方大炭素-炭素新材料现状
方大炭素产业链发展现状及未来趋势分析
方大炭素产业链发展现状及未来趋势分析炭素是一种重要的化学元素，广泛应用于石油、化工、钢铁等多个产业领域。
随着全球对可持续发展和减排目标的关注，炭素产业链日益受到关注，并出现了许多变革和创新。
方大集团作为中国领先的炭素企业，其在炭素产业链发展方面充满了巨大潜力。
目前，方大炭素产业链已经形成了完整的生产体系，涵盖了煤焦化、石油炼焦、碳素材料及相关产业。
方大集团在中国以及全球范围内都拥有庞大的产能和规模，是中国最大的石油焦炭生产企业，同时也是全球最大的预制块生产企业之一。
方大集团在炭素产业链的发展中起到了引领和推动的作用。
炭素产业链的发展在逐步向高附加值和低排放方向转变。
以石油焦炭为例，传统的石油焦炭主要应用于炼钢、铁合金等行业，但随着环境保护和减排要求的提高，方大集团不断推进技术创新和绿色发展，加快了高附加值产品的研发和生产。
比如，方大集团已经成功开发出符合国际环保标准的高硫石油焦炭，该产品在市场上的需求量不断增加。
除了炭素材料的高附加值研发，方大集团在碳捕集和储存技术方面也取得了创新突破。
随着碳排放成为全球范围内的重要议题，方大集团推动石油焦炭生产过程中产生的二氧化碳捕集和利用，降低碳排放量，实现碳减排目标。
这一技术的应用为方大集团赢得了广泛的赞誉，并且取得了可观的经济效益。
未来，方大炭素产业链有望继续向更加高效和环保的方向发展。
随着全球对可持续发展目标的追求，绿色碳素材料的需求将大幅增加。
方大集团在这一领域的技术优势和创新能力将帮助其保持竞争优势，并进一步扩大市场份额。
此外，随着新能源和新材料技术的不断发展，炭素产业链也有望与其他产业领域实现更深入的融合。
比如，炭素纳米管、石墨烯等新材料的应用将为方大炭素产业链带来新的增长点。
同时，方大集团还应积极关注全球碳排放市场的变化和相关政策的调整。
碳排放权交易机制的建立将为碳素产业链提供更多的市场机会，方大集团可以通过购买和销售碳排放权来优化运营和提高经济效益。
方大炭素的趋势
方大炭素的趋势
方大炭素（600516.SH）是一家中国的炭素制品生产企业，主要从事石墨烯、碳纤维及其制品的研发、生产和销售。
以下是方大炭素的一些趋势：
1. 炭素制品需求增长：随着新能源、新材料等行业的快速发展，对炭素制品的需求逐渐增加。
方大炭素作为炭素制品的主要生产商之一，受益于行业的增长。
2. 炭素制品技术进步：方大炭素在石墨烯、碳纤维等领域具有较强的技术实力和研发能力。
随着技术的不断进步，方大炭素可以提供更具竞争力的产品，满足市场需求。
3. 环保意识提升：随着环境保护意识的提高，绿色、可持续发展的炭素制品受到越来越多的关注和需求。
方大炭素致力于推动环保型炭素制品的研究和生产，能够满足市场的环保需求。
4. 国家政策支持：中国政府对新材料领域提供了一系列的政策支持，包括经济补贴、减税优惠等。
这些政策措施为方大炭素等企业的发展提供了有利条件。
需要注意的是，方大炭素也面临一些挑战，例如激烈的市场竞争、原材料价格波动等。
因此，方大炭素在未来需要不断加强技术创新和市场拓展，提高自身的竞争力。
炭素行业情况汇报
炭素行业情况汇报炭素是一种重要的工业原料，广泛应用于冶金、化工、建材、轻工等领域。
目前，全球炭素行业面临着一系列挑战和机遇。
本文将就炭素行业的发展现状、市场需求、技术创新和未来趋势进行汇报。
首先，炭素行业的发展现状。
随着全球工业化进程的加快，炭素产品的需求量不断增加。
特别是在钢铁、铝电解、化工等行业，对炭素产品的需求量持续增长。
同时，炭素行业也面临着原材料价格波动、环保压力和国际贸易摩擦等挑战。
在这样的背景下，炭素行业需要加强技术创新，提高产品质量，降低生产成本，提升竞争力。
其次，炭素行业的市场需求。
随着全球经济的不断发展，炭素产品的市场需求呈现出多样化、个性化的特点。
在传统应用领域的需求持续增长的同时，新兴领域的需求也在不断涌现。
例如，新能源汽车、航空航天、电子信息等行业对炭素材料的需求逐渐增加。
因此，炭素行业需要加强市场调研，抓住市场机遇，拓展新的应用领域，满足市场需求。
再次，炭素行业的技术创新。
