要支付利息，增加企业的财务成本。
-贷款往往需要提供抵押品或担保，对企业的资产造成风险。
-需要承担还款责任，如果企业无法按时偿还贷款，则可能导致信用受损。
2.发债：优点：-发债可以通过私人机构或政府机构进行，适用于不同的企业需求。
-发债可以获取较大的资金规模，可以满足公司扩张和发展的需要。
-发债需要支付利息和偿还本金，企业需要承担较高的财务成本。
-需要满足债券市场的监管要求，包括披露财务信息、报告及遵守相关法律法规。
-如果债务未能按时偿还，则可能导致信用评级下降，影响公司的融资能力。
3.股权融资：优点：-通过向投资者出售股票，可以获得大规模的资金。
-股东可以成为企业的合作伙伴，为企业提供经验、技能和关系网络等资源。
-股权融资不需要偿还本金或支付利息，减少了企业的财务负担。
缺点：-通过股权融资，企业需要放弃部分所有权和控制权，随之而来的是股东对企业经营的干涉。
-企业需要在股权市场上维持好的声誉，以吸引投资者和获得更高的股权估值。
-股权融资可能导致疲软的股票价格，从而降低企业的估值和筹资能力。
4.创业投资：-创业投资是向初创企业提供资金和支持的有效途径，可以为新兴企业提供发展所需的初步资金。
-创业投资者经验丰富，可以为企业提供指导和建议，帮助企业实现增长和成功。
缺点：-创业投资比较高风险，投资者可能无法获得预期的回报。
-创业投资需要对初创企业进行详细的尽职调查和评估，需要投资者花费大量的时间和资源。
-创业投资者通常要求一定的股权份额和决策权，对创业团队的自主权有一定的限制。
国际融资法68页PPT文档
2、 违约救济
贷款协议通常规定，如借款人违约，贷款 人可采取以下救济措施： （1） 取消或终止借款人的提款权。 （2） 加速到期（对已提取的款项，贷款人可以宣 布偿还期提前，要求借款人立即还款） （3） 要求借款人支付违约利息。 （4） 累加救济条款（主要约定上述救济措施是
知识点04：违约事件
1、 违约种类
实际违约：当借款人违反融资协议本身的规定， 如到期不能还本付息，陈述与保证失实，违反约 定事项时，构成实际上的违约。
预期违约：预期违约是指在融资协议约定的履行 期限到来之前，借款人自身行为或客观事实默示 其届时将无法履约或无法完全履约。
连锁违约：又称“交叉违约”、“串连违约”或 “相互违约”，是指凡借款人不履行对其他人的 债务，也视为对贷款人违约，连锁违约条款有助 于防止其他债权人从借款人处优先受偿。
国际融资法
第1节 国际融资协议的共同条款 第2节 国际信贷协议 第3节 国际融资担保制度
第 1 节 国际融资协议的共同条款
在跨国的融资活动中，双方当事人需签订有关协 议明确彼此间的权利义务关系。由于融资方式、 融资环境和借款人的法律地位等不同，各种国际 融资协议的内容上有差异，但它们都使用一些共 同性的标准条款，以保护贷款人利益。保护性共 同条款最大限度地避免和减少贷款人的交易风险， 在国际融资活动中意义重大。
累加于法律规定的救济措施之外的，并不妨碍贷款人另行 采取法定的解除协议、请求损害赔偿、要求支付到期本息
以及申请借款人破产等经济手段）
第 2 节 国际信贷协议
本节学习目标： 掌握国际信贷的主要协议种类、其法律特
企业进行国际融资的方法
企业进行国际融资的方法
外融是指企业利用国外的资金来发展的一种形式，它可以拓宽企业的融资渠道，更有
利地征收投资，同时可以缩短成本。
那么，企业要想做好外融，首先要考虑运用外融工具，即外币债券、外汇拆借、外汇交易和外资公司等。
首先是外币债券，外国企业通过在国外发行外币债券，来吸引外国投资者投资，利用
外币贷款或投资，筹措资金以发展企业及产品。
其次是外汇拆借，外汇拆借是指中国企
业向世界货币市场的商业银行和其他金融机构出借外汇资金，以获得一定收益。
外汇拆
借对企业融资和交易有很大作用，可以避免利率变化，提供保证金收取和本金恢复等机制，也可以避免汇率波动的风险。
另外，外汇交易可以为企业的国际经济活动提供保障。
可以使交易灵活，使企业可以
以便宜的价格获得外汇，并减少当期支付的外汇流动资金的数额。
此外，还可以减少投资
收益的风险以及外汇市场的风险。
