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投资学名词解释精选全文
可编辑修改精选全文完整版第一章投资概述1、投资：一般是指经济主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
也可以说是投资主体或人格化的投资组织所进行的一种有意识的经济活动。
2、直接投资：直接用于购买固定资产和流动资产形成实物资产的投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。
3、间接投资：指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
间接投资形成金融资产。
4、证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
5、信用投资：投资者将资金运用于提供信用给直接投资者；并从直接投资主体那里以利息形式分享投资效益的投资活动。
6、投机：是指投机者为了获利而依据其对市场价格波动的预期而进行的各种买卖活动。
7、行为金融学：由心理学、行为科学及金融学交叉并结合而成，它是从人的观点来解释和研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的学科。
8、标准金融学：以投资人是理性的、市场完善、投资人最大化期望效用、投资人具有理性预期等为假设前提，其理论基础为现代资产组合理论（MPT）和有效市场假说（EMH）。
第二章投资收益率与利率期限结构1、投资收益率：投资者在进行金融工具投资时所需要的最重要的分析指标，它是指金融工具获得收入的现值与当前价值相等时的利率水平。
2、债券的息票率：又称作债券的票面利率或名义利率，它是指在债券发行时设定并印在券面上的、而且在债券整个存续期间固定不变的利率。
第三章债券投资理论与实务1、债券：是一种表明债权债务关系的凭证，证明持券者有按约定的条件（如面值、利率和偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利。
2、中央政府债券：是中央政府财政部发行的以国家财政收人为偿还保证的债券，也称国家公债（简称国债）。
3、公司债券：是公司为筹措营运资本而发行的债权债务凭证，其持有者是公司的债权人，而不是公司的所有者。
投资学名词解释
名词解释1、期货交易：期货是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交货的一种交易方式。
2、开放式基金：开放式基金是一种发行额可变，基金份额（单位）总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。
开放型基金也称为追加型投资基金。
3、封闭式基金：封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金份额（单位）总数不变，发行结束后可以上市交易，投资者可通过证券商买卖基金份额（单位）的基金。
封闭型基金也称之为固定型基金或公开交易基金。
4、公司型基金：公司型基金是按照《公司法》组建的投资基金，投资者购买公司股份成为股东，由股东大会选出董事、监事，再由董事、监事投票委任某一投资管理公司来管理公司的资产。
5、契约型基金：是根据信托法组建的，也就是由委托者、受托者和受益者三方订立信托投资契约，由基金经理公司根据契约运用信托财产，由受托者（信托公司或银行）负责保管信托财产，而投资成果则由投资者（受益者）享有的一种基金。
6、信用交易：又叫垫头交易，是通过交付保证金而得到经纪人信用的交易。
保证金买长（买空）交易和保证金卖短（卖空）交易。
7、股票价格指数：是由交易所或有关部门编制的，通过对股票市场上全部或部分股票的价格，进行平均计算和动态对比而得出的数值，是对股市动态的综合反映。
8、证券交易所：证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。
9、K线：K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成，影线在实体上方叫上影线，反之叫下影线。
实体分为阳（红）线和阴（黑）线两种，当收盘价高于开盘价时为阳线，反之为阴线。
一条K线记录的是某种股票某一时间段（如一天）的价格变动情况，把K 线按时间顺序排列在一起，就组成了K线图。
10、移动平均线：移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。
移动平均线的理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念。
(完整版)证券投资学名词解释及简答
名词解释：1、系统性风险：是指全局性的共同因素引起的投资者收益的不确定性，或投资遭受损失的可能性。