技术创新是炭素行业发展的关键。
随着科技的不断进步，炭素制品的生产工艺不断更新，产品性能不断提升。
例如，采用先进的石墨化工艺生产的石墨制品具有更高的导电、导热性能，更好的耐腐蚀性能，更广泛的应用前景。
同时，炭素材料的复合加工、表面改性、新型材料研发等方面也取得了一系列创新成果。
这些技术创新为炭素行业的发展注入了新的活力。
最后，炭素行业的未来趋势。
随着全球环境保护意识的增强，绿色、环保的炭素制品将会成为未来的发展趋势。
同时，随着新材料、新能源、新技术的不断涌现，炭素制品将会在更多领域得到应用。
未来，炭素行业需要加强国际合作，共同应对全球性挑战，推动炭素行业的可持续发展。
总之，炭素行业面临着诸多挑战和机遇。
只有不断加强技术创新，深入挖掘市场需求，顺应产业发展趋势，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
希望全体炭素行业从业者共同努力，推动炭素行业迈向更加美好的未来。
我国炭素行业发展现状
我国炭素行业发展现状
中国的炭素行业发展正处于一个快速增长的阶段。
炭素行业包括煤炭、石油和天然气等能源的开采、加工和利用。
目前，中国是全球最大的煤炭消费国和二氧化碳排放国，煤炭仍是主要的能源来源。
然而，随着全球气候变化问题的日益突出，中国政府已经意识到必须转变能源结构，减少对煤炭的依赖，加快绿色低碳发展。
为了实现这一目标，中国政府采取了一系列措施。
首先，鼓励清洁能源的开发和利用。
国家在光伏、风能、水电等领域建设了大量的清洁能源项目，提高了可再生能源的占比。
此外，政府还实施了能源消费总量和强度的双控制度，以减少碳排放。
同时，政府还鼓励企业进行技术创新，开发高效、清洁的能源利用技术。
在发展炭素行业方面，中国也加大了对煤炭资源的开采力度。
然而，与此同时，政府也提出了煤炭行业的淘汰和整合计划，以减少过剩产能。
通过关闭低效、高污染的煤矿和电厂，政府希望提高煤炭产业的整体效益，并减少环境污染。
此外，中国还加强了对炭素排放的监管和管理。
政府强调了企业的环境责任，要求企业主动采取措施减少排放。
同时，政府还实施了碳排放权交易体系，引导企业采取减排措施。
此举旨在通过经济手段推动企业转型，提高能源利用效率。
总体而言，中国的炭素行业发展取得了一定的成绩，但仍面临许多挑战。
尽管已加大对清洁能源的投入，煤炭仍然占据主导
地位。
此外，煤炭行业的淘汰和整合还存在一些困难，需要政府进一步加大力度。
未来，中国将继续加强对炭素行业的管理和监管，促进能源结构的转型，推动绿色低碳发展。
炭素行业分析
炭素行业分析炭素是一种非常重要的元素，在现代工业中有着广泛的应用，炭素行业也是一个非常有前景的行业。
炭素行业包括石油、煤炭和天然气等能源产业，以及石墨、碳纤维等炭素材料的制造业。
本文将对炭素行业进行分析。
首先，炭素作为一种能源，在现代工业中有着广泛的应用。
石油、煤炭和天然气是炭素行业中较为重要的能源，它们被广泛用于发电、交通运输、化工材料等方面。
石油可以提炼出各种石化产品，如汽油、柴油、润滑油等，煤炭可以用于发电和钢铁生产，而天然气则可以用于供暖和燃料。
其次，炭素材料制造业也是炭素行业中一个重要的部分。
石墨和碳纤维是两种重要的炭素材料，它们具有轻量、高强度、导电性和热稳定性等优点，被广泛应用于航空航天、汽车、电子等领域。
石墨主要用于制造铅笔芯、涂料、耐火材料等，而碳纤维则广泛应用于飞机、汽车和船舶等结构材料中。
再次，炭素行业还有很大的发展空间。
随着全球经济发展和人们生活水平的提高，对能源的需求不断增加。
同时，随着环保意识的提高，绿色能源和可持续发展成为了人们的追求。
因此，发展清洁能源和炭素材料制造业是炭素行业的重要方向。
例如，开发生物质能源、太阳能和风能等可再生能源，减少对传统石油和煤炭的依赖；研发更高效的炭素材料，提高材料的使用寿命和性能，降低能源消耗。
最后，炭素行业也面临一些挑战。
首先，能源产业的竞争日益激烈，石油、煤炭和天然气的价格波动较大，市场需求也有所下降。
其次，炭素材料的研发和生产成本较高，限制了其大规模应用。
