刘玉平《财务管理学》(第3版)章节题库(财务管理环境)【圣才出品】
刘玉平《财务管理学》(第3版)章节题库(企业融资决策)【圣才出品】
第5章企业融资决策一、单选题1．某公司2014年经营资产为1000万元，经营负债为400万元，销售收入为1200万元；预计2015年销售增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，不存在可动用的金融资产，则使用销售百分比法预测的2015年外部融资额为（）万元。
A．120B．100.8C．19.2D．76.8【答案】C【解析】销售百分比法，是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。
根据销售百分比法，2012年外部融资额＝经营资产增加－经营负债增加－本期利润留存＝(1000－400)×20%－1200×(1＋20%)×10%×(1－30%)＝19.2(万元)。
2．在使用销售百分比法预测外部融资额时，应遵循的筹资优先顺序是（）。
A．首先动用现存的金融资产，其次增加留存收益，再其次增加金融负债，最后增加股本B．首先增加留存收益，其次增加金融负债，再其次动用现存的金融资产，最后增加股本C．首先增加股本，其次动用现存的金融资产，再其次增加金融负债，最后增加留存收益D．首先增加金融负债，其次增加留存收益，再其次动用现存的金融资产，最后增加股本【答案】A【解析】筹资的优先顺序如下：①动用现存的金融资产；②增加留存收益；③增加金融负债；④增加股本。
3．下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是( )。
A．直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动B．间接筹资是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动C．相对于间接筹资，直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多D．间接筹资因筹资程序相对比较复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高【答案】D【解析】企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。
刘玉平财务管理学第3版课后习题详解考研真题
刘玉平《财务管理学》（第3版）笔记和课后习题（含考研真题）第一部分复习指南目录封面第一章总论1.1 复习笔记1.2 课后习题详解1.3 考研真题与典型题详解第二章财务管理环境2.1 复习笔记2.2 课后习题详解2.3 考研真题与典型题详解第三章价值衡量3.1 复习笔记3.2 课后习题详解3.3 考研真题与典型题详解第四章财务分析4.1 复习笔记4.2 课后习题详解4.3 考研真题与典型题详解第五章企业融资决策5.1 复习笔记5.2 课后习题详解5.3 考研真题与典型题详解第六章资本成本与资本结构6.1 复习笔记6.2 课后习题详解6.3 考研真题与典型题详解第七章内部长期投资决策7.1 复习笔记7.2 课后习题详解7.3 考研真题与典型题详解第八章对外长期投资决策8.1 复习笔记8.2 课后习题详解8.3 考研真题与典型题详解第九章短期财务决策9.1 复习笔记9.2 课后习题详解9.3 考研真题与典型题详解第十章利润与股利分配政策10.1 复习笔记10.2 课后习题详解10.3 考研真题与典型题详解试读第一章总论1.1 复习笔记第一节财务管理理论的发展一、财务管理的概念企业财务管理，就是在国家方针、政策指导下，根据国民经济发展的客观规律和企业资金活动的特点，对企业的资金运动所进行的决策、计划、组织、监督和控制，对企业的财务关系进行协调的一项工作。
简单地讲，企业财务管理就是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动，它是企业管理的重要组成部分。
二、财务管理的对象1．企业的资金运动：企业的资金运动过程，可以分为筹集、运用和分配三个阶段。
（1）资金的筹集：企业筹集资金的途径主要有两种：一种是所接受的投资者投入的资金，即企业的资本金；另一种是向债权人借入的资金，即企业的负债。
（2）资金的运用：资金运用是把筹集到的资金合理地投到生产经营活动过程及各个方面。
（3）资金的分配：企业将取得的营业收入进行分配。
刘玉平《财务管理学》(第3版)模拟试题及详解(一)【圣才出品】
刘玉平《财务管理学》（第3版）模拟试题及详解（一）一、单项选择题（下列各题只有一个符合题意的正确答案。
本类题共12小题，每小题1分，共12分。
不选、错选或多选，该小题均不得分）1．企业财务关系中最为重要的关系是（）。
A．股东与经营者之间的关系B．股东与债权人之间的关系C．股东、经营者和债权人之间的关系D．企业与供应商和客户之间的关系【答案】C【解析】股东和债权人都为企业提供了财务资源，但是他们处在企业之外，只有经营者即管理当局在企业里直接从事管理工作，因此，股东、经营者和债权人之间的关系构成了企业最重要的财务关系。