最后是外资公司，外资公司是指由国外资本投资成立的企业，通过外资公司发行股票
或债券，可以为企业提供国际性的融资和交易。
外资公司具有自主经营资产的特点，可以
充分运用它来获得必要的资金和资源，还可以通过债务融资的方式获得投资，大大降低融
资成本。
以上就是企业进行国际融资的几种方法，它们各有特点，但可以帮助企业获得更多资
金和助推企业生产经营成果。
此外，还要结合企业经营特点，积极向外部融资机构寻求融资，灵活运用这些工具，为企业发展注入新的动力。
国际项目融资法律
国际项目融资法律一、国际项目融资中的贷款协议国际项目融资中使用的贷款协议与普通的银团贷款协议无实质区别，但由于项目融资贷款规模和贷款期间的原因，其贷款协议往往更趋于严密和复杂。
在条款使用上，项目融资中的贷款协议具有以下特点：(1)贷款协议中通常设有分期提款条款，使借款人在按约有效使用贷款的条件下可按期提取项目贷款，以控制项目贷款风险;(2)贷款协议在约定事项中需规定资金用途条款，并要求借款入保证将贷款闲于约定的项目;(3)贷款协议在约定事项中需规定现金流量专项使用条款，并要求借款入保证将分配的现金流量用于规定用途;(4)贷款协议约定小：项中通常需规定或援引商业完工标准、试运营阶段的双方义务、完上验收的效果和违反商业完工标准的后果等内容;(5)贷款协议在约定事项和违约事件中通常对项目运营阶段的现金流量状况和债务清偿比率加以约束;(6)贷款协议在约定事项中通常限制或禁止项日公司在项目融资之外另行借款或进行项目之外的长期投资;(7)贷款协议须与信托文件、联合承包合同、设备材料供应合同和长期购买合同相衔接，同时须约定可转让的信托账户，使得信托受托人可将约定的贷款部分支付于工程承包人和设备材料供应商，并将长期购买人支付形成的有效净现金流量用于偿还贷款本息。
国际项目融资中的贷款协议通常以项目公司借款人取得主体合法文件、营业合法文件和其他必要的信用保障文件为先决条件，这就是说，项目公司的有关法律文件应先于贷款协议而生效。
在通常情况下，项目贷款协议将以项目公司取得以下有效文件为生效的先决条件：(1)项目投资人签署的合资合同或股东协议;(2)项目公司的组织章程和细则;(3)项目所在国政府机构批准项目公司成立的文件;(4)项目所在国工商管理机构核发于项目公司的营业执照;(5)项目所在国政府机构批准或许可项目公司从事特定营业的文件或许可证;(6)项目所在国政府机构核发于项目公司为从事其营业所需的土地使用权文件;(7)项目公司已取得为签署和履行贷款协议所须得到的公司授权文件和政府批准文件;(8)由项目所在国政府签署的特许权协议或类似文件;(9)由联合承包人签署的工程承包合同;(10)由项目主办人或投资人签署的完工担保文件;(11)由设备材料供应商签署的长期供应合同;(12)由产品长期购买人签署的长期购买合同;(13)由项目公司签署的信托文件;(14)由保证人签署的担保合同或承诺文件;(15)由保险人承保的各种保险文件等等。
国际融资担保法律制度
我行将与按本信用证规定条件出具的汇票之出票人、背
书人和善意持有人交往，该条件是：如果汇票在X日或在 该日之前向在某地的受票人出具和提示，该汇票将被适 当承兑。本信用证受国际商会1993年修订的第500号出 版物《跟单信用证统一惯例》支配。 以后，A公司未能按时履约还款，遂就还款问题发生纠 纷。 问题：本案中备用信用证的开证行承担什么责任？
案例：甲公司欲在国内设立一个生产电力设备的工厂，但 是缺乏资金，因此向国外乙跨国银行进行贷款。甲乙双 方签订了一个贷款协议。协议约定，乙银行向甲公司提 供1000万美元的借款(大约占项目建设所需资金的65％)， 同时，甲公司将其建设中的项目所有和未来取得的全部 资产作为借款的担保。此后，按协议甲公司分两次向银 行提完所借款项并投入建设。但是，当项目建设至后半 期，因甲公司本身的经营问题，使公司发生严重的财务 困难，无法进一步投入项目建设，项目建设就此停滞。 同时，乙银行发现甲公司的问题，为保证自己的权利， 宣告了借款加速到期，要求甲公司偿还所借款项。 问题：1、这是什么形式的担保? 2、此案中如果A公司已无能力偿还银行的借款，B银行 应如何实现其债权?
