第二讲 财务报表分析(修订版讲义)
财务报表分析讲座课件
通过加强企业财务管理有利于企业合理有效地 利用资金,提高资金利用效果；
有利于企业精打细算,努力降低成本费用； 有利于企业发现生产经营中存在的问题,减 少财务损失； 有利于提高企业生产经营水平； 有利于企业提高经济效益。
市场经济环境下，企业资金短缺问题往 往是困扰许多企业正常运转的主要“瓶颈”, 资金运作在企业的作用，就象人体内连续循 环的血液系统，加强和提高财务管理水平是 关至重要的。企业理财能力,尤其是资金运筹 能力,直接决定了企业经营效果的好坏。企业生命
思维模式------发散思维和归纳思维 心智模式------倒水故事、学游泳故
事
------谨供抛砖引玉 希望我们一起通过教学互动，实现教学相长!!!
企业财务管理的目标和宗旨：
传统观点----“企业利润最大化”
这种观点认为：利润代表了企业新创造的 财富,利润越多、企业的财富越多、越接近于 企业的目标。事实上，这种观点片面地将利 润理解为企业的财富，具有一定的局限性。 至少表现在三个方面:
所以，在销售工作中一定要把销货和收 款结合起来，树立效益观念。
“三角债”、“坏账准备金”制度介绍
财务管理在制度上制约各专业管理 所谓制度上制约（企业经济资源的配置方面）就是建
立健全各项内部管理制度，在制度中明确要求各 项专业管理在具体工作中必须树立效益观念、成 本观念和资金观念。比如，要求重大决策必须有 财务分析，否则无效。要形成制度上的约束,一方 面领导要重视和支持。另一方面要制定企业自己 的财务制度体系，并监督执行。
应结合企业实际,建立严格的投资决策审 议制度,规范和约束投资行为,对投资决策的 主体、内容、程序、原则、责任、监督等作 出明确规定,以尽可能地提高企业财务管理目 标的实现程度。（如，董监事的决策管理和监督工作）
财务报告及分析讲义共47张PPT
增值额：员工薪酬加上息税前利润。
第二十六页，共四十七页。
五、损益表分析(fēnxī)
(一)损益表的作用 l 分配依据：经营成果的形成(xíngchéng)和数额 l 考核依据：经营者的管理效率 l 决策依据：盈利能力、偿债能力
第二十七页，共四十七页。
2、净利润
o 赚钱能力：经营目的 o 发展保障：内部(nèibù)积累的源泉。 o 无效利润：没有现金流入的利润。
第二十九页，共四十七页。
(三)从损益表看经营(jīngyíng)成长性
1、销售增长率
市场拓展和竞争能力。产品结构：成熟一
代 、生产一代 、储备一代 、 (yī dài)
(yī dài)
(guānchá)
l 经验数值：50%
l 现状：上市公司均值45％
l 问题：关键是看行业标准：平均值(下 同)。
第二十页，共动资产/流动负债*100% l 流动资产的长期化问题。长期挂帐的应收账款以及长期
积压的存货。
l 虚资产的问题。
l 经验数值：2
考虑流动资产的实际变现能力
第二十二页，共四十七页。
4、现金 比率 (xiànjīn)
现金比率＝(现金＋现金等价物)/流动负 债)*100%
l 现金：货币资金 l 现金等价物：短期(duǎn qī)持有，可随时变
现为已知金额的有价证券。3个月的国债。 l 大小的考虑
第二十三页，共四十七页。
(四)从资产(zīchǎn)负债表看营运能 力
2、附注的内容
l 会计政策和会计估计 l 会计政策和会计估计的变更 l 重要项目的明细说明 l 关联交易情况 l 期后事项、或有事项等
财务报表分析培训课件(doc 10页)
财务报表分析培训课件(doc 10页)第二章财务报表分析本章是财务管理的传统重点内容之一，在历年的考试中均占有非常重要的地位，既可以单独一章内容考计算题，也可以与其它章节一起考综合题。
教材中融入了财务分析的新理念，考生应重点关注。
本章中应特别重点掌握的内容主要有：（1）基本财务比率的含义、计算、分析及需要注意的问题；（2）杜邦财务分析体系；（3）管理用财务报表分析。
第一节财务报表分析概述二、财务报表分析的方法（一）趋势分析法（二）比率分析法（三）因素分析法。
三、财务报表分析的局限性：（一）财务报表本身的局限性：①财务报告没有披露公司的全部信息；②财务信息存在会计估计误差；③管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的真实情况。
（二）报表的可靠性问题（三）财务指标的经济假设问题（四）比较基础问题：1、同业的平均数只起一般性的指导作用，不一定有代表性；2、历史数据代表过去，并不代表合理性；3、实际和预算的差异有时是预算不合理造成的，而不是执行中有了什么问题。
第二节基本的财务比率一、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较1、净营运资本净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产2、短期债务的存量比率（1）流动比率流动比率= 流动资产÷流动负债= 1÷（1 –净营运资本配置比率）①不存在统一的、标准的流动比率数值，有降低的趋势。
②流动比率假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要还清。
③流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。
