资金需要量预测习题
4.1 资金需求预测(清晰版)
这种方法假定：如何达到假定？？？ 某些资产/负债项目与销售是同比例的
时间较短
未来的销售额已知
企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优
2015‐12‐15
2
预测步骤
• 1st.预计销售额增长率； • 2nd.确定随销售额变动而变动的资产项目和负债项目； • 3rd.确定需要增加的资金数额； • 4th.根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。
不再进行筹资
全额甚至超额 发放股利
不再进行投资
22．50%
敏感项目：随销售额增
加而增加的项目
敏感项目与销售额的 百分比=（基期敏感项 目数额÷基期销售额） ×100%
（2）确定需要增加的资金
• 20×1年因销售增长需要新增资金
• =40000×20%×（30%－22.50%）=600(万元)
• 20×1年因固定资产投资需要新增资金
• =1000（万元）
23,000 负债及所有者权益
期末余额 6,000 3,000 8,000 4,000 2,000
23,000
预测步骤：
•（1）计算敏感项目收入百分比
资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 资产总计
期末余额 3,000 2,000 7,000 9,000 2,000
23,000
• 线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系并建立数 学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数从而预测资金需 要量的方法。其预测模型为：
• y=a+bx • y——资金需要总量；x——产销量 • a——不变资本，指在一定的营业规模内，不随产销量增减的资金，主要包
括为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或 商品储备，以及固定资产占用的资本。 • b——单位产销量所需要的可变资本额，随产销量变动而同比例变动的资 金，一般包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资本。 • a,b采用最小二乘法——线性回归法； • a,b采用高低点弹性计算
《公司理财》习题
2、宏业公司在2006年度的销售收入实际数为500 000元；获得税后净利20 000元，并发放股利10 000元。
基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。
该公司2006年12月31日的简略资产负债表如下：折旧基金提取数为20 000元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000元。
要求：用销售百分法预测2007年追加资金的需要量。
要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007年资金需要量。
4、某企业发行面值为1000元，利率10%，期限10年的债券。
当市场利率为10%、12%和8%时，计算其发行价格。
5、康宏公司采用融资租赁方式于2007年1月1日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备价款为60 000元，租期5年，到期后设备归企业所有。
为了保证租赁公司安全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？6、某股份有限公司拟筹集资金100万元，期限10年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为2.5%；普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100元。
要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。
7、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。
企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？9、某公司目前有资本75万元，现因生产发展需要准备再筹集25万元资本，可以利用发行股票筹资，也可以发行债券筹集，其原资本结构和筹资后资本结构情况如下表：增加100 000元，资本公积金增加150 000元。
资金需要量预测【含答案版】Word版
资金需要量预测【含答案版】Word版（多选题）下列关于资金需要量预测的说法中，正确的有（）。
A.财务预测包括筹资决策、资金需要量预测、成本费用预测、收入预测等
B.资金需要量预测是企业制定投资计划的基础
C.企业需要预先知道自身的财务需求，确定资金的需要量，以免影响资金周转
D.资金需要量预测有助于改善企业的投资决策
E.资金需要量预测是指企业根据投资的需求，对未来所需资金的估计和预测
查看答案解析
【答案】
CD
【解析】
选项A，财务预测包括资金需要量预测、成本费用预测、收入预测等；选项B，资金需要量预测是企业制定融资计划的基础；选项E，资金需要量预测是指企业根据生产经营的需求，对未来所需资金的估计和预测。
【教师提示】本题考察的是资金需要量预测的意义，对该内容要所有了解，知道企业为什么要进行资金需要量预测。
销售百分比法预测外部筹集需要量题目
销售百分比法预测外部筹集需要量题目销售百分比法预测外部筹集需要量导语：外部筹集资金是企业发展过程中常常面临的挑战之一。
为了准确预测外部筹集需要量，销售百分比法成为了一种常用的方法。
本文将深入探讨销售百分比法预测外部筹集需要量的原理、应用和局限性，并提出个人观点和理解。
1. 销售百分比法的原理销售百分比法是一种基于企业历史销售数据的预测方法，它通过对当前销售额的百分比进行计算和推断，从而预测未来的销售情况。
该方法假设未来销售额与历史销售额的关系具有一定的稳定性和可预见性。
2. 销售百分比法的应用2.1 数据收集与分析在使用销售百分比法进行预测之前，首先需要收集和分析企业的历史销售数据。
这些数据可以包括销售额、销售渠道、市场份额等方面的信息。
通过对这些数据的整理和分析，可以得出不同因素对销售额的影响程度和趋势。
2.2 销售百分比的计算销售百分比是指企业在特定时间段内的销售额在总销售额中所占的比例。
通过计算历史销售百分比，可以得出不同时间段内销售额的分布情况和变化趋势。
