2011年中央财经大学431金融学综合试题

2011年中央财经大学431金融学综合试题一单选1.以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）A金银双本位B 金银平行本位C 金币本位D 金汇兑本位2.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币需要均衡点决定的理论是（）A马克思的利率决定理论B 实际利率理论C 可贷资金论D 凯恩斯的利率决定理论3.投资银行在各国的称谓不同，在英国称为（）A证券公司B 商人银行C 长期信贷银行D 金融公司4.解释金本位制度时期外汇供求与汇率形成的理论是（）A国际借贷说B 购买力平价说C 货币分析说D 金融资产说5.下列哪个国家不是欧元区国家（）A斯洛文尼亚B 希腊C 瑞典D 德国6.自动转账制度（A TS）这一制度创新属于（）A避免风险的创新B 技术进步推动的创新C 规避行政管制的创新D 降低经营成本的创新7.从中央银行制度看，美国联邦储备体系属于（）A.单一中央银行制度B.复合中央银行制度C.跨国中央银行制度D.准中央银行制度8.认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是（）A.可转换莅临B.预期收入理论C.真实票据理论D.可贷资金理论9.根据“蒙代尔政策搭配理论”，当一国国际收支出现顺差，国内通货膨胀严重时，合理的政策选择为（）A.扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策B.扩张性的财政政策和货币升值C.紧缩性的财政货币政策和货币贬值D.紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策10.面值为100元的永久性债券票面利率是10%，当市场利率为8%时，该债券的理论市场价格应该是（）A.100B.125C.110D.137511.根据超调汇率决定模型，下列哪种情形是不真实的（）A.汇率在短期内会偏离购买力平价B.货币冲击发生时，商品市场调整快于金融市场调整C.商品价格是粘性的D.不抵补利率平价成立12.根据货币主义（弹性价格）汇率理论，下列哪一事件可能导致美元对日元贬值（）A.美联储提高利率，实行紧缩性货币政策B.日本发生严重通货膨胀C.美国实际国民收入呈上升趋势D.美国提高对日本进出品的关税13.下列哪项是在计算相关现金流时需要计算的（）A.前期研发费用B.营运资本的变化C.筹资成本D.市场调查费用14.对于i，j两种证券，如果CAPM成立，那么下列哪个条件可以推出E(Ri)=E(Rj）（）A.Pim=Pjm，其中Pim，Pjm分别代表证券i，j与市场组合回报率的相关系数B.cov(Ri，Rm）=cov（Rj，Rm），其中Rm为市场组合的回报率C.σi=σj，σi，σj分别为证券i，j的收益率的标准差D.以上都不是15.一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超常增长机会（即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率）的公司，（）A.市盈率（股票市场价格除以每股盈利，即P/E)比较低B.市盈率与其它公司没有显著差异C.市盈率比较高D.其股票价格与红利发放率无关16.X公司的损益数据如下表所示：单位：元销售额12000000变动成本9000000固定成本前收益3000000固定成本2000000息税前收益1000000利息费用200000税前利润800000所得税400000净利润400000企业目前的营业杠杆和财务杠杆分别是多少（）A.营业杠杆为3.5，财务杠杆为1.25B.营业杠杆为3.5，财务杠杆为1.5C.营业杠杆为3，财务杠杆为1.25D.营业杠杆为3，财务杠杆为1.517.某永续年金在贴现率为5%时的现值为1200元，那么当贴现率为8%时，其现值为（）A.200B.750C.1000D.120018.河海公司目前有7个投资项目可供选择，每一项目的投资额与现值指数如下表：项目投资额（万）现值指数A 400 1.18B 300 1.08C 500 1.33D 600 1.31E 400 1.19F 600 1.20G 400 1.18河南公司目前可用于投资的总金额为1200万，根据资本限量决策的方法，选出河海公司的最优投资方案组合（假设投资于证券市场的净现值为0）。

（）A.A+B+CB.C+D，剩下的钱投资于证券市场C.D+E，剩下的钱投资于证券市场D.D+F19.某公司普通股的现金股利按照每年5%的固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为每股20元，预期下期股利为每股2元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为（）A.10%B.15%C.20%D.25%20.下列哪个不是CAPM模型的假设（）A.投资者风险厌恶，且其投资行为是使其终其财富的期望效用最大B.投资者是价格承受者，即投资者的投资行为不会影响市场上资产的价格运动C.资产收益率满足多因子模型D.资本市场上存在无风险资产，且投资者可以无风险利率无限借贷二．判断题1.人民币是在1996年底实现经常项目下可自由兑换的。