公司需要协调好股东、经营者和债权人三方面的利益冲突，才能实现股东财富最大化目标。
2．按照证券的索偿权不同，金融市场分为（）。
A．场内市场和场外市场B．一级市场和二级市场C．债务市场和股权市场D．货币市场和资本市场【答案】C【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同；按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场，股票持有人是公司排在最后的权益要求人，必须先向债权人进行支付，然后才可以向股票持有人支付；金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。
3．下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。
A．名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B．计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率C．名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D．名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增【答案】B【解析】A项，报价利率有时也被称为名义利率，所以，报价利率是包含通货膨胀的；C项，有效年利率＝(1＋报价利率／m)m－1，其中的m指的是每年的复利次数，1／m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率。
刘玉平《财务管理学》(第3版)章节题库(资本成本与资本结构)【圣才出品】
第6章资本成本与资本结构一、单选题1．利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（）筹资更为有利。
[中央财经大学2013研]A．留存收益B．权益资本C．负债D．内部积累【答案】C【解析】如图3所示，是每股收益无差别点分析示意图：图3 每股收益无差别点分析示意图从图3中可以看出，当息税前利润大于无差别点时，长期债务的每股收益要大于普通股，所以选择负债筹资更有利。
2．假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。
[江苏大学2012年研]A ．只存在经营风险B ．经营风险大于财务风险C ．经营风险小于财务风险D ．同时存在经营风险和财务风险【答案】D【解析】企业只要是生产经营、参与市场竞争，就一定存在经营风险；只要有负债，就一定存在财务风险，但不能根据权益资金和负债资金的比例关系判断财务风险和经营风险的大小。
3．以下（ ）因素会导致经营杆杠效应变大。
[西南大学2011年研]A ．固定成本比重越高B ．单位变动成本水平越低C ．产品销售数量越高D ．销售价格水平越高【答案】A【解析】经营杠杆系数//()()EBIT EBIT S S Q P V DOL Q P V F-==-∆-∆。
固定成本F 提高，DOL 变大；而单位变动成本V 、单价P 、销售数量Q 变大，DOL 变小。
4．下列关于资本结构的表述正确的是（ ）。
[中央财经大学2010年研]A ．依据净营业收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B ．根据净收益理论，无论财务杠杆如何变化，企业的综合资本成本都是固定不变的，因而对企业价值没有影响C ．资本结构变动不会引起资本总额的变动D ．根据传统理论，当企业的负债比率在一定限度内，适度利用财务杠杆时，企业综合资本成本会随着适度财务杠杆的使用而下降，企业价值上升【答案】D【解析】A 项，净营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，公司加权平均资本成本都是固定的，因而公司的总价值也是固定不变的；B 项，净收益理论则认为，由于债务资金成本低于权益资金成本，运用债务筹资可以降低企业资金的综合资金成本，且负债程度越高，综合资金成本就越低，企业价值就越大；C 项，资本结构变动会引起负债和所有者权益变动。
刘玉平《财务管理学》(第3版)课后习题(总 论)【圣才出品】
第1章总论1．什么是财务管理?财务管理的特点有哪些?答：企业财务管理，就是在国家方针、政策指导下，根据国民经济发展的客观规律和企业资金活动的特点，对企业的资金运动所进行的决策、计划、组织、监督和控制，对企业的财务关系进行协调的一项工作。
简单地讲，企业财务管理就是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理活动，它是企业管理的重要组成部分。
财务管理的特点有以下几个方面：（1）广泛性在企业中，一切涉及资金的收支活动，都与财务管理有关。