（2）速动比率影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。
（3）现金比率（二）现金流量与短期债务的比较现金流量比率= 经营活动现金流量÷流动负债（三）影响短期偿债能力的其他因素增强变现能力的因素：（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的表外因素：（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁；（3）建造合同、长期资产购置合同中分阶段付款。
财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
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学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
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财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
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长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
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阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
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利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
财务报表分析课程讲义-第2章财务报表(告)概要
现金流量质量分析（续1）
付成本，这与情形2只有量的差别，但没 有质的差别。〈4〉如果经营活动产生的 现金流量大于零并恰能补偿当期的非现 付成本，则说明企业能在现金流转上维 持“简单再生产”。〈5〉如果经营活动 产生的现金流量大于零并在补偿当期的 非现付成本后还有剩余，这意味着经营 活动产生的现金流量将会对企业投资发 展作出贡献。
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资产负债表（续5）
长期借款——本、息、及汇兑损益。 应付债券——尚未偿还的债券本息(加或 减溢价或折价的未摊销部分)。 递延税款贷项——时间性差异造成的税 前会计利润与应税所得之间的差异影响 所得税的金额。 可赎回优先股——通常应作为负债考虑, 因其更接近负债的属性。
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资产负债表（续6）
少数股权——反映被合并但未100%控制 的子公司少数股东的所有权。它既非负 债,也非权益。若数额不大,就无所谓;若金 额大,则可做两次分析：先将其作负债处 理,再将其作股东权益处理。我国规定,将 其在合并的资产负债表中所有者权益类 之前,单列一类,以总额反映。 贷款协议——附注中披露,非负债,但对公 司有利（融资保证）。
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现金流量质量分析
经营活动产生的现金流量的质量分析： 〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于 零，一般意味着经营过程的现金流转存 在问题，经营中“入不敷出”。〈2〉如 果经营活动产生的现金流量等于零，则 意味着经营过程中的现金“收支平衡”， 从短期看，可以维持；但从长期看，则 不可维持。〈3〉如果经营活动产生的现 金流量大于零但不足以补偿当期的非现
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利润表
一般项目 -销售收入； -销售成本； -营业利润（毛利）； -期间费用（销售费用、管理费用、财务 费用）； -投资收益； -营业外收支； -所得税
财务报告分析第02章课件
n 第三，收入能引起企业所有者权益的增加。 n 第四，收入只包括本企业经济利益的流入，
而不包括为第三方或客户代收的款项。
•财务报告分析第02章
•13
（二）收入的分类
n 1.按性质分：
n 销售商品
n 提供劳务
n 让渡资产使用权
n
n 2．资产应当为企业所拥有或控制。 n 3．预期会给企业带来经济利益。
•财务报告分析第02章
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（二）资产的分类
n 1．流动资产 n 货币资金 n 交易性金融资产 n 应收票据 n 应收股利 n 应收利息 n 应收账款 n 存货
2．非流动资产
持有至到期投资
长期股权投资
长期应收款
固定资产
无形资产
•财务报告分析第02章
•25
本章推荐阅读资料
n 1．李保存：《实用财务报表分析》，中国审计出 版社，95年1月第一版。
n 2．李敏：《财务会计报告规范与分析技术》，上 海财经大学出版社，2001年8月第一版。
