财务管理-第八章-利润及利润分配管理课件
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施工企业财务管理(第三版) 第8章
三、企业所得税的计算和交纳
• （一）应税所得与会计利润的永久性差异 • （二）应税所得与会计利润的时间性差异 • （三）所得税的交纳
第八章 利润及其分配的管理
第一节 企业利润的作用和构成
第二节 工程结算利润的预测
第三节 利润的分配
第四节 股份制企业利润的分配
复习题
习
题
一、股利政策的意义
• 第一，股利政策在一定程度上决定企业对外再筹资能力。 • 第二，股利政策在一定程度上决定企业市场价值的大小。
二、施工企业利润的分配
• • • • • • 施工企业交纳所得税后的净利润，应按照下列顺序分配： １．被没收的财产损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。 ２．弥补企业以前年度亏损。 ３．提取法定盈余公积金。 ４．向投资者分配利润。 股份有限公司提取法定盈余公积金后，应按照下列顺序分 配： • １．支付优先股股利。 • ２．提取任意盈余公积金。 • ３．支付普通股股利。
•
习 题 一
• • • • • • • • • 一、目的 练习工程结算利润的预测。 二、资料 某施工企业在测算预算年度工程结算利润时，有如下各项资料： １．预算年度施工产值为１２００００００元。 ２．预算年初在建工程为１０２５０００元。 ３．预算年末在建工程为２０２５０００元。 ４．工程结算收入的税费率为３．３％。 ５．预算年度变动费用在工程造价中的比重为７０％。 ６．预算年度固定费用总额为２００００００元。 三、要求 根据上列资料，为该施工企业测算预算年度工程结算利润。
第八章 利润及其 分配的管 理
第八章 利润及其分配的管理
第一节 企业利润的作用和构成
第二节 工程结算利润的预测
第三节 利润的分配
第四节 股份制企业利润的分配
财务管理第8章利润分配
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§8.1 利润分配概述
一、利润分配的基本原则 二、确定利润分配政策时应考虑的因素
★三、股利理论
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三、股利理论 （一）股利无关论 （二）股利相关论
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（一）股利无关论 （又称MM理论）
含义：公司价值只取决于其盈利能力和经营风险， 而与其股利分配政策无关。
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结论
• 个人所得税率高于企业所得税率，则降低股利支付 率对股东有利，这时，股东希望支付较少的股利， 以便能够降低纳税额和减少交易费用，并通过资本 利得的实现来取得远期的投资收益；
• 个人所得税率低于企业所得税率，则高股利支付率 有利于股东，这时，他们一般不会注重资本利得所 带来的好处，并且大都持有偏好股利增长的态度， 以期更多地获取即期的投资收益。
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方案二：若2004年末发放股利150万元，则： 04年末的股利收益＝150×1%＝1.5（万元） 05年末由于筹集资金50万元需支付利息，则： 年末企业可用于分配普通股股利的利润（本息属于债权人） ＝（100－50）×（1－10%）＝45（万元） 甲企业2005年末的股利收益的现值 ＝45×1%×（1＋10%）-1＝0.409（万元）
西方有关规范: ➢净利润支付优先股股利； ➢在普通股和企业之间分配。 ➢美国税法规定：没有合理理由说明需要资金外，累计留存 利润超过25万美元，将被课以重税
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（二）股东因素
1.控制权考虑（再融资） 2.避税考虑（现金股利所得税率10%） 3.稳定收入考虑 4.规避风险考虑
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条件下，无论用剩余现金流量支付的股利是多少，都 不会影响股东的财富。
第八章 利润分配管理
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财务管理课程
2020年6月18日星期四
二、利润分配的内容
1、企业亏损的弥补； 企业年度亏损，可以由下一年度的税前利润弥补； 下一年度税前利润不足以弥补的，可以由以后年
度的利润继续弥补； 用税前利润弥补以前年度亏损连续期限不超过5
年。
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2、盈余公积金，包括：法定盈余公积金和任意 盈余公积金；
（二）固定或持续增长股利政策
每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较 长的时期内不变。
优点：
有利于树立企业形象，稳定股价；
有利于投资者安排股利收支。
缺点：