(4)、可撤销性不同
银行保函和备用信用证均可约定为可撤销或不可撤销， 而且如果约定不明，通常会被认定为不可撤销，但两者 的可撤销性截然不同。银行保函的可撤销或不可撤销都 有条件的，相比之下，备用信用证的可撤销和不可撤销 都是无条件的。
4、备用信用证与跟单信用证的比较
(1)、适用范围不同
跟单信用证通常只用于国际贸易结算领域；而备用信用 证则可广泛适用于各种形式的国际经济交易担保，包括 国际贷款、国际融资租赁等担保。
(3)、浮动担保无需移转担保物的占有，借款人对 担保物的处分无需征得贷款人的同意，经借款 人处分后的担保物自动退出担保物范围，贷款 人对其不再拥有担保权；反之，借款人在设定 浮动担保后所取得的一切财产(或某一财产）也 自动进入担保物范围，一旦借款人违约或破产， 贷款人有权对该新取得的财产行使担保权。
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3、 永久保证 永久保证是一种较严格的陈述与保证，即
在国际融资环境中，贷款人为了加强对自 己的保护，要求借款人在融资协议签订之 时作出的陈述与保证的正确性须延续整个 融资协议的有效期。对借款人来说，永久 保证是一项沉重的负担，因此他们往往要 求对非重大事项免作永久保证。
知识点02：先决条件
1、 先决条件的含义 先决1、 违约种类
实际违约：当借款人违反融资协议本身的规定， 如到期不能还本付息，陈述与保证失实，违反约 定事项时，构成实际上的违约。
预期违约：预期违约是指在融资协议约定的履行 期限到来之前，借款人自身行为或客观事实默示 其届时将无法履约或无法完全履约。
连锁违约：又称“交叉违约”、“串连违约”或 “相互违约”，是指凡借款人不履行对其他人的 债务，也视为对贷款人违约，连锁违约条款有助 于防止其他债权人从借款人处优先受偿。
本节知识点 01 国际定期贷款协议的业务性条款 02 欧洲货币贷款协议的特殊条款 03 国际银团贷款协议的基本类型 04 项目贷款协议 05 融资租赁协议
知识点01：国际定期贷款协议的业务性条款
1、 国际定期贷款协议的特征 国际定期贷款协议一般用于国际商业银行向各国
私人公司发放的按约定期限使用的贷款，它是最普 遍的国际借款合同。其基本条款可分为两大类：一 类是国际融资协议的共同条款；另一类是其特有的 业务性条款。这两类条款构成其他各种国际商业贷 款协议的基本要求。
第 1 节 国际融资协议的共同条款
本节知识点： 01 陈述和保证 02 先决条件 03 约定事项 04 违约事件
第 1 节 国际融资协议的共同条款
知识点01：陈述和保证
1、 陈述和保证的含义 2、 陈述和保证的主要内容 3、 永久保证
1、 陈述和保证的含义 陈述和保证是指借款人就与融资协议有关的法律
国际融资法
第1节 国际融资协议的共同条款 第2节 国际信贷协议 第3节 国际融资担保制度
第 1 节 国际融资协议的共同条款
在跨国的融资活动中，双方当事人需签订有关协 议明确彼此间的权利义务关系。由于融资方式、 融资环境和借款人的法律地位等不同，各种国际 融资协议的内容上有差异，但它们都使用一些共 同性的标准条款，以保护贷款人利益。保护性共 同条款最大限度地避免和减少贷款人的交易风险， 在国际融资活动中意义重大。
1、 消极担保条款