此外，环保标准的提高也对炭素行业提出了更高的要求，需要减少对环境的污染。
综上所述，炭素行业作为一个广泛应用于能源和材料领域的行业，具有广阔的发展前景。
通过开发清洁能源和研发高性能炭素材料，炭素行业可以在能源供应和环境保护方面发挥重要作用。
但它也面临着价格波动、成本限制和环保要求等挑战。
因此，炭素行业需要不断创新和改革，以适应市场和环境的变化，实现可持续发展。
炭素行业现状及趋势
炭素行业现状及趋势随着社会经济的发展，炭素行业在全球范围内扮演着重要的角色。
炭素是一种重要的化学元素，具有广泛的应用领域，包括电子、建筑、能源、汽车等行业。
本文将探讨炭素行业的现状及其未来的发展趋势。
一、炭素行业的现状炭素行业是一个庞大的产业链，包括煤炭开采、石油提炼、石墨制品和碳素纤维等生产与加工。
全球炭素产业正在快速增长，特别是在中国、美国、日本等发达国家和地区。
以下是炭素行业的现状：1. 煤炭开采与利用：在能源领域，煤炭仍是主要的燃料之一，尤其在一些发展中国家和地区。
然而，随着可再生能源的发展，煤炭的重要性逐渐下降。
2. 石油提炼与化工：石油是炭素行业中另一个重要的资源。
除了作为能源之外，石油还被广泛应用于化工产品的生产，如塑料、橡胶等。
3. 石墨制品：石墨是一种重要的炭素材料，广泛应用于电子、冶金和化工等领域。
中国是全球最大的石墨生产和消费国家。
4. 碳素纤维：碳素纤维是一种高强度、高模量的新材料，具有广泛的应用前景。
它广泛应用于航空航天、汽车、体育用具等高端领域。
以上是炭素行业的一些主要领域和现状，随着科技进步和市场需求的变化，炭素行业将会面临一系列的挑战和机遇。
二、炭素行业的趋势1. 环保与可持续发展：随着环保意识的增强，炭素行业将不得不面对减排和资源可持续利用的压力。
发展低碳经济和推动清洁能源的使用将是未来炭素行业发展的趋势。
2. 新材料的应用：随着科技进步，炭素行业将面临材料需求的多样化和高性能的挑战。
开发新的碳素材料，如石墨烯和碳纳米管等，将成为未来炭素行业发展的重点。
3. 智能制造与数字化：炭素行业将借助智能制造和数字化技术实现生产过程的优化和效率的提高。
通过物联网、人工智能等技术的应用，炭素行业将实现从传统生产向智能制造的转型。
4. 产业升级和转型：炭素行业将面临产业升级和转型的挑战。
传统的煤炭和石油等资源型产业将逐渐减少，而新兴的碳素材料和碳捕获等领域将成为发展的新动力。
碳材料产业发展现状和趋势
碳材料产业发展现状和趋势碳材料是指由碳元素构成的材料，具有优异的力学性能、导热性能、电导率和化学稳定性等特性。
它广泛应用于航空航天、能源、电子、化工、冶金等领域，对现代工业的发展起到了至关重要的作用。
本文将从碳材料产业的发展现状、市场规模、产业链条和趋势等方面进行分析和探讨。
一、碳材料产业发展现状1. 市场规模碳材料产业市场规模巨大，涵盖了碳纤维、碳纳米管、全碳纳米材料等多个领域。
根据市场研究机构的报告显示，2019年全球碳材料市场规模约为150亿美元，未来几年有望达到200亿美元以上。
2. 产业链条碳材料产业链条较为完整，主要包括碳材料原料开采、制备、加工、应用等环节。
原料开采主要有天然石墨、煤焦沥青等；制备技术包括碳纤维制备技术、碳纳米管制备技术等；加工环节包括纺丝、热压成型、化学气相沉积等；应用方面包括航空航天、能源储存、新能源汽车等多个领域。
3. 国内外发展现状全球碳材料产业呈现出技术创新和市场需求不断扩大的趋势。
美国、日本、德国等发达国家是碳材料产业的重要发展国家，国际碳材料技术发展领先。
在国内，碳材料产业也得到了快速发展，形成了以华南地区为主的产业集群。
二、碳材料产业发展趋势1. 技术创新碳材料产业的发展离不开技术创新的推动。
目前，碳材料领域的研发主要集中在碳纤维、碳纳米管、全碳纳米材料等方面。
技术创新将进一步提升碳材料的制备工艺、性能优化和应用范围拓展。
2. 产业升级碳材料产业将逐渐实现从传统工艺向高附加值产品升级的转变。
传统碳纤维主要应用于航空航天等高端领域，而碳纳米管、全碳纳米材料等新兴碳材料的研发和产业化将进一步拓宽其应用范围，并推动碳材料产业的升级和转型。