n 3．张先治：《财务分析》，中国财政经济出版社， 2003年12月
n 4．孙娟：《财务报表分析》，清华大学出版社， 2006年12月。
•财务报告分析第02章
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二、收入-费用=利润
编制利润表的基础
n 企业通过收人与费用的比较，才能计算确 定一定会计期间的盈利水平，确定当期实 现的利润总额。
n 企业通过收人与费用的比较，才能计算确 定一定会计期间的盈利水平，确定当期实 现的利润总额。
•财务报告分析第02章
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3.全部财务报表要素之间的关系
•财务报告分析第02章
CPA财务成本管理第二章财务报表分析简化108页PPT
4.付息能力分析指标 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用
+所得税费用）÷利息费用 分析：利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金
(zījīn)越多。
现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用
分析：它比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息 的是现金，而不是收益。
集资金已于年初全部用于生产线的建设，据此算出的该公司去年已
获利息倍数比率为13。 解：已获利息倍数比率=（3+0.2）/（0.2+0.03）=13.91
第三十五页，共一百零八页。
分析：
⑴反映了公司盈利支付债务利息的能力，对债权人来说，越高越好，
太低易引起债权人不安，甚至(shènzhì)采取行动，迫使公司生产经 营中断。
第三十四页，共一百零八页。
息税前利润（EBIT)=税前利润+利息（财务费用） 利息=财务费用中利息+资本化利息=实际应支付(zhīfù)利息
从ABC公司去年的资产负债表、利润表和利润分配表及相关的表 后附注可知，该公司税前利润总额3亿元，财务费用2000万元。为 购置一条新的生产线专门发行1亿元公司债券，该债券平价发行，债 券的发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行债券的募
函数(hánshù)关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
第七页，共一百零八页。
教材【例2-1】某企业2×10年3月某种材料费用的实际数是6 720元，而其计划数是5 400元。实际比计划增加1 320元。 （1）确定需要分析的财务指标 ：材料费用 （2）、 （3）确定该财务指标的驱动因素以及替代顺序：
财务报表分析(第2版)课件：财务报表分析技术
万科 0.634 0.594 0.427 0.591 0.557 0.370 0.414 0.337
速动比率 保利 0.562 0.663 0.667 0.743 0.534 0.364 0.381 0.379
差异(万科-保利) 0.204 -0.192 -0.969 -0.400 -0.544 -0.499 -0.335 -0.474
1.与行业整体水平比较（万科VS.房地产行业）
➢ 短期偿债能力：流动比率、速动比率、现金比率 ➢ 长期偿债能力：资产负债率、利息保障倍数 ➢ 营运能力指标：存货周转率、营运资金周转率、现金资产周转
率、总资产周转率 ➢ 业务盈利能力：销售毛利率、销售净利率 ➢ 资产盈利能力：资产报酬率、净资产收益率 ➢ 费用控制水平：销售费用率、管理费用率、财务费用率
（6）期间费用控制水平比较
年份 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
销售费用率
万科
保利
0.035
0.042
0.034
0.031
0.045
0.030
0.031
0.026
0.041
0.022
0.036
0.027
0.030
0.024
0.029
0.024
差异（万科-保利） -0.007 0.002 0.016 0.005 0.019 0.009 0.006 0.005
万科 0.491 0.410 0.328 0.392 0.269 0.253 0.282 0.317
存货周转率 保利 0.296 0.254 0.269 0.290 0.278 0.225 0.257 0.292
年份 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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第二讲财务报表分析财务报表和财务指标是了解企业财务状况和进行财务管理的最重要的基础资料。
财务报表是对企业外部使用者提供企业财务状况和经营成果的报表；财务指标是通过对企业财务报表数据的处理和加工后作出的一些能够反映企业财务状况特征的比率。
第一节会计报表会计报表分析是公司理财决策的重要内容和基本依据。
会计报表主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。