财务管理的触角，常常伸向企业经营的各个角落。
每一个部门也都要在合理使用资金、节约资金支出等方面接受财务部门的指导，受到财务制度的约束，以此保证企业经济效益的提高。
因此，企业财务管理涉及的范围是很广泛的。
（2）综合性财务管理主要是运用价值形式对企业生产经营活动实施管理。
通过价值形式，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理地加以规划和控制，达到企业效益不断提高，财富不断增加的目的。
另外，财务管理所运用的资金占用、成本与费用、营业收入、营业利润等项价值指标，是企业生产经营活动过程及其成果的综合反映，企业各项工作的质量和数量都能通过这些指标反映出来。
因此，财务管理既是企业管理的一个独立方面，又是一项综合性的管理工作。
（3）信息反馈灵敏性在企业的生产经营活动中，经营决策是否得当，经营是否合理，技术是否先进，产销是否顺畅，都可以迅速地在各项财务指标上反映出来。
例如商品适销对路、质量可靠，企业的营业收入就增加；技术先进、劳动效率提高，成本费用就降低；决策正确、经营有方，营运资金周转就加快。
可见，企业各项工作的质量和效果都能在财务指标上灵敏地反映出来，为企业经营管理和决策人员及时反馈信息，以便预测企业经济前景，确定经营规模，调整商品价格，制定经营方针等。
2．什么是企业财务活动?它包含哪些基本内容?答：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
企业的生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出；另一方面则表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。
刘玉平《财务管理学》(第3版)课后习题(价值衡量)【圣才出品】
第3章价值衡量1．什么是货币时间价值?货币时间价值如何计算?答：货币的时间价值是指货币由于投入到生产经营领域，随着时间的推移而产生的增值。
货币时间价值的表示，有相对数指标和绝对数指标，而通常使用相对数指标—利率，也称时间价值率。
从理论上讲，时间价值率是无风险情况下的社会平均资金利润率。
两种不同的计算货币时间价值的方法：（1）单利计算方法单利是指只就本金计算利息的方法。
按照这种方法，不管计息期有多长，利息都不加入到本金中去再计利息，即本金始终不变。
其计算公式如下：FV＝PV﹙1＋nr﹚PV＝FV×1／﹙1＋nr﹚式中，FV—投资期末的本利和，又称为终值、将来值；PV—投资期初的本金，期初投资额，又称为现值；n—计息期；r—利率。
（2）复利计算方法复利是指利息再生利息，也就是说，不仅本金要计算利息，而且已生出的利息也要定期转加到本金上去再计算利息。
人们俗称复利为“驴打滚”或“利滚利”。
其计算公式如下：FV＝PV﹙1＋r﹚nPV＝FV×1／﹙1＋r﹚n公式中字母含义与单利计算公式字母含义相同。
（1+r）n为复利终值系数。
1／（1+r）n为复利现值系数。
2．货币时间价值在企业财务管理中有哪些作用?答：（1）货币的时间价值是进行投资决策的重要依据在短期投资决策中，由于时间较短，一般不涉及贴现过程，而时间价值的计算通常用机会成本来反映。
而只有考虑货币的时间价值，正确地计算机会成本，才能正确地进行短期投资决策。
在长期投资决策中，不论是分析投资项目经济上是否可行，还是分析比较投资项目经济上的优劣，都需将投资项目的现金流出量和现金流入量按时间价值率（及附加的风险率）换算成现值，才能作出进一步的经济评价。
（2）货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据在进行长期筹资决策时，一般都要计算资金成本。
资金成本与货币的时间价值之间有着密切的联系。
首先，资金成本在筹资一方来看是筹资所付出的代价，但从投资一方来看是投资应得的报酬。
刘永泽《中级财务会计》(第3版)题库-章节习题(费 用)【圣才出品】
第12章费用一、单项选择题1．下列各项中不属于规定的资产支出的是（）。
A．工程领用企业自产产品B．计提建设工人的职工福利费C．用银行存款购买工程物资D．开出带息商业承兑汇票用于购买工程物资【答案】B【解析】资产支出包括支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务，B项，不属于上述情况，并未发生资产支出。
2．秦山核电站为其三期工程建造一核电设施于2010年12月1日按面值发行3年期一次还本付息公司债券，债券面值为20000万元（不考虑债券发行费用），票面年利率为3％。
该核电设施建造采用出包方式。
2011年秦山核电站发生的与该核电设施建造有关的事项如下：1月1日，工程动工并支付工程进度款14177万元；4月1日，支付工程进度款1500万元；4月2日至8月31日，因发生安全事故停工；9月1日重新开工；9月1日支付工程进度款1599万元。
