中信证券2020年上半年财务分析结论报告

2020年上半年企业新创造的可动用资金总额为922,026.42万元。说明 在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一 数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增 投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用 经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。
三、资产结构分析
2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强， 资产结构合理。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，中信证券2020年上半年是有现金支付能力的，其现 金支付能力为62,855,515.45万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可 能给企业创造利润。
五、盈利能力分析
中信证券2020年上半年的营业利润率为44.41%，总资产报酬率为 2.44%，净资产收益率为10.24%，成本费用利润率为119.17%。企业实际投 入到企业自身经营业务的资产为51,704,101.72万元，经营资产的收益率为 4.59%，而对外投资的收益率为165.80%。从企业内外部资产的盈利情况来 看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于 企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。对外投资业 务的盈利能力也没有明显的变化。
七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长 期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在0万元的资金缺口，需要占用 企业流动资金。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常 开展，能够为企业带来62,855,515.45万元的流动资金，经营业务是协调的。
八、发展能力分析
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2020年上半年中信证券筹资活动产生的现金流量净额为858715.18万元。
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六、营运能力分析
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中信证券2020年上半年总资产周转次数为0.05次，比2019年上半年周 转速度放慢，周转天数从5687.16天延长到6562.59天。企业资产规模有较 大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度 下降。中信证券2020年上半年固定资产周转天数为49.30天，2019年上半年 为63.31天，2020年上半年比2019年上半年缩短14.02天。中信证券2020年 上半年应收账款周转天数为0.00天，2019年上半年为0.00天，二者相比没 有变化。
二、成本费用分析
2020年上半年管理费用为977,749.58万元，与2019年上半年的 806,288.41万元相比有较大增长，增长21.27%。2020年上半年管理费用占 营业收入的比例为36.56%，与2019年上半年的37%相比变化不大。管理费用 与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
九、经营风险分析
中信证券2020年上半年盈亏平衡点为984,596.39万元。从营业安全水 平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。 企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业当期新增借款总额为1367675.32万元，它是企业当期现金流入的 最大项目，占企业当期现金流入总额的4.34%。这部分新增借款使企业当期 的现金流量大大增加。57.71%需要依靠收回投资或处置资产来解决。全部 需要依靠经营活动创造的现金净流量来偿还旧债。2020年上半年中信证券 投资活动收回资金495598.66万元；经营活动创造资金3089912.07万元。
中信证券2020年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年上半年利润总额为1,187,374.38万元，与2019年上半年的 893,226.44万元相比有较大增长，增长32.93%。利润总额主要来自于内部 经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利 润也迅猛增加，经营业务开展得很好。