2、市盈率：是指每股市价与每股盈利的比率。
计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利。
3、个人投资：是指个人（自然人）牺牲现在的消费价值去购买各种金融资产和实物资产以获取更大价值的活动。
4、股票指数期货（Stock index future）：是指参加交易的买卖双方将某种股票价格指数作为“商品”在交易所内以公开竞价的方式买卖这种“商品”的期货合约,并在未来某一交割日之前进行对冲或按成交价在交割日进行现金结算的一种期货交易。
5、封闭式基金：是指发行前确定基金发行总额，发行后基金单位总数不变，基金投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。
6、看涨期权（call）：又称延买期权,或买入选择权，是指期权的买方向期权卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内,按事先商定的价格，向期权卖方买进某一特定数量相关期货合约的权利，但不负有必须买进的义务.7、基本面分析：又称基本分析,指对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的经营业绩、财务状况等要素进行分析，以判定证券的内在投资价值，为证券投资决策提供依据的行为过程。
8、技术分析：是指通过图表或技术指标的记录，研究证券市场过去及现在的行为反应,以推测未来价格的变动趋势.9、证券公司：是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。
10、开放式基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，基金投资者可以按基金在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。
11、看跌期权(puts）：又称延卖期权，或卖出选择权,是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先商定的价格向期权卖方卖出某一特定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须卖出的义务.12、国际证券市场：是国际金融市场中最为活跃的领域之一,它是在国际间从事股票、公司债券和国家公债等有价证券交易的场所。
(精选)投资学考试重点归纳
投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程：投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件，选择投资期限，然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议：证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元：欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字，但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权：又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间（expiration date ），以交易双方约定的某一执行价格（striking price ），买入或卖出某一特定标的资产（underlying assets ）的权利，而不需承担相应义务。
看涨期权 看跌期权实值状态 市场价格 > 执行价格 市场价格 < 执行价格 平值状态 市场价格 = 执行价格 市场价格 = 执行价格 虚值状态 市场价格 < 执行价格 市场价格 > 执行价格 5.远期合约：远期合约（forward contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约：期货合约（futures contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征：跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF ：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds ，简称“ETF ”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
投资学名词解释
1、贝塔系数：是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