约定借款人在偿还全部贷款之前，不得在 自己的资产及其收益上，为其他债权人维 持或设定任何担保物权。本款意在限制借 款人为另一债权人设定担保权益，使无担 保权益的贷款人的受偿顺序居于有担保权 益的其他债权人之后。
2、 平等位次条款
规定借款人应保证，无担保权益的贷款人 与其他无担保权益的债权人处于平等的受 偿地位，不得厚此薄彼。注意，平等位次 条款的效力仅及于借贷双方，贷款人无权 诉请取消借款人对第三人已作出的优先清 偿。
满足有关约定的条件为前提。只有借款人 满足先决条件，贷款人才履行融资的义务。
2、 先决条件的种类
按先决条件涉及的义务范围，可将其分为两类： （1）涉及融资协议项下全部义务的先决条件。 多为借款人必须提供落实陈述与保证的书证和文 件等，如借款人的组织章程和营业执照，借款人 所在国外汇主管当局的批准书，贷款人要求提供 的保函或其他担保文书等。
借款人丧失清偿能力：包括借款人破产或被清算； 自己承认无力清偿已到期债务；停业；处置资产 的全部或实质部分及其他类似情形等。
2、 违约救济
贷款协议通常规定，如借款人违约，贷款 人可采取以下救济措施： （1） 取消或终止借款人的提款权。 （2） 加速到期（对已提取的款项，贷款人可以宣 布偿还期提前，要求借款人立即还款） （3） 要求借款人支付违约利息。 （4） 累加救济条款（主要约定上述救济措施是
和商务状况向贷款人作出说明，并保证这些说明 的真实性、完整性和准确性。通过陈述和保证条 款，借款人有义务披露自己的有关情况，以供贷 款人作出是否给予融资决策时参考。
2、 陈述和保证的主要内容
陈述和保证主要包括：（1）对融资协议合 法性的陈述与保证。如融资主体、协议签 订程序的合法性等。（2）对借款人财务状 况与经营状况的陈述与保证。如借款人会 计报表、资产的真实性等。
3、 财务约定事项
规定借款人应定期向贷款人报告自身的财 务状况和经营状况，并遵守约定的各项财 务指标。根据此条款，贷款人可以对借款 人的财务活动进行监督和指导，一旦借款 人违反这些规定，贷款人可以在借款人实 际破产之前，要求借款人提前偿还贷款。
4、 保持资产条款
本条款用于禁止借款人通过一系列相关或不相关 的行为丧失、转移或耗减其资产，使贷款人收回 贷款的权利落空。例如，借款人不得以出售、转 让、出租等方式处置其资产的全部、大部或实质 部分。另外，保持资产条款通常还要求借款人应 就其资产向保险公司投保，以保持借款人的资产 净值 。
（2）涉及提供每一笔款项的先决条件。在借款 人提取每一笔款项之前，还必须满足“永久保证” 的要求，及借款人的财务状况和经营状况没有发 生实质性的不利变化等。
知识点03：约定事项
约定事项是指借款人允诺在贷款期限内承 担的一系列作为和不作为的义务。通过此 类条款，贷款人可以控制和督导借款人的 经营活动，以保证借款人按期还本付息。
累加于法律规定的救济措施之外的，并不妨碍贷款人另行 采取法定的解除协议、请求损害赔偿、要求支付到期本息
以及申请借款人破产等经济手段）
第 2 节 国际信贷协议
本节学习目标： 掌握国际信贷的主要协议种类、其法律特
征、当事方需承担的责任，并能准确判断 在特定情况下应当适用的最佳协议。
国际信贷协议规定协议双方的权利义务关 系，构成国际借贷的核心。虽然其形式多 样，但其中最基本的概括有国际定期贷款 协议、欧洲货币贷款协议、国际银团贷款 协议、项目贷款协议和融资租赁协议。它 们各有自己独特的条款，体现出当事方之 间不尽相同的法律关系。