股利的支付与盈余相脱节。固定股利可能成为企 业的财务负担。
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（三）固定股利支付率政策
盈余公积金主要用于： （1）弥补企业亏损； （2）增加企业注册资本。 3、公益金； 4、向投资者分配利润。
三、利润分配的顺序
弥补以前年度的亏损； 提取法定盈余公积金； 提取公益金； 提取任意盈余公积金； 向投资者分配利润或股利。
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8.2 股利分配政策
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3.除息日 领取股利的权利与股票相互分离的日期。 4.股利发放日 向股东发放股利的日期，也称付息日。
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（一）剩余股利政策 在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标
资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的 权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈 余作为股利予以分配。0年6月18日星期四
程序： 1.设定目标资金结构； 2.确定目标资金结构下投资所需的股东权益数额； 3.最大限度使用保留盈余来满足投资方案所需的
财务管理第八章利润管理
固定成本额
单位销售价格－单位变动成本
保本销售额＝ 固定成本额 ＝ 固定成本 1－变动成本率 贡献毛益率
盈利额＝超过保本点的销售量×单位贡献毛益
第一节 目标利润规划与控制
三、目标利润规划的方法
（二）倒求法 它是根据企业自我发展和自我积累，改善集体福利、
增加投资分红的需要，匡算出企业税后利润额，从而倒 求出目标利润的方法。
▪ 利润来源的稳定可靠性（主营业务利润及其所占
比重大小）
▪ 利润来源的时间分布（时间分布不同，其内涵质
量也不同）
▪ 利润的现金保障能力（应计现金流入量能否转化
为实际的现金流入量）
一个良好的利润状况，应是利润数量与质量 的协调统一，当然要使两者达到完全一致是不可 能的。因此企业应从全局权衡利弊，实现利润数 量与利润质量的最佳匹配关系。
目标利润销售额＝固定成本＋目标利润 1－变动成本率
多品种目标利润销售额＝固定成本＋目标利润 综合贡献毛益率
四、目标利润下的销售收支规划
第一节 目标利润规划与控制
例：某企业在年初为其主要产品A确定的目标利润是100 万元，已知，A产品市场价格为15元，单位变动成本为 10元，其负担的固定成本为20万元，则为实现目标利 润而规划的销售量及销售额分别是：
三、目标利润规划的方法
第一节 目标利润规划与控制
（一）本量利分析法 本量利分析法是利用商品销售量（额）、
固定成本及变动成本与利润之间的变动规律对 目标利润进行预测的方法。
利润=销售收入-变动成本-固定成本 =销售量*单价-销售量*单位变动成本-固定成本
第一节 目标利润规划与控制
• 凡成本总额与业务量总数成正比例增减变动关 系的即变动成本。
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财务管理-第八章-利润及利润分配管理
股利政策举例
某公司2003年实现的税后净利 润为1000万元，年初未分配利润为 200万元，决定盈余公积金、公益 金的提取比例分别为10%和5%，若 计划2005年有一新投资项目上马， 投资所需资金为700万元，公司的 目标资金结构为自有资金占60%。
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
1.本量利分析 2.相关比率分析 3.因素测算法 三、利润计划 四、利润控制
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
本量利关系的表达 P434-438
• 损益方程式
利润=销售收入-总成本
=（单价-单位变动成本）×销售量-固定成本
• 边际贡献方程式
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本
• 本量利图
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第八章 利润及利润分配管理
第一节 第二节 第三节 第四节
营业收入 营业税金与所得税 利润预测与计划 利润分配
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第一节 营业收入
一、营业收入管理的意义与要求 二、构成与影响因素 三、预测（销售预测的方法）
1.判断分析法；2.调查分析法； 3.趋势分析法；4.因果分析法； 分配的内容 （一）国有企业利润分配
1. 一般原则 2. 基本程序 3. 利润分配的项目 注意：提取基础；提取比例；作用
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
