巴菲特的经济学
巴菲特的投资策略及经典投资案例
巴菲特的投资策略及经典投资案例
巴菲特的投资策略主要是价值投资，即寻找被市场低估的股票，并持
有它们长期收益。
他强调要关注公司的基本面，即其经营状况、财务状况、管理层等方面，以确定其长期增长潜力和价值。
此外，巴菲特还注重寻找具有竞争优势的公司，即那些能够在市场上
与竞争对手相比获得更高利润的公司。
经典的投资案例包括：
1.买进可口可乐（KO）股票：巴菲特于1988年开始购买可口可乐公
司股票，一直持有至今，使得他成为该公司最大的股东之一。
巴菲特认为
可口可乐拥有品牌和经销网络等竞争优势，以及稳定的现金流和股息收益。
2.买进伯克希尔-哈撒韦（BRK.A）公司股票：巴菲特是伯克希尔-哈
撒韦公司的主席兼CEO，这家公司是一家多元化的投资公司，旗下拥有许
多知名企业和品牌。
巴菲特的投资策略也广受赞誉，成为许多投资者效仿
的对象。
3.买进华盛顿邮报（WPO）股票：巴菲特于1973年开始购买华盛顿邮
报公司股票，一直持有至该公司被公开收购为止。
他认为该公司拥有较强
的报纸业务和竞争优势，而且以相对低廉的价格被市场低估。
4.买进美国运通（AXP）股票：巴菲特于1994年开始购买美国运通公
司股票，也是该公司的最大股东之一。
他认为美国运通拥有维萨和万事达
卡等品牌，具有较强的竞争优势，而且在全球经济增长中具有较大的潜力。
这些投资案例凸显了巴菲特价值投资策略的成功，并为投资者提供了
有益的启示。
巴菲特投资之道
巴菲特投资之道巴菲特（Warren Buffett）是现代著名的美国投资大师，以其卓越的投资策略和成功的投资经验而闻名于世。
他一直被誉为“股神”，其投资之道也备受广大投资者的学习与追捧。
本文将深入探讨巴菲特的投资思路和成功秘诀，希望能给读者带来一些启发和指导。
巴菲特的投资理念主要体现在以下几方面：1. 长期投资：巴菲特坚信长期投资是获取稳定回报的关键。
他强调投资要有耐心，并将投资看作是购买企业的股权。
他选择那些有稳定盈利能力、具备竞争优势以及良好管理团队的企业进行长期投资，不轻易被短期市场波动所干扰。
2. 价值投资：巴菲特是价值投资的代表人物之一。
他认为股票的价格波动仅仅是市场情绪的反应，而不是企业价值的真正反映。
他喜欢低估值的股票，即所谓的“好公司，便宜价格”。
他会进行深入的研究和分析，寻找被市场低估的企业，并在合理的价格下建仓。
3. 优秀管理团队：在巴菲特的投资决策中，管理团队的素质和能力是关键因素之一。
他看重公司的管理层是否有能力、是否坦诚和是否与股东利益保持一致。
他更愿意投资那些具备稳定经营和良好治理的企业。
4. 保持现金流：巴菲特一直强调保持足够的现金流水平。
他认为现金是投资者的杠杆，可以在市场出现机会时提供灵活性和抓住时机的能力。
因此，他会保留一部分现金以备不时之需。
5. 不跟风，独立思考：巴菲特不注重市场的短期波动，也不盲目追随大众的意见。
他独立思考，不轻易受到市场情绪和其他人的影响。
他相信自己的分析能力和投资判断，并坚持自己的投资策略。
巴菲特的投资之道给我们带来了许多启示和思考：首先，投资应该具备长期眼光，摒弃投机心态。
只有持续关注企业的经营状况和内在价值，才能稳健地获取回报。
其次，价值投资是一个重要的投资策略。
寻找被市场低估的企业，投资未来的潜力，并等待市场重新认可其价值的出现。
另外，优秀的管理团队是企业成功的保障。
投资者在选择投资标的时，需要了解管理团队的背景和能力，以及与股东利益是否一致。
巴菲特个人简历
巴菲特个人简历1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市。
他从小就极具投资意识，1941年，11岁的巴菲特购买了平生第一张股票。
1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。
两年后，巴菲特考入哥伦比亚大学金融系,拜师于著名投资理论学家本杰明?格雷厄姆。
在格雷厄姆门下,巴菲特如鱼得水。
1956年，他回到家乡创办“巴菲特有限公司”。
1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。
1965年,35岁的巴菲特收购了一家名为伯克希尔-哈撒韦的纺织企业，1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，由一家纺纱厂变成巴菲特庞大的投资金融集团。
历史回顾1941年，刚刚跨入11周岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。
1947年，沃伦•巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。
但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后转学到尼布拉斯加大学林肯分校，一年内获得了经济学士学位。
1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明•格雷厄姆。
在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。
格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。
他传授给巴菲特丰富的知识和决窍。
1951年，21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。
学成毕业的时候，他获得最高A+。
1952年，巴菲特和苏珊•汤普森结婚，他们双方的父母是多年的老朋友。