3. 多领域应用碳材料在航空航天、新能源汽车、能源储存、电子等领域具有广泛的应用前景。
随着低碳经济和新能源产业的发展，碳材料在新能源汽车电池、太阳能电池、储能设备等领域的应用将得到进一步挖掘和拓展。
4. 高性能碳纤维发展碳纤维是碳材料中的重要代表，其具有优异的力学性能、比强度高、比模量高等特点。
探秘方大炭素的“放大”之路
EnterprisesH 'J H 丨企业视窗•财商解码探秘方大炭素的“放大”之路□仇国贤洪万有2019年5月16日，美国《福布斯》杂志发布了 2019年“全球上市公司2000强”排行榜，方大炭素 入选榜单。
榜中按股票市值排名1838名，利润排 名858名，2018年业绩增长率排名96名，综合排名 1837名。
8月22日，“2019中国民营企业500强”榜单出 炉，同步发布的还有2019中国民营企业制造业500 强榜单和2019中国民营企业服务业100强榜单。
方 大炭素成功人围中国民营企业制造业5〇〇强，是甘 肃唯一上榜的民营企业。
2019年5月，方大炭素董事长以甘肃省唯一企 业代表的身份参加了由国务院总理李克强主持的 企业减税降费专题座谈会。
是什么样的动力和发展机遇，让这个位于中 国西北边陲小镇的企业突飞猛进、举世闻名？记 者近日来到红古海石湾镇，走进方大炭素，进行 深人的采访。
喜迎改制巨变，快速发展傲立炭素之林海石湾镇，马门溪龙化石出土地，也是一座新 兴的现代气息浓郁的卫星城，素有“八宝川龙头” 和“甘肃冶金谷”之称。
世界炭素行业排名第二的 方大炭素新材料科技股份有限公司（以下简称方 大炭素）就坐落在这美丽的“八宝川'方大炭素前身为始建于1965年的“兰州炭素 厂”，2001年4月集中优质资产发起设立兰州海龙 新材料科技股份有限公司，并于2002年8月在上海 证券交易所成功上市。
2006年9月28日，随着一声清脆的拍卖槌声， 一个40多年的老企业树起了一座崭新的里程碑， 方大炭素接过振兴民族炭素工业的接力棒，昂然 踏上了新的征程，翻开了历史的新篇章。
这一重大改制后，方大炭素立即投入巨资对 设备进行技术改造，升级换代，重装上阵，为企 业发展打下坚实基础。
先后引进了德国振动成型64 I 中国石油和化工2019 •12机、亚洲最大的焙烧环式炉、内串石墨化炉、新电 极加工线等一大批国际、国内最先进的生产线和 生产装备，让一个曾经身躯疲弱、气息奄奄的企业 变得筋骨刚强、活力四射。
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盈利预测：2011-2013 年净利分别同比增长 61.37%、9.11%、50.25% .... 18 估值和投资建议：给予 6-12 个月 15.36-17.92 元的目标价 ........................ 19 风险提示：募投项目投产时间晚于预期、铁矿石价格大幅下降等 .............. 19
铁矿石业务是公司的主要存量盈利来源 .......................................... 16
公司的收入和盈利构成............................................................................... 16 铁矿石业务的未来盈利或将稳中略降 ......................................................... 16
附录：三张报表预测摘要 ............................................................... 20
图表目录