假定借款费用资本化金额按年计算，未发生与建造该核电设施有关的其他借款，2011年资本化期间该项借款未动用资金存入银行所获得的利息收入为30万元。
2011年度秦山核电站应计入该核电设施建造成本的利息费用金额为（）。
A．180.16万元B．360.16万元C．320万元D．330万元【答案】C【解析】本题中债券是专门为了建造核电设施而发行的，属于专门借款，则2011年度利息资本化金额=20000×3％×7／12-30=320（万元）。
3．嘉华公司为股份有限公司，2013年7月1日为新建生产车间而向商业银行借入专门借款2000万元，年利率为4％，款项已存入银行。
至2013年12月31日，因建筑地面上建筑物的拆迁补偿问题尚未解决，建筑地面上原建筑物尚未开始拆迁；该项借款存入银行所获得的利息收入为19.8万元。
嘉华公司2013年就上述借款应予以资本化的利息金额为（）。
A．0B．0.2万元C．20.2万元D．40万元【答案】A【解析】为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动尚未开始，因而不符合开始资本化的条件，借款费用不应予以资本化。
刘永泽《中级财务会计》(第3版)题库-章节习题(财务报告)【圣才出品】
第14章财务报告一、单项选择题1．下列项目中，不应作为现金流量表补充资料“将净利润调节为经营活幼现金流量”的调增项目的是（）。
A．编报当期确认的发行债券的利息费用B．编报当期确认的固定资产折旧C．编报当期确认的交易性金融资产公允价值变动收益D．编报当期发生的存货减少【答案】C【解析】C项，期末确认的交易性金融资产公允价值变动收益应作为现金流量表补充资料“将净利润调节为经营活动现金流量”的调减项目。
2．下列事项中，不影响企业现金流量的是（）。
A．取得短期借款B．支付现金股利C．偿还长期借款D．购买3个月内到期的短期债券【答案】D【解析】D项，3个月内到期的短期债券属于现金等价物，此选项引起现金及现金等价物内部一增一减的变化，不会引起现金流量总额变化。
3．按照我国企业会计准则规定，下列关于金融工具披露的表述错误的是（）。
A．企业应当披露指定金融资产为可供出售金融资产的条件B．企业应当披露金融资产和金融负债终止确认条件C．企业应当披露金融资产和金融负债的利得和损失的计量基础D．企业只需要披露每类金融资产减值损失的期末余额【答案】D【解析】D项，企业应当披露每类金融资产减值损失的详细信息，包括前后两期可比的金融资产减值准备期初余额、本期计提数、本期转回数、期末余额之间的调节信息等。
4．甲公司20×9年度对外公开发行股票1亿股，发股票1亿股，发行价为每股10元，代理发行的A证券公司为甲公司支付的各种发行费用50万元。
另外甲公司发行5年期债券2亿元，甲公司与B证券公司签署承销协议，协议规定，B公司代理发行该批债券，发行手续费为发行价款总额的4％，宣传及印刷费用由B证券公司代为支付，并从发行收入总额中扣除。
甲公司支付咨询费10万元、公证费1万元。
B证券公司按面值发行，价款全部收到，支付宣传及印刷费14万元。
按协议发行款已划至甲公司银行账户上，则甲公司编制20×9年度现金流量表时，“吸收投资收到的现金”项目的金额为（）。
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第2章财务管理环境
一、单选题
1．作为企业财务管理目标，每股盈余最大化目标的优点在于（）。
[中央财经大学2014研]
A．考虑了资金时间价值因素
B．考虑了风险价值因素
C．反映了实现利润与投资资本之间的关系
D．能够避免企业的短期行为
【答案】C
【解析】每股盈余（EPS）是指税后净利润与投入股份数之比，是相对数指标，所以每股盈余最大化目标的优点在于它反映了实现利润与投入资本的关系。
2．按照证券的索偿权不同，金融市场分为（）。
A．场内市场和场外市场
B．一级市场和二级市场
C．债务市场和股权市场
D．货币市场和资本市场
【答案】C
【解析】按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场，股票持有人是公
司排在最后的权益要求人，必须先向债权人进行支付，然后才可以向股票持有人支付；按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；按照交易程序分为场内市场和场外市场；按融通资金时间期限划分，可分为短期资金市场（货币市场）和长期资金市场（资本市场）。
3．货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，下列属于货币市场的工具的是（）。
A．国库券
B．股票
C．公司债券
D．银行长期贷款
【答案】A
【解析】货币市场是短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年。
货币市场的主要功能是进行短期资金的融通，货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。