在西北大学读书时，苏珊和巴菲特的妹妹罗伯塔是住同一间宿舍的舍友。
当巴菲特顺路拜访她并向她求婚时，苏珊离开了就读的大学和他结了婚。
巴菲特夫人是在离巴菲特目前的家只有一个半街区的地方长大的。
才能显现1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。
1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。
当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。
沃伦·巴菲特的投资理念
沃伦·巴菲特的投资理念与投资六要素作为投资大家，沃伦·巴菲特的投资理念总结起来就是5+12+8+2，即5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。
五项投资逻辑1. 因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
2. 好的企业比好的价格更重要。
3. 一生追求消费垄断企业。
4. 最终决定公司股价的是公司的实质价值。
5. 没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
十二项投资要点1. 利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2. 买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3. 利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷.4. 不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5—10年能赚多少。
5. 只投资未来收益确定性高的企业.6. 通货膨胀是投资者最大的敌人。
7. 价值型与成长型的投资理念是相通的;价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8. 投资人财物上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9. “安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10. 拥有一支股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11. 就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12. 不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息,只注意两点：A。
买什么股票；B.买入价格。
八项投资标准1. 必须是消费垄断企业.2. 产品简单、易了解、前景看好。
3. 有稳定的经营史。
4. 经营者理性、忠诚,始终以股东的利益为先。
5. 财务稳健.6. 经营效率高、收益好。
7. 投资支出少、自由现金流量充裕。
8. 价格合理.两项投资方式1. 卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字:A。
初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D。
capm模型的名词解释
capm模型的名词解释投资领域中的CAPM模型被广泛用于衡量风险和回报的关系。
CAPM是英文名称Capital Asset Pricing Model的缩写，中文翻译为资本资产定价模型。
它是由美国经济学家沃伦·巴菲特在1964年首次提出的。
本文将对CAPM模型涉及的一些名词进行解释和探讨，以便更好地理解这一模型。
1. 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model）资本资产定价模型是一个衡量资本资产收益与风险之间关系的理论模型。
它的核心概念是用回报率的期望值和风险的标准差来衡量资产的预期收益率。
CAPM模型认为，一个资产的回报率应该等于无风险回报率与该资产的风险系数（β）的乘积，再加上市场整体回报率减去无风险回报率的差异。
2. 无风险回报率（Risk-Free Rate）无风险回报率是投资者可以在完全没有风险的情况下获得的回报率，比如国家债券或其他政府支持的债券。
CAPM模型使用无风险回报率作为市场的参考点，因为投资者应该至少要得到与无风险投资相当的回报。
3. β系数（Beta）β系数衡量了一个资产相对于整个市场波动的程度。
它是资产的系统性风险，也称为市场风险。
β系数的计算基于历史数据，通过与市场整体的回报率进行对比，可以获得一个资产的β系数。
β系数大于1表示资产的波动比市场整体更大，而小于1则表示资产的波动比市场整体更小。
4. 风险溢价（Risk Premium）风险溢价表示投资者因承担更高风险而获得的额外回报。
在CAPM模型中，风险溢价是指资产预期回报率与无风险回报率之间的差异。
投资者愿意承担更高的风险，是因为他们期望通过获得更高的回报来弥补这种风险。
5. 市场整体回报率（Market Return）市场整体回报率是指整个市场内所有资产组合的回报率加权平均值。
在CAPM 模型中，市场整体回报率也被称为市场组合回报率，它是根据市场上所有资产的权重来计算的。
市场整体回报率的变化将直接影响资产的期望回报率。
沃伦 巴菲特
人物成就