进一步根据这些数据，可以推算出未来的销售百分比。
2.3 外部筹集需要量的预测根据历史销售百分比和预期销售额，可以推算出未来需要的外部筹集资金量。
这个量取决于预期销售额与当前已有的资金量之间的差距。
通过合理地预测外部筹集需要量，企业可以更好地安排和调整资金的使用和配置。
3. 销售百分比法的局限性3.1 假设的不确定性销售百分比法的依据是历史销售数据，但这些数据并不能完全代表未来的情况。
市场环境、经济状况、竞争情况等因素都可能对销售额产生影响，造成预测的偏差。
3.2 数据的可靠性使用销售百分比法进行预测需要依赖准确的历史销售数据。
然而，由于数据收集和记录的问题，历史数据的准确性可能存在一定的不确定性。
如果数据不可靠，预测的结果也会受到影响。
3.3 无法应对不确定性因素销售百分比法忽略了一些不确定性因素，如市场需求的突然波动、政策调整等。
这些因素的变化可能会对预测结果产生重大影响，而销售百分比法无法有效地应对这些不确定性。
5.5 资金需要量预测
二
资金需要量预测的方法
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
资金预测的常用方法有： （一）资金增长趋势预测法 （二）销售百分比法
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
(一) 资金增长趋势预测法
资金增长趋势预测法，就是运用回归分析法(最小二乘法)原理对过 去若干期间销售收入(或销售量)及资金需要量的历史资料进行分析、 计量后，确定反映销售收入（x）与资金需要量（y）之间的回归直 线，并据以推算未来期间资金需要量的一种方法。 简言之，
与销售无关
41% 合计
18%
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
2、敏感资产增加： 41%×(400000 - 250000)=61500 （万元）
3、敏感负债增加： 18%×(400000 - 250000)=27000 （万元）
4、留存收益增加： 400000 ×(10000/250000) ×(15000/10000)= 8000 （万元）
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产
资产合计
资产负债表（简表）
金额
负债和所有者权益
10000 应付票据
6250 应付账款
15000 预收账款
20000 应付债券
250 股本
留存收益
51500 负债及所有者权益合计
金额 3750 11250 7500 7500 15000 6500 51500
要求:用销售百分比法预测20×7年追加资金的需要量。
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
解法一：
1K S1 S0 400000 250000 100% 60%
2019年中级财务管理教材习题-第五章 筹资管理(下)
第五章筹资管理（下）[例5-1] 甲企业上年度资金平均占用额为2 200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。
则：预测本年度资金需要量=（2 200 - 200）x（1 + 5%）x（1 – 2%）=2 058（万元）[例5-2] 光华公司20x2年12月31日的简要资产负债及相关信息如表5-1所示。
假定光华公司20x2年销售额10 000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。
20x3年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无须追加固定资产投资。
表5-1光华公司资产负债及相关信息表（20x2年12月31日）金额单位：万元首先，确定有关项目及其与销售额的关系百分比。
在表5-1中，N表示不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。
其次，确定需要增加的资金量。
从表5-1可以看出，销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用，但同时自动增加15元的资金来源，两者差额的35%产生了资金需求。
因此，每增加100元的销售收入，公司必须取得35元的资金来源，销售额从10 000万元增加到12 000万元，增加了2 000万元，按照35%的比率可预测将增加700万元的资金需求。
最后，确定外部融资需求的数量。
20x3年的净利润为1 200万元（12 000 x 10%），利润留存率40%，则将有480万元利润被留存下来，还有220万元的资金必须从外部筹集。
根据光华公司的资料，可求得对外融资的需求量为：外部融资需求量= 50% x 2000 – 15% x 2000 – 10% x 40% x 12000 =220（万元）[例5-3] 某企业20x1~20x6年历史产销量和资金变化情况如表5-2所示，根据表5-2整理出来表5-3。
20x7年预计销售量为1500万件，需要预计20x7年的资金需要量。
表5-2产销量与资金变化情况表表5-3资金需要量预测表（按总额预测）a = ∑X2 . ∑Y - ∑X . ∑XY =400n∑X2 –（∑X） 2b = n∑XY- ∑X . ∑Y =0.5n∑X2 –（∑X）2解得：Y= 400 + 0.5X把20x7年预计销售量1 500万件代入上式，得出20x7年资金需要量为：400 + 0.5 x 1 500 = 1 150（万元）[例5-4] 某企业历年现金占用与销售收入之间的关系如表5-4所示，需要根据两者的关系，来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。
资金需要量预测习题教学提纲
资金需要量预测习题第五节资金需要量预测一、因素分析法【教材例3-3】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。
则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）【扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%。
则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1-5%）×（1+2%）=1938（万元）二、销售百分比法（一）基本原理1.含义销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。