2.收益资本化规律导致利息转化为收益的一般形态。

3.派生存款乘数与货币乘数没有本质的差异。

4.中国人民银行基础货币占款最多的资产项目是国外资产。

5.汇率决定的资产组合分析法假定，本币资产与外币资产具有不可完全替代性。

6.1844—1946年期间的英格兰银行属于复合制中央银行。

7.一般而言，同一标的资产的美式期权比英式期权的价格略高。

8.远期利率协议的结算日是协议规定的借款期限期满后的第一天。

9.根据利率平价理论，利率高的货币远期汇率是升水，利率低的货币远期汇率是贴水。

10.利率升高，人们持有的货币减少，属于利率的收入效应。

11.在国际金本位制度下，由于铸币平价和黄金输送点的存在，各国的汇率波动非常剧烈。

12.中央银行对外汇市场的非冲销式干预一般不会引起货币供应量的变化。

13.假设投资者都是风险厌恶的，那么如果两个投资组合的期望收益相等，投资者会偏好风险更小的投资组合。

14.在计算项目的期间营运现金流量时，如果项目的部分资金来源于债务，那么需要在现金流中扣除利息费用，并按照W ACC作为贴现率评估项目价值。

15.公司经营环境较好，宏观经济处于上升周期时，面临反战集会的公司会采用较为保守的融资政策，较少地使用负债，因为未来发生财务危机的可能性小。

16.假设利率r大于0，如果时间t足够长，那么现值利率因子PVIF(r，t)有可能小于0。

17.在其他条件相同时期末年金终值等于期初年金终值的1+r倍18.根据《证券法》的规定，我国股票发行管理实施核准制。

19.根据《中华人民共和国合伙企业法》，国有独资公司，国有企业，上市公司以及公益性的事业单位，社会团体不得成为普通合伙人。

20.假如20岁时存入银行100元，以8%的年利率存45年，并以复利计息，根据七二法则，45年后，这笔资金的终值约为1000元。

三．计算题1.2008年初，中国东方集团公司拟收购希腊MG公司，合同金额为1000万欧元。

东方集团公司计划通过拆借资金方式完成收购，当时能够借到资金是美元，即期汇率为1欧元=1.4美元，所以需要借入1400万美元，年利率为8%，2年还清借款。

为解决货币不对称问题，经过谈判，东方集团公司于2008年1月5日与美洲银行签订一个2年期的美元和欧元互换协议，美洲银行筹集到1000万欧元，利率是10%，与东方集团公司的1400万美元互换。

伦敦同业拆借市场同期限的美元和英镑的利率（LIBOR)分别为7.5%和9.5%。

计算：（1）东方集团公司的货币互换价值。

（2）东方集团公司与美洲银行的互换汇率（小数点后保留四位）2.2010年12月5日，兴业银行急需20000万元资金应付客户提款，由于流动性不足只能用即将于2011年3月1日到期的票据向中央银行进行再贴现，中央银行再贴现率为5.1%，计算兴业银行需要拿出多少数额的票据去中央银行办理贴现？（小数点后保留4位）3.考虑一个有效投资组合j，给定如下条件：E(Rj）=20%；E(Rm)=15%；Rf=5%；σm=20%求该投资组合的回报率的标准差，以及该组合与市场之间的相关系数。

4.假设李先生今天花费100元买入50注双色球彩票，但是突然急需现金，因此想要将彩票转卖，如果你目前持有一个充分分散化的投资组合，那么你愿意花多少钱来购买这些彩票。

（假设彩票明天就开奖并可以即时兑付，而根据历次开奖的经验，平均每投注2元可以收回1元。

）5.M公司是一个无负债公司，其每年预期税息钱收益为10000元，股东要求的权益回报率为16%，M公司所得税率为35%，但没有个人所得税，设所有交易都在完善的资本市场中运行，问：（1）M公司的价值为多少（2）如果M公司借入面值为无负债公司价值的一半的利率为10%的债务，债务没有风险，并且所筹集的债务资金全部用于赎回股权，则此时公司的价值变为多少？而权益资本成本为多少？四．名词解释1.百慕大权证2.费雪效应3.“马歇尔—勒纳”条件4.融资租赁5.半强有效市场五．简答题1.简述货币政策传导机制理论的主要内容。

2.简述国际收支失衡的原因和调整措施。

3.简述“最适度通货区理论”的内容4.什么是财务危机？如何理解财务危机所带来的成本？财务危机成本由谁承担？六．论述题1.论述美国量化宽松货币政策对中国货币政策操作的影响与应对策略。

2.论述现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法。

3.比较投资预算方法中的NPV方法和IRR方法，他们各有什么优点，在什么情况下会出现不一致，如果出现不一致应以何者为准？。