一、资产负债表资产负债表指反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。
它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。
根据会计恒等式：资产＝负债＋所有者权益等式左侧表明公司拥有资产的类型及其数量，右侧表明这些资产的来源。
原则上，所有者权益是指股东在企业清偿债务以后所拥有的剩余权益。
1．资产按照流动性（资产变现能力）分类，资产分为流动资产和固定资产。
流动资产可分为现金（包括银行存款）、应收账款、存货等；固定资产可分为厂房及设备净值、无形资产等。
资产的流动性越大，对短期债务的清偿能力就越强。
但是，流动资产的收益率通常低于固定资产的收益率，比如现金就无法带来投资收益。
从某种程度上来说，企业投资于流动性较强的资产是以牺牲对收益性更高的资产的投资机会为代价的。
企业的流动资产与流动负债之差被定义为净营运资本（NWC）。
当债务到期时，企业必须有相应的现金来偿还债务。
如果企业拥有足够的在债务到期期限内可以变现的资产，则其偿还债务的能力就较强，就说企业的流动性较好。
流动资产的变现期限与流动负债需要的偿还期限在时间上是大体匹配的，所以，净营运资本在很大程度上反映了企业流动性的高低。
2．负债负债是企业所承担的在规定的期限内偿付资产（主要是现金）的义务。
负债可分为流动负债和长期负债。
流动负债是指一年内或大于一年的一个营业周期内需要偿还的债务，主要包括应付账款、应付票据和应付费用等。
长期负债是指到期时间在一年以上的负债，主要包括递延税款和长期债务。
负债的主要财务特征是到期还本付息。
一般情况下，当企业借款时，债权人享有对企业现金流量的第一索取权，如果企业违约，债权人有权对其提起诉讼，这将有可能导致企业被迫宣告破产。
3．所有者权益所有者权益是股东对公司剩余资产的索取权。
所有者权益分为所有者按照公司章程或协议约定投入资本（主要是普通股）和公司实现的利润中未分配给投资者部分（又称为留存收益），公司实现的利润中分配给股东的部分称为股利、红利。
以下资产负债表项目中，哪一项不属于非流动资产？（）[华东师范大学2014金融硕士]A．应收股利B．可供出售金融资产C．商誉D．递延所得税资产【答案】A【解析】A项属于流动资产。
二、利润表利润表是指反映一个企业某一会计期间经营成果的会计报表。
它把一定期间的收入与相关的费用进行配比，从而计算出企业一定期间的净利润（或净亏损）。
利润的会计定义等式为：收入－费用＝利润在我国，利润表采用多步式结构，即通过对当期收入、费用、支出项目按性质加以归类，按利润形成的主要环节列示一些中间性利润指标，分步计算当期净损益。
分析利润表时，应注意以下三个问题：1．公认会计准则（利润表中所列示的数据可能并不代表在特定期间内发生的现金流入和流出）2．非现金项目（会计利润区别于现金流量）3．时间与成本（产品成本[销售成本]、期间费用）三、现金流量表现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。
1．财务现金流量资产的现金流量（由企业资产所产生的现金流量，即从企业的营业活动中得到的现金流量）CF（A），一定等于负债的现金流量（流向企业债权人的现金流量）CF（B）加上所有者权益的现金流量（流向权益投资者的现金流量）CF（S）：CF（A）≡CF（B）+CF（S）也就是说，资产产生的现金流量要么偿付给债权人（本金和利息），要么偿付给股东（现金股利或股票回购）。
2．来自资产的现金流量来自资产的现金流量包括三个部分：经营现金流量、资本性支出和净营运资本变动。
经营现金流量值来自企业日常生产和销售活动的现金流量。
资本性支出指固定资产上的净支出（购入的固定资产减去售出的固定资产）净营运资本变动根据考察期内流动资产超过流动负债金额的净变动加以计量，它代表用于净营运资本上的金额。
说明：会计现金流量表和财务现金流量表的最大区别在于为利息费用的处理方式：财务现金流量表利息费用属于筹资活动产生的现金流量，而在会计现金流量表中利息费用在计算净利润时已经被扣除了。
3．流向债权人和股东的现金流量流向债权人和股东的现金流量代表该年度对债权人和股东的净支付额。
流向债权人的现金流量为利息支出减去新的借款净额；流向股东的现金流量为派发的股利减去新筹集的净权益。
第二节财务报表比率分析财务报表比率是将财务报表中的信息和资料加以整理、浓缩、简化后，以百分比或指数形式表现的财务报表各科目之间的相互关系。
通过财务报表比率分析，可以对企业的偿债能力、资产运用能力、盈利能力和市场价值有所了解，进而对企业的总体财务状况和未来发展趋势作出一定的预测和判断。
比率分析包括短期偿债能力和流动性指标、长期偿债能力指标、资产管理或资金周转指标、盈利性指标以及市场价值的度量指标。
一、短期偿债能力比率企业负债分为短期负债和长期负债，所以相应的偿债能力分析就可分为短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。
短期偿债能力比率也被称为流动性指标，主要提供有关企业流动性的信息，取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
1．流动比率流动比率可以定义为：=流动资产流动比率流动负债 流动比率是度量短期流动性的指标，其反映了企业短期偿债能力的强弱。