2、有效资产组合：有效资产组合是指在一定的收益水平上承担最小的风险或在一定的风险水平上获得最大收益的资产组合.在几何分析法中,有效资产组合集是由一系列临界线导出来的。
3.债券：政府。
金融机构或公司等各类经济主体为筹集资金而向特定，非特定的投资者发行的约定在一定的时期内还本付息的证券，是表明投资者和筹资者之间债券债务关系的书面债券凭证。
4.可转换债券：可以再一定时期内按一定的比率或间隔转换成一定数量的另一种证券的特殊公司证券。
5.债券评级：专门的信用等级评定机构根据发行者提供的信息材料，通过调查，预测等手段，运用科学的分析方法，对拟发行的债权的资金使用的合理性，按期限偿还债券本金的能力及其风险程度所作的综合评价。
6.利率的期限结构：相同风险等级债券的收益率与到期时间的关系7.预期假说：投资者的预期决定未来利率走向的一种理论，认为远期利率等于市场整体对未来通货膨胀率的预期。
8.流动性偏好假说：认为相对长期债券而言，投资者通常更偏好短期债券。
9.市场分割假说：认为固定收益证券市场根据不同的到期日进行细分，短期利率与长期利率相对独立进行运动。
10.到期收益率：又称最终收益率，是指在债券持有到期且每次贴现都能及时发放且每笔利息收入都能在剩余的到期期限内以现行的市场利率在投资的前提下，投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率11.久期：债券的平均到期时间。
D=(PV(Ct)*t/p012.期权：一份合约，约定规定买方在付出权利金后，即享有在特定的时间向契约卖方以履约价格买入或卖出一定资产的权利。
13.套期保值：投资者将一种或几种投资产品加入到原有的单一资产中以达到减少风险的作用。
14.期货合约：买卖双方签订在将来一个确定的时间按确定的价格购买和售出标的资产的协议。
投资学名词解释
投资学名词解释持有其收益率指投资者在持有股票期间的股息或红利收入与买卖价差占股票买入价格的比率。
预期回报由于未来证券价格和股息收入的不确定性，很难确定最终总持有期收益率，故将试图量化证券所有的可能情况，从而得到其概率分布，并求得其期望回报。
均值方差准则表示为投资组合A优于投资组合B，如果E（ra）>=E（rb），而且方差A<=方差B，至少有一项不相等时，投资组合A优于B。
风险溢价是超过无风险证券收益的预期收益，其溢价为投资的风险提供的补偿。
系统性风险，也叫市场风险，是指对整个证券市场上各类证券都产生影响的风险。
包括购买力风险、利率风险、政策风险和市场波动风险等。
与证券市场的整体运动相关联，是多样化投资所不能分散的风险。
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券中长期国债是指期限在一年以上的国家债券。
中期国债的期限最长为10年，长期国债的期限从10年到30年不等，它们的面值可以为100美元，但是交易中更常见的面值是1000美元。
中期国债和长期国债都是半年支付一次利息，叫利息票支付。
公司债券发行公司债券是私营企业直接向公众借款的方式。
公司债券在结构上与中长期国债相似――它们通常每半年向持有者支付一次利息，到期时偿付本金。
公司债券与国债最主要的区别在于风险的高低，违约风险是投资者购买公司债券时必须考虑的因素。
短期国库券是指政府通过向公众出售国库券筹集资金，投资者以面值的一定折扣购入国库券，当国库券到期时，政府按面值从持有者手里赎回，购买价格与面值之差构成投资者的投资收益。
普通股又称为权益证券或权益，代表对公司所有权份额。
每份普通股都赋予其所有者在年度股东大会上对任何公司治理事务的一份投票权，同时也代表了对公司财务利益的一份索取权。
优先股是享有优先权的股票。
优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，其风险较小。
但是优先股股东对公司事务无表决权、选举及被选举权，对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。
投资学名词解释
1．到期收益率到期收益率是使得承诺的未来现金流量的总现值等于当前市场价格的贴现率，即该证券投资的内部收益率。
它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。
持有期收益率持有期收益是指从购入证券之日至售出证券之日所取得的收益。
持有期收益率等于股息或利息加上证券出售收益除以证券购入投资额。
净资产收益率净资产收益率是利润额与净资产的比值，也成权益报酬率。
这里的利润额是指税后利润，净资产是企业全部资产减全部负债后的净额。
每股收益每股收益是衡量股份公司盈利能力的指标，是净利润额与公司发行在外的普通股股数的比值。
2`.风险投资：(Venture Capital Investment)又称创业投资，是指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。