（二）股份制企业利润分配 1．特点 2．股利政策的基本理论 3．影响股利政策的基本因素 4．类型 5．股利的种类与发放程序 6．股票股利和股票分割
• 计划编制 • 控制
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第二节 营业税金与所得税
一、营业税金概述 二、税金计算与缴纳 三、税务管理：税务登记、纳税申报 四、所得税的范围与纳税义务人 五、所得税计算 六、所得税缴纳
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第三节 利润预测与计划
一、利润构成 二、利润预测
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
• 若公司目前采用的是剩余政策，企业2004 年末可发放的股利为多少？
• 若公司目前发行在外的股数为1000万股， 计算该公司2004年的每股股利与每股利润。
• 若2005年公司计划将公司的股利政策改为 固定增长的股利政策，设股利的固定增长 率为2%，若投资者要求的必要收益率为 12%，则该公司股票价值为多少？
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
二、股利分配政策
（一）股利政策的基本理论
股利无关论与股利相关论P454-456
（二）影响股利分配的因素
1 .法律因素 2.债务契约因素 3.公司自身因素 4.股东因素
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
（三）股利分配政策的类型 1. 剩余股利政策； 2. 固定股利或稳定增长股利政策； 3. 固定支付率股利政策； 4. 低正常股利加额外股利政策。
股利政策举例
某公司2003年实现的税后净利 润为1000万元，年初未分配利润为 200万元，决定盈余公积金、公益 金的提取比例分别为10%和5%，若 计划2005年有一新投资项目上马， 投资所需资金为700万元，公司的 目标资金结构为自有资金占60%。
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
1.本量利分析 2.相关比率分析 3.因素测算法 三、利润计划 四、利润控制
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
本量利关系的表达 P434-438
• 损益方程式
利润=销售收入-总成本
=（单价-单位变动成本）×销售量-固定成本
• 边际贡献方程式
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本
• 本量利图
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第八章 利润及利润分配管理
第一节 第二节 第三节 第四节
营业收入 营业税金与所得税 利润预测与计划 利润分配
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第一节 营业收入
一、营业收入管理的意义与要求 二、构成与影响因素 三、预测（销售预测的方法）
1.判断分析法；2.调查分析法； 3.趋势分析法；4.因果分析法； 分配的内容 （一）国有企业利润分配
1. 一般原则 2. 基本程序 3. 利润分配的项目 注意：提取基础；提取比例；作用
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
（二）股份制企业利润分配 1．特点 2．股利政策的基本理论 3．影响股利政策的基本因素 4．类型 5．股利的种类与发放程序 6．股票股利和股票分割
• 计划编制 • 控制
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第二节 营业税金与所得税
一、营业税金概述 二、税金计算与缴纳 三、税务管理：税务登记、纳税申报 四、所得税的范围与纳税义务人 五、所得税计算 六、所得税缴纳
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
第三节 利润预测与计划
一、利润构成 二、利润预测
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
• 若公司目前采用的是剩余政策，企业2004 年末可发放的股利为多少？
• 若公司目前发行在外的股数为1000万股， 计算该公司2004年的每股股利与每股利润。
• 若2005年公司计划将公司的股利政策改为 固定增长的股利政策，设股利的固定增长 率为2%，若投资者要求的必要收益率为 12%，则该公司股票价值为多少？
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
二、股利分配政策
（一）股利政策的基本理论
股利无关论与股利相关论P454-456
（二）影响股利分配的因素
1 .法律因素 2.债务契约因素 3.公司自身因素 4.股东因素
财务管理-第八章-利润及利润分配管理
（三）股利分配政策的类型 1. 剩余股利政策； 2. 固定股利或稳定增长股利政策； 3. 固定支付率股利政策； 4. 低正常股利加额外股利政策。