2.假设前提经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。
【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
【例题26·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。
（2010年）A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬【答案】C【解析】经营性负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。
选项A、B、D 都属于经营性负债。
而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。
3.教材公式211S S S BS S A •⨯E ⨯P -∆⨯-∆⨯=外部融资需求量4.记忆公式：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 （二）基本步骤1.确定敏感资产和敏感负债项目（1）经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。
（2）①如果现有的生产能力有剩余，则固定资产是非敏感资产； ②如果现有的生产能力已经饱和，题中说明按照销售额的增长比例增加固定资产投资，则固定资产也是敏感资产了。
第四章管理会计预测分析练习题
第四章预测分析练习题一、单项1、下列项目中，属于管理会计定性分析方法的是（D）A、算术平均法B、平滑指数法C、回归分析法D、判断分析法2、( C )是根据人们的主观分析判断确定未来的估计值A．定量分析法B．因果预测法C．定性分析法D．回归分析法3、下列属于定性分析法的是( C )。
A．趋势分析法B．调查分析法C．因果分析法D．高低点法4、采用加权平均法预测销售量时，确定各期权数的数值应满足的要求是（C）A、近小远大B、前后一致C、近大远小D、逐期递减5、某公司2008年10月份的预测销售量为40000件，实际销售量为42000件，若公司选用0.7的平滑系数进行销售预测，则11月份的预测销售量为（A）A、414000件B、39400件C、40600件D、57400件6、预测的基本程序是（B）①对预测结果进行修正②选择预测方法③收集整理资料④确定预测目标⑤综合分析预测A、①③⑤②④B、④③②⑤①C、⑤②③①④D、②⑤④③①7、预测过程中收集的资料应（B）A、包括过去、现在和未来B、具有可比性、系统性和连续性C、是可以计量的数据D、客观、公正、全面8、下列预测方法中属于数量预测方法的是（A）①趋势分析法②回归分析法③意见集合法④集体思考法⑤高低点法⑥移动平均法⑦指数平滑法⑧专家咨询法A、①②⑤⑥⑦B、①②⑥⑦⑧C、①②④⑤⑥⑦⑧D、②⑤⑥⑦9、某汽车厂今年销售汽车的历史资料如下表所示。
季度 1 2 3 4销量（万量） 13.5 13.2 13.8 14则利用算术平均法预测明年1月份的汽车销售量为( B )。
A．13．6 B．13．625C．13．2 D．13．37510．南方机械厂过去五年的产量和历史成本数据如下表所示。
若1998年度计划产量为420台，请利用高低点法预测1998年总成本为( D )。
年度产量(台) 单位变动成本(元) 固定成本总额(元)1993 200 600 400001994 300 610 520001995 350 605 540001996 400 610 560001997 380 600 54000A．300 600 B．320 600 C．320 040 D．314 00011、筹资预测常用的方法是( A )。
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第五节资金需要量预测含义又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。
计算公式资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。
适用范围用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
【教材例3-3】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。
则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元）【扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%。
则：预测年度资金需要量=（2200-200）×（1-5%）×（1+2%）=1938（万元）二、销售百分比法（一）基本原理1.含义销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。
2.假设前提经营资产、经营负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。
【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
【例题26·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。
（2010年）A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬预测方法因素分析法销售百分比法资金习性法【答案】C【解析】经营性负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。
选项A 、B 、D 都属于经营性负债。
而选项C 应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。
3.教材公式211S S S BS S A •⨯E ⨯P -∆⨯-∆⨯=外部融资需求量4.记忆公式：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 （二）基本步骤1.确定敏感资产和敏感负债项目（1）经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。
（2）①如果现有的生产能力有剩余，则固定资产是非敏感资产；②如果现有的生产能力已经饱和，题中说明按照销售额的增长比例增加固定资产投资，则固定资产也是敏感资产了。