（投资方向主要集中于高新技术领域；投资对象主要为新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的中小企业；投资方式主要为股权投资；重点支持处在开发和试生产阶段的科技成果迅速进入商品化推广应用阶段；主要通过在风险企业公开上市后转让股权获取投资收益）产业投资：产业投资又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
（它是指一种对企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的投资方式）3.资产市场线（CML）风险和无风险证券的效率投资组合，其实质就是在允许无风险借贷下的新的有效边界，它反映了当资本市场达到均衡时，投资者将资金在市场组合M和无风险资产之间进行分配，从而得到所有有效组合的预期收益和风险的关系。
证券市场线（SML）证券市场线所表示的是由市场投资组合与无风险证券所构成的效率投资组合的收益率与风险之间的关系。
而没有说明个别证券或无效证券组合的收益率与其风险的关系。
4.市场细分市场细分是依据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场。
投资学名词解释
1.投资：为了获得可能但并不确定的未来值而作出牺牲确定的现值的行为2.财富：现时收入与未来收入的现值的和。
3.资产：所有能储存的财富。
4.投机：通过承担一定的风险而获取相应的报酬。
（风险溢价）5.实际资产：创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接提供服务.6.金融资产：实际资产的要求权，定义实际资产在投资者之间的配置。
7.金融中介:为间接融资提供服务，包括：商业银行、保险公司、投资基金、养老基金等。
8.金融市场的聚敛功能:是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。
9.资源的配置:金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
10.财富的再分配:金融市场价格的波动来实现的。
11.风险的再分配:用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实现风险的再分配。
12.规模效应:小盘股比大盘股的收益率高13.价值效应 :e/p（每股收益/股价）越高（市盈率低），可以获得超额回报14.名义利率15.即期利率:是指放款者在签约当时立即提供资金给借款者，所约定的利率。
t年的即期利率定义为，将其视为t年期每半年复利一次的名义利息率。
16.零息债券 :指只在到期日支付面值的债券。
17.远期贷款:未来某日期开始放款的契约。
18.“远期利率”:远期贷款签约当时（而不是放款的当时），所定的利率称19.内部报酬率IRR:20.再投资风险:息的再投资取决于不确定的未来利率，21.资产:切带来未来收入的资源22.资本:产的现时市场价值，是未来收入的折现，或者收入的资本化23.不耐：急不可耐的现时消费倾向。
24.投资机会：牺牲现时消费的回报25.利率敏感性:市场利率的升降对债券投资的总收益具有影响26.久期：以现金流占总现值的比例为权重，对每次现金流发生时间加权平均的结果27.风险溢价:期收益超过无风险证券收益的部分，为投资的风险提供补偿。
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()p fp f m f p r r r r r r t ββ-=+-⇒=()()()p f m f p f m f p p p p r r r r r r r r e a e ββασ=+-⇒=+-+⇒夏普比率：也就是风险溢价与超额收益的标准差之比，反映股指基金过去的业绩。
也是资本配置线的斜率，等于每增加一单位标准差整个投资组合增加的期望收益。
确定等价收益率：即风险投资的效用值，也就是为使无风险投资与风险投资具有相同的吸引力而确定的无风险投资报酬率。
换句话说，就是在确定收益相同情况下，能够提供与正在考虑的这个投资组合相同的效用值的收益率。
套利：套利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。
风险资产的有效边界：所有从全局最小方差投资组合往上且在最小方差边界上的组合，都是可能的最优风险-收益组合，因而是最优的投资组合。
全局最小方差以上的边界被称为风险资产的有效边界。
期望假说：即远期利率等于期货短期利率的期望值，换句话说，F2=E(r2)和流动性溢价等于0。
如果F2 =E(r2)，可以将长期收益等于未来期望收益利率。
久期：即有效到期时间，每一息票期限或债券本金偿付的加权平均。