对债权人，尤其是诸如供货商之类的短期债权人来说，流动比率越高越好；对公司而言，高的流动比率意味着流动性不错，也可能意味着现金和其他短期资产的运用效率低下。
一般情况下，流动比率至少要达到 1，如果低于 1，就说明净营运资本（流动资产减去流动负债）为负，这将导致企业财务状况的波动，不利于企业健康成长。
2．速动比率速动比率一般定义为：-=流动资产存货速动比率流动负债之所以将存货从流动资产中去除，是因为存货是流动性最低的流动资产，其账面价值不能准确的反映其市场价值，大量存货的存在可能使企业的流动性变差。
与流动比率相比，速动比率反映了企业运用能够较迅速地转换为现金的资产偿还短期负债的能力。
3．现金比率现金比率可定义为：=现金现金比率流动负债现金比率表明一元流动负债有多少现金资产作偿还保障。
甲公司现有流动资产500万元（其中速动资产200万元），流动负债200万元。
现决定用现金100万元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别（ ）和（ ）。
[复旦大学2015金融硕士]A ．不变，不变B ．增加，不变C ．不变，减少D ．不变，增加【答案】B【解析】因为现金是速动资产也是流动资产，现金偿还应付账款后，速动资产减少100万，流动负债减少100万。
本来流动比率是5：2，现在是4：1，故增加。
原来，速动比率是2：2，现在是1：1，没变。
二、长期偿债能力比率长期偿债能力比率反映企业偿付到期长期债务的能力。
分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还财务本金与支付债务利息的能力。
1．负债比率一共有三个常用的负债比率：-==总资产总权益总负债负债比率总资产总资产()=B S =总负债产权比率负债权益比总权益=总资产权益乘数总权益资产负债率越低，企业偿债越有保障，贷款越安全。
这三个比率只要知道其中一个，其他比率都可以计算出来。
2．利息保障倍数另外一个常用于衡量长期偿债能力的指标是利息保障倍数，它等于息税前收益（EBIT ）与利息支出的比值。
EBIT I==息税前利润利息保障倍数利息 息税前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润；利息不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息。
3．现金对利息的保障倍数在计算EBIT 时，非现金项目折旧已经被减去，但折旧并不是现金流出，因此EBIT 并不能真正度量可用于支付利息的现金有多少。
可以定义一个现金对利息的保障倍数：+EBIT I=折旧现金对利息的保障倍数 式中，分子是EBIT 加折旧，即息前税前折旧前利润（EBITD ），这是度量公司经营活动产生现金流量能力的基本指标，通常用于衡量对财务负担的承受能力。
三、营运能力（资产管理）比率资产管理比率用来衡量公司在资产管理方面的效率，旨在说明公司在多大程度上有效的运用资产来获得收入。
1．存货周转率与存货周转天数=销售成本存货周转率存货存货周转率代表一年内存货周转的次数。
一般而言，存货周转率越高，表明存货管理的效率越高。
=365天存货周转天数存货周转率存货周转天数反映了平均多少天存货可周转一次。
存货周转天数并不是越短越好。
存货过多会浪费资金，存货过少不能满足周转的需求。
在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平。
2．应收账款周转率和应收账款周转天数应收账款周转率指一年中收回货款并又将货物赊销出去的次数，反映的是企业对应收账款的利用效率和企业资金周转状况，同时也反映了企业信用政策的宽严程度。
=销售收入应收账款周转率应收账款应收账款是由赊销引起的，如果赊销可能比现金销售更有利，周转天数不是越少越好。
应收账款周转天数指公司平均在多少天之内可以将货款收回，计算公式为：=365天应收账款周转天数应收账款周转率3．总资产周转率总资产周转率说明公司每一块钱的资产能带来多少收入。
该指标反映利用资产获得销售收入的能力，周转速度越快，反映企业的销售能力越强。
=销售收入资产周转率总资产总资产周转天数表示资产周转一次所需要的时间。
=365天资产周转天数资产周转率 在下列指标中反映企业营运能力的是（ ）。
[上海财经大学2012金融硕士]A ．销售利润率B ．总资产报酬率C ．速动比率D ．存货周转率【答案】D【解析】营运能力是反映企业运用资产经营和利润的效率，一般用各类资产的周转率为指标反映。
四、盈利能力指标 1．销售利润率销售利润率反映的是企业单位销售额创造利润的能力，产品售价中利润含量的高低。
一般而言，销售利润率越高越好，但是也不是绝对的，在某些情况下，虽然利润率较低，但是销量很大，也可以得到很高的总利润。
=净利润销售利润率销售收入2．资产收益率资产收益率又称为资产报酬率，衡量的是每一单位资产所带来的利润。
==⨯=⨯净利润净利润销售收入资产收益率销售利润率资产周转率总资产销售收入总资产3．权益收益率权益收益率又称为权益报酬率或股东权益利润率，其度量的是每一元权益产生的利润。
ROE 通常计算如下：()ROE =净利润权益报酬率总权益五、度量市场价值的指标市场价值指标是一组与公司股票市场价格有关的指标，仅适用于公开上市交易的公司，主要反映了广大投资者对公司所取得的业绩和未来前景的满意程度。