图表 1：方大炭素（600516）募投项目简介 ................................................... 4 图表 2：方大炭素（600516）对募投项目达产后的盈利预估 .......................... 4 图表 3：新材料&炭素新材料行业分类 ............................................................. 4 图表 4：国内炭素制品行业分类及产值（2010 年） ........................................ 5 图表 5：国内主要的炭素制品及原料进口金额 ................................................. 5 图表 6：方大炭素（600516）主营产品已形成产业链 ..................................... 6 图表 7：全国炭素业 156 亿元营收分布（2010 年）........................................ 6 图表 8：方大炭素石墨电极产量占全国的 25%左右 ......................................... 6 图表 9：方大炭素（600516）主要子公司及其获得方式 ................................. 7 图表 10：等静压石墨与高纯石墨的主要性能比较 ........................................... 8 图表 11：国内各行业对等静压石墨的消费额（百万元）................................. 8 图表 12：中国多晶硅产量（吨） .................................................................... 8 图表 13：中国及全球等静压石墨产量 ............................................................. 9 图表 14：国内外等静压石墨产业的差距.......................................................... 9 图表 15：国内外等静压石墨产品的差距.......................................................... 9 图表 16：全国等静压石墨产能不完全统计（吨） ......................................... 10 图表 17：国内等静压石墨供求关系展望（万吨） ......................................... 10
盈利预测
暂不考虑增发因素，我们预计公司在 2011-2013 年实现归属于母公司的净 利润分别为 6.52 亿元、7.11 亿元、10.82 亿元，同比分别增长 60.53%、 9.04%、52.24%，对应的 EPS 分别为 0.512 元、0.559 元、0.839 元。
估值和投资建议
基于公司在国内炭素新材料领域内（主要是等静压石墨）的领先优势，我 们按 2011 年 30-35 倍 PE 给公司估值，对应的 6-12 个月目标价为 15.3617.92 元，维持对公司的“买入”评级。
2011 年 11 月 16 日
方大炭素 (600516.SH) 其它非金属行业
、
评级：买入
维持评级
证券研究报告
公司研究
市价（人民币）：14.98 元 目标（人民币）争力评级：高于行业均值
市场数据(人民币)
已上市流通 A 股(百万股) 总市值(百万元) 年内股价最高最低(元) 沪深 300 指数 上证指数
炭素新材料业务是公司的增量盈利来源 ............................................ 8
等静压石墨：预计大规格（700mm 以上）的供求关系相对较好.................. 8 针状焦：拥有产业链的优势将更加显著...................................................... 11 公司新材料业务的盈利测算........................................................................ 14