每次偿付时间的权重与那次偿付所占的债券总价值成比例，即：偿付的现值除以债券价格。
利率期限结构：是指在在某一时点上，不同期限资金的收益率与到期期限之间的关系。
利率期限结构是由一系列的远期利率和一个本期已知的即期利率组成。
凸性：久期本质上是价值曲线在当前利率和债券价格点的斜率，凸性则是斜率的变化量。
其是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量。
免疫：债券组合的主要风险来自利率变化，就是期限结构的改变。
免疫是保护债券组合避免利率风险的一种策略。
管理者选择久期等于他们负债的到期期限的债券组合，利用价格风险和再投资利率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失。
M2测度：它与夏普测度类似，也是基于全部风险的度量，但它解释为什么相对于不同的市场基准指数有不同的收益水平。
它等于混合资产的平均收益率与市场指数的平均收益率夏普测度：夏普测度是收益波动性比率，是资产组合单位标准差的超额收益率，每单位风险获得收益，夏普指数越大越好。
特瑞诺测度：资产组合p 的超额回报与系统风险的比值，由于证券市场线只对系统风险衡量，因此没有包括全部风险，无法衡量风险分散的程度。
估价比率：估价比率计算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益。
由于α值代表特有风险的收益，因此用资产组合的α值除以非系统风险。
詹森测度：若某资产组合具有高（低）于证券市场线的收益资产组合的实际收益率与SML直线上具有相同风险的组合期望收益率之间的偏差。
a值越大越好，即资产组合的业绩优于市场。
a值实际上得到的是特有风险的收益。
公平博弈：一个风险溢价为零的风险投资，即没有足够的风险溢价来补偿厌恶风险的投资者所承受的风险。
等价收益率：就是为使无风险投资与风险投资具有相同的吸引力而确定的无风险投资报酬率。
资本市场线：消极策略包含了两个消极的投资组合：实际无风险的短期国库券(或者可供选择的货币市场基金)和模仿公开市场指数的普通股基金，代表这样策略的资本配置线称为资本市场线。
、保险原则：所有风险都是独立的，任何一种特殊来源的风险可以降低到可以忽略的水平，由于独立的风险来源使风险降低至一个很低的水平有时被称为保险原则。
一价法则：如果两种资产在所有相关经济方面均相等，那么二者市场价格应相等。
罗斯的套利定价理论：（1）因素模型能描述证券收益（2）市场有足够多的证券来分散非系统风险（3）完善证券市场不允许任何套利机会存在。
有效市场的三种形式Fama将市场有效性分为三个级别：（1）弱有效性：当前价格完全反映历史价格，简单地说，知道过去的价格模式对更好的预测未来的价格没有什么帮助。
（2）中强有效性：当前价格反映所有公共信息，包括像年度报告和新项目这类的信息等。
（3）强有效性：当前价格完全反映所有信息，包括公共信息和秘密信息（如只有内部人员知道的信息）。
套利定价理论主要假设有：（1）资本市场处于均衡状态；（2）投资者喜爱更多的财富而不是更少；（3）资产模型可用指数模型表示。
绩效评价的五个指标夏普测度：夏普测度是用投资组合的长期平均超额收益除以这个时期收益的标准差，它测度了对总波动性权衡的回报。
特雷诺测度：与夏普测度相似，特雷诺测度给出了单位风险的超额收益，但他用的是系统风险而不是全部风险詹森测度：是建立再CAPM测算基础上的投资组合的平均收益，他用刀的是投资组合的B值和平均市场收益，其结果即为投资组合的a值。
信息比率：用投资组合的a值除以其非系统风险，他测算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益，前者指在原则上可通过持有市场上全部投资组合而完全分散掉的那一部分风险投资者三类型及其区别风险厌恶者，风险厌恶性的投资者会放弃公平博弈或更糟的投资组合。
风险中性者，风险中性的投资者只是根据期末收益率来判断风险预期。
风险偏好者，更加愿意参加公平博弈与赌博，这种投资者将风险的“乐趣”考虑在内之后反而使他们的期望收益率升高。
均值方差模型和单指数模型的比较，这与马柯维茨组合投资模型相比，该模型所需要估计的数值大为减少，它只需要估计各证券的值、值、残差方差及市场投资组合的预期收益率和方差，这比估计各证券之间的协方差的工作量少一个数量级。
但该模型的精确度不如马柯维茨组合投资模型，它依赖于各证券收益率的单指数结构假设的合理性。
资本资产定价模型的假设条件（上一年考题）1存在着大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总和来说是微不足道的。
投资者是价格的接受者，单个投资者的交易行为对资产价格不发生影响（完全竞争市场）。
2所以投资者都在同一证券持有期计划自己的投资行为。
这种行为是短视的，因它忽略了在持有期结束时点上发生任何事件的影响，短视行为通常是非最优行为（投资周期相同，短视）。