BCD三项是长期资金市场(资本市场)上的信用流通工具。
4．下列属于金融市场基本功能的是（）。
A．资金融通功能
B．节约信息成本功能
C．价格发现功能
D．调解经济功能
【答案】A
【解析】金融市场基本功能包括资金融通功能（提供一个场所，将资金提供者手中的富
裕资金转移到那些资金需求者手中）和风险分配功能（在转移资金的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资金提供者和资金需求者）；BCD三项是金融市场的附带功能。
5．下列市场中，属于场内交易市场的是（）。
A．证券交易所
B．可转让存单市场
C．银行承兑汇票市场
D．债券市场
【答案】A
【解析】场内交易市场是指各种证券的交易所。
场外交易市场没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。
场外市场包括股票、债券、可转让存单、银行承兑汇票、外汇交易市场等。
6．下列不属于金融资产的特点的是（）。
A．流动性
B．人为的可分性
C．人为的期限性
D．实际价值不变性
【答案】D
【解析】金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。
金融资产的特点包括：①流动性；②人为
的可分性；③人为的期限性；④名义价值不变性。
通货膨胀时金融资产名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。
7．下列关于金融资产的说法中，不正确的是（）。
A．金融资产按其收益的特征分为固定收益证券、权益证券和衍生证券
B．固定收益证券是能够提供固定现金流的证券
C．权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高
D．衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具
【答案】B
【解析】B项，固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。
8．下列关于货币市场的表述中，正确的是（）。
A．交易的证券期限长
B．利率或要求的报酬率较高
C．主要功能是保持金融资产的流动性
D．主要功能是进行长期资金的融通
【答案】C
【解析】A项，货币市场是短期债务工具交易的市场；B项，货币市场交易的证券期限不超过1年，所以，利率或要求的报酬率较低；C项，货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币，它满足了借款者的短期资金需求，同时为暂时性闲置资金找到出路；D项，资本市场的主要功能是进行长期资金的融通。
9．下列有关金融市场表述不正确的是（）。
A．金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所
B．金融市场交易的对象主要是证券
C．金融交易大多只是货币资金使用权的转移
D．金融交易是所有权和使用权的同时转移
【答案】D
【解析】金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所。
金融市场交易的对象是银行存款单、债券、股票、期货、保险单等证券。
与普通商品交易的不同之处在于，金融交易大多只是货币资金使用权的转移，而普通商品交易是所有权和使用权的同时转移。
10．下列不属于财政政策工具的有( )。
[中央财经大学2012年研]
A．税收
B．购买性支出
C．转移性支出
D．法定准备金
【答案】D
【解析】财政政策工具主要包括税收、购买性支出、转移性支出等，货币政策工具主要有公开市场操作、存款准备金、再贷款与再贴现、利率政策、汇率政策和窗口指导等。
D项，法定准备金属于货币政策工具。
11．下列关于金融市场要素的说法中错误的是( )。
A．金融市场的基本要素之一是资金供应者和资金需求者
B．信用工具包括股票、债券、票据、购买性支出
C．资金这种特殊商品的价格通常表现为利率
D．金融中介机构也是参与资金交易活动的经济单位
【答案】B
【解析】构成金融市场的基本要素有三个：①资金供应者和资金需求者；②信用工具，包括各种股票、债券、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等；③调节融资活动的市场机制。
购买性支出属于财政政策工具。
12．下列各项宏观经济政策工具中，属于货币政策工具的是( )。
A．购买性支出
B．转移性支出
C．国家产业政策
D．公开市场业务
【答案】D
【解析】货币政策，是指国家为实现一定的宏观经济目标所制定和实施的有关货币供应和流通方面的方针、措施的总和。
成熟的市场经济国家主要运用的三大政策工具：法定准备金率、公开市场业务和再贴现率。
AB两项属于财政政策工具。
13．下列各项关于货币政策工具的说法错误的是( )。
A．国债是国家利用信用方式筹集财政收入的一种方式
B．公开市场业务是指中央银行在金融市场上买进或卖出政府债券，从而调节货币供应。