个人财富 2011年，沃伦·巴菲特以净资产500亿美元位列福布斯榜第三。 2013年，沃伦·巴菲特以净资产535亿美元位列福布斯榜第四。 2016年3月1日，福布斯公布全球富豪榜单，沃伦·巴菲特个人财富为608亿美元，排名第三。 传入中国 巴菲特思想传入中国(4张)1996年1月24日，《上海证券报》发表了我国内地最早介绍巴菲特投资思想的文章 《证券投资巨擘——华伦·布费》，华伦·布费就是“股神”沃伦·巴菲特当时的译名。文章作者是孙涤教 授。 巴菲特在1996年1月24日刊出的，中国第一篇介绍巴菲特的文章“证券投资巨擘——华伦·布费”（巴菲特 当时的译名）的上海证券报上签字。 财经论坛 美债违约 美债违约已然成为一个令全球市场谈之色变的话题，但在评级商穆迪看来，这仍然是小概率事件。
这笔捐赠的金额在2009年是15.1亿美元，但波克夏哈萨威公司B股于2011年7月3日收盘价为78.81美元，上 涨35%，使得捐赠总金额膨胀到19.3亿美元。
波克夏获利来自于经济情况改善、保险部门灾难理赔不多、衍生性商品投资帐面损失减少与持有的美国运通 （American Express Co）及富国银行（Wells Fargo & Co）等公司股票价格上涨。
巴菲特4月17日宣布自己患一期前列腺癌后，美国总统奥巴马4月18日向巴菲特致电表示慰问。白宫新闻秘书 杰伊·卡尼表示，奥巴马在得知巴菲特患前列腺癌后主动致电慰问，“他们进行了简短地通话。总统祝愿他一切 顺利。”
81岁的巴菲特4月17日在写给伯克希尔·哈撒韦公司股东的一封信中说，自己是在11日体检时发现患癌症的， 他形容自己“精力旺盛”，但表示如有任何健康异常情况，会ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ时向股东报告。
巴菲特的“学历”
龙源期刊网
巴菲特的“学历”
作者：
来源：《文萃报·周二版》2019年第21期
“股神”巴菲特出生在美国内布拉斯加州的一个商人家庭，他的父亲有自己的公司。
巴菲特从小就希望能像父亲一样成为总裁，16岁时，他告诉父亲说，自己想做父亲接班人。
父亲说：“你中学还没有毕业，凭什么来管理我的公司？”
巴菲特听后开始努力地读书。
他拿到了内布拉斯加大学的经济学学士学位，但父亲仍旧说他的学历不够。
巴菲特一咬牙，又考入了哥伦比亚大学商学院继续深造，第二年就以优异的成绩拿到了经济学硕士学位，但父亲还是说他的学历太低。
巴菲特觉得父亲愚弄了他，一气之下跑到纽约给别人打起了工。
因为复杂的人际关系，巴菲特失去了那份工作，于是，干脆用自己打工积累的存款开了一家小公司。
经过几年的努力，他的小公司慢慢变成了大公司。
可是后来，因为经营不善，巴菲特的公司倒闭了，导致他11年的努力全都成了泡影。
就在巴菲特到处找法子想要东山再起的时候，父亲突然找到他，让他跟自己回家接手公司。
巴菲特纳闷地说：“您说过我的学历不够。
这些年来我的学历不仅没有提高，生意也失败了。
”
“你的学历已经够了！”父亲笑笑说，“你这11年的经历，你所受的所有挫折和失败，就是你真正的学历。
”
巴菲特這才明白，父亲一直说的“学历”并不是指学校的文凭，而是指知识的积累和实践的经历。
就这样，巴菲特回到了父亲的公司。
凭着自己的经验和能力，很快就将那家规模不大的公司打造成了全球瞩目的大公司，而他在股市中更是如鱼得水，一跃成为世界级的大富翁。
（摘自《生命时报》）。
十大最经典的理财故事
十大最经典的理财故事1. 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）：巴菲特是著名的价值投资者，他通过投资股票和收购优质企业，积累了庞大的财富。
他的故事展示了长期投资和智慧选择的重要性。
2. 乔治·索罗斯（George Soros）：索罗斯是一位成功的对冲基金经理，他在货币市场上利用了突发事件和宏观经济趋势的波动来获得巨额利润。
3. 彼得·林奇（Peter Lynch）：林奇是一位知名的股票投资者，他管理了弗格森基金（Fidelity Magellan Fund），在13年的任期内实现了出色的回报。
他的故事强调了对个人投资者来说，理解自己所投资的公司和行业的重要性。
4. 约翰·波格尔（John Bogle）：波格尔是指数基金的创始人，他的故事展示了通过低成本、长期投资和分散风险来获得稳定回报的重要性。
5. 理查德·布兰森（Richard Branson）：布兰森是维珍集团（Virgin Group）的创始人，他以自己的冒险精神和创新思维，在不同行业中取得了巨大的商业成功。
6. 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）：格雷厄姆是价值投资的奠基人之一，他的书《证券分析》对投资界产生了深远的影响。
他的故事强调了投资者应该根据基本面评估股票的价值，而不是盲目追求市场热点。
7. 卡尔·伊坎（Carl Icahn）：伊坎是一位著名的激进投资者和企业家，他通过对公司进行重组和收购来实现巨额回报。
他的故事展示了如何在市场中发现机会并采取行动。
8. 约翰·迪·朗（John DeLorean）：迪·朗是一位汽车行业的先驱者，他创办了迪·朗汽车公司并生产了著名的迪·朗DMC-12跑车。
然而，他的故事也揭示了企业家面临的风险和挑战。
9. 赫尔曼·米勒（Herman Miller）：米勒是现代办公家具的创新者之一，他的公司以设计和质量而闻名。
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揭秘巴菲特的投资哲学（点击查看高清组图）
沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日—) ，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。
在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。
在第十一届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。
2010年7月，沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。
这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来，金额第三高的捐款。
2011年12月，巴菲特宣布，他的儿子霍华德会在伯克希尔?哈撒韦公司中扮演继承人的角色。
2012年4月，患前列腺病，尚未威胁生命。
巴菲特投资哲学可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式
巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界上数一数二的富翁。
他倡导的价值投资理论风靡世界。
价值投资并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。
“从短期来看，市场是一架投票计算器。
但从长期看，它是一架称重器”——事实上，掌握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。
巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱，他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。
在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。
”。
巴菲特5大投资逻辑
1．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
2．好的企业比好的价格更重要。
3．一生追求消费垄断企业。
4．最终决定公司股价的是公司的实质价值。
5．没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
巴菲特12项投资要点
1．利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2．买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3．利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。
4．不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。
5．只投资未来收益确定性高的企业。
6．通货膨胀是投资者的最大敌人。
7．价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8．投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9．“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10．拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11．就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12．不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A．买什么股票；B．买入价格。
巴菲特八项投资标准
1．必须是消费垄断企业。
2．产品简单、易了解、前景看好。
3．有稳定的经营史。
4．经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
5．财务稳键。
6．经营效率高、收益好。
7．资本支出少、自由现金流量充裕。
8．价格合理。
巴菲特两项项投资方式
1．卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A．初始的权益报酬率；B．营运毛利；C．负债水准；D．资本支出；E．现金流量。
2．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。
某种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。
也是最使人入迷的部分。
巴菲特长期制胜的法宝：远离市场
透彻研究巴式方法，会发觉影响其最终成功的投资决定，虽然确实与“市场尚未反映的信息”
有关，但所有信息却都是公开的，是摆在那里谁都可以利用的。
没有内幕消息，也没有花费大量的金钱。
是运气好吗就像学术界的比喻：当有1000只猴子掷币时，总有一只始终掷出正面。
但这解释不了有成千上万个投资人参加的投资竞赛中，只有巴菲特一人取得连续32年战胜市场的纪录。
其实，巴菲特的成功，靠的是一套与众不同的投资理念，不同的投资哲学与逻辑，不同的投资技巧。
在看似简单的操作方法背后，你其实能悟出深刻的道理，又简单到任何人都可以利用。
巴菲特曾经说过，他对华尔街那群受过高等教育的专业人士的种种非理性行为感到不解。
也许是人在市场，身不由己。
所以他最后离开了纽约，躲到美国中西部一个小镇里去了他远离市场，他也因此战胜了市场。