3投资者投资范围仅限于公开金融市场上交易的资产，如股票、债券、借入或贷出无风险资产安排等。
这一假定排除了投资于非交易性资产如教育（人力资本）、私有企业、市政大楼、国际机场等。
（标的限于金融市场上公开交易的资产）4不存在证券的交易费用（如佣金和服务费等）及税收。
如利息收入、股息收入、资本利得所承担的税负不尽相同。
实际交易中也发生费用支出，交易费用依据交易额度的大小和投资者的信誉度而不同。
（无摩擦环境）5所有投资者均是理性的，追求投资资产组合的方差最小化，这意味着他们都采用马科维茨的资产选择模型。
（投资者符合完全理性）6所有投资者对证券金额经济局势的看法都一致。
这样，投资者关于有价证券收益率的概率分布期望是一致的。
也就是说，无论证券的价格如何，所有投资者的投资顺序均相同。
这一假定也叫做同质期望。
（同质预期)套利定价模型的假设条件（1）存在大量的投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富的总和来说是微不足道的。
投资者是价格的接受者，单个投资者的交易行为不会对证券价格造成影响。
（2）所有投资者都在同一证券持有期内计划自己的投资行为。
这种行为是短视的，因为它忽略了在持有期结束的时点上发生的任何事件的影响，而短视行为通常不是最优行为。
（3）投资者的投资范围仅限于公开金融市场上交易的资产。
这一假定排除了投资于非交易性资产。
而且，资产的数量是固定的。
同时，所有资产均可交易而且可以完全分割。
（4）存在无风险资产，投资者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者贷出款项。
（5）不存在市场不完善的情况，即投资者无须纳税，不存在证券交易费用包括佣金和服务费等，没有法规或者限制条款限制买空。
（6）投资者都是理性的，是风险厌恶者，他们追求投资资产组合标准差的最小化，也就是风险的最小化。
，他们期望财富的效用达到最大化。
（7）所有投资者对证券的评价和经济局势的看法都是一致的。
无论证券的价格如何，所有投资者的投资顺序都一样。
（8）资本市场是无摩擦的，而且无信息成本，所有投资者均可同时获得信息资本资产定价模型和套利定价模型的比较（1）两者的联系第一，两者要解决的问题相同，都是要解决期望收益与风险之间的关系，使期望收益与风险相匹配。
第二，两者对风险的看法相同，都是将风险分为系统性风险和非系统性风险，期望收益只与系统性风险相关，非系统性风险可以通过多样化而分散掉。
（2）两者的主要区别第一，在APT中，证券的风险由多个因素来解释；而在CAPM中，证券的风险只用证券相对于市场组合的β系数来解释。
第二，APT并没有对投资者的证券选择行为做出规定，因此APT的适用性增强了；而CAPM假定投资者按照期望收益率和标准差，并利用无差异曲线选择投资组合。
APT也没有假定投资者是风险厌恶的。
第三，APT并不特别强调市场组合的作用，而CAPM强调市场组合是一个有效的组合。
第四，在APT中，资产均衡的得出是一个动态的过程，是建立在一价定律的基础上的；CAPM理论则建立在马科维茨的有效组合基础之上，强调的是一定风险下的收益最大化和一定收益下的风险最小化，均衡的导出是一个静态的过程。
（上一年试卷考试同一题目的答案：APT并不要求满足证券市场线关系的基准资产组合是真实的市场组合，任何在证券市场线上的充分分散化的组合都可以作为基准资产的组合，这样由于不需要考虑现实中不存在市场组合，APT就比CAPM 灵活的多，另外APT对证券市场线关系的实际应用也有了进一步的改进，如果指数组合并没有精确地替代市场组合，这在CAPM中很重要，那么只要这个指数组合是充分分散化的，证券市场线仍然成立）协方差和相关系数的区别和联系1、协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标，通俗点就是投资组合中两个项目间收益率的相关程度，正数说明两个项目一个收益率上升，另一个也上升，收益率呈同方向变化。
如果是负数，则一个上升另一个下降，表明收益率是反方向变化。
协方差的绝对值越大，表示两种资产收益率关系越密切；绝对值越小表明这两种资产收益率的关系越疏远。
2、由于协方差比较难理解，所以将协方差除以两个投资方案投资收益率的标准差之积，得出一个与协方差具有相同性质却没有量化的数。
这个数就是相关系数。
计算公式为相关系数=协方差/两个项目标准差之积。
无差异曲线和无差异曲线族的联系和区别资本配置线，资本市场线，证券市场线的区别和联系资本配置线CAL：就是任意风险资产（或资产组合，通常用A点表示）与无风险资产（F点）连线，线上的任一点都表示A资产与F资产通过不同的权重分配（Wa+Wf=1）所组成的新的资产组合，该新组合的预期收益与风险的一一对应关系。
低风险对应低回报。
资本市场线CML：是资本配置线中斜率最大的一条线。