炭素新材料业务将是公司盈利增量的主要来源。尽管从 1-5 年的视角来 看，等静压石墨和针状焦的供求关系均将趋于宽松，但是其相对高盈利的 特征不会被改变，而且技术含量高、产业链一体化优势明显的企业所受影 响将会较小。我们判断公司炭素新材料业务从 2013 年开始盈利将逐步增 加 ， 在 2015 年 将 实 现 净 利 润 9.43 亿 元 ， 占 公 司 净 利 润 的 比 重 达 到 61.77%，较 2010 年提升 47.82 个百分点。
募投项目简介：3 万吨特种石墨+10 万吨针状焦 .......................................... 4 募投项目所处的炭素新材料符合国家政策鼓励发展方向 .............................. 4 公司是国内炭素新材料的头牌选手............................................................... 5
来源：公司年报、国金证券研究所
2009 0.015
1.96 -0.07 683.05 43.76 -96.49% 0.76% 1,279.08
2010 0.317
2.23 -0.03 44.15 54.48 2023.03% 14.21% 1,279.08
2011E 0.512
2.65 -0.45 28.32 45.36 61.37% 19.36% 1,279.08
铁矿石业务保障公司的正常资金周转和存量盈利。炭素行业具有周转率 慢、对资金占用大的特点，而铁矿石则是一块“现金牛”业务，这两块捆 绑在一起发展有利于公司走得更长更远；此外铁矿石业务贡献公司 2011 年 H1 净利润的 65.37%，是最主要的存量盈利，未来预计会受到铁矿石供求 关系偏宽松的影响，但 2013 年底前实现的净利润仍有望高达 4-5 亿元/年。
风险提示
（1）募投项目投产时间晚于预期，或竞争对手的投产时间早于预期； （2）铁矿石价格继续大幅走弱；（3）国际经济恶化影响石墨电极出口。
敬请参阅最后一页特别声明
-1用使司公限有理管金基富添汇供仅告报此
此报告仅供汇添富基金管理有限公司使用
敬请参阅最后一页特别声明
公司研究
内容目录
募投项目符合国家“十二五”政策鼓励发展方向.............................. 4
1,279.08 19,160.59 18.91/10.53
2901.22 2612.19
人民币(元) 18.85 16.85 14.85 12.85 10.85
8.85
成交金额（百万元） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0
101116 110214 110510 110801 111028
2012E 0.559
3.10 1.84 25.95 45.36 9.11% 18.00% 1,279.08
2013E 0.839
3.84 1.79 17.27 45.36 50.25% 21.84% 1,279.08
投资逻辑
募投项目有助于公司分享炭素新材料的盛筵。炭素新材料主要包括等静压 石墨和针状焦，2015 年的国内市场容量有望达到 120 亿元。公司近年来通 过收购老牌国企一举成为国内技术实力最雄厚、商业化最成功的等静压石 墨领军者；而针状焦是超高功率石墨电极（公司的主营业务之一）的主要 原材料，通过发挥产业链一体化的优势，公司已经掌握了其规模化的生产 技术。此次募资投建 3 万吨特种石墨和 10 万吨针状焦，将有望使得公司占 据 2015 年国内炭素新材料总产值的 40%。
成交金额 国金行业
方大炭素 沪深300
相关报告
1.《非经常性损益导致三季度业绩低于 预期》，2011.10.31
王招华 分析师 SAC 执业编号：S1130511030033
(8621)61038247 wangzh@
公司基本情况(人民币)
项目 摊薄每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营性现金流(元) 市盈率(倍) 行业优化市盈率(倍) 净利润增长率(%) 净资产收益率(%) 总股本(百万股)