③如果现有的生产能力已经饱和，但题中给出固定资产增加的具体数额，可直接在对外筹资需求量的公式中加上。
2.确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳定比例关系 经营性资产与经营性负债项目的销售百分率=基期变动性资产或（负债）/基期销售收入3.确定需要增加的筹资数量外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益=增加的资金需要量-增加的留存收益其中： （1）增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数 或=基期敏感资产×预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数（2）增加的自发负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比 或=基期敏感负债×预计销售收入增长率（3）增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率【教材例3-4】光华公司20×8年12月31日的简要资产负债表如表3-3所示。
假定光华公司20×8年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。
20×9年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。
表3-3 光华公司资产负债表(20×8年12月31月) 单位:万元资产金额与销售关系% 负债与权益金额与销售关系%货币资金应收账款5001500515短期借款应付账款25001000N10存货固定资产3000300030N预提费用应付债券实收资本留存收益5001000200010005NNN合计8000 50 合计8000 15 要求：（1）确定企业增加的资金需要量（2）确定企业外部融资需求量、【答案】（1）增加的资金需要量=50%×2000-15%×2000=700（万元）（2）外部融资需求量=50%×2000-15%×2000-12000×10%×40%=220（万元）【例题27·计算题】已知：某公司2010年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。
2010年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2010年12月31日单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金应收账款净额存货固定资产净值无形资产10003000600070001000应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益10002000900040002000资产总计18000 负债与所有者权益总计18000 该公司2011年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
假定该公司2011年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。
要求：(1)计算2011年公司需增加的营运资金；(2)预测2011年需要对外筹集资金量。
【答案】（1）计算2011年公司需增加的营运资金流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）（2）预测2011年需要对外筹集资金量增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）三、资金习性预测法 （一）含义资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。
（二）按资金习性对资金的分类1.资金习性2.资金分类变动资金 bX X单位资金 不变资金 aX X 半变动资金：（最终可以分解为固定资金与变动资金两部分） 分类特点举例不变资金在一定范围内与产销量无关。
y=a 为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。
变动资金 在一定范围内与产销量成正比例。
y=bx直接构成产品实体的原材料、外购件占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等。
半变动资金 随产销量变动而变动，但不成正比例变动。
y=a+bx辅助材料上占用的资金。
(三)总资金直线方程：Y=a+bX资金 总额Y业务量 X依存关系资金分类（四）估计参数a和b的方法可以根据资金占用总额与产销量的关系预测，也可以采用逐项目分析法预测。
1.回归直线分析法基本公式∑∑-∑∑∑∑-=2)(22ixixniyixixiyixa∑∑-∑∑∑-=2)(2ixixniyi xiyixnb或：∑∑-=ixnaiyb式中，y i为第i期的资金占用量；x i为第i期的产销量。
∑∑+=xbnay∑∑∑+=2xbxaxy【教材例3-5】某企业历年产销量和资金变化情况如表3-4所示，根据表3-4整理出表3-5。
20×9年预计销售量为1500万件，需要预计20×9年的资金需要量。
年度产销量（Ｘ：万件）资金占用（Y：万元）20×3 1200 100020×4 1100 95020×5 1000 90020×6 1200 100020×7 1300 105020×8 1400 1100要求：（1）按照回归模型建立资金需要量预测模型（2）20×9年预计销售量1500万件，计算20×9年资金需要量表3-5 资金需要量预测表（按总额预测）年度产销量（Ｘ：万件）资金占用（Y：万元）XY X220×3 1200 1000 1200000 1440000 20×4 1100 950 1045000 1210000 20×5 1000 900 900000 100000020×6 1200 1000 1200000 1440000 20×7 1300 1050 1365000 1690000 20×8 1400 1100 1540000 1960000合计n=6∑=7200X∑=6000Y∑=7250000XY∑=87400002X4002)(22=∑∑-∑∑∑∑-=XXnXYXYXa5.02)(2=∑∑-∑∑∑-=XXnYXXYnb解得，Y=400+0.5X把20×9年预计销售量1500万件代入上式，得出20×9年资金需要量为：400+0.5×1